FLASH HEBDO N°314

FLASH HEBDO N°314
Le 19 Janvier 2015
Semaine du 12 au 16 Janvier 2015
Pages
FOCUS
Agitation hebdomadaire élevée sur les marchés financiers
comme mesurée par l’indice VIX souvent dénommé indice de
Interbancaire, Indice VIX, Marché primaire,
04-09
Corporates
la peur qui augmente de 19,4% entre les vendredis 9 et 16
janvier (cf. graphique page 2). La variation hebdomadaire des
Bourse Europe
10
cours du pétrole (plus bas 45$, clôture vendredi 16 à 48,69$),
Bourse France
11
le bond haussier du Franc suisse contre euro suite à l’abandon
par la BNS le 15 janvier de la parité fixe de 1,20 FS par € en
Liste valeurs 2014 recommandées par
12
vigueur depuis 3 ans, la chute de l’euro à 1,157$ dans la
Hugau Gestion
perspective d’un « QE » par la BCE et la déception de Wall
Tableau de bord Zone Euro
13-14
Street sur les bénéfices des banques américaines du 4T2014
Bourse US
15
obscurcissent la visibilité. La banque mondiale révise en
conséquence ses perspectives 2015. La croissance mondiale
Flash Eco USA
16-17
est désormais prévue à 3% en 2015 et 3,3% en 2016 contre
3,4 et 3,5 respectivement annoncés en juin dernier.
Tableau de bord économique Etats-Unis
18
D’ici fin janvier, la réunion des Gouverneurs de la BCE le 22,
Tableau de bord économique Chine
19
les élections grecques le 25 et le FOMC les 28/29 sont autant
de dates susceptibles de modifier le scénario 2015. Dans cette
Calendriers de la semaine à venir et passée
20-21
perspective, les marchés financiers resteront en alerte.
Valeurs liquidatives OPCVM HUGAU Gestion
22
Toutefois, tout a un prix. L’effondrement du cours du baril de
brut de 115$ au pic de juin 2014 à 45$ dans la semaine du 12
au 16 janvier constitue une rupture totale d’environnement qui va conduire à terme à une nette réduction de l’offre des
non-OPEP et à une augmentation de la demande d’essence (retour des ventes de grosses cylindrées aux USA) selon
l’Agence Internationale de l’Energie. Cette perspective devrait permettre de trouver un nouvel équilibre de prix à suivre
sur « les futures » (cf. graphique ci-dessous). Quand les investisseurs auront fini de décanter le coût des faillites
(obligataires, bancaires, financières + risques pays) attendu de cette modification du niveau général des prix, ils devront se
réjouir des bénéfices que vont en tirer globalement les pays importateurs. Dans l’absolu, 2015 devrait être pour les
marchés financiers européens une excellente année car l’accumulation de la baisse des prix du pétrole, celle de l’euro et
des taux d’intérêt maintenus à 0% sont autant de leviers favorables. Il faut donc être un peu patient et attendre le
printemps. Déjà les bourses européennes sont en hausse depuis le début de l’année (STOXX 600 +2,88%, CAC 40
+2,50%, DAX +3,69% au 16 janvier) alors que les bourses américaines baissent (DOW JONES -1,75%). Très en retard / à
leur point haut de 2007 il leurs reste un potentiel de rattrapage certain. Toutefois, les fortes variations des taux de change
qui dominent la scène internationale en ce début 2015 rebattent un peu les cartes. La chute de l’euro contre toutes devises
(-4,4% contre $US, -6,1% contre Yen, -17,4% contre FS et -1,7% contre £) est en définitive le principal marqueur des
performances des actifs financiers.
Cours du pétrole brut (prix spots et prix futurs). WTI en dollars US Source : FED of St. Louis
Taux d’intérêt, devises & matières premières
03
Performances des OPCVM Hugau Gestion au 16 Janvier 2015 page 22
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Hugau Gestion
1
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures
Ont participé à la rédaction :
Secrétariat :
Madame Catherine HUGUEL
Johan BIGOT
Hoan NGUYEN
Julien BEAUPUIS
Ludovic HUGUEL
Claire ANCENAY
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