Bourse :l` EuropedistancéeparWall Street

PAYS :France
RUBRIQUE :Finance & marchés
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PERIODICITE :Quotidien
29 novembre 2016 - N°22328
FINANCE
MARCHÉS
BOURSE
L Europe distancée par Wall Street.
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P . 27
Bourse :l Europe distancée par Wall Street
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Les marchés européens restent négatifs en 2016 quand , à Wall Street , les actions volent de record en record.
America Inc . profite de « l effet Trump » , tandis que le risque politique pèse sur les marchés européens.
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été négative ( -0 ,2 %%) , « traduisant
un manque d enthousiasme pour
une nouvelle année d attentes de
résultats revues en baisse ».
Mais la principale
explication
vient du risque politique
latent
BOURSE
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'
Pierrick
Fay
pfay@lesechos .Fr
« And the winner is ? »Wall Street ,
indubitablement
. La Bourse
américaine
a repris la course aux records
quand les places européennes
peinent à renouer avec la hausse.
Certes , la Bourse de Paris ne perd
plus que 2 ,7%% depuis le début de
l année et Francfort 1,5%%, mais , plus
l Euro Stoxx 50 perd
largement
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encore 7 ,7 %% quand le S&P
500
bondit de près de 8%%.
Le retard européen dure depuis
des mois , et
il
était un peu
réduit après le Brexit , il est de
nouveau
accéléré
la
depuis
victoire
de Donald Trump aux
Etats-Unis . « y a un effet Trump ,
car il rallonge de un à deux ans le
s'
s'
s'
américain
cycle économique
qui
touchait à sa fin », estime Arnaud
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place d un axe fort entre l Allemagne
et la France ». Et , en cas de relance
budgétaire ,
pourrait aussi
profiter d un mouvement haussier.
Car l Europe
conserve
des
atouts . D abord , la reprise
, bien que molle , se
économique
confirme
. La confiance des
est au plus haut depuis un
consommateurs
an et le dernier indice PMI est
ressorti
au-dessus des attentes . Le
rebond du dollar
est aussi une
bonne nouvelle . « La faiblesse de
l euro est clairement
bénéfique ,
étant donné que 40 %% des ventes de
la zone euro sont réalisées
à
l étranger », estime JP Morgan.
est aussi l opinion du président
d Amplegest : « Trump fait baisser
l euro , les taux restent bas . Ce sont
des éléments positifs », sans oublier
un prix du pétrole raisonnable . Un
alignement parfait des étoiles qui
avait déjà été mis en avant il y a un
an , juste avant un début d année
2016 catastrophique.
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en Europe , entre le Brexit , le
référendum
italien et les
élections à venir . « Le
nombreuses
calendrier
politique
régional est très
lourd et les risques sont
clairement
présents , même si nous
pensons
que les incertitudes
semblent
»,
surestimées
politiques
estime
JP Morgan
Cazenove.
Pour AXA 1M , « le problème
de
l Europe est maintenant
de
trouver
des dirigeants
»,
politiques
alors que « l Union européenne
crises
fait face à de multiples
dette
humanitaire
,
,
,
économique
sécuritaire et politique ».
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Note
d espoir
Malgré tout , Arnaud de Langautier
veut y voir une note d espoir , car
« unefois passée l incertitude
dureférendum
italien , il peut y avoir un
rally en Europe avec la disparition du
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de Langautier
, président
d Amplegest.
de relance
Sa politique
par
l investissement
et la baisse des
impôts devrait en effet « booster »
les profits du
500 , qui ont déjà
retrouvé le chemin de la croissance
au troisième trimestre . « Sur le long
politique (le fait pour les
de vendre afin de se protéger
investisseurs
de ce risque) , avec l espoir de mise en
`put"
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C'
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tertne , la croissance des résultats des
entreprises est meilleure aux EtatsUnis , surtout que le pays profite du
poids des Gafa (Google , Apple
Facebook
, Amazon) , sans équivalent en
Europe », poursuit Arnaud de
. A contrario , les entreprises
Langautier
ont encore un peu
européennes
déçu cette année , en termes de
chiffre d affaires plus que de
résultats
. Barclays constate ainsi que la
réaction moyenne des marchés a
L écart se creuse entre les Etats-Unis
'
et l Europe
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Base 100 au 2 janvier 2016
Indice
S&P
500
Indice Euro Stoxx 50
1_10
105
100
'
95
90
85
80
Janvier 2016
28 novembre
BLOOM BERG
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