Kurzbroschüre - Metzler

Europäische Nebenwerte bei Metzler
Werbeinformation
Metzler European Smaller Companies
Metzler European Small and Micro Cap
Kleine Werte bieten große Chancen
Die Stärken der Fonds
In vielen kleineren Unternehmen steckt ein oft unterschätztes Potenzial, ob durch die Konzentration auf
zukunftsweisende Produkte und Branchen oder die
Entwicklung von spezialisierten Produktionsprozessen
und neuen Produktideen. Das zugrunde liegende
Anlage­universum ist verglichen mit Standardwerten
wesentlich größer und bietet eine Vielzahl an Investmentmöglichkeiten. Titel kleinerer Unternehmen, sogenannte Micro und Small Caps, werden von Anlegern
kaum wahrgenommen, selbst wenn sie in interessanten
Marktnischen tätig sind – wogegen großen Unternehmen oft auto­matisch Aufmerksamkeit geschenkt wird.
Auch bei Mid Caps, den Titeln mittelgroßer Unter­
nehmen, gibt es attraktive Anlagemöglichkeiten – hier
lassen sich viele bereits erfolgreiche Firmen und Marktführer finden.
Vorsprung durch spezialisierte Portfoliomanager
Die Fülle an kleineren und mittelgroßen Aktientiteln erschwert den Überblick über das Anlagesegment; zudem
gibt es nur wenige Analysten für Micro, Small und Mid
Caps. Deshalb ist es für eine erfolgreiche Anlage in Neben­
werten entscheidend, dass sich das Portfoliomanagement durch ein spezialisiertes Research und fundierte
Kenntnisse in Nebenwerten auszeichnet.
Konzentration auf aussichtsreiche Werte
Besonderes Augenmerk legen die Portfoliomanager auf
Aktien von Unternehmen, die relativ zu ihren Wachstums­
aussichten unterbewertet sind. So können Anleger von
der Wachstumsdynamik und dem Entwicklungspotenzial
dieser Werte bei günstigen Einstiegskursen profitieren.
Gezielte Einzeltitelauswahl
Das Portfoliomanagement konzentriert sich deshalb
auf genau diese „Perlen“ unter den kleinen bis mittelgroßen Unternehmen Europas und bündelt die aussichtsreichsten Werte in den Fonds Metzler European
Small and Micro Cap (ausschließlich kleine Werte)
und Metzler European Smaller Companies (kleinere und
mittelgroße Werte).
Langfristig deutlich bessere Entwicklung als Standardwerte
Nebenwerte haben vielfach eine stärkere Wachstumsdynamik als Aktien großer Unternehmen, was sich langfristig in den Renditen widerspiegelt. Auf lange Sicht
entwickeln sich Nebenwerte besser als Standardwerte.
Kleine Unternehmen können schneller auf Marktveränderungen reagieren, und sie entwickeln sich in der Regel
am stärksten in Phasen einer Wirtschaftserholung.
Investmentphilosophie
Das Anlageuniversum besteht aus einer Vielzahl kleiner
und mittelgroßer Unternehmen und erstreckt sich über
alle Branchen und Länder Europas. Das Portfoliomanage­
ment konzentriert sich auf die Ermittlung besonders vielversprechender Titel.
Ausgezeichnetes Management
Das spezialisierte Portfoliomanagement wurde bereits
mehrfach von internationalen Research- und Ratingagenturen ausgezeichnet und ist langjährig erfahren.
Disziplinierter Ansatz
Das Portfoliomanagement von Metzler Asset Management verfolgt einen disziplinierten Ansatz, der sich bei
der Ermittlung interessanter und aussichtsreicher Titel für
das zugrunde liegende Portfolio seit Jahren bewährt hat.
Für eine erfolgreiche Anlage im Segment der kleinen und mittelgroßen Unternehmen sind fundierte Kenntnisse des Universums
unerlässlich. Diese Kenntnisse erlauben uns, mit jahrelanger Erfahrung und unserem bewährten Ansatz unterschätzte Werte auf­
zuspüren, die über hohe Wachstums­aussichten verfügen.
Anlageschwerpunkt
Investmentprozess
Der Anlageschwerpunkt des Metzler European Smaller
Companies liegt vorwiegend auf ausgewählten europäischen Aktien kleinerer und mittelgroßer Unternehmen
mit einer Marktkapitalisierung von bis zu 5 Mrd. EUR.
Die Portfoliomanager suchen europaweit und unabhängig
von Branchen nach den „Perlen“ unter diesen Aktien:
Das Ergebnis ist ein breitgestreutes Portfolio mit ca. 60
bis 80 Einzelwerten. Das Gewicht jedes einzelnen Wertes
beträgt in der Regel zwischen 1 % und 3 % des Gesamtportfolios. So lassen sich zu jeder Zeit Risiken aus einer zu
hohen Gewichtung eines Titels im Portfolio vermeiden.
Konsequenter und disziplinierter Ansatz
Zum Anlageuniversum des Metzler European Small and
Micro Cap zählen europäische Unternehmen mit einer
Marktkapitalisierung von bis zu 1 Mrd. EUR, primär aber
unter 500 Mio. EUR. Das Ergebnis ist ein konzentriertes
Portfolio mit bis zu 40 Einzeltiteln. Das Gewicht jedes
Wertes im Portfolio beträgt zwischen 1 % und 5 %, sodass Risiken ausgeglichen verteilt sind. Dieser Fonds
wird benchmarkfrei gemanagt, das heißt das Portfoliomanagement kann seine Anlageentscheidungen frei von
einem Vergleichsindex treffen.
Researchabdeckung europäischer Aktien nach
Marktkapitalisierung
Durchschnittliche Anzahl der Analysten
40
Metzler-Small-Micro-Universum
35
30
20
15
10
0
Der Fokus liegt auf Unternehmen, die sich durch überdurchschnittliche Wachstumsaussichten auszeichnen
und gemessen daran unterbewertet sind. Oft lässt sich
die Unterbewertung auch darauf zurückführen, dass
insbesondere die kleineren Unternehmen nur lückenhaft
oder von nur wenigen Analysten beobachtet werden.
Dieser disziplinierte Ansatz hat sich bei der Ermittlung
interessanter und aussichtreicher Titel für das zugrunde
liegende Portfolio seit Jahren bewährt.
Erfolgreiche Identifizierung von Investmentopportunitäten
Titel von guter Qualität und mit langfristigen Wachstums­
aussichten werden anhand einer Fundamental­analyse
ermittelt. Regelmäßige persönliche Gespräche mit dem
Management der jeweiligen Unternehmen dienen dazu,
die Unternehmensstrategie und das Branchenumfeld
richtig einschätzen zu können. In quantitativen Screenings
wird das Anlageuniversum zusätzlich nach Kriterien wie
Wachstum, Bewertung, Momentum und Qualität betrachtet. Der stringente Investmentansatz und eine nach­
vollziehbare Kauf- und Verkaufsdisziplin runden den
Prozess ab.
Metzler-Smaller-Companies-Universum
25
5
Das auf europäische Nebenwerte spezialisierte Team
vom Metzler Asset Management verfolgt seit Jahren
konsequent einen GARP-Ansatz (“growth at a reason­
able price“):
Micro Caps
Large Caps
Mid Caps
Small Caps
Marktkapitalisierung in Mio. EUR
10.000 – 5.000 5.000 – 3.000 3.000 – 1.000 1.000 – 500 < 500
Quelle: Basierend auf S&P-City-Group-BMI-Index, Stand: Oktober 2014
Eine stetig ausgewogene Portfoliostruktur wird sichergestellt, indem das Portfoliomanagement die Gewichtung der Einzelpositionen in den Fonds kontinuierlich
überwacht und anpasst.
Entscheidende Aspekte für die Ideenfindung
Qualitative Aspekte
Quantitative Aspekte
Screening
Input von Sektor-/
Produktspezialisten
Häufige Unter­
nehmenskontakte
Das Team für europäische Nebenwerte von Metzler
widmet sich primär der Analyse von Unternehmen und
Geschäftsmodellen.
Wachstum
Investment­
opportunitäten
Analyse von
Sektoren- und
Thementrends
Bewertung
Momentum
Qualität
Input von lokalen
Brokern
Im Vordergrund steht das klassische Stock-Picking als
wichtigste Ertragsquelle. Für den langfristigen Anlageerfolg eines Nebenwertefonds kommt einer gezielten
Einzeltitelwahl und der Erfahrung des Portfoliomanage­
ments eine Schlüsselrolle zu.
Das zeichnet Metzlers Ansatz aus
Hohe
Prozesssicherheit: Unserem Ansatz liegen
zeitgemäßes Risikocontrolling und Best-ExecutionProzesse zugrunde.
Verbindung von Teamgeist und Individualität: Die Portfoliomanager teilen gemeinsame Werte und bringen
gleichzeitig ihre individuelle Stärke und Verantwortung
ins Team.
Kurze Wege und schnelle Investmententscheidungen:
Unsere Struktur erlaubt uns äußerst flexible Entscheidungsprozesse. Zugleich nutzen wir eine etablierte Infrastruktur, die der eines großen Hauses gleichkommt.
Klare Verantwortung: Der Portfoliomanager ist für die
Performance des Portfolios verantwortlich.
Portfolio
Etablierte Prozesse und erfahrenes Management
Ein erfahrenes und mehrfach ausgezeichnetes Portfoliomanagement, stabile Erträge und ein ständiger Blick
auf das Risiko – das macht das Asset Management von
Metzler aus. Der Fokus liegt darauf, das investierte Vermögen langfristig zu mehren. Den ersten Publikumsfonds
legte Metzler bereits vor über 40 Jahren auf und zählt
damit zu den Pionieren am deutschen Markt. Diese His­
torie und das langjährig stabile Portfoliomanagementteam von Metzler unterstreichen die ausgeprägte Erfahrung in der Titelselektion.
Chancen
Risiken
›
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Small-Cap-Fonds ermöglichen Investitionen in aufstrebende
kleinere Unternehmen Europas.
Der Fondsmantel bietet Anlegern die Möglichkeit, in das chancenreiche Segment der Small und Micro Caps zu investieren,
ohne dafür die hohen Einzeltitelrisiken wie bei einer Eigenanlage
in Aktien in Kauf nehmen zu müssen.
Anleger profitieren vom fundierten Know-how und der langjährigen Erfahrung im Management von Nebenwerten und von
der damit einhergehenden Nutzung von Researchlücken.
›
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Aktien kleinerer Unternehmen unterliegen meist höheren Kursschwankungen als Standardwerte. Gründe sind unter anderem
die geringere Liquidität aufgrund der niedrigeren Marktkapitalisierung und des kleineren Handelsvolumens sowie die höheren
unternehmensspezifischen Risiken in puncto Erfahrung des
Managements und Nachhaltigkeit des Geschäftsmodells.
In einem sich verschlechternden Liquiditätsumfeld und einer
damit einhergehenden sinkenden Risikoneigung der Anleger
fallen die Kurse von Small, Mid und Micro Caps in der Regel
stärker als die von Large Caps, da sich Investoren häufig zuerst
aus den vermeintlich risikoreicheren Anlagen zurückziehen.
Neben den allgemeinen Risiken aus Aktienkurs-, Währungsund Zinsschwankungen sowie Bonitätsrisiken unterliegen die
Fonds einem sehr hohen Kursschwankungsrisiko, weil der
Anlageschwerpunkt auf kleinen bis mittelgroßen Unternehmen
aus Europa liegt. Zu empfehlen ist eine langfristige Anlagedauer
von deutlich mehr als fünf Jahren für den risikoorientierten
Anleger mit sehr hoher Risikoneigung.
Unternehmensprofil
Senior-Portfoliomanager Lorenzo
Carcano, CFA, kam 1996 zu Metzler.
Er leitet die Produktgruppe für europäische Nebenwerte und deutsche
Aktien.
Stefan Meyer ist seit 2006 bei Metzler
als Senior-Portfoliomanager im
Aktien­strategieteam für europäische
Nebenwerte beschäftigt.
Die wesentlichen Merkmale der Fonds
Die Metzler Ireland Limited
ist eine Schwestergesellschaft
des 1674 gegründeten Bank­
hauses B. Metzler seel. Sohn
& Co. KGaA, das wie kaum
ein zweites für Kontinuität und
Verlässlichkeit steht: Die älteste deutsche Privatbank in un­
unterbrochenem Familienbesitz schöpft aus über 340 Jahren Ge­
schäftserfahrung. Metzler hat es stets verstanden, die wechseln­
den Herausforderungen des Marktes zu meistern und dafür
geschickt die strategischen Weichen zu stellen. So wandelte sich
die ursprüngliche Tuchhandlung bereits früh zu einer Bank,
indem Warenhandel und Geldgeschäft eng verzahnt wurden.
Auf Basis langjähriger Kundenbeziehungen, umfassender Er­
fahrung und speziellen Kapitalmarkt­-Know-­hows hat die Bank
ihre Unabhängigkeit bewahrt. So ist Metzler niemandem ver­
pflichtet außer seinen Kunden und damit der prädestinierte Ge­
schäftspartner für alle, die in Kapitalmarktfragen objekti­ven
Rat suchen. Seit jeher ist Metzler fest verankert in Frankfurt
am Main und zudem präsent in Köln/Düsseldorf, Hamburg,
München, Stuttgart, Atlanta, Los Angeles, Seattle, Dublin, Tokio
und Peking.
Fonds
Metzler European Smaller Companies
Fondsart
Europäischer Aktienfonds/Nebenwerte
Anteilklasse
A
WKN
987735
ISIN
IE0002921975
Fondswährung
EUR
Vergleichsindex
STOXX Europe Small 200
Empfohlene Anlagedauer
Langfristig, ab 5 bis 10 Jahre
Ertragsverwendung
Ausschüttung
Fondsauflegung
2. Januar 1998
Vertriebszulassung
Deutschland, Österreich (weiß; seit
22.10.2007), Schweiz, Frankreich
Fonds
Metzler European Small and Micro Cap
Fondsart
Europäischer Aktienfonds/Nebenwerte
Anteilklasse
A
WKN
A1JCJW
Kontakt
ISIN
IE00B5M17487
Fondswährung
EUR
Vergleichsindex
­–
Empfohlene Anlagedauer
Langfristig, ab 5 bis 10 Jahre
Ertragsverwendung
Ausschüttung
Metzler FundServices GmbH
Untermainanlage 1, 60329 Frankfurt am Main
Postfach 20 0138, 60605 Frankfurt am Main
Telefon (+49 - 69) 21 04 - 14 14
Telefax (+49 - 69) 21 04 - 73 92
www.metzler-fonds.com
Fondsauflegung
2. August 2011
Verwaltungsgesellschaft
Vertriebszulassung
Deutschland, Österreich (weiß; seit
13.9.2012), Finnland, Frankreich, Luxemburg, Norwegen, Schweden, Spanien
Metzler Ireland Limited
Kilmore House, Spencer Dock, North Wall Quay, Dublin 1
Irland
Metzler: Unabhängig seit 1674
Rechtliche Hinweise: Diese Unterlage der Metzler Asset Management GmbH (nachfolgend zusammen mit den verbundenen Unternehmen im Sinne von §§ 15 ff. AktG „Metzler“
genannt) dient ausschließlich der Information und ist nicht auf die speziellen Investmentziele, Finanzsituationen oder Bedürfnisse individueller Empfänger ausgerichtet. Vergangenheitswerte sind keine Garantie für zukünftige Wertentwicklung. Es kann daher nicht garantiert, zugesichert oder gewährleistet werden, dass ein Portfolio die in der Vergangenheit
erzielte Wertentwicklung auch in Zukunft erreichen wird. Metzler übernimmt keine Garantie für die Richtigkeit oder Vollständigkeit der Informationen. Diese Unterlage ist kein
Angebot oder Teil eines Angebots zum Kauf oder Verkauf von Finanzinstrumenten, noch stellt diese Unterlage eine Grundlage für irgendeinen Vertrag oder irgendeine Verpflichtung dar. Kaufaufträge können nur angenommen werden auf Grundlage des geltenden Verkaufsprospektes, der eine ausführliche Darstellung der mit diesem Investment ver­
bundenen Risiken enthält, der geltenden wesentlichen Anlegerinformationen (KID) sowie des geltenden Jahres- und Halbjahresberichts. Diese und weitere Informationen erhalten
Sie kostenlos bei der Metzler Ireland Limited, Dublin, Irland, bei der Metzler FundServices GmbH, Frankfurt am Main, direkt bei Ihrem vermittelnden, unabhängigen Vertriebs­
partner oder bei den jeweiligen Zahl- und/oder Informationsstellen. Angaben hierzu sowie zu Kosten entnehmen Sie bitte dem gültigen Verkaufsprospekt und dem Fondsfactsheet
auf www.metzler-fonds.com
Stand: Januar 2015 _ Best.-Nr.: MEN-KB
Investmentteam