Russie Politique monétaire. Le 16 septembre, le conseil des

RS
Brèves de la CEI et de la Géorgie
16 septembre 2016
Russie
Politique monétaire. Le 16 septembre, le conseil des Gouverneurs de la Banque centrale a décidé de baisser son taux directeur
de 50 pdb à 10%. Pour rappel, la dernière baisse du taux directeur datait du 11 juin.
Activité. La production industrielle a augmenté de 0,4% en g.a. sur la période janvier-août 2016.
Budget. Sur la période janvier-août, le déficit budgétaire a baissé à 2,9% du PIB contre 3,3% du PIB sur janvier-juillet. Pour
rappel, le ministère des Finances prévoit que le déficit de 2016 s’élèvera à 3,3% du PIB contre 3% initialement prévus dans la
loi de finances de 2016.
Flux de capitaux. Sur janvier-août 2016, les sorties nettes de capitaux ont atteint 9,9 Mds USD (environ 0,9% du PIB), soit une
division par cinq par rapport à janvier-août 2015 et une baisse de 1 Md USD par rapport à janvier-juillet 2016. Pour rappel, les
sorties nettes de capitaux s’élevaient à 57 Mds USD à fin 2015.
Ukraine
Politique monétaire. Le 15 septembre, la Banque centrale a baissé son taux directeur de 50 pdb à 15%.
Institutions internationales. Le conseil d’administration du FMI, qui s’est tenu le 14 septembre, a approuvé la troisième tranche
d’aide financière de 1 Md USD à l’Ukraine dans le cadre de la deuxième revue du programme EFF (Extended Funds
Facility).Pour rappel, le FMI avait déjà déboursé 6,62 Mds USD au titre des deux tranches précédentes.
Biélorussie
Réserves. En hausse continue depuis le début de l’année, les réserves internationales ont augmenté de 1,7% en g.m. au mois
d’août s’élevant à 4,7 Mds USD, soit environ 1,6 mois d’importations.
Kazakhstan
Activité. Selon le ministre de l’Economie, le PIB a affiché une légère hausse de 0,3% en g.a. sur la période janvier-août. Cette
hausse a été soutenue par une croissance dans le secteur agricole (+4,9%), du transport (+4,2%) et la construction (+6,7%).
Fonds souverains. Le Président N. Nazarbaev a déclaré que les transferts du fonds pétrolier national vers le budget seraient
réduits de 400 Mds KZT(1 Md USD) en 2016 expliquant cette décision par la nécessité de réaliser des économies en vue des
exercices 2017-2019. Le Fonds pétrolier national, qui totalise 64,7 Mds USD à fin juillet (30% du PIB), contribuerait à hauteur
de 8 Mds USD au budget national en 2016.
Marchés financiers. L’agence de notation S&P a confirmé la perspective négative de la note en monnaies nationale et étrangère
du pays à ‘BBB’, invoquant une dépendance encore très élevée au marché des matières premières.
Moldavie
Activité(1). La croissance du PIB a accéléré à 1,8% en g.a. au T2 2016 contre 0,8% en g.a. au T1 2016.
Activité(2). La production industrielle a perdu 5,2% en g.a. en juillet. Pour rappel, elle avait baissé de 2,1% en juillet.
Inflation. Selon les données de la Banque centrale, l’inflation s’est élevée à 3,6% en g.a. en août contre 7% en g.a. en juillet.
L’inflation est ainsi rentrée dans le corridor-cible de 5% +/-1,5% après le pic de 13,6% enregistré fin 2015.
Azerbaïdjan
Politique monétaire. La Banque centrale a augmenté son taux directeur de 550 pdb à 15%. Il s’agit de la deuxième hausse
consécutive, la première avait eu lieu en août (rehaussement de taux de 7% à 9,5%).
Flux de capitaux. Selon les données de la Banque centrale, le déficit du compte courant s’est creusé au S1 2016 à 801,8 M USD
(environ 2,4% du PIB).
Géorgie
Secteur bancaire. Selon un communiqué de presse du groupe Société générale, celui-ci a cédé sa participation majoritaire
(93,64%) dans l’établissement géorgien Bank Republic, à TBC Bank Group, deuxième plus grande banque de détail du pays,
pour un montant estimé à 121 M USD. La finalisation de la vente devrait intervenir avant la fin 2016.
Commerce international. Sur la période janvier-août, le déficit commercial s’est creusé de 36,7% en g.a. à 4,8 Mds USD. En
cause, une hausse de 23% des importations (6,1 Mds USD) et un fléchissement de 10% des exportations (1,3 Md USD).
Arménie
Autorités. Le mardi 13 septembre, le nouveau Premier ministre, Karen Karapetyan, ancien cadre du groupe russe Gazprom, a
été nommé.
Inflation. L’indice des prix à la consommation a chuté de 1,9% en g.a. en août. L’indice des prix à la consommation est en
territoire négatif depuis le début de l’année.
Kirghizstan
Activité. Sur la période janvier-août, le PIB s’est remis à croître, avec 0,4% en g.a. après une contraction de 1,2% en g.a. sur
janvier-juillet. Cela provient essentiellement d’une hausse de la production industrielle, (+0,5% sans tenir compte de la
production de la mine d’or de Kumtor).
Commerce international. Sur la période janvier-août, le déficit commercial a baissé de 16% en g.a. à 1,45 Md USD, soit environ
11% du PIB. Les exportations (1,85 Md USD) ont fléchi de 27% en g.a. alors que les importations (2 Mds USD) ont affiché
une baisse plus modérée de 11,2 % en g.a..
Réserves. Les réserves internationales ont augmenté de 9,13% en g.a. à 2,03 Mds USD (16 % du PIB) à fin août.
Tadjikistan
Inflation. L’inflation a accéléré à 6,4% en g.a. en août contre 6% en juillet. L’inflation en cumulé s’est élevée à 4,5% depuis
le début 2016.