MAISONS FRANCE CONFORT 38,2 € Secteur : Construction

Cours au 30/06/2015
MAISONS FRANCE CONFORT
Secteur : Construction immobilière
Données boursières
MNEMO / ISIN
Capitalisation
Flottant
Extrêmes 12 m (€)
Objectif
MFC-PAR / FR0004159473
265 M€
41,6%
25,3€ / 38,2€
Performance (%)
Performance absolue
Performance relative
1m
+13,6%
+18,0%
3m
+15,9%
+21,7%
12m
+8,7%
+0,4%
40
35
30
25
38,2 €
42,5€ (+11,4%)
Compte de Résultat (M€)
Chiffre d'Affaires
EBITDA
EBITA
Résultat Financier
RN
RN part du groupe
2013
516,5
22,8
20,3
0,5
13,4
13,2
2014
507,1
19,3
16,2
0,8
11,2
11,1
2015e
520,1
23,7
20,4
0,9
13,9
13,9
2016e
533,1
25,9
22,5
0,0
14,7
14,6
Bilan (M€)
Total actif immobilisé
dont GW
BFR
Fonds Propres totaux
Endettement Financier net
2013
79,9
53,3
-7,4
130,4
-66,4
2014
89,0
58,2
8,5
134,6
-45,9
2015e
90,2
58,2
8,7
144,0
-53,2
2016e
91,4
58,2
8,9
153,8
-61,6
Financement (M€)
CAF
CAPEX
CAF / CAPEX
Variation de BFR
Pay-Out
FCF Opérationnel
2013
15,5
-3,6
-4,3
14,2
52,4%
26,1
juil.-05
13,8
-5,5
-2,5
-16,8
40,5%
-8,5
2015e
16,5
-4,5
-3,7
-0,2
35,1%
11,8
2016e
18,0
-4,5
-4,0
-0,2
38,0%
13,3
Ratios de structure
Gearing
DN/EBITDA
GW/FP
Marge d'EBITA
Marge nette
ROE
ROCE
2013
-51%
-2,9
40,9%
3,9%
2,6%
10,2%
28,0%
2014
-34%
-2,4
43,3%
3,2%
2,2%
8,3%
16,6%
2015e
-37%
-2,2
40,4%
3,9%
2,7%
9,6%
20,6%
2016e
-40%
-2,4
37,9%
4,2%
2,7%
9,5%
22,4%
Maisons France Con
Maisons France Confort relatif au France CAC 40 (rebasé)
20
juin-13
sept.-13
déc.-13
févr.-14
mai-14
août-14
oct.-14
janv.-15
mars-15
juin-15
Résultats et enjeux
Après 3 années consécutives de baisse d’activité (CA 2014 de -13%
vs 2011), 2015 marquera une inflexion de tendance. La prévision du
management d’un CA pcc stable pour cette année va dans ce sens
alors que les prises de commandes du 1T15 à +9,5% en volume et
+6% en valeur viennent sécuriser cet objectif.
La dynamique des prises de commandes devrait se poursuivre
durablement à la faveur : 1- d’un environnement économique plus
favorable, 2- de taux bas, 3- de la loi Pinel pour la relance de la
construction (extension PTZ, relèvement des plafonds de loyers,
location possible à des ascendants/descendants).
MFC sort renforcé de ces 3 années de crise alors qu’un nombre
important de petits acteurs a disparu. Avec une part de marché de
7,3% en 2014 (2,8% en 2009), une structure de coûts flexible qui lui
a permis d'exterioriser des rentabilités positives et une trésorerie
nette excédentaire, le groupe est aujourd’hui en mesure de
bénéficier pleinement de la reprise du secteur et de jouer un rôle
actif dans sa consolidation.
2013
2014
2015e
2016e
BPA
Données par action (€)
1,91
1,60
2,00
2,11
Dividende net
1,00
0,65
0,70
0,80
CAF / action
2,23
1,98
2,38
2,59
18,72
19,28
20,64
22,06
2013
25,6 €
13,4x
11,5x
21,6%
1,4x
0,2x
5,3x
5,9x
2014
32,0 €
19,9x
16,1x
-4,6%
1,7x
0,4x
9,5x
11,4x
2015e
38,2 €
19,1x
16,0x
5,4%
1,8x
0,4x
9,3x
10,8x
2016e
38,2 €
18,1x
14,7x
6,3%
1,7x
0,4x
8,2x
9,4x
Actif net par action
CA par activité et par zone géographique
Services 1%
Vente de maisons (activité
CMI)
98%
2014
Promotion immobilière 1%
Vincent COURTOIS - Analyste Buy-Side
FINANCIERE D’UZES
France
100%
Ratios boursiers
Cours moyen ou dernier
PER
P / CAF
Rdt du FCF opérationnel
P / AN
VE / CA
VE/ EBITDA
VE/ EBITA
2014
Source : FU
Extrait du guide Valeurs Suivies du 30 Juin 2015