FACSHT-2016-05-31-FR-00-2016-05-31-FR0007051040

Eurose
Fonds Diversifié
Rapport de Gestion
| 31 mai 2016
Date de création : 10 novembre 2000
Part C : Code ISIN FR0007051040 - Ticker Bloomberg DNCASER FP EQUITY
Pays de distribution
OBJECTIF DE GESTION
L’objectif de gestion du FCP est la recherche d'une performance
supérieure à l'indicateur de référence composite 20% Eurostoxx
50 + 80% Euro MTS calculé dividendes et coupons réinvestis sur
la période d'investissement recommandée (2 ans). Ce fonds
diversifié cherche à améliorer la rentabilité d'un placement
patrimonial par une gestion active des actions et obligations
dans la zone euro. Il offre une alternative aux supports en
obligations, en obligations convertibles et aux fonds en euro
mais sans garantie en capital.
COMMENTAIRE DE GESTION
DONNÉES AU 31/05/2016
Fonds
Indicateur de
référence*
Performance YTD
-1,08%
1,94%
Performance 2015
2,85%
3,06%
Performance annualisée 5 ans
4,41%
6,56%
Volatilité 1 an
6,86%
5,44%
Volatilité 3 ans
5,69%
5,19%
Volatilité 5 ans
5,49%
5,78%
* 80% Euro MTS Global + 20% Euro Stoxx 50 Net Return
Les performances passées ne présagent pas des performances futures
La tonalité reste positive sur les marchés européens ces dernières
semaines malgré un environnement général toujours complexe,
notamment sur le plan politique.
Les actions de la zone euro profitent d’une très correcte saison de
résultats du premier trimestre, contrairement aux anticipations les
plus sombres qui prévalaient en début d’année.
Les marchés obligataires continuent de délivrer des performances
positives, confortés par l’action durable de la BCE. Les éléments
pourtant ne manquent pas qui, sans cette omniprésence des
autorités monétaires, auraient pu provoquer des incidents majeurs
: rebond violent des prix du pétrole, volumes d’émissions massifs –
près de 400 Md€ en cinq mois sur la seule dette privée – et
retournement des anticipations de resserrement monétaire aux
États-Unis.
La performance d’Eurose reste légèrement négative, -1,08% depuis
le début de l’année, pénalisée par des indices actions qui restent
dans le rouge malgré leur récent rebond (-4,29% pour l’indice de
référence EURO STOXX 50 Net Return).
La valorisation très tendue des obligations de la zone euro a
conduit ces dernières semaines à une baisse sensible de l’activité
sur le fonds. Eurose a participé à l’émission Nexans 3,25%
d’échéance 2021, la société étant en bonne voie pour réaliser ses
objectifs 2017, y compris grâce à la baisse des coûts de
financement permis par cette opération ; opération au rendement
attractif au vu des fondamentaux du groupe, présents et à venir.
Du côté des actions, les positions Vallourec, Technicolor et Société
Générale ont été renforcées. L’exposition du fonds aux valeurs
financières représente désormais près de 2,50% des actifs soit
8,50% de la part actions.
Dans un environnement international qui reste difficile, la zone
euro continue d’afficher des chiffres de croissance régulièrement
positifs.
Les
entreprises
accélèrent
leurs
dépenses
d’investissement et sauf choc majeur, la poursuite de la décrue du
chômage et la bonne orientation de la distribution de crédits
devraient conforter cette tendance favorable. Après avoir anticipé
le pire en début d’année, les marchés d’actions sont toujours dans
une phase de reprise dans des volumes qui restent toutefois
modestes. Les valorisations se sont certes tendues sous l’effet
conjoint du rebond des marchés et de la révision baissière des
estimations de résultats. Mais toute bonne nouvelle sur le plan
politique pourrait provoquer un retour en grâce des actions
européennes. Eurose continue de privilégier le risque actions avec
une exposition proche de 30% des actifs.
Achevé de rédiger le 1er juin 2016
PRINCIPALES CARACTÉRISTIQUES AU 31/05/2016
Valeur liquidative
353,86 €
Taux actuariel moyen
Actif net du fonds
1,52%
Maturité moyenne (année)
4 122 M €
Sensibilité moyenne
3,42
2,23
Obligations et assimilés
63,8%
PERFORMANCE CUMULÉE DEPUIS LE 31/12/2002
220
E UR OS E - C
210
Indicateur de référence*
100,87%
91,66%
200
190
180
170
160
150
140
130
120
110
100
12/2002
09/2005
05/2008
01/2011
09/2013
05/2016
PAR CLASSE D'ACTIFS
Obligations taux fixe
36,6%
Actions et assimilés
29,3%
Obligations indexées
15,2%
Obligations taux variable
8,1%
Liquidités et autres
Obligations convertibles
Participatifs et perpétuels
6,8%
2,5%
1,4%
PROFIL DE RISQUE ET DE RENDEMENT
A risque plus faible
A risque plus élevé
Rendement potentiel plus faible
1
2
Rendement potentiel plus élevé
3
4
5
6
7
L’exposition aux marchés actions et/ou de taux explique le niveau de risque de ce fonds
Jean-Charles MERIAUX - Philippe CHAMPIGNEULLE
Romain GRANDIS - Adrien LE CLAINCHE – Baptiste PLANCHARD
DNCA Investments est une marque de DNCA Finance. Les performances passées ne présagent pas des performances futures. Les performances sont calculées nettes de frais de gestion par DNCA FINANCE. Ce
document promotionnel est un outil de présentation simplifié et ne constitue ni une offre de souscription ni un conseil en investissement. Ce document ne peut être reproduit, diffusé, communiqué, en tout ou partie,
sans autorisation préalable de la société de gestion. L'accès aux produits et services présentés peut faire l'objet de restrictions à l'égard de certaines personnes ou de certains pays. Le traitement fiscal dépend de la
situation de chacun. Le DICI doit être remis au souscripteur préalablement à chaque souscription. Pour une information complète sur les orientations stratégiques et l'ensemble des frais, nous vous remercions de
prendre connaissance du prospectus, des DICI et des autres informations réglementaires accessibles sur notre site www.dnca-investments.com ou gratuitement sur simple demande au siège de la société de gestion.
DNCA Finance - 19, place Vendôme - 75001 Paris - tél.: +33 (0)1 58 62 55 00 - Fax.: +33 (0)1 58 62 55 18 email: [email protected] - www.dnca-investments.com - Site intranet dédié aux indépendants.
Société de gestion agréée par l'Autorité des Marchés Financiers sous le numéro GP 00-030 en date du 18 août 2000 - SA. au capital de 1 500 000 euros