Indices de référence pour stratégies de placement

Indices de référence pour stratégies de placement
Indices de stratégie de SIX Structured Products
Misez sur nos indices de stratégie
La procédure de sélection
Possibilité de comparaison grâce
aux indices de stratégie
L’univers des produits financiers structurés s’articule
autour de trois stratégies: la participation, la protection du capital et l’optimisation du rendement. A l’heure
actuelle, environ 11 000 produits de ce type sont négociés en Suisse à la Bourse SIX Structured Products.
Cette diversité considérable de l’offre rend difficile
toute vue d’ensemble approfondie du marché et rend
aux investisseurs difficile le choix d'un produit approprié.
Le choix des produits représentatifs et optimaux satisfait aux exigences suivantes:
Les indices de stratégie de SIX Structured Products
offrent aux investisseurs des possibilités uniques de
comparaison: Chacun des trois indices de stratégie permet de comparer les performances de chaque produit
avec la moyenne indexée de la catégorie de placement
correspondante.
La valeur ajoutée devient mesurable
Le calcul des indices repose sur des règles et fait l'objet
d'actualisations périodiques. Cela reflète une comparaison actuelle et précise des performances et rend la
valeur ajoutée des produits structurés mesurable.
Partenaires expérimentés
L'indexation est un travail de qualité et exige des spécialistes chevronnés pour le travail quotidien. En collaboration avec SIX Structured Products, Derivative
Partners SA (dp) a mis au point le calcul des trois indices SIX Structured Products Participation Index
(SSPP®), SIX Structured Products Yield Enhancement
Index (SSPY®) et SIX Structured Products Capital Protection Index (SSPC®). Derivative Partners est la plus
grande société suisse d’information financière sur les
produits structurés et un fournisseur d'informations
renommé dans le domaine des ETFs et de l'indexation.
Fonctionnement des indices
Concept des indices de premier ordre
L’élaboration des trois indices s’effectue sur la base
de règles et de critères spécifiques. Ils sont fixés une
seule fois et reflètent les principes de placement sousjacents des catégories de produits correspondantes.
L'univers de valeurs sous-jacentes comprend tous les
produits structurés négociés sur la Bourse SIX Structured Products qui font partie des catégories de l'ASPS
Participation, Optimisation de la Performance et Protection du capital. Dans un premier temps, des produits
jugés représentatifs de la catégorie correspondante
sont choisis pour les trois stratégies. La définition est
établie selon les facteurs suivants:
Indicateurs importants
L’indicateur de liquidité et l'indicateur de l’écart par
rapport à la juste valeur de dp jouent un rôle essentiel dans la procédure de sélection pour l'indice. Tous
les produits des indices ne doivent ni descendre en
dessous d'un certain seuil, ni le dépasser. dp calcule
les indicateurs de liquidité sur la base des caractéristiques de qualité «Quotes Quality Metrics®» (QQM). Les
QQM sont publiées depuis 2009 par la Bourse Suisse
des Produits Structurés. Elles mesurent pour chaque
produit structuré coté l’écart journalier moyen, le volume journalier moyen, la disponibilité des cotations
(«Quotes») et le cours de clôture du jour.
– Durée résiduelle
– Degré de liquidité
– Autres paramètres spécifiques à chaque produit
(niveau de protection du capital pour certificats
de protection du capital, par exemple)
L'indicateur de liquidité se compose de la disponibilité
des cotations, de l’écart journalier maximal et du volume des cours acheteurs, et il renseigne sur la qualité
de tenue de marché de l’émetteur d’un produit structuré.
Dans un deuxième temps, les produits optimaux sont
sélectionnés pour chaque indice en tenant compte de
l’indicateur de liquidité et de l’écart par rapport à la
juste valeur de dp.
Le deuxième indicateur, l’écart par rapport à la juste valeur de dp, mesure la différence en pourcentage entre
la valeur théorique d'un produit structuré et le cours
actuel déterminé par l’émetteur. En outre, seuls les
produits aux cours les mieux déterminés sont pris en
compte pour la sélection de l'indice.
– Le SMI® est défini comme valeur sous-jacente.
– L’indice de stratégie doit obligatoirement comporter entre cinq et dix produits.
–Si le nombre de produits sur le SMI® n’est pas suffisant, ceux de l’indice de référence Euro STOXX 50®
sont également autorisés.
– Au moins trois émetteurs doivent être représentés
dans l’indice.
– La composition des trois indices fait l’objet de
contrôles périodiques.
Procédure de sélection pour l’indice
01
02
03
01
Détermination du choix
des produits dans l'univers
des produits.
Entre autres:
– durée de vie résiduelle
– degré de liquidité
02
Sélection des produits
«représentatifs».
03Sélection des «produits
optimaux».
Entre autres:
– écart journalier moyen
– volume journalier moyen
– disponibilité des cours
SSPP®
SSPY®
SSPC®
Vos avantages en un coup d’œil
2
–Des indices de référence transparents pour tous
les produits négociés à la Bourse Suisse des Produits Structurés et des catégories de placements
générales
–Des indices en fonction du profil risque-rendement
de la stratégie correspondante des divers produits
de placement
–Possibilité de visualisation des performances
moyennes de placement et de comparaison des
catégories
–Représentation toujours précise et actuelle de
l'indice de référence grâce aux actualisations
périodiques
–Possibilité de réalisation de simulations historiques
grâce à l'ajout d'un indice dans un portefeuille
spécifique
–Solution attrayante pour l'octroi de licences par
l'émetteur ou le gestionnaire d'actifs
3
Participation Index SSPP®
Yield Enhancement Index SSPY®
Les produits de participation permettent de miser
directement sur un sous-jacent donné et de participer
directement à l’évolution de sa valeur. L'indice SSPP®
reproduit précisément cette stratégie de placement.
Les produits d’optimisation du rendement offrent, dans le cas
de sous-jacents stables ou en légère progression, une valeur
ajoutée attrayante par des coupons ou des décotes. L'indice
SSPY® reflète précisément cette stratégie de placement.
Composition de l'indice
Le Participation Index SSPP® réplique le segment des
produits de participation et se distingue par une participation directe à l’évolution de la valeur d’un sousjacent. Les produits représentatifs des types de produits suivants se qualifient pour le Participation Index
SSPP®:
Composition de l'indice
Dans la catégorie des produits d’optimisation du rendement, les produits représentatifs des types de produits suivants se qualifient pour le Yield Enhancement
Index SSPY®:
– Certificats Tracker
– Certificats Outperformance
– Certificats Bonus
– Certificats Outperformance Bonus
– Certificats Twin-Win
Rééquilibrage
Tous les mois, la composition de l’indice est contrôlée et se traduit éventuellement par une actualisation
de ce dernier.
Indice de référence
L'indice de participation a lui aussi besoin d’un indice
de comparaison par rapport auquel il pourra être mesuré. Etant donné que les produits de participation reflètent directement l’évolution de valeur d’un sousjacent, SSPP® est très bien comparable à l’indice SMI®.
– Certificats Discount
– Certificats Discount avec barrière
– Reverse Convertibles
– Barrier Reverse Convertibles
– Certificats Express
Ne sont pris en compte pour le choix des produits représentatifs que ceux à la valorisation «nette» («clean
pricing»), y compris les intérêts cumulés. L’intérêt intermédiaire (intérêts cumulés) est en outre pris en compte
séparément dans le calcul de l’indice. La valorisation
nette est calculée pour les trois quarts des produits à
optimisation du rendement cotés en Suisse. Les produits optimaux sélectionnés selon les critères mentionnés ont tous la même pondération au sein de l’indice.
Les produits optimaux sélectionnés selon les critères
mentionnés ont tous la même pondération au sein de
l’indice. Le point de départ de l’indice SSPP® était le
27 février 2009, à 1'000 points.
SSPP® par rapport à l’indice de référence SMI®
Le point de départ de l’indice SSPY® était le 27 février
2009, à 1'000 points.
Rééquilibrage
À la différence du SSPP®, dont la composition est contrôlée une fois par mois, la composition de l'indice,
étant à caractère de placement, est seulement contrôlée tous les deux mois et éventuellement actualisée.
Indice de référence
Pour pouvoir comparer l’indice d’optimisation du rendement à un indice de base approprié, nous avons
créé un nouvel indice virtuel. Cet indice de référence
se compose d’une part d’actions de 60%, correspondant au SMI®, et d’une part d’obligations de 40% composée d’un indice Total Return de toutes les obligations suisses établi par Bloomberg (code Bloomberg:
SZGATR). Cette composition correspond à peu près à
la structure et au risque des produits d’optimisation
du rendement.
SSPY® par rapport à l’indice de référence SMI® 60% SMI® / 40% CH Bond Index SZGATR
Le graphique représente l’évolution
de l’indice SIX Structured Products
Participation – SSPP® relativement
à son indice de référence, le SMI®.
2'200,00
2'000,00
Le graphique représente l’évolution de l’indice SIX Structured
Products Yield Enhancement
Index – SSPY® relativement à son
indice de référence.
1'800,00
1'700,00
1'600,00
1'800,00
1'500,00
1'600,00
1'400,00
1'400,00
1'300,00
1'200,00
1'200,00
1'100,00
1'000,00
1'000,00
800,00
900,00
27.02.10
27.02.11
Graphique: Derivative Partners, décembre 2015
SSPP®
SMI® (indexé sur 1'000 points)
4
27.02.12
27.02.13
27.02.14
27.02.15
27.02.10
27.02.11
27.02.12
27.02.13
27.02.14
27.02.15
Graphique: Derivative Partners, décembre 2015
SSPY®
SMI® 60% / CH Bond Index SZGATR 40% (indexé sur 1'000 points)
5
Capital Protection Index SSPC®
Vue d’ensemble des indices
Les produits à protection du capital représentent la préservation du capital et la limitation des pertes. L'indice SSPC®
reproduit précisément cette stratégie de placement.
Composition de l'indice
Le Capital Protection Index SSPC® est composé à partir des types de produits suivants dans la catégorie des
produits à protection du capital:
Rééquilibrage
Tout comme le SSPY®, la composition de l'indice, étant
également à caractère de placement, est contrôlée tous
les deux mois et éventuellement actualisée.
– Certificat de protection du capital avec participation
– Certificat de conversion
– Certificat de protection du capital avec barrière
– Certificat de protection du capital avec coupon
Indice de référence
Les produits structurés de cette catégorie se distinguent par une protection du capital investi et leur
profil de risque rappelle celui des obligations. L’indice
SSPC® est donc tout à fait comparable à l’indice Total
Return de toutes les obligations suisses de Bloomberg
(code Bloomberg: SZGATR).
Les produits optimaux sélectionnés selon les critères
mentionnés ont tous la même pondération au sein de
l’indice. Le point de départ de l’indice SSPC® était le
27 février 2009, à 1'000 points.
Indices de stratégie
Symbole
ISIN
Numéro de valeur
Date de début
Participation Index SSPP®
SSPP
CH0113557455
11355745
27.02.2009
Indexation
1'000
Yield Enhancement Index SSPY®
SSPY
CH0113557489
11355748
27.02.2009
1'000
Capital Protection Index SSPC®
SSPC
CH0113557521
11355752
27.02.2009
1'000
Fiches techniques et informations
Vous trouverez à l’adresse www.six-structured-products.com la composition toujours actuelle des indices
(informations produit) et les cours actuels des trois indices de stratégie SSPP®, SSPY® et SSPC®. Tous les deux
mois, vous y trouverez en outre une fiche technique actualisée pour chaque indice, avec toutes les données de
référence.
SSPC® par rapport à l’indice de référence CH-Bond-Index SZGATR
Le graphique représente l’évolution
de l’indice SIX Structured Products
Capital Protection – SSPC® par rapport à son indice de référence, l’indice obligataire suisse de Bloomberg (code Bloomberg: SZGATR).
1'500,00
1'400,00
1'300,00
1'200,00
1'100,00
1'000,00
900,00
27.02.10
27.02.11
27.02.12
27.02.13
27.02.14
27.02.15
Graphique: Derivative Partners, décembre 2015
SSPC®
CH Bond Index SZGATR (indexé sur 1'000 points)
6
7
© SIX Structured Products Exchange SA, 03.2016
SIX Structured Products Exchange SA
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[email protected]
www.six-structured-products.com
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une offre d'achat ou de vente d'un instrument financier négocié sur la Bourse suisse
de SIX Structured Products Exchange SA.
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l'exhaustivité et à l'exactitude des informations contenues dans la présente
documentation, ni à des dommages résultant d'actes reposant sur la base
d'informations contenues dans la présente publication ou toute autre publication de
SIX Structured Products Exchange SA. SIX Structured Products Exchange SA se réserve
expressément le droit de modifier à tout moment les prix ou la composition des
produits offerts.
Les informations contenues dans la présente documentation ne constituent nullement
un conseil de placement ou des recommandations pour des décisions de placements
ou toute autre décision. Pour les produits négociés sur la Bourse suisse de SIX
Structured Products Exchange SA, des restrictions de ventes individuelles, nationales
ou liées à des personnes spécifiques peuvent exister. Les investisseurs sont tenus de
respecter de leur propre chef les conditions de produits correspondantes de l'émetteur.
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