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REPORTING MENSUEL
TWENTY FIRST CAPITAL
31 AOUT 2016
EXCLUSIF 21 ( C )
Fonds patrimonial
MorningstarTM
SRRI – Indicateur de risque
1
2
3
4
à risque plus faible rendement
potentiellement plus faible
5
6
7
Objectif du fonds
Le fonds a pour objectif la recherche d’une
performance absolue par le biais d’une gestion active
et discrétionnaired’unportefeuillediversifié.
Indicateur de référence
Compte tenu de la spécificité de l’OPCVM, aucun
indice ne peut être réellement retenu pour servir
d’indicateurde référence.
Stratégie d’investissement
La gestion essentiellement « value » et
discrétionnaire du fonds s’oriente vers une
exposition aux actions, dans la limite de 0 à 100% de
l’actif net. Aucun secteur ni aucune zone
géographiquen’est privilégiée.
Les investissements sont réalisés sur les sociétés ou
groupes dont la capitalisation boursière est
supérieure à un milliard d’euros. Les pays émergents
ne représenteront pas plus de 10% du portefeuille.
Le fonds pourra être exposé aux produits de taux,
français ou étrangers, dans la limite de 0 à 100% de
l’actif net et aux Instruments Financiers à Terme (IFT)
dans la limité de 0 à 100% de l’actif net. Le FCP peut
intervenir sur les instruments dérivés négociés sur les
marchés réglementés ou organisés à des fins de
couverture aux risques actions, de taux et de change.
En aucun cas il n’est fait appel à l’effet de levier. Le
risque de change pourra atteindre 100% de l’actif net
duFCP.
Valeur liquidative
1 341,63 EUR
MTD
u - 0,78%
YTD
u - 5,42%
⌂ Commentaire de gestion
à risque plus élevé rendement
potentiellement plus élevé
Valorisation
Quantalys TM
Christian Mariais, gérant du fonds
La situation globale de l’économie n’a pas été bouleversée par les évènements récents,
comme le « Brexit » (voir notre reporting de juillet) ou l’évolution des politiques
monétaires des Banques Centrales. D’après les instituts de conjoncture, la croissance du
PIBmondialqui étaittombéeà prèsde 2.5%à la fin2015estremontéeà 3%à la mi-2016.
On ne peut pas parler d’accélération, mais au moins, d’un arrêt de la dégradation. La
croissance reste cependanten-dessousde ses niveaux d’avant la crise de 2008(4%).
Cette faiblesse n’est pas surprenante. En effet le poids de l’endettement sans cesse grandissant ne permet pas
d’avoirdes taux de croissanceplus élevéset cela n’est pas près de changer.
Les risques immédiats tendent toutefois à se réduire. Ainsi, aux Etats-Unis le risque d’une récession prochaine,
qui fut évoqué l’an passé, semble moins présent. Les prix du pétrole se sont stabilisés à des niveaux qui
peuvent satisfaire producteurs et consommateurs. En zone euro, on constate que les tendances de fond
sont stables malgré les nombreux chocs qui auraient pu les affaiblir. La Chine n’est plus un sujet de
préoccupation, ce qui permet aux dirigeantsde dévaluer discrètement la monnaie.
Pourtant, l’horizon demeure chargé. D’ici la fin de l’année, plusieurs événements politiques vont se dérouler.
Le principal est l’élection présidentielle américaine avec son lot de déclarations plus ou moins favorables aux
affaires. Au même moment, l’Italie se prononcera sur sa réforme constitutionnelle, ce qui pourrait conduire à
des changements politiques à un moment où la situation financière des banques est particulièrement
inquiétante.
Nous avons conservé les couvertures du portefeuille et les avons renforcées sous forme d’options pour se
prémunircontre ces risques qui de plus se concrétisent souvent en septembre et octobre.
Notre engagement est de limiter les risques pour nos investisseurs, quitte à rester à l’écart de mouvements qui
ne nous semblent pas reposer sur du fondamental solide. Lors du mois sous revue, votre fonds a reculé de
0,78%. La performance annuelle reste négative de 5,42%. Le retour en positif est bien entendu notre objectif.
Il se fera dans le respect du contrôle de la volatilité.
⌂ Historique de la valeur liquidative
Période de référence du 09/09/2009 (date de création du fonds) à la date de reporting.
Fonds
5% par an net de frais
31/08/2016
1 341,63 EUR
Actif net (en millions)
46,41 EUR
Fiche technique
Code ISIN
Code Bloomberg
FR0010775825
BGAMEXC FP
Règlement / Livraison
Délai de notification
Domiciliation
Valorisation
Classification AMF
Structure
UCITS
Eligible PEA-PME
Date de création
J+3
J 12:00AM
France
Quotidienne
OPCVM Diversifié
FCP
Oui
Non
09/09/2009
Durée de placement
recommandée
source interne et Bloomberg
Compte-tenu de la spécificité de l’OPCVM, aucun indice ne peut être retenu pour servir d’indicateur de référence.
5% est le seuil de déclenchement des commissions de surperformance.
⌂ Performances glissantes
Performance (%)
Fonds
5% par an
net de frais
> 5 ans
Nouveau code ISIN à compter du 26 septembre
2016 (SICAV Luxembourgeoise) : LU1373287983
Pour plus d’information, www.twentyfirstcapital.com
Pour plus d’informations
www.twentyfirstcapital.com
53, quai d’Orsay
75007 Paris
+33 (0) 6 07 81 08 05
[email protected]
Annualisée
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Elles ne sont notamment pas constantes dans le temps.
L’OPCVM, objet du présent reporting, n’offre aucune garantie de rendement ou de performance et le capital n’est pas garanti. Avant d’investir, il est nécessaire
de consulter le document d'information clé pour l'investisseur (DICI) de l’OPCVM. Voir recto pour l’avertissement complet relatif à cet OPCVM.
Notation Morningstar: pour plus d’information sur la méthode de notation nous vous invitons à consulter le site www.morningstar.fr
REPORTING MENSUEL
TWENTY FIRST CAPITAL
31 AOUT 2016
EXCLUSIF 21 ( C )
Fonds patrimonial
MorningstarTM
Quantalys TM
1 341,63 EUR
Les performances arithmétiques mensuelles et annuelles sont calculées sur les cinq dernières années depuis la date de reporting et exprimées en
pourcentage. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Elles ne sont notamment pas constantes dans le temps.
J
2010
1,61
2011
0,99
F
M
A
M
J
J
A
S
O
N
-0,36 -2,21
0,72
3,04
2,17
0,93
-2,17
3,42
1,16
-0,97
3,00 1 0 ,6 2
1,59
1,64
-0,67 -1,32
2,01
1,66
-3,06
3,33
0,24
-0,99
0,32
YTD
u - 5,42%
Répartition sectorielle
⌂ Performances calendaires
%
MTD
u - 0,78%
D
P erf
Consumer, Non-cyclical
35,96%
Technology
14,75%
Communications
12,30%
Consumer, Cyclical
9,69%
Financial
2,79%
5 ,7 2
All sector
5,35%
3,79%
2012
2,68
2,17
-0,35 -1,69 -2,85 -0,68
1,97
1,29
-1,03 -0,96
2,48
-0,01
2 ,8 9
Basic Materials
2013
0,88
0,93
1,86
4,27
0,01
1,64
0,90
-0,38
5 ,6 3
Utilities
1,85%
Options
0,53%
Futures
-58,77%
-0,87 -0,07 -4,79
1,38
2 0 1 4 -1,13
1,20
1,48
0,25
1,85
0,50
-0,62
0,71
-0,53
1,71
2,53
-0,89
7 ,2 1
2015
2,78
0,15
-0,57
1,58
-2,31
2,42
-3,16 -0,39
0,72
1,30
-0,39
4 ,4 9
2 0 1 6 -0,50 -2,36 -1,63 -0,39
2,26
-2,25
0,18
-0,78 *
2,46
-5 ,4 2
* Volatilité 5,29 % sur un an glissant en base hebdomadaire
⌂ Principales positions
⌂ Expositions monnaies
Répartition par taille de capitalisation
(en millions d’euros)
>25 milliards
36,47%
10-25 milliards
31,40%
3-10 milliards
11,32%
⌂ Expositions avant couvertures
10 Pri nci pa l es pos i ti ons
INGENICO
4,16%
CARREFOUR
3,89%
NESTLE NOM.
3,85%
NOVARTIS AG-REG
3,81%
ATOS
3,80%
CHF 14,2%
3,75%
PUBLICIS GROUPE
3,59%
HEINEKEN NV
3,45%
FRESENIUS MEDICAL CARE AG &
3,42%
Taux 8,5%
Dépôt de garantie 7,2%
Liquidités
3,0%
EUR 68,5%
Actions 81,2%
USD 14,0%
ROCHE HOLDING AG-GENUSSCHEIN 3,78%
VIVENDI UNIVERSAL
GBP 3,4%
⌂ Expositions après couvertures
⌂ Caractéristiques
Fonds
Part ( C )
Part ( I )
ISIN
FR0010775825
Bloomberg
BGAMEXC FP Equity
Affectation des revenus
Capitalisation
Capitalisation
Commission de souscription
Acquise
Non acquise
3% TTC max
-
Commission de rachat
Acquise
Non acquise
-
-
Frais de gestion
1,65% TTC max
1,00% TTC max
Frais courants
2,35% TTC
1,7% TTC *
Commission de surperformance
10% TTC de la surperformance au-delà de 5% annualisés net de frais
FR0012914877
Futures 51,5%
Actions 29,7%
Liquidités 3,0%
Taux 8,5%
Dépôt de garantie 7,2%
* La part I a été créée en août 2015. Les frais courants indiqués ci-dessus sont une estimation basée sur les frais courants constatés sur le dernier
exercice de la part C clos au 30/09/2015. Ce chiffre peut varier d’un exercice à l’autre.
Principauxrisquesassociésauproduit:risquedecapitaletdeperformance,risqueactions,risquepetitescapitalisations,risquedeconcentration,risqueinhérentàlagestiondiscrétionnaire,risquedetaux,risquedecontrepartie,dontlesdescriptifsfigurentdansleprospectusdel’OPCVM.Laliste
desfacteursderisquesci-avantneprétendpasêtreexhaustiveetl’investisseurestinvitéàconsulterleprospectuspourprendreconnaissancedemanièredétailléedesrisquesauxquelsl’OPCVMestexposé.CetOPCVMn’offreaucunegarantiederendement.Leproduitprésenteunrisquede
perteencapital.
Avertissement:leprésentdocumentnesauraitêtreassimiléàunreportingréglementaireetconstitueundocumentd’informationnoncontractuel.Seulslesreportingssemestrielsetannuelsprévusparlaréglementationfontfoi.Leprésentdocumentnevisequelesclientsprofessionnelsau
sensdel’articleD.533-11duCodemonétaireetfinancier,lesconseillersengestiondepatrimoineindépendants(CGPI),lesconseillerseninvestissementsfinanciers(CIF)ausensdel’articleL.541-1etsuivantsduCodemonétaireetfinancier.Iln’estpasdestinéàêtreremisàdesclientsnepossédant
pasl’expérience,lesconnaissancesetla compétencenécessairespourprendre leurspropresdécisionsd’investissementetévaluercorrectementlesrisquesencourus.Toutdétenteurdu présent documentest invité à se rapprocherde son conseillerhabituelpourmesurer les risquesliésà
l’OPCVM quiy estdécrit.Seuls le prospectus complet de l’OPCVMet sesderniersétatsfinanciers (dernier reporting semestrieletdernier reportingannuel) fontfoi.Le souscripteur reconnaîtavoir reçu le prospectus et le documentd'information clé pour l'investisseur (DICI) visés par l’AMF
préalablementà soninvestissement.Lesinstrumentsfinanciersà l’actifde cetOPCVMconnaîtrontlesévolutionsetaléasdesmarchés.Lesperformancespasséesne constituentpasunindicateurfiable desperformancesfutures.Ellesne sontnotammentpasconstantesdansle temps.Les
donnéesdeperformancesprésentéesnetiennentpascomptedescommissionsetfraisperçus(lecaséchéant)lorsdel’émissionetdurachatdespartsouactionsetnetiennentpascomptedesfraisfiscauximposéparlepaysderésidencedel’investisseur.Cedocumentneconstitueniuneoffre
niune recommandation personnalisée ouune sollicitationenvue de la souscriptionoudu rachatde partsde l’OPCVM. Lesdonnéeshistoriques, tellesque cellesutilisées pourcalculercet indicateur synthétique,pourraientne pasconstituer une indicationfiable duprofilde risque futurde
l’OPCVM.LacatégoriederisqueassociéeàcetOPCVMn’estpasgarantieetpourraévoluerdansletemps.Lacatégorielaplusfaiblenesignifiepas«sansrisque».Unepossibilitéélevéedegaincomporteaussiunrisqueélevédeperte.Mercidevousréféreraudocumentd'informationclépour
l'investisseur (DICI)del’OPCVMpourplusd’informations.
Twenty First Capital – Société de gestion de portefeuille
S.A.S. au capital de 1 185 000 euros – RCS Paris 534 017 447 – APE 6630 Z – Agrément AMF N°GP 11000029 – TVA intra-communautaire N°FR 625340174 47 – Siège social : 53, quai d’Orsay,
75007 Paris, France – Web : www.twentyfirstcapital.com – Téléphone : +33 (0)1 70 37 80 83 – Fax : +33 (0)9 72 28 87 43 – Mail : [email protected]