L`Echo de Big Ben

L’Echo de Big Ben
La revue économique du Royaume-Uni
N°25 –décembre 2003
© MINEFI – DREE/TRÉSOR
Edito
Prestation réalisée sous système de management de la qualité certifié AFAQ ISO 9001
Quel avenir pour le transport aérien britannique ?
Sommaire
Comme pour le rail ou la route, le secteur aérien britannique souffre aujourd’hui
d’un manque de capacité notamment dans la région du Grand Londres, qui compte
Editorial
p1
déjà 5 aéroports. Heathrow, premier aéroport européen et troisième mondial par le
Brèves
p2
nombre de passagers y transitant (63 millions en 2003), ne dispose que de deux
Focus: Jeunes entreprises : les pistes aujourd’hui saturées, alors que Roissy Charles de Gaulle (CDG), doté de 4
alternatives au financement
pistes, accueille quelque 48 millions de passagers.
bancaire au Royaume-Uni p3
Evolution du
nombre de
passagers entre
1970 et 2002 (en
millions)
200
180
160
140
120
Le tiers des exportations britanniques en valeur emprunte aujourd’hui les airs ; le
secteur emploie 200 000 personnes et plus de 600 000 indirectement ; 2/3 des 25
millions de touristes visitant le Royaume-Uni chaque année arrivent par les
aéroports. Par ailleurs, la place de Heathrow comme plate-forme internationale est
un élément important dans le choix des investisseurs étrangers en faveur du
Royaume-Uni. Dans un tel contexte, le gouvernement britannique a lancé une
longue procédure de consultation initiée il y a plus de trois ans et qui a abouti le 16
décembre dernier à la publication du Livre blanc sur « l’avenir du transport
aérien ».
100
80
Ce document traduit la volonté du gouvernement de voir d’importants travaux
lancés : 4 nouvelles pistes et de nombreux travaux d’augmentation de capacité. Sur
40
le sujet très controversé de la région de Londres, il propose la construction « le plus
20
rapidement possible » d’une seconde piste à l’aéroport de Stansted, spécialisé dans
0
les « low-cost », pour une mise en service en 2011-2012, puis d’une troisième piste
à Heathrow d’ici 2015-2020. Même s’il conditionne l’extension d’Heathrow au
respect de normes environnementales très strictes, le gouvernement rassure
Source : Livre Blanc (16/12/2003) cependant les grandes compagnies aériennes (British Airways, Virgin, British
Midland) qui craignaient de voir cette option tout bonnement écartée. Ces dernières
E v o lut io n prév is io nne lle
avaient averti le gouvernement qu’une telle décision conférerait un avantage
de la de m a nde ( e n
concurrentiel majeur aux plates-formes continentales (CDG, Frankfort ou
m illio ns de pa s s a ge rs )
Schiphol).
60
700
Tout en reconnaissant l’importance du secteur aérien pour l’économie, le Livre
blanc fait cependant une place importante aux questions environnementales. Il
propose d’introduire un élément relatif aux émissions de gaz polluant dans la taxe
aéroportuaire sur les sites à forte pollution. Sur la scène internationale, le RoyaumeUni s’emploiera à inclure le trafic aérien dans le marché européen des permis
d’émission et il s’efforcera de faire évoluer les règles de l’Organisation de
l’aviation civile internationale pour permettre la mise en place d’une taxe sur le
carburant d’aviation.
600
500
400
300
200
100
0
Ce document, qui a le mérite de préciser la position du gouvernement, n’est
toutefois pas le gage d’une mise en œuvre rapide de ces projets qui devront
Faible
Histo rique
maintenant passer l’obstacle des procédures d’autorisation. Le gouvernement, qui
prévoit de les simplifier, ne pourra cependant pas éviter la contestation et les
Source : Livre Blanc (16/12/2003) recours en justice qui viendront ralentir ce processus.
Elevé
M o yen
Philippe O’QUIN
AMBASSADE DE FRANCE AU ROYAUME-UNI - MISSION ÉCONOMIQUE DE LONDRES
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Actualités
Un Joyeux Noël 2003 pour les commerçants en ligne
Auteur
[email protected]
Les sites les plus populaires du
e-commerce
Rang
Nom
Part de
marché
1.
Ebay UK
28,46%
2.
Amazon UK
7,26%
3.
Ebay shops UK
3,94%
4.
Kelkoo UK
1,86%
5.
Argos
1,79%
6.
Tesco.com
1,67%
7.
Play.com
1,49%
8.
Empiredirect.co
1,20%
.uk
9.
Deal Time UK
0,86%
10.
Argos
0,81%
Entertainment
Source : IMRG
Auteur
[email protected]
La pêche d’églefin : un palliatif à
la crise du secteur de la pêche
aux poissons blancs ?
Au Royaume-Uni, où 53% des consommateurs estiment que l'achat de cadeaux
de Noël est une corvée plutôt qu'un plaisir, la possibilité de faire ses courses de
Noël à la maison séduit un nombre croissant d’internautes. Le taux de
croissance annuel actuel du marché du commerce en ligne est de 44%, contre
3,6% dans les ventes au détail globales. Avant les fêtes de fin d’année 2002,
60% des internautes britanniques ont dépensé plus de 4,2 Mds EUR en ligne,
soit environ 13% du total annuel des achats sur internet. L'électronique grand
public est le secteur le plus dynamique du commerce en ligne, dépassant celui
des voyages. Les ventes en ligne de ce secteur effectuées pendant le mois de
novembre s'élevaient à plus de 295,3 M EUR, une augmentation de 47% par
rapport à l'année dernière. Même si ces montants demeurent modestes (le
commerce électronique « B to C » ne représente qu’un peu plus de 1% du
commerce de détail total), ce nouveau mode de distribution devrait poursuivre
son développement exponentiel, grâce au développement du haut débit et à
l’amélioration de l’image de la sécurité des transactions en ligne.
Pour en savoir plus : www.imrg.org; www.e-christmas.com; www.brc.org.uk
Pêche entre principes de sauvegardes et réalité des prises
Face à des ressources qui se raréfient, une partie de la pêche britannique est en
crise. Le nombre de pêcheurs a ainsi baissé de près de 30 % sur dix ans. Le
secteur de la pêche aux poissons blancs est le plus exposé même s’ il représente
toujours plus de 35 % des captures britanniques. A l’inverse, le secteur de la
pêche pélagique connaît une forte croissance, et compte en 2002 pour 30 % de
la pêche britannique, à quasi-égalité avec le secteur mollusques, crustacés et
coquillages. Les pêcheurs britanniques de poissons blancs voient leur salut
dans le dynamisme de la pêche d’églefin. Ils demandent ainsi, avec l’appui de
leur gouvernement, que les gestions des stocks de cabillaud et d’églefin soient
disjointes et que les autorisations de captures d’églefin soient fixées en rapport
avec une biomasse estimée en hausse de 30 % par certains scientifiques.
Toutefois, dans les débats sur les mesures communautaires à prendre pour gérer
les stocks de poissons et assurer la sauvegarde de certaines espèces, le
Royaume-Uni devra convaincre (la Commission notamment) de sa faculté à
appliquer les décisions communautaires.
Une année 2004 sous le signe du changement pour Scottish Enterprise
Auteur
[email protected]
Scottish Enterprise passe avec
succès l’épreuve de l’audit
Scottish Enterprise, l’agence écossaise de développement économique, est
finalement sortie blanchie des soupçons de mauvaise gestion qui pesaient sur
elle depuis 6 mois et qui avaient provoqué la démission de son directeur
général en juin 2003. Dans son rapport remis début décembre, l’auditeur
général a validé l’essentiel des projets entrepris (dont la création de trois
instituts de financement et de transfert de technologies nouvelles), émettant
seulement quelques critiques sur les procédures suivies pour passer des contrats
avec des consultants extérieurs et le manque de zèle avec lequel les subventions
européennes auraient été sollicitées. Par ailleurs, un nouveau directeur général
vient d’être nommé en la personne de Jack PERRY, ancien directeur du cabinet
d’audit Ernst & Young pour la région de Glasgow et ancien président du CBI
pour l’Ecosse. C’est donc dans un climat plus serein que vont pouvoir
reprendre les efforts destinés à accélérer le rythme de développement
économique de l’Ecosse.
AMBASSADE DE FRANCE AU ROYAUME-UNI - MISSION ÉCONOMIQUE DE LONDRES
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Focus
Jeunes entreprises : les alternatives au financement
bancaire au Royaume-Uni
Auteur
[email protected]
Le t a ux d'a c t iv it é
e nt re pre una ria le ( T A E )
pa r pa ys
Le Royaume-Uni compte deux fois moins d’individus décidant de créer
leur entreprise, proportionnellement à la population active, que les
Etats-Unis. Par conséquent, le gouvernement britannique tente
d’assurer la promotion de l’entrepreneuriat en facilitant l’accès au
capital des jeunes sociétés. Mais quels sont précisément les instruments
financiers mis en place à cet effet ?
Chine
En juillet 2003, une étude du cabinet Grant Thornton soulignait que les jeunes
entreprises recourent souvent de façon trop systématique aux banques pour le
financement de leur développement alors que d’autres alternatives, parfois
mieux adaptées à leurs besoins, existent.
Etats-Unis
Ro yaumeUni
Les investisseurs providentiels, des acteurs essentiels au niveau local
Les investisseurs privés informels ou business angels, représentent une source
A llemagne
de financement importante au Royaume-Uni. Le Ministère de l’industrie et du
commerce britannique (DTI) évalue à 90 000 le nombre d’investisseurs
providentiels, soit une capacité d’investissement de 140 M EUR. Ces business
France
angels investissent de 14 000 à 140 000 EUR par opération et réalisent de 1 à 2
investissements tous les 3 ans, soit de manière individuelle, soit en syndication.
Ils disposent en outre de solides atouts fiscaux à travers l’Enterprise Investment
Japo n
Scheme par exemple, qui leur permet de bénéficier d’un abattement de 20% de
l’impôt sur le revenu des personnes physiques et d’une exonération fiscale sur
0
5
10
15
les plus-values si les produits de la vente sont réinvestis.
Source : Global entrepreneurship Au-delà d’un apport en capital, les investisseurs providentiels apportent
monitor 2002 également un accompagnement dans les premières phases de développement
d’une entreprise. Afin de faciliter la mise en relation entre les entrepreneurs et
les business angels, des réseaux régionaux ont été créés. Il existe également un
réseau
national,
le
National
Business
Angel
Network
Investissement en
(www.nationalbusangels.co.uk), soutenu par des banques, le Ministère du
capital-risque par
commerce et de l’industrie britannique et la Bourse de Londres.
phase (en M EUR)
7000
Les exigences des capitaux-risqueurs ont augmenté
Les sociétés de capital-risque acceptent d’assumer le risque important inhérent
A utres phases
aux jeunes entreprises émergentes en contrepartie d’une espérance de retour sur
préco ces
investissement élevée. D’après la British Venture Capital Association
Expansio n
(www.bvca.co.uk), plus de 2 Mds EUR ont été investis dans 966 sociétés à des
phases précoces de développement (phases « start-up » et « expansion ») en
2002. Après l’éclatement de la bulle technologique, les capitaux-risqueurs
britanniques sont devenus plus exigeants, constatant d’ailleurs depuis 3 ans une
amélioration de la qualité générale des dossiers qui leurs sont présentés. Dans
les secteurs technologiques, les sociétés de capital-risque privilégient
désormais les entreprises matures qu’ils valorisent souvent à des niveaux
inférieurs. La somme allouée est souvent versée de façon échelonnée. Chaque
versement concerne des montants plus modestes que par le passé et à chaque
2001
2002
étape, l’entreprise doit avoir atteint ses objectifs. Au second semestre 2003, une
Source : BVCA timide reprise des investissements technologiques semble s’amorcer au
Royaume-Uni.
Start-up
6000
5000
4000
3000
2000
1000
0
2000
L’intervention de l’Etat : garantie d’emprunt et subventions
Afin de faciliter l’accès des petites entreprises aux financements bancaires
conventionnels, le Royaume-Uni a mis en place un mécanisme de garantie
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Les sources de financement par
phase de développement
Amorçage
- 15k€
Phase précoce
15 à 150k€
Croissance
150k€ à 3M€
Expansion
3 à 7,5M€
RP
publique d‘emprunt, le Small Firms Loan Guarantee Scheme
(www.sbs.gov.uk). Les prêts d’une durée de 2 à 10 ans et d’un montant allant
de 8000 EUR à 150 000 EUR, sont garantis à 75% par le Ministère du
commerce et de l’industrie.
A l’image du programme « Grant for Research & Development » pour les
études de faisabilité technique et commerciale ou du « Phoenix Fund » destiné
à encourager l’entrepreneuriat dans les zones défavorisées, de multiples
dispositifs existent pour soutenir la création d’entreprises. De plus amples
informations sont disponibles sur le site www.businesslink.gov.uk.
Les marchés alternatifs: l’Alternative Investment Market et l’OFEX
L’ Alternative Investment Market (AIM) est le marché secondaire de la Bourse
BA/VC/OF/S de Londres (www.londonstockexchange.com). Disposant d’une bonne liquidité
H/AB
et permettant d’acquérir un profil public, il est destiné à des levées de fonds
VC/OF/AIM
d’au minimum 3 M EUR. Les coûts d’introduction s’échelonnent de 100 000 à
200 000 EUR. Il n’y a pas d’obligation d’émission d’un nombre minimal
d’actions ou de taille minimale pour entrer sur le marché. Aucun historique
RP : relations personnelles
financier n’est nécessaire. En revanche, les sociétés doivent publier leurs
BA : business angels
VC : capital-risque
comptes deux fois par an. C’est dans ce cadre que le 2 juillet 2003, la cotation
OF: Ofex
de 13 sociétés a été suspendue.
SH: Sharemark
Permettant des levées de fonds d’au minimum 750 000 EUR, l’OFEX
AB: AngelBourse
AIM: Alternative Investment Market (www.ofex.com) est un marché indépendant de la Bourse de Londres aux coûts
d’introduction limités. En revanche, un seul courtier opère sur l’OFEX, ce qui
limite sa liquidité et entraîne une forte volatilité des cours.
Taux de
document:
change
RP/BA
utilisé
dans
ce
1 GBP = 1,4476 EUR
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d’activité sur www.dree.org/ru
AngelBourse et Sharemark : des marchés parallèles destinés aux petites et
moyennes entreprises (PME)
AngelBourse (www.angelbourse.com) est une place de marché sur internet qui
met en relation investisseurs et PME. L’existence d’AngelBourse s’appuie sur
le concept d’investisseur sophistiqué, un tel investisseur possède ainsi une
expertise suffisante pour évaluer lui-même les risques liés à ses
investissements. Ce concept permet de limiter le coût d’une levée de fonds. Ces
investisseurs sophistiqués peuvent être des business angels ou des sociétés de
capital-risque.
Son concurrent direct, ShareMark (www.sharemark.co.uk), est un marché aux
enchères électroniques d’actions et permet à une société d’obtenir une cotation
sur un marché secondaire sans avoir à payer le coût d’une introduction.
Paru en décembre 2003 : le capital-risque dans les hautes technologies au
Royaume-Uni, guide-répertoire, 120 EUR HT.
Copyright
Tous droits de reproduction réservés, sauf autorisation
expresse de la Mission Economique de LONDRES
(adresser les demandes à [email protected]).
Éditeur :
Mission Économique
Adresse : 21 Grosvenor Place
LONDRES SW1X 7HU
ROYAUME-UNI
Directeur de la publication : Philippe O’QUIN
Rédacteur en chef : Alain GAUGRIS
Date de parution :31 décembre 2003
ISSN : En cours d’inscription
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cas être tenue responsable de l’utilisation et de
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publication qui ne vise pas à délivrer des conseils
personnalisés qui supposent l’étude et l’analyse de cas
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