Quelles sont les caractéristiques de la

corrigé bac 2013
Examen : Bac ES
Epreuve : Economie approfondie
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RAPPEL DU SUJET
SUJET N°2 : QUELLES
FINANCIERE ?
SONT
LES
CARACTERISTIQUES
DE
LA
GLOBALISATION
Il est demandé au candidat de répondre à la question posée par le sujet :
en construisant une argumentation ;
en exploitant le ou les documents du dossier ;
● en faisant appel à ses connaissances personnelles.
●
●
Il sera tenu compte, dans la notation, de la clarté de l'expression et du soin apporté à la présentation.
Ce sujet comporte un document.
DOCUMENT
La circulation internationale des capitaux est devenue depuis quelques décennies la face la plus visible de la
globalisation financière. [...] [Les mouvements internationaux de capitaux] augmentent alors non seulement plus vite que
l'activité, mais aussi que le commerce international, dont la progression est pourtant rendue particulièrement dynamique
par l'intégration des régions émergentes (1) dans l'économie mondiale. […] Cette phase d'intensification de la circulation
internationale des capitaux a été ainsi étroitement liée à la place accrue des marchés financiers dans les économies
occidentales.
[...] Les mécanismes de l'intermédiation financière ont profondément évolué. Longtemps, cette intermédiation est passée
par les seules banques. Celles-ci collectent l'épargne, pour la plus grande part sous forme de dépôts à court terme, et
accordent des crédits, sous forme surtout de prêts à long terme. Elles sont ainsi amenées à prendre différents types de
risques (de taux d'intérêt, de liquidité, de crédit...) et, dans ce domaine, le développement des marchés leur a apporté un
appui appréciable : il a considérablement élargi les circuits de financement direct en même temps qu'il a rendu possible
la circulation des risques liés aux financements accordés. [...] Grâce à l'essor des marchés de prêts « titrisés » (2) , des
acteurs autres que les banques ont pu financer les prêts octroyés à des ménages ou à des collectivités locales et aussi
porter une partie, voire la totalité, des risques associés. [...] En quelques années, les cadres de l'intermédiation
financière traditionnelle ont ainsi littéralement éclaté : des assureurs, des fonds de pensions
d'investissement (4) ...
(3)
, des fonds
ont, à la place des banques, pris en charge le financement et les risques d'une grande part des
prêts distribués.
Source : « La régulation financière en débat. Peut-on revenir sur la globalisation financière ? »,
Comprendre les marchés financiers, Cahiers français n°361, BRENDER Anton, PISANI Florence,
Mars-avril 2011.
(1) Régions du monde en développement et en croissance rapide.
(2) Transformation des crédits en actifs financiers.
(3)France-Examen
Institutions qui
collectent
placentReproduction
l'épargne des
futurs électronique
retraités. interdite
2013
Tous droitsetréservés
sur support
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(4) Institutions qui investissent dans des sociétés sélectionnées selon certains critères.
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LE CORRIGÉ
Analyse du sujet
Le sujet s’inscrit dans le dossier traitant de la régulation de l’instabilité financière. Il est formulé de façon quasiment
identique au titre du chapitre concerné « Qu’est-ce que la globalisation financière ? » C’est un sujet assez technique,
pas forcément difficile, et qui devrait avantager les élèves ayant bien appris leur cours. On pourra faire état de
connaissances personnelles, tirées du cours de l’enseignement de spécialité mais aussi du tronc commun
(enseignement obligatoire).
Quelles sont les caractéristiques de la globalisation financière ?
On associe généralement la globalisation financière à la mise en place d’un marché mondial du capital. La production
des biens et des services s’est largement mondialisée notamment depuis les années 80, et la mondialisation de la
finance en est devenue un corollaire.
Il est certain que les pays se sont ouverts plus à l’extérieur mais l’économie ne s’est pas seulement internationalisée,
elle s’est aussi mondialisée. En effet les flux de marchandises, de capitaux et de main d’œuvre se décident désormais
dans le cadre de stratégies globales, où les firmes multinationales jouent un rôle de plus en plus grand. Une grande
partie de l’activité économique s’organise en dehors des cadres nationaux, en dehors même du contrôle des Etats
souverains. Il est important de comprendre ce cadre pour caractériser la globalisation financière.
La nécessité d’organiser un marché mondial du capital résulte donc de la mondialisation de la production et des
échanges. Cette nécessité s’est trouvée renforcée dans les années 70 lorsqu’il a fallu recycler les pétrodollars qui
s’étaient accumulés dans les pays pétroliers. Le système bancaire mondial s’est adapté pour procéder à ce recyclage
vers les pays en déficit d’épargne (Pays en développement de l’époque : Brésil, Mexique, Corée du Sud, et pays
africains…). Dans les années 80, il a fallu de même recycler les excédents commerciaux du Japon et de l’Allemagne
vers les pays déficitaires (États-Unis notamment). Enfin, à partir des années 90, le vieillissement de la population
occidentale pose la question du recyclage de l’épargne des baby-boomers qui préparent leur retraite. Là encore, la
globalisation financière s’est imposée comme une « Aventure obligée » (Aglietta–Brender 1990).
La globalisation financière n’aurait pu atteindre l’ampleur qu’on lui connaît aujourd’hui (cf.document) sans un contexte
idéologique favorable. Les années 80 sont les années du retour du libéralisme dans les grandes orientations politiques.
Les gouvernements inspirés par la doctrine libérale ont ainsi favorisé la libéralisation financière, connue sous la règle
des trois « D ». La Désintermédiation a consisté à réduire la part du financement de l’économie par les banques, au
profit d’un financement par les marchés financiers (cf.document). Une entreprise pourra donc plus facilement opérer des
transactions financières sur des marchés boursiers en dehors de son pays d’origine.
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La D éréglementation a permis aux mouvements de capitaux de se faire plus librement sans contrôle des pouvoirs
publics, contrôles jugés contre-productifs. Enfin le D écloisonnement a rendu les marchés (devises, titres…) et les
fonctions (banque, assurance…) moins étanches les uns aux autres. (cf.document sur la titrisation). Les progrès dans
les technologies de l’information ont grandement accéléré ces évolutions.
Cette globalisation financière est aujourd’hui accusée d’être allée trop loin, et surtout sans contrôles. On estime que
cette évolution est en large part responsable de la crise que nous connaissons aujourd’hui. Des voix se font entendre
pour demander plus de réglementations et de contrôles de la finance mondiale.
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