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Le Conseil d’Administration d’Alstom
retient l’offre de GE
PARIS – le 21 juin, 2014 – GE [NYSE : GE] a été informé aujourd’hui que le conseil
d’administration d’Alstom a recommandé à l’unanimité l’offre de GE en vue de l’acquisition des
activités Energie et Réseaux d’Alstom. Avec cette décision, la phase de consultation des comités
d’entreprise, des autorisations réglementaires usuelles et de l’approbation des actionnaires
d’Alstom va pouvoir être lancée. L’opération devrait être réalisée en 2015.
Le PDG de GE, Jeff Immelt, a déclaré : « Nous allons maintenant entrer dans une nouvelle phase
de notre Alliance avec Alstom. Nous sommes impatients de travailler avec les équipes d’Alstom
afin de créer une entreprise mondiale dans le secteur de l’énergie et des réseaux. Nous sommes
également impatients de travailler avec le Gouvernement français et les actionnaires d’Alstom.
Comme nous l’avons déjà dit, cette Alliance est bonne pour la France, pour GE et pour Alstom. »
« Les termes économiques de l’offre de GE restent échangées» déclare Jeff Immelt. « Cette
opération reste fortement relutive dès la première année. »
Le Gouvernement français a confirmé que, sous réserve de la signature des accords définitifs
relatifs aux différentes alliances entre GE, Alstom et l’État, notamment l’Alliance mondiale dans le
nucléaire et celle concernant les turbines à vapeur en France, ainsi que de la conclusion d'un
accord sur une prise de participation de l’Etat dans Alstom, le Gouvernement accordera
l’autorisation nécessaire au titre des investissements étrangers en France.
Les détails de l’opération :
L’offre de GE en vue de l’acquisition des activités énergies et réseaux d’Alstom reste inchangée à
13,5 milliards de dollars (9,9 milliards d’euros) de valeur d’entreprise et 3,4 milliards de dollars
(2,5 milliards d’euros) de trésorerie nette, soit un total de 16,9 milliards de dollars (12,35 milliards
d’euros). Cette opération entièrement payée en numéraire représente 7,9 fois l’excèdent brut
d’exploitation (EBITDA) des activités Energie Thermique, Energies Renouvelables et Réseaux
d’Alstom.
A la réalisation de l’opération, GE et Alstom créeraient trois co-entreprises :



Dans les réseaux par la fusion des activités réseaux de GE et d’Alstom
Dans les énergies renouvelables : Eolien en mer et activités hydroélectriques d’Alstom
Alliance mondiale dans le nucléaire et pour les turbines à vapeur en France : la production et
la maintenance de la ligne des équipements pour centrales nucléaires et la vente de
nouveaux équipements pour le nucléaire à travers le monde ; la ligne de produits de turbines
à vapeur d’Alstom et leur maintenance sur le marché français.
Au total, l’investissement d’Alstom dans les co-entreprises s’élèvera à environ 3,5 milliards de
dollars (2,6 milliards d’euros) et est évalué à un multiple plus élevé (EBITDA pro forma) que le
multiple du prix de rachat de GE. Compte tenu de cet investissement par Alstom, l’investissement
net en numéraire pour GE s’élève à 10 milliards de dollars (7,3 milliards d’euros).
Les accords relatifs à ces alliances sont des clauses habituelles en matière de gouvernance et de
droits de liquidité.
En complément de la création ces co-entreprises, GE a signé un protocole d’accord en vue de la
cession à Alstom de son activité de signalisation ferroviaire pour un montant de 825 millions de
dollars (602 millions d’euros) et de la conclusion d’un ensemble d’accords de coopération dans le
domaine du ferroviaire portant sur les services, les technologies, la chaine logistique, la
production ainsi que l’assistance commerciale aux Etats-Unis.
GE confirme son objectif de synergies de 1,2 milliard de dollars par an à partir de la cinquième
année. GE s’attend à ce que la transaction contribue positivement à son résultat par action dès la
première année. La création des co-entreprises réduira les bénéfices attendus de l’opération
d'approximativement 0,01-0,02 dollar par an.
À propos de GE
GE (NYSE : GE) travaille sur des enjeux importants. Les meilleurs collaborateurs et les
meilleures technologies pour relever les plus gros défis. Trouver des solutions dans les domaines
de l'énergie, de la santé et de la maison, du transport et de la finance. Pour de plus amples
informations, consultez le site Internet de la Société sur www.ge.com.
Avertissement concernant les déclarations prospectives :
Le présent document contient des “déclarations prospectives” , c'est-à-dire des déclarations
relatives à des événements à venir et non encore réalisés. Dans ce contexte, les déclarations
prospectives traitent le plus souvent de nos prévisions de performances commerciales et
financières et des conditions financières, et contiennent fréquemment des termes tels que
“s'attendre à,” “anticiper,” “envisager,” “prévoir,” “estimer,” “rechercher,” “voir,” ou autre marque
du futur. De par leur nature, les déclarations prospectives traitent de questions qui sont, à
différents degrés, incertaines. Pour nous, les incertitudes particulières susceptibles d'avoir un
impact sensiblement différent sur les résultats prévus par rapport à ceux exprimés dans nos
déclarations prospectives incluent : la situation économique et la situation financière actuelles,
notamment la volatilité des taux d'intérêt et de change, les variations du cours des actions et des
marchandises et la valeur des actifs financiers ; les éventuelles perturbations du marché ou
autres impacts découlant, aux États-Unis ou en Europe, de l'évolution des situations de dettes
souveraines ; l'impact de la situation des marchés financiers et du crédit sur la disponibilité et le
coût du financement de la société General Electric Capital Corporation (GECC) et sur notre
aptitude à réduire les niveaux d'actifs de GECC comme prévu ; l'impact des conditions du marché
du logement et des taux de chômage sur le niveau des défaillances commerciales et de crédit
consommateur ; titrisation en cours et à venir de prêts hypothécaires et éventuels contentieux en
lien avec WMC, susceptibles d'affecter nos estimations de passif, notamment d'éventuelles
estimations de pertes ; notre aptitude à maintenir notre cote de crédit actuelle et l'impact sur nos
coûts de financement et notre position concurrentielle en cas d'échec ; l'adéquation de nos flux
de trésorerie et de nos bénéfices et autres conditions susceptibles d'affecter notre capacité à
payer nos dividendes trimestriels au niveau prévu ou de racheter des parts aux niveaux prévus ;
la capacité de GECC à verser des dividendes à GE au niveau prévu ; notre aptitude à
transformer des engagements de pré-commande en commandes effectives ; les prix que nous
réalisons sur les commandes à partir des engagements sont ceux mentionnés sur les tarifs ; le
niveau de demande et de performance financière des grandes industries dont nous sommes
fournisseurs, y compris, sans que cela soit exhaustif, dans le domaine du transport aérien et
ferroviaire, de la génération d'électricité, de la production pétrolière et gazière, de l'immobilier et
de la santé ; l'impact de la réglementation et des procédures réglementaires, juridiques et
d'investigation, ansi que les risques juridiques de non-conformité, notamment l'impact de la
réglementation des services financiers ; nos plans d'affectation en capital, susceptibles de
changer notamment par rapport au calendrier et à l'envergure des rachats d'actions, acquisitions,
co-entreprises, dispositions et autres actions stratégiques ; notre succès à mener à bien les
transactions annoncées et à intégrer les entreprises acquises ; notre aptitude à réaliser la sortie
progressive de notre activité de banque de détail noraméricaine ou l'acquisition des filières
Thermique, Énergies renouvelables et Réseaux d'Alstom comme prévu ; l'impact des atteintes
éventuelles à la sécurité des données ou à la technologie de l'information ; et de nombreuses
autres questions à l'échelle nationale, régionale et mondiale, notamment celles de nature
politique, économique, commerciale et concurrentielle. Ces incertitudes sont susceptibles d'avoir
un impact sensiblement différent sur les résultats prévus par rapport à ceux exprimés dans nos
déclarations prospectives. Nous ne nous engageons pas à actualiser nos déclarations
prospectives.
Le présent document comprend certaines informations financières prospectives qui s'appuient
sur nos estimations et prévisions actuelles. Les résultats réels sont susceptibles d'être
sensiblement différents.
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