Le mécanisme financier : LBO

Le mécanisme financier : LBO
Investisseurs
Management
Investissement
en capital
Investissement
en capital
Dette d’acquisition
Banque
Holding de reprise
Détention à plus de 95%
Remontée des dividendes
Intégration fiscale
Entreprise
Mécanisme financier : LBO
Cession à un investisseur financier en association avec le management de la
société (cas le plus fréquent) au travers d’une opération à effet de levier ou LBO
(Leveraged Buy Out)
Concept

Acquisition d’une entreprise au travers d’une holding détenue par l’investisseur et financée
partiellement par dette afin de générer un effet de levier.
• La dette de financement d’acquisition est remboursée par le Cash Flow de l'entreprise
• L’investisseur se rémunère sur la plus-value réalisée lors de la revente de l’entreprise

Avantages et inconvénients
– Acheteur souvent étranger au secteur
– Logique strictement financière
– Recherche de sortie à horizon de 3 - 4 ans
+ Maintien de l’indépendance par rapport aux concurrents
+ Valorisation objective
+ Marché liquide