Chahut sur les places émergentes Actions Europe

N° 46
Nr. 9
Redaktionsschluss
Clôture de la rédaction:
15.11.2016 06.03.2012
Indices
Matières premières
Dernier
SMI
7919.6
SPI
SMIM
S&P 500
% 1 semaine % dep 1.1.
2015
2.27%
-10.19%
-1.84%
Pétrole (WTI)
8640.4
1.74%
-4.99%
2.68%
Or (Gold Spot)
1925.9
-0.89%
1.07%
8.82%
Dernier
% 1 semaine
% dep 1.1.
2015
44.4
-1.29%
1.30%
-30.47%
1225.1
-3.88%
15.08%
-10.77%
Devises
2164.2
1.53%
5.88%
-0.82%
Dow Jones Ind.
18868.7
3.34%
8.28%
-0.73%
Dernier
% 1 semaine
% dep 1.1.
2015
Nasdaq Comp.
5218.4
1.01%
4.21%
5.73%
EUR / USD
1.0785
-2.36%
-1.15%
-10.20%
3044.1
0.68%
-6.84%
3.85%
USD / CHF
0.9953
1.94%
0.29%
0.80%
10727.9
2.34%
-0.14%
9.56%
EUR / CHF
1.0735
-0.42%
-0.86%
-2.00%
3m libor
16.11.2015
à 10 ans
16.11.2015
DJ Euro Stoxx 50
DAX
CAC 40
4532.0
1.23%
-2.27%
8.53%
FTSE 100
6794.7
-0.71%
8.85%
-4.93%
17668.2
2.89%
-7.17%
9.07%
Eurobond Index Citi
228.0
-1.71%
2.38%
1.07%
CHF
-0.73
-0.78
-0.12
-0.30
Hedge Fund Index
145.0
-0.40%
-0.19%
-
EUR
0.06
0.19
0.31
0.56
1692.3
0.03%
1.78%
-2.74%
USD
0.91
0.36
2.21
Nikkei
MSCI World
Taux d'intérêts
2.27
Source: Bloomberg
Au cœur de cette semaine
Chahut sur les places émergentes
Les devises du Mexique, du Brésil, de la Turquie et de l’Afrique du
Sud ont perdu plus de 4% chacune.
 Le marché des actions a été particulièrement chahuté au Brésil, en
Indonésie, au Mexique, en Colombie et en Turquie.
 Enfin, dans la foulée des marchés obligataires US, le Mexique paie
désormais 100 points de base de plus à 5 ans, le Brésil 120, la
Turquie 107. La Russie, par contre, a été immune au mouvement
avec 13 points de base de hausse.
 La dépendance commerciale aux US des pays chahutés, les
intérêts que certains pourraient retirer en fonction de leurs forces
sectorielles, de leurs discussions avec la nouvelle administration,
les nuances d’application des promesses de campagne pourraient
modifier cette image.
 Le Mexique restera fragile dans les mois à venir. Le Brésil, la
Turquie et la Russie pourraient toutefois surprendre. La Chine
continuera à mener la danse. (frc)

Actions Europe: «Supertrump – Crime of
the Century?»
MSCI & STOXX Europe: «salade de chiffres et analyse»

Malgré les nombreuses incertitudes politiques et économiques, la
victoire de Trump a rendu les marchés euphoriques.
 La politique monétaire de la BCE est de plus en plus contestée, une
guerre des monnaies se profile à l’horizon.
 Plus de révisions vers le haut que de rétrogradations, une première!
Financières et consommation discrétionnaire en particulier.
 Les actions européennes restent avantageuses, mais la zone euro
est confrontée à de multiples défis (politiques).
 Le principe America First aura un impact négatif sur le commerce
mondial et la position de l’Europe sur le marché.
 Les valorisations plaident en faveur des actions européennes,
mais les fondamentaux ne soutiennent guère le marché →
Under review (neutre) (jub)
The views of Bank CIC (Switzerland) Ltd. expressed herein are subjective and are based on information that is in the public domain and on third party sources. No representation or warranty is made
by Bank CIC (Switzerland) Ltd. that the information provided or recommendations made are complete, accurate or up-to-date. Recommendations may not be applicable to specific investors or groups
of investors and may not under any circumstances be used as a basis for making investment decisions. Investors are advised to consult a professional advisor before making any investment decision.
Nothing in the information, facts or recommendations contained herein shall be deemed to create any advisory relationship between Bank CIC (Switzerland) Ltd. and users of this website.
Trump bien accueilli par le marché
d’actions US

La saison des résultats au T3/16 bat son plein. 455 entreprises du
S&P500 ont déjà publié leurs résultats. En comparaison annuelle,
les BPA sont en hausse pour 321 d’entre elles (+16,8%), en baisse
pour 120 (-24,1%) et inchangés pour 14. Avec +2,7%, la croissance
des bénéfices se situe dans la moyenne et signale un plancher.
 Les marchés d’actions ont étonnamment bien réagi à l’élection de
Donald Trump. Ainsi, la croissance devrait continuer de s’accélérer
ces prochains trimestres: +4,3% au T4/16, +13,7% au T1/17 et
+14,5% au T2/17. Malgré cela, l’évolution de l’économie américaine
est plus qu’incertaine sous l’égide de Donald Trump. La prudence
est de mise.
 La récente reprise du marché est un feu de paille. Si la victoire
de Donald Trump a été saluée, les valorisations élevées des
actions et la hausse probable des taux par la Fed agissent
comme une épée de Damoclès. Nous privilégions l’industrie
(GE/United Technologies) et la technologie (Accenture), et
mettons le marché US sous observation (neutre). (jb)
Le Bubble Index reste inchangé
Au T3/16, l’UBS Swiss Real Estate Bubble Index s'est maintenu
dans la zone à risque à 1,35 point. Les sous-indicateurs
présentent une image contrastée: selon l’analyse UBS, il faut
aujourd’hui 29,4 loyers annuels pour acquérir un logement
comparable. L’indicateur dépasse ainsi le niveau record de 1989.
Les prix des logements en propriété ont grimpé de 1,1% par
rapport au trimestre précédent. Il s’agit de la plus forte hausse des
prix de l’offre depuis mi-2012.
 Le SWX IAZI Private Real Estate Price Index reflète l’évolution
des prix de la propriété du logement (maisons individuelles et
appartements en copropriété). Selon l’indice IAZI, les prix de
l’immobilier résidentiel sont à nouveau en hausse en Suisse, mais
leur progression est inférieure au taux de croissance moyen à
long terme. La propriété par étage a le vent en poupe.
 En résumé: forte demande pour les logements en propriété,
hausse des valeurs des terrains, baisse des prévisions de
rendement des acheteurs immobiliers. (mch)

Séance extraordinaire du Comité de
placement
Suite à l’élection US, le Comité de placement de la Banque CIC
(Suisse) s’est réuni en séance extraordinaire le 9 novembre. Il a
décidé de réduire l’engagement actions et de ramener ainsi la
part des marchés émergents de 5% à 3%.
 La sous-pondération actuelle des actions est renforcée. La part
des titres à dividende est ramenée de 43% à 41% (neutre 45%).
 Pondérations régionales: Suisse – sous-pondération (inchangé);
Europe – neutre (inchangé); USA – neutre (inchangé); EMMA –
sous-pondération (nouveau).
 Selon nous, les incertitudes qui planent sur les marchés
vont perdurer, voire s’accroître, car la présidence de Donald
Trump est grevée de multiples interrogations concernant sa
politique en matière de fiscalité, de commerce,
d’immigration ou d’impôts. (mge)

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Bank CIC (Switzerland) Ltd. that the information provided or recommendations made are complete, accurate or up-to-date. Recommendations may not be applicable to specific investors or groups of
investors and may not under any circumstances be used as a basis for making investment decisions. Investors are advised to consult a professional advisor before making any investment decision.
Nothing in the information, facts or recommendations contained herein shall be deemed to create any advisory relationship between Bank CIC (Switzerland) Ltd. and users of this website.
Next macro data releases
Date
Event
Estimated
Actual
14:30
0.60%
0.60%
Empire Manufacturing
14:30
-2.5
-6.8
Import Price Index MoM
14:30
0.40%
0.10%
Retail Sales Ex Auto MoM
14:30
0.50%
0.50%
ZEW Survey Expectations
11:00
--
12.3
Trade Balance NSA
11:00
22.5b
18.4b
Trade Balance SA
GDP SA YoY
GDP SA QoQ
11:00
11:00
11:00
22.1b
1.60%
0.30%
23.3b
1.60%
0.30%
16.11.2016 MBA Mortgage Applications
Industrial Production MoM
PPI Final Demand MoM
13:00
15:15
14:30
-0.20%
0.30%
-1.20%
0.10%
0.30%
Net Long-term TIC Flows
22:00
--
$48.3b
PPI Final Demand YoY
14:30
1.20%
0.70%
PPI Ex Food and Energy MoM
PPI Ex Food and Energy YoY
14:30
14:30
0.20%
1.60%
0.20%
1.20%
Total Net TIC Flows
22:00
--
$73.8b
Credit Suisse ZEW Survey Expectations
11:00
--
5.2
17.11.2016 Initial Jobless Claims
14:30
257k
254k
CPI MoM
14:30
0.40%
0.30%
Housing Starts
Philadelphia Fed Business Outlook
14:30
14:30
1160k
7.8
1047k
9.7
CPI Ex Food and Energy MoM
14:30
0.20%
0.10%
Continuing Claims
14:30
2030k
2041k
Bloomberg Consumer Comfort
15:45
--
45.1
CPI YoY
14:30
1.60%
1.50%
EU27 New Car Registrations
08:00
--
7.20%
Construction Output MoM
11:00
--
-0.90%
Construction Output YoY
11:00
--
0.90%
CPI MoM
11:00
0.30%
0.40%
CPI YoY
11:00
0.50%
0.40%
CPI Core YoY
11:00
0.80%
0.80%
16:00
0.10%
0.20%
Current Account NSA
10:00
--
23.6b
ECB Current Account SA
10:00
--
29.7b
09:00
--
3.00%
10:00
--
519.9b
15.11.2016 Retail Sales Advance MoM
18.11.2016 Leading Index
21.11.2016 Money Supply M3 YoY
Total Sight Deposits
Time
Domicile
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13.11.2015 U. of Mich. Expectations
16:00
US
--
82.1
Next Company Events
Date
Event
15.11.2016 Home Depot Inc/The
Orascom Development Holding AG
Time
Time Period
Bef-mkt
Q3 2017
07:00
Q3 2016
Schmolz + Bickenbach AG
16.11.2016 Lowe's Cos Inc
Domicile
Estimate
1.58
Q3 2016
12:00
Q3 2017
0.96
Target Corp
12:30
Q3 2017
0.83
Cisco Systems Inc
22:30
Q1 2017
0.591
Zueblin Immobilien Holding AG
S1 2017
Tornos Holding AG
Q3 2016
Spice Private Equity AG
Q3 2016
17.11.2016 Wal-Mart Stores Inc
13:00
Koninklijke Ahold Delhaize NV
21.11.2016 Starrag Group Holding AG
22.11.2016 Medtronic PLC
Q3 2017
0.958
Q3 2016
0.25
Q3 2016
12:45
Q2 2017
1.111
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