MLS - Lettre 2007 - 10 - Moneta Asset Management

Année 1, n° 1
Moneta Long Short
Septembre 2007
FR0010400762
Le fonds Moneta Long Short a pour objectif de générer une performance absolue, peu corrélée à celle des actions sur le long terme avec une
volatilité inférieure à celle de l’indice DJ Stoxx 600 sur la durée de placement recommandée. La gestion s’exerce au travers d’achats et de ventes
à découvert d’actions.
Performance Moneta Long Short - 10/31/2007
VL au 31/10/2007: 10 905.00 €
Encours au 31/10/2007: 29.5 M€
M€
11400
Performance Octobre 2007: 0.97%
11200
11000
Forme juridique: FCP ARIA EL
10800
Stratégie: L/S Equity
10600
Actions Européennes
Code Bloomberg: MONETAL FP
10400
Frais de gestion: 1,5% TTC / an
10200
Commission de performance: 20% TTC
10000
22/12/2006
Durée de placement recommandée: 5 ans
22/04/2007
Performance
Site: www.moneta.fr
Le mois en quelques chiffres
Le fonds a augmenté de 0.97% dans
un marché en hausse de 2.80%
(indice Stoxx 600).
Cette performance a été majoritairement générée par notre portefeuille
long (+1.72% contre +2.80% pour le
Stoxx 600), notre portefeuille short
ayant progressé de 0.86% (+2.80%
pour le stoxx 600) .
La volatilité du fonds a atteint 3.8%
sur 30 jours glissants, celle de l’indice
Stoxx 600 s’élevant à 11.0%.
La moyenne mensuelle de l’exposition
nette au marché (positions longues
moins positions vendeuses à découvert) a été de 31% (27% après ajustement des bêtas et 33% en ex-post sur
30 jours).
22/06/2007
Oct. 2007
Moneta Long Short
DJ Stoxx Europe 600
Commentaires
3 principales positions à l’achat
22/02/2007
Depuis création
(27 Dec. 2006)
9.1%
6.2%
0.97%
2.80%
La Value at Risk quotidienne du fonds
à 95% (+/- 0.43%) a été atteinte une
fois pendant le mois d’Octobre, avec
une performance de +0.48% le 31
Octobre.
22/08/2007
Volatilité
Oct. 2007
3.8%
11.0%
Principales contributions négatives
Les principales contributions négatives
au cours du mois ont été générées par
notre position longue en Marine Harvest et nos positions vendeuses à
découverts en Alstom et Rational AG.
L’exposition brute moyenne du mois
(somme des positions longues et des
positions vendeuses à découvert) est
restée inférieure à 100%.
Divers
Principales contributions positives
Nous avons clôturés nos positions
longues en Jungheinrich, Benetton, et
Saint-Gobain, ainsi que nos positions
vendeuses à découvert en Palfinger,
Uponor et BCP.
Les principales contributions positives
au cours du mois ont été générées par
nos positions longues en IMS Métal
Service, Clinton Cards et Rexel ainsi
que notre position vendeuse à découvert en Novozymes.
Performance mensuelle (%)
MTU Aero Engines
Allemagne
Air France
France
Année
Jan
Fev
Mar
Avr
Mai
Juin
Juil
Août
Sept
Oct
IMS Metal Service
France
2007
1,7
1,2
2,1
2,8
1,0
1,4
0,4
-1,6
-1,5
1,0
3 principales position à la vente
22/10/2007
Nov
Dec
YTD
8,9
Volatilité mensuelle – 30 jours glissants (%)
Société 1
Grande Bretagne
Société 2
Danemark
Année
Jan
Fev
Mar
Avr
Mai
Juin
Juil
Août
Sept
Oct
Société 3
Suisse
2007
3,7
3,8
5,5
3,3
2,4
2,1
3,5
5,9
5,4
3,8
Nov
Dec
YTD
4,2
« Ce document n’est pas une proposition d’investissement. Il a été réalisé dans un but d’information uniquement et ne présente donc aucune valeur contractuelle. Moneta Asset Management décline toute responsabilité quand au contenu de ce document ainsi qu’à l’utilisation qui pourrait en être faite par quiconque. Les performances passées ne sauraient en aucun
cas préjuger des performances futures. »
Année 1, n° 1
Moneta Long Short
Septembre 2007
FR0010400762
PORTFOLIO STRUCTURE
10/31/2007
Sector Exposure
Long
Short
Net
Advertising
1,3%
0,0%
1,3%
IMS Metal Service
Top 3 Contributors - MTD
bps
22
Marine Harvest
Bottom 3 Contributors - MTD
bps
16
Aerospace/Defense
3,6%
0,0%
3,6%
Clinton Cards
20
Company 1
10
Rexel
17
Company 2
8
Airlines
2,3%
-0,5%
1,8%
Apparel
0,7%
-0,7%
-0,0%
Auto Manufacturers
Auto Parts&Equipment
1,3%
0,5%
-0,8%
0,0%
0,5%
0,5%
Liquidity exposure
Banks
4,0%
-1,0%
3,0%
4 hours
65%
> € 5bn
32%
Beverages
1,0%
0,0%
1,0%
1 Business day
30%
€ 1bn < & < € 5bn
40%
Biotechnology
0,0%
-1,1%
-1,1%
5%
€ 500m < & < € 1bn
22%
Building Materials
2,0%
-0,5%
1,5%
Chemicals
0,5%
-0,8%
-0,3%
Commercial Services
Computers
2,7%
1,4%
-1,3%
0,0%
1,4%
1,4%
Distribution/Wholesale
Electric
1,9%
1,0%
0,0%
-1,0%
1,9%
-0,0%
Electrical Compo&Equip
1,8%
-0,3%
1,5%
Electronics
Engineering&Construction
1,3%
0,0%
-0,8%
-1,0%
0,4%
-1,0%
Environmental Control
0,5%
-0,5%
0,0%
Food
Hand/Machine Tools
3,4%
0,7%
0,0%
0,0%
3,4%
0,7%
Home Furnishings
0,0%
-1,3%
-1,3%
Household Products/Wares
0,0%
-1,2%
-1,2%
Insurance
1,0%
-1,2%
-0,2%
Machinery-Diversified
0,0%
-0,9%
-0,9%
Media
1,6%
-1,6%
-0,0%
Metal Fabricate/Hardware
0,0%
-0,9%
-0,9%
Miscellaneous Manufactur
3,4%
0,0%
3,4%
Oil&Gas
1,5%
-0,5%
1,0%
Pharmaceuticals
2,4%
-0,5%
1,9%
REITS
0,5%
0,0%
0,5%
Retail
3,2%
-0,7%
2,5%
Semiconductors
0,4%
0,0%
0,4%
Telecommunications
Transportation
0,4%
2,4%
-0,3%
-0,6%
0,1%
1,8%
48,6%
-20,0%
28,7%
Country Exposure
Long
Short
Net
BELGIUM
2,6%
-1,2%
1,4%
BRITAIN
4,8%
-3,3%
1,5%
Total
DENMARK
1,0%
-1,5%
-0,5%
FINLAND
0,0%
-0,8%
-0,8%
FRANCE
16,2%
19,0%
-2,8%
GERMANY
6,0%
-2,9%
3,2%
IRELAND
1,5%
0,0%
1,5%
ITALY
2,4%
-0,7%
1,7%
LUXEMBOURG
0,0%
-0,9%
-0,9%
NETHERLANDS
3,8%
0,0%
3,8%
NORWAY
2,3%
0,0%
2,3%
PORTUGAL
1,0%
0,0%
1,0%
SPAIN
0,0%
-3,0%
-3,0%
SWEDEN
SWITZERLAND
2,0%
2,4%
0,0%
-2,9%
2,0%
-0,6%
48,6%
-20,0%
28,7%
Total général
Total VaR
Daily
95%
98%
99%
0,43%
0,55%
0,63%
Weekly
0,85%
1,11%
1,29%
Monthly
1,31%
1,85%
2,22%
> 1 Business day
% of assets
100%
Market Cap Exposure
< € 500m
% of assets
6%
100%
10 largest long positions
Nb of long position
17%
58
10 largest short positions
Nb of short positions
3,8%
Gross
66%
Net
Net adjusted Beta
31%
27%
Beta (ex post - 30 days)
33%
Volatility Exposure
Volatility (30-d trailing)
Fund Exposure
Correlation
Correlation (30-d trailing)
0,76
Moneta Long Short - Daily returns
Octobre 2007
0,60%
0,40%
0,20%
0,00%
-0,20%
-0,40%
-0,60%
Return analysis
Net return
Annualized volatility
Sharpe ratio
Sortino ratio
Max drawdown
Correlation Stoxx 600
10%
30
Since December 2006
9,1
4,2
ns
ns
ns
0,69