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38 Fallstricke umgehen Arbeitsrecht bei M&A-/Private Equity-Transaktion Andreas Vogel, Tobias Neufeld Editorial 40 Auf der Suche nach neuen 3 Learning on the job Technologien Konzerne als Corporate Venture Capital-Geber – Siemens Vorreiter Marktbarometer 54 Success Story: Mit sicherer Stimme Zweite Finanzierungsrunde für die Voice.Trust AG 55 Die Kolumne von Falk F. Strascheg: Zweite Gründerrepublik 56 Standpunkt Unternehmer: 6 Top-News, Stimmungen und Tendenzen 42 Projektfinanzierung mit Private Equity Aktuelles aus der Private Equity-Industrie Rückenwind für Windparks: Private Equity wird die Alternative zu den klassischen geschlossenen Fonds Mortimer Menzel Schwerpunktthemen 44 Die Kolumne von Inhalt 10 Köpfe gesucht! 22 Klasse schlägt Masse Jobs in der Private EquityIndustrie heiß begehrt – High Potentials rar gesät Die Bewertung von Patentpositionen junger TechnologieUnternehmen 40-80 % höher liegen die Gehälter für Private Equity-Professionals in London – verglichen mit denen in Deutschland. Kein Wunder also, daß Englands Hauptstadt einen Magnet für die Spitzenkräfte der europäischen Beteiligungsbranche darstellt. Für die deutsche Beteiligungsindustrie bedeutet dies, daß sie beim Wettkampf um die wenigen Top-Kandidaten vor allem auch gegen ausländische Arbeitgeber antreten muß. Eine Bestandsaufnahme. Der Erfolg eines jungen Technologie-Unternehmens hängt wesentlich von seiner Patentposition ab: Eigene Patente schützen es vor Wettbewerb, fremde Patente hingegen können ihm den Marktzugang versperren. Über die Stärke des eigenen Patentportfolios verschaffen sich Investoren mit einer sogenannten Scope-of-ProtectionAnalyse Klarheit. Mit dem Patentumfeld befasst sich die Freedom-to-Operate-Analyse. 28 Basket oder Blind Pool? Dachfondskonzepte im Wettstreit Seit einigen Monaten bildet sich ein Trend hin zu Dachfonds für Privatanleger heraus, deren Zielfonds bereits zum Auflegungszeitpunkt feststehen. Die Anbieter solcher vorallokierten Dachfonds verweisen gerne auf die schnelle Unterbringung des Fondsvolumens in der Anlageklasse, andere Marktteilnehmer stufen die Risikostreuung als zu gering und die Kosten als zu hoch ein. Um Investoren ein qualifiziertes Urteil zu erlauben, haben wir Vertreter beider Konzepte zu Wort kommen lassen. Michael Keller: Now Hiring: High-Potentials 24 Portrait: Impulsgeber für das Basis eines Millionendeals sein“ Interview mit Dr. Thomas K. Heiden, Heiden Simon & Partner High-Tech Gründerfonds erfolgreich gestartet 26 „Viel Disziplin und Systematik – und etwas Glück!“ Interview mit Egbert von Cramm, CAM Private Equity 18 „Wir sind bei mehreren deut- Gründer und Dienstleister schwer Rechtliche Hürden bei der Vorbereitung und Umsetzung von Trade Sale-Exits Rainer Kreifels ■ People 66 Zitat des Monats 66 Personalmeldungen aus der 50 Zuschüsse zu Beteiligungsbranche Beratungskosten Welche Förderprogramme Bund und Länder anbieten Serie: Business Angel-Netzwerke im Portrait, Teil XIII 65 Vorschau Die Themen im Juni – Ausgabe 6/2006 65 Impressum/ Unternehmensindex Interview mit Ingrid Hofmann, I.K. Hofmann GmbH haltigen Renditen 30 Alternative zum Rentenportfolio Markt für Mid-Market-Buy-outs wächst quantitativ wie qualitativ 31 Standpunkt Investor: Flexible Finanzierungsinstrumente für den Mittelstand UNSER POOL 2.000 erfahrene Experten aller Funktionen, für alle Branchen und in alle Regionen - wir finden für Sie geeignete Kandidaten innerhalb von 48 Stunden 64 Veranstaltungen für VCs, 48 Der Weg ist oft steinig und TYPISCHE EINSATZFELDER Start-up Management Projektmanagement Va k a n z e n ü b e r b r ü c k u n g Change-Management Unternehmenstransaktionen Sanierung / Restrukturierung Due-Diligence Management-Buy-In Nachfolgeregelung 34 Gereiftes Segment mit nach- Dachfondsportraits: VCM Golding Mezzanine II / Mezzanine Capital International II QuickHire®: Schnellsuche für Festanstellung „Private Equity-Leute sollten eine einfachere Sprache wählen“ Interview mit Savio Tung, Investcorp Interview mit Federico G. Pappalardo und Dr. Volkmar Bruckner, Dechert 60 Exits Rent a Consultant: Projektleiter und Experten auf Zeit ■ Events 32 Executive Talk: 27 Fund-of-Funds-News unternehmern ist viel Feingefühl gefragt“ 56 New Deals Rent a Manager: Klassisches Management auf Zeit 46 Entrepreneurship-Flash Angels Weser-Ems w.V. schen Unternehmen in der Due Diligence“ 20 „Beim Umgang mit Familien- ■ Deal-Monitor 62 Fund-News Markt Seed-Segment in Deutschland 16 „Bauchgefühl kann nicht die Michael Hinrichs, Hinrichs Business Solutions Entrepreneurship 52 Guter Start für Business Investment Unternehmer kommt von „unternehmen“ UNSERE DIENSTLEISTUNGSANGEBOTE 37 Standpunkt Wissenschaft: Wie Venture Capital Wert schafft – und das weit über den Börsengang hinaus Dr. Andreas Kuckertz, Universität Duisburg-Essen Yvo Junkers, DCM 4 VentureCapital Magazin 5/2006 www.venturecapital.de www.venturecapital.de VentureCapital Magazin 5/2006 5 Brienner Straße 21· D-80333 München Fon 089-542 644-0 · Fax 089-542 644-99 www.zmm.de · [email protected]