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REPORTING MENSUEL
TWENTY FIRST CAPITAL
31 AOÛT 2016
SHANTI INDIASEAN (A)
141,07 EUR
Fonds actions émergentes
2
3
4
à risque plus faible rendement
potentiellement plus faible
5
6
7
à risque plus élevé rendement
potentiellement plus élevé
Objectif du fonds
Shânti IndiAsean investit essentiellement en
actions indiennes et de la zone ASEAN. Il vise
la plus-value en capital grâce à la dynamique
économique de ces pays. La Chine ne fait pas
partie de son univers d’investissement.
Indicateur de référence
50% MSCI India + 50% MSCI South East Asia,
total return en EUR dividendes nets réinvestis.
Stratégie d’investissement
Le fonds est essentiellement exposé en
valeurs mobilières de sociétés indiennes et
de l’ASEAN, avec une dominante action. Le
fonds est investi à hauteur de 75% minimum
en actions indiennes, du sous-continent indien
et de l’ASEAN. Pour le solde de l’actif, le fonds
peut investir jusqu’à 25% en instruments du
marché
monétaire
sans
distinction
géographique, et en titres de créance y
compris les titres d’emprunt émis par des
émetteurs de la région. Le processus de
sélection de valeurs se fait sur une base
fondamentale. L’univers d’investissement
comprend des valeurs de grandes et
moyennes
capitalisations
offrant
des
opportunités complémentaires intéressantes
à celles des grandes valeurs locales.
Valorisation
Valeur liquidative
YTD
u - 0,77%
t 7,49%
⌂ Commentaire de gestion
SRRI – Indicateur de risque
1
MTD
Les marchés asiatiques se sont bien comportés en août dans l'ensemble, bénéficiant notamment de
conditions de liquidités très favorables ainsi que d’un regain d’intérêt pour les marchés émergents. Le
fonds a cependant affiché une légère baisse de 0,77% sur le mois, contre une hausse de 1% pour son
indicateur de référence.
Il y a deux explications à cette sous-performance. La première, purement technique, vient de la société
Transport Corp of India (TCI) que nous avons en portefeuille et qui se sépare de sa division XPS pour en
faire une filiale entièrement dédiée aux activités de logistiques express. En tant qu’actionnaire, nous
recevrons une action de TCI Express, la nouvelle entité, pour deux titres de TCI. Les actions de TCI ont
perdu 50% de leur valeur suite à l’annonce de cette séparation tandis que la nouvelle société ne pourra
être cotée avant début octobre. Nous avons intégré une ligne temporaire pour la nouvelle société mais
seulement valorisée au prix de TCI pour l’instant. Au final, l’impact de l’opération d’écriture aura été
négatif pour le fonds en août. La réaction réelle du marché ne pourra être mesurée qu'en octobre lorsque
TCI Express sera coté.
La deuxième explication tient à la mauvaise performance du marché philippin (-3,5%), l’un des rares
marchés en baisse en août, qui a pénalisé le fonds car nous sommes toujours sur-pondérés sur ce pays. La
bourse philippine avait réalisé l’une des meilleures performances de la région dans la première moitié de
l’année, ce qui a conduit à des prises de bénéfices cet été. D’autre part, les méthodes et la personnalité
de M. Duterte ont fait craindre d’éventuels risques politiques tant sur le plan domestique qu’en termes
de politique étrangère, et certains investisseurs ont préféré réduire leur exposition en attendant de voir
davantage de preuves concrètes de réformes économiques.
Nous demeurons relativement sereins sur ce marché, et malgré d’éventuels ajustements, n'envisageons
pas pour l'instant de modifier radicalement notre exposition. Les entreprises qui ont publié leur résultat
pour le 2nd trimestre ont en effet majoritairement battu les estimations des analystes.
L’Inde a déçu en annonçant une croissance du PIB au 2nd trimestre de 7,1%, en dessous des 7,9% du
premier trimestre et des prévisions des économistes. Le PMI manufacturier est cependant sorti au plus
haut depuis 13 mois, tandis que les entreprises commencent à voir les bienfaits d’une bonne mousson,
notamment à travers des hausses de vente de véhicules en août.
Nous avons acheté Mahindra & Mahindra, fabricant d'automobiles en Inde, la banque Kasikornbank en
Thailande et avons renforcé CP All en Thailande.
⌂ Evolution de la valeur liquidative
Période de référence du 28/06/2013 (date de changement de stratégie du fonds) à la date de reporting.
Fonds
Indicateur de référence
31/08/2016
170,00
141,07 EUR
160,00
150,00
Actif net (en millions)
Part A
Total du fonds
3,69 EUR
140,00
130,00
10,78 EUR
120,00
110,00
Fiche technique
Code ISIN
Code Bloomberg
100,00
FR0010232660
SHANIND FP
Règlement/Livraison
Délai de notification
Domiciliation
Valorisation
Classification AMF
Structure
UCITS
Eligible PEA-PME
Date de création
J+3
J-1 17:00AM
France
Quotidienne
Actions
Internationales
FCP
Oui
Non
18/11/2005
Durée de placement
recommandée
> 5 ans
source interne et Bloomberg
80,00
70,00
⌂ Performances glissantes
25,00
www.twentyfirstcapital.com
53, Quai d’Orsay
75007 Paris
+33 (0) 1 70 37 80 83
[email protected]
22,02
20,00
Performance (%)
Fonds
Indicateur
de référence
21,22
16,67
14,14
15,00
12,23
11,66
8,86
10,00
5,00
8,36
8,66
8,35
1,00
0,00
-5,00
Pour plus d’informations
90,00
Volatilité (%)
Fonds
Indicateur
de référence
-0,77
1 Mois
3 Mois
6 Mois
1 An
3 Ans
Création
Annualisée
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Elles ne sont notamment pas constantes dans le temps.
L’OPCVM, objet du présent reporting, n’offre aucune garantie de rendement ou de performance et le capital n’est pas garanti. Avant d’investir, il est nécessaire
de consulterledocumentd'informationclépourl'investisseur(DICI)de l’OPCVM.Voirrecto pourl’avertissementcompletrelatifàcet OPCVM.
REPORTING MENSUEL
TWENTY FIRST CAPITAL
31 AOÛT 2016
SHANTI INDIASEAN (A)
MTD
141,07 EUR
Fonds actions émergentes
YTD
u - 0,77%
t 7,49%
Chiffres clés
⌂ Performances calendaires
Les performances arithmétiques mensuelles et annuelles sont calculées sur les cinq dernières années depuis la date de reporting et
exprimées en pourcentage. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Elles ne sont notamment pas constantes
dans le temps.
Fonds
Indicateur de référence
%
J
F
M
A
M
J
2013
2014
2015
2016
J
A
S
O
N
D
Perf
Vol
-7,60
-12,34
3,22
9,82
-3,50
-0,18
-11,56
20,68
-3,98
-8,82
4,21
7,72
-4,22
-0,49
-6,33
20,07
-1,64
5,51
7,98
0,52
7,11
3,35
4,27
2,92
4,33
3,35
4,26
-1,04
48,86
14,38
-2,36
2,74
6,02
0,22
6,79
2,21
4,57
3,51
1,76
2,61
1,11
-2,54
29,58
12,51
13,94
2,33
1,72
-7,57
1,25
-2,32
2,77
-9,22
-1,49
3,88
2,55
-3,95
1,96
21,14
12,33
2,28
2,16
-6,78
1,77
-2,91
-0,24
-10,92
-2,19
5,94
0,75
-2,48
-2,19
21,37
-6,63
-5,66
8,01
0,89
2,87
5,29
4,19
-0,77
7,49
16,15
-3,10
-2,99
6,21
-0,70
2,09
3,33
3,84
1,00
9,68
16,27
⌂ Principales positions et contributeurs à la performance
Les contributions à la performance sont calculées sur un mois glissant depuis la date de reporting et exprimées en points de base.
10 Principales positions
Plus fortes contributions
MANAPPURAM FINANCE
4,86%
CP ALL PCL FOREIGN
44,57
CONCEPCION INDUSTRIAL CORP
3,75%
BRITANNIA INDUSTRIES JP P-NOTE 2020
37,86
GODREJ CONSUMER PRODUCTS
3,34%
BANK OF THE PHILIPPINE ISLANDS
26,25
BEAUTY COMMUNITY FOREIGN
3,26%
TEMPO SCAN PACIFIC TBK
24,53
ROBINSONS RETAIL HOLDINGS
3,26%
7-ELEVEN MALAYSIA HOLDINGS
23,91
NO SYMPHONY
3,03%
MAYORA INDAH
3,01%
TEMPO SCAN PACIFIC TBK
2,84%
ASCENDAS REAL ESTATE
2,82%
CP ALL PCL FOREIGN
2,66%
Plus faibles contributions
TRANSPORT CORP OF INDIA IS
-187,92
INDIABULLS REAL ESTATE CLSA P-NOTE 2020
-22,18
METROPOLITAN BANK & TRUST
-21,21
MAYORA INDAH
-16,47
Volatilité (sur un an)
16,81
Semivariance (sur un an)
17,81
Cash (%)
9,2%
Répartition sectorielle des actions
Biens de consommation
31,27%
Finance
19,58%
Immobilier
12,51%
Agro-alimentaire et boissons
9,48%
Tout Secteur
8,62%
Télécommunications
6,09%
Biens et services industriels
3,36%
Distribution
2,24%
Voyage et loisirs
2,17%
Chimie
2,16%
NC
1,19%
Automobiles et équipementiers
0,69%
Matériaux de construction
0,65%
⌂ Caractéristiques
Part
A
B
R
ISIN
FR0010232660
FR0010606186
FR0012515864
Bloomberg
SHANIND FP Equity
SHANINB FP Equity
SHANINR FP Equity
Affectation des revenus
Capitalisation
Capitalisation
Capitalisation
Commission de souscription
Acquise
Non acquise
4% TTC max
4% TTC max
4% TTC max
Frais de gestion
2,17% TTC max
2,67% TTC max
2,67% TTC max
Frais courants
2,44%
2,94%
2,94%
Commission de surperformance
-
20% TTC de la surperformance
au-delà de l’indicateur de
référence
20% TTC de la surperformance
au-delà de l’indicateur de
référence
Commission de rachat
Acquise
Non acquise
Répartition par pays
India
47,84%
Indonesia
13,89%
Malaysia
2,32%
Philippines
15,04%
Singapore
7,62%
Thailand
13,40%
Principauxrisquesassociésauproduit:risquedecapital etdeperformance,risqueactions,risquepetitescapitalisations,risque deconcentration,risqueinhérentàlagestiondiscrétionnaire,risque detaux,risque decontrepartie, dontlesdescriptifsfigurentdansleprospectusdel’OPCVM. Lalistedes
facteurs derisques ci-avant neprétend pasêtre exhaustive etl’investisseur est invité àconsulter leprospectus pourprendre connaissance demanière détaillée des risques auxquels l’OPCVM est exposé. Cet OPCVM n’offre aucune garantie derendement. Leproduit présente unrisque deperte encapital.
Avertissement:leprésentdocumentnesaurait êtreassimiléàunreportingréglementaireetconstitueundocumentd’informationnoncontractuel. Seulslesreportingssemestriels etannuelsprévusparlaréglementationfontfoi. Leprésentdocumentnevisequelesclientsprofessionnelsausensde
l’articleD.533-11duCodemonétaireetfinancier,lesconseillersengestiondepatrimoineindépendants(CGPI),lesconseillerseninvestissementsfinanciers(CIF)ausensdel’articleL.541-1etsuivantsduCodemonétaireetfinancier.Iln’estpasdestinéàêtreremisàdesclientsnepossédantpasl’expérience,
lesconnaissancesetlacompétencenécessairespourprendreleurspropresdécisionsd’investissementetévaluercorrectementlesrisquesencourus.Toutdétenteurduprésentdocumentestinvitéàserapprocherdesonconseillerhabituelpourmesurerlesrisquesliésàl’OPCVMquiyestdécrit.Seulsle
prospectuscompletde l’OPCVM et ses derniers états financiers (dernierreporting semestriel et dernier reporting annuel) font foi. Le souscripteur reconnaîtavoir reçu le prospectus et le document d'information clé pour l'investisseur (DICI)visés par l’AMF préalablementà son investissement. Les
instrumentsfinanciersàl’actifdecetOPCVMconnaîtrontlesévolutionsetaléasdesmarchés.Lesperformancespasséesneconstituentpasunindicateurfiabledesperformancesfutures.Ellesnesontnotammentpasconstantesdansletemps.Lesdonnéesdeperformancesprésentéesnetiennentpas
comptedescommissionsetfraisperçus(lecaséchéant)lorsdel’émissionetdurachatdespartsouactionsetnetiennentpascomptedesfraisfiscauximposéparlepaysderésidencedel’investisseur.Cedocumentneconstitueniuneoffreniunerecommandationpersonnaliséeouunesollicitationenvue
dela souscriptionou du rachat de partsde l’OPCVM. Il est rappeléquele conseiller eninvestissement n'est pasamené à prendre des décisions pour lecompte de l'OPCVM qui relèventde la compétence et dela responsabilité de la société de gestion. Information sur l’indicateur synthétique de
rendement/risque:cetindicateurestfondésurl’ampleurdesvariationsdessous-jacents.Lesdonnéeshistoriques,tellesquecellesutiliséespourcalculercetindicateursynthétique,pourraientnepasconstitueruneindicationfiableduprofilderisquefuturdel’OPCVM.Lacatégoriederisqueassociéeàcet
OPCVM n’est pasgarantie etpourra évoluer dansletemps. Lacatégorie laplusfaible nesignifie pas«sansrisque ».Une possibilité élevée degaincomporte aussiunrisque élevé deperte. Merci devousréférer audocument d'information clépourl'investisseur (DICI) del’OPCVM pourplusd’informations.
Twenty First Capital – Société de gestion de portefeuille
S.A.S. au capital de 1 185 000 euros – RCS Paris 534 017 447 – APE 6630 Z – Agrément AMF N°GP 11000029 – TVA intra-communautaire N°FR 625340174 47 – Siège social : 53 Quai d’Orsay,
75007 Paris, France – Web : www.twentyfirstcapital.com – Téléphone : +33 (0)1 70 37 80 83 – Fax : +33 (0)9 72 28 87 43 – Mail : [email protected]