cortal financial advisor french equity

CORTAL CONSORS FUND MANAGEMENT
31/10/03
CORTAL FINANCIAL ADVISOR FRENCH EQUITY
Les données concernant l'allocation d'actifs et la sélection de fonds sont relatives au fonds maître: Multisicav PEA.
Informations pratiques
Code valeur:
Date de création:
Eligibilité au PEA:
Devise du fonds:
Valeur liquidative (en Euro):
Catégorie:
FR0007057500
31/01/97
Oui
Euro
127,98
Fonds de Fonds actions France
Indice de référence:
SBF 120
Affectation des résultats:
Lieu de gestion opérationnelle:
Actif du fonds (millions d'Euro):
Fréquence de valorisation:
Catégorie juridique:
Droit du fonds:
Distribution
Paris
1,72
Quotidienne
FCP
Français
Dynamiser son épargne à moyen terme avec une sélection de sicav actions françaises
éligibles au PEA.
Objectif de gestion:
La société de gestion
Nom de la société de gestion:
Encours sous gestion (Millions d'Euro):
Localisation du siège social :
Nom du gestionnaire:
Cortal Consors Fund Management
650
Paris
David Benoist
Cortal Consors Fund Management est la société de gestion de la Banque Cortal (filiale du groupe BNP Paribas) qui a acquis en
mai 2002 le courtier en ligne allemand CONSORS. Créé en 1994, CFM s'est spécialisée dans la gestion financière des fonds de
fonds. L'approche de CFM est fondée sur des études quantitatives: la régularité et le comportement dynamique du fonds sur 3
ans, et sur des études qualitatives: la qualité de la société de gestion et du processus de gestion. L'équipe de Cortal Consors
Fund Management est composée de 5 gérants-analystes spécialisés par classes d'actifs.
Données Quantitatives
PERFORMANCES DU FONDS MAITRE: Multisicav PEA
4,50%
7,54%
1 mois
15,05%
Début année
2002
11,91%
-32,64%
-31,62%
CLASSEMENT
3 ans
2 ans
1 an
3 mois
1 mois
Rang/ Univers
77/248
107/269
115/289
82/298
241/298
Source: Standard and Poor's au 31/10/03
-21,20%
2001
-21,04%
Multisicav PEA
2000
Benchmark
Volatilité 5 ans:
Depuis sa création, Multisicav PEA a réalisé une
performance de 14,33%, soit 2% en moyenne par
an.
-0,66%
-0,77%
20,76%
Rendement/Risque (ratio de sharpe):
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-0,24
Données qualitatives
LES CINQ PRINCIPALES LIGNES DU PORTEFEUILLE:
Nom du fonds
OPTIMA FRA.2DEC
CENTRALE ACT.AVE.
SAINT-HONORE FRA.
VICTOIRE VAL.4DEC
CENT.ACT.FRA.SI.
Total
ALLOCATION D'ACTIFS:
Exposition
16,30%
15,44%
14,68%
12,60%
10,03%
69,05%
Fonds
Petites
Valeurs
15,56%
Fonds
Grandes
Valeurs
84,44%
EXPLICATION DU PROCESSUS DE GESTION
Les analystes-gestionnaires de Cortal Consors Fund Management effectuent leur sélection parmi plus de 14 000 sicav et FCP
accessibles en Europe. Cette sélection s'appuie sur un processus rigoureux en trois étapes:
¤ La première met en place des filtres quantitatifs: élimination des OPCVM de moins de trois ans et d'encours inférieur à 50 millions
d'Euros; classement des OPCVM dans chaque catégorie en fonction des performances et des volatilités sur différentes périodes.
Une note est ainsi attribuée à chaque OPCVM qui reflète la stabilité de son classement au cours du temps. Seuls sont retenus les
OPCVM ayant une note comprise dans le premier quartile de leur catégorie, soit au total un panel d'environ 500 fonds.
¤ La seconde instaure une mise sous surveillance: Chaque mois, lors du comité de sélection, les analystes de CFM mettent des
OPCVM sous surveillance à l'entrée ou à la sortie. Les décisions d'intégrer ou d'exclure les OPCVM sont prises selon un consensus
général.
¤ La dernière étape comprend une analyse qualitative: Les OPCVM sous surveillance sont audités plus précisément afin d'être
notés selon deux critères: solidité et organisation de la société de gestion et qualité du processus de
gestion. La synthèse de ces deux notes et de la note quantitative permet d'obtenir une note globale reflétant la qualité de
l'OPCVM. C'est en fonction de cette note qu'est prise la décision de sélectionner un OPCVM ou de le retirer du portefeuille.
Commentaires du gérant
Multisicav PEA surperforme son indice de référence depuis le début de l'année grâce à une bonne sélection de fonds ainsi qu'à un
portefeuille concentré (9 lignes). Centrale Actions France et Centrale Actions Avenir (orienté sur les petites et moyennes valeurs)
ont largement contribué à la surperformance du fonds depuis le début de l'année grâce à un bon stock-picking. En revanche, sur le
mois d'octobre, Centifolia et Gallica ont coûté à la performance du fonds en raison de leur forte exposition en liquidités (15%) et de
leur profil défensif. Au niveau des mouvements effectués au sein du portefeuille, le gérant a joué plus fortement les petites et
moyennes valeurs (près de 16% de l'actif ) qui ont bien profité de la reprise. D'autre part, il a sorti le fonds JPMF France Sélection,
qui n'a pas apporté de valeur ajoutée, au profit de Métropole France, privilégiant le choix des valeurs. Enfin, il a sorti le fonds value
Centifolia pour renforcer Centrale Actions France, Optima France et Royale CAO.
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