FACSHT-2016-11-30-FR-00-2016-11-30-LU0512121004
Transcription
FACSHT-2016-11-30-FR-00-2016-11-30-LU0512121004
DNCA Invest - Eurose Fonds Diversifié Rapport de Gestion | 31 janvier 2017 Date de création : 25 mai 2010 Part B : Code ISIN LU0512121004 - Ticker Bloomberg LEODEUB LX EQUITY Pays de distribution OBJECTIF DE GESTION Le fonds vise à surperformer l'indicateur de référence composite 80% FTSE MTS Global + 20% EURO STOXX 50 Net Return calculé dividendes et coupons réinvestis sur la période d'investissement recommandée (3 ans). COMMENTAIRE DE GESTION La tension est restée vive sur les marchés de taux d’intérêt ces dernières semaines, amplifiée dans certains pays européens par une incertitude politique croissante. Le taux à 10 ans français a ainsi franchi à la hausse la barre des 1% contre un plus bas de 0,10% en août dernier. Seules les obligations dites à « haut rendement » résistent, soutenues par la recherche désespérée d’un rendement correct sur une durée moyenne. Le biais politique se confirme pour les indices actions, avec des baisses significatives pour la France et l’Italie alors que l’indice allemand DAX progresse de 0,47%. DONNÉES AU 31/01/2017 Fonds Indicateur de référence* Performance YTD -1,01% -1,98% Performance 2016 2,29% 3,64% Performance annualisée 5 ans 5,15% 6,54% Volatilité 1 an 5,59% 4,91% Volatilité 3 ans 5,75% 5,34% Volatilité 5 ans 5,22% 5,03% *80% FTSE MTS Global + 20% EURO STOXX 50 Net Return Les performances passées ne préjugent pas des performances futures PRINCIPALES CARACTÉRISTIQUES AU 31/01/2017 Valeur liquidative 149,61 € Taux actuariel moyen 1,13% Maturité moyenne (année) DNCA Invest Eurose recule de 1,01% en janvier, essentiellement en raison de la baisse de la part actions. Le portefeuille a été particulièrement affecté par Technicolor, -23% sur le mois, suite à un avertissement sur résultats. Cette contribution négative à la performance a été plus que compensée par la progression de STMicroelectronics, conséquence de bénéfices largement supérieurs aux attentes et de perspectives positives pour l’année en cours. Toujours investi à plus de 33% en actions, le fonds n’a fait l’objet que d’ajustements de position à la marge. Représentant plus de 2% des actifs, la ligne STMicroelectronics a été légèrement écrêtée. En parallèle, après son investissement dans Carrefour initié en août dernier, DNCA Invest Eurose a définitivement soldé sa position en Casino. Actif net du fonds 4 214 M € Sensibilité moyenne 3,12 1,94 Obligations et assimilés 57,4% PERFORMANCE CUMULÉE DEPUIS LE 25/05/2010 150 DNC A Invest -E UR OS E - B 145 Indicateur de référence* 140 39,49% 135 33,58% 130 125 120 115 110 105 100 95 Les investissements obligataires ont porté majoritairement sur des titres convertibles ou échangeables en actions. Les positions sur Air France, America Movil/KPN et Veolia Environnement ont ainsi été renforcées. Un regain de volatilité est probable sur les marchés pendant les mois à venir, alimenté par l’approche des échéances électorales en Europe et l’agressivité dont fait preuve la nouvelle administration américaine. Mais les fondamentaux économiques continuent de s’améliorer en zone euro, soutenus par une Banque Centrale dont l’activisme devrait se poursuivre malgré les réticences allemandes. Dans l’attente des premières tendances sur les résultats de l’année écoulée, l’annonce d’opérations financières d’envergure en Europe (OPA de Safran sur Zodiac et fusion Essilor-Luxottica) permet, comme en 2016, de relativiser les craintes liées aux surprises d’ordre politique. Achevé de rédiger le 1er février 2017. 05/2010 09/2011 01/2013 05/2014 09/2015 01/2017 RÉPARTITION PAR CLASSE D'ACTIFS Actions et assimilés 33,4% Obligations taux fixe 26,8% Obligations indexées 15,5% Liquidités et autres 9,2% Obligations taux variable 7,5% Obligations convertibles 4,6% Participatifs et perpétuels 3,1% PROFIL DE RISQUE ET DE RENDEMENT A risque plus faible Jean-Charles MERIAUX - Philippe CHAMPIGNEULLE Romain GRANDIS - Adrien LE CLAINCHE - Baptiste PLANCHARD Eligible Assurance Vie et Compte titres A risque plus élevé Rendement potentiel plus faible 1 2 Rendement potentiel plus élevé 3 4 5 6 7 L’exposition aux marchés actions et/ou de taux explique le niveau de risque de ce fonds DNCA Investments est une marque de DNCA Finance. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Les performances sont calculées nettes de frais de gestion par DNCA FINANCE. Ce document promotionnel est un outil de présentation simplifié et ne constitue ni une offre de souscription ni un conseil en investissement. Ce document ne peut être reproduit, diffusé, communiqué, en tout ou partie, sans autorisation préalable de la société de gestion. L'accès aux produits et services présentés peut faire l'objet de restrictions à l'égard de certaines personnes ou de certains pays. Le traitement fiscal dépend de la situation de chacun. Le DICI doit être remis au souscripteur préalablement à chaque souscription. Pour une information complète sur les orientations stratégiques et l'ensemble des frais, nous vous remercions de prendre connaissance du prospectus, des DICI et des autres informations réglementaires accessibles sur notre site www.dnca-investments.com ou gratuitement sur simple demande au siège de la société de gestion. DNCA Finance - 19, place Vendôme - 75001 Paris - tél.: +33 (0)1 58 62 55 00 - email: [email protected] - www.dnca-investments.com - Site intranet dédié aux indépendants. Société de gestion agréée par l'Autorité des Marchés Financiers sous le numéro GP 00-030 en date du 18 août 2000