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P R AT I Q U E C O M P TA B L E IFRS ET GOUVERNANCE D’ENTREPRISE résultat net) et son équivalent boursier (la variation de cours). Plus cette corrélation est élevée, plus l’information comptable est susceptible d’aider à la prévision du cours de l’action et donc plus elle est pertinente pour les investisseurs. 5) Certains, dans les milieux politiques ou d’affaires, ont récemment accusé les IFRS d’être responsables de la crise financière actuelle. 6) À propos du cas Enron, voir Benston et Hartgraves (2002) et Frison-Roche (2003). Références: f Agrawal A., Chadha S. (2005). Corporate governance and accounting scandals. The Journal of Law and Economics 48 (2): 371–406. f Armstrong C. S., Barth M. E, Jagolinzer A. D., Riedl E. J. (2008). Market reactions to the adoption of IFRS in Europe. Papier de recherche disponible sur ssrn.com. f Ball R., Robin A., Wu J. S. (2003). Incentives versus standards: properties of accounting income in four East Asian countries. 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Z USAM M E N FA S SU N G IFRS und Corporate Governance Die Auflage für alle börsennotierten schweizerischen und europäischen Unternehmen, ab dem Jahr 2005 nach International Financial Reporting Standards (IFRS) zu bilanzieren, ist ein wichtiger Schritt hin zu einem einheitlichen europäischen Finanzmarkt, dessen Schaffung grenzüberschreitende Investitionen erleichtern, die Ressourcenzuteilung verbessern und die Finanzierungskosten der Unternehmen senken sollte. Dies gilt insbesondere für jene Länder, deren nationale Rechnungslegungssysteme der Marktwirtschaft schlecht angepasst waren. Die Anwendung der IFRS ist ebenfalls dazu geeignet, die Corporate Governance zu fördern. Da diese Normen die gleiche Vision des Unternehmens verfolgen wie die angelsächsischen Regel- 11 | 2009 L’E X P E R T- C O M P TA B L E S U I S S E werke, die bei der Erarbeitung der nationalen Governance-Regelwerke und Empfehlungen Pate standen, hätte man erwarten können, dass die Anwendung der IFRS die Aufsicht der Führungskräfte erleichtert, indem Ergebnismanipulationen abgebaut und der Vorhersagewert der Rechnungsinformation erhöht werden. Die Ergebnisse einiger bis heute veröffentlichter Studien stimmen hingegen zurückhaltend, da die erwarteten Folgen nicht eingetreten sind. Dies ist teilweise damit zu erklären, dass zwar die Regelwerke vereinheitlicht wurden, aber das Mass der IFRSKonformität von Land zu Land und Unternehmen zu Unternehmen erheblich schwankt. Die alleinige Einführung des gleichen Regelwerks hat also offensichtlich nicht zur europaweiten Verein- heitlichung der Rechnungslegungspraxis ausgereicht. Wirtschaftliche Anreize scheinen mindestens genau so entscheidend wie die Regelwerke selbst zu sein, um die Einhaltung der Normen zu gewährleisten. Fehlen starke wirtschaftliche Anreize, so müssen das institutionelle Umfeld und das CorporateGovernance-System die Einhaltung der IFRS sicherstellen. Corporate Governance und internationale Rechnungslegungsnormen scheinen also in einem wechselseitigen Verstärkungsmechanismus eng mit einander verknüpft zu sein. Gute Governance fördert die Beachtung der Normen und profitiert ihrerseits von den positiven Auswirkungen der Normenanwendung. BR/CHW 809