CHAPITRE 4 L`ACTIVITE D`INVESTISSEMENT ET SON

CHAPITRE 4
I.
L’ACTIVITE D’INVESTISSEMENT ET SON FINANCEMENT
LE RÔLE DE L’ACTIVITE D’INVESTISSEMENT
Un investissement est une dépense immédiate et certaine pour acquérir des biens et services durables dans
le but d’en retirer des avantages futurs et incertains. L’activité d’investissement consiste donc pour une
entreprise à employer un capital dans une opération dont elle attend un profit dans l’avenir sur plusieurs
années
Une entreprise investit à chaque fois qu’elle a besoin de renouveler, augmenter ou moderniser ses moyens.
L’investissement apparaît comme une nécessité pour toute entreprise qui souhaite rester compétitive sur un
marché. La décision d’investir est une décision stratégique qui relève des décideurs dans l’entreprise.
II.
LES DIFFERENTES FORMES D’INVESTISSEMENT
Les investissements constituent des immobilisations. Ils se répartissent en :
A. Investissements matériels
Les investissements matériels correspondent à l’acquisition de biens corporels (bâtiments, machines,….)
→ investissement de renouvellement : investissement destiné à remplacer les biens usés ou anciens.
Exemple : un boulanger remplace son four qui était usé.
→ investissement de modernisation : investissement destiné à remplacer un bien démodé par un bien
plus performant pour en accroître la productivité.
Exemple : la société LALOUZY change ses ordinateurs afin de bénéficier de la technologie Wi-fi.
→ investissement de capacité : investissement destiné à augmenter les capacités de production pour
répondre à la demande.
Exemple : La société EMBAL investit dans une nouvelle machine qui lui permet de conditionner 10 000
produits / jour en plus.
B. Investissements immatériels
Les investissements immatériels correspondent à l’acquisition de biens incorporels (brevets, logiciels,
dépenses de recherche-développement, investissements commerciaux comme les études de marché, la
publicité, dépenses de formation du personnel,…).
C. Investissements financiers
Ce type d’investissement est souvent réalisé par l’achat total ou partiel, d’entreprises existantes. L’entreprise
achète des titres (actions) d’une autre entreprise afin de pouvoir participer à sa gestion (titre de participation).
III.
LES DIFFERENTS MODES DE FINANCEMENT DES INVESTISSEMENTS
L’entreprise doit disposer de sommes importantes pour réaliser ses investissements. Elle trouvera ses fonds
grâce aux résultats de son activité antérieure ou en faisant appel à des tiers.
A. Le financement interne (ou financement propre)
CHAPITRE 4 – L’ACTIVITE D’INVESTISSEMENT ET SON FINANCEMENT – GESTION
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L’entreprise peut acquérir ses bien immobilisés grâce aux ressources générées par son activité.
¾ L’autofinancement
C’est le financement de l’entreprise par ses propres moyens (les ressources qu’elle génère).
Le résultat généré par une entreprise, après le paiement de l’impôt peut être
-
distribué aux associés/actionnaires sous forme de dividendes,
-
mis en réserve pour permettre des investissements futurs.
La part du bénéfice destinée à financer les investissements futurs constitue l’autofinancement.
Le financement propre n’est pas onéreux car il n’y a pas de prêteur à rémunérer. Il s’agit par conséquent du
moyen de financement que l’entreprise privilégiera lorsqu’elle le peut.
Le financement propre est toutefois limité.
Il est donc souvent nécessaire de recourir au financement externe.
B. Le financement externe
Le financement externe des investissements s’effectue par un recours à une augmentation des capitaux
propres ou par l’emprunt.
¾ L’augmentation de capital
Les associés d’une entreprise apportent des biens ou des espèces lors de la création de l’entreprise. En
contrepartie, ils reçoivent des parts sociales (ou des actions dans une SA).
L’ensemble des apports des associés constitue le capital social de la société.
Ces apports permettent de financer les investissements de l’entreprise.
Au cours de son existence, l’entreprise peut demander à ses associés /actionnaires ou à de nouveaux
partenaires de réaliser de nouveaux apports pour financer un investissement important. L’entreprise réalise
alors une augmentation de capital.
Ce type de décision peut remettre en question le pouvoir de décision dans l’entreprise.
Exemple : une entreprise dont le capital et de 100 000 € est possédée par deux familles :
-
la famille A détient 60 % des actions pour une valeur de 60 000 €
-
la famille B détient 40 % des actions pour une valeur de 40 000 €
Les actionnaires décident d’augmenter le capital de 50 000 €.
La famille B apporte 40 000 € et la famille A apporte 10 000 €.
Le nouveau capital de 150 000 € est donc réparti ainsi :
-
la famille A détient 70 000 € soit 47 % du capital
-
la famille B détient 80 000 € soit 53 % du capital.
Le pouvoir de décision passera de la famille A à la famille B qui détient désormais plus de la moitié des parts.
¾ L’emprunt
Le principe de l’emprunt est qu’un tiers, généralement, une banque, va mettre une somme d’argent à
disposition de l’entreprise. Cette somme devra être remboursée, augmentée des intérêts.
Un emprunt a donc un coût financier pour l’entreprise qui devra choisir son prêteur avec attention.
Le financement par emprunt doit répondre à des règles de prudence. Par exemple, la durée du financement
retenu doit être en relation avec la durée de vie d’une immobilisation :
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IV.
-
un bâtiment est financé par un emprunt d’au moins 10 ou 20 ans.
-
une voiture de société est financée par un emprunt de deux ou trois ans.
LES INCIDENCES DU MODE DE FINANCEMENT DES INVESTISSEMENTS SUR L’ENTREPRISE
Modes de
financement
Avantages
Inconvénients
- Favorise l’indépendance financière.
- Les fonds dégagés peuvent être
- Préserve les différents pouvoirs car il insuffisants
est sans influence sur la structure du - Limite la rémunération des associés
capital.
(plus l’autofinancement est important,
Autofinancement
- Il n’y a pas de frais liés au financement moins il y aura de dividendes).
Apports en
capital
Emprunt
L’entreprise
conserve
son
indépendance financière et elle accroît
ses capitaux propres car aucun prêteur
n’est sollicité.
-
Risque de perte de contrôle pour
le dirigeant.
- Peu de frais liés au financement.
- Laisse les fonds disponibles de
- Décaissements réguliers pour le
l’entreprise pour d’autres utilisations
remboursement et les intérêts.
(sécurité).
- Réduit le degré d’indépendance
- Il est sans influence sur la structure du
financière de l’entreprise.
capital.
- Souvent difficile à obtenir pour une
- L’emprunt finance aussi bien du neuf
entreprise jeune ou de petite taille.
que de l’occasion.
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