HSBC Trinkaus Genüsse International

HSBC Global Asset Management (Deutschland) GmbH
HSBC Trinkaus Genüsse International
Mai 2010
www.assetmanagement.hsbc.com/de
Fondsprofil
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Der Fonds investiert überwiegend in Genussscheine deutscher Emittenten.
Anlageziel ist die Erzielung einer nachhaltigen Rendite.
Chancen und Risiken
Anleihen zeichnen sich durch eine laufende Verzinsung, Kurssteigerungspotenzial und vergleichsweise geringe Kursschwankungen
aus. Bei steigenden Zinsen sind sie allerdings von Kursverlusten betroffen.
Die Investition in Genussscheine führt zu einem höheren Renditepotenzial. Allerdings sind aufgrund der vergleichsweise geringeren
Liquidität und des enthaltenen Bonitätsrisikos auch stärkere Kursschwankungen möglich.
Marktkommentar
Die anhaltende Diskussion um Kuponausfälle/-aufschübe und Kapitalschnitte vor allem bei ausstehenden Genussrechten von Landesbanken aber auch von Genussrechten des Commerzbank-Konzerns wirkt weiterhin belastend für
die Liquiditätslage im Genussscheinsegment. Da dies bereits vom Markt antizipiert wurde, kam es jedoch nicht zu
weiteren Bewertungsabschlägen, sondern teilweise sogar zu einer leichten Verbesserung der Wertentwicklung
einzelner Vermögensgegenstände im Sondervermögen.
Trotz der Zusage europäischer und internationaler Unterstützung für die griechische Refinanzierungssituation blieben
die Risikoprämien griechischer Anleihen unter Druck. Die Diskussion um Staatsverschuldung und Kreditqualität
einzelner Staaten dürfte in den kommenden Monaten dominierend bleiben und zu anhaltend hoher Marktvolatilität
beitragen.
Trotz einer sich abzeichnenden Konsolidierung des deutschen Finanzsektors erwarten wir aufgrund der anhaltenden
Risikoaversion, insbesondere institutioneller Marktteilnehmer, keine baldige Wiederaufnahme des liquiden Genussscheinhandels. Eine Veräußerung von Vermögensgegenständen des Fonds in erheblichem Umfang ist, angesichts
der immer noch bestehenden Illiquidität des Genussschein-Markts, nicht zu angemessenen, die Interessen der
Anleger wahrenden Preisen möglich. Hierdurch würden insbesondere die verbleibenden Anleger unangemessen
belastet.
Gegenwärtig kann nicht verlässlich abgeschätzt werden, wann es zu einem Ende der Liquiditätskrise kommt. Die
Aussetzung der Anteilausgabe und -rücknahme bleibt in Kraft, bis eine dem Prospekt entsprechende Wiederaufnahme möglich ist.
Performance in EUR (% Veränderung)
Rollierender Zeitraum
1 Monat
YtD
Fonds
1 Jahr
Kerstin Terhardt
Portfoliomanager seit
01/2006
Wertentwicklung 12 Monate rollierend
3 Jahre
5 Jahre
Auflegung
vom Handel ausgesetzt
101
101
101
100
100
100
Indikativer Fondspreis (EUR)
61,69*
* Indikativ. Das Sondervermögen ist teilweise in Produkte investiert, bei denen infolge der
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100
Finanzmarktkrise ein liquider Markt nicht vorhanden ist. Die Bewertung erfolgt insoweit mit
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geschätzten Zeitwerten auf der Grundlage von indikativen Broker-Quotierungen oder
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Bewertungsmodellen und nicht auf Basis exekutierbarer Preise. Daher bleibt die Aussetzung der
Anteilausgabe- und -rücknahme gemäß Mitteilung vom 30.09.2008 weiterhin bestehen.
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04/10
Fondsdaten und -kennzahlen (30. April 2010)
Anlageberater: HSBC Global Asset Management (Deutschland) GmbH
Fondsvolumen in Mio. EUR:
172,90*
KAG: Internationale Kapitalanlagegesellschaft mbH
Modified Duration:
3,10%
Depotbank: HSBC Trinkaus & Burkhardt AG
Durchschnittsrating:
BBB+
Ausschüttungen: thesaurierend
Jährliche Verwaltungsvergütung:
0,70%
Erstauflage: 07.01.1994
Ausgabeaufschlag:
3,00%
Ende des Geschäftsjahres: 30. Juni
Handel: z. Zt. ausgesetzt
Snap Shot: täglich um ca. 14:00h
ISIN: DE0009756569
Auslandszulassung: nein
Portfolio Zusammensetzung (30. April 2010)
Restlaufzeiten-Verteilung (30. April 2010)
35,78%
Staatsanleihen,
Covered Bonds
26,07%
20,46%
17,06%
13,41%
Genussscheine/
T1/T2/Hybride
60,32%
Kasse
0,98%
11,61%
7,19% 7,76%
7,15%
0,98%
C
CC
CCC
B
BB
BBB
A
0,00% 0,29%
AA
1-3 Jahre
Titel
22,86%
AAA
0-1 Jahr
3-5 Jahre
5-7 Jahre
7-10 Jahre
>10 Jahre
Top 10 Emittenten (30. April 2010)
31,88%
Kasse
1,97%
0,98%
Kasse
Rating-Verteilung (30. April 2010)
10,28%
10,34%
Senioranleihen
3,89%
Geldmarkt-fonds
8,74%
Aufteilung Genussscheinexposure (30. April 2010)
Gewichtung
French Republic
8,20%
Federal Republic of Germany
7,74%
Landesbank Baden-Wuerttemberg
6,18%
Deutsche Apotheker-und Aerzteb
5,57%
Skandinaviska Enskilda Banken
4,61%
Eurohypo AG
4,06%
Volkswagen Financial Services
4,04%
EUROPEAN INVESTMENT BANK
3,35%
Deutsche Postbank AG
3,18%
HSBC Germany Holdings GmbH
3,11%
Summe
50,04%
46,43%
15,24%
14,11%
12,94%
6,33%
Priva
te
Bank
e
Land
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n
sban
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Förd
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4,95%
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Bitte beachten Sie, dass die Wertentwicklung der Vergangenheit kein verlässlicher Indikator für die Zukunft ist. Die Berechnung der Wertentwicklung
erfolgt nach der BVI-Methode ohne Berücksichtigung von Ausgabeaufschlägen oder Rücknahmeabschlägen. Die Preise der Fondsanteile sowie die
Erträge schwanken, so dass es sein kann, dass der Investor nicht sein ursprünglich investiertes Geld zurückbekommt. Für die Vollständigkeit und
Korrektheit der Daten wird keine Haftung übernommen. Diese Unterlage ersetzt nicht den Verkaufsprospekt, Jahres- und/oder Halbjahresbericht und ist
als Verkaufshilfe anzusehen. Den Verkaufsprospekt sowie alle zukünftigen Jahres- und Halbjahresberichte erhalten Sie bei HSBC Trinkaus & Burkhardt
AG, Königsallee 21/23, 40212 Düsseldorf sowie im Internet unter www.assetmanagement.hsbc.com/de.
HSBC Global Asset Management (Deutschland) GmbH wird beaufsichtigt durch die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht. HSBC Global Asset
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Zusammenhang mit den Researchaktivitäten der Bank.