exclusif 21 ( c ) - Twenty First Capital

TWENTY FIRST CAPITAL LUXEMBOURG SICAV
REPORTING MENSUEL
EXCLUSIF 21 ( C )
30 NOVEMBRE 2016
MTD
Fonds patrimonial
1 292,35
2
3
à risque plus faible rendement
potentiellement plus faible
4
5
6
7
à risque plus élevé rendement
potentiellement plus élevé
Objectif du fonds
Le fonds a pour objectif la recherche d’une
performance absolue par le biais d’une gestion active
et discrétionnaired’unportefeuillediversifié.
Indicateur de référence
Compte tenu de la spécificité de l’OPCVM, aucun
indice ne peut être réellement retenu pour servir
d’indicateurde référence.
Stratégie d’investissement
La gestion essentiellement « value » et
discrétionnaire du fonds s’oriente vers une
exposition aux actions, dans la limite de 0 à 100% de
l’actif net. Aucun secteur ni aucune zone
géographiquen’est privilégiée.
Les investissements sont réalisés sur les sociétés ou
groupes dont la capitalisation boursière est
supérieure à un milliard d’euros. Les pays émergents
ne représenteront pas plus de 10% du portefeuille.
Le fonds pourra être exposé aux produits de taux,
français ou étrangers, dans la limite de 0 à 100% de
l’actif net et aux Instruments Financiers à Terme (IFT)
dans la limité de 0 à 100%de l’actif net. Le fonds peut
intervenir sur les instruments dérivés négociés sur les
marchés réglementés ou organisés à des fins de
couverture aux risques actions, de taux et de change.
En aucun cas il n’est fait appel à l’effet de levier. Le
risque de change pourra atteindre 100% de l’actif net
dufonds.
Valorisation
30/11/2016
Valeur liquidative
1 292,35 EUR
23,69 EUR
Actif de la part C (en
Millions)
u - 0,60%
YTD
u - 8,90%
⌂ Commentaire de gestion
SRRI – Indicateur de risque
1
EUR
Christian Mariais, gérant du fonds
Le résultat des élections américaines a une nouvelle fois pris à contre-pied la plupart des
observateurs, ajoutant encore un peu plus de confusion à une année qui n’en manquait
déjà pas. Au-delà de cette surprise et des considérations politiciennes, l’analyse, si
possible objective, montre sur la base des promesses du candidat Donald Trump,
maintenant futur président, un évènement à facettes multiples. D’un côté, nous avons les
effets plutôt positifs d’une relance budgétaire et d’une réforme fiscale et de l’autre les
effetsplutôtnégatifsd’unetendanceprotectionniste.
Il faut associer à cela une remontée de l’inflation et donc une politique monétaire moins accommodante de
la Fed. La reflation est une bonne chose car elle éliminerait le risque déflationniste tant de fois évoqué.
Comme toujours, l’intensité et la rapidité de ce mouvement doivent être sérieusement contrôlées pour
éviter qu’elles ne conduisent à un krach obligataire. Si l’on en croit l’OCDE, le résultat de cette équation serait
plutôt positif. L’institution voit la croissance mondiale passer de 2.9% cette année à 3.3% en 2017, pour
toucher 3.6% en 2018. La justification est à trouver dans la révision en hausse des anticipations de croissance
de l'économie américaine, pour laquelle elle attend 1.5% cette année et 2.3% en 2017 soit 0.2 point de plus
qu'auparavant. Cette évolution serait alimentée par les baisses d'impôts et les projets de dépenses publiques
de la future administration Trump, qui stimuleraient l'investissement et la consommation aux Etats-Unis,
avec des retombées sur la demande extérieure. La nouvelle direction prise par la première économie
mondiale donne des idées à l’Europe. La montée des courants « eurosceptiques » est une menace sérieuse
qui rend les politiques d’austérité difficiles à tenir. La Commission européenne l’a bien compris en appelant à
« une stratégie plus collective » consistant à augmenter significativement les dépenses dans les trois pays
ayant les plus forts excédents : le Luxembourg, les Pays-Bas et l’Allemagne. Au niveau mondial, c’est un vrai
virage qu’il nous faut prendre au sérieux et qui pourrait changer significativement la donne et permettre à
l’économie européenne de sortir de la léthargie dans laquelleelle est plongée depuis le début de la crise.
Les couvertures du portefeuille sont maintenant majoritairement optionnelles à échéance décembre de façon
à profiter de ce nouvel environnement plus positif tout en nous prémunissant contre les risques qui planent
encore, notamment sur le secteur bancaire. Lors du mois sous revue, votre fonds a légèrement reculé de
0.6%. La performance annuelle est négative de 8.9%. Une fois passé l’épisode du referendum italien, la
configuration de marché devrait évoluer plus favorablement, ce qui permettrait à votre fonds de retrouver un
trendpositif.
⌂ Historique de la valeur liquidative
Période de référence du 09/09/2009 (date de création du fonds) à la date de reporting.
Fonds
5% par an net de frais
31,92 EUR
Actif total du fonds
Fiche technique
Code ISIN
Code Bloomberg
LU1373287983
TFE21CE LX Equity
Règlement /
Livraison
Délai de notification
Domiciliation
Valorisation
Classification
Structure
UCITS
Eligible PEA-PME
Date de création
source interne et Bloomberg
J+3
J 12:00AM
Luxembourg
Quotidienne
Diversifié
Compartiment Sicav
Luxembourgeoise
depuis le 26/09/2016
Oui
Non
09/09/2009
Durée de placement
recommandée
Compte-tenu de la spécificité de l’OPCVM, aucun indice ne peut être retenu pour servir d’indicateur de référence.
5% est le seuil de déclenchement des commissions de surperformance.
⌂ Performances glissantes
Performance (%)
Fonds
5% par an
net de frais
Volatilité du
fonds
> 5 ans
Pour plus d’informations
www.twentyfirstcapital.com
53, quai d’Orsay, 75007 Paris
Product Manager : Luc-Marie Robeaux
+33 (0) 6 07 81 08 05
[email protected]
Annualisée
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Elles ne sont notamment pas constantes dans le temps.
L’OPCVM, objet du présent reporting, n’offre aucune garantie de rendement ou de performance et le capital n’est pas garanti. Avant d’investir, il est nécessaire
de consulter le document d'information clé pour l'investisseur (DICI) de l’OPCVM. Voir recto pour l’avertissement complet relatif à cet OPCVM.
TWENTY FIRST CAPITAL LUXEMBOURG SICAV
REPORTING MENSUEL
EXCLUSIF 21 ( C )
30 NOVEMBRE 2016
MTD
Fonds patrimonial
1 292,35
⌂ Performances calendaires
Les performances arithmétiques mensuelles et annuelles sont calculées sur les cinq dernières années depuis la date de reporting et exprimées en
pourcentage. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Elles ne sont notamment pas constantes dans le temps.
%
J
2010
1,61
2011
M
u - 0,60%
YTD
u - 8,90%
Répartition sectorielle actions
Consumer, Non-cyclical
49,02%
Communications
20,11%
Consumer, Cyclical
18,67%
A
M
J
J
A
S
O
N
D
Perf
-0,36 -2,21
0,72
3,04
2,17
0,93
-2,17
3,42
1,16
-0,97
3,00
10,62
0,99
1,59
0,32
1,64
-0,67 -1,32
2,01
1,66
-3,06
3,33
0,24
-0,99
5,72
2012
2,68
2,17
-0,35 -1,69 -2,85 -0,68
1,97
1,29
-1,03 -0,96
2,48
-0,01
2,89
2013
0,88
0,93
1,86
-0,87 -0,07 -4,79
4,27
0,01
1,64
1,38
0,90
-0,38
5,63
2014 -1,13
1,20
1,48
0,25
1,85
0,50
-0,62
0,71
-0,53
1,71
2,53
-0,89
7,21
2015
2,78
0,15
-0,57
1,58
-2,31
2,42
-3,16 -0,39
0,72
1,30
-0,39
4,49
(en millions d’euros)
2016 -0,50 -2,36 -1,63 -0,39
2,26
-2,25
0,18
-0,78 -1,12 -1,99 -0,60*
-8,90
> 25 milliards
42,97%
25 - 10 milliards
47,35%
2,46
F
EUR
* Volatilité 5,68 % sur un an glissant en base hebdomadaire
Basic Materials
6,22%
Financial
3,48%
Industrial
2,51%
Répartition par taille de capitalisation
10- 3 milliards
⌂ Principales positions
9,68%
⌂ Expositions avant couvertures
⌂ Expositions monnaies
10 Pri nci pa l es pos i ti ons
AIR LIQUIDE
5,08%
CARREFOUR
4,85%
SODEXO
4,85%
PUBLICIS GROUPE
4,80%
FRESENIUS MEDICAL CARE AG &
4,61%
INGENICO
4,61%
ORPEA
4,57%
VIVENDI UNIVERSAL
4,51%
HEINEKEN NV
4,43%
LVMH MOET HENNESSY LOUIS VUI
4,30%
Taux 6,2%
Liquidités
0,6%
CHF 12,3%
Dépôt de garantie 1,5%
USD 14,8%
EUR 72,8%
Actions 91,8%
⌂ Caractéristiques
⌂ Expositions après couvertures
Fonds
Part ( C )
Part ( I )
ISIN
LU1373287983
LU1373288015
Bloomberg
TFE21CE LX Equity
TFE21IE LX Equity
Affectation des revenus
Capitalisation
Capitalisation
Commission de souscription
Acquise
Non acquise
3% TTC max
-
Commission de rachat
Acquise
Non acquise
-
-
Frais de gestion
1,45% TTC max
0,90% TTC max
Frais max relatifs aux services d’administration,
de domiciliation et de conservation
0,45% TTC dont 0,05% au titre de
la taxe d’abonnement.
0,41% TTC dont 0,01% au titre de
la taxe d’abonnement.
Frais courants
2,35% TTC
1,7% TTC *
Commission de surperformance
10% TTC de la surperformance au-delà de 5% annualisés net de frais
Options
-14,6%
Actions 62,8%
Futures 14,4%
Dépôt de
garantie 1,5%
Taux 6,2%
Liquidités 0,6%
* La part I a été créée en août 2015. Les frais courants indiqués ci-dessus sont une estimation basée sur les frais courants constatés sur le dernier exercice de la part C clos au 30/09/2015. Ce chiffre peut varier d’un exercice à l’autre.
Principauxrisquesassociésauproduit:risquedecapitaletdeperformance,risqueactions,risquepetitescapitalisations,risquedeconcentration,risqueinhérentàlagestiondiscrétionnaire,risquedetaux,risquedecontrepartie,dontlesdescriptifsfigurentdansleprospectusdel’OPCVM.Laliste
desfacteursderisquesci-avantneprétendpasêtreexhaustiveetl’investisseurestinvitéàconsulterleprospectuspourprendreconnaissancedemanièredétailléedesrisquesauxquelsl’OPCVMestexposé.CetOPCVMn’offreaucunegarantiederendement.Leproduitprésenteunrisquede
perteencapital.Avertissement:leprésentdocumentnesauraitêtreassimiléàunreportingréglementaire etconstitueundocumentd’informationnoncontractuel.Seulslesreportings semestrielsetannuelsprévusparlaréglementationfontfoi.
Iln’estpasdestinéàêtreremisàdesclientsnepossédantpasl’expérience,lesconnaissancesetlacompétencenécessairespourprendreleurspropresdécisionsd’investissementetévaluercorrectementlesrisquesencourus.Toutdétenteurduprésentdocumentestinvitéàserapprocherde
sonconseillerhabituelpourmesurerlesrisquesliésàl’OPCVMquiyestdécrit.Seulsleprospectuscompletdel’OPCVMetsesderniersétatsfinanciers(dernierreportingsemestrieletdernierreportingannuel)fontfoi.Lesouscripteurreconnaîtavoirreçuleprospectusetledocumentd'information
clé pour l'investisseur (DICI) visés par l’AMF préalablement à son investissement. Les instruments financiers à l’actif de cet OPCVM connaîtront les évolutions et aléas des marchés. Les performances passées ne constituent pas un indicateur fiable des performances futures. Elles ne sont
notammentpasconstantesdansle temps.Lesdonnéesdeperformancesprésentéesnetiennentpascomptedescommissionsetfraisperçus(lecaséchéant)lorsde l’émissionetdurachatdespartsouactionsetne tiennentpascomptedesfraisfiscauximposéparlepaysde résidencede
l’investisseur.Cedocumentneconstitueniuneoffreniunerecommandationpersonnaliséeouunesollicitationenvuedelasouscriptionoudurachatdepartsdel’OPCVM.Lesdonnéeshistoriques,tellesquecellesutiliséespourcalculercetindicateursynthétique,pourraientnepasconstituerune
indicationfiableduprofilderisquefuturdel’OPCVM.LacatégoriederisqueassociéeàcetOPCVMn’estpasgarantieetpourraévoluerdansletemps.Lacatégorielaplusfaiblenesignifiepas«sansrisque».Unepossibilitéélevéedegaincomporteaussiunrisqueélevédeperte.Mercidevous
référeraudocumentd'informationclépourl'investisseur (DICI)del’OPCVMpourplusd’informations.
Twenty First Capital – Société de gestion de portefeuille
S.A.S. au capital de 1 185 000 euros – RCS Paris 534 017 447 – APE 6630 Z – Agrément AMF N°GP 11000029 – TVA intra-communautaire N°FR 625340174 47 – Siège social : 53, quai d’Orsay,
75007 Paris, France – Web : www.twentyfirstcapital.com – Téléphone : +33 (0)1 70 37 80 83 – Fax : +33 (0)9 72 28 87 43 – Mail : [email protected]