Sell in May? No way!

Conseils
boursiers de Wim
05.2013
Sell in May? No way!
Wim Meulemeester
Expert placements
Comme nous l’avions prévu dans nos conseils boursiers du mois dernier, la BCE (Banque
centrale européenne) a abaissé le taux d’intérêt à 0,5%. Les investisseurs n’auront
pas dû attendre longtemps pour en voir les conséquences. Quelques heures après la
communication de la baisse des taux, BNP Paribas Fortis annonçait déjà une baisse du taux
sur ses livrets d’épargne. A dater du 15 mai, le taux total s’élève à 0,7%. Dans la même
semaine, les indices des actions se sont rapidement précipités vers une hausse. Des taux
en baisse et des Bourses à la hausse: telle est la tendance. Pour exemple: alors que le DAX
allemand atteignait une hausse historique début mai, le taux sur les obligations d’Etat
allemandes sur 10 ans plongeait à un niveau historiquement bas de 1,16%.
Demande à la hausse,
offre à la baisse
Une des raisons pour lesquelles nous restons positifs à
propos des actions est le principe de base même de la
Bourse. Qu’est-ce que la Bourse? Un marché où les actions
sont négociées et où leur prix est déterminé par la loi de
l’offre et de la demande. Imaginez que vous vous rendiez à
la vente publique d’une habitation. Vous poussez un soupir
de soulagement lorsque vous remarquez que le nombre de
candidats acheteurs est peu élevé. En revanche, si le parking
du café où la vente a lieu est rempli de voitures, vous pouvez
être sûr que le prix va monter. Le même principe s’applique
au prix des actions. Nous voyons donc encore le prix des
actions augmenter parce qu’actuellement, relativement
peu de vendeurs sont actifs sur les marchés des actions.
Les particuliers possèdent actuellement peu d’actions et
les gros investisseurs également, comme par exemple les
assureurs et les fonds de pension, ont réduit ces dernières
années leurs positions en actions à un minimum historique
en raison du renforcement des règles.
Les particuliers possèdent
actuellement peu d’actions...
Nous constatons toutefois une attention grandissante pour
les actions. Les taux faibles font en sorte que de plus en plus
d’investisseurs institutionnels et privés recherchent
des alternatives. La demande en actions se poursuivra
donc encore quelque temps. Et cela ne peut qu’être bénéfique
aux cours.
Premiers signes de reprise
en Europe
Ce qui précède ne signifie évidemment pas que nous sommes
partis pour une hausse de la Bourse sans soucis. Les perspectives de croissance pour l’économie mondiale ont déjà été
corrigées à la baisse à plusieurs reprises cette année et celle-ci
flirte encore avec une récession, principalement en Europe.
De plus, la période mai-septembre est traditionnellement une
période plus faible pour la Bourse. Au cours de la période 19882012 l’indice BAS a augmenté de 7,4% pendant les “mois froids
» (de novembre à avril inclus) alors que l’augmentation au
cours des mois d’été de la même période n’était que de 0,2%.
Nous constatons cette différence marquée dans le monde entier. D’où l’expression « Sell in May and go away » (but remember come back in September)”.
Cette année, nous vous recommandons toutefois de ne pas
tenir compte de cet adage. Comme nous l’avons dit plus haut,
la tendance sur les bourses est clairement à la hausse et étant
donné que les marchés des actions précèdent généralement
l’économie réelle, cela n’a pas de sens d’attendre que l’économie tourne à plein régime pour investir en actions. Nous voyons
d’ailleurs les premiers signes de reprise en Europe: le nombre de
sans emploi enregistrés en Espagne a baissé pour la première
fois en avril et en Allemagne, les commandes des usines ont,
contre toute attente, fortement augmenté.
Nous constatons
toutefois une
attention grandissante
pour les actions.
Les taux faibles font
en sorte que de plus
en plus d’investisseurs
institutionnels et
privés recherchent
des alternatives.
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boursiers de Wim
Hit-parade des fonds 2013
Nom du fonds Valeur unitaire
le 30/04/2013
Rendement
sur 1 mois
Rendement
en 2013
MSCI USA ($)
1527,16
1,86%
12,14%
MSCI World ($)
1476,19
2,90%
10,29%
12,58
-0,32%
6,97%
11,75
1,73%
6,92%
Best of World
Belgian Equities
Bel20
Dynamic Future
World Inv. Opportunities
World Energy
2643,42 1,98%6,77%
6,06
3,77%
6,50%
10,48
1,75%
5,97%
9,76
-4,59%
5,86%
101,87
0,94%
5,77%
Golden Future
13,96
1,75%
4,73%
Ulmus Inv. European Equities
66,89
2,39%
4,53%
MSCI Europe
German Equities
111,02
1,30%
4,38%
Eurozone Government
10,96
2,43%
2,33%
Secure Future
10,16
0,89%
2,01%
European Bonds
41,58
1,34%
1,86%
Europe Corporates
10,82
1,31%
1,41%
1039,45
0,44%
-1,49%
Emerging Growth
9,99
-4,59%
-1,67%
European Growth
54,19
-2,82%
-7,13%
MSCI Emerging Markets ($)
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