2015 MATRICE Reporting CGP MULTIGEST EVOLUTION

CGP Multigest Evolution
Reporting - MAI 2015
CGP Multigest Evolution est un fonds commun de placement diversifié flexible pouvant investir sur
toutes classes d'actifs. L'investissement se fait via des OPCVM sur toute zone géographique, tout
secteur d'activité et tout style de gestion. L'objectif de gestion est la recherche de la progression du
capital investi sur l'horizon de placement recommandé au prix d'une volatilité maîtrisée. Compte tenu
du caractère discrétionnaire de la gestion, il n'y a pas d'indicateur de référence.
PERFORMANCES
Au 29 Mai 2015
Notre politique d'investissement n'intègre pas de façon systématique et simultanée les critères liés à
l'Environnement, au Social et à la qualité de Gouvernance (E.S.G).
Fonds
1 mois
1,17%
COMMENTAIRE DE GESTION
3 mois
-0,80%
Après la correction intervenue en avril, les marchés d'actions ont encore connu un mois de mai très agité et
nerveux, bien que, sur le mois, le recul se soit atténué. C'est fort logiquement la zone euro qui a continué d'être
sur la sellette, en raison bien entendu du dossier grec qui aura été en quelque sorte l'aiguillon des places
financières. Ainsi l'Eurostoxx 50 perd 1,24% lorsque le Stoxx 600 se maintient en territoire positif (+1,55%).
Comme le mois précédent, et en dépit de la contraction du PIB au premier trimestre, les places américaines
s'affichent en progression, profitant sans doute des doutes qui pèsent sur l'Euroland dans l'attente de
l'aboutissement de la négociation entre la Grèce et ses créanciers au sujet des échéances nombreuses de juin.
Le S&P gagne 1,05% et le Dow Jones 0,95%. Les indices américains n'ont pour l'instant pas été affectés par la
précision apportée en fin de mois par Janet Yellen sur le fait que la Fed n'attendrait pas 2016 pour entamer un
resserrement de ses taux directeurs. Une nouvelle qui a en revanche contribué à chahuter les marchés
obligataires et à provoquer une tension sur les rendements. Plusieurs éléments expliquent en outre ce
mouvement : la remontée des taux d'inflation qui modifient à la hausse les anticipations des agents
économiques, la confirmation de l'amélioration de la croissance européenne et enfin la prise de conscience que
la faiblesse des niveaux atteints sur les rendements des emprunts d'état était devenue un non sens pour les
investisseurs de long terme.
Au final, les bourses mondiales présentent une forme de consolidation à plat en mai (+0,05% pour le MSCI
World). Car si le Japon poursuit sa marche en avant (+5,34% pour le Nikkei), en raison d'une amélioration de la
croissance, due notamment à la faiblesse du yen et des cours pétroliers, les marchés émergents pâtissent des
anticipations de remontée des taux d'intérêt aux Etats-Unis et dans le monde (-4,16% pour le MSCI Emerging
market). A noter sur le mois que les valeurs petites et moyennes en Europe parviennent à s'inscrire en positif
(+0,19% et +0,94% respectivement sur les Mid et Small) du fait de leur moindre exposition que les large caps
(qui composent les grands indices sur lesquels interviennent les dégagements massifs via les contrats futures)
mais en raison également du meilleur potentiel de progression des bénéfices qui est le leur dans le contexte
d'amélioration conjoncturelle en Euroland.
Sur le mois, compte-tenu d'un contexte difficile à la fois pour les actions comme pour les marchés de taux, la
performance de CGP MULTIGEST EVOLUTION est globalement satisfaisante. En effet les 2/3 des OPCVM en
portefeuille parviennent à se maintenir dans le vert. Paradoxalement, les fonds diversifiés ont opposé une belle
résistance (+1,71% pour BGF GLOBAL ALLOCATION ; +0,32% pour NATIXIS SEEYOND et +0,50% pour NORDEA
STABLE RETURN). Dans la poche "convertibles", les performances sont contrastées puisque si CAMGESTION
CONVERTIBLES EUROPE et M&G GLOBAL CONVERTIBLES contribuent positivement (resp. 1,47% et 1,28%), ECOFI
ENTREPRISES recule de 0,12%. A noter que la performance et le comportement des convertibles depuis le début
de l'année restent très satisfaisants (+13,07% pour CamGestion et +12,98% pour M&G).
Enfin, en ce qui concerne les fonds de stratégie ou dits décorrélés, le tableau est encore plus constrasté. Si
HENDERSON H.ALPHA et EXCLUSIF tirent leur épingle du jeu (resp. +1,56% et 1,58%), H2O MULTIBOND n'est pas
parvenu à remonter la pente en mai (-0,24%) . Les fonds market neutral et long/short s'en sortent
convenablement, à l'image de DNCA INVEST MIURI (+0,21%) et MARSCHALL WACE (+0,32%).
6 mois
4,91%
S'agissant du moteur séquentiel, dans une configuration où les grosses alternances haussières et baissières se
sont poursuivies, sa contribution à la performance est positive sur le mois d'environ 0,49%, ce qui, dans un
contexte plutôt adverse pour cette gestion, constitue une satisfaction.
PERFORMANCES 2014 / 2015
YTD
4,38%
Depuis le 31/03/2014*
-4,03%
Volatilité 52 semaines
9,25%
* Reprise de la gestion LGA I.A
PORTEFEUILLE
Structure du portefeuille
Actions
\
Convertibles
18,66%
Taux
18,72%
Long/short, Market neutral…
30,52%
Diversifiés
28,42%
Monétaire / Cash
3,68%
Principales lignes en portefeuille
Diversifiés
NORDEA 1 STABLE RETURN
7,95%
BRGF GLOBAL ALLOCATION
7,65%
EXCLUSIF
7,27%
Taux /Autres
ECOFI ENTREPRISES
7,41%
LFP SUB DEBT
7,28%
MUZINICH LONG /SHORT
7,08%
INFORMATIONS GENERALES
Code ISIN
FR0007079843
Nom du Fonds
CGP MULTIGEST EVOLUTION
Création de l'OPCVM
02/05/2003
Reprise de la gestion
31/03/2014
Société de Getsion
LGA Investissement Associé
Dépositaire/Conservateur
CM-CIC Securities
VL
Hebdomadaire
Frais
- Frais de gestion
2,40% max
- Souscription
4% max
- Rachat
Néant
2% si ordre de rachat individuel
> 30% de l'actif net
Commissions de Surperformance
Néant
Eligibilité
AssVie : OUI / PEA : NON
Durée de placement conseillée > 2 ANS
Document non contractuel. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
Avant d’investir consultez au préalable les documents réglementaires, notamment le prospectus, diponibles sur notre site Internet www.lga-ia.com
LGA INVESTISSEMENT ASSOCIÉ - 32, rue Notre Dame des Victoires - 75002 Paris - Tél : 01.56.33.88.00 - Fax : 01.56.33.88.01 - w w w.lga-ia.com
Société de gestion d’actifs financiers SA au capital de 700 000 euros - Agrément AMF GP90040 - TVA N° FR02347493702 - RCS Paris 347 493 702