Shut down? Shut up!

Conseils
boursiers de Wim
Octobre 2013
Wim Meulemeester
Expert placements
Shut down? Shut up!
Ces dernières semaines, les politiques, à travers le monde,
n’ont pas vraiment fait bonne impression. En Belgique,
nous avons connu le soap sur les primes de départ. En
Italie, Berlusconi a tenté de sauver sa peau en faisant
tomber le gouvernement. Heureusement, le bon sens
a triomphé quand plusieurs des membres de son parti
ont décidé de continuer à soutenir ce gouvernement.
Une crise italienne aurait pu porter gravement atteinte à
l’économie européenne. Mais c’est surtout le ‘shut down’
en Amérique qui a fait la une. Le fait que le pays le plus
puissant au monde ait été obligé de fermer plusieurs
instances étatiques non essentielles et qu’il risquait de
tomber à court d’argent, était un spectacle affligeant. La
discussion sur le plafond de la dette n’a d’ailleurs pas de
sens. Les Etats-Unis sont le seul pays au monde où il existe
encore un plafond de la dette nominatif. Par le passé, ce
plafond a été augmenté sans discussion à 85 reprises.
Cette fois-ci, les Républicains ont cependant essayé, tout
comme en 1995, de tirer profit de son blocage. Comme
le ‘shut down’ a fortement fait baisser leur popularité, il
est probable que les Républicains ne bloqueront plus la
prochaine hausse budgétaire (prévue pour février 2014).
La bonne nouvelle, c’est que, contrairement à il y a quelques
années, les investisseurs ne se sont pas préoccupés de
ces querelles politiques. Cela démontre que la confiance
en une poursuite de la relance de l’économie mondiale a
considérablement augmenté.
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boursiers de
Wim
Ce sont principalement les indices européens qui
ont fait le beau temps.
Les avantages d’une gestion mixte
Un été au ‘top’
Il n’y a pas que la météo qui a été excellente cet été.
Les places boursières elles aussi rayonnaient. Ce sont
principalement les indices européens qui ont fait le beau
temps. Ce qui caractérise la relance de l’économie
européenne est peut-être bien la forte hausse de la bourse
grecque au cours du dernier trimestre (+20%). D’autres
‘pays à problèmes’, tels que l’Espagne et l’Italie ont
connu un bel été boursier, tout comme Helsinki, mais ce
beau résultat était en grande partie dû à Nokia. La reprise
par Microsoft a en effet engendré l’augmentation de 70%
de cette action. La Belgique – tout comme l’Allemagne
– terminait dans la moyenne. Entre le 1er juillet et le 1er
octobre, les actions belges ont en moyenne connu une
croissance de 11%.
Cet été au ‘top’ a bien entendu également eu des conséquences positives pour nos fonds. Des fonds tels que
Belgian Equities, Golden Future, Dynamic Future ont
affiché entre le 1er juillet et le 1er octobre une augmentation
de plus de 8%. Parmi nos fonds qui figuraient déjà dans
notre gamme avant 2008, c’est surtout la prestation du
fonds German Equities qui ressortait. Ce fond a même
atteint son ‘all time high’ et enregistre une hausse de pas
de moins de 115% depuis mars 2009.
140
German equities
120
100
80
60
La hausse des places boursières permet à de nombreux
investisseurs de déjà obtenir de beaux rendements
aujourd’hui. La question de savoir si vous devez déjà
réaliser un bénéfice peut donc naître en vous. Après tout,
faire un bénéfice n’a jamais fait de mal à personne. Que
faut-il toutefois en faire si vous n’avez pas besoin de cet
argent dans l’immédiat? Placer sur un livret d’épargne,
investir en branche 21 ou dans d’autres titres à taux fixe
n’est pas recommandé aujourd’hui en raison des taux
faibles. Les fonds d’obligations pâtissent également d’un
taux faible et de plus, une hausse des taux peut engendrer
une moins-value sur un portefeuille obligataire existant.
Les actions restent donc la seule alternative. Si vous
souhaitez cependant protéger davantage vos bénéfices,
vous pouvez opter pour des fonds présentant moins de
risques. Dans ce cadre, nous mettons en avant 2 fonds
ce mois-ci:
40
20
06/2013
08/2012
10/2011
12/2010
02/2010
04/2009
06/2008
08/2007
10/2006
02/2005
04/2004
06/2003
08/2002
10/2001
12/2000
10
Les autres fonds qui faisaient partie de notre gamme
avant la crise n’ont pas encore atteint leur niveau de
2007. Le marché des actions allemand est donc de loin le
meilleur élève de la classe de ces dernières années. Mais
les fonds Ulmus Invest, European Equities, Golden Future
et Best of World ont déjà augmenté de 60% par rapport
à mars 2009.
Best of World: Ce fonds de fonds investit dans 10 autres
fonds de plusieurs gestionnaires de fonds parmi lesquels
Pictet et Carmignac. En partant du principe que chaque
fonds acquiert entre environ 40 à 100 positions, et que
certaines actions peuvent apparaître dans plusieurs
fonds, cela signifie qu’un investissement dans ce fonds
est réparti sur quelques 500 actions. Ce qui est une
répartition énorme. De plus, le gestionnaire de fonds Merit
Capital sélectionne des fonds qui opèrent dans différentes
catégories. Ainsi, il y a des fonds qui investissent dans des
petites et moyennes entreprises (small of midcaps), alors
que d’autres fonds ne reprennent dans leur sélection que
des ‘Large Caps’.
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Wim
World Investment Opportunities: Bien que ce fonds
ne soit pas un fonds de fonds, vous avez ici aussi une
gigantesque répartition. Le fonds investit constamment
dans plus de 700 positions, et ceci, dans plus de 40 pays.
Le fonds vise une répartition de 60% d’actions et de
40% d’obligations. Actuellement, la répartition est plus
importante en actions (62%) et est fortement diminuée
en obligations (19%). Cela implique aussi qu’aujourd’hui
le fonds détient une quantité de liquidités relativement
importante.
Les deux fonds sont parvenus au cours des 5 dernières
années à atteindre un beau rendement (rendement annuel de 7% pour le Best of World et de 8% pour le fonds
sous-jacent World Investment). De plus, ils ont chacun
obtenu ce rendement avec une volatilité relativement
faible. Alors qu’un grand nombre de fonds d’actions ont
une volatilité de 18% à 30% sur les 5 dernières années,
cette dernière n’est que de 13% pour le Best of World
et pour le fonds sous-jacent World Investment, de
seulement 10%. La volatilité analyse dans quelle mesure
le fonds a atteint sa prestation. Cela se produit-il avec
des fluctuations importantes (volatilité élevée), ou cela
a-t-il lieu de façon plus stable (faible volatilité)? Malgré
le fait que la volatilité porte sur les prestations du passé,
et qu’il n’y a aucune garantie pour l’avenir, nous pouvons
affirmer qu’investir dans un de ces fonds présente moins
de risques que de choisir des fonds ayant une volatilité
plus élevée.
Hit-parade des fonds 2013
Nom du fonds
Valeur
le 30 septembre
Dynamic Future
MSCI USA ($)
German Equities
Rendement
sur 1 mois
Rendement*
en 2013
6,75
4,65%
18,63%
1586,63
1,54%
16,50%
123,43
5,41%
16,05%
MSCI World ($)
1543,67
4,82%
15,33%
Bel20
2802,27 4,82%13,19%
Ulmus Inv. European Equities
72,16
3,83%
12,77%
Belgian Equities
12,33
3,96%
12,19%
World Energy
10,21
0,89%
10,74%
Golden Future
14,72
4,32%
10,43%
106,15
4,32%
10,22%
World Inv. Opportunities
10,64
2,50%
7,58%
Best of World
12,64
2,18%
7,48%
Europe Corporates
10,72
0,66%
0,47%
Eurozone Government
10,68
0,56%
-0,28%
European Bonds
40,57
0,25%
-0,61%
9,46
0,32%
-5,02%
987,46
6,23%
-6,42%
Emerging Growth
9,42
5,61%
-7,28%
European Growth
48,51
0,50%
-16,86%
MSCI Europe
Secure Future
MSCI Emerging Markets ($)
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* Un aperçu complet des rendements de ces fonds est disponible sur les fiches de fonds, sur www.ergo.be. Les rendements du passé ne
constituent pas une garantie pour l’avenir.