KBL Richelieu Invest-Immo

FÉVRIER 10
KBL Richelieu Invest-Immo
GESTION ACTIONS
Commentaire de gestion
Les foncières françaises ont été les premières à publier leurs résultats 2009 au cours de ce mois de février, montrant en général des cash flow
en ligne avec les attentes, voire un peu meilleurs, et des ANR qui ont cessé de baisser sur le second semestre. En revanche, les perspectives
affichées pour 2010 apparaissent extrêmement prudentes, tablant sur une croissance des cash flow comprise entre 0 % et + 2 % seulement, du
fait d’une indexation largement négative dans les bureaux en France, et quasiment « flat » pour le reste, de taux de vacance en hausse et consécutivement de loyers de marché toujours en baisse, et d’une conjoncture économique défavorable aux chiffres d’affaires des commerces.
Finalement, c’est l’afflux de liquidités qui, en pesant sur les taux de capitalisation, devrait constituer un moteur suffisamment puissant pour
entraîner boursièrement le secteur dans les mois qui viennent, d’autant que, quelque part dans l’année (lors de la publication du prochain ICC
mi-avril ?), les investisseurs considéreront que ledit secteur a, peut-être, sur le plan fondamental, touché son point bas, et commenceront à
anticiper le redressement.
Quoi qu’il en soit, en perdant 1,61 % sur le mois, l’indice Epra Eurozone a sous-performé le marché (– 0,82 % seulement pour le CAC 40) en
février, tout en gardant une certaine avance par rapport à fin 2009 (– 1,96 % contre – 5,78 %).
Chiffres-clés au 28 02 10 (actions C)
Valeur liquidative
Performance 2010
Performance sur 1 an
Performance sur 5 ans
Performance annualisée depuis la création*
Actif net global
Indice
Fonds
528,92 €
– 1,5 %
+ 42 %
+ 8,6 %
+ 9,3 %
86 M€
– 2%
+ 42,6 %
– 9%
+ 4,8 %
Analyse du risque
Indice
Actions et assimilés
Produits obligataires
Liquidités et produits monétaires
Soit une exposition au risque actions
Volatilité sur 5 ans
26,5 %
Fonds
91 %
0%
9%
91 %
22,2 %
Les chiffres cités ont trait aux années écoulées. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures.
Les calculs de performance sont réalisés dividendes nets réinvestis pour l’OPCVM et dividendes nets non réinvestis pour l’indice. Sources : interne et Europerformance.
*La date de création correspond à la première date comparable à son indice.
Performance depuis la création
Répartition géographique de l’actif
Allemagne
Pays-Bas
300 %
18 %
5%
200 %
3%
3%
2%
2%
+ 125,6 %
Belgique
Royaume-Uni
Italie
Autres pays
100 %
9%
+ 53,8 %
Liquidités et
produits monétaires
58 %
0%
KBL Richelieu Invest-Immo
EPRA Eurozone
22 12 00
28 02 10
France
Principales valeurs en portefeuille
Principaux mouvements
Achats
Unibail
Gecina
Icade
Mercialys
Wereldhave
Eurocommercial Properties
Mercialys
Icade
Gecina
Unibail
Klépierre
Corio
Foncière des Régions
Silic
Ventes
Silic
Altarea
Immofinanz
Eurocommercial Properties
Caractéristiques
Classification AMF : Actions des pays de la Communauté européenne
PEA : Oui – Code ISIN : FR0010080895 (C) – FR0000029969 (D)
Indicateur de référence : EPRA Eurozone
Durée de placement conseillée : > à 5 ans
Sicav gérée et suivie par :
Jean-Louis Cochard
Profil de risque
conservateur
défensif
équilibré
dynamique
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