Metzler European Smaller Companies

Metzler European Smaller Companies
Werbeinformation
Investieren Sie in die Perlen Europas!
Große Chancen mit kleineren Werten
Die Stärken des Fonds
In vielen kleineren oder mittelgroßen Unternehmen
steckt ein oft unterschätztes Potenzial, ob durch die Kon­
zentration auf zukunftsweisende Produkte und Branchen
oder die Entwicklung von spezialisierten Produktionsprozessen und neuen Produktideen. Einige Small-CapTitel werden jedoch von Anlegern kaum wahrgenommen – im Gegensatz zu großen Unternehmen, denen
Analysten automatisch Aufmerksamkeit schenken. So
bleiben selbst vielversprechende Aktien oft unerkannt
oder werden vom Markt vernachlässigt. Und auch bei
den Mid Caps gibt es attraktive Anlagemöglichkeiten,
denn hier lassen sich viele erfolgreiche Firmen, Marktführer und Nischenplayer finden.
Researchlücken als Investmentchance
Das Fondsmanagement konzentriert sich deshalb auf
genau diese „Perlen“ unter den kleineren und mittelgroßen Unternehmen Europas und bündelt die aussichts­
reichs­ten Werte über den Metzler European Smaller
Companies in einem Fonds.
Die Fülle an kleineren und mittelgroßen Aktientiteln erschwert den Überblick über das Anlagesegment und den
zeitnahen Informationsfluss. Deshalb ist es ent­scheidend
für eine erfolgreiche Anlage in Nebenwerten, dass sich
das Fondsmanagement auszeichnet durch ein spezialisier­
tes Research und fundierte Kenntnisse in Nebenwerten.
Nur so lassen sich bislang unterschätzte Werte mit viel­
versprechen­dem Potenzial für den Fonds entdecken.
Konzentration auf Wachstumsaussichten zu günstigen Preisen
Besonderes Augenmerk legt das Fondsmanagement auf
Aktien von Unternehmen, die relativ zu ihren Wachstums­
aussichten unterbewertet sind. So können Anleger von
der Wachstumsdynamik und dem Entwicklungspotenzial
dieser Werte bei günstigen Einstiegskursen profitieren.
Breite Einzeltitelauswahl
Eckdaten zum Fonds (Anteilklasse „Class A“)
Für die Titelauswahl kommen zwischen 50 und 100 Aktien
von überwiegend kleineren und mittelgroßen Unternehmen
aus allen Branchen und Ländern Europas infrage.
Fakten
Ausgezeichnetes Management
Fondsart
Europäischer Aktienfonds/Nebenwerte
WKN / ISIN (für DE und AT)
987735 / IE0002921975
Valoren-Nr. (für CH)
918225
Fondsauflegung
2. Januar 1998
Fondswährung
EUR
Ertragsverwendung
Ausschüttung
Weitere Anteilklasse
Class B (ISIN IE00B40ZVV08)
Das Fondsmanagement wurde bereits mehrfach von
­Research- und Ratingagenturen ausgezeichnet.
Risiko
Risikostufe
Sehr hoch; für den risikoorientierten
Anleger mit sehr hoher Risikoneigung
Empfohlene Anlagedauer
Langfristig, deutlich mehr als 5 Jahre
Kosten & Gebühren
Ausgabeaufschlag
5%
Verwaltungsvergütung
1,25 % p. a.
Performance-Fee
Siehe Verkaufsprospekt
Total-Expense-Ratio (TER)*
1,84 % (30.9.2010) / 1,61 % (31.3.2011)
inweis: Sofern beim Erwerb der Fondsanteile ein Ausgabeaufschlag anfällt, kann
H
dieser bis zu 100 % vom Vertriebspartner vereinnahmt werden. Die Provisionshöhe
in Prozent wird durch den Vertriebspartner im Rahmen der Anlagevermittlung mitgeteilt. Die Information über die genaue Höhe des ausmachenden Betrags kann jedoch erst nach der Provisionsabrechnung erfolgen. Dies gilt auch für eventuelle
Zahlungen einer laufenden Vermittlungsprovision aus der Verwaltungsvergütung
an den Vertriebspartner.
Stand: 6/2011
Stand: 6/2011
*Diese Gesamtkostenquote enthält alle im Zusammenhang mit der Fondsanlage
anfallenden Kosten – inklusive eines Performance-Fee-Anteils von 0,54 %
(30.9.2010) bzw. von 0,30 % (31.3.2011) – mit Ausnahme der Transaktionskosten.
Anlageschwerpunkt
Investmentprozess
Der Anlageschwerpunkt des Metzler European Smaller
Companies liegt vorwiegend auf ausgewählten europäischen Aktien kleinerer und mittelgroßer Unternehmen
mit einer Marktkapitalisierung von bis zu 5 Mrd. EUR.
Das Fondsmanagement des Metzler European Smaller
Companies ist darauf spezialisiert, europaweit kleinere
und mittelgroße Unternehmen zu analysieren und Titel
zu er­mitteln, die gemessen an ihren Gewinnaussichten
unterbewertet sind.
Die aktive Auswahl von Einzeltiteln steht bei diesem Kon­
zept im Vordergrund. Unabhängig von Branchen- oder
Länderzugehörigkeit selektiert das Management unterbewertete Aktien, die ein interessantes Gewinnwachstum
erwarten lassen und deren Börsenkurse diese Wachstumsaussichten noch nicht widerspiegeln. Die Fonds­
manager suchen also europaweit nach den „Perlen“ unter
den Aktien mit relativ niedriger Marktkapitalisierung.
Die Auswahl lässt sich bei besonders attraktiven Einstiegsgelegenheiten auch auf interessante Aktien größe­
rer Gesellschaften erweitern. Diese Large Caps bilden
aber zu keiner Zeit den Schwerpunkt des Fonds.
Das Ergebnis ist ein breitgestreutes Portfolio mit ca. 50
bis 100 Einzelwerten. Dabei beträgt das Gewicht jedes
einzelnen Wertes am Gesamtportfolio in der Regel zwi­
schen 1 % und 2 % – und das maximale Gewicht eines
Wertes 5 %. So lassen sich zu jeder Zeit Risiken vermeiden, die allein aus einer zu hohen Gewichtung eines
Aktientitels im Portfolio resultieren.
Fondsprofil
Marktkapitalisierung
Small
Mid
Oft lässt sich die Unterbewertung auch darauf zurückführen, dass besonders das Small-Cap-Segment nur
von wenigen Analysten beobachtet wird und aufgrund
des lückenhaften Researchs interessante Aktien unerkannt bleiben.
Mit einem eigenen umfassenden Unternehmensresearch
können so vielversprechende Werte von weithin unbe­
kannten Unternehmen ermittelt werden, die noch nicht
in allen Portfolios vertreten sind. Das erhöht die Chancen
im Fonds, vom gesamten prognostizierten Wachstumszyklus einer Aktie zu profitieren. Denn das Fondsmana­ge­
ment investiert nicht erst dann, wenn der Markt das
Potenzial erkannt hat und der Kurs schon gestiegen ist.
Mittels einer qualitativen Fundamentalanalyse werden
unterbewertete Titel von guter Qualität identifiziert, die
langfristig eine überdurchschnittliche Entwicklung erwarten lassen – auch aufgrund der überzeugenden strategischen Ausrichtung des Unternehmens. Regelmäßige persönliche Gespräche mit dem Management sind
erforderlich, um die Unternehmensstrategie und das
Branchenumfeld einschätzen zu können. Die jahrelange
Erfahrung und das fundierte Know-how des Managements in Nebenwerten kommen dabei voll zum Tragen.
Large
Managementansatz
Top-down
Bottom-up
Mix
Investmentstil
Growth
Value
Blend
In quantitativen Screenings wird das Anlageuniversum
zusätzlich nach unterschiedlichen Kriterien wie Performance, Wachstum und Qualität betrachtet. Der stringente
Investmentansatz und eine nachvollziehbare Kauf- und
Verkaufsdisziplin runden das Paket ab.
Auf einen Blick
Wertentwicklung des Metzler European Smaller Companies*
Wertentwicklung 12-Monats-Zeiträume vs. Index*
von Auflegung bis 30.6.2011 (indexiert; 2.1.1998 = 100)
in %
500
31,4 32,8
29,2 29,9
Metzler European Smaller
Companies 171,64 %
400
23,8 22,9
300
200
100
-22,8
STOXX Europe Small 200** 77,62 %
0
1/98
6/99
6/01
6/03
6/05
6/07
6/09
6/06 – 6/07
6/11
-28,2
-25,3 -25,3
6/07 – 6/08
6/08 – 6/09
Fondsvolumen des Metzler European Smaller Companies per 30.6.2011
197,19 Mio. EUR
Alle Anteilklassen gesamt
227,76 Mio. EUR
6/09 – 6/10
6/10 – 6/11
Metzler European Smaller Companies vs. Index*
Wertentwicklung in %
Seit Auflegung p. a.
3 Jahre p. a.
5 Jahre p. a.
Metzler European Smaller Companies
7,68
6,13
3,93
STOXX Europe Small 200**
4,35
6,08
2,62
Alle Angaben beziehen sich auf die Anteilklasse „Class A“ des Metzler European Smaller Companies.
*Stand: 30. Juni 2011. Quellen: Metzler, Thomson Reuters Datastream. Errechnet nach BVI-Methode, ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlags, individueller
Verwahrungsgebühren und Transaktionskosten. Vergangenheitswerte sind keine Garantie, Zusicherung oder ein verlässlicher Indikator für zukünftige Wertentwicklungen.
**Vergleichsindex bis 31. Juli 1998 MSCI Europa Net, bis 31. Dezember 2001 HSBC JC Small Cap, bis 30. September 2003 STOXX Europe Small Cap Growth, bis 30. Juni 2007
STOXX Europe TMI Small, seit 1. Juli 2007 STOXX Europe Small 200.
Chancen
› Investition in viele aufstrebende kleinere und mittelgroße Unter-
Risiken
nehmen Europas – mit nur einem Fonds mit einem breitgestreu­
ten Anlagerisiko. Für Privatanleger ist eine erfolgreiche Anlage
in diesem Segment mit Einzeltiteln nur sehr schwer möglich oder
mit sehr hohen Einzeltitelrisiken behaftet.
› Profitieren vom fundierten Know-how des Fondsmanagements
in Nebenwerten und der damit einhergehenden Nutzung von
Researchlücken.
schwankungen als Standardwerte. Gründe sind unter anderem
die geringere Liquidität (aufgrund der niedrigeren Marktkapita­
lisierung und des geringeren Handelsvolumens) und die höheren
unternehmensspezifischen Risiken in puncto Erfahrung des
Managements und Nachhaltigkeit des Geschäftsmodells.
› Profitieren von einem mehrfach ausgezeichneten Fonds­manage­
ment.
› In einem sich verschlechternden Liquiditätsumfeld und bei einer
damit einhergehenden sinkenden Risikoneigung der Anleger
fallen die Kurse von Small und Mid Caps in der Regel stärker als
die von Large Caps. Denn Inves­toren ziehen sich häufig aus den
vermeintlich risikoreicheren Anlagen zuerst zurück.
› Partizipation an zusätzlichen Wachstumschancen kleinerer
Unternehmen, die in aussichtsreichen Nischenmärkten tätig
sind oder deren Aktienkurse durch Fusions- und Übernahmespekulationen beflügelt werden.
› Aktien kleinerer Unternehmen unterliegen meist höheren Kurs-
› Neben den allgemeinen Risiken aus Aktienkurs-, Währungs-
und Zinsschwankungen sowie Bonitätsrisiken unterliegt der
Fonds einem sehr hohen Kursschwankungsrisiko, weil der Anlageschwerpunkt auf kleineren und mittelgroßen Unternehmen
aus Europa liegt. Zu empfehlen ist eine langfristige Anlagedauer
von deutlich mehr als fünf Jahren für den risikoorientierten Anleger mit sehr hoher Risikoneigung.
Investmentteam und Unternehmensprofil
Seit Januar 2003 wird der Metzler
European Smaller Companies ge­
managt von Lorenzo Carcano, SeniorPortfoliomanager der Metzler Asset
Management GmbH. Er ist seit 1996
bei Metzler tätig und leitet das dreiköpfige Aktienstrategieteam für die
Fondsprodukte mit den Anlageschwer­punkten auf europäische Small und Mid Caps, europäische Value-Werte und deutsche Aktien. Des Weiteren ist
Herr Carcano einer der Masterfondsmanager des Metzler
European Focus Fund und im Rahmen dieses Fonds zuständig für das „Small Cap/Value“-Subsegment. Nachdem
er das Investment-Trainee-Programm bei Metzler absolviert hatte, war er von 1997 bis 1999 als Junior-Portfoliomanager für deutsche Aktien tätig. Herr Carcano erwarb
die Qualifikation zum Chartered Financial Analyst (CFA).
Zudem absolvierte er mit Erfolg das „DUKE Goethe Executive MBA“-Programm.
Lorenzo Carcano wurden 2010 im Rahmen des personen­
bezogenen Ratingansatzes der Sauren Fonds-Research
AG zwei Goldmedaillen verliehen. Damit bestätigte Sauren
seine Auszeichnung in der Kategorie „Aktien Europa Neben­
werte inkl. Großbritannien“ zum fünften Mal in Folge. Im
Jahr 2006 erhielt der Metzler European Smaller Companies
das A-Rating von Standard & Poor’s (S&P), das im Mai 2009
auf AA heraufgestuft wurde.
Die Metzler Ireland
Limited in Dublin ist
eine Schwestergesell­
schaft des Frankfurter
Bankhauses B. Metzler
seel. Sohn & Co. KGaA
– eines Hauses, das
wie kaum ein zweites
für Kontinuität und Verlässlichkeit steht: Als älteste deutsche
Privatbank in ununterbrochenem Besitz der Gründerfamilie
schöpft Metzler aus mehr als 335 Jahren Geschäftserfahrung.
Seit der Gründung im Jahre 1674 hat es Metzler stets verstan­
den, die wechselnden Herausforderungen des Marktes er­folg­
reich zu meistern und dafür geschickt die strategischen Weichen
zu stellen. So wandelte sich die ursprüngliche Tuchhandlung
bereits im 18. Jahrhundert zu einer Bank, indem Warenhandel
und Geldgeschäft immer enger miteinander verzahnt wurden.
Auf Basis langjährig stabiler Kundenbeziehungen, umfassen­der
Erfahrung und speziellen Kapitalmarkt-Know-hows ist es
Metzler gelungen, bis heute seine Unabhängigkeit zu bewahren.
So ist Metzler weiterhin niemandem verpflichtet außer seinen
Kunden und da­mit der prädestinierte Geschäftspartner für alle,
die in Kapitalmarktfragen objektiven Rat suchen. Seit jeher
ist das Bank­haus fest verankert in Frankfurt am Main, einem
der weltweit wichtigsten Finanzplätze, und darüber hinaus
mit seinen rund 750 Mitarbeitern präsent in Köln/Düsseldorf,
Hamburg, München, Stuttgart, Los Angeles, Seattle, Dublin,
Tokio und Peking.
Verwaltungsgesellschaft
Metzler Ireland Limited
Kilmore House
Spencer Dock, North Wall Quay
Dublin 1, Irland
Kontaktadresse Deutschland
Metzler FundServices GmbH
Untermainanlage 1
60329 Frankfurt am Main
Telefon (+49 - 69) 21 04 - 14 14; Telefax (+49 - 69) 21 04 -73 92
www.metzler-fonds.com
Der Metzler European Smaller Companies ist ein Fonds der Metzler International Investments public limited company. Er wird von der Metzler Ireland Limited in Dublin verwaltet, einer Schwester­gesellschaft des alteingesessenen Bankhauses B. Metzler seel. Sohn & Co. KGaA in Frankfurt am Main. Für alle abgebildeten Fondsdaten und Grafiken gilt:
errechnet nach BVI-Methode, ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlags, individueller Verwahrungsgebühren und Transaktionskosten. Vergangenheitswerte sind keine
Garantie, Zusicherung oder ein verlässlicher Indikator für zukünftige Wertentwicklungen. Die Auszeichnungen von Citywire und die Euro-FondsNote werden monatlich überprüft und können sich verändern. Diese Information ist kein Angebot oder Teil eines Angebots zum Kauf von Fonds, noch stellt diese Information die Grundlage eines Vertrags
oder einen Vertragsbestandteil dar. Kaufaufträge können nur an­genommen werden auf Grundlage des gültigen Verkaufsprospekts, der eine ausführliche Darstellung der mit
diesem Investment verbundenen Risiken enthält, sowie des gültigen Jahres- und Halbjahresberichts. Diese und weitere Informationen erhalten Sie bei der Fondsverwaltungsgesellschaft Metzler Ireland Limited, Dublin, Irland, bei der Metzler FundServices GmbH, Frankfurt am Main, direkt bei Ihrem Berater oder bei den Zahlstellen in Österreich und
der Schweiz. Vertreter und Zahlstelle in Österreich: Erste Bank der österreichischen Sparkassen AG, Graben 21, 1010 Wien, Österreich. Vertreter und Zahlstelle in der Schweiz:
RBC Dexia Investor Services Bank S.A., Esch-sur-Alzette, Zweigniederlassung Zürich, Badenerstrasse 567, 8048 Zürich, Schweiz.
Stand: Juni 2011 _ Best.-Nr.: MESC-KB
Metzler: Unabhängig seit 1674