Stratégie des actions sensibles au passif de BMO Gestion d`actifs

Stratégie des actions sensibles au passif de BMO Gestion d’actifs
Renseignements sur
la stratégie
Stratégie pour les actions canadiennes
offrant un rendement total à long
terme uniquement, conçue pour les
investisseurs institutionnels sensibles
au passif.
Échelle de progression du risque des stratégies d'actions canadiennes BMO GA
Passif
Action sensible
Fondamentale – act.
à grande cap.
Alpha – act.
can. de base
Indice composé
plafonné S&P/TSX
Risque prévu total
9 à 11 %
12 à 14%
16%
16%
Équipe :
Équipe de placement chevronnée et
d’une grande profondeur.
Méthode :
Comble explicitement l’écart entre les
actifs productifs de rendement et les
actifs s’appariant au passif.
Profil risque/rendement probant :
Stratégie défensive qui offre un solide
rendement par rapport aux obligations
canadiennes à long terme dans des
environnements de hausse et de baisse de
taux d’intérêt et qui offre un ratio
d’encaissement des baisses et des hausses
du marché boursier.
Démarche :
Combine les meilleures méthodologies
de placement fondamentales et
quantitatives aux modèles exclusifs afin
de générer un alpha comportant
beaucoup moins de risque que
l’ensemble du marché boursier canadien.
Date d'établissement :
17 juin 2011
Objectif
La stratégie des actions sensibles au
passif de BMO Gestion d’actifs a pour
principaux objectifs de constituer un
portefeuille d’actions canadiennes
diversifié plus sensible au taux d’intérêt
que les indices de capitalisation
boursière habituels, et de favoriser les
actions qui devraient fournir des
rendements supérieurs à ceux des
indices. Compte tenu de ces objectifs, la
stratégie tente d’atténuer le risque total
en utilisant un modèle de gestion du
risque exhaustif.
Philosophie
Nous croyons que la combinaison
des meilleures méthodologies de
placement fondamentales et
quantitatives à l’aide de notre méthode
unique Quantamental offre aux clients
les avantages suivants : une meilleure
couverture contre les fluctuations de
taux d’intérêt, des rendements stables,
un rendement supérieur à celui du
marché et une réduction importante
du risque associé aux actions.
Stratégie
La stratégie des actions sensibles
au passif est une stratégie pour
actions canadiennes à long terme
uniquement. Elle combine les
perspectives alpha générées par le
processus Quantamental de BMO
Gestion d’actifs (BMO GA) à une
corrélation améliorée avec les passifs
à long terme, et en intègre le résultat
dans une stratégie qui ne subit
qu’environ les 2/3 de la volatilité
totale du marché. Cette stratégie
sensée stimule de meilleurs
rendements et aide les investisseurs
institutionnels à obtenir une meilleure
valeur de leurs actions canadiennes en
comblant explicitement l’écart entre
les actifs productifs de rendement et
les actifs s’appariant au passif.
Méthode de placement
Les grands éléments distinctifs de
l’approche de BMO GA sont de
deux ordres :
1. Nos modèles exhaustifs de
sensibilité au taux d’intérêt pour
chaque action de l’ensemble;
2. Notre cadre de travail et notre
méthode de collecte et de gestion
des données exclusifs afin de
trouver de nouvelles idées de
placement qui stimulent l’alpha.
Analyser continuer
La méthode de placement de la
stratégie est exclusivement fonction
d’une recherche réalisée à l’interne.
Nous avons une vaste collection de
thèmes de placement, comme les
valorisations boursières et la
croissance des bénéfices, susceptibles
selon nous d’influer sur le rendement
relatif des actions. Dans ce vaste
univers, nous sélectionnons les thèmes
qui se sont avérés efficaces au fil du
temps. Les thèmes que nous utilisons
sont relativement stables, mais peuvent
changer en fonction du marché.
En appui à chaque thème, un ensemble
de mesures vise à quantifier la
sensibilité d’un titre donné au thème
de placement. L’approche de BMO GA
procure la souplesse requise pour
évaluer les titres d’un vaste éventail de
secteurs, et pour suivre l’évolution
d’un titre donné alors qu’il subit des
changements durant son cycle de vie.
Élaboration et gestion du portefeuille
Approche de la stratégie en matière
d’élaboration et de gestion du portefeuille
... suite à la page 2
... suite de la page 1
combine la rigueur quantitative des techniques
d’optimisation au rééquilibrage tactique en fonction des
occasions de marché. Afin de constituer le portefeuille,
une procédure d’optimisation est utilisée pour optimiser
nos mesures de sensibilité au taux d’intérêt et le
rendement attendu, puis pour réduire au minimum le
risque prévu et les coûts de transactions prévus.
L’ensemble des actions potentielles de la stratégie est
représenté par l’indice composé S&P/TSX.
Un portefeuille est habituellement constitué de 50 à
60 titres.
Gestion du risque
Nous utilisons un modèle de gestion du risque à facteurs
multiples qui a été conçu pour le marché boursier canadien
en vue de gérer le risque systématique de manière
quantitative. Les principaux facteurs de ces modèles sont le
classement des secteurs ou de l’industrie et d’autres facteurs
de style comme la taille de la société, le levier financier, les
antécédents de volatilité, la tendance du cours et la
croissance. L’équipe calcule, surveille et gère aussi certains
facteurs macroéconomiques, comme l’exposition du
portefeuille au prix du pétrole et au prix de l’or.
Du point de vue de la qualité, nous surveillons également les
sociétés qui présentent soit une vision d’affaires
particulièrement étroite soit une exposition à des
circonstances uniques qui peuvent entraîner un risque plus
élevé que celui prévu par notre modèle de gestion du risque à
facteurs multiples.
De plus, les contrôles du risque opérationnel garantissent
qu’une structure de gouvernance éprouvée est en place afin
de protéger les actifs du client. Parmi ceux-ci, mentionnons la
séparation des fonctions de gestion du portefeuille, de
recherche et de négociation, qui sont appuyées par des
activités de conformité avant et après les opérations sur titres,
ainsi que le suivi quotidien des lignes directrices du client et
de la stratégie.
Invitation
Pour en savoir plus sur cette stratégie ou sur notre
gamme de solutions en matière d’actions, de titres
à revenu fixe, de devises et de FNB, veuillez
communiquer avec :
Marija Finney première vice-présidente et chef –
Investisseurs institutionnels
Tél: (416) 359-5003
[email protected]
MC/®
Aperçu de la société
BMO Gestion mondiale d'actifs, notre marque
mondiale, est une société de gestion d'actifs
multidisciplinaire comptant des bureaux dans le
monde entier. BMO Gestion d’actifs inc. (« BMO GA »)
est l'entité d'exploitation au Canada.
BMO GA est un fournisseur multidisciplinaire de
solutions de placement dans un ensemble diversifié
d'approches de placement :
Bêta pure
Alpha à risque contrôlé
Stratégies fondamentales
Neutralité par rapport au marché et
positions acheteur et vendeur
Nous offrons aussi des solutions adaptées aux
convictions et aux préférences des clients en matière
de placement et de risque.
Principaux professionnels du placement
George Patterson, CFA, CFP, Ph.D.
Premier vice-président et chef des placements,
Stratégies Quantamental
George Patterson est chargé de superviser la gestion de
portefeuille et la recherche pour nos stratégies Quantamental,
ainsi que les opérations sur actions de la société. Il compte 16
années d’expérience en gestion de portefeuille, recherche et
conception de modèles de placement.
Greg Gipson, M. Écon., M. Recherche opérationnelle
Premier vice-président et chef des placements,
Stratégies Quantamental
M. Gipson est responsable de la gestion du portefeuille. Il
possède 15 années d’expérience en placement, en gestion de
portefeuille et en négociation.
James Thai, CFA, M.Sc.A.
Gestionnaire de portefeuille, Stratégies Quantamental
M. Thai a commencé à travailler pour BMO Gestion d’actifs
inc. en mars 2011 à la gamme de fonds quantitatifs. Il compte
11 années d’expérience en programmation, en analyse
quantitative et en gestion de portefeuille quantitatif. Plus
récemment, M. Thai était associé et gestionnaire de
portefeuille pour un fonds d’investissement qu’il a coétabli
en 2008. Auparavant, il a travaillé pendant six ans chez Legg
Mason à titre d’analyste quantitatif et de gestionnaire de
portefeuille. M. Thai possède le titre de CFA et est titulaire
d’un baccalauréat ainsi que d’une maîtrise en sciences
appliquées (génie informatique) de l’Université de Waterloo.
Il est également inscrit auprès de la CVMO à titre de
gestionnaire de portefeuille, de gestionnaire d’opérations sur
marchandises et de courtier sur le marché dispensé.
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de placement.
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ST-032014-LSE-F