Du nouveau à propos du goodwill et des valeurs incorporelles

RECHNUNGSWESEN
Oliver P. Pfeil, Hendrik J. Vater, Neues über Goodwill und immaterielle Werte
7 Vgl. Pellens/Sellhorn (2001b), S. 718f.; Pellens/Sellhorn (2001a), S. 1685f.
8 Earnings before Interest, Taxes, Depreciation
and Amortization.
9 Vgl. Alich (2001), S. 31; Pellens/Sellhorn
(2001a), S. 1681f.
10 Im Sinne einer höheren, statistisch signifikanten Korrelation mit Aktienrenditen.
11 Vgl. Moehrle/Reynolds-Moehrle/Wallace
(2001), S. 248 ff.
12 Vgl. Stauber/Ketterle (2001), S. 962.
13 Vgl. SFAS No. 142.47.
14 Vgl. Pellens/Sellhorn (2001a), S. 1689.
15 Vgl. Gu/Lev (2001), S. 3.
16 Vgl. Blair/Wallmann (2001), S. 37.
17 Vgl. Cohausz/Mävers/Moerschen (2001), S.33.
18 Vgl. Blair/Wallmann (2001), S. 70f.
19 Das Standardwerk über das Intellektuelle
Kapital am Beispiel des schwedischen Versicherers Skandia bieten Edvinsson/Malone
(1997); siehe auch Spremann/Pfeil/Weckbach
(2001), S. 245ff.
20 Vgl. Edvinsson/Malone (1997), S. 13.
21 In Tabelle 4 wird ein negatives Intellektuelles
Kapital durch einen unter dem Buchwert pro
Aktie liegenden Marktwert (Aktienkurs) signalisiert.
22 Anstatt vieler: Lev (2001), S. 79ff. (Lev, Professor für Accounting an der New York University, gilt als Vorreiter einer stärkeren Kon-
zentration auf das Intellektuelle Kapital von
Unternehmen. In seinem Buch Intangibles
legt er die gesammelten empirischen Beweise
für die Wertrelevanz immaterieller Werte
überzeugend dar. Er folgert daraus die Notwendigkeit der stärkeren Integration von
Informationen über Intangibles in den Bilanzen.)
23 So auch Blair/Wallmann (2001), S. 40f.
Literatur
Alich, Holger (2001): Neue Bilanzregeln verwirren Anleger. Handelsblatt 22.8.2001, S. 31.
Blair, Margaret M./Steven M.H. Wallman (2001):
Unseen Wealth: Report of the Brookings Task
Force on Intangibles. Brookings Institution Press,
Washington D.C., 2001.
Cohausz, Dirk/Bettina Mävers/Tobias Moerschen (2001): Klage-Lawine überrollt einstige
Börsenstars. Handelsblatt, 3.8./4.8.2001, S. 33.
Edvinsson, Leif/Michael S. Malone (1997): Intellectual Capital: Realizing Your Company’s
True Value by Finding its Hidden Brainpower.
New York: Harper Business, 1997.
Financial Accounting Standards Board of the
Financial Accounting Foundation (2001): Proposal for a New Agenda Project: Disclosure of
Information about Intangible Assets not Recognized in Financial Statements. FASB, www.
fasb.org, August 2001.
Gu,Feng / Baruch Lev (2001): Intangible Assets:
Measurement, Drivers, Usefulness. Working
Paper Boston University/New York University,
April 2001.
Herz, Carsten / Gertrud Hussla (2001): Börsenflaute zwingt zu drastischen Abschreibungen.
Handelsblatt 28.08.2001, S. 12.
Küting, Karlheinz (2001): Bilanzierung hinkt der
Marktkapitalisierung hinterher. Handelsblatt
26.04.2001, S. 14.
Lev, Baruch (2001): Intangibles: Management,
Measurement, and Reporting. Brookings Institution Press, Washington D.C. 2001.
Moehrle, Stephen R. / Jennifer A. ReynoldsMoehrle / James S. Wallace (2001): How Informative are Earnings Numbers that ExcludeGoodwill Amortization? Accounting Horizons
15 (3), September 2001, S. 243–255.
Pellens, Bernhard / Thorsten Sellhorn (2001b):
Neue Goodwill-Bilanzierung nach US GAAP.
Der Betrieb 54 (14), 06.04.2001, S. 713–720.
Pellens, Bernhard / Thorsten Sellhorn (2001a):
Goodwill-Bilanzierung nach SFAS 141 und 142
für deutsche Unternehmen. Der Betrieb 54 (32),
10.08.2001, S. 1681–1689.
Spremann, Klaus / Oliver P. Pfeil / Stefan Weckbach (2001): Lexikon Value-Management. München: Oldenbourg, 2001.
Stauber, Jürgen / Tobias Ketterle (2001): Goodwill-Bilanzierung nach US GAAP. Der Schweizer Treuhänder 10/01, S. 955–966.
RESUME
Du nouveau à propos du goodwill
et des valeurs incorporelles
L’introduction de l’approche «impairment only» (IOA) dans les nouvelles
directives du FASB a des répercussions tant sur l’établissement des bilans que sur l’évaluation économique
et financière des entreprises. En particulier, la structure du capital et les résultats des entreprises subissent des
modifications révolutionnaires. L’application de l’IOA dans les petites et
moyennes entreprises montre que,
même dans les grandes entreprises,
des amortissements spéciaux sur le
goodwill peuvent mettre en péril la
solidité de la structure du capital. Parallèlement, les entreprises suisses qui
établissent leur bilan conformément
aux normes US GAAP profitent de
l’accroissement des bénéfices déclarés
et des valeurs ROI. Les nouvelles
réglementations n’obligent pas en
revanche à établir les ROI en baisse.
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Compte tenu de la tendance à la hausse des ratios concernant les bénéfices,
on peut prévoir que les entreprises
suisses seront de plus en plus intéressées par les normes US GAAP.
Les répercussions financières et économiques des nouvelles directives du
SFAS nos 141 et 142 sont en partie
contradictoires car, d’une part, le capital à rémunérer progresse, alors que,
d’autre part, on observe une tendance
générale à la hausse des résultats
comptabilisés et des paramètres du
bénéfice. De ce fait, l’impossibilité de
pouvoir comparer des clôtures qui
sont établies sur des standards différents conduit à une orientation des
résultats et des chiffrent repères qui
ne peuvent pas être redressés par des
techniques différentes dans l’établissement du bilan. Le ratio EBITDA
acquerra à coup sûr une importance
que laisse présager la propagation rapide qu’il connaît déjà aujourd’hui.
Dans l’ensemble, une attention accrue
vouée aux agents générateurs de valeurs immatérielles, conditionnée par
l’obligation d’extraire et d’évaluer
certaines valeurs incorporelles, induira une occupation accrue dans le
domaine encore récent du capital intellectuel. Le capital intellectuel, qui
représente le savoir-faire d’une entreprise, peut gagner en importance
grâce à la découverte d’une procédure
«Proxy» affinée. Il s’agit donc de développer des paramètres qui permettent de fixer avec précision la valeur
de la ressource principale de l’entreprise.
OPP/HJV/MA
L’Expert-comptable suisse 8/02