HSBC OBLIGATIONS REVENUS TRIMESTRIELS (A) (EUR)

HSBC OBLIGATIONS REVENUS TRIMESTRIELS (A) (EUR)
Reporting mensuel au 31 janvier 2017
Performances et analyse du risque
Les derniers coupons distribués
Performance du fonds en base 100
Date
Coupon
Valeur liq.
Revenu*
09/03/2016
5.00 €
880.40 €
0.57%
Valeur liquidative
108
08/06/2016
5.00 €
896.91 €
0.56%
(EUR) 893.15
106
14/09/2016
4.50 €
909.62 €
0.49%
104
14/12/2016
4.00 €
893.51 €
0.45%
Classification AMF
102
Total
2.07%
Obligations et autres titres de créance libellés
en euro
sur la durée de placement recommandée
110
*de distribution trimestriel
100
(EUR) 82 897 727.06
Nature juridique
FCP de droit français
Durée de placement recommandée
31/01/17
31/01/15
31/01/16
3 ans
98
31/01/14
Performances en base 100
Informations pratiques
Actif du portefeuille
Indice de référence pour information
25% CG EGBI 1-3 + 75% IBoxx Euro
Corporate
Affectation des résultats
Capitalisation et/ou Distribution
Date de début de gestion
02/01/1992
Performances nettes glissantes
1 mois
1 an
3 ans
5 ans
10 ans
02/01/1992
Fonds
-0.37%
3.18%
7.37%
23.67%
49.07%
226.71%
Indice de référence*
-0.54%
2.62%
8.24%
21.28%
54.83%
346.20%
*pour information.
Indicateurs & ratios
Volatilité du fonds
Ratio de Sharpe
1 an
3 ans
5 ans
10 ans
02/01/1992
2.31%
2.16%
2.33%
3.41%
3.41%
1.47
1.15
1.82
0.89
0.49
Objectif de gestion
L'objectif de gestion est de distribuer un
revenu trimestriel régulier, en ligne avec le
marché des obligations Euro à moyen
terme.
Performances nettes civiles
-0,37
2017
0,00
2016
0,00
2015
0,00
2014
2013
2012
Fonds
0,00
0,00
-0.37%
3.49%
-1.66%
6.93%
3.14%
15.15%
Indice de référence*
-0.54%
3.62%
-0.33%
6.55%
2.12%
11.07%
* pour information
Performances nettes mensuelles
2017
2016
2015
2014
2013
2012
Janvier
-0.37%
-0.08%
0.76%
0.97%
-1.10%
4.11%
Février
0.00%
0.01%
0.63%
0.82%
0.84%
2.14%
Mars
0.00%
1.57%
-0.27%
0.36%
0.16%
0.99%
Avril
0.00%
0.61%
-0.38%
1.07%
1.81%
-0.20%
Mai
0.00%
0.03%
-0.44%
0.56%
-0.18%
-0.14%
Juin
0.00%
0.61%
-2.23%
0.48%
-1.66%
0.30%
Juillet
0.00%
1.63%
1.09%
0.51%
1.02%
2.04%
Août
0.00%
0.37%
-0.93%
0.83%
-0.18%
1.31%
Septembre
0.00%
-0.22%
-1.22%
-0.05%
0.52%
0.78%
Octobre
0.00%
-0.50%
1.46%
0.29%
1.55%
1.09%
Novembre
0.00%
-1.13%
0.58%
0.46%
0.41%
0.86%
Décembre
0.00%
0.56%
-0.67%
0.43%
-0.05%
0.99%
Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures.
Les performances de l'indice de référence pour information résultent du chaînage des performances des
différents indices de référence qui le composent depuis le lancement du fonds. Se référer au DICI pour
obtenir l'historique des indices de référence.
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HSBC OBLIGATIONS REVENUS TRIMESTRIELS (A) (EUR)
Reporting mensuel au 31 janvier 2017
Analyse des choix de gestion
Portefeuille
Principales lignes
1 ING BANK NV 1.25% 13/12/2019
2.00%
2 MICROSOFT CORP 3.125% 06/12/2028
1.98%
3 HSBC HOLDINGS PLC 3.375% 10/01/2024-C19
1.65%
4 BPCE SA 12.5% PERP CALL 30/09/2019
1.61%
5 MORGAN STANLEY 5.375% 10/08/2020
1.59%
6 VOLKSWAGEN LEASING 2.625% 15/01/2024
1.58%
7 CASINO GUICHARD 4.726% 26/05/2021
1.48%
8 DNB BANK ASA 4.75% 08/03/2022-C17
1.45%
9 BPCE SA 4.625% 18/07/2023
1.43%
10 TALANX AG 3.125% 13/02/2023
Sensibilité: Exposition par points de courbe
Sensibilité du portefeuille: 4.18
1 an : 0.08
3 ans : 0.52
5 ans : 1.42
7 ans : 1.28
10 ans : 0.49
15 ans : 0.36
30 ans : 0.05
Catégorie de signatures
1.43%
Total
16.20%
Type d'instruments
Portefeuille
Obligations à taux fixe
99.67%
0,00
Liquidités, autres
0.33%
0,33
Total
100.00%
0,00
2,00
Crédit
99,05%
Gouvernementaux
0,95%
Total : 1
100,00%
Classes d'émetteurs*
Crédit
98,35%
Gouvernementaux
0,95%
Dettes Sécurisées
0,70%
Total :
100,00%
Pays émetteurs
Etats-Unis
20,50%
France
18,84%
Pays-Bas
14,65%
Royaume Uni 12,36%
Allemagne
8,28%
Italie
4,64%
Espagne
4,46%
Australie
3,69%
Norvège
2,09%
Autres pays
10,50%
Total :
100,00%
Ratings
Secteurs d'activités*
Finance
51,16%
Consommation
14,34%
Télécommunications
9,49%
Energie
5,58%
Industrie
5,47%
Immobilier
5,15%
Services aux collectivités
3,13%
Transport
2,04%
Technologie
2,00%
Gouvernementaux
0,95%
Dettes Sécurisées
0,70%
Total :
100,00%
AAA
1,99%
AA+/AA6,55%
A+/A35,77%
BBB+/BBB- 51,87%
BB+/BB3,47%
Autres
0,36%
Total :
100,00%
*Lignes directes et indirectes
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HSBC OBLIGATIONS REVENUS TRIMESTRIELS (A) (EUR)
Reporting mensuel au 31 janvier 2017
Commentaires du gérant
Informations pratiques
Marché
Nature juridique
Au cours du mois de janvier les marchés obligataires ont été influencés par 1) Une activité
économique en Zone Euro et aux Etats-Unis qui continue d’être bien orientée ; 2) Une BCE qui
maintient sa communication accommodante malgré la hausse de l ’inflation ; 3) Une inflation en zone
euro qui monte à 1.1% en décembre, après 0.6% en novembre, en raison des effets de base ; 4) des
inquiétudes politiques en Italie, France et aux US.
Dans cet environnement, les marchés obligataires ont quelque peu souffert, notamment sur la partie
longue de la courbe des taux. Si le taux du 10 ans US remontait seulement de 1 point de base à
2.455%, le 10 ans Allemand lui augmentait de 22.5 point de base à 0.435%. Les primes de risque
souveraines en zone Euro ont divergé, notamment la celles de l’Italie et de la France, sous l’effet des
incertitudes politiques. Le marché du crédit s’est plutôt bien tenu, compte tenu de l’environnement et
malgré les nombreuses émissions primaires traditionnelles en janvier.
Crédit
FCP de droit français
Classification AMF
Obligations et autres titres de créance libellés en
euro
Durée de placement recommandée
3 ans
Indice de référence pour information
25% CG EGBI 1-3 + 75% IBoxx Euro Corporate
Affectation des résultats
Capitalisation et/ou Distribution
Date de début de gestion
Au cours du mois de janvier, nous avons participé à certaines émissions primaires: PSA Banque
2020, VALEO 2023, ASF 2027, FCE Banque 2021, Berkshire 2021, SNAM 2025 et EDP 2023.
02/01/1992
Allocation
EUR
L'allocation stratégique en faveur du "crédit" n'a pas été modifiée. Nous continuons de privilégier le
secteur financier et plus particulièrement les signatures bancaires. Concernant notre allocation
géographique, nos plus fortes expositions sont sur les USA et le UK.
Duration
La duration du fonds a été maintenue à un niveau inférieur à celle de son indice de référence. Cette
sous-exposition se concentre principalement sur la zone 1 à 4 ans, segment ou les taux obligataires
sont les plus bas ou négatifs. Nous avons également conservé une stratégie de pentification de la
courbe des taux entre les 5 ans et le 10 ans, ce qui a été encore profitable au cours du mois.
Perspectives
Malgré la hausse de l'inflation, et la bonne orientation des enqu êtes d'activité, la BCE devrait
continuer son programme d'achat substantiel d'actifs obligataires, maintenant les taux anormalement
bas, voir négatifs, et ce jusqu'au moins la fin 2017.
De plus, de nombreux rendez-vous politiques (élections en Hollande, en France, en Allemagne,
potentiellement en Italie, le déclenchement du Brexit et actions de l'administration Trump) ont la
capacité de générer des épisodes de volatilité plus ou moins intenses, et militent pour une gestion
prudente au cours de mois à venir.
Devise comptable
Valorisation
Quotidienne
Souscriptions / rachats
Millièmes de parts
Exécution / règlement des ordres
Quotidienne - J avant 12:00 (heure de Paris) / J+1
Droits d'entrée / Droits de sortie
2.00% / Néant
Investissement initial minimum
Millièmes de parts ou montant - 1.00 EUR
Société de gestion
HSBC Global Asset Management (France)
Dépositaire
Caceis Bank France
Centralisateur
Caceis Bank France
Code ISIN
FR0000984387
Code Bloomberg
OBLIRDD FP
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mobilières dans toute juridiction dans laquelle une telle offre n'est pas autorisée par la loi.
Les commentaires et analyses reflètent l'opinion de HSBC Global Asset Management sur les marchés
et leur évolution, en fonction des informations connues à ce jour. Ils ne sauraient constituer un
engagement de HSBC Global Asset Management (France). En conséquence, HSBC Global Asset
Management (France) ne saurait être tenu responsable d'une décision d'investissement ou de
désinvestissement prise sur la base de ces commentaires et/ou analyses.
Les performances citées ont trait aux années passées. Les performances passées ne sont pas un
indicateur fiable des performances futures.
Toute reproduction ou utilisation non autorisée des commentaires et analyses de ce document
engagera la responsabilité de l'utilisateur et sera susceptible d'entra îner des poursuites. Toutes les
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demande auprès de HSBC Global Asset Management (France), de l'agent centralisateur, du service
financier ou du représentant habituel. www.assetmanagement.hsbc.com/fr.
Document mis à jour le 08/02/2017.
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Frais
Frais de gestion internes réels
1.00% HT
Frais de gestion internes maximum
1.00% HT
Frais de gestion externes maximum
0.20% HT
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