a plus rendement 11

Financement & Transmission LBO
A PLUS RENDEMENT 11
Fonds d’Investissement de Proximité
DÉCEMBRE 2015
RAPPEL DE LA STRATÉGIE DU FONDS
L’objectif de gestion du fonds est d’investir jusqu’à 90% (60%
minimum règlementaire) de son actif en titres de sociétés
éligibles, dont 40% minimum en titres reçus en contrepartie
de souscriptions au capital ou de titres reçus en contrepartie
d’obligations converties. Les 50% restants (20% minimum
règlementaire) sont principalement investis en obligations
convertibles (« OC ») ou obligations à bons de souscriptions
d’actions (« OBSA »), ou toute autre forme d’obligation
donnant droit à un accès au capital de l’entreprise entrant
dans les critères d’éligibilité.
L’investissement se fait principalement dans des sociétés
exerçant leurs activités dans des établissements ou ayant
leur siège social dans les régions limitrophes Ile-de-France,
Bourgogne, Rhône-Alpes, dont 50% au maximum dans une
même région. Au moins 20% de l’actif doit être investi dans de
nouvelles entreprises exerçant leur activité ou juridiquement
constituées depuis moins de huit ans.
CARACTÉRISTIQUES TECHNIQUES
Code ISIN : FR0011080332
Année de commercialisation : 2011
Actif d’origine : 16,4 M€
Taux d’investissement en PME éligibles : 60% (90% maximum)
Montant initial de la part : 100 euros
Souscription minimum : 1 000 euros
Fiscalité : réduction d’impôt sur le revenu de 22%*
Durée de blocage des rachats : 5 à 7 ans
*L’avantage fiscal qui s’applique sur le taux d’investissement en
PME éligibles indiqué ci-dessus dépend de la situation individuelle
de chaque souscripteur. Cet avantage fiscal dépend aussi de la
réglementation fiscale encadrant les FIP/FCPI. Ces deux éléments
sont susceptibles d’évoluer pendant la durée de blocage de
l’investissement.
Avertissements
Ce document est exclusivement conçu à des fins
d’information. Les éléments de ce reporting sont
calculés par la société de gestion. Les performances
passées ne préjugent pas des performances futures
et ne sont pas constantes dans le temps. L’attention
de l’investisseur est attirée sur le fait que ce fonds est
assujetti à une durée de blocage. Le fonds n’est pas
garanti et présente des risques de perte en capital.
PERFORMANCE AU 31/12/2015
Valeur liquidative de la part A (en euros)
103,61
Performance du semestre
-1,08%
Performance depuis l’origine
+3,61%
COMMENTAIRE DE GESTION
La performance du fonds est en légère baisse sur le semestre.
La ligne Dreamjet (compagnie aérienne business à bas coût) a
été revalorisée à la baisse par prudence afin de tenir compte
d’un ralentissement de l’activité de transporteur aérien sur la
ligne Paris-NYC suite aux attentats de novembre 2015, et à une
montée en puissance de la ligne Londres-NYC plus lente que
prévue. En revanche, l’évolution du cours de bourse de la société
Crossject, laboratoire spécialisé dans les médicaments autoinjectables dédiés aux situations d’urgence, a été favorable sur
le semestre en raison des perspectives de croissance de son
activité avec la signature de plusieurs contrats de distribution,
notamment en Chine. Nous avons profité du rebond du cours
sur cette valeur pour céder une partie de notre position.
Les lignes obligataires du fonds continuent de générer
du rendement. Global Hygiène se maintient bien dans un
environnement plus compétitif, tandis que le groupe Protec
poursuit son expansion avec des croissances externes en
France et à l’international, notamment au Royaume-Uni. Vision
Systems continue son développement rentable notamment
avec le hublot polarisant opacifiant, et Travelsoft Orchestra
maintient sa croissance et pourrait refinancer sa mezzanine
début 2016.
RÉPARTITION PAR TYPE D’ACTIFS AU 31/12/2015
OPCVM/FIA
défensifs
24%
OPCVM/FIA
actions
6%
PME cotées
9%
PME non cotées
+ Marché libre
61%
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Fonds d’Investissement de Proximité
FOCUS SOCIÉTÉS EN PORTEFEUILLE
LH AVIATION
Créée en 2004, LH Aviation conçoit, fabrique et
commercialise des avions légers biplace à propulsion
à hélice arrière (LH10-Ellipse). Dirigée par Sébastien
Lefebvre et Christophe Rémy, la société s’est positionnée
sur le marché de la surveillance, de l’observation et du
soutien au sol, et cible des marchés d’entraînement
de pilotes dans les pays émergents, grâce à une
collaboration avec des groupes tels qu’Airbus et Thalès.
Un projet de développement de drones de moyenne
altitude est également à l’étude.
GLOBAL HYGIENE
Global Hygiène est une entreprise industrielle, leader en
France, spécialisée dans la transformation du papier en
produits à usage unique pour l’hygiène, l’essuyage et les
arts de la table. La société fabrique l’ensemble de ses
produits en France et les vend à des revendeurs, des
grossistes et des entreprises du secteur de la propreté.
Depuis 1999, le chiffre d’affaires a été multiplié par 7,
par croissance organique et opérations de croissance
externe. Global Hygiène a ses activités réparties sur deux
sites de production à Auxonne et Vern d’Anjou disposant
d’un outil industriel moderne et très performant.
Siège social
CA 2015e
Effectif
Siège social
CA 2015e
Effectif
Auxonne (21)
> 40 M€
~ 130 employés
Melun-Villaroche (77)
< 5 M€
~ 40 employés
Type d’opération
A Plus Finance accompagne le développement de LH
Aviation depuis 2013 en fonds propres, aux côtés des
fonds Pégase.
Type d’opération
En 2012, A Plus Finance a participé à l’opération de reprise
de la société en accompagnant M. Luc Brami, Directeur
Général, dans le cadre d’un tour de table rassemblant
d’autres fonds de la place, le cédant restant investisseur
dans le groupe. Enfin, une dette senior apportée par
un pool de banques emmenées par LCL complète le
financement de cette opération de transmission.
PRINCIPALES PME DU PORTEFEUILLE
Titres
Secteur
Région
Training Orchestra
Logiciel
IDF
Gestion de l’information pour les grands comptes
Activité
Dreamjet (La
Compagnie)
Services
IDF
Compagnie aérienne business low-cost
Vision Systems
Technologies industrielles
LH Aviation
Technologies Industrielles
IDF
Constructeur aérien de l’avion biplace LH-10 Ellipse
Marie-Laure PLV
Technologies industrielles
IDF
Fabrication d’articles de PLV
Services industriels
IDF
Sociétés de services dans les secteurs de l’hygiène du bâtiment, de la qualité
de l’air intérieur et de l’hygiène industrielle
Logiciel
IDF
Editeur de solutions logicielles pour le secteur loisirs/voyages
Medtech
BourgogneFranche-Comté
Conception et fabrication de seringues sans aiguille
Technologies industrielles
BourgogneFranche-Comté
Transformation du papier pour le secteur de l’hygiène, l’essuyage et les arts de la table
IDF
Conçoit, fabrique et commercialise des parfums pour de grandes marques
Laboratoires
Protec
Travelsoft Orchestra
Crossject
Global Hygiène
Lorience
Distribution
Roctool
Technologies industrielles
Auvergne-Rhône-Alpes Fabrication de systèmes de protection solaire pour les industries aéronautique et automobile
Auvergne-Rhône-Alpes Conception et développement de technologies pour le moulage des matériaux composites.
Streamwide
Logiciel
IDF
Édition de logiciels de services de téléphonie pour les opérateurs télécoms fixes et mobiles
SpineGuard
Medtech
IDF
Spécialiste des équipements de chirurgie de la colonne vertébrale
CESSION SUR LE SEMESTRE
Société
Crossject
Secteur
Région
Medtech
BourgogneFranche-Comté
Activité
Conception et fabrication de seringues sans aiguille
Société de Gestion de Portefeuille constituée sous la forme d’une SAS au capital de 300 000 €
Agréée par l’Autorité des Marchés Financiers sous le n° GP 98 051- RCS 420 400 699 Paris
8 rue Bellini 75116 Paris - France - Tél. : 33 (0)1 40 08 03 40
www.aplusfinance.com
Statut cession
Partielle