HSBC EURO GVT BOND FUND (H) (EUR)

HSBC EURO GVT BOND FUND (H) (EUR)
Reporting mensuel au 31 janvier 2017
Performances et analyse du risque
Informations pratiques
sur un an glissant
(EUR) 604 997 211.91
sur un an glissant
0,30
Valeur liquidative
104,00
0,20
(C)(EUR) 3 293.07
0,10
Nature juridique
Fonds
Classification AMF
-0,20
Obligations et autres titres de créance libellés
en euro
-0,30
Durée de placement recommandée
-0,40
3 ans
29/01/17
-0,50
29/11/16
29/01/17
29/11/16
29/09/16
29/07/16
29/01/16
98,00
29/05/16
99,00
FCP de droit français
29/09/16
100,00
0,00
29/07/16
101,00
(D)(EUR) 1 837.31
-0,10
29/05/16
102,00
29/03/16
103,00
29/01/16
Ecart relatif (points de base)
105,00
29/03/16
Performances en base 100
Actif Total
Ecarts relatifs cumulés hebdomadaires
Performance du fonds face à son indice de référence
Indice de référence
100% CG EGBI
Affectation des résultats
(C): Capitalisation
(D): Distribution
Indice de référence
Date de début de gestion
15/12/1998
Performances nettes glissantes
1 mois
1 an
3 ans
5 ans
10 ans
15/12/1998
Fonds
-1.91%
-0.67%
13.11%
28.37%
58.95%
116.01%
Indice de référence
-2.06%
-0.87%
13.77%
29.35%
60.17%
127.69%
0.16%
0.20%
-0.65%
-0.98%
-1.22%
-11.67%
Ecart relatif
Indicateurs & ratios
1 an
3 ans
5 ans
10 ans
15/12/1998
Volatilité du fonds
3.86%
3.96%
3.74%
4.47%
4.04%
Volatilité de l'indice
3.99%
4.04%
3.78%
4.34%
3.95%
Tracking error ex-post
0.83%
0.66%
0.65%
0.82%
0.85%
0.24
-0.29
-0.23
-0.09
-0.34
-0.09
1.06
1.33
0.82
0.58
Alpha
0.58
1.11
1.97
2.62
2.15
Beta
0.94
0.97
0.97
1.01
1.00
Ratio d'information
Ratio de Sharpe
Objectif de gestion
L'objectif de la gestion est de sur-performer
l'indicateur de référence le CitiGroup EMU
Government Bonds Index sur la durée de
placement recommandée.
Performances nettes civiles
-1,91
2017
0,00
2016
0,00
2015
0,00
2014
2013
2012
Fonds
0,00
0,00
-1.91%
3.00%
1.53%
12.21%
2.40%
11.18%
Indice de référence
-2.06%
3.20%
1.65%
13.18%
2.22%
10.65%
0.16%
-0.20%
-0.12%
-0.97%
0.18%
0.53%
Ecart relatif
Performances nettes mensuelles
2017
2016
2015
2014
2013
2012
Janvier
-1.91%
1.71%
2.43%
1.76%
-0.29%
2.08%
Février
0.00%
0.69%
0.70%
0.72%
-0.04%
1.83%
Mars
0.00%
0.83%
1.22%
0.93%
0.42%
-0.02%
Avril
0.00%
-1.06%
-1.25%
1.06%
2.85%
-0.28%
Mai
0.00%
0.99%
-1.67%
0.81%
-1.34%
1.12%
Juin
0.00%
2.07%
-2.52%
1.15%
-1.52%
-0.72%
Juillet
0.00%
0.77%
2.31%
0.95%
0.78%
1.81%
Août
0.00%
-0.31%
-1.15%
1.84%
-0.55%
0.70%
Septembre
0.00%
0.17%
1.20%
-0.01%
0.64%
1.19%
Octobre
0.00%
-1.94%
1.12%
0.14%
1.48%
0.84%
Novembre
0.00%
-1.73%
0.33%
1.31%
0.34%
1.46%
Décembre
0.00%
0.85%
-1.08%
0.93%
-0.32%
0.67%
Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures.
Le calcul des alpha et bêta est fait à partir de données brutes et non nettes car l'application des frais aura
pour effet de modifier les résultats affichés.
Données techniques
Nombre de lignes
Vie moyenne
58
8.95 an(s)
Yield to Maturity du portefeuille
0.67%
YTM de la poche taux fixe ( 99.50%)
0.67%
Weighted Average Coupon
1.90%
3
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Reporting mensuel au 31 janvier 2017
Analyse des choix de gestion
5 BUNDESOBLi 0.75% 15/04/2018
4.55%
6 BTP 2.15% 15/12/2021
4.03%
7 BONOS 0.75% 30/07/2021
3.72%
8 OAT 2.75% 25/10/2027
3.48%
9 BTP 0.25% 15/05/2018
3.32%
10 EIB 1% 14/04/2032
Portefeuille
Obligations à taux fixe
93.77%
0,00
Obligation indexée
5.73%
0,00
OPCVM monétaires
0.00%
0,00
Liquidités
Portefeuille
-9.59%
90.41%
Quasi-Gouvernementaux
9.09%
9.09%
Liquidités, autres
Total
0.50%
0.50%
100.00%
Gouvernementaux
Agences
6,4
6,2
6,0
Sensibilité: Exposition par points de courbe
Sensibilité du portefeuille: 6.66
1 an : 0.12
3 ans : 0.11
5 ans : 0.92
7 ans : 0.93
10 ans : 1.09
0,00
15 ans : 1.57
30 ans : 1.94
100.00%
Ecart relatif**
Supranationaux
6,6
0.50%
0,50
Total
hors engagements des produits dérivés.
Secteurs d'activités
6,8
45.97%
Type d'instruments
Gouvernementaux
7,0
3.27%
Total
Classes d'émetteurs
7,2
Ecart relatif**
Portefeuille
7.39%
7.39%
-9.59%
90.41%
1.70%
1.70%
0.50%
Liquidités, autres
0.50%
Total
100.00%
hors engagements des produits dérivés. **par rapport à son indice de
référence.
29/01/17
4.89%
29/11/16
5.50%
4 BUND 0% 08/10/2021
29/09/16
3 OAT 3.5% 25/04/2026
Sensibilité du portefeuille au 31/01/2017: 6.67
7,4
29/07/16
6.47%
29/05/16
6.75%
2 OAT 4.5% 25/04/2041
29/03/16
1 BUND 0% 17/04/2020
Evolution de la sensibilité
29/01/16
Portefeuille
Principales lignes
4,00
0
Produits dérivés: Exposition par pays
Portefeuille
France
0,00
0.02%
100,00
0,00
0,00
Europe
Zone Euro0,00
0,00
Italie
-0.02%
-3.54%
Allemagne
-18.01%
Total
-21.54%
En pourcentage du portefeuille, engagements des produits dérivés inclus.
0,00
0,00
Pays 0,00
émetteurs
100,00
Ecart relatif*
Ratings
Portefeuille
Italie 0,00
0.42%
24.13%
0,00
Allemagne
4.42%
22.95%
0,00
0,00
France
-5.76%
18.76%
Espagne
0.66%
14.47%
Supranational
7.39%
7.39%
Irlande
1.35%
3.29%
Autriche
-1.30%
2.56%
Belgique
-3.76%
2.52%
Pays-Bas
-3.40%
2.45%
Autres
-0.45%
1.05%
Total
99.57%
hors engagements des produits dérivés & hors liquidités. *par rapport à
son indice de référence.
Ecart relatif*
Portefeuille
AAA
8.08
32.45%
AA+
2.11
9.04%
AA
-9.36
13.60%
AA-
-3.76
2.52%
A+
1.35
3.29%
BBB+
0.54
14.47%
BBB
0.54
24.13%
Total
99.50%
hors engagements des produits dérivés & hors liquidités. *par rapport à
son indice de référence.
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Reporting mensuel au 31 janvier 2017
Zone Euro
Allemagne
4.94%
21.25%
Autriche
2.56%
2.56%
Belgique
2.52%
2.52%
Espagne
14.47%
14.47%
Europe Zone Euro
-3.11%
France
18.78%
18.76%
Irlande
3.29%
3.29%
24.11%
24.13%
Luxembourg
0.98%
0.98%
Pays-Bas
2.45%
2.45%
71.00%
90.41%
Italie
Hors
Zone
Euro
Total
Total
1.70%
Liquidités, autres
QuasiGouvernementaux
Total
Gouvernementaux
Pays émetteurs* vs Classes d'émetteurs
-18.01%
-3.11%
0.02%
-0.02%
1.70%
-21.11%
Supranational
7.39%
7.39%
Total
7.39%
0.00%
7.39%
0.00%
78.39%
90.41%
9.09%
-21.11%
*engagements des produits dérivés inclus. L'allocation géographique est calculée à partir du pays émetteur de chaque émission.
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Commentaires du gérant
Informations pratiques
Marché
Nature juridique
Les rendements 10 ans des obligations d’Etat se sont fortement redressés en janvier. En effet,
l’inflation headline de la zone euro a surpris à la hausse ces deux derniers mois, à 1.1% a/a en
décembre, puis 1.8% a/a en janvier, au plus haut depuis 4 ans. La croissance du PIB en zone euro
s’est maintenue à 1.8% au T4, au-dessus de sa tendance de long terme (1.5%).
Enfin, les indicateurs avancés des directeurs d’achat (PMI) de janvier ont signalé un niveau d’activité
très favorable, notamment dans le secteur manufacturier.
Crédit
FCP de droit français
Classification AMF
Obligations et autres titres de créance libellés en
euro
Durée de placement recommandée
3 ans
Indice de référence
Comment ont évolué les marchés financiers.Sur le 10 ans, les taux des pays core ont monté, de 21bp
sur l’Allemagne de 35 bp sur la France. Sur les taux des pays périphériques le 10ans a monté de
21bp sur l’Espagne et de 45bp sur l’Italie. Le marché du crédit est resté stable sur l’indice iTraxx Main
à 73 mais le Xover a monté de 288 à 302. Les BE ont monté sur le mois, le swap inflation 10 ans est
passé de 1.46 à 1.56.
100% CG EGBI
Allocation
Date de début de gestion
Au cours du mois sur les pays core nous avons augmenté notre allocation sur l ’Allemagne et sur les
supranationaux nous avons aussi acheté du Luxembourg. Sur les pays non (core) nous avons
diminué notre allocation sur l’Italie. Nous avons réduit notre allocation sur l’inflation. Le rendement du
portefeuille est maintenant de 0.81% contre un indice à 0.70%. Notre indice de référence est composé
à 60% de titres core et 40% de titres périphériques.
Notre allocation est composée de 59% de titres core et 41% de titres périphériques. Sur les pays
core, nous sommes, surpondérés sur les dettes garanties d’Etats et sur la France Et sous-pondérés
sur l’Allemagne, la Hollande, la Finlande, l’Autriche et la Belgique. Sur les pays non core, nous
sommes neutre sur l’Italie sur l’Espagne et l’Irlande. Nous avons maintenant 85% de titres d’Etats, 6%
de titres Inflation, 9 % de titres garanties d’Etats et 0% de cash.
Affectation des résultats
(C): Capitalisation
(D): Distribution
15/12/1998
Devise comptable
EUR
Valorisation
Quotidienne
Souscriptions / rachats
Millièmes de parts
Exécution / règlement des ordres
Quotidienne - J avant 12:00 (heure de Paris) / J+1
Duration
Droits d'entrée / Droits de sortie
Les taux ont monté. Le taux Allemand 2 ans est à -0.73%, le 10 ans à 0.42%. Les taux 10 ans Italiens
et Espagnoles sont maintenant à 2.27% et 1.62%. Nous avions une sensibilité négative contre l’indice
de référence que nous avons diminué en fin de mois. Nous avons toujours une strat égie d’options sur
futures. Nous avons un objectif à 0.50 % sur le 10 ans Allemand à fin Mars2017.
La performance absolue du fonds est de -1.91% sur le mois. La performance relative du fonds contre
l’indice de référence est positive de 0.19%.due à notre sous pondération sur la duration et à notre
surpondération sur l’inflation.
5.00% / Néant
Investissement initial minimum
Millièmes de parts
Société de gestion
HSBC Global Asset Management (France)
Dépositaire
Caceis Bank France
Centralisateur
Caceis Bank France
Code ISIN
(C): FR0000971293
(D): FR0000971301
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Management (France) ne saurait être tenu responsable d'une décision d'investissement ou de
désinvestissement prise sur la base de ces commentaires et/ou analyses.
Les performances citées ont trait aux années passées. Les performances passées ne sont pas un
indicateur fiable des performances futures.
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Document mis à jour le 09/02/2017.
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(D): HSBEURD FP
Frais
Frais de gestion internes réels
0.39% HT
Frais de gestion internes maximum
0.40% HT
Frais de gestion externes maximum
0.20% HT
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