hsbc money select (eur) - HSBC Global Asset Management France

HSBC MONEY SELECT (EUR)
Reporting mensuel au 30 juin 2015
Performances et analyse du risque
Informations pratiques
Performance du fonds face à son indice de référence
Evolution des écarts quotidiens de la performance nette
par rapport à l'indice de référence sur un an glissant
(EUR) 1 373 756 389,74
0,25
Valeur liquidative
100,02
0,20
(C)(EUR) 104 910.90
100,01
0,15
Nature juridique
Fonds
horizon
00:00:00
Monétaire Court Terme
-0,10
1 jour
-0,15
Indice de référence
02/05/15
29/05/2008
Durée
de placement00:00:00
recommandée
02/03/15
-0,05
30/12/14
02/05/15
02/03/15
30/08/14
30/06/14
99,96
30/12/14
99,97
Classification
AMF
20/05/2008
0,00
30/10/14
99,98
FCP30/06/2014
de droit français00:00:00
0,05
30/08/14
99,99
1 jour
28/06/2012 00:00:00
0,10
30/06/14
100,00
Ecart relatif (points de base)
100,03
30/10/14
Performances en base 100
sur un an glissant
Actif Total
1 jour
0,25
-0,10
100% EONIA Capi
Affectation des résultats
(C): Capitalisation
Date de début de gestion
Indice de référence
20/05/2008
Performances nettes glissantes (annualisation géométrique)
1 mois
6 mois
1 an
2 ans
3 ans
20/05/2008
Fonds
-0.120%
-0.069%
-0.016%
0.039%
0.027%
0.667%
Indice de référence
-0.123%
-0.068%
-0.032%
0.057%
0.069%
0.649%
0.002%
-0.001%
0.017%
-0.018%
-0.042%
0.018%
Ecart relatif
Indicateurs & ratios
6 mois
1 an
2 ans
3 ans
20/05/2008
Volatilité du fonds
0.007%
0.012%
0.014%
0.012%
0.159%
Volatilité de l'indice
0.006%
0.007%
0.016%
0.014%
0.145%
Tracking error ex-post
0.005%
0.008%
0.008%
0.009%
0.019%
Ratio d'information
-0.344
2.174
-2.198
-4.863
0.137
Ratio de Sharpe
-0.260
1.410
-1.347
-3.512
0.017
Performances nettes civiles
-0,03
2015
0,00
2014
0,00
2013
0,00
2012
2011
2010
Fonds
0,00
0,00
-0.035%
0.099%
0.007%
0.157%
0.898%
0.397%
Indice de référence
-0.034%
0.099%
0.091%
0.237%
0.881%
0.436%
Ecart relatif
-0.001%
0.000%
-0.084%
-0.080%
0.017%
-0.038%
Objectif de gestion
Le FCP HSBC Money, de classification
AMF « Monétaire court terme », a pour
objectif de gestion d’obtenir une évolution
de la valeur liquidative la plus régulière
possible identique à celle de l’EONIA
capitalisé sur la période de placement
recommandée,
diminuée
des
frais
courants.
Cependant, dans certaines circonstances
exceptionnelles
et
conjoncturelles
de
marché telles que de très faibles (voire
négatifs) niveaux de taux d'intérêt du
marché monétaire, la valeur liquidative du
FCP
est
susceptible
de
baisser
ponctuellement ou de façon structurelle, le
rendement du portefeuille étant négatif ou
ne suffisant pas à couvrir les frais de
gestion.
Performances nettes mensuelles (annualisation géométrique)
2015
2014
2013
2012
2011
2010
Janvier
-0.028%
0.129%
-0.045%
0.455%
0.630%
0.352%
Février
-0.029%
0.123%
-0.007%
0.346%
0.670%
0.275%
Mars
-0.049%
0.148%
-0.021%
0.308%
0.632%
0.254%
Avril
-0.091%
0.201%
0.000%
0.246%
0.941%
0.276%
Mai
-0.095%
0.224%
-0.014%
0.197%
1.042%
0.271%
Juin
-0.120%
0.126%
-0.009%
0.167%
1.123%
0.295%
Données techniques
Juillet
0.000%
0.107%
0.013%
0.121%
0.991%
0.447%
Sensibilité globale au 30/06/2015
0.20
Août
0.000%
0.123%
0.005%
0.045%
0.915%
0.420%
Sensibilité globale au 31/05/2015
0.16
Septembre
0.000%
0.037%
0.014%
0.011%
0.969%
0.427%
Octobre
0.000%
-0.027%
0.029%
-0.011%
1.050%
0.605%
Extrema à la sensibilité du 30/06/2014 au
30/06/2015
+0,06 à +0,21
Novembre
0.000%
0.000%
0.045%
-0.011%
0.926%
0.551%
Au 30/06/2015:
Décembre
0.000%
-0.017%
0.071%
-0.029%
0.754%
0.532%
Nombre de lignes
Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures.
Les performances de l'indice de référence résultent du chaînage des performances des différents indices de
référence qui le composent depuis le lancement du fonds. Se référer au DICI pour obtenir l'historique des
indices de référence.
103
Weighted Average Life
77.6 jour(s)
Weighted Average Maturity
43.5 jour(s)
3
HSBC MONEY SELECT (EUR)
Reporting mensuel au 30 juin 2015
Analyse des choix de gestion
Principales lignes
Portefeuille
Classes de maturité
1 BTF 25-05-16
3.65%
Poids
WAM
WAL
2 BTF 20-08-15
3.28%
Liquidités et 1 jour
16.49%
1.0
1.0
3 BPI FR FIN EUR EONIA 0.18% 06-11-15 CV
2.55%
2 jours - 1 semaine
2.04%
1.5
6.0
4 SVENSKA EUR 17-09-15 CD
2.04%
1 semaine - 1 mois
13.32%
14.1
18.1
5 CA CIB EUR EONIA OIS 0.09% 29-10-15 CV
2.04%
1 - 3 mois
32.85%
36.0
60.7
6 AFD EUR EONIA OIS 0.08% 02-12-15 CV
1.89%
3 - 6 mois
30.41%
57.7
130.8
7 ING EUR 02-10-15 CD
1.86%
6 - 12 mois
4.88%
246.6
310.9
8 BQ POSTALE EUR EONIA OIS 0.125% 06-07-15
1.82%
Total portefeuille
100.00%
43.5
77.6
9 MIT UFJ TRUST & BK EUR 12-08-15 CD
1.82%
10 QATAR BK LN EUR 09-07-15 CD
Total
Type d'instruments
22.76%
Portefeuille
CDN Taux fixe
29.93%
29,93
0,00
CDN Taux variable
18.86%
0,00
0,00
Billets de trésorerie
12.37%
0,00
0,00
Bons du Trésor
11.00%
0,00
0,00
Pension livrée
10.19%
0,00
0,00
Commercial Paper
9.28%
0,00
0,00
Liquidités
6.30%
0,00
0,00
Obligations à taux fixe
0.96%
0,00
0,00
Billets de trésorerie Taux variable
0.73%
0,00
0,00
Obligations à taux révisable
0.36%
0,00
0,00
Swaps de taux mono-devise
0.00%
0,00
0,00
Total
Classes d'émetteurs
100.00%
Portefeuille
Gouvernementaux
11.00%
Quasi-Gouvernementaux
17.24%
Crédit
54.46%
Liquidités, autres
17.30%
Total
100.00%
Liquidités, autres: billets de trésorerie, liquidités, pension livrée, swaps de
taux mono-devise.
Secteurs d'activités
16,49%
2,04%
13,32%
32,85%
30,41%
4,88%
100,00%
WAL (Weighted Average Life) : 77.6 jour(s)
WAM (Weighted Average Maturity) : 43.5 jour(s)
Ratings
Poids
WAM
WAL
100.00%
43.5
77.6
A-1+
29.01%
105.6
116.9
A-1
54.49%
51.2
79.8
-91.1
1.0
Poche Court Terme
Liquidités, autres
11,00
Total portefeuille
0,00
0,00
0,00
0,00
16.49%
11,00
0
0,0
0,0
16,4
100.00%
0,00
0,00
0,00
0,00
A-1+
29,01%
A-1
54,49%
Liquidités, autres 16,49%
Total :
100,00%
16,49
Portefeuille
Gouvernementaux
11.00%
Agences
16.88%
Collectivités Territoriales
0.36%
Finance
46.20%
Consommation
2.18%
Energie
1.75%
Industrie
4.33%
Liquidités, autres
17.30%
Total
100.00%
Liquidités, autres: billets de trésorerie, liquidités, pension livrée, swaps de
taux mono-devise.
Type de taux
Liquidités et 1 jour
2 jours - 1 semaine
1 semaine - 1 mois
1 - 3 mois
3 - 6 mois
6 - 12 mois
Total :
1.82%
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
Poche Court Terme
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
Portefeuille
Taux fixe
63.55%
Taux variable
19.59%
Taux revisable
Liquidités, autres
Total
0.36%
16.49%
100.00%
Liquidités, autres: liquidités, pension livrée, swaps de taux mono-devise.
3
HSBC MONEY SELECT (EUR)
Reporting mensuel au 30 juin 2015
PIIGS
ZONE EURO
hors PIIGS
EUROPE hors
ZONE EURO
Autres pays
Irlande
2.00%
2.00%
Total
2.00%
2.00%
Allemagne
2.57%
Belgique
1.86%
Europe Zone Euro
6.30%
Finlande
1.53%
France
53.70%
Luxembourg
1.49%
1.49%
Malte
0.51%
0.51%
Pays-Bas
4.77%
4.77%
Total
72.73%
Royaume Uni
0.00%
Suède
4.04%
4.04%
Total
4.04%
4.04%
Chine
7.06%
7.06%
Corée du Sud
1.31%
1.31%
Etats-Unis
1.94%
1.94%
Japon
7.21%
7.21%
Qatar
1.82%
1.82%
Suisse
1.89%
1.89%
Total
21.23%
21.23%
100.00%
Total
1.33%
Autres
Liquidités, autres
Pensions livrées
Crédit
Quasi-Gouvernementaux
Total
Gouvernementaux
Pays émetteurs vs Classes d'émetteurs
1.24%
1.86%
6.30%
1.53%
11.00%
11.00%
11.00%
15.91%
17.24%
17.24%
15.80%
27.19%
54.46%
10.19%
0.80%
10.19%
6.30%
0.80%
10.19%
6.30%
0.80%
Les pensions livrées sont traitées en risque contrepartie sans type d'émetteur associé. Liquidités incluses.
10,19
46,20
3
HSBC MONEY SELECT (EUR)
Reporting mensuel au 30 juin 2015
ZONE EURO hors
PIIGS
Total
Gouvernementaux
Pensions livrées : Analyse des titres sous-jacents
ALLEMAGNE
10.19%
10.19%
Total
10.19%
10.19%
10.19%
10.19%
Total
Les pensions livrées sont traitées en risque émetteur utilisant le pays de l'émetteur de chaque émission des sous-jacents.
Secteurs Financiers : Pays émetteurs vs Secteurs d'activités
Total
PIIGS
ZONE EURO
hors PIIGS
EUROPE hors
ZONE EURO
Autres pays
Total
Assurance
Autres finance
Opérations
Bancaires
Sociétés
Financières
Irlande
2.00%
1.09%
0.91%
Total
2.00%
1.09%
0.91%
Allemagne
0.22%
0.22%
Finlande
1.53%
1.53%
France
13.61%
Luxembourg
1.49%
1.49%
Pays-Bas
3.02%
3.02%
Total
19.87%
Royaume Uni
0.00%
Suède
4.04%
4.04%
Total
4.04%
4.04%
Chine
7.06%
7.06%
Corée du Sud
1.31%
1.31%
Etats-Unis
1.00%
Japon
7.21%
7.21%
Qatar
1.82%
1.82%
Suisse
1.89%
1.89%
Total
20.29%
19.29%
1.00%
42.18%
1.91%
46.20%
1.02%
12.59%
1.02%
18.85%
1.00%
1.02%
1.09%
3
HSBC MONEY SELECT (EUR)
Reporting mensuel au 30 juin 2015
Commentaires du gérant
Informations pratiques
Environnement économique
Nature juridique
La crise grecque s’est aggravée à la fin du mois de juin avec la rupture des négociations entre la
Grèce et ses créanciers. Le premier ministre grec, M. Tsipras, a annoncé son intention de soumettre
la dernière proposition de réformes des créanciers du pays à un référendum le dimanche 5 juillet. Un
vote « non » pourrait contraindre une sortie de la Grèce de la zone euro.
Lors de son meeting du mois de juin, la BCE n’a pas modifié sa politique monétaire. Néanmoins, la
BCE a noté une légère modération des perspectives de croissance en raison d’une demande
extérieure moins forte. La BCE a insisté sur la nécessité de la « mise en place complète » des
mesures non-conventionnelles en cours afin d’atteindre l’objectif d’inflation.
Dans ce contexte, il est peu probable que la BCE cesse son programme d’achat avant son terme
prévu au plus tôt en Septembre 2016, ce qui aura pour conséquence de maintenir un niveau très
important de surplus de liquidités sur le marché interbancaire, et de maintenir les taux monétaires très
largement en territoire négatif.
Parallèlement, la BCE a procédé à sa quatrième opération de refinancement à très long terme
(TLTRO) au mois de juin. Cette opération aura permis à 128 banques de la zone Euro d’obtenir
quasiment 74 Mds € de financement à 3 ans. Ceci a eu comme impact d’accroitre encore plus le
surplus de liquidité et de peser sur les rendements du marché monétaire.
Politique de gestion
Malgré la remontée des taux longs, les taux courts demeurent fortement négatifs. Le fixing de l’Eonia
a encore baissé en moyenne ce mois-ci de 0.02% (à -0.12%) par rapport au mois dernier. Cette
tendance pourrait se poursuivre légèrement dans les prochains mois. De son côté, l’Euribor 3 mois
semble se stabiliser autour de -0.015%.
Le surplus de liquidités a atteint 400 Mds € à la fin du mois de juin soit et devrait continuer à
augmenter sous l’effet des achats de titres réalisés par la BCE. Cet excès pourrait même dépasser
les 500 Mds € d’ici la fin de l’année.
La plupart des émetteurs ont toujours que peu d’intérêt à émettre sur les maturités les plus courtes, et
les émissions à moins de 6 mois demeurent rares. Les spreads de crédit demeurent faibles sur ces
maturités malgré la remontée de l’aversion au risque liée à la crise grecque.
Notre stratégie reste toujours axée autour d’une poche de produits très liquides (pensions, titres
gouvernementaux et agences) au sein du portefeuille. Alors que la majorité de nos positions se
concentre sur des maturités comprises entre 1 et 3 mois, nous avons désormais un tiers du
portefeuille avec une maturité supérieure à 3 mois. La maturité moyenne du fonds à fin juin est de 77
jours.
FCP de droit français
Classification AMF
Monétaire Court Terme
Durée de placement recommandée
1 jour
Indice de référence
100% EONIA Capi
Affectation des résultats
(C): Capitalisation
Date de début de gestion
20/05/2008
Devise comptable
EUR
Valorisation
Quotidienne
Souscriptions / rachats
Millièmes de parts
Exécution / règlement des ordres
Quotidienne - J avant 12:00 (heure de Paris) / J
Droits d'entrée / Droits de sortie
3.00% / Néant
Investissement initial minimum
5 000 000.00 EUR
Société de gestion
HSBC Global Asset Management (France)
Dépositaire
Caceis Bank France
Centralisateur
Caceis Bank France
Code ISIN
(C): FR0010619874
Code Bloomberg
(C): HSVMSEL FP
Frais
Frais de gestion fixes directs réels
0.09% HT
Informations importantes
L'ensemble des informations contenues dans ce document peut être amené à changer sans
avertissement préalable. Ce document ne revêt aucun caractère contractuel et ne constitue en aucun
cas ni une sollicitation d'achat ou de vente, ni une recommandation d'achat ou de vente de valeurs
mobilières dans toute juridiction dans laquelle une telle offre n'est pas autorisée par la loi.
Les performances citées ont trait aux années passées. Les performances passées ne sont pas un
indicateur fiable des performances futures.
Toute reproduction ou utilisation non autorisée des commentaires et analyses de ce document
engagera la responsabilité de l'utilisateur et sera susceptible d'entra îner des poursuites. Toutes les
données sont issues de HSBC Global Asset Management (France) sauf avis contraire. Les
informations fournies par des tiers proviennent de sources que nous pensons fiables mais nous ne
pouvons en garantir l’exactitude.
HSBC Global Asset Management (France) - RCS n°421 345 489 (Nanterre). SGP agréée par l'AMF
(n° GP-99026). Adresse postale : 75419 Paris cedex 08 - Adresse d'accueil : Immeuble Ile de France
- 4 place de la Pyramide - La Défense 9 - 92800 Puteaux (France). Toute souscription dans un
OPCVM présenté dans ce document doit se faire sur la base du prospectus en vigueur, disponible sur
simple demande auprès de HSBC Global Asset Management (France), de l'agent centralisateur, du
service financier ou du représentant habituel. www.assetmanagement.hsbc.com/fr.
Document mis à jour le 10/07/2015.
Copyright © 2015. HSBC Global Asset Management (France). Tous droits réservés.
3