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RENDEMENT ET RISQUE DES PLACEMENTS EN BOURSE
Le rendement moyen des actions sur le long terme est supérieur à celui des obligations
et du marché monétaire. Mais l’investissement en actions implique d’accepter de prendre
un risque de perte en capital, parfois élevé selon les périodes.
DES HAUTS… ET DES BAS
En bourse, rien n’est certain. Le rendement d’un placement peut fluctuer fortement d’une année
à l’autre, comme l’illustre le graphique ci dessous.
L’évolution du CAC 40 GR (dividendes réinvestis) depuis sa création
15 000
12 000
Prémices de la crise des « Subprimes »
1er juin 2007
Point haut de la bulle Internet
4 septembre 2000
9 000
6 000
3 000
+ 62 %
en 1988
-40 % en 2008
Point bas de la crise financière
9 mars 2009
1 000
1988
1990
1995
2000
2005
2010
2015 2016
Sources : lafinancepourtous.com d’après finance.yahoo.com
LA DURÉE RÉDUIT LE RISQUE
Avec un horizon de placement à long, voire très long terme, il est possible de réduire
le risque sur les marchés actions.
France : Le rendement réel annuel des actions de 1950 à 2015
80 %
CAC All-Tradable, dividendes réinvestis
Rendement minimum
Rendement médian
Rendement maximum
60 %
40 %
20 %
0%
-20 %
Durée de détention
-40 %
1 an
2 ans
3 ans
4 ans
5 ans
10 ans
20 ans
30 ans
Ce graphique montre, sur la base de l’évolution passée de la Bourse de Paris depuis 1950,
que plus la durée du placement est longue et moins le risque du placement est élevé.
Par exemple, sur 3 ans, les rendements réels annuels moyens (inflation déduite) constatés depuis
1950 ont été compris entre -20% et +39% et, sur 20 ans, entre -2% et +15%.
Sources : lafinancepourtous.com d’après Global Financial Data, calculs Harvest
LES PERFORMANCES RÉELLES DE DIFFÉRENTS PLACEMENTS
(EN BASE 100)
800
700
600
500
400
300
200
100
0
88
19
90
19
95
19
Or
Obligations d’État 10 ans
Actions avec dividendes réinvestis
00
20
05
20
Actions sans dividendes réinvestis
10
20
13
20
Livret A
Ce graphique compare les évolutions réelles (inflation déduite) de différents placements de 1988 à
mi-2013. Le rendement réel moyen des actions dividendes réinvestis sur 25 ans (6,6% par an) a
été supérieur à d’autres placements. Cela n’a pas toujours été le cas pour des durées plus courtes.
Sources : Thomson Reuters / Banque de France ; calculs : AMF