FOX France - Netservex

FOX France
Notation Morningstar : 
Lettre mensuelle de Mai 2014
Commentaire :
Objectif de gestion du fonds
:
FOX France a pour objectif d’obtenir, au moyen
d’une gestion dynamique à long terme, une
performance supérieure à l’indice CAC 40
dividendes réinvestis.
Indicateur de référence a posteriori
:
Indice CAC 40 dividendes réinvestis.
Durée d’investissement recommandée :
Minimum 5 ans.
Warning
:
FOX France est un fonds "actions". En
conséquence, il est soumis aux évolutions et aux
aléas des marchés actions. Le capital investi peut
ne pas être restitué. La souscription de ce produit
s'adresse donc à des personnes acceptant de
prendre des risques.
Caractéristiques
Code ISIN : FR0010342055
Actions françaises
Eligible au PEA
Souscriptions/Rachats
auprès
de :
CM-CIC
Securities
Heure limite de souscription / rachat : 11h00
VL Quotidienne
Date de création : 13 juillet 2006
Droits d’entrée / Droits de sortie: 4% max /1% max
Frais
de
fonctionnement
et
de
gestion :
2,392% TTC max
Commission de surperformance : si, sur l’exercice, la
performance du FCP est supérieure au CAC 40
dividendes réinvestis, la part variable des frais de
gestion représentera 20% TTC de la performance du
FCP au-delà du CAC 40 dividendes réinvestis.
Gérant : Financière de l’Oxer
Données clés
Valeur liquidative au 31/05/2014 : 94,70 €
Actif net : 25,56 M€
Dans ce contexte, l’indice CAC 40 dividendes réinvestis terminait le mois sur une
progression de 1,83%, et distançait FOX France (-0,35%), qui voyait même son avance
depuis le début de l’année s’inverser en léger recul à l’issue du mois de mai.
Malgré un mois difficile, il est à noter quelques satisfactions. Havas a enregistré un gros
rebond après l’échec de la fusion entre Publicis et Omnicom lui redonnant le statut de
cible, Atos a annoncé une offre sur la société Bull afin de devenir le leader européen du
cloud et de la cybersécurité, enfin Michelin a confirmé ses objectifs 2014 lors de son
assemblée générale.
Parmi les mouvements significatifs du mois, il est à noter les renforcements en Total et
Atos. Nous avons participé à l’augmentation de capital de Peugeot.
Deux nouvelles positions ont été initiées : Alstom, dont les intérêts marqués pour sa
branche énergie sont loin d’être terminés, et Bureau Veritas qui voit sa croissance
organique se redresser, notamment grâce à la division marine, et dont la récente
acquisition de Maxxam au Canada devrait accélérer la croissance de la société en
Amérique du Nord.
A contrario, nous avons soldé les positions en Ingenico, profitant du rapide rattrapage du
titre après sa faiblesse du mois dernier, en Boursorama après avoir apporté à l’offre
publique d’achat lancée par la Société Générale, et enfin sur Alcatel alors que la société
a publié un premier trimestre mitigé. Les bons de souscription Peugeot attribués dans le
cadre d’une augmentation de capital ultérieure ont été cédés intégralement.
Principaux mouvements sur le mois
Achats
Alstom
Bureau Veritas
Total
Peugeot
Atos
Ventes
Boursorama
Ingenico
Alcatel
Peugeot BS
L’Oreal
Principales contributions à la performance du fonds¹
Indicateurs de risque
Volatilité du fonds*
Volatilité de l’indice**
Bêta
Alpha
Ratio de Sharpe
Ratio d’information
Tracking error*
Le mois de mai a été marqué par la poursuite de la progression des marchés actions.
Alors que les discours du Président de la BCE sont de plus en plus engagés et
soutiennent les actifs risqués, les marchés ont arbitré positivement les dernières
publications de résultats, et profité des nombreux généreux détachements de coupons du
mois.
1 an
3 ans
5 ans
12,47
14,30
0,806
0,048
1,47
0,26
5,51
18,03
22,18
0,677
-0,005
0,22
-0,23
12,27
18,48
21,97
0,754
-0,009
0,34
-0,33
9,83
78,79% du fonds est cessible en moins d’une
Hausses
Havas
IdSud
RWE
Atos
Michelin
Répartition géographique
%
- 20,55 %
- 13,45 %
- 10,43 %
- 5,05 %
- 4,85 %
Données Bloomberg
Répartition par capitalisation
3,10%
3,61%
2,48%
Coordonnées FOX
Société de Gestion : Financière de l’Oxer
SAS au capital de 450 000 euros
489 628 651 RCS Nanterre
Agrément AMF n° GP 06 000007
Immatriculation ORIAS n° 11 060 772
Siège social : 40 rue de l'Est, 92100 BoulogneBillancourt
Tél : 01 42 86 53 00 Fax : 01 42 86 53 01
www.financiere-oxer.fr
Baisses
CGG
Haulotte
CS (Com. Systems)
Saint Gobain
Carrefour
¹Sans tenir compte de la pondération dans le fonds, dividendes inclus
séance (ventes à hauteur de 50% des volumes
traités).
*en % **CAC40 dividendes réinvestis %
Calculs arrêtés au 31 mai 2014
%
+ 10,28 %
+ 9,63 %
+ 7,15 %
+ 5,90 %
+ 5,68 %
Luxembourg
Pays-bas
90,81%
7,55%
France
Allemagne
CAPI > 5Mds €
22,16%
70,29%
CAPI entre
5Mds€ et
1Md€
CAPI < 1Md€
Evolution des performances
Depuis la création du fonds – (base 100 le 31/12/2012) – données mensuelles –
FOX France
Lettre mensuelle de Mai 2014
Composition du portefeuille
au 31 mai 2014
1.
2.
Indice de référence* (Perf: 4,18% )
170
Fox France (Perf: -5,30% )
150
Changement d'indice de
référence au 01/01/2013
130
Industries (18,10%)
Saint Gobain
Eiffage
Alstom
Imerys
Haulotte Group
Aviation Latécoère
Bureau Veritas
Fermentalg
190
4,72%
3,70%
2,38%
2,12%
1,73%
1,57%
1,51%
0,37%
Service aux consommateurs
(16,30%)
110
90
70
50
juil.-06
juil.-08
juin-10
juin-12
mai-14
Depuis le 1er janvier 2014 – (base 100 le 31/12/2013) – données quotidiennes –
Vivendi
Carrefour
Peugeot
Edenred
Havas
5,42%
3,09%
2,96%
2,77%
2,06%
120
110
3.
Sociétés financières (14,04%)
Société Générale
ING Groep
BNP Paribas
FFP
April Group
Idsud
4.
Pétrole et Gaz (12,92%)
Total
Maurel et Prom
CGG
5.
100
90
80
70
7,81%
3,38%
1,73%
Santé (12,91%)
Sanofi
Orpéa
Essilor Intl
6.
3,49%
3,06%
3,04%
2,06%
1,94%
0,45%
5,52%
3,81%
3,58%
Indice de référence* (Perf: 6,78% )
Fox France (Perf: 6,45% )
60
50
déc.-13
janv.-14
mars-14
avr.-14
mai-14
3 ans glissants – (base 100 le 31/12/2012) – données mensuelles –
140
Technologies (8,40%)
130
Atos
Altran
CS (Com. Systems)
févr.-14
3,96%
3,05%
1,39%
Changement d'indice de référence
au 01/01/2013
120
110
7.
Biens de consommation (6,80%)
Michelin
L’Oréal
8.
Services aux collectivités (5,79%)
Veolia Environnement
RWE
9.
3,86%
2,94%
3,33%
2,46%
Matériaux de base (3,57%)
ArcelorMittal
10. Liquidités (1,17%)
3,57%
100
90
80
Indice de référence* (Perf: 16,82% )
70
Fox France (Perf: 13,17% )
60
50
mai-11
févr.-12
nov.-12
août-13
mai-14
La note d’information et le dernier document périodique sont disponibles auprès de la
société de gestion et sur le site www.financiere-oxer.fr. Le contenu du document ne
constitue ni une recommandation, ni une offre d’achat, ni une proposition de vente, ni
une incitation à l’investissement. Il ne constitue en aucun cas un élément contractuel.
Les performances passées ne préjugent pas des performances à venir.
Source : Financière de l’Oxer
* L’indice de référence est le CAC40 dividendes non réinvestis jusqu’au 31/12/2012,
puis le CAC40 dividendes réinvestis à partir du 01/01/2013.