GL EVENTS 18,1 € Secteur : Services aux entreprises 23,0€ (+27,1%)

Cours au 30/06/2015
GL EVENTS
Secteur : Services aux entreprises
Données boursières
MNEMO / ISIN
Capitalisation
Flottant
Extrêmes 12 m (€)
GLO-PAR / FR0000066672
410 M€
62,0%
13,6€ / 20,5€
Performance (%)
Performance absolue
Perf. relative CAC40
21
Objectif
1m
-1,4%
+2,9%
3m
-5,7%
+0,0%
12m
+3,0%
-5,3%
Gl Events
20
Gl Events relatif au France CAC 40 (rebasé)
19
18
17
16
15
18,1 €
23,0€ (+27,1%)
Compte de Résultat (M€)
Chiffre d'Affaires
EBITDA
EBIT
Résultat Financier
RN part du Groupe
2013
809,1
89,4
38,3
-6,8
10,1
2014
939,4
109,3
66,9
-11,2
30,8
2015e
956,6
112,1
69,7
-11,8
30,0
2016e
992,9
117,6
75,2
-12,0
35,7
Bilan (M€)
Total actif immobilisé
dont GW
BFR
Fonds Propres totaux
Endettement Financier net
2013
655,7
429,5
-91,7
379,9
263,1
2014
713,1
441,9
-115,2
382,9
299,1
2015e
735,7
441,9
-117,7
399,2
302,8
2016e
758,3
441,9
-130,1
421,4
290,8
Financement (M€)
CAF
CAPEX
CAF / CAPEX
Variation de BFR
Pay-Out
FCF opérationnel
2013
62,6
74,4
0,8
-17,7
135%
5,9
2014
68,7
80,7
0,9
-23,5
44%
11,5
2015e
72,4
65,0
1,1
-2,5
45%
9,9
2016e
78,1
65,0
1,2
-12,5
38%
25,6
Ratios de structure
DN/FP
DN/EBITDA
GW/FP
M/EBIT
Marge nette
ROE
ROCE
2013
69%
2,9
113,0%
4,7%
1,2%
2,9%
5,9%
2014
78%
2,7
115%
7,1%
3,3%
8,8%
9,7%
2015e
76%
2,7
111%
7,3%
3,1%
8,2%
9,8%
2016e
69%
2,5
105%
7,6%
3,6%
9,3%
10,4%
14
13
12
juin-13
sept.-13
déc.-13
févr.-14
mai-14
août-14
oct.-14
janv.-15
mars-15
juin-15
Résultats et enjeux
2015 se présente comme une année de transition avec toujours
plusieurs évènements internationaux d’envergure (Exposition
universelle de Milan, COP21, Jeux européens de Bakou, Test Event) et une
année de hausse de la rentabilité : 1- bonne tenue du SIRHA en
février dont la rentabilité est élevée, 2- redressement du pôle «
Venue » fort de l’arrivée à l’équilibre de l’Italie et de la Hongrie, de la
montée en puissance de Strasbourg Evènement et du Parc
d’Exposition de Sao Paulo.
Pour sa part, 2016 se confirme comme une année de fort
développement eu égard à la montée en puissance du Brésil et aux
JO de Rio dont le montant des devis serait très supérieur aux JO de
2012. Après un RNpdg que nous situons stable à 30M€ en 2015
(hausse des minoritaires), 2016 devrait afficher une croissance de
l'ordre de 20% de ses résultats.
La stratégie brésilienne est validée. Le groupe est attentif à son bilan
et travaille à l'amélioration de son ROCE. La valorisation est faible.
Reste à GL Events à prouver sa capacité à faire du Brésil une source
de revenus récurrents au-delà de 2016.
Données par action (€)
BPA
Dividende net
CAF / action
Actif net par action
2013
0,45
0,60
2,76
15,35
2014
1,36
0,60
3,03
15,35
2015e
1,32
0,60
3,19
16,07
2016e
1,58
0,60
3,45
17,05
CA par activité et zone géographique
Ratios boursiers
Cours moyen ou dernier
PER
P / CAF
Rdt du FCF opérationnel
P / AN
VE / CA
VE/ EBITDA
VE/ EBIT
2013
17,1 €
38,3
6,2
0,9%
1,1
0,8
7,3
17,0
2014
16,8 €
12,4
5,5
1,7%
1,1
0,7
6,2
10,2
2015e
18,1 €
13,7
5,7
1,4%
1,1
0,7
6,4
10,2
2016e
18,1 €
11,5
5,2
3,7%
1,1
0,7
6,0
9,3
Venues 28,4%
International 55%
Exhibitions 15,2%
Live 56,4%
2014
Catherine VIAL - Analyste Buy-Side
FINANCIERE D’UZES
France 45%
2014
Source : FU
Extrait du guide Valeurs Suivies du 30 Juin 2015