MAISONS FRANCE CONFORT 42,0 € Secteur : Construction

Cours au 31/05/2016
MAISONS FRANCE CONFORT
Secteur : Construction immobilière
Données boursières
MNEMO / ISIN
Capitalisation
Flottant
Extrêmes 12 m (€)
Objectif
MFC-PAR / FR0004159473
291 M€
41,6%
35,8€ / 43,5€
Performance (%)
Performance absolue
Performance relative
1m
+2,4%
+0,7%
3m
+3,6%
+0,1%
12m
+25,0%
+35,0%
40
35
30
25
Maisons France Con
42,0 €
48,6€ (+15,8%)
Compte de Résultat (M€)
Chiffre d'Affaires
EBITDA
EBITA
Résultat Financier
RN
RN part du groupe
2014
507,1
19,1
16,0
0,8
11,0
10,9
2015
511,5
14,7
12,2
0,8
8,7
8,5
2016e
590,7
33,6
30,7
0,0
20,0
19,9
2017e
626,2
39,6
35,8
0,0
23,3
23,2
Bilan (M€)
Total actif immobilisé
dont GW
BFR
Fonds Propres totaux
Endettement Financier net
2014
89,0
58,2
8,5
134,6
-45,9
2015
98,0
64,5
2,6
138,8
-48,1
2016e
98,8
64,5
9,9
153,9
-54,2
2017e
99,5
64,5
10,5
171,7
-70,7
Financement (M€)
CAF
CAPEX
CAF / CAPEX
Variation de BFR
Pay-Out
FCF Opérationnel
2014
13,6
-5,5
-2,5
-16,8
41,3%
-8,7
juil.-05
10,4
-2,6
-4,0
2,1
57,3%
9,9
2016e
22,8
-4,5
-5,1
-7,3
27,8%
11,1
2017e
27,1
-4,5
-6,0
-0,6
26,9%
22,0
Ratios de structure
Gearing
DN/EBITDA
GW/FP
Marge d'EBITA
Marge nette
ROE
ROCE
2014
-34%
-2,4
43,3%
3,1%
2,2%
8,1%
16,4%
2015
-35%
-3,3
46,5%
2,4%
1,7%
6,1%
12,2%
2016e
-35%
-1,6
41,9%
5,2%
3,4%
13,0%
28,2%
2017e
-41%
-1,8
37,6%
5,7%
3,7%
13,5%
32,5%
Maisons France Confort relatif au France CAC Mid & Small (rebasé)
20
juin-13
sept.-13
déc.-13
févr.-14
mai-14
août-14
oct.-14
janv.-15
mars-15
juin-15
Résultats et enjeux
Après un point bas atteint en 2015 sur ses résultats (CA : -2.7%pcc,
marge d’EBITA de 2.4% (-80bp)), MFC devrait connaître une inflexion
très nette de tendance en 2016. Déjà, le CA 1T se révèle de très
bonne facture à 146M€ (+22.3%, +15.1%pcc) reflétant la dynamique
très forte des prises de commandes en 2015 (+15.7%). Cette
tendance se poursuit avec un carnet de commandes à fin mars en
hausse de +13.5% en volume et de +17.1% en valeur.
Dans ce cadre, le groupe vise pour 2016 un CA de 615M€, en hausse
de +20% vs 2015, un doublement de son EBITA et une progression
des prises d’ordre de +10% à +13%.
Malgré le fort rattrapage du titre ces derniers temps, le potentiel
demeure important. La confirmation d'une dynamique de croissance
rentable sur 2016 viendra soutenir la révalorisation de l'action. Les
acquisitions ne seront pas la priorité de cet exercice mais seront un
relais de croissance sur 2017.
2014
2015
2016e
2017e
BPA
Données par action (€)
1,58
1,22
2,88
3,35
Dividende net
0,65
0,70
0,80
0,90
CAF / action
1,95
1,50
3,29
3,91
19,28
19,92
22,11
24,67
2014
32,0 €
20,3x
16,4x
-4,7%
1,7x
0,4x
9,6x
11,5x
2015
36,1 €
29,6x
24,0x
4,6%
1,8x
0,4x
14,6x
17,6x
2016e
42,0 €
14,6x
12,8x
4,5%
1,9x
0,4x
7,2x
7,9x
2017e
42,0 €
12,5x
10,7x
9,7%
1,7x
0,4x
5,7x
6,3x
Actif net par action
CA par activité et par zone géographique
Services 1%
Vente de maisons (activité
CMI)
98%
2015
Promotion immobilière 1%
France
100%
Ratios boursiers
Cours moyen ou dernier
PER
P / CAF
Rdt du FCF opérationnel
P / AN
VE / CA
VE/ EBITDA
VE/ EBITA
2015
Vincent COURTOIS - Analyste Buy-Side
FINANCIERE D’UZES
Source : FU
Extrait du guide Valeurs Suivies du 30 Juin 2016