endettement financier net, flux de tresorerie et investissements

ENDETTEMENT FINANCIER NET, FLUX DE TRESORERIE ET INVESTISSEMENTS
L’endettement financier net correspond aux emprunts et dettes financières diminués de la trésorerie et
des équivalents de trésorerie ainsi que des actifs liquides. Les actifs liquides sont des actifs financiers
composés de fonds ou de titres de maturité initiale supérieure à trois mois, facilement convertibles en
trésorerie et gérés dans le cadre d’un objectif de liquidité. La définition de l’endettement financier net a
été revue en 2010 afin de prendre en compte les prêts du Groupe à RTE, entité consolidée par mise en
équivalence depuis le 31 décembre 2010.
Le tableau suivant présente l’évolution de l’endettement financier net du Groupe :
1er
semestre
2012
1er
semestre
2011
retraité
Variation
en valeur
Variation
en %
9 075
8 675
400
4,6
Neutralisation des éléments non monétaires inclus dans I’EBE
-783
-1 411
628
-45
Frais financiers nets décaissés
-814
-1 007
193
-19
Impôt sur le résultat payé
-892
-582
-310
53
0
290
-290
-100
Cash flow opérationnel (1)
6 586
5 965
621
10,4
Variation du besoin en fonds de roulement net
-2 458
-855
-1 603
187
Investissements opérationnels (Capex Bruts) nets des cessions
-5 884
-4 805
-1 079
22
Free cash flow
-1 756
305
-2 061
n.a.
Dotation actifs dédiés France
-366
-210
-156
Investissements financiers nets
-583
3 610
-4 193
-1 187
-1 239
52
164
-225
389
(Augmentation)/ diminution de l’endettement financier net,
hors effet de périmètre et de change
-3 728
2 241
-5 969
Effet de la variation du périmètre
-2 292
2 582
-4 874
-452
413
-865
41
-53
94
(Augmentation)/Diminution de l’endettement financier net
-6 431
5 183
-11 614
Endettement financier net ouverture
33 285
34 389
Endettement financier net clôture
39 716
29 206
En millions d’euros
Excédent brut d’exploitation
Autres éléments
Dividendes versés
Autres variations
(2)
Effet de la variation de change
Autres variations non monétaires
(3)
n.a.
n.a.
(1) Le cash flow opérationnel ne constitue pas un agrégat défini par les normes IFRS comme élément de mesure de la performanc e
financière et ne peut pas être comparable aux indicateurs ainsi dénommés par d’autres entreprises. Cet indicateur, appelé également
« Funds from operations » (FFO), est égal aux flux de trésorerie nets générés par l’exploitation hors variation du besoin en fonds de
roulement corrigés, le cas échéant, d’effets non récurrents et diminués des frais financiers nets décaissés et de l’impôt sur le résultat
payé.
(2) Principalement variation des intérêts courus sur la dette, participations reçues sur biens en concession, subventions
d'investissements et soulte libératoire versée à AREVA pour le démantèlement de La Hague (dernier versement effectué en juin 2011
pour 664 millions d’euros hors taxes).
(3) Correspondent principalement aux variations de justes valeurs et aux reclassements comptables impactant l’endettement
financier net.