Aider les clients à comprendre la valeur de la construction de

Comment
Alpha du
conseiller
de Vanguard
Aider les clients à comprendre
la valeur de la construction
de portefeuille
Commencez par le plan financier
Un plan financier conçu avec soin contient une foule de renseignements sur
votre client, notamment ses objectifs de placement à court et à long terme, ses
préférences en matière de risque et le taux d’épargne prévu. Il est important que
votre client comprenne comment vous utilisez cette information pour construire un
portefeuille bien diversifié qui équilibre efficacement le risque et le rendement pour
faire fructifier le patrimoine.
Il est important que client comprenne bien la relation qui existe
entre le risque et le rendement
Plus le risque que prend un investisseur est élevé, plus le potentiel de rendement
est élevé. La théorie est simple. Le défi, toutefois, est de choisir pour le
portefeuille une répartition de l’actif qui produira les rendements dont le client a
besoin pour réaliser ses objectifs financiers à long terme et de convaincre le client
de respecter cette répartition, que le marché soit à la hausse ou à la baisse.
Utilisez ce graphique pour montrer aux clients la fourchette des rendements pour
une année civile et le rendement annuel moyen pour différentes pondérations
d’actions et de titres à revenu fixe, de 1985 à 2013.
Quelle est la fourchette de confort de votre client?
Fourchette de rendements par année civile pour diverses pondérations d’actions canadiennes
et de titres à revenu fixe, de 1985 à 2013
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Titres à revenu fixe
Actions
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Source : The Vanguard Group, Inc.
Remarques : Les actions sont représentées par l’indice composé S&P/TSX. Les placements en titres à revenu fixe sont représentés
par le Citigroup World Government Bond Index de 1985 à 2001 et ensuite par le Barclays Canadian Issues 300MM Index.
À l’usage exclusif des conseillers financiers. Cette publication ne peut être diffusée au public.
Choisissez une répartition de l’actif appropriée
Une fois le profil risque-rendement établi, il faut aider
le client à déterminer la répartition de l’actif qui offre le
meilleur rendement potentiel permis par sa tolérance
au risque. Le choix d’une répartition de l’actif adéquate
peut réduire le risque de voir le client abandonner cette
répartition en période de turbulences sur les marchés.
L’efficience fiscale est déterminante
Même si la répartition de l’actif est le principal facteur
de succès à long terme pour le portefeuille, son
efficience fiscale peut aussi avoir une forte incidence
sur les rendements.
Parmi les enseignements que vous pouvez transmettre
à vos clients, il y a celui-ci : l’important, ce n’est pas le
gain réalisé par un placement, mais plutôt la part du gain
qui revient à l’investisseur.
Outre les ratios de frais de gestion, les frais de
négociation et les honoraires de services-conseils,
l’impôt est un coût pour l’investisseur. Comme l’impôt
peut avoir une nette incidence sur les rendements de
vos clients, il s’agit de maximiser la valeur de leurs
avoirs après impôt, pas seulement de réduire l’impôt.
Stratégies visant à accroître le rendement
après impôt
Lorsque vous réfléchissez à la répartition de l’actif
adaptée à un client, pensez aussi aux stratégies
permettant d’accroître les rendements après impôt.
Réfléchissez à la meilleure façon d’utiliser les comptes
qui offrent des avantages fiscaux comme les régimes
enregistrés d’épargne-retraite, les comptes d’épargne
libre d’impôt, les régimes enregistrés d’épargne-études
et autres instruments de ce type. L’horizon de placement
du client, le montant de ses placements annuels, la
répartition de l’actif, le traitement fiscal de ces actifs
et son taux d’imposition actuel et prévu sont autant de
facteurs permettant de déterminer la stratégie fiscale la
plus appropriée.
Il est généralement raisonnable d’adopter une
stratégie de répartition qui permet de placer les actifs
peu avantageux sur le plan fiscal dans des comptes
fiscalement avantageux et de réserver les placements
fiscalement avantageux pour les comptes imposables.
La stratégie serait donc d’effectuer des opérations pour
rééquilibrer le portefeuille d’un client dans un compte
fiscalement avantageux. Toutefois, il est recommandé de
tenir compte des facteurs mentionnés précédemment.
Au besoin, envisagez une stratégie de réalisation de
pertes à des fins fiscales pour neutraliser les gains en
capital et réduire l’impôt à payer.
L’encadrement est essentiel
Dans votre travail de conseiller financier, votre valeur
ajoutée réside notamment dans votre expertise en
placement. Cela dit, il est tout aussi important de
savoir formuler des conseils objectifs et d’encourager
les clients à ne pas dévier de leur plan. Vous êtes la
voix de la raison et, à ce titre, vous avez trois missions :
• Aider vos clients à comprendre les réalités
en matière de risque et de rendement.
• Créer une répartition de l’actif qui profite
avec prudence du risque que votre client est
prêt à tolérer pour atteindre ses objectifs de
placement, tout en veillant à l’efficience fiscale.
• Conseillez-leur sans relâche de respecter leur
plan financier.
Évaluez le profil risque-rendement
Note à l’intention des clients
La théorie est simple : plus le risque que vous prenez
est élevé, plus le rendement potentiel est élevé. Le défi,
toutefois, est de choisir une répartition de l’actif qui
vous procurera les rendements dont vous avez besoin
pour réaliser vos objectifs financiers à long terme et
de respecter cette répartition, que le marché soit à la
hausse ou à la baisse. Travaillez en étroite collaboration
avec votre conseiller financier pour déterminer la
répartition de l’actif qui vous convient.
Quelle est votre fourchette de confort?
Fourchette de rendements par année civile pour diverses pondérations d’actions canadiennes et de titres à revenu fixe, de 1985 – 2013
100 %
90 %
80 %
70 %
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Revenu fixe
Actions
35,1 %
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Moyenne
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–8,9 %
–13,0 %
–17,0 %
–21,0 %
–25,0 %
–29,0 %
–33,0 %
Source : The Vanguard Group, Inc.
Remarques : Les actions sont représentées par l’indice composé S&P/TSX. Les placements en titres à revenu fixe sont représentés par le Citigroup World Government Bond Index
– Canada de 1985 à 2001 et ensuite par le Barclays Canadian Issues 300MM Index. Les données couvrent la période allant jusqu’au 31 décembre 2013.+
La Note à l’intention des clients
intitulée Évaluez le profil risquerendement peut vous être utile
lors de vos conversations avec
les clients.
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> 888-293-6728
Placements Vanguard Canada Inc.
Date de publication : Mai 2015.
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22 Adelaide Street West
Suite #2500
Toronto, ON M5H 4E3
La réalisation de pertes à des fins fiscales comporte certains risques, notamment le risque de voir le nouveau placement
enregistrer un moins bon rendement que le placement initial et de voir les coûts de transaction annuler l’avantage fiscal.
Il peut y avoir des conséquences fiscales. Communiquez avec votre conseiller fiscal avant de prendre des mesures.
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À l’usage exclusif des conseillers financiers. Cette publication ne peut être diffusée au public.
HTVPCCF 042016