PMI suisse: l`éveil du printemps Syngenta SA: «Should I Stay or

Nr. 9
N° 14
Redaktionsschluss
Clôture de la rédaction:
05.04.2016 06.03.2012
Indices
Matières premières
Dernier
Dernier
% 1 semaine
% dep 1.1.
2015
SMI
7629.8
-2.15%
-13.48%
-1.84%
Pétrole (WTI)
35.41
-7.50%
-11.43%
-30.47%
SPI
8163.2
-1.53%
-10.24%
2.68%
Or (Gold Spot)
1232.3
-0.42%
16.09%
-10.77%
SMIM
1870.1
0.16%
-1.86%
8.82%
S&P 500
% 1 semaine % dep 1.1.
2015
Devises
2066.1
1.43%
1.09%
-0.82%
Dow Jones Ind.
17737.0
1.15%
1.79%
-0.73%
Dernier
% 1 semaine
% dep 1.1.
2015
Nasdaq Comp.
4891.8
2.62%
-2.31%
5.73%
EUR / USD
1.1356
0.58%
4.55%
-10.20%
DJ Euro Stoxx 50
2893.3
-3.71%
-11.45%
3.85%
USD / CHF
0.9591
-0.80%
-4.48%
0.80%
DAX
9587.7
-3.04%
-10.75%
9.56%
EUR / CHF
1.0892
-0.24%
0.09%
-9.50%
CAC 40
4246.4
-2.75%
-8.42%
8.53%
FTSE 100
6074.3
-0.52%
-2.69%
-4.93%
15732.8
-8.01%
-17.34%
9.07%
3m libor
06.04.2015
à 10 ans
06.04.2015
Nikkei
Taux d'intérêts
Eurobond Index Citi
229.7
0.44%
3.15%
1.07%
CHF
-0.73
-0.81
-0.35
-0.06
Hedge Fund Index
145.0
-0.40%
-0.19%
-
EUR
0.06
0.19
0.09
0.19
1640.8
0.30%
-1.33%
-2.74%
USD
0.63
0.27
1.73
MSCI World
1.84
Source: Bloomberg
Au cœur de cette semaine
PMI suisse: l'éveil du printemps

En mars, l'indice suisse des directeurs d'achat (PMI) est passé de
51,6 à 53,2 points.
 Les analystes ont été très surpris par cette hausse, car ils
s'attendaient à une contraction de l'activité à 51,2 points.
 Par contre, les ventes du commerce de détail ont déçu en février.
L'indice a reculé de 0,2% en comparaison annuelle et est ainsi négatif
pour le septième mois consécutif.
 La légère baisse du CHF a sans doute eu une incidence positive
sur l'indice suisse des directeurs d'achat. Nous pensons que le
franc restera le principal pilier de l'économie helvétique dans un
futur proche. (cal)
Syngenta SA: «Should I Stay or Should
I Go?»
Offre de ChemChina: dans l'attente d'un «chevalier blanc»?
 Le 8 mars 2016, ChemChina a déposé officiellement une offre de
rachat de Syngenta.
 Offre d'USD 465 pour chaque action plus un dividende ordinaire
de CHF 11 et un dividende spécial de CHF 5.
 Durée de l'offre: du 23 mars au 23 mai 2016, avec possibilité de
squeeze-out (sous réserve d'une prolongation du délai).
 Risques principaux: risque d'échec (CFIUS, FDA, Département
de l'Agriculture), date de conclusion (Forex) et contre-offre.
 Une éventuelle annulation pourrait entraîner une chute du cours
de l'action SYNN.
 Vu les facteurs d'incertitude, la décision concernant l'offre
sur SYNN est délicate → attendre/vendre au-dessus de CHF
420. (jub)
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by Bank CIC (Switzerland) Ltd. that the information provided or recommendations made are complete, accurate or up-to-date. Recommendations may not be applicable to specific investors or groups
of investors and may not under any circumstances be used as a basis for making investment decisions. Investors are advised to consult a professional advisor before making any investment decision.
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Les marchés d'actions US comblent leur
retard
La saison des résultats au T4 15 s'est achevée la semaine dernière.
Sur les 500 entreprises du S&P500, 496 ont publié leurs bénéfices par
action. En comparaison annuelle, ceux-ci sont en hausse pour 268
d'entre elles (+15,5%), en baisse pour 211 (-30,3%) et inchangés pour
17. Avec -4,5% en moyenne, la croissance des bénéfices est
clairement négative. Les prévisions de bénéfices se sont dégradées.
Ceux-ci devraient toucher un plus bas au T1 16 avec -9,2%, s'améliorer
au T2 16 (-2,1%), redevenir positifs au T3 (+5,1%) et s'accélérer au T4
(+10%). La reprise prend plus de temps que prévu. Les actions ne sont
pas avantageuses. Faut-il s'attendre à une revalorisation au T2 16?
 Le recul de l'USD et les chiffres solides du rapport de l'emploi
ont mis du baume au cœur des investisseurs et donné des
ailes aux marchés d'actions. La nouvelle saison des résultats
au T1 16 pourrait réserver des surprises, p. ex. une
revalorisation des actions. Nous recommandons les
financières, telles que JPMorgan Chase, et les industrielles,
comme General Electric et United Technologies. Surpondérer
le marché US. (jb)
Marchés Émergents
Les marchés émergents ont évolué en ordre dispersé au cours du
premier trimestre. D’abord abattus par la hausse des taux d’intérêts de
la FED de décembre, la plupart des marchés émergents ont regagné
des couleurs depuis mi-février, en ligne avec le regain d’appétit pour
le risque des marchés développés, avec une amplitude toutefois plus
importante, les marchés émergents ayant précédemment plus souffert
et profitant d’un effet de base. Il faut toutefois discriminer chacune des
zones géographiques, voir chacun des pays. L’amérique latine en
général a regagné des couleurs, l’asie ex-Chine fait du sur-place.
L’Europe de l’est et l’Afrique évoluent de manière dispersés.Bien que
la confiance soit revenue au Brésil notamment, il ne faut pas perdre
de vue le couple risque/rendement, qui se déteriore partout. Le prix du
pétrole, les chahut politique nationaux (Brésil) et internationaux
(Russie) restent des vecteurs de surprise majeurs et difficiles à
anticiper, ne justifiant pas une dose trop importante dans les
portefeuille.
 La contribution sur-proportionnelle de volatilité d’une petite
allocation aux pays émergents est difficilement compensée
par la contribution de performance. Sous-pondérer. (frc)
Idée de produit : Callable Barrier Reverse
Convertible sur les banque

En raison de la forte volatilité sur les marchés actions, des produits
structurés tels que les Barrier Reverse Convertibles avec de faibles
barrières sont possibles.
 Le Coupon garanti est payé trimestriellement, indépendamment de
la performance des Sous-jacents.
 À chaque Date d’Observation de Remboursement Anticipé, le
produit peut être remboursé à 100% par l’émetteur.
 À l’échéance, si aucun des Sous-jacents n’a traité à ou en-dessous
de son niveau respectif de Barrière ou si tous les Sous-jacents
clôturent au-dessus de leur niveau initial à l’échéance, l’investisseur
reçoit l’intégralité de la valeur nominale. Si au moins un des Sousjacents a traité à ou en-dessous de son niveau de Barrière et si au
moins un des Sous-jacents clôture à ou en-dessous de son niveau
initial à l’échéance, le montant du remboursement dépend du niveau
de constatation final du Sous-jacent le moins performant.
 Pour de plus amples informations, vous pouvez vous adresser
à votre conseiller à la clientèle. (mch)
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Bank CIC (Switzerland) Ltd. that the information provided or recommendations made are complete, accurate or up-to-date. Recommendations may not be applicable to specific investors or groups of
investors and may not under any circumstances be used as a basis for making investment decisions. Investors are advised to consult a professional advisor before making any investment decision.
Nothing in the information, facts or recommendations contained herein shall be deemed to create any advisory relationship between Bank CIC (Switzerland) Ltd. and users of this website.
Next macro data releases
Date
Event
Estimated
Actual
08:00
2.20%
1.10%
Markit France Services PMI
09:50
51.2
51.2
Markit France Composite PMI
09:50
51.1
51.1
Markit Germany Services PMI
09:55
55.5
55.5
Markit/BME Germany Composite PMI
09:55
54.1
54.1
Trade Balance
14:30
-$46.2b
-$45.7b
Markit US Services PMI
Markit US Composite PMI
ISM Non-Manf. Composite
15:45
15:45
16:00
51.2
-54.2
51
51.1
53.4
16:00
16:00
08:00
47
5490
0.40%
46.8
5541
2.20%
Markit Germany Construction PMI
09:30
--
59.6
Markit Germany Retail PMI
10:10
--
52.5
Markit France Retail PMI
MBA Mortgage Applications
10:10
---
48.1
-1.00%
U.S. Fed Releases Minutes from March 15-16 FOMC Meeting
20:00
08:45
-3700m
-3712m
France: Current Account Balance
08:45
--
-1.4b
Foreign Currency Reserves
09:00
--
571.1b
Initial Jobless Claims
Continuing Claims
14:30
14:30
270k
2170k
276k
2173k
Consumer Credit
21:00
$14.900b
$10.538b
07:45
3.60%
3.70%
Unemployment Rate SA
07:45
3.50%
3.40%
Germany: Trade Balance
08:00
18.0b
13.6b
Germany: Current Account Balance
08:00
16.5b
13.2b
Germany: Exports SA MoM
08:00
0.50%
-0.50%
Germany: Imports SA MoM
08:00
-0.30%
1.20%
Bank of France Bus. Sentiment
08:30
98
98
France: Budget Balance YTD
08:45
--
-9.2b
France: Industrial Production YoY
08:45
1.70%
2.00%
France: Manufacturing Production YoY
08:45
2.60%
2.80%
CPI YoY
09:15
-0.90%
-0.80%
CPI EU Harmonized YoY
09:15
-1.10%
-0.90%
Wholesale Inventories MoM
16:00
-0.20%
0.30%
Wholesale Trade Sales MoM
16:00
0.20%
-1.30%
05.04.2016 Germany: Factory Orders WDA YoY
IBD/TIPP Economic Optimism
JOLTS Job Openings
06.04.2016 Germany: Industrial Production WDA YoY
07.04.2016 France: Trade Balance
08.04.2016 Unemployment Rate
Time
13:00
Domicile
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16:00
13.11.2015 U. of Mich. Expectations
US
--
82.1
Next Company Events
Date
Event
06.04.2016
Monsanto Co
Time
Bef-Mkt
Domicile
Time Period
Q2 16
Estimate
2.417
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