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Financement & Transmission LBO
A PLUS TRANSMISSION 12
Fonds d’Investissement de Proximité
JUIN 2016
RAPPEL DE LA STRATÉGIE DU FONDS
A Plus Transmission 12 vise à accompagner des opérations
dites « de transmission », concernant majoritairement des
PME familiales ou des grands groupes souhaitant céder
certaines de leurs iliales. Dans ce cadre, il investit aux côtés
des managers-actionnaires ou de repreneurs tiers, sous forme
d’actions et/ou de titres obligataires donnant potentiellement
accès au capital. Les PME éligibles exercent leur activité
dans les régions Ile-de-France, Bourgogne, Rhône-Alpes et
Provence-Alpes-Côte-d’Azur. L’intégralité de l’actif du fonds est
investie dans des PME, avec un minimum de 40% investi lors
d’augmentations de capital ou de conversions d’obligations.
Les 60% restants sont principalement investis en obligations
donnant accès au capital (obligations convertibles « OC »,
obligations à bons de souscriptions d’actions « OBSA », rachats
d’OC ou d’OBSA…), ou en actions (augmentations de capital,
rachats de titres). Au moins 20 % des actifs du fonds doit être
investi dans des entreprises nouvelles exerçant leur activité
ou juridiquement constituées depuis moins de huit ans. Les
secteurs d’intervention couvrent tous les secteurs industriels et
commerciaux traditionnels étant arrivés en phase de maturité,
ainsi que les secteurs du e-business, de l’environnement, des
technologies de l’information et des médias. Les secteurs des
biotechnologies et les secteurs fortement cycliques ne sont
qu’exceptionnellement étudiés.
CARACTÉRISTIQUES TECHNIQUES
Code ISIN : FR0011212307
Année de commercialisation : 2012
Actif d’origine : 16,5 M€
Taux d’investissement en PME éligibles : 100%
Montant initial de la part : 100 euros
Souscription minimum : 1 000 euros
Fiscalité : réduction d’impôt sur l’ISF de 50%* ou
réduction d’impôt sur le revenu de 18%*
Durée de blocage des rachats : 5 à 7 ans
*L’avantage iscal qui s’applique sur le taux d’investissement en PME
éligibles indiqué ci-dessus dépend de la situation individuelle de chaque
souscripteur. Cet avantage iscal dépend aussi de la réglementation
iscale encadrant les FIP/FCPI. Ces deux éléments sont susceptibles
d’évoluer pendant la durée de blocage de l’investissement.
Avertissements
Ce document est exclusivement conçu à des ins
d’information. Les éléments de ce reporting sont
calculés par la société de gestion. Les performances
passées ne préjugent pas des performances futures
et ne sont pas constantes dans le temps. L’attention
de l’investisseur est attirée sur le fait que ce fonds est
assujetti à une durée de blocage. Le fonds n’est pas
garanti et présente des risques de perte en capital.
PERFORMANCE AU 30/06/2016
Valeur liquidative de la part A (en euros)
91,75
Performance sur le semestre
-16,91%
Performance depuis l’origine
-8,25%
COMMENTAIRE DE GESTION
A Plus Transmission 12 détient 19 sociétés en portefeuille. La
performance du fonds est en retrait sur la période, en raison des
dépréciations de nos participations dans les sociétés LH Aviation
et Blacksun, et dans une moindre mesure, dans la société Acco
Semiconducteurs, masquant une revalorisation à la hausse de notre
participation dans la société Travelsoft Orchestra. LH aviation, société
spécialisée dans la conception et la fabrication de drones et d’avions
légers, connaît des retards importants dans son développement
commercial malgré la qualité de ses produits et du repositionnement
opéré sur le secteur de la surveillance. La société fait d’autre part face
à un litige important avec sa iliale marocaine. En conséquence nous
avons adopté une position prudente sur la société. Compte-tenu d’une
année 2015 pénalisée par la perte d’un client important et d’un début de
redressement lent sur 2016, nous avons décidé de provisionner la ligne
Blacksun par mesure de prudence. Acco Semiconducteurs développe
et commercialise des ampliicateurs de puissance pour smartphones
et objets connectés. La société a réalisé une importante levée de
fonds sur le semestre. Cependant, ACCO évolue dans un écosystème
complexe et son décollage commercial doit d’abord passer par un
travail de référencement long de son produit auprès des concepteurs
de smartphones. Trois sorties sont envisagées au second semestre
2016 et devraient être réalisées dans de bonnes conditions. Au cours du
semestre, A Plus Transmission 12 a réalisé un nouvel investissement
en obligations convertibles, dans la société Les Parcs du Sud. Cette
dernière est propriétaire du parc aquatique thématique Splashworld
Provence qui a ouvert près d’Avignon à la in de l’été 2015. Il s’agit du
premier parc aquatique d’envergure (étendu sur près de 5 hectares) qui
ouvre en France depuis plus de 20 ans. Splashworld Provence attend
près de 300 000 visiteurs par an. La performance des lignes cotées est
en légère baisse. Cela s’explique par la dépréciation du cours de bourse
de Crossject, spécialisée dans la fabrication et la commercialisation de
système d’auto-injection médicamenteuse sans aiguille (Zénéo).
RÉPARTITION PAR TYPE D’ACTIFS AU 30/06/2016
OPCVM/FIA
défensifs et
disponibilités
2%
PME cotées
8%
PME non cotées
+ Marché libre
90%
A PLUS TRANSMISSION 12
Fonds d’Investissement de Proximité
FOCUS SOCIÉTÉS EN PORTEFEUILLE
SPLASHWORLD / LES PARCS DU SUD
Les Parcs du Sud sont propriétaires du parc aquatique
thématique Splashworld Provence qui a ouvert près
d’Avignon à la in de l’été 2015. Il s’agit du premier parc
aquatique d’envergure (étendu sur près de 5 hectares)
qui ouvre en France depuis plus de 20 ans. Splashworld
Provence attend près de 300 000 visiteurs par an.
Siège social
CA 2016e
Effectif
TRAINING ORCHESTRA
Créée en 2001, la société Training Orchestra est un éditeur
de logiciels de Gestion de la Formation et de Gestion de
Centre de Formation, en mode Saas et licences. Training
Orchestra couvre la totalité du processus Formation :
Financier, Légal, Administratif, Commercial, Pilotage et
Portail. Avec plus de 250 clients et 500 000 utilisateurs,
la société a quadruplé de taille au cours des 3 dernières
années. Training Orchestra a signé un partenariat exclusif
avec SumTotal, leader mondial en matière de Solutions de
Gestion du Capital Humain, ain de proposer un module
complet intégrant logiciel de contenu et logiciel de gestion.
Monteux (84)
> 10 M€
~ 250 employés
Type d’opération
A Plus Finance, accompagnée de Sigma Gestion, a participé
à la levée de fonds des Parcs du Sud, leur permettant
d’ouvrir leur premier établissement.
Siège social
CA 2015
Effectif
Paris (75)
< 5 M€
~ 25 employés
Type d’opération
A Plus Finance a participé à une augmentation de capital
de 2 M€ en février 2013.
PME DU PORTEFEUILLE
Titres
Travelsoft
Orchestra
Secteur
Région
Logiciel
IDF
Activité
Editeur de logiciel de gestion pour les professionnels du tourisme
Vulpiplast
Technologies industrielles
Extrulex
Technologies industrielles
AuvergneRhône-Alpes
PACA
Protec
Technologies industrielles
IDF
Ingertec
Services
PACA
Blacksun
Technologies industrielles
LH Aviation
Technologies Industrielles
AuvergneRhône-Alpes
IDF
E-Business
PACA
Services
IDF
Compagnie aérienne business low-cost
Technologies industrielles
IDF
Développement de composant électronique (ampliicateurs de puissance sur substrat
CMOS)
Production audiovisuelle
IDF
Société de production audiovisuelle
Technologies industrielles
IDF
BourgogneFranche-Comté
BourgogneFranche-Comté
Oxatis
Dreamjet
(La Compagnie)
Acco
Les Films
de Bréhat
Doucet
Suntec
Industrie
Crossject
Medtech
Les Parcs du Sud
(Splashworld)
Marie Laure PLV
Tourisme
PACA
Technologies industrielles
Roctool
Technologies industrielles
Sonomo
Technologies industrielles
IDF
AuvergneRhône-Alpes
AuvergneRhône-Alpes
Leader régional de l’injection plastique
Fabrication de lanières en PVC souple pour portes industrielles
contrôle de la pollution environnementale, hygiène du bâtiment, qualité de l’air
intérieur et hygiène industrielle
Services et équipements électriques pour le secteur de l’énergie (notamment centrales
nucléaires)
Producteur de stores intérieurs et extérieurs haut de gamme
Constructeur aérien de l’avion biplace LH-10 Ellipse
Editeur de solution pour créer et gérer facilement un site de e-commerce
Laboratoire spécialisé dans la chimie végétale
Fabricant de pompes pour les chaudières à ioul
Conception/fabrication de seringues sans aiguille
Parc aquatique thématique
Conception et fabrication d’articles de PLV (Promotion sur Lieu de Vente),
Conception et développement de technologies pour le moulage des matériaux
composites.
Fabrication de moules pour l’industrie du verre
CESSIONS SUR LE SEMESTRE
Société
Ecoslops
Secteur
Technologies
industrielles
Région
IDF
Activité
Technologie permettant de gérer et transformer les résidus pétroliers des navires
marchands en carburants marins recyclés
Société de Gestion de Portefeuille constituée sous la forme d’une SAS au capital de 300 000 €
Agréée par l’Autorité des Marchés Financiers sous le n° GP 98 051- RCS 420 400 699 Paris
8 rue Bellini 75116 Paris - France - Tél. : 33 (0)1 40 08 03 40
www.aplusinance.com
Statut cession
Totale