Reporting Actions Europe

Invest Actions Europe A
30 novembre 2016
Objectif de gestion
Echelle de risque
1
Invest Actions Europe propose une gestion dynamique et flexible dans le cadre du PEA,
cherchant à réduire les risques inhérents aux marchés actions européens. Le
portefeuille est un fonds de multigestion investi sur les meilleurs gestionnaires
européens. Son exposition actions sera au minimum de 75%.
3
2
4
5
6
7
Données comptables
Code ISIN
Nom de la part
Valeur liquidative
Actif net fonds
FR0010507491
Invest Actions Europe - part A EUR
102,26 EUR
44 799 597,68 EUR
Commentaire de gestion
Performances du fonds
L’évènement marquant de ce mois de novembre a été l’élection de Donald Trump aux
présidentielles américaines, ce que les sondages n’avaient pas prévu. Le programme
de l’élu républicain nourrit les espoirs de reflation outre-Atlantique en se basant sur
plusieurs piliers : protectionnisme, keynésianisme, dérégulation financière et fiscalité
attrayante. A lui seul, ce dernier point est susceptible d’améliorer les résultats des
entreprises US de plus de 10%. Le marché actions US a très bien accueilli cette
possibilité en progressant de plus de 4% sur le mois. Les indices Dow Jones, S&P 500,
Nasdaq et Russell 2000 atteignent des plus hauts historiques. De nombreux secteurs
se sont envolés avec principalement les biotechs, la santé et les financières. La victoire
de Trump, couplée au retour du plein emploi actuel et à l’inflation proche des 2%,
laisse entrevoir une remontée des taux aux Etats-Unis avec un très vraisemblable
premier tour de vis monétaire le 14 décembre. Ceci a contribué à la récente
appréciation du dollar face aux autres devises (EUR/USD 1.06 fin novembre, contre
1.097 fin octobre). Le yuan est ainsi à son plus bas depuis 8 ans et le peso mexicain en
forte chute (MXN/USD -11.7% le jour des résultats de l’élection).
Dans ce contexte post électoral, l’envolée des taux s’est poursuivie. Notamment en
Europe avec le Bund 10 ans qui est passé de 0.16% à 0.25% et l’OAT 10 ans
augmentant de 0.35% à 0.74%. Rappelons que le taux allemand était négatif depuis le
référendum du Brexit fin juin et ce jusqu’à début septembre (le taux français oscillant
quant à lui entre 0 et 0.20% sur cette période). Cette remontée engendre depuis le
mois dernier une violente rotation sectorielle en faveur des valeurs cycliques et
financières, au détriment des défensives.
En Europe, après la chute de fin octobre/début novembre puis la reprise de début de
mois, le marché actions termine en légère baisse (EuroStoxx 50 : -0.12% sur le mois)
malgré la baisse de l’Euro qui aurait pu être favorable au marché. Le vieux Continent
reste en effet pénalisé par les incertitudes politiques telles que le référendum italien
(réforme de la Constitution) et les élections présidentielles autrichiennes de début
décembre. Concernant la politique monétaire de la BCE, Mario Draghi a clairement
laissé entendre mi-novembre qu’un prolongement du programme de rachats d’actifs
(au-delà de mars 2017) sera dévoilé le mois prochain. Cela permettrait de maintenir
un biais accommodant et d’offrir de la visibilité au marché européen.
Invest Actions
Europe - part A
EUR
0,87%
0,87%
-10,28%
7,55%
2,26%
-6,29%
13,00%
Période
Un mois
Trois mois
Un an
Trois ans
Depuis la création
2016
2015
Euro Stoxx 50
Comparaison
0,01%
1,01%
-10,38%
1,81%
-28,10%
-3,88%
3,85%
0,86%
-0,15%
0,10%
5,74%
30,36%
-2,40%
9,15%
2014
-0,02%
1,20%
-1,22%
2013
2012
19,22%
16,26%
17,95%
13,79%
1,27%
2,47%
* EuroStoxx 50 dividendes non réinvestis avant le 8 décembre 2015 puis EuroStoxx 50 dividendes réinvestis
Evolution depuis la création
120,00
110,00
100,00
90,00
80,00
70,00
60,00
50,00
40,00
10-2007 10-2008 10-2009 10-2010 10-2011 10-2012 10-2013 10-2014 10-2015 10-2016
Invest AM Actions Europe - part A
Indice de référence *
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le
temps. Performances nettes de frais. Source Bloomberg
Les dix premières lignes
Allocation d'actifs
Nom du titre
Pondérations
Fidecum SICAV Contrarian Value
Invesco Euro Equity Fund
Henderson Horizon - Pan Europe
Alken Fund - European Opportun
DB Platinum IV - Croci Euro
Lyxor ETF STOXX Europe 600 Oil & Gas
Eleva European Selection Fund
Lyxor ETF STOXX Europe 600 Banks
Lyxor ETF STOXX Europe 600 Healthcare
10,78%
10,17%
8,91%
8,84%
8,40%
7,43%
7,11%
6,28%
5,48%
Performances
2016
4,57%
-0,68%
1,27%
-8,59%
4,55%
17,36%
-6,17%
-10,22%
-12,88%
FP Crux European Special Situations
4,86%
-0,08%
6,3%
Actions
Liquidités
93,7%
Répartition sectorielle *
Services aux collectivités
2,4%
Télécommunications
2,6%
Répartition géographique *
12,9%
25,1%
4,7%
Biens de consommations
Technologie
3,7%
Allemagne
3,8%
7,5%
Services aux consommateurs
Royaume-Uni
Suisse
11,0%
Santé
6,0%
Italie
11,6%
Pays-Bas
Espagne
6,6%
12,7%
Matériaux de base
France
Suède
Pétrole et gaz
13,1%
14,5%
6,6%
16,8%
Valeurs industrielles
Valeurs financières
17,7%
0%
5%
10%
15%
20%
Danemark
Autres Pays
6,9%
13,9%
Invest Actions Europe A
30 novembre 2016
Caractéristiques d'investissement *
Répartition par taille de sociétés
Répartition par style de gestion
Actions Croissances
Petite capitalisation
29,1%
Actions Mixtes
34,8%
Actions Valeurs
36,0%
0%
10%
20%
30%
11,6%
Moyenne capitalisation
22,2%
66,2%
Grande Capitalisation
40%
0%
Principaux mouvements sur le mois
Achats
LYXOR ETF STOXX EUROPE BANKS
OYSTER EUROPEAN SELECT-I€
EURO STOXX 50 Dec16
ALKEN FUND- EUROP OPPORTUN-R
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
Indicateur de risque
Ventes
AMUNDI ETF MSCI EUR BUYBACK
SSGA UK INDEX EQUITY-IGBP
MELCH EURO OPPOR FND-I1 EUR
EI STURDZA-STRAT EUROPE VALUE
EURO STOXX 50 Dec16
Volatilité
Invest Actions Europe - part A EUR
Euro Stoxx 50
1 an
16,64%
23,02%
3 ans
14,23%
19,86%
Caractéristiques générales
Code Isin : FR0010507491
Critère ESG retenus : Non
Classification AMF : Actions pays CEE
Forme juridique : FCP de droit français
Nature : Fonds de fonds
Date d'agrément AMF : 05/01/2011
Indicateur de référence : Euro Stoxx 50 dividendes réinvestis
Société de gestion : Invest AM
PEA : Oui
Commissaire aux comptes : CH HUNTZIGER
Durée d'investissement recommandée : supérieur à 5 ans
Devise de valorisation : Euro
Valeur liquidative d'origine : 100 €
Souscripteurs concernés : Tous souscripteurs
Montant d'investissement minimum : 1 part
Droit d'entrée : 3% / Droit de sortie : Néant
Souscription / Rachat : Avant 11h tous les jours ouvrés à cours inconnu auprès
d'Invest AM
Frais de gestion : 2%
Dépositaire : CM-CICS
Commission de surperformance : 20% de la surperformance relative à l'indice de
référence
Valorisateur : CIC Asset Management
Affectation des résultats : Capitalisation
Valorisation : Quotidienne
Information aux porteurs
* L'analyse du portefeuille provient des données de Morningstar.
1) Profil des investisseurs : tous les souscripteurs concernés (personnes physiques ou morales) sont avertis sur les risques liés aux marchés actions
2) Ce fonds peut servir de support aux contrats d’Assurance Vie.
3) Le traitement fiscal dépend de la situation individuelle de chaque client et ceci est susceptible d’être modifié ultérieurement.Avertissement : Ce document est établi par Invest
AM. Sa remise à tout investisseur relève de la responsabilité de chaque commercialisateur, distributeur ou conseil. Il a été réalisé dans un but d’information uniquement et ne
constitue ni une offre ni une recommandation personnalisée ou une sollicitation en vue de la souscription de ce produit. Toutefois en cas de souscription, l’investisseur doit
obligatoirement consulter le prospectus de l'OPCVM afin de prendre connaissance de manière exacte des risques encourus notamment le risque de perte en capital et le cas
échéant, le risque de liquidité des actifs sous jacents. L’investissement doit s'effectuer en fonction de ses objectifs d'investissement, son horizon d'investissement et sa capacité à
faire face au risque lié à la transaction. Les simulations et opinions présentées sur ce document sont le résultat d‘analyses à un moment donné et ne préjugent en rien de résultats
futurs. Il est rappelé que les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps. Les informations légales concernant les
OPCVMs, notamment les prospectus simplifiés et complets sont disponibles auprès de Invest AM ou sur le site Internet www.investam.fr
153 Boulevard Haussmann - 75008 Paris - France
Tél : +33 (0) 1 80 48 16 30 / Fax +33 (0) 1 80 48 16 31
Société de gestion de portefeuilles agrée par l’AMF sous le n° GP 10 0000 54, délivré le 17 décembre 2010
www.investam.fr