w34232 SISF Global Convertible Bond Sales Aid
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Mars 2010 Schroder International Selection Fund Global Convertible Bond Actifs O A G I Style d’investissement Investment grade Obligations Actions Emprunts d’Etat Gestion alternative Mixte Immobilier Entreprises Régions Mixte Non investment grade ✗ Le fonds Schroder ISF* Global Convertible Bond associe les ressources internationales de Schroders en matière d’investissement à l’expertise de Fisch Asset Management, l’un des premiers spécialistes européens dans le domaine des obligations convertibles. Le fonds investit principalement dans des obligations convertibles investment grade émises par des entreprises de qualité à travers le monde. Les obligations convertibles peuvent fournir des performances similaires aux actions avec un degré de risque limité à celui des obligations. Leur faible corrélation avec les autres classes d’actifs en fait une composante précieuse de tout portefeuille équilibré. En bref Un fonds qui investit principalement dans des obligations convertibles investment grade (notation comprise entre AAA et BBB). Une classe d’actifs offrant le potentiel de hausse des actions avec les caractéristiques des obligations en termes de volatilité. Une faible corrélation avec les autres classes d’actifs, offrant une précieuse diversification. Une opportunité d’investissement sous-exploitée. L’avantage d’un partenariat hors pair avec un spécialiste des obligations convertibles. Plus qu’une simple obligation Caractéristiques Les obligations convertibles sont des obligations d’entreprises assorties de l’option d’être échangées contre des actions à tout moment jusqu’à l’échéance. Elles associent les caractéristiques des obligations traditionnelles tout en offrant l’avantage d’une option call et la possibilité de profiter du potentiel haussier des actions de l’émetteur. Un profil performance / risque attrayant Historiquement, cette classe d’actifs présente un profil performance / risque plus attractif que celui des actions et des obligations. Ce profil est impossible à reproduire, même en associant les trois composantes différentes. Une faible corrélation Les obligations convertibles sont généralement faiblement corrélées avec les obligations et les actions. Cette caractéristique en fait une composante précieuse de tout portefeuille diversifié et justifie qu’elles ne doivent pas être considérées comme une simple extension des obligations. Une plus faible volatilité Grâce à leur profil de performance similaire à celui des actions et à leur volatilité semblable à celle des obligations, les obligations convertibles permettent de profiter du potentiel haussier des actions tout en bénéficiant d’une certaine protection contre le risque de baisse. L’option d’achat qu’elles incorporent fait des obligations convertibles l’une des rares classes d’actifs capables de bien se comporter en période d’incertitude. Une couverture contre l’inflation En raison de leur exposition aux actions, les obligations convertibles sont moins sensibles aux taux d’intérêt que les obligations traditionnelles. « Les obligations convertibles sont sous-évaluées à l’heure actuelle. Elles offrent de meilleurs rendements que les obligations d’entreprises et fournissent une certaine sécurité en cette période d’incertitude. Elles offrent également une protection contre les pressions inflationnistes inévitables à long terme liées aux politiques d’assouplissement quantitatif. Nous décelons de très nombreuses opportunités et estimons que les obligations convertibles offrent aux investisseurs un potentiel considérable en ce moment ». Kurt Fisch * Schroder International Selection Fund est dénommé « Schroder ISF » dans l’ensemble du présent document. Schroder International Selection Fund Global Convertible Bond L’expertise d’un spécialiste Un partenariat conçu pour la réussite Opportunités d’investissement L’approche spécialisée de Schroders sur cette classe d’actifs se marie à l’expérience et aux compétences de Fisch Asset Management. Fondé en 1994, Fisch est l’un des tous premiers spécialistes européens des obligations convertibles, disposant de 18 gérants et analystes dédiés. Fisch gère actuellement plus de 2,5 milliards d’euros dans cette classe d’actifs et peut se targuer d’excellents résultats. Son expérience, associée à l’expertise et aux ressources mondiales de Schroders, offre aux investisseurs des perspectives de premier ordre. Source : Fisch Asset Management, au 31 décembre 2009. Une approche spécialisée Le crédit offre actuellement l’un des meilleurs potentiels observés ces dernières années et les perspectives à moyen terme sont excellentes. L’amélioration progressive de la conjoncture économique permet d’envisager de solides opportunités dans ce secteur. A plus long terme, les avantages liés aux caractéristiques des obligations convertibles devraient devenir encore plus manifestes. Diversification Le fonds investit dans des obligations convertibles émises aux Etats-Unis, en Asie, au Japon et en Europe. Il est également diversifié au niveau des secteurs et des sociétés, sachant que seules les entreprises de haute qualité sont sélectionnées au terme d’un processus de recherche approfondi et rigoureux. Un accès à moindre risque au potentiel de croissance des marchés d’actions internationaux. Un accès à une équipe spécialisée, bénéficiant des capacités d’investissement de Schroders à l’échelle mondiale. Une équipe de gestion qui a largement fait ses preuves dans cette classe d’actifs. Un accent porté sur les sociétés investment grade de grande qualité. La note ‘A’ attribuée par Standard & Poor’s en raison de la régularité des performances ajustées du risque. Source : Standard & Poor’s, au 28 février 2010. Schroders – Kurt Fisch Fondateur de Fisch Asset Management, Kurt Fisch est le gérant principal du fonds Schroder ISF Global Convertible Bond. Il fut responsable du premier fonds d’obligations convertible de Credit Suisse en 1984 et dispose de plus de 25 ans d’expérience de l’investissement. Il s’appuie sur l’équipe de gestion de Fisch et bénéficie des expertises d’investissement de Schroders à l’échelle internationale. Plus de 200 ans d’expérience de l’investissement Schroders est une société mondiale de gestion d’actifs dont l’encours sous gestion atteint 167 milliards d’euros. La société emploie plus de 320 professionnels de la gestion dans le monde et affiche un niveau élevé d’expertise dans le domaine de la gestion de taux, avec une équipe mondialement intégrée de spécialistes obligataires répartis sur plusieurs sites régionaux. Source : Schroders, au 31 décembre 2009. Code ISIN – Parts libellées en USD – Parts euro hedged Code Bloomberg – Parts libellées en USD – Parts euro hedged Date de lancement Devise du fonds Indice de référence Frais d’entrée Frais de gestion annuels LU0351442180 LU0352097439 SCHGOBALX SCHGCAHLX 14 mars 2008 USD UBS Convertible Global Focus Jusqu’à 5,00 % du montant total de la souscription 1,25 % Les informations du tableau ci-dessus concernent les actions de capitalisation A ; pour plus d’informations concernant les classes d’actions, veuillez consulter le prospectus. www.schroders.com Avertissement : Les investissements dans des obligations convertibles induisent principalement un risque de taux d’intérêt, un risque de change, un risque de crédit et un risque actions sous-jacent. Ce compartiment peut utiliser des produits dérivés dans le cadre de son processus d’investissement. Cela peut accroître la volatilité du prix du compartiment en amplifiant les évènements du marché. Information importante : Schroder International Selection Fund (la « Société ») est une Société d’Investissement à Capital Variable (SICAV) de droit luxembourgeois et est coordonnée au regard de la réglementation européenne. La Société a obtenu l’autorisation de commercialisation en France de l’Autorité des Marchés Financiers (anciennement la Commission des Opérations de Bourse, COB) le 4 janvier 2000. Ce document ne constitue en aucun cas une offre contractuelle ni une offre ou une sollicitation en vue de la souscription des actions de la Société. Aucune information ou affirmation contenue dans ce document ne doit être considérée comme une recommandation. Les souscriptions des actions de la Société ne peuvent être effectuées que sur la base du prospectus en vigueur, du prospectus simplifié, accompagné du dernier rapport annuel audité (ainsi que de tout rapport semestriel non-audité si celui-ci a été publié ultérieurement). Des exemplaires de ces documents peuvent être obtenus gratuitement auprès de Schroder Investment Management (Luxembourg) S.A. ou du correspondant centralisateur de la Société en France, Société Générale, 29 boulevard Hausmann, F-75009. Tout investissement dans la Société comporte des risques qui sont définis de manière plus détaillée dans le prospectus. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures, la valeur des actions de la Société ainsi que le revenu qu’elles engendrent peuvent tout aussi bien diminuer qu’augmenter. Ce document est produit par Schroder Investment Management Limited, 31 Gresham Street, London EC2V 7QA, société agréée et règlementée par la Financial Services Authority. 0310/w34232/FR0410