(Lux) Equity Fund UBS (Lux) Eq
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Fonds commun de placement de droit luxembourgeois Rapport annuel révisé au 30 novembre 2003 UBS (Lux) Equity Fund UBS (Lux) Equity Fund - Asian Technology UBS (Lux) Equity Fund - Australia UBS (Lux) Equity Fund - Biotech UBS (Lux) Equity Fund - Canada UBS (Lux) Equity Fund - Central Europe UBS (Lux) Equity Fund - Consumer Cyclical (*) UBS (Lux) Equity Fund - D o w Jones lndustrials UBS (Lux) Equity Fund - Eco Performance UBS (Lux) Equity Fund - Emerging Markets UBS (Lux) Equity Fund - Euro Countries UBS (Lux) Equity Fund - EURO STOXX 50 UBS (Lux) Equity Fund - EURO STOXX 50 advanced UBS (Lux) Equity Fund - Europe UBS (Lux) Equity Fund - European Technology UBS (Lux) Equity Fund - Financial Services UBS (Lux) Equity Fund France UBS (Lux) Equity Fund - Future Energy UBS (Lux) Equity Fund - Great Britain (*) précédemment UBS (Lux) Equity Fund - Multimedia UBS (Lux) Equity Fund - Greater China UBS (Lux) Equity Fund - Health Care UBS (Lux) Equity Fund - Hong Kong UBS (Lux) Equity Fund - ltaly UBS (Lux) Equity Fund - Japan UBS (Lux) Equity Fund - Malaysia UBS (Lux) Equity Fund - Megatrends UBS (Lux) Equity Fund - M i d Caps Europe UBS (Lux) Equity Fund - M i d Caps USA UBS (Lux) Equity Fund - Netherlands UBS (Lux) Equity Fund - New Markets UBS (Lux) Equity Fund - Singapore UBS (Lux) Equity Fund - Small & Mid Caps Japan UBS (Lux) Equity Fund - Small Caps USA UBS (Lux) Equity Fund - Taiwan UBS (Lux) Equity Fund - Technology UBS (Lux) Equity Fund - Telecom UBS (Lux) Equity Fund - USA Rapport annuel révisé au 30 novembre 2003 Table des matières 4 Gestion et Administration Rapport du réviseur d'entreprises CaractPristiques du Fonds UBS (Lux) Equity Fund UBS (Lux) Equity Fund - Asian Technology UBS (Lux) Equity Fund - Australia UBS (Lux) Equlty Fund - Biotech UBS (Lux) Equity Fund - Canada UBS (Lux) Equity Fund - Central Europe UBS (Lux) Equity Fund - Consumer Cyclical UBS (Lux) Equiiy Fund - D o w Jones lndustrials UBS (Lux) Equity Fund - Eco Performance UBS (Lux) Equity Fund - Emerging Markets 7 8 10 11 16 21 26 31 36 42 46 53 60 66 UBS (Lux) Equity Fund - Euro Countries UBS (Lux) Equity Fund - EURO STOXX 50 UBS (Lux) Equity Fund - EURO STOXX 50 adva nced UBS (Lux) Equity Fund - Europe UBS (Lux) Equity Fund - European Technology UBS (Lux) Equity Fund - Fipancial Services UBS (Lux) Equity Fund - France UBS (Lux) Equity Fund - Future Energy UBS (Lux) Equity Fund - Great Britain UBS (Lux) Equity Fund - Greater China UBS (Lux) Equity Fund - Health Care UBS (Lux) Equity Fund - Hong Kong UBS (Lux) Equity Fund - ltaly UBS (Lux) Equity Fund - Japan UBS (Lux) Equity Fund - Malaysia UBS (Lux) Equity Fund - Megatrends UBS (Lux) Equity Fund - M i d Caps Europe UBS (Lux) Equity Fund - M i d Caps USA UBS (Lux) Equity Fund - Netherlands UBS (Lux) Equity Fund - New Markets UBS (Lux) Equity Fund - Sinqapore UBS (Lux) Equity Fund - Small& M i d Caps Japan UBS (Lux) Equity Fund - Small Caps USA UBS (Lux) Equity Fund - Taiwan UBS (Lux) Equity Fund - Technology UBS (Lux) Equity Fund - Telecom UBS [Lux) Equity Fund - USA 122 127 133 138 144 151 157 162 167 171 176 181 185 189 195 Notes aux états financiers 201 71 77 83 88 93 98 103 108 113 118 ISIN B / LUOl 06959298 B / LU0044681806 B / LU0069152568 BG / LUOl 68501954 B / LU0043389872 B / LU0067027168 BG / LUOl 68502689 B / LU01069601 14 B/LUO101706215 BCHFlLU0076532638 BG CHF/LU0168502846 B USD i LU0171395170 B EUR / LU0171394447 BG USD / LU0171426660 BG / LUOl 68503737 B / LU0089880644 B / LU007291 2990 B / LU0141 377779 B / LU000639 1097 B / LUOl 18128569 LU0099863671 LU0098994055 LUOl 30799603 LU009899413 9 LU007291 3022 LU0085953304 LU00674121 54 LU0085870433 B l LU0098994485 B / LU006741 1347 B / LUOl 06959967 B / LU0049842692 B / LU0049842262 B / LU0043390029 B 1 LU01 061 37283 B / LU006741 1776 B / LU0049845281 B / LU0038842364 B / LU0085870607 B / LU0081259029 B / LU0098993750 B / LU0098995292 B/ B/ B/ B/ B/ B/ B/ B/ BG / LUOl 68505278 BG / LUOl 685041 15 BG / LU01 68504628 BG 1 LUCll68505609 BG / LU0 68505948 BG / LU0 68506243 BG / LUOl 68506599 BG / LUOl 68506755 BG / LUOl 685072 17 BG / LU0 68507647 BG 1 LU0 6850802 5 BG / LUOl 6850861 1 BG / LUOl 68508967 BG 1 LUOl 685091 89 BG / LUOl 68509346 Restrictions d'investissement Les parts de ce fonds ne peuvent être offertes, vendues o u délivrées sur le territoire des États-Unis d'Amérique. Adresse lnternet www. u bs.com/f/g lobala m/emea/f ra nce/f u nds.htm I 3 Gestion et Administration KJppOrt annuel a u 30 riovembrc loc.2 Société de gestion UBS Equity Fund Management Company -.A. 291, route d'Arlon, 1-1150 Luxembourg R.C. Luxembourg No i3 31 834 Conseil d'administration Dr. Heinz Hdmmerli, Président Managing Director UBS AG, Bâle et Zurich Mario Cueni, Vice-président Managing Director UBS AG, Bâle et Zurich Gestionnaires du portefeuille iestionnaires du iortefeuille JBS Global Asset vlanagement (Australia) . .~ .td., Sydney JBS AG, UBS Global Asset vlanagement, 3âle et Zurich Manuel Hauser, Délégué du Conseil d'Administration M a nag ing Di rector UBS Fund Services (Luxembourg) S.A., Luxembourg Andreas hcobs, Membre Executive Director UBS AG, Bâle et Zurich Gilbert Schintgen, Membre Executive Director UBS Fund Services (Luxembourg) S.A., Luxembourg Direction Manuel Haur;er, Délégué d u Conseil d'Ad min istration M a nag i ng D irector UBS Fund Services (Luxembourg) S.A., Luxembourg Jean-Paul Gennari Executive Director UBS Fund Services (Luxembourg) S.A., Luxembourg Aloyse Hemmen Executive Director UBS Fund Services (Luxembourg) S.A., Luxembourg Günter Lutgen Executive Director UBS Fund Services (Luxembourg) S.A., Luxembourg Isabelle Asseray Director UBS Fund Services (Luxembourg) S.A., Luxembourg UBS Global Asset Management (Canada) Co. Toronto UBS Global Asset Management (Deutschland) GmbH, Francfort UBS Global Asset Management (UK) Ltd., Londres UBS Global Asset Management (Japan) Ltd.. Tokyo UBS Global Asset Management (Singapore) Ltd., Singapour UBS Global Asset Management (New York). Inc., New York UBS (Lux) Equity Fund - Australia Biotech Central Europe Consu mer C ycl icaI Dow Jones Industrials Eco Performance Emerging Markets Euro Countries EURO STOXX 50 EURO STOXX 50 advanced Europe Financial Services France Future Energy Great Britain Health Care ltaly Megatrencs Mid Caps Europe Mid Caps USA Netherlanm Technology Telecom USA Canada New Markets European Technology Japan Small & Mid Caps Japan Asian Technology Greater China Hong Kong Malaysia Si ngapore Taiwan Small Caps USA Banque dépositaire, agent payeur principal et organisme de commercialisation Commercialisation en République fédérale d‘Al Ie magne UBS (Luxembourg) S.A. En acquérant des parts de UBS (Lux) Equity Fund EURO STOXX 50 advanced, l‘investisseur en Allemagne peut être désavantagé fiscalement. Avant d’acquérir des parts du fonds, l‘investisseur potentiel a tout intérêt à consulter un expert fiscal. 36-38, Grand-Rue L-1660 Luxembourg Administration Centrale UBS Fund Services (Luxembourg) S.A Service de commercialisation et organisme d‘information 291, route d’Arlon L-1150 Luxembourg UBS Global Asset Management (Deutschland) GmbH Stephanstrasse 14-16 D-60313 FrancforUMain Réviseur d’entreprises du Fonds et de la Société de gestion Agent payeur et organisme d‘information UBS Wealth Management AG PricewaterhouseCoopers S.à Réviseur d’entreprises 400, route d‘Esch B.P. 1443 L-1014 Luxembourg r.1 Stephanstrasse 14-16 D-60313 FrancfortlMain Organismes de commercialisation - Swiss Life Partner Service- und Finanzvermittlungs GmbH Karl-Theodor-Strasse 55, D-80803 Munich Commercialisation en Suisse Représentant UBS Fund Management (Switzerland) AG Aeschenvorstadt 48 CH-4002 Bâle UBS Wealth Management AG Stephanstrasse 14-16 D-60313 FrancforVMain - SIGNAL Krankenversicherung a.G. Joseph-Scherer-Strasse 3 D-44139 Dortmund Agent payeur UBS AG, Aeschenvorstadt 1, CH-4002 BAle Commercialisation à Hong Kong UBS AG, Bahnhofstrasse 45, CH-8098 Zurich La commercialisation de UBS (Lux) Equity Fund est autorisee a Hong Kong Les compartiments/ categories suivant(e)s ne sont cependant pas autorisé(e)s par la ‘Securities and Futures Commission’ (SFC) et ne sont pas disponibles pour les residents de Hong Kong ainsi que leurs agences en Suisse Le ,3rospectus, le reglement de gestion, les rapports annuels e t semestriels ainsi que les changements intervenus dans le portefeuille-titres du fonds mentionné dans cette publication peuvent être obtenus gratuitement en s’adressant à UBS AG, Case postale, CH-4002 Bâle et à UBS Fund Management (Switzerland) AG, Case postale, CH4002 Bâle Commercialisation dans la Principauté de Liechtenstein Organisme de commercialisation et de paiement Liechtensteinische La ndesba n k AG Stadtle 44 FL-9490 Vaduz Dow Jones Industrials Emerging Markets Euroclean Technoloav EURO STOXX 50 advanced France Future Energy Great Britain Malaysia Megatrends Netherlands New Markets .. Rapport annuel au 30 novembre 2003 Commercialisation au Chili (*), en Corée, à Chypre (à partir du 16 février 20041, en Espagne, en Finlande, en France, en GrandeBretagne, en Grèce, en Italie, à Malte, en Norvège, aux Pays-Bas, au Pérou, au Portugal, en République d'Autriche, en Suède et à Taiwan Les parts de ce fonds peuvent être commercialisées dans ces pays. (*) uniquement fonds de pension Le prospectus, le règlement de gestion, les rapports annuels et semestriels ainsi que les changements intervenus dans le portefeuille-titres du fonds mentionné dans cette publication peuvent être obtenus gratuitement en s'adressant aux organismes de commercialisation et au siPge de la société de gestion. G Rapport du réviseur d'entreprises Rapport annuel au 30 rrovembre 2003 Aux porteurs de parts de UBS (Lux) Equity Fund (Fonds commun de placement A compartiments multiples de droit luxembourgeois) Luxembourg Nous avons c o n t r ô k les etats financiers, composés de I'état des actifs nets, I'état des opérations, I'état des variations des actifs nets, I'état du portefeuilletitres et autres actifs nets et des notes aux états financiers de UBS (Lux) Equity Fund et de chacun de ses compartiments pour l'exercice se terminant le 30 novembre 2003. Ces états financiers relèvent de la responsabilité du Conseil d'Administration de la sociét6 de gestion. Notre responsabilité est, sur base de nos travaux de révision, d'exprimer une opinion sur ces états financiers. Nous avons effectué nos travaux de rPvision selon les normes internationales de révision. Ces normes requièrent que nos travaux de révision soient pla'nifibs et 'exécutés de façon à obtenir une assurance raisonnable que les états financiers ne comportent pas d'anomalies significatives Une mission de révision consiste A examiner, sur base de sondages, les déments probants justifiant les montants et informations contenus dans les états financiers. Elle consiste également à apprécier les principes et mbthodes comptables suivis et les estimations significatives faites par le Conseil d'Administration de la société de gestion pour l'arrêté des états financiers, ainsi qu'à effectuer une revue de leur présentation d'ensemble. Nous estimons que nos travaux de révision forment une base raisonnable à l'expression de notre opinion. A notre avis, les états financiers ci-joints donnent, en conformité avec les prescriptions legales et réglementaires en vigueur au Luxembourg, une image fidèle du patrimoine et de la situation financière de UBS (Lux) Equity Fund et de chacun de ses compartiments au 30 novembre 2003, ainsi que des résultats et des changements des actifs nets de l'exercice se terminant à cette date. Les informations supplémentaires incluses dans le rapport annuel ont été revues dans le cadre de notre mission, mais n'ont pas fait l'objet de procédures de révision spécifiques selon les normes décrites ciavant. Par consequent, nous n'émettons pas d'opinion sur ces informations. NGanmoins, ces informations n'appellent pas d'observation de notre part dans le contexte des états financiers pris dans leur ensemble. Luxembourg, 8 janvier 2004 PrlcewaterhouseCoopers d,entreprlses l representée par Didier Mouget 7 Caractéristiques du Fonds Rapport arinuel a u 20 novembre 2603 La sociPté de gestion peut émettre plusieurs catégories de parts pour chaque compartiment. Actuellement, les catégories suivantes sont proposées, UBS (Lux) Equity Fund (ci-après dénommé le fonds ) propose à 1' i nves t isseu r d if f éren t s co m pa r t i men t s ( " U m b relIa Con st r uct Ion " ) q u i investissent chacun selon la politique de placement décrite dans le prospectus Les caractéristiques des divers compartiments sont définies dans le prospectus " " Actuellement, proposés - - les compartiments suivants - sont - p - Monnaiede 1 Catégorie 1 compte USD I AUD +Ë i -1 USD Y B T UBS (Lux) Equity I Fund Asian -- Technology Australia ---Biotech ' 7- .-p I I Emerging Markets ' I -Euro Countries -- 1 1 1 B 1 1 1 B I I 1 CH' I USD '1 - B, BG -I B -- I WCHF), 1 BG(CHF) I B(EUR), BG(USD) 1 6,BG-1 EUR 1 EURO STOXX 50 I EUR EURO STOXX 50 EUR 1 B, BG 1 advanced I 1-I Europe EUR 1 I - 1 B, BG European Technology EUR B, BG 1 Financial Services - ---- - 1 EUR France A-Future Energy EUR ---tGreat B ritain - - GBP ~ Greater China -1 USD ~ ~ ' ~p~ --- t B 1 Health Care -USDIB,BG-I ---I - u T r - Ë - 1 Hong Kong _--- 7 1- EUR ltaly Japan Ï P Y - T~ I B , K -1 -r -Bi Malaysia ----USDIB,GÏ Megatrends Ë U rT B F -1 Mid Caps Europe Mid Caps USA 1 USD T B F - 1 Netherlands 1 EUR 1 B 1 New Markets I EUR 1B,BG -1 __ __ Singapore 1 USD 1 B 1 Small & Mid Caps Japan 1 JPY 1 B 1 ~ - - - Small Caps USA 1 USD I B, BG J Taiwan 1 USD 1 -B 1 Technology I USD 1 B, BGJ -Telecom I EUR B,BG 1 - -I USD 1 B, BG USA . p - p - ~ 8 ~ Les catégories de parts ({BGn (= actions de capitalisation avec restrictions portant sur les partenaireslpays de commercialisation), qui sont destinées exclusivement aux organismes de commercialisation désignés par UBS AG et implant& en Espagne, en Italie et au Portugal et, le cas Pchéant, dans d'autres pays de commercialisation, dans la mesure où le Conseil d'Administration l'a stipulP. I 7 CAD Canada Central Europe I EUR Consumer Cyclical 1 USD Dow Jones Industrials USD -.__-____-- Eco Performance d?rq Les catbgories de parts ({Bn (= parts de capitalisation) pour lesquelles la société de gestion peut décider à tout moment d'effectuer des distributions. - Le Conseil d'Administration peu: décider en outre de libeller les catégories de parts susmentionnés dans une monnaie autre que la monnaie de compte du compartiment. La valeur nette d'inventaire ainsi que les prix d'émission et de rachat seront dans ce cas exprimPs et publiés dans la monnaie dans laquelle sont effectués les souscriptions et les rachats. Cette monnaie des catbgories de parts est reprise dans le tableau sous la rubrique "Catégories de parts" et fait partie intégrale du nom de cette catégorie. UBS (Lux) Equity Fund a été lancé conformément a la partie l de la loi luxembourgeoise du 30 mars 1988 relative aux organismes de placement collectif au titre de fonds de placement ouvert, dépourvu de la personnalit6 juridique, sous la forme juridique d ' u n fonds commun de placement (FCP). A l'origine, il a été constitué sous la dPnomination SBC EuroStock Portfolio (transformee en 1993 en SBC Equity Portfolio) en vertu du rPglement de gestion approuvP le 26 octobre 1989 par le Conseil d'Administration de UBS Equity Fund Management Company S.A. (précédemment SBC Equity Portfolio Management Company S.A.). Le rPglement de gestion a été dbposé le 21 mars 1990 au registre de commerce et des sociétés du tribunal d'arrondissement de Luxembourg au Grand-Duché de Luxembourg. II a publié le 14 avril 1990 au "Mémorial" luxembourgeois et des modifications ont Pté publiées dans ce même "Mbmorial" les 15 mai 1993, 16 août 1996, 28 avril 1997, 30 juin 1998, 30 septembre 1998, 16 décembre 1998, 10 décembre 1999, 27 décembre 2000 et 2 mai 2003. Rapport annuel Le règlement de gestion du fonds peut être modifie conformément aux règles légales. Toute modification est publiée au "Mémorial", dans un quotidien luxembourgeois ainsi que, s'il y a lieu, dans les organes de publication des différents pays de commercialisation. Sa publication au "Mémorlal" la rend obligatoire. La version consolidée peut être consultPe au registre de commerce et des sociétés du tribunal d'arrondissement de Luxembourg. En tant que fonds de placement, le fonds ne possède pas la personnalité juridique. L'ensemble de l'actif net d ' u n compartiment est la copropriété indivise de tous les porteurs de parts qui, proportionnellement aux parts détenues, y participent sur un pied d'égalité. II est distinct de l'actif de la societé de gestion. Les valeurs mobilières et autres éIPments d'actif sont gérés comme un actif d'affectation spéciale par UBS Equity Fund Management Company S.A. dans I'intPrêt e t pour compte des porteurs de parts. Le règlement de gestion permet à la société de gestion de créer différents compartiments à l'intérieur du fonds ainsi que diverses catégories de parts présentant des caractéristiques propres au sein desdits compartiments. Le prospectus sera mis à j o u r chaque fois qu'un nouveau compartiment ou une nouvelle catégorie de parts seront lancés. L'act;f net, le nombre de parts, le nombre de compartiments et la durée du fonds ne sont pas limités. du 30 nomnbre 2303 Le fonds constitue une entité juridique indlvise. Dans les relations internes entre porteurs de parts, chaque compartiment est considérk séparPment. L'actif d'un compartiment est uniquement tenu au paiement des engagements contractés par le compartiment en question. L'acquisition de parts par le porteur implique l'acceptation de toutes les dispositions du règlement de gestion. Le reglement de gestion ne prevoit pas d'assemblée générale des porteurs de parts. L'exercice du fonds prend fin le dernier jour du mois de novembre. Seules sont valables les informations figurant dans le prospectus ou dans l'un des documents mentionnés dans le prospectus. Les parts des compartiments de UBS (Lux) Equity Fund sont cotées à la bourse de Luxembourg. Les dispositions en vigueur dans les differents pays s'appliquent à l'émission et au rachat de parts de UBS (Lux) Equity Fund. Les rapports annuels et semestriels sont tenus gratuitement à la disposition des porteurs de parts au siège social de la société de gestion et à celui de la banque dépositaire. Aucune souscription ne peut être reçue sur base des rapports financiers. Les souscriptions ne sont reçues que sur base du prospectus d'@mission actuel accompagné du dernier rapport annuel et le cas échéant, du plus récent rapport semestriel. 9 UBS (Lux) Eyuity Fund Kapport annuel au 30 novembre 2003 Etat consolidé des actifs nets EUR Actif Portefeuille-titres coût d'acquisition Portefeuille-tities. plus- (rrioins-! value non-redliséc Totd portefeuille-titres (notc im) Avoir5 eri bdnqiies. avoirs a vue et a term? t)Cphts 2 terme et depôts fiduciaires Autres x t i t s liquides Creanccs sur ventes de tities Crcanres sur d'autres transactions Crcantes sur souscriptions Interëts à recevoir sur x t i t s liquides Crkances sur dividendes Crédrlces sur d'autres revenus pluj- (h,loir:s-) value rion-réaliste sur ronlrdts tinanciers à terrne (note 1) Total Actif 30.11.2003 15 721 754 586 OR -1 193 187 770 57 14 534 567 215 51 219 007 618.83 3 8 1 3 2 575 52 4 708 /72 74 165 53/ 219 22 60 795 O6 38 5 5 3 7 2 2 0 0 263 417 71 1 6 2 7 4 5 7 3 39 170 892 47 -164 812 31 15 017 411 890.08 Passif Deiouvert bancaire A payer sui achats de titres Frigagcmerits sur Iiqu,dités hgaqerrients sur d'autres transactions A payer sur rachats Autres cnqagements Provisions pour All-Ir-Fee (note 2) Provisions pour taxe d'ahonneincnt (note 31 Provisions pour d'autres impôts lotal provision5 Total Passif Actifs nets à la fin de l'exercice 94 504 84 16003403009 4 68 60 795 06 ?1 564 841 87 64 970 06 Y 684 29.1 37 I 128 671 07 39 773 57 10 952 739 O1 192 771 885.61 14824 640 004.47 Etat consolidé des opérations Revenus Intérets sur actifs liquides Int6ri.ts sur titres Dividendes Revenus sur piets de titrcs (note 4) Total revenus Charges Al\-lc-Fee (note 2) Ïaxe d'dbonnerrient (note 3) Autre5 taxes Inttrets sur actifs liquides Total charges Revenus nets des investissements Bénéfices (Pertes) réslisé(e)i(note 1) Gain (Perte) realiséce) sur titres evalués a la valeur de marché hors options bain (Perte) rkalis&) sur options Gairi (I'erte) r$alisé(e) sur contrats financiers à terme Gain (Perte)realtsé(e)sur ronlrats de change à terme Total des yatns (pertes) rkaiise(c)s EUR 01.12.2002- 30.11.2003 3 745 930.29 22 615 21 219 977 246.58 8 27/ 926 13 233 023 718.21 175407 351 86 5 642 503 66 104 752 75 RB3 3 7 180 155 481.64 52 868 236.57 -1 7 1 5 3 8 3 ? 5 9 4 5 8 076 61 3 63 -1 16228998 -1 465 945 18 -1 709 534 870 98 -3 938 180 75 Gain (perte) de chariye rbaliseie) Total des bénéfices (pertes) réalisb(e)s -1 713 B73 051.72 Bénéfice (Perte) net(te) réalisi(e) de l'exercice -1 661 004 815.15 Variations des plus- (moins-) values non-rhlisees Plas- (bloins-! value non-realisée sur titres evalués à la valeur de marche, hors options Plus- (Moins-) V ~ I Unorr-realisee C sur options Plus- (Moins-) value rion-rkalisee sur contrats financiers A terme Plus- (Moms-) vdliie non-réaliset. sur roritrats de change à terme Total des variations des plus- (moins-) values non-realisées Augmentation (Diminution) nette des actifs nets 10 I es notes font partie intégrante des ttats financiers 2 079 310 185 16 -1 467 41 1 56 -5 848 079 89 189 55 2 071 994 882.26 410 990 067.11 UBS (Lux) Equity Fund - Asian Technology Kapport annuel au 30 novembre 2003 UBS (Lux) Equity Fund - Asian Techriology Catégorie B- ISIN. LU0106959298 Principaux chiffres Date Actifs nets du fonds en USD Catégorie Parts en circulation Valeur nette d’inventaire par part en USD 30.1 1.2001 53 O09 663.79 30.1 1.2003 5780363368 B 30.1 1.2002 49 920 397 17 B B 1 213 327.1110 31 8 220.4400 47.64 37 87 3408174240 39.54 Rapport du gestionnaire du portefeuille-titres La période sous revue aura Pté turbulente pour les technologiques asiatiques La première moitié de l’année a en effet vu le marché reculer sur fond de morosité économique, de SRAS, de guerre en Irak et de tensions politiques dans la péninsule coreenne. Les places boursiPres se sont néanmoins rapidement redresskes avec l’apaisement de la situation géopolitique et la reprise de la consommation, sous l’effet de nouvelles vedettes comme les écrans plats, les mobiles et les déments compatibles. Sans aublier un recours accru à la sous-traitance, qui a favorisé les entreprises asiatiques Le fonds est resté axé sur les entreprises sous-évaluées et exposées au niveau operationnel à une reprise du marché ainsi que sur les valeurs de croissance de niche. Des titres de semi-conducteurs comme TSMC, SPlL et AU0 se sont bien comportés tandis que les valeurs des matPriels (LG, SDI er Gigabyte par exemple) se révélaient efficaces en début de reprise. La chute essuyée en avril par les services informatiques a également permis au fonds d’accroître à bon compte son exposition à Saytam. Le tout renforcP par des titres comme Hankuk, Anpec et Acer. Structure du portefeuille-titres Répartition geographique en des actitr nets 63 1 1 19 67 6 36 J 39 4.28 -!dwaii Coréc du Sua Aiililles néerlandaises iles Cayman Raya ci me-U n i rotai 97 81 Rkpartition Pcoriomique en % des actifs nets Elertroniquc et semiconducteurs Materiel informatique et réseau Appareils e l composaits electriques Instituts tinanciers, socittés d’investisscrent et aurre5 sociétés Banqcics et autins iilslitutions financières 5eivices lriternet e t in:oimatiques l’hotu et optique Total 41 56 20 80 15 23 10 75 4.28 3 20 190 97.81 11 Les notes font partie integrante de5 ktats financiers Rapport annuel au 30 novetnbrc 2003 1105 (1 ux) Fquily lund - Asian Technoloqy Etat des actifs nets USD Actif Portefe;iille-tittes coût d'dcq w t i o n Portefeuille-titres. plus- (moins-)value nurr-realisee Tolal portefeuille-titres (note 1 ) Ajoirs en banques. avoirs vue e t à terme Uepôts à tcrme et dépbls fiduciaires C Panccs sur souscriptioris InterPts ;1 rewvoir sut actlts liqwdes Total Actif Passif A payer sur <achats Provisions pour All-In-tee (notc 2 ) Provisions pour taxe d'abonnerrierit (note 3 ) lotal provisions Total Passif Actifs nets à la fin de l'exercice 30. Il,2003 49525569 68 6 914 567 29 55 540 035 97 205 314 17 958 91 1 3 1 5d0 576 15 46 51 58 248 891.28 397 589 82 5 7 976 Y9 4 790 79 52 757.78 445 257.60 57 803 633.68 Etat des opérations US0 Revenus lritetsts sur actits Iiqaides Irmtérets sur titres Dividendes Revenus sur prets de Lilres (note 1 ') Total revenus Charges All-In-Ffc (note 7 ) Taxe d'abonnement (note 31 Total charges Revenus nets des investissements Bénéfices (Pertes) réalisé(e)s (note 1) Gain (Ferte) tealisC.(c) sur t!tres eu'alues 3 la valeur de marcht, hots options lotal dcs gains (perte4 realisdeh Gain (pcrtci de rharge rtdlise(e) Total des bénbfices (pertes) réalisé(e)s Bénéfice (Perte) net(te) réalisé(e) de l'exercice Variations des plus- (moins-) values non-réalisées Plus- (,h.loins-) value non-rtalisee sut titres pvalués d la vdleur de marrhe, hors options Total des variations des plus- (moins-) values non-réalisées Augmentation (Diminution) nette des actifs nets 12 Les riotes tont parti? lnttyrarite des ctat5 finariciels 01.12.2002 - 30.11.2003 2 883.44 27 ln8 84 520 729 53 1 208 R I 551 930.62 925 421 59 27 436 00 948 857.59 -396 926.97 -4111 15551 -4221 155.11 -77 553 79 -4 298 713.20 -4 695 640.17 14 557 78886 14 552 788.86 9 857 148.69 Rapport annuel au 30 novembre 2003 uBS (Lux) Equitv rurld - Asian Technology Etat des variations des actifs nets - Actlfs nels au dehut de l'exercice Souscflptlons Rachats Souscr plions (Rachats) net(tejs Revenus nets des itideslissements BenPtitcs (l'ertes) réalisecris Vdriations dcs plus- (moiris-) values non-realistes Augrnerildtioii ( d i m ~ n u t ~ orielle n ~ de5 actits inets Actifs nets A la fin de l'exercice USD 01.12.2002 30.11.2003 49 920 397 17 57 099 3 4 0 3 1 -59 073 25? 49 -1 973 912 18 -396 916 97 -4 ZY8 713 20 13 55? 788 86 9 857 148 69 57 803 633.68 Evolution du nombre de parts en circulation 01.12.2002 - 30.11.2003 Catégorie Nurnbre de parts etn circulation a u debur d+ l'exerrice Nombre dr parts b m w s Nombie de parts reinboutsees Nombre de parts e n circulation a la fin de l'exercice B 13182204400 1 4 3 0 3555130 - 1 535 238 8420 1213 327.1110 13 Les riutes font partie ititPyrante des etats financiers Rapport annuel au '10 novembre 2003 UBS (1 ux) Equity Fund - Asian Technoloyy Etat du portefeuille-titres et autres actifs nets au 30 novembre 2003 Dénomination Interetsl Prix d'exécution Echlance Quantitel Nominal Evaluation en US0 Plus- (Moins-) value non-réalisée sur FutureslOptionsl Contrats de change a terme (note 1) en % des actifs net Valeurs mobilieres admises b la cote officielle d'une bourse d e valeurs Actions au porteur 33 513 O0 L* 3 07" ' 9: 24811130 Total Actions au porteur 83 1 si 9 3: 4 ?6 3 05: fi3 10 095 634.97 17.47 62C 746 55 48@?l' i l 6 4 357 51 2 GO 3 31 i1S 174 07 7'9 547 E3 030 649 97 +lP 337 15 2 38 34 834 790.94 60.26 44 930 425.91 77.73 6 212 451.42 10.75 2 375 545 30 4 28 2 475 645.90 4.28 53 618 523.13 92.76 ï s5 1 :L 178 2 85 certificats d'option ^. I. <L-_J* 1 I 05 03-23 ca :5 Total Certificats d'option Produits structurPs LSL ELY L.55 ~ u w h F 3 5 Y j ll:r'lOLCGIE'I 2 2 2 O5 04 23 31GOG Total Produits structurés Total Valeurs mobilières admises d la cote officielle d'une bourse de valeurs Valeurs mobilières traitées sur un a u t r e marchb réglementé Actions au porteur Czve du <i..: KR;, TEOJL iE!V C O N C L C T R CO L-3 14 Lcs notes font partie intégrante des etats financier5 $9 üO0 OC lïiC91558 2 20 1 270 915.68 2.20 Rapport annuel au 30 novembre 2003 UB5 (Lux) Equity Fund - Asian Terhnology Dénomination Inter8tsl Prix d'exkution Echeance Quantité1 Nominal Evaluation en US0 Plus- (Moins-) value non-realisbe sur FutureslOptionsl Contrats de change d terme (note 1) en 96 des actifs nets 1 650 598.06 2.85 Total Actions au porteur 2 921 513.74 5.05 Total Valeurs mobilières traitbes sur un autre marché reglementé 2 921 513.71 5.05 56 540 036.97 97.81 Total du portefeuille-titres ~ Dépôts a terme et dCpBts fiduciaires Avoirs en banque, avoirs a vue et A terme Autres creances et engagements Autres actifs er passifs Total des actifs nets ~~ 958 917.37 209 314.17 148 132.95 -52767.78 1.66 0.36 0.26 -0.09 57 803 633.6E 100.00 15 1 es notes font partie int6grantc des financtels UBS (Lux) Equity Fund - Australia Kapport annuel du 30 novembre 2003 UBS !Lux) Equi:y hind - Australid Categorie 8 lSlN 11JOO55681806 Principaux chiffres Date Actifs nets du fonds en AUD Catégorie Parts en circulation Valeur nette d’inventaire par part en AUD 30.11.2003 150 426 823.64 30.1 1.2002 I 55 493 5a3.48 B B 415 261.1801 362.25 450 304.8811 345.31 Rapport du gestionnaire du portefeuille-titres Structure du portefeuille-titres Initialement en berne, le marché s’est vite repris du fait du redémarrage tant mondial qu’australien grâce à la volonté réaffirmée par les banques centrales de fournir des liquidités afin de relancer la machine économique. Un mouvement soutenu, malgré l’appréciation du taux de change, par l’atténuation de la sécheresse, le renforcement de la demande extérieure et la persistance de faibles taux d‘intérêt. Répartition gi.oqraphique Australie Tota Notre surexposition, par rapport au MSCl Australia (r) (l’indice de référence du fonds), aux mines d’or Newcrest Mining Ltd, à l’entreprise de produits de construction Bora1 Limited et à la socibté d’exploration gaziPre et pétrolière Woodside Petroleum ont positivement pesé dans la balance tout au long de l’année sous revue, les secteurs les plus performants ayant toutefois été les logiciels & services, l’automobile et les composants ainsi que l’énergie 16 Les notes font partie inltgiantc des ttdts tinanciers 30.1 1.2001 290 707 689.04 B 782 973.4131 371.29 en % des actifs nets Reprtition Pconomique en % des dctifs nets Banques et autres institutions financieres Publication et imprimerie hoduits miniers. charhon et acier hl&iux non ferreux Commerce de détail qrands magasins lri5tituts tinanciers, socibtks d’investisscment e t dutres soriétés Chimie Assuranres Constr uction Immobilier Tabac et alcool Parts de forids de plarement Téltconi muniratioris Circulation et ttansport Pétrole Energie et service des eaux Produits pharrridceutiqws. cumétiques et trlPdtcaux Fmballage Cinéma et 6vencments Medi,> Metaux et pierie5 précieux 5ervices commerciaux Produits alimentaire5 et boissons rioti Jlcoolisees Materiel iriformatique et reseau Sylviculture, papier et produits forestifrs Hôtellerie. restauration et loisirs Dptioris SUI actions Total 96 53 Yb 53 28.52 a 60 8 51 6.10 5.00 4 91 3 32 3 2s 3.25 3.1 1 3.05 3 O0 2 48 2 28 2 17 2 14 2 10 116 O 93 G 70 0 65 G b3 0 47 0 24 fi 15 0 13 (1 O8 96 93 Rapport annuel au 30 novembre 2003 UR5 (Lux) Eqiiity Fund - Australia Etat des actifs nets Actif Potteltuille-titres, coût d'acquisition Portdeuille-titres, plus- (irioins-, value non-rPalisce l o t d l porteteuille-titres (note 1: Depôts a ternie et dPpôts fiduciaires Autres actifs Itqutde\ Crcancss sur vcntes de titres Créances sur souscriptions Inttrêtq à recevoir w r actifs liquides CiParice5 sut dividendes Plus- (kloins-! vdue non-téalis2e sur contiat5 financlers A terme :note 1 ) Total Actif Passif Dccouver t bancait e A payer sur achats de titres A payer sur rachats Provisions pour Ali-In-Fee (riote 2 ) Provisioiis pour taxe d'abonnement (note 3) Total provisioiis Total Passif Actifs nets A la fin de l'exercice AUD 30.11.2003 13605004596 9 763 345 45 14581339041 3 808 103 28 31 10000 42 558 16 69 917 57 1 004 92 1 0 0 6 620 18 -1335000 150 759 339.52 65 004 83 73 301 23 89 321 3 5 92 421 O3 12 467 4 4 1O4 888 47 332 515.88 150 426 823.64 Etat des opérations Revenus Interets sui actits liquide5 Dividendes Revenus w r Prats de tilres (note ,II Total revenus AUD 01.12.2002 - 30.11.2003 400 294.9/ 5 516 691 17 49 264 02 5 966 250.26 Charges All-lri-Fee (note 21 Taxe d'abonnement (note 3 , Total charges 2 345 267 34 77 517 68 2 423 785.02 Revenus nets des investissements 3 542 465.24 Bénefices (Pertes) rlalisé(e)s (note 1) Gain Werte) réalisP(e) sur titres evdluPs a la vdleur OC nidrche, hor5 optioris (Ain (Perte) iedlisb(ei v i r options Gain (Perte) realisde) w r rontrats firianriers a terme IohI des gains (pertcs! feah5e(eJs bdiii (pertc) de change tealise(e) Total des bénéfices (pertes) réalisé(e)s -1 11086006 60 170 O0 950 007 O0 -1 10 581 06 1 356 58 -109 326.48 Eknéfice (Perte) net(te) réalisé(e) de l'exercice 3 433 138.76 Variations des plus- (moins-) values non-rkalisées Plus- (hloirw) value nori-réalisée sui titres évdluts à la valeur de marche, hors options Plus- (Moins-1 valuc non-réalisee sur uptions l'lu\- (Moins-! wlue non-redlisée 5ur contrats tinanciers a tcrnie Total des variations des plus- (moins-) values non-realisées 4 596 522.45 -265 020 O0 -27 150 O0 4 704 352.45 Augmentation (Diminution) nette des actifs nets 8 137 491.21 17 Les notes fotit partie intagrante des etats financiers Rapport annuel au 30 novemhre 2003 lJRS (Lux) Equitv Furid Australia ~ Etat des variations des actifs nets - Artifs nets au dPhut de i'exeIcIce Souscriptions Rachat5 Souxriptions (Racha:s) rietpi$ Revenus ncts des irivestisscnwnts 'denctices (Pertes) rcalis4e)s Variations des plus- (moins-) v d l u ~ snon-reaiisées Augmentalioti (diminution) nette dcs actifs nets Actifs nets à la fin de l'exercice AUD 01.12.2002 30.11.2003 155 403 583.48 77 22) 633 83 -90 326 885 88 -13 204 251 05 3 55? 465 2 4 -10s 325.48 4 70.1 352 45 8 137 491 21 150 426 823.64 Evolution du nombre de parts en circulation Catégorie Nombre de parts en cirrulatiori du tlcbut de l'exercice Nombre de parts m " 5 Nombre de parts rerriboursws Nombre de parts en circulation A la fin de l'exercice 18 Les notcs font pdrtic intkgrante des 61x5 financiers 01.12.2002 - 30.11.2003 B 4503058811 22624835RG -261 292 0690 415 261.1801 Rapport annuel au 30 novembre 2G03 UB5 (Lux! Eqiiitv Fund - Australla Etat du portefeuille-titres et autres actifs nets au 30 novembre 2003 Dénomination lntCr8tsl Prix d'exécution Erhéance Quantité/ Nominal Evaluation en AUD Plus- (Moins-) value non-rdalisCe sur FuturerlOptionsl Contrats de change b terme (note 1) en % des actifs nets Valeurs mobilières admises à la cote officielle d ' u n e bourse de valeurs Actions au porteur e 4~~~1.311 0 5: <c 1 745 684 52 3 - 1 . iii a5 203 381 Z I 6b:: 1.57 56 1 8G2 55; i n :1 SCï 6 1 2 74 : 325 €OC 31 I Cl1-9;1 d0 702 049 11 . .. C>i( .TD :CSTES'S CRJJ'LT: O-., 'L.-J? 5 CORP LTD :. ' 4 L 5; . 20 65 0 SB 1 Li c 47 137 7 11 0ïL il0: O 30 . 55 ûü : :24 C 14 . .. .- "JI c: 127 oc - :a 2.: :O 89 8Pi Xl 4;' 5;; c.0 106 817 CC 4a: 555 10 30 CPE c1 125 7' 3c 187 740 00 65.1830 LC.8 101 OS '7; 191 K 452 525 I 0 16 C:7 C 54 .. 275 O06 0: 3$9U,Y :c, 1 'S 303 13 85 :?: oc. 255 547 CO 9 J ' ï5 3 5' ' 1; 0 ï? !? 87 0 72 1 i: 2 i? :: v 14243851 Yi 97C 739 :O 833 7 7 9; 9 4- O 65 0 35 C 94 n 15 .,. _. -i O ?O c 58 - 95 û n6 X 5 747 % 3 ;3 O -1 :84 :Ld O 57 184 37; C0 124 L?5 ;0 755 3 3 9 : - e . 'ts 3; 53; 5:: c.0 497 E T 0 30 351 91,: O: ::%1 .zoo0 591 19 F.-^ 365 21 1 17- IL5 iü 7. 572 --- 01: 24 ,.IL O31 5: 76774.1 ü: 37 3 5? 83 :4 cLi 7 -7 174 . 12 5 Y, . la I OF 3 2, 4?5 a19 : 3 Total Actions au porteur ' O 128 555 027.74 85.46 128 555 027.74 85.46 Actions privilbgibes ALSlldlG AL5 TkE h3'5<39FO?ATGK 1Ic Total Actions privilegiees 11550731O ilLLU'5':2 , I -f 11 260 151.02 7.48 11 260 151.02 7.48 19 I PS notes font partle intégrante des ctats flnanclers Rapport a n n i i d 311 ?O novembre 2003 UBS (Lux) Equiry kund - A u m a l i a Denomination Intéritsl Prix d'exbcution Echéance Quantitel Nominal Evaluation en AUD Plus- (Moins-) value non-réalisle sur Futures/Optionr/ Contrats de change a terme (note 1) en % der actifs nets 4 695 669.29 3.12 4 695 669.29 3.12 1 186 792.36 0.79 1 186 792.36 0.79 145 697 640.41 96.85 Total Options sur actions, classic-styled 60 750.00 0.04 Total Instruments dlrivbs admis a la cote officielle d'une bourse de valeurs 60 750.00 0.04 Certificats d'investissement, de type ferml 654 05: U3 5:2 :93 3: '99 P36 30 Total Certificats d'investissement. de type fermé Droits Total Droits Total Valeurs mobilieres admisesà la cote officielle d'une bourse de valeurs Instruments dérivés admis à la cote officielle d'une bourse de valeurs Options sur actions, classic-styled Instruments dérivés ni admisà la cote officielle d'une bourse de valeurs ni traités sur un autre marché réglementé Options sur actions, classic-styled SUE C4-L b.= 'X CCC:OR/.-Icu - 3 1: :oms :y c5 'L I O*n"._. Total Options sur actions, classic-styled Total Instruments dérivls ni admis d la cote officielle d'une bourse de valeurs ni traités sur un autre marché réglementé Total du portefeuille-titres 55 3OG.K c 55 000.00 0.01 55 000.00 0.04 145 813 390.41 96.93 Instruments dérivé5 Instruments dérivés admis b la cote officielle d'une bourse de valeurs Contrats financiers a terme AL: 'L 5 3 iC0 'VUEX Total Contrats financiers a terme Dépôts terme et depbts fiduciaires Avoirs en banque, avoirs a vue et a terme Autres créances et engagements Autres actifs et passifs Total des actifs nets 70 I es notes foril partie Integrante des éwts financiers. 'P 1:. ,^3 5.0: -13 31.: C:: -0Z' -13 350.00 -0.01 3 808 103.28 -33 904.83 957 473.25 -104 888.47 2.53 -0.02 0.64 -0.07 150 426 823.64 100.00 UBS (Lux) Equity Fund - Biotech Rarport annuel LIU 30 novembre ZOC3 UBS (Lux) Eqiiity Fund - Biotech CatPgorie R lSlN LUOG691525G8 Principaux chiffres 30.11.2003 Date Actifs nets du fonds en USD Catégorie Parts en circulation Valeur nette d'inventaire par part en USD 634 286 493.95 B 4 769 499.6801 132 99 30.11.2002 598 539 705.50 B 5 173 554.5451 1 15.69 Rapport du gestionnaire du portefeuille-titres Structure du portefeuille-titres Les biotechnologiques ont dégagé une performance absolue positive durant I'annee sous revue car les bonnes nouvelles se sont multipliées tout au long de l'année. Un nouveau record a ainsi été établi en matière d'approbation de nouveaux produits par la FDA. Par ailleurs, nombre d'essais cliniques se sont soldés par des résultats encourageants, les bénéfices publiés par les grands groupes biotechnologiques ont été au pire conformes aux prévisions et, enfin, l'activité de fusions et acquisitions n'a cessé de se renforcer. Rcpartition géographique en % des actik nets Et,its-Uriis d'Amerique Caiada Fdys-Bds iwpi Herniudes Par rapport à l'indice de référence du fonds, le NASDAQ Biotechnology Price Index, deux éléments ont pesé sur la performance relative du portefeuille au 1"' semestre, à savoir la sous-pondération structurelle d'Amgen et l'envolée des titres à fort coefficient bêta au printemps, à laquelle le fonds n'a pu pleinement prendre part du fait de son orientation sur les valeurs ayant une gamme de produits en préparation des plus lisibles Cette période passée, le portefeuille a toutefois dégagé une nette surperformance grâce à notre bonne sélection de titres. 30.11.2001 1 159 155 962.98 B 5 794 973.7371 200.03 92.02 1 O7 1.62 131 1.19 G 97 SlIlSSP O 25 Roya u rrie-U r i i Total 99 33 Répartition économique en % des actifs nets Rioterhnoloqe Pioduits aharinaceutiques. cosnietiques et médicaux Suiris de s a r i t t educa:iori e l services SUCILIUY Total GG 32 32 32 O 69 99 33 21 Lcs notes ?ont partie intégrante des états findticiers Kapport annuel au 30 novembre 2003 UBS (Lux) Eqiiity Fund - Biotech Etat des actifs nets Actif Portefeuille-Lilres. cobt d'dcquisitiori Portefeuille-titres, plus- (moins-) value non-rPalisPe Total portefeuille-titres (note 1 ) Avoirs en banques. avoirsà vue e t à terme Créances sur ventes de titres Crearices sur sousctiptions Intérêts a recevoir sur actits liquides Total Actif Passif A payer sur achats de titres k payet siir rachats Provisions pour AII-In-Fee (note ?) Provisions pour taxe d'abonnement (note 3 ) Toldl provisions Total Passif Actifs nets a la fin de l'exercice USD 30.1 1.2003 623 593 225 58 6 451 939 54 630045165 12 5 504 325 56 16787723 06 1 2 9 3 152.95 2 11000 652 532 477.79 1669533148 974 571 65 519 560 78 52 569 94 572 130.72 18 245 983.84 634 286 493.95 Etat des opérations Revenus lnterets sur actifs liquides Dividendes lievenus sur pr@tsde titres (riole d) Total revenus USD 01.12.2002 - 30.11.2003 11537442 56 212.10 108 180.71 279 767.23 Charges All-In-Lee (note 7) Taxe d'abonnerrieril (riole 3) Total charges Revenus nets des investissements Bénéfices (Pertes) réalisé(e)s (note 1) Gain !Perte) réalise(e) sur titres évalues 3 la valeur de marche, hors options Total des grriris (pertes) rPalise(e)s Gairi (perte) de change realisP(e) Total des bknéfices (pertes) réalisé(e)s Bénéfice (Perte) net(te) réalisé(e) de l'exercice Variations des plus- (moins-) values non-réalisées Flus- (Moins-! value non-réalisee w r titres @valuesà la valeur de rnarchP. hors options Total des variations des plus- (moins-) values non-rleliskes Augmentation (Diminution) nette des actifs nets 22 I PS notes foril partie intPcjrante des etats tinancicrs. I I 996 540.22 288 760 45 12 285 300.67 -12 005 533.44 -181 8R7 177 91 -181 88/ 177 93 -9G847 1 1 -181 984 025.04 -193 989 ssa.48 275 358 481.43 275 368 481.43 a i 378 922.95 Rapport annuel a u 30 novembre 2003 UBS (Lux) Equity Furid - Bioterh Etat des variations des actifs nets - Artits nets au d6but de l'exercice Souscriptions Rachats SouscriFtions (Rachats) net(te)s Revenus nets des investissements Bénéfices (Perles) r@alisé(e)s Variations des plus- (moins-) values non-réalisees Augmentation (diminution! nette des actifs nets Actifs nets à la fin de l'exercice USD 01.12.2002 30.11.2003 598539705 50 135352384 70 -180 985 519 20 -45 632 134 50 -12 005 533 34 -181 984 025.04 2753684813? 81 378 922.95 634 286 493.95 Evolution du nombre de parts en circulation 01.12.2002 - 30.11.2003 Catégorie Nombre de parts en circulation au début de l'exercice Nombre de parts émises Nombre de parts remboursées Nombre de parts en circulation à la fin de l'exercice B 5 173 555 5451 IO756789580 -1 479 733 8230 4 769 499.6801 23 Les notes font partie intégrante des états financiers Rapport annuel du 30 novembre 2003 UHS (Lux) Equity Fund - Biotecli Etat du portefeuille-titres et autres actifs nets au 30 novembre 2003 Dénomination Interêtsl Echlance Prix d'exbcution Quantitel Nominal Evalustion en USD Plus- (Moins-)value non-réalisbe sur Futures/Options/ Contrats de change a terme (note 1) en % des actifs nets Valeurs mobilières admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs Actions au porteur i 85 . '3 I a: 3,:j c JL , -. LU - :1; 13: 1 .'? 506 W C ilC 5 5,: ' :n IL i O8 I ":: 2 0 3 3 83' ?fi 15 991 860 :O C:;i'JE 2 52 0a : 212 3 80 3 22 I I-e 13:: ... *,,. 0 3L 1 bb j 7; 3 ae 091 . 4Y i $3 I 1.1 *" ,O9 i ;r. ?: 9.1 û: 0 30 . 1 53: 314 00 L 2 51 1 1: 181 I ;I . -c 0 58 ;33 173 3 .2 . 3L O 3; 1 JW 3 51 i: 33 I 7- :: O7 1 Y9 c CB 1 1:. O 55 583 705 672.42 5 56 'J 25 1 592 405.56 0.25 R F J T :31 31 1 3i I 552 C 8297 131.31 24 Ln5 notcs font partie integrante des ehts financiers 92.02 1.31 Rdpport annuel au 30 novembre 2003 UB5 (Lux) Cquitv Fund - Biotcch Dénomination Intérêts1 Prix d'exécution Echeance QuantitCI Nominal Total Actions au porteur Evaluation en USD Plus- (Moins-) value non-rlalisée sur FutureslOptionsl Contrats de change a terme (note 1) en % des actifs nets 10 269 945.88 1.62 623 918 116.19 98.36 Actions nominatives 5~sIe CkF :X-E.iC'I L-? 61 K 6 oc 5 I ; T "48 9: c' r7 6 127 048.93 0.97 6 127 048.93 0.97 Total Valeurs mobilieres admises a la cote officielle d'une bourse de valeurs 630 045 165.12 99.33 Total du portefeuille-titres 630 045 165.12 99.33 4 404 326.66 A09 132.89 -572 130.72 0.69 0.07 -0.09 634 286 493.95 100.00 Total Actions nominatives Avoirs en banque, avoirs d vue e t à terme Autres créances et engagements Autres actifs e t passifs Total des actifs nets 25 Les notes font partie integrante des états tin;lnclers UBS (Lux) Equity Fund - Canada Rapport annuel au 30 novembre 2003 UBS (Lux) Cquity Fund -Canada Categoric B ISlN LU0043389872 Principaux chiffres Date Actifs nets du fonds en CAD Catégorie Parts en circulation Valeur nette d’inventaire par part en CAD 30.11.2003 274 21 1 846.91 30.11.2002 103 687 512.89 B B 6383703879 429.55 284 196.0489 364 85 Rapport du gestionnaire du portefeuille-titres Structure du portefeuille-titres Dominé une grande partie de l’année par les titres informatiques tres risqués, le marché canadien des actions a néanmoins vu d’autres secteurs tirés par de fragiles paris sur la reprise du fait de l’optimisme affiché par les investisseurs. A l‘approche de la clôture de l’exercice, la chute du billet vert a engendré des replis massifs sur l’or et sur d’autres matiPres premieres. Favorisbes par la faiblesse des taux et des anticipations de reprise economique, les petites capitalisations sont restées sous les feux de la rampe tout au long de l’exercice sous revue. Répartition gCographique en % des actifs nets Cdnada Sur l‘année, le portefeuille est reste concentré sur les secteurs cycliques que sont les matériaux, les valeurs industrielles (services commerciaux, transports non aériens), les biens de consommation générale (medias et certaines valeurs de la distribution). Nous avons en outre conservP une forte surpondération (par rapport A l‘indice de référence du fonds, le MSCl Canada (r)) des financières dans l’espoir d’un redressement des marches des capitaux et du credit. La sous-ponderation de l‘informatique et d’autres secteurs aussi risques et surévalués s’est quoi qu’il en soit r6vPIée très handicapante pour le fonds. Total Repartition ciconotnique en % des actifs nets Banques c t autres institutions financlercs Pétrole Assurances Métaux et pierres précieux Instituts tinanciers, societes d’investissement et autres sociétbs Circulatioti et transport Télécom muriications Aluminium EnPrgie et service des eaux Vehicules Produits pharrriaceutiques, cosmetiques et mCdicaux Services lnternet et informatiques Commerce de detail, grands magasiris Produits miniers. charbon et acier Chiniie Sylviculture. papier et produits torestier5 Aeronautique et Astronautique Métaux non ferreux Tabac et alcool Publication et imptimerie 5 ” s rommerciaux Electronique et semiconducteurs Produits a I i mevta i res et boissons lion alcooltsécs Media G h e rricicatiique et equipement industriel Photo et optique Construction Matériel informatique et reseau Textiles, vPtements et articles en cuir Conqlomérats Biens de consommation divers Total 26 Les riotes font part.e intégrarite des btats financiers 30.11.2001 146 114 421.47 B 344 656.8569 423.94 97 51 97 51 20 58 15 78 9 38 6 94 5 27 5 72 4 38 3 49 3 22 2 85 2 69 2 31 1 a7 1.51 135 130 115 115 O 56 O 79 O 55 O 51 O 48 O 45 O 37 O 30 O 30 O ?7 O 26 O 22 O 21 97 51 Rapport annuel au 30 novembre 2003 UBS (Lux) Equity Fund -Canada Etat des actifs nets Actif Portefeuille-titres, colit d'dcqui5ition Portefeuille-titres plus- (moins-j value non-rtalisée Total portefeuille-titres (note 1 ) Avoirs en banques, avoirs à vuc e t à terme Dép5ts A terme et dépôts fiduciaires Créances sur ventes de titres Creances sur souscriptions Inter@tsi recevoir sur actifs liquides Crearices sur dividendes Total Actif Passif Découvert bancaire A payer sur achats de titres A payer sur rachats Provisicns pour All-In-Fee (note 21 Provisicns pour taxe d'abonnement (riute 3) Total provisions CAD 30.1 1.2003 242 733 862.29 24653455 76 Lbl387 318 05 27 433.19 4 O81 052.00 1790591652 1 589 716 32 586 08 200771 54 291 192 793.70 92.81 lG67220328 118865.99 167 060 19 22 724.52 16 980 189 946.79 784.71 Total Passif Actifs netsà la fin de l'exercice 274 21 1 846.91 Etat des opérations Revenus Intérêts w r actifs liquide5 Dividendes Revenus sur prets de titres (note 4) Total revenus Charges All-In-Fee (note 2 ) Taxe d'abonnement (note 3) Total charges Revenus nets des investissements CAD 01.12.2002 30.11.2003 - 58 647 13 2 508 63 782 519 41 06 2 630 948.60 2 413 666.05 89 368 46 2 503 034.51 127 914.09 BInéfices (Pertes) rlalise(e)s (note 1) Gain (Perte) réalise(e) sur titres évalues a la vil'eur de marché, hors options Total des gains (pertes) r@alisé(e)s Gain (perte) de change réalisé(e) Total des bénéfices (pertes) r&alisé(e)s BInIfice (Perte) net(te) rIalisé(e) de l'exercice 5 654 363 82 5 654 363.82 -7 561 19 5 646 802.63 5 774 716.72 Variations des plus- (moins-) values non-réalisies Plus- (Moins-) value non-realisée sur titres @valuesa lil valeur de marché, hors options Total des variations des plus- (moins-) values non-realisees 23 735 715.17 Augmentation (Diminution) nette des actifs nets 29 510 431.89 23 135 115.17 27 Les notes font partie intégrante des éets financiers. Rapport annuel du 3 0 novembre 2003 UES (Lux) Equity Fund - Cariadd Etat des variations des actifs nets - Actits nets au dtbut de !'exercice Soiisrriptions hchats Sudscriptions (Rachats) net(te1s Kevenus ncts des investisserrierits BcnPfices (Pprtes) redlise(eis Variations de> plus- !moins-) values non-réalisees Adgtnentation !diminution) nette des actifs nets Actifs netsà la fin de l'exercice CAD 01.12.2002 30.11.2003 103 6 8 / 3 1 2 89 230 91 b /<Pl 73 -89 902 842 ri0 141 0 1 3 9 0 2 13 177 914 09 5 646 802 63 23 / 3 5 715.17 2 9 5 1 0 3 3 1 8Y 274 211 846.91 Evolution du nombre de parts en circulation 01.12.2002 30.11.2003 ~ Catégorie B Norribre de parts en :irculation au debut de I'exercicf Nombre de parts tamises N m b r e dc parts rpmhourstes Nombre de parts en circulation à la fin de l'exercice 28 Les notes font parlie intbgrdnte dcs états firianciers 284 196 0489 5858238550 -232 649.5160 638 370.3879 Rapport annuel du 30 noverribre 2003 1185 (Lux) Equity Fund -Canada Etat du portefeuille-titres et autres actifs nets au 30 novembre 2003 DCnomination lnterëtsl Prix d'exbcution Echeance Quantitel Nominal Evaluation en CAO Plus- (Moins-) value non-rbalisbe sur FuturerlOptionsl Contrats de change terme (note 1) en % des actifs nets Valeurs mobilières admisesà la cote officielle d ' u n e bourse de valeurs Actions au porteur 1 3c ," ,, .c a: 3 ' 1 ' 3 13 i.45 c! 7R i 38 189 3 35 22: 30:: 0; ? 31 .: 'B l iI. 35 5- 1 4 38 3 O5 .L'Y 20: :li 61 c:c cü '44 scc GO 79 733 oc I ;8 I 8: 1'4 404 735 > : :51 - F7 >, _. a- O ü 30 G 1: ? Gf 31 '8 'JJ, O 25 c 48 O 2G O 3,: 131 ::9 ' ::6 1 Ij 1 IC n 5O 75 I i? 171 1 a: @ ic O 32 0 54 1 1: 3 ': ;jC 22 .: ? 4 3ir 2ü "_ O -. A> 16b 2 24 .,*,,~ O 27 ' 2: 7 4G 10 135 :51. 42 O :;, :10 51 I.,l G 61 :21 15.: 0 72 O 2s 3 2: c 55 zz X O 50 :27 97.51 Total Actions au porteur 267 386 318.05 97.51 29 Les riotes font partie intégrante de5 etdts financiers E U 30 novembre 2003 UBS (Lux) Equity Fund - Canada Rapport annuel Dénomination IntbrPtsl Prix d'execution Echeance 17 5 5 ü w c;-23 11 13 QuantitIl Nominal Evaluation en CAO Plus- (Moins-) value non-rCalirée sur FutureslOptionsl Contrats de change a terme (note 1) en % des actifs nets Certificats d'option Ch3 c'i.75 9OhlTiR IUC Total Certificats d'option 25 SC0 O0 1c : 1 3c :O0 1 000.00 0.00 Total Valeurs mobilières admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs 167 387 318.05 97.51 Total du portefeuille-titres 267 387 318.05 97.51 4 O81 052.00 27 433.19 -92.81 2 905 921.19 -189784.71 1.49 0.01 1.06 -0.07 274 211 846.91 100.00 DlpBts d terme et dépôts fiduciaires Avoirs en banque, avoirs d vue et d terme DIcouvert bancaire Autres créances et engagements Autres actifs et passifs Total des actifs nets 30 Les notes font partie intégrante des états financiers 0.00 UBS (Lux) Equity Fund - Central Europe Rapport annuel au 3C novemhre LOO3 UBS (Lux) tquity Fund -Central Europe Catégorie 8, ISlN LU00670271 68 Principaux chiffres Date Actifs nets du fonds en EUR Catégorie Parts en circulation Valeur nette d'inventaire par part en EUR 30.11.2003 91 567 138.47 30.1 1.2002 82 367 407.52 B B 1174894.7110 77 94 1 110 879.1640 74 15 30.11.2001 80 829 185.11 B 1 173 828.2480 68.86 Rapport du gestionnaire du portefeuille-titres Structure du portefeuille-titres Apres avoir débuté l'exercice de manière décevante (en baisse de ZOO/,), les marchés se sont, aprPs la fin de la guerre en Irak, fermement repris jusqu'en septembre/ octobre 2003 en raison de la baisse des taux d'intérêt et de la vigueur de la croissance du PIB. Les taux étant repartis à la hausse e t les monnaies A la baisse du fait de l'exacerbation des problèmes budgétaires dans la région, les marchbs ont entamé une correction en fin d'exercice Repdrtition geographique en Pologne Hongrie Répiihlique lcheque Féderaiion Russc (Ctl': Fstonie Croatie Total Au sein de l'indice de référence du fonds, le MSCl Comb. (CZ, H, PL) (r), les meilleurs secteurs auront Pté les services publics (+48% en glissement annuel) et les matériaux (+113%) alors que les branches les plus importantes (la financi et les télécoms) restaient atones. Les financières ont, en fin d'exercice, lourdement souffert de la détérioration du sentiment sur fond de volatilité macroéconomique, et c'est de nouveau la Pologne qui a dégagé la plus mauvaise performance (-2% en rythme annuel), les probkmes budgétaires du pays et l'incertitude politique ayant totalement occulté la forte reprise de I'économie nationale Répartition economique en 90' des actifs nets Banques c t autre3 institutions findiicières Telecom mu n ications Petrole Produits pharmaceutiques, cosnittique5 et medicaur. Métaux imn ferreux tneigie et scrvice des eaux Tabac et alcool Publication et imprirrierie Total % 'O des actifs nets 31 78 ?O 43 17 37 12 0.2 4 29 2 24 98 13 34 29 76 .. 35 1 1 66 9 95 4 88 4 34 4 04 1.G2 98.13 31 I es notes font partie integrante des etats financiers Rapport annucl au 30 novembre 7003 UBS (Lux) Equity tund -Central turope Etat des actifs nets Actif I'ortcteuille-tilres, coilt d'arquisition Portefeuille-titres plus- (moins-) value non-r@alisbe Total portefeuille-titres (note 1) Avoirs en banqucs. avoirs i vue e t à terme Crtances sur souscriptioins Intcrêts i recevoir siil actifs liquides Créarices sur dividerdes Total Actif EUR 30.1 1.2003 9089825578 -1 035 381 ?5 89852 8 7 7 4 3 1 4 1 G 388 20 2!>1 196 35 2 433 00 1 8 9 3 8 6 15 91 712 376.13 Passif A paynr sur rachats Piovisions pour Al-In-Fec (note 2 ) Provisions pour ldxe d'abonnement (notc 3) Total provisions Total Passif Actifs nets A la f i n d e l'exercice 58 331 93 89 316 61 7 589 12 96 905 73 145 237.66 91 567 138.47 Etat des o p é r a t i o n s Revenus Intbr6ts sur actifs llquldes Uividcndes Kcvenus sur prêts de titres (note 4) Total revenus Charges All-In-Fee (note 2 ) rJxc d'ahorinement (note 3) Total charges Revenus nets des investissements Bénéfices (Pertes) réalisé(e)s (note 1) Gain (!'ertc) rkalisek) sur titres evdlues à la valeur de marché. hors options Total dcs gains (pertes) realis8e)s EUR 01.12.2002 30.11.2003 25 366 21 1 805 797 9e ?3 8434 16 1 866 008.35 - 1 807 713 35 38 007 05 1 845 220.40 20 787.95 -1 3?2 575 27 Gain (perle) de chanqe realise(e) Total des bénéfices (pertes) rialisé(e)s - 1 322 975 27 -69 92 1 ,O? -1 392 896.30 Bénéfice (Perte) net(te) realisé(e) de l'exercice -1 372 108.35 Variations des plus- (moins-) values non-rialisées Hus- (Moins.) valtic non-r6,ilisee sur titres evalués à la vdleut dc marche. hors optioris Total des variations des plus- (moins-) values non-réalis&es 2 641 456.35 2 641 456.35 Augmentation (Diminution) n e t t e des actifs nets 1 269 348.00 32 Les notes font partic Integrarite des Ptats financiers Rdpport annuel au 30 novembre 2003 UBS (Lux) Equity Fund -Central Europe Etat des variations des actifs nets EUR Actifs nets au debut de I'exerrire Souscriptions Rachats Souscriptions (Rachats) riet(te)s Revenus nets des investissements Beridfices IPertes) rPalist(eis Variatiois des plus- (moins-! values non-r&liséP5 S nets Augnientation (dtminutiori) nette ~ P actifs Actifs nets A la fin de l'exercice 01.12.2002 - 30.11.2003 8 ) 167 407.52 45728083 57 -37 797 700 62 7 030 382 95 20 187 95 -1 392 896 30 2 641 456 35 1 159 348 O0 91 567 138.47 Evolution du nombre de parts en circulation - 01.12.2002 30.11.2003 Catégorie Nombre dc parts en circulation au debui de l'exprcicc Nombre de parts emises Nombre de parts remboursees Nombre de parts en circulation à la fin de l'exercice B 11108791G40 574963 7110 -510948 1640 I 174 aq4.7110 33 Les notes font partie intéqrantc des etats financiers. Rapport a n n u e l au 30 novcmhre 2003 UBS (Lux) Fquity tund - Central Europe Etat du portefeuille-titres et autres actifs nets au 30 novembre 2003 Denomination Intlr&sl Prix d'exécution Echéance en % Quantitbl Evaluation en EUR Nominal Plus- (Moins-) value des non-réalisle sur Futures/Optionsl Contrats de change d terme (note 1) actifs nets Valeurs mobilières admises a la cote officielle d'une bourse de valeurs Actions au porteur 'JO 655 CI) 5e; 7 ~ 30 1 8 755 P M 7. 597 510 05 104 6 a i 00 59 ^O 115299~0 ;64 s 51 c. 65 I La? ac: çe 6 Ul9 871 ? 5 2 528 319 17 € b- L SLj 5EO ? ' 1 -=- 3x5 --- ^ I ' 952 i2? li -- 59 : 1 80 2 '7 29 102 537.90 31.78 12 201 304.16 13.33 1 62 ï 54 355 173 CO $79 CO5 CO E9m.e ELF. khYSA3ANK LD ' 206 185 01 525 72.1 ? 2 29 3 925 724.32 4.29 3 recé-atlor, S u s e CE 0 O20 CO 51. O :ï o: 75 SC0 30 3 71 i ac 178 7 592 804.28 8.29 2 S5! 266 57 i 24 78 851 764.90 86.11 3 700 489.48 4.04 ~roaiis UID PLV4 G G - G 3 9 Total Actions au porteur 155 185 00 Actions privilegiées Total Actions privilégiées 35 Les notes font partie intégrante des etdts tlnanciers Rapport annuel au 30 novembre 2003 UBS (Lux) Equity Fund -Central Europe Dénomination Intéretsl Prix d'exécution Echeance Quantitbl Nominal Evaluation en EUR Plus- (Moins-) value non-réalisée sur FutureslOptionsl Contrats de change d terme (note 1) en 96 des actifs 3 888 309.71 4.25 86 440 564.09 94.40 nets Actions nominatives Total Actions nominatives Total Valeurs mobililres admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs Valeurs mobilihres ni admises b la c o t e officielle d'une bourse de valeurs ni traitées sur u n autre marché réglementé Actions au porteur Total Actions au porteur 3 412 308.34 3.73 Total Valeurs mobilières ni admises a la cote officielle d'une bourse de valeurs ni traitées sur un autre marché réglementé 3 412 308.34 3.73 89 852 872.43 98.13 1 416 388.20 394 783.57 1.55 0.43 Total du portefeuille-titres Avoirs en banque, avoirs A vue e t à terme Autres crbances et engagements Autres actifs et passifs Total des actifs nets -96 905.73 -0.11 91 567 138.47 100.00 35 I es notes font partie integrantc des états ftnanciers UBS (Lux) Equity Fund - Consumer Cyclical Rapport annucl au 30 novembre 2003 UBS (Lux) Fquity F u w -Consumer Cyclical CdtPgorie B, ISlN LUOlG6960114 Principaux chiffres (*) Date Actifs nets du fonds en USD Catégorie Parts en circulation Valeur nette d'inventaire par part en USD (-! 30.1 1.2003 37 713 961.16 B 547 693.2940 68.86 30.1 1.2002 4 458 562.25 B 73 954.2270 60.29 30.11.2001 4 121 215.77 B 52 413.8100 78.63 Le 30 avril 2003 les compartiments UBS (Lux) Focused Fund - Top Leisure et UBS (Lux) Focused Fund - Top Luxury ont eté integr& dans UBS (Lux) Equity Fund - Multimedia et le nom de UBS (Lux) Equity Fund - Multimedia a et@Chang6 en UBS (Lux) Equity Fund Consumer Cyclical Rapport du gestionnaire du portefeuille-titres Structure du portefeuille-titres Les tensions politiques au Proche-Orient et l'incertitude économique en découlant ont eu un impact tres négatif sur le moral des consommateurs durant la première moitié de la pPriode sous revue. Mais la fin de la guerre en Irak au début du deuxième senestre a permis aux marchés, valeurs cycliques en tirte, de se refaire une santé. RPpartition géographique en % des actifs nets Etats-Unis d'Amérique Jdpoti Royaume-Uni Les biens de consommation cycliques, représentés par l'indice de référence du fonds, le MSCl Consumer Discretionary (r), est ainsi au nombre des meilleurs performers de l'année écoulée Vers la fin de la période sous revue, le fonds a adopté une posture de plus en plus défensive car nous estimons que les hausses des cours dernièrement enregistrées sont porteuses d'excès. Bien que persuadés que la reprise va se poursuivre, nous pensons néanmoins que le secteur de la consommation va avoir du mal A rester si bien orienté. Pays-Bas Allemagne France Wnde Australie Canada Espagne Italie Grccc S1115se Total Repartitiun Pconomique en % des actifs nets Média Vthicules Cotnmcrcc de dMail grands magasins Puhliratiori et inipritnerie Appareils et composants 6lectrique5 Hfitellnrie, rcstauration et loisirs Textilcs, vètements e l drticles en cuir Biens de con5r"nation divers Puhlicite Electrotiique et semiconducteurs Construction Tclécomm LJ n icd Lions Cdoutchouc et pneus Conglom6rats Gtriie mecanicue c t kquipement industriel Services commerciaux Photo et optique Horlogerie et biiouterie Total 36 Les n o m tant partie intégrante des états financiers 44 79 17 04 11 94 8 99 4 34 2 94 2 52 1.67 110 1 .O9 0 90 0.68 0 61 98 61 20 41 17 45 16.37 9 42 G 19 1' 30 4.03 3 45 3 37 3 03 3.02 7 54 1 05 O 93 0 Y0 0 79 c.75 c 61 98 61 Rapport annuel au 30 novembrc 2003 UB5 (Lux) Equity Furid - Consurrier Cvclical Etat des actifs nets Actif Portfteuille-titres, coilt d'acquisition Porteteuille-titres, plus- (moins-) value non-realistp lotdl portefeuillc-titres (note 1) Avoirs en turiques, avoirs a vile et a teirne Creances sui vente5 dc titres Créances sur sousrriptions Intérets rt recevoir 5ur actifs liquides Creanccs sur dividendes Total Actif USD 30.11.2003 33 O L 4 308 23 4 164 807 39 37 189 11562 407 065 8? 289 94? 97 32 115 1 3 569 00 4'1 151 8 7 37 962 964.42 Passif A payer w r achats de titres A payer sur rachats l'fovisioris pour All-In-Fee (note 2) Provisions pour Taxe d'abonnerrierit p o t e 3) Total provisions 189 8 1 6 4 6 25 1,15 28 30 915 77 3 I L 5 75 34 011 52 249 003.26 Total Passif Actifs nets a la fin de l'exercice 37 713 96116 Etat des opérations Revenus Irilerêts i u r actits liquide5 Dividendes Revenus sur prêts dc titres (note 4) Total revenus Charges All-In-tee (nole 2) Taxc d'abonnement (note 31 Total charges Revenus nets des investissements Elnéfices (Pertes) réalisl(e)s (note 1) Gain tPertei realisé(cj sur ti:tes evalues d la valcur de rriarcht, hors options Gain (Perle) realisé(c! sur options Tota! des gains (pcrtes) t$alise(ets USD 01.12.2002 30.11.2003 5 7 5 1 67 200 917 71 7 447 80 214 112.13 - 428 9.1 / 39 10 576 Y;! 439 524.31 -225 412.18 1 280 555 48 -79 61 7 00 Gain (perte) de chanqe réalisc[o Total des bénifices (pertes) realise(e)s 700 942.48 120 258 04 1 3 2 1 200.52 Bénéfice (Perte) net(te) réalisé(e) de l'exercice 1095 788.34 Variations des plus- (moins-) values non-réalisies Plus- (Moins-) value non-redlisee 511: titrcs évalues A Id valeu: dc marchb, hots optio'is Plus- (Moins-) valuc non-realiste sur options Total des variations des plus- (moins-) values non-realisbes 12 1 5 0 0 0 4 738 680.01 Augmentation (Diminution) nette des actifs nets 5 834 468.35 4 726 530 O 1 37 Lcs notes font partie inteqrante dcs ctats ttnanciets Rapport annuel au 30 novembre 2003 lJBS (Lux) Equity Fund Consumer Cyclical - Etat des variations des actifs nets - Actifs nets au debut de l'exercicc Souscriptions Rachats Scuscriptions (Rachats) nct(te)s Revenus nets des invcstisscments BCnkfrces (Pertes) realis&(e)s Variations des plus- (moins-) valucs non-réalisées Auyrrieritdtion (diminution) nette des actif5 nets Actifs nets a la fin de l'exercice USD 01.12.2002 30.11.2003 4 458 562 2s 32 745 290.24 -5324 359 68 2 1 420 930.56 -225412 18 1 3 2 1 200.52 4 728 680 O 1 5 834 468 35 37 713 961.16 Evolution du nombre de parts en circulation - 01.12.2002 30.11.2003 Catégorie Nombre de parts eri circulation au début de I'exerrice Nombre de parts éniises Nombre de parts remboursees Nombre de parts en circulation 8 la fin de l'exercice 38 L s ~notes font partic intégrante des ttats financiers. B 73 954 2270 5593196760 -85 580 6090 547 693.2940 Raaport annuel au 30 novembrp 2003 UBS (Lux) Equity Fund -Consumer Cyclical Etat du portefeuille-titres et autres actifs nets au 30 novembre 2003 Dbnomination Intérëtsl Prix d'exlcution Valeurs mobilieres admises Echeance Quantitel Nominal Evaluationen US0 Plus- (Moins-) value non-rcalisee sur FutureslOptionrl Contrats de change Iterme (note 1) en % 22G 356 01 351 :as c '7 des actifs nets la cote officielle d'une bourse de valeurs Actions au porteur Sl.15f CHF 7 l E s;:A ' T<* 2 001 OG C-ROLP AG-3 411magne E1R EU? ADIDAS-SALOt.13N AG 6LYE9'5CK P.KITO3EY,.':iFKL AG i 830 30 ' 2 5c: 03 082 52 5 3 352 39 1 LE 839 335.51 2.23 327 355 56 O 87 327 356.68 0.87 4: 1 262 58 L 233 31 . 39 0 3- 415 545.99 1-10 324 730 OC :LS O75 3: 752 582 O0 957 483 00 O a5 O 65 Auwalle ALD JOdN F X R F A X HOLUlhGS LTD 133 O00 0: Carada CkD Cil: Cta:s-Ur.ir h4AGhA I'ITERIATIOYAL INC-4 Q C B X O R V:GRLC ' t K d'Ar-P~c~e LSD BLACK & CECKIR COE3 bS3 dSC USD LSO C U M A X IhC C L E N CHANNL COMhlUNlCATiONS IhC ~3,l~A~-CGF~-L C O S X C G'rOLESALE CORP U-PDER aFSTT.\JWl\TS INC SANYETr CO IYC HOVE CE'CT IN< FUTERDLBLIC GPObF OF C3S .h': JOb'45ON CObITaCLS IPI; K3iL'S C35P .IBFa-t blLJlA C'I)OF-C LOY!E'S COMPAKIES INC L'ATT-. IN< MC DONA.3'5 CORP MCGRA.'!-h.LL COVPbNIES IhC NE\VELL RLBBERVAID IRC 3:'WCCM GP3JP I'IC PACIOSHAC.: CORF TAFEET C X P TI-E YVALTGISNEY C 3 X I E+ ;'RE :t P ItK TJX CO5 1NC TFIBL'IE CC VIA.COb1!t;C-B .;'EST.,OOD C I E I!iC JSC USD LS3 UZD J5C US0 1.53 JSD I;jC LS3 JTG USD LSD bS3 JïC U5D LS3 USD USD LS3 UïD 54 : O 30 256 ü : 7 oz0 30 7 55G O : iSOOGOC 3; 300 C.3 26 OOC 30 17 :O3 0G 1300303 31 O30 OC 27 800 OG 5 00.: 0s 11003OC 15u0ü:o 7 :on O0 ! 302 963 0G 35; $70 ü : 856 302 'IG 1 '32 560 30 396 1 % 10 54: ïOC.3G 483 203 OG 165 750 02 i3a IZG : I 23 OU: O3 4:c 803 3 12 O30 307 56: O 0 583 . :O O0 cs 8 CO0 OG 25 00: 00 1 1 03: û: 9 830 OC 15EOG:ü A 9 OGC GO 99 530 GS 30 O00 30 1C. 300 O 0 45 GOG t: 3 5CO 30 577 750 CO 876 25: O 3 305 273 OC 61 1 775 30 1131 6100s 1 619 360 30 451 a30 02 533 155 CO 1 759 4co 00 1G6 250 0: 7 O3 2 54 2 56 3 93 2 ?O 3 ci 135 1 A5 I ia ü 44 I :6 107 0 a2 1 55 1 5: 2 >2 O 81 ;62 3 03 c 3: - 20 1 33 4 55 û :n 16 891 156.00 44.79 351 21301 36L '04 71 ü 43 Û 56 Fraice EUP ELR .VUH MOET IEYkESSY LCUlS 'IUIT79N G3P EBP GB? G3P BRITISH 5KY BRCADCAïTlNG GF3LIP PLC :3<l+SS G3CLP PC . DIXONS GROUP PLC IhTEsCDhTINEhT4.43TELS G F . 3 J V ?Lc AESA ZLECTR:CdLS 3LC KlUEFl5hES 3LC MAPK5 AND SPEYCER 5ROJp PLC KEXT 'KRCN< GROLiP PLC GBP GR' GBP GaP GE3 DEU<LOÏïb 5 1CG 30 7 7 X 30 6G 200 30 13 3 3 00 3 5 O03 O!: 3 30c Ca 70 30G 00 220 010 30 695 5 Z 31 636 7 3 41 7: 227 as 267 956 52 294434 26 1 043 346 56 40E ?65 :4 479 4C.8 . 239 25? 39 1 8t I l 6 ::9 G 7' G 18 - 2 :7 ' G8 ' 27 3 996 015.41 10.59 3 79 39 Les notes font partie intégrante des états financiers Rapport annuel a u 30 novembre 20G1 UBS (1 uxi Cquity Fund - Consumer Cyclical Dénomination lntlrdtsl Prix d'exbcution Echeance Quantitel Nominal Evaluation en US0 Plus- (Moins-) value non-rbaliseesur FutureslOptionsl Contrats de change a terme (note 1) Total Actions au porteur en % des actifs net5 6 426 297.57 17.04 34 776 142.28 92.21 303 058.18 0.80 716 417.77 1.90 38: 526 ,6 . G1 380 946.76 1.01 1 188 636.59 3.15 Actions privilegiées Total Actions orivileaiées ~~ Actions nominatives 1c O30 c3 Total Actions nominatives 40 Le5 ilotes t o n t partie !:>tégrante des etats financiers Rapport annuel a u 30 novembre 2003 UBS (1 ux) Equity kund - Consumer Cyclicdl DPnomination IntbrBtsI Prix d'exécution Echeance Quantité1 Nominal Evaluation en USD Plus- (Moins-) value non-réalisée sur Futures/Options/ Contrats de change a terme (note 1) en O% des actifs nets Parts sociales PcydLr?-,n GE' C L j FL:. 3 :oc 3c 5:7 938 PS 1 3 507 918.98 1.35 507 918.98 1.35 Total Valeurs mobilieres admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs 37 189 115 62 98.61 Total du portefeuille-titres 37 189 115.62 98.61 407 065.83 151 821.23 -34 041.52 1.08 0.40 -0.09 Total Parts sociales Avoirs en banque, avoirs à vue et B terme Autres créances et engagements Autres actifs et passifs Total des actifs nets 37 713 961.16 IM).OO ,Il le5 notes font partie integranle des Ptats finariciers UBS (Lux) Equity Fund - Dow Jones Industrials Rapport annuel du 30 inovembrp 2003 UBS (Lux) Equity Fund - Dow lones IndusVials Catégorie tj ISlN LU01 O1 7062 15 Principaux chiffres Date 30.1 1.2003 Actifs nets du fonds en JSD 678 450 463.33 Catégorie Parts en circulation Valeur nette d'inventaire par part en USD 6 934 565.8980 97 84 B 30.11.2002 78 775 512.47 B 2 O1 7 028.5080 88.63 Rapport du gestionnaire du portefeuille-titres Structure du portefeuille-titres En mars, plus ou moins parallèlement au déclenchement des hostilités en Irak, le marchP boursier en a terminé avec sa troisième annee baissiere consécutive et s'est depuis lors raffermi grâce à la baisse des cours du brut, au redémarrage de la croissance, à I'amPlioration des bPnbfices des entreprises et à la souplesse des politiques monetaires et fiscales, les investisseurs reprenant goût au risque et aux titres à fort coefficient bêta. Repartition géographique en % des actifs nets Etats-Uiiis d'Amérique Total D'une manière générale, les technologiques nous ont semblé surévaluPes et nous nous sommes positionnés en conséquence En raison de notre approche bottom-up, nous avons également sous-pondéré les biens de consommation générale par rapport A l'indice de réfbrence, le Dow Jones Industrial Average'"' Index, et surpond&é les financieres, tout en trouvant très intbressant le profil risquekendement d'Altria. Les vainqueurs de la période sous revue sont lntel (+60 7%), Caterpillar (+56.2%) et Altria (+47.0%) alors que les grands perdants sont à chercher du c6t6 de Eastman Kodak (-31.3%), d'AT&T (-26.5%) et de Merck (-21 .7%). 42 Les nutes font partie iritPgrdntc des étiits financiers 30.11.2001 160 128 470.70 B 1 644 752.1550 97.36 RPpartition éconamique en % des actifs nets Produits pharniaccutiques. cosmetiqucs et médicdux APronautique et Astrondutiquc Matériel informatique et reseau Banques ct autres irisfitutions finanrières Commerce divers Tabac et alcool GPnie mécaniqde et tquipeinent industriel instituts financiers, socletés d'investissement et autres societes Commerce de détail, grands magasins TZIeronirnutiications 5ylviculture, papier et produits forestiers Média Chimie Apparcils et cornposdnts elcctriques Services lriternet et informatiques Conglomcrats Produits alimentaires et hoissorii non alcoolisAes Pttrole Aluminium Construction Vehicules Hfitellfric, restauration et I o i m Photo et optique Total 97 55 Y7 55 13 13 10.57 Y Y6 7.03 G 06 5 71 4.93 4 78 4 27 3 02 3 02 2 86 2.81 2 75 L 62 158 5 47 2 19 164 1.46 1 39 132 O 43 97.55 Rapport annuel au 30 novembre 2003 UBS (Lux) Equity Fund Dow Jones Industrials - Etat des actifs nets USD Actif PortefeJiIle-titres, coût d'acquisition I'ortefeJiIle-titres, plus- (moins-) valun non-redlisee lotal portefeuille-titrcs (note 1 ) Avoirs en banques. avoir5 à vile c t a ternie Autres aciifs I i q d e s Créances sur souscriptions lntérëts a recevoir sur actifs liqiiidcs Crkances sur dividerides Plus- (Moins-) valuc non-tPalisPe sui contrats financiers à tcrme (note 1 ) Total Actif Passif A payer sur rachats Provisions pour All-In-Fee (note 2) Provisions pour taxe d'abonriement (note 3) Total provisions Total Passif Actifs nets à la fin de l'exercice 30.1 1.2003 645 aoa 817.64 16 023 652.36 661 a 3 2 4 7 0 0 0 1 3 5594ai a4 421 500.00 ? 420 255.47 7 159.00 1 109293 50 229 500 O0 679 569 659.81 731 452 84 331 523 37 56 230 27 387 753.64 1119 196.48 678 450 463.33 Etat des opérations Revenus Interbts sur actifs liquides Dividendes Revenus sur pret5 de titrcs (note 4) Total revenus USD - 01.12.2002 30.11.2003 66 960.74 5 380 548 59 364 459 4a 5 811 958.81 Charges All-In-Fee (note 2 ) Taxe d'abonnement [note 3) Total charges 4 006 998.32 213 373.99 4 220 372.31 Revenus nets des investissements 1 5 9 1 586.50 Bénéfices (Pertes) rialise(e)s (note 1) Gairi (Perte) realisc(e) sur titres evalués a la valeur de marche, hors options bain (Perte) rkalisé(e) sur options Gain (Perte) rkalisé(c) sur contrats financiers itermc Total des gains (pertcs) réalise(e)s Total des binéfices (pertes) réalise(e)s Bénéfice (Perte) net(te) realisé(e) de l'exercice -1 118 203.44 690 300.00 495 192.50 67 289 06 67 289.06 1 658 875.56 Variations des plus- (moins-) values non-rdalisees Plus- [Moins-) value non-redlisée sur titres cvalués a Id valeur de marché, hors options Plus- (Moins-) value non-rPaliste sur contrats financiers A terrne Total des variations des plus- (moins-) values non-réalisées 40812 27588 229 500 00 Augmentation (Diminution) nette des actif5 nets 42 700 651.44 41 041 775.88 43 Les notes font partie intégrante des PtaB financiers Rapportdnnuel au 30 iiovetnbrc 2003 UBS (Lux) tqiiity Fund -Dow Joncs Industrials Etat des variations des actifs nets - USD 01.12.2002 30.11.2003 Ac tifs riets au debut de l'exercice Sousrrip t i o r i 5 Rachats Suurcriptions (Rachats) netftck Revenus nets des invcstisscmcnts Bbnéfices (Perte<) réalisé(efi Variations des plu>- (moins-) vdlues tnon-+alisées Augrrierildtion (diminution) ncttc dcs actifs nets Actifs nets L la fin de l'exercice 178 775 512.47 55657zI41942 -99 705 120 00 45697579947 1591 586.50 5 7 289 O5 41 051 / / 5 8 8 4270065144 678 450 463.33 Evolution du nombre de parts en circulation - Catigorie Norribre de pdrts en circulation a u dcbut de l'pxprricp Norribre de pdrts etnises Nombre de patts rcmhoursées Nombre de parts en circulation i la fin de l'exercice 44 L P notes ~ lurlt pdrtie iritegrantc des 6tats firiariciers 01.12.2002 30.11.2003 B 20170785080 60??8355140 -1 116 297 1240 6 934 565.8980 Rapport annuel au 30 riuvernbre 2003 UBS (Lux) Equity Fund Dow Jones Industrials - Etat du portefeuille-titres et autres actifs nets au 30 novembre 2003 IntérPtsl Prix d'exbcution Dbnomination Echéance Quantité/ Nominal Evaluation en USD Plus- (Moins-) value non-réalisée sur FutureslOptionsl Contrats de change a terme (note 1) en X des actifs nets Valeurs mobilières admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs Actions au Dorteur t.,i ri: 5 O6 ' 33 5 71 i Yb 0 79 ? 15 L Pj :78 2 17 2 Ri O 3.3 2 l? 2 75 134 1'517 130% '2 :45:3:o 1 O3 125 2 53 183 4: 693 57c. oc 6 15 3 Ci 31 290 15coo 4 61 L 5: ?: 5R"8"51?3 8 570 500 00 - 32 :ai c2 i _ _ . 5 3. 2 23 _ iar, . -I -,7 2 :> 661 832 470.00 97.55 Total Actions au porteur 661 832 470.00 97.55 Total Valeurs mobilieres admises à la cote officielle dune bourse de valeurs 661 832 470.00 97.55 Total du portefeuille-titres 661 832 470.00 97.55 Instruments dérivés Instruments dérivés admis b la cote officielle d'une bourse d e valeurs Contrats financiers a terme "!. 224 5co $2 O ci Total Contrats financiers a terme 229 500.00 0.03 Total Instruments dérivés admis a la cote officielle d'une bourse de valeurs 229 500.00 0.03 XD F JTLQE CO.'. E:DLITRI*L A\'E'rGE Total Instruments dbrivés Avoirs en banque, avoirs à vue et a terme Autres creances et engagements Autres actifs et passifs Total des actifs nets la 11 2' 1 5 5 *n 229 500.00 0.03 13 970 981.84 2 805 265.13 2.06 -387 753.64 -0.06 678 450 463.33 100.00 0.42 45 Les r i u k s font partie integrante des états financicrs. UBS (Lux) Equity Fund - Eco Performance Rapport annucl au 30 novembre 2003 UBS (1 UX)Fquity F ~ n d - Fro Performance CatPgorie B (CHF) ISIN' LU0076532638 Catégorie B (FUR) ISlN lUO146880058 Principaux chiffres Date Actifs nets du fonds en CHF Catbgotie (CHF) Parts en circulation Valeur nette d'inventaire par part en CHF Catégorie (EUR) (*) Parts en circulation Valeur nette d'inventaire par part en EUR 30.1 1.2003 373 ai 5 048.42 B 761 993.6769 490.58 B O O000 NIA 30.11.2002 35997092036 B 734 859.9009 488 09 B 1 1 905.0000 (=) Le Conseil d'Administration de UBS (Lux) Equity Fund a dbcidb le 25 juillet 2003 de fermer (EUR) de UBS (Lux) Equity Fund - Eco Performanceavec effet au ler septembre 2003. 73.71 Structure du portefeuille-titres En baisse de plus de 15% au le' trimestre de l'exercice sous revue, notamment du fait des incertitudes gbopolitiques, les marchés ont trPs lourdement chuté en dkembre 2002. Ils sont ensuite repartis de l'avant au printemps et durant I'PM sous l'influence du Japon, avant de donner des signes d'essoufflement au cours de l'automne. II semble toutefois que la machine soit en phase de redharrage au niveau mondial, avec une économie américaine très impressionnante et une Europe apparemment bien partie pour refaire son retard. Répartition géographique en % des actifs nets Etats-Unis d'Amérique Royaume-Uni Japon 46 Le5 notes font partie intégrante des états financiers NIA N/A les catPgories de parts B (EUR) et BG Rapport du gestionnaire du portefeuille-titres Le fonds est reste quasiment stable et a fait moins bien que son indice de réference, le MSCl World (r), au 1" trimestre du fait de sa sous-exposition au Japon et de sa faible pondbration des entreprises dépendantes de la croissance. II a néanmoins connu un dernier trimestre positif, en partie grâce a des entreprises innovantes comme BWT, Mayr-Melnhof ou Whole Foods. Sunoco et FleetBoston sont les positions qui lui ont le plus bénéficié alors qu'il était lourdement handicapé par Baxter et J&J. 30.1 1.2001 41011459052 B 631 393.4409 649.54 B ~UlSSC Pays-Bas France Allemagne Finlande SuPde Australie Autriche Danemark Espagne Norvège Canada Total Répartition Qconomique en % des actifs nets Produits pharmaceutiques, cosmétiques et médicaux Banques et autres institution5 financi@res Matériel informatiquc et rcscau TPlkommu nications instituts financiers, sociétés d'investissemcnt et autres sociétés Appareils et composants électriques Produits alimentaires et boissons non alcoolisPes Services lnternet et informatiqiics Energie et service des eaux PetIole Commerce divers Construction Circulation et transport VPhicules Assurances Chimie Soins de santé, education et services sociaux Environnement et recyclage Commerce de détail, grands magasins Publication et imprimerie Electronique et semiconducteurs Génie mécanique et équipement industriel Média Emballage Métaux c t pierres prCcieux Biotec h nologie Sylviculture, papier er produits forestiers Textiles, vetements et articles en cuir Hôtcllcrie, restauration et loisirs Caoutrhouc et pneus Produits miniers, charbon c t acier Biens de consommation divers Total 53 O2 13 40 6 45 6 12 4 12 3 27 3 O8 169 156 142 139 O 95 O 92 O Il O 47 98 57 14 48 12 30 7 92 7 14 6 16 5 11 4 59 3 89 3 24 3 10 2 80 2 12 2 68 2 46 2 37 2 32 2 17 I a5 115 1 53 125 105 O 98 O 91 O 71 O 66 O 53 O 47 O 42 O 34 O 34 O 27 98 57 Rapport annuel a u 30 novembre 2003 UBS (Lux) Equity Fund - Eco Performance Etat des actifs nets Actif Portefcuille-titres. coiit d'acq uisitinn Portefeuille-titres plus- (moins-! valuc non-:ealisPe Total pcrtefeuille-titres (note 1) Avoirs en banqueS. avoirs A vue e t à terme Créanccs sur sousrriptions Inter& a reccvoii sur artits liquides CrParires sur dividendes Total Actif Passif A payer sur rachats Provisions pour Ail-In-Fee (note 2) Provisioris pour taxe d'abonnement (note .3) Total provisiuns CHF 30.11.2003 421 742 1 1 3 9 1 -53 266 008 05 368475 1 0 5 8 6 4 677 Y92 42 568 772 27 1 896 O0 480 563 4 / 374 205 330.02 46 557.03 312 642 62 30 981 95 343 624.57 390 281.60 Total Passif Actifs nets a la fin de l'exercice 373 815 048.42 Etat des opérations Revenus IntPi@tssur actifs liquides Dividendes Revcnus sui prêts de titres (notc 4) Total revenus Charges All-In-Fee (note 2) Taxc d'dbunnemcnt (noLe 3 ) Total charges Revenus nets de5 investissements BCnéfices (Pertes) réalisé(e)s (note 1) bain (Perte) realise(e) sur titles évalues a la valeur dc rndrdle hors optiorls lota des gains (pertes) réalise(& - CHF 01.12.2002 30.11.2003 43 137.92 5 729 078 31 210 088 77 5 482 305.00 6 571 933 11 159 900 44 6 731 833.55 -1 249 528.55 -68 988 433 40 Gain (pcrte) de change réalist(e) Total des ben.+fices (pertes) réalisé(e)s -68 988 433 4 0 -181 619 15 -69 170 052.55 Bénéfice (Perte) net&) réalish(e) de l'exercice -70 419 581.10 Variations de5 plus- (moins-) values non-réalisies l'lus- (Moins-) value non-realiste sur titres evaluks a la valeur de marcha. hors options Total des variations des plus- (moins-) values non-rialisées 69 1 9 0 9 9 6 1 5 69 190 996.15 Augmentation (Diminution) nette des actifs nets -1 228 584.95 47 Les notes font partie intagrante dcs etats financiers. Rapport annucl a u 30 riovembrc 2003 UB5 (Lux) Eqiiitj' rdnd - Eco Pwforrnancf Etat des variations des actifs nets CHF Actits nets au dabut de l'exercice Scusrriptioris Rachats Souscriptions (Rachats) nctitek Revenus nets des investissemmts Benkfires (Pettes) réalise(e)s Variations des plus- (mnins-! valhes non-réalisees Augmenlatiori (diminutlori) nette dcs actifs nets Actifs nets A la fin de l'exercice 01.12.2002. 30.11.2003 3 5 9 5 / 0 9 2 0 '15 113 1 5 8 5 8 5 7 3 -58 O86 277 73 15072 7 1 3 0 1 -1 2Lg 528 55 -59 170 052 55 69 190 996.15 -1 228 584 55 373 a i s 048.42 Evolution du nombre de parts en circulation - Catégorie (CHF) Nombre de parts en cirrulaliun au dbbiit de l'exercice Nomhre de parts émises Nnmbre de parts rembouisées Nombre de parts en circulation à la fin de l'exercice Catégorie (EUR) Nombre de parts en circulation au début de I'cxcrcire Notnbrc de part, enlises N:imbre de parts remboursccs Nombre de part5 en circulation ila fin de l'exercice 58 Les notes font partie iritegrante des ttats tinanriers 01.12.2002 30.11.2003 B 73485950D9 742 143 8030 -215 O10 0270 761 993.6769 B 11 905 0000 2 3 0 9 1 1870 -34 996 1870 0.0000 Rapport annuel au 30 novembre 2003 UR5 (Lux) tquity r u n d - Fro Pcrfoiniance Etat du portefeuille-titres et autres actifs nets au 30 novembre 2003 Dénomination Inter&/ Echéance Prix d'exécution Quantité1 Nominal Evaluation en CHF Plus- (Moins-) value non-réalisée sur FutureslOptionsl Contrats de change A terme (note 1) en % 1 750 817.25 0.47 3 561 753.09 0.95 des actifs nets Valeurs mobilières admisesà la cote officielle d'une bourse de valeurs Actions au porteur Es-agie Ed3 EAL'EZA CSSP3FSClOh - E C Y O L ~ X A5 4 14 6CO 30 657 3C5 7i O 45 1 667 005.74 0.45 10453 125 CC 3960 15540 2 80 105 0 j: 1 ' $02 :Le 33 6 "7 05c ?5 1 267 470 2: 8 737 O87 07 3 5E7 L65 74 15) O 3J 2 ?L 122 313 104i,5 2 Ge 2 54' 088 I C 9 12. 544G0 u Il i 44 I :25 627 '13 i 827 586 53 2 3? 2 49 i 435 575 ?C. 6 357 ?67 OC. C15R73515 7 GY5 562 75 O 6i 39 750 20 . 2;s RR? 8C 3 ?? 65 020 02 155 3 5 :'O 6G 30U (10 7303: :if 32 00: :O 1 256 313 26 7 2 7 78 i 756 :77 - 5 @ 77R L I 8 88 1 246 657 38 , ".-4 . 5; 1 5G - 53 151 u 47 2 25 :33 49 tes notes font partie intcgrante des 6tats tinanciers Rapport annuel au 30 novembre 2003 UBS (1 Intbr&ts/ Prix d'exbcution Dénomination Echlance Quantitel Nominal UX) Equity Fund - Fro Performance Evaluationen CHF Plus- (Moins-)value non-rbaliséesur FutureslOptionsl Contrats de change àterme (note 1) J31NS3F. & ISitd1C'J JOtYSOU CCUTRCLS h C K '.'GEI.'<-TlARK :CR? .JiD 1.53 LSD - ~.. 567 85 I L : , 2 3 3 3 3G 1: "C O3 2: 1 ?^O 3. 75 @CO 0 : LI<@ Ji@ LS: 1 6$? 72: 7: 1 f12 1 3 . 5 2 j j c 5 407 a : 5 a?? 59.: 31 2 0: I 342 - 9 en % des actifs nets 1 G4 c 35 ?! 'l? G 40 1 c2 G 52 iw LS> US2 117 .Ir@ 3 3! 15; . -- M: 1.5: 1!23 J53 JSG 1SC _.I SJN MICROS/STEKS INC SLUOC:, I'dC JFilTE3 tdATURAL FCODS I'K .; 0 74 1 l!!E 3:ü L'U 59 CO:: OG 13' 4: 5ou û : -. >,3Cü O!: 3= 53: O:: 78 L59 JS3 5 SG ,: 82 53.02 F ri,arae FJR ,270 SOC GO Y C K i i CCRP 6 304 47; 56 6 309 470.56 i2 34 : 1 65 1 59 : 17; ?5 12 222 943.89 3.27 15 3% 8' ?53 237 jr, c Y:; LQ: 51 4 9û: 5s: OÇ GS2 G3P GBP EBP J G? 333 452 12 553 ' 1 . SE 550 48' 15 :5:4 703 5: 1 546 575 20 7 58, 'Y6 33 G?F C3P GSa S T G?F 87 030 0; 178 ?:,l :G l?'253 DO 2 8 i 30: u3 car G P GBP FBP cap G6> GUY G?F bB9 63 3 4' 1 803 ?63 ?3 i$33 GjP 59 2 5; ' 21 3 53 1 3 3 ' 3:1 18 358 OG 1 1.69 ' CE ' 1 L2 1 3' G 1c 0 28 ' G :r 3 2c 3 78 G 52 'j 77 . 673 95 C i l 2 602 3% 83 951 :48 15 ' 6 1 C E ï 53 5 3Ol 431 53 ;875 501 i 3 2 OZ2 665 40 ' 5 j 5 l Y - 10 2 765 274',5 3 ;55 ï:? 92 3 F? G 26 50 113 512.39 13.40 8% 58 :68 I G1: 0 53 G 52 3 7: G 58 1 5a 3 43 . 19 :2 5 3 42 s 5a O :? :38 c 4' 0 3.1 24 O97 641.72 6.45 @ 33 160 CG3 OC 1% 303 3c O 38 2 638 960.48 0.71 15 317 255.03 4.10 Fays-?ns ~ 50 notes font parte intPgrante de5 ctats financiers. Raaport annuel au 30 novenibre 2003 UBS (Lux) Equity h n d - Eco Perforniarice Dlnomination Intlr6tsl Prix d'execution Echéance Quantitel Nominal Total Actions au porteur Evaluation en CHF Plus- (Moins-) value non-réalisée sur Futures/Options/ contrats de change A terme (note 1) en % de5 actifs ;17ilZ;E54 ' 576 E 5 2 6C ' 904 874 ri O 58 5 847 753.66 1.56 342 814 595.69 91.71 82 7?3 16 c. ^i 82 734.16 0.02 a2 734.16 0.02 nets û 45 G ï3 Actions privillgiPes PYys-Bas ELP 9 X O 3c C'I,LE\'ER Kb Total Actions privilegiees Actions nominatives 618 1 L3 30 3 20: û:O 33 846 303 33 1 758 '?Co C? CIF 5 323 ü :: LBF-5 Total Actions nominatives Total Valeurs mobilibres admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs 32 21 776 798.00 5.83 25 578 775.82 6.84 368 476 105.67 98.57 Valeurs mobilières ni admises à la cote officielle d'une bourse d e valeurs ni traitées sur un autre marche reglementé Actions nominatives SLlrse CI'i ~OVJERPLLSF kCLC'h: Total Actions nominatives % 25 74. oc c. ^? u u: 0.03 a.ao 0.03 0.00 51 Les note5 lunt partie intégrantc des états financiers Rapport a n n u e l LIU 30 novembre 2003 UBS (Lux, Equitv kund - Eco Pertoitnancc Dénomination Evaluation en CHF Plus- (Moins-) value non-rbalisbe sur FuturcslOptionsI Contrats de change à terme (note 1) en % des actifs nets Total Droits 0.16 0.00 Total Valeurs mobilieres ni admisesà la cote officielle d'une bourse de valeurs ni traitees sur un autre marché réglementé 0.19 0.00 368 476 105.86 98.57 4 677 992.42 1 004 574.71 -343 624.57 1.25 0.27 -0.09 373 81 5 048.42 100.00 Total du nortefeuille-titres Avoirs en banque. avoirs a vue et L terme Autres créances et engagements Autres actifs e t passifs Total des actifs nets 57 Les notcs tant partie intPqrante des Ptats financiers Inter€tsl Prix d'exécution Echéance QuantitCl Nominal UBS (Lux) Equity Fund - Emerging Markets Rapport arinuel du 30 noverribit. 2003 UBS (Luxj EqiiitY Fund - tmfrging Markets Catégorie R (IJSD) ISIN- I 11017 1395 170 Categorie B (tUK) IYN LU01 711194441 Principaux chiffres Date Actifs nets du fonds en USD Catégorie (USD) Parts en circulation Valeur nette d'inventaire par part en USD Catégorie (EUR) Parts en circulation Valeur nette d'inventaire par part en EUR 30.11.2003 597063 123 18 B 5 5 5852302930 10 70 B Rapport du gestionnaire du portefeuille-titres Indice de référence du fonds, le MSCl Emerging Markets Free Index (r) a très fortement performé en 2003, tant en termes absolus que relatifs, puisqu'il a gagné 40.9% en USD sur l'exercice clos au 30 novembre 2003 et fait de la sorte nettement mieux que les marchés développés des actions. Depuis le lancement du fonds fin septembre, l'indice de reférence a progressé de 9.8% en USD. Sur cette période, le marché indien est resté en très forte surperformance tandis que les technologies de l'information et la Russie demeuraient à la traîne. Le fonds a conservé une surexposition aux financières et a, en cours d'année, renforcé la surpondération des télécoms et de I'hergie afin de tirer parti des écarts prixlvaleur existants. Sur l'année, le fonds a légèrement surperformé son indice de référence, en grande partie du fait de notre sélection de titres, notamment de la surponderation de valeurs brésiliennes à fort coefficient bêta comme Tele Norte Leste et Petrobras et d'entreprises de matPriaux sudafricaines et russes. 1797847680 10.29 30.11.2002 NIA B NIA NIA 30.1 1.2001 N/A B N/A N/A B B NIA NIA NIA NIA Structure du portefeuille-titres Répartition qeoqraphique en % dcs actts nets Coree du S u d 21 52 Ta iiva n Bresil Afrique du Sue klexique Federatiün Kusse (CEI) Horiy Koriy Royaume-uni inde Aritilles néerlandaises Maldlsie lsracl Indonésie Thailarde Chine Horiyw Turquie Ftats-1Jqir d ' A m h q u c Clllll I iixeinho.irg Total 12 86 10 31 8 96 189 6 51 3 59 3 39 3 27 3LI 3 O7 7 57 2 43 117 14.2 1 IL 1 O0 O 52 O 39 G 34 96 80 Rtpartition Pronomique en % des actifs nets Te1ecomrnc:nicatior~s Banques et dutres institutiuri5 financières Electronque et sernicuriducteurs PPtrole Instituts firiariciers sori6tPs d'invcstisscmcnt c t autres societes Produits miniers, chatbon et dciei Vehiriiles Mktaux c t pietres precietix Materiel irirormatique et rescau Commerce de detail yrarids magasins Tabac et alrool Cb i n)ie Construct,oii Froduits pharmaccutiques, cosrnetique5 et rriedicaux tneryie et servire de5 eaux Appareils et corr>powritselertriques Assura tnces AGriculturc c t pêche hle~aur.von ferreux Produits alimentdires e l buissons non alroolisées Hi;tellerie, restaiiraticn ct loisirs Mcdia Servires Internct c t informatiques Sylvicutturc, p a p w et produits forestier5 Irrimhkr Total 15 O1 13 69 10 65 9 90 8 Il 6 76 4 49 3 53 2 74 2 47 2 30 L 28 1 94 187 170 1 b5 135 123 114 Oaj O 66 Ir 56 n 5? 0 53 G ?8 96 80 53 Les notes tont partie integrante des etdts findnciers Rapport annuel au 30 novembre 2003 UB5 (Lux) Equity tund - Emerging Markets Etat des actifs nets Actif Portefeuille-titres, coùt d'acquisition portefeuille-titres, plus- (moins-) value non-réalisée Total portefeuille-titres (notc 1 ) Avoirs en banques. avoirs a vue et a tetme DGpGls A terme et depôts fiduciaircs Creances sur ventes de titrcs Crsances sur souscriptions Intérêts a rcccvoir sur actifs liqiiides CiSances sur dividcndcs Total Actif USD 30.11.2003 570 672 961.56 7 299 556.57 577972 51813 3 683 280 l ? 14258261 07 1 1 65814446 9 260 434 G 2 693 1 1 119649003 618 029 821.55 Passif A payer sur achats de titres A payer sur rachats Auties engagements Provisions pour AII-In-Fee (note 2) Provisions pour taxe d'aboririement (note 3) Pruvisions pour d'autres impôts Total ptovisions Total Passif Actifs nets A la fin de la periode 19073 56925 1 157 808 Y6 I l 819 59 5h0 279 16 49 484 85 47 676 56 657 440 57 20 966 698.37 597 063 123.18 Etat des opérations Revenus lnterëts sur actifs liquides Dididendes Total revenus Charges Al -Irr-Fee (note 2 ) Tdxe d'abonnement (notc 3) Au tins taxes Total charges Revenus nets des investissements Bénéfices (Pertes) rialisi(e)s (note 1) Gain (Perte) réalis+i sur titres evalues A la valeur dc marché, hors optioris Gain (Perte) realist(e! sur contrats de changeà terme Total des gains (pertes) rC.alisé(e)s b a i l (perte) d e chanqe realisé(e) Total des bhnifices (pertes) rCalisé(e)s Bénéfice (Perte) net(te) réalisé(e) de la periode - USD 25.09.2003 30.11.2003 17 069 60 1301 16885 1 318 238.45 1 8 1 3 916 50 54 075 1 5 125 567.09 1993 558.94 -675 320.49 -351 Y42 90 -1 755 296.30 -2 107 239 20 2 869 969 45 762 730.25 87 409.76 Variations de5 plus- (moins-) values non-réali56es Plus- (Moins-, value nori-raalisPe sur titrns cvalués à la valeur d e marchP. hors options Total des variations des plus- (moins-) values non-réalisées 7 299 556 57 Augmentation (Diminution) nette des actifs nets 7 386 966.33 54 L P notes ~ foril partie integrantc des états financiers 7 299 556.57 Rapport annuel au 30 novembre 2003 UBS (Lux) Equity Fund - Etnerging Markets Etat des variations des actifs nets USD 25.09.2003 - 30.11.2003 Actifs nets au debut de la pPriodc Souscriptions Rachats Souscriptions (Rachats) nPt(te)s Revenus nets des investissements Bénéfices (Pertes) r t a l i s d e k Variations des plus- (rrioins-) values non-réalisaes Augmentation (diminution) nette dcs actifs nets Actifs nets ila fin de la période O O0 596 Y03 098.50 -7 226 Y41 65 58967615685 -675 320 49 762 730 25 1 2 9 9 556 57 7 385 966 33 597 063 123.18 Evolution du nombre de parts en circulation - Catbgorie (USD) Nombre de parts en circulation au dabut de la période Nombre de parts @mises Nombre de parts remhoursécs Nombre de parts en circulation A la fin de la période Catégorie (EUR) Nombre de parts en circulation au dabut de la période Nombre de parts émises Nombre de parts remboursées Nombre de parts en circulation a la fin de la période 25.09.2003 30.11.2003 B 0.0000 5625a7272930 -673 497 O000 55 585 230.2930 B O 0000 1881287680 -8 344,oooo 179 784.7680 55 Les notes font partie intégrante des états financiers. Rapport annuel a u 30 noverilbit. 2003 lJBS (Lux) Cquity Fuiid - ttnerging Markets Etat du portefeuille-titres et autres actifs nets au 30 novembre 2003 Denomination Intérêts1 Erh6ance Prix d'exhcution Valeurs mobilières a d m i s e s à la cote officielle d ' u n e bourse Quantité1 Nominal Evaluation en USD Plus- (Moins-) value non-réalisée sur FutureslOptionsl Contrats de change L terme (note 1) en % des actifs nets de valeurs Actions au porteur E.LCC39 LTC ?2I..LAV t-c a 5 O:? 34 53 484 542.66 8.96 15 729 187.77 2.63 c 1-1 I JSI: X T k 3LC 0'1 . >C?,.'Z13 2-5 <^-:,CC 1i 2 L:O DO 1 321 120 O: i: ?C 2 301 120.00 0.39 8 490 439.32 1.42 C x e e 3.1 5.13 hC '. 1. i i r: 3 '.' d3.'. .,Se ' I? 3 74 ? 57 KI... hk,'. h: .': 1.T :2a 8c: 03 119 226768.11 19.97 T'.U I: 53 0 45 T'd3 T.''., T '3 r:. ? 4 i c 233 9.: G 3 7; L5L 'j ,'? 0 76 O 57 :57 :58 133 3 453 ?R? 62 3 53 3 13' 181 .13 5b LCS notes lurit paitie inrégrante de5 etdts financiers. 76 786 615.41 12.86 18 769 625.49 3.15 Kapport annuel au 30 novembre >O03 UBS (Lux) Equity Fund - Emerging Markets Dénomination Intérets1 Prix d'exécution Echéance Quantité1 Nominal Evaluation en USD Plus- (Moins-) value non-rPalisée sur FutureslOptionrl Contrats de change A terme (note 1) en % des actifs nets 21 454 089.26 3.59 6 699 931.59 1.12 11 584 558.80 1.94 1 .3 < . O 48 14 527 921.03 2.43 17 718 288.03 2.97 .~.~en!x~rrj U5C TF:dARlj SL-ACQ 74 K û 0': ;03; GO8?!: c ?4 2 032 608.00 0.34 17 971 638.97 3.01 58 üa : O 32 l :E :79 I aï O 56 47 124 132.46 7.89 10 591 007.47 1.77 TUWLIV 19L I 3 3 $7' ? ? ? 3c :><R:.P.K 5 5 ; : .EL l i 5 973 454.14 redCrdt ci) ~ < *," *< 1.00 ::.tl. 5 5 9 57 Le5 notcs font pa,tie iritégrante des Ptats financiers Kapport annucl au 30 novembre 2003 lJRS (Lux) Equity rund Emerging Markets - DCnomination d51) "1"E InthrBtsl Prix d'execution Echeance 31L C3'VP4E:Y-A3? Quantitll Nominal :475ùc O3 Total Actions au porteur Evaluation en USD Plus- (Moins-) value non-rbalide sur FutureslOptionsl Contrats de change d terme (note 1) 6 765 3 3 OC. en % des actlfs nets ' 14 35 437 670.80 5.94 485 903 599.31 81.38 378 710.12 0.06 378 710.12 0.06 Actions privilégiées Total Droits Certificats d'option 3 % 4'Jù x! 35: r - D a : 701 830 OC 3 j7 JSC :!c bS; c i 1 7 5 hlL INTL b CC;.IELIL'IC! I a i ï 500 iluUdS :a Total Certificats d'option ? cag 275 20 ? ?57 510 : 3 5 c53 556 5; 3 268 7 ? ï 0: - 1 16?2015C 25 958 284.62 3 52 C 56 O 85 O 55 ' 07 4.35 Produits structurCs nETPS.EJ?' 'G: 03 4 il ' 357 ü : 0 71 4 611 357.00 0.77 572 546 151.36 95.89 455 7 w 30 C 24 Total Produits structures 1 455 7M.00 0.24 Total Valeurs mobilieres traitées sur un autre marche réglementé 1 455 744.00 0.24 bj3 EL'I L65 .U:PII'I?JS-AI.I 23 ü , SL 5;5 Total Produits structurés Total Valeurs mobilières admises a la cote officielle d'une bourse de valeurs Valeurs mobilières traitées sur un autre marché réglementh Produits structurbs 153 9 ID MORGPF. kT. CERV<!IYF35v5 58 Les notes font partie I n t k j r a r l k des M a t s financiers. 07 04 0L - 3 6 m 03 ' Rapport annuel au 30 novembre 7003 UBS (Lux) Equity Fund - Emerging Markets Dénomination Intlr6tsl Prix d'exécution Echeance Quantité1 Nominal Evaluation en US0 Plus- (Moins-) value non-rbalisee sur FutureslOptionrl Contrats de change b terme (note 1) en % des actifs nets Valeurs mobilières ni admises à la cote officielle d'une bourse d e valeurs ni t r a i t i e s sur un a u t r e marché r é g l e m e n t l Actions privilbgibes t?ce'a:,cn R ~ s ,CEI: e 3 970 siï il O 87 3 970 622.77 0.67 Total Actions privilégiées 3 970 622.77 0.67 Total Valeurs mobilières ni admises a l a cote officielle d'une bourse d e valeurs ni traitees sur un autre marché réglemente 3 970 622.77 0.67 577 972 518.13 96.80 14 258 261.07 3 683 280.13 1 806 504.42 -657 440.57 2.39 0.62 0.30 -0.11 597 063 123.18 100.00 L53 5: SUFSJTNETEGAI Total du portefeuille-titres Dlpbb àterme et depBts fiduciaires Avoirs en banque, avoirs à vue et a terme Autres créances et engagements Autres actifs e t passifs Total des actifs nets 1: 528 503 CO 59 Les notes font partie intégrante des etats financiers. UBS (Lux) Equity Fund - Euro Countries Rapport annuel au 30 novembrc 2003 LJBS (Lux) Cqciity Fund - Euro Countries Catégüric B ISlN I UOO89880644 Principaux chiffres Date Actifs nets du fonds en EUR Catégorie Parts en circulation Valeur nette d’inventaire par part en EUR 30.11.2003 3240 145491.97 8 37 810 679.0980 85 69 30.1 1.2002 5 137242597.45 B 60 340 469.5060 85.14 Rapport du gestionnaire du portefeuille-titres Structure du portefeuille-titres Associée à des risques géopolitiques évidents, l’imminence de la guerre en Irak a, durant la première moitié de la période sous revue, amené les marchés europkens des actions à des niveaux parfois inférieurs aux plus bas touchés en octobre 2000. L’éclaircissement des perspectives macroéconomiques et des évaluations attrayantes leur ont toutefois permis, une fois la guerre en Irak terminée, de repartir du bon pied et les actions européennes, reflétées par l‘indice de référence du fonds, le MSCl EMU (r), ont depuis lors gagné plus de 40%. Répartition geogiaphique en % des actifs nets France Allemagne Pays-Bas Italie Espagne Firilaride Irlande Belgique Portugal Grèce Suisse Autrichc Total Le fonds n’a que partiellement profité de la forte performance du secteur des technologies. Sous-pondérés par rapport à l’indice de référence, les titres presentant une qualité fondamentale moindre ont en partie enregistré de substantielles avancées, à l’image d’Alcatel qui a vu son cours doubler durant la période sous revue. Ce petit inconvénient a néanmoins été compensé par quelques surexpositions à des entreprises dont les restructurations ont l’année passée été couronnées de succès (+100% pour Continental par exemple). 60 le5 riotes font partie intPgrante des etats finanriers 30.11.2001 7002908219.12 B 63 168 461.5400 1 10.86 Kepartition cconomique en % des actiis ncts Ranques et auttes institutions financieres Telecornmunications i)etrülc Produits pharmdceutiques, cosmctiques Pt médicaux Eneryie et service dcs C a u x Assuranccs Construction Appareils et conipüsants électriqiies Chi mie Publication et imprimerie Vehicules Services lntcrnet et informatiques 1n:tituts financ ers. wcietes d’invcstissement et auIres süciétcs Produits aiifrientaires c t boissons nori dlcoolisees Cumrnerce de detail, grand5 rriayasins Circulation et transport Caoutrhouc et pneus Media Geriie niGcanlque et 6quipenient industriel Tahar et alcool lrriniobilier lextiles, vêtements et articles en citir Conglorritrats Sylviculturc. papier Pt produits füresticrs Photo et optique Electroniquc et semironducteurs Serviccs commerciaux Aeronautique et Astronautique Total 7 8 24 20 61 16.25 10 56 9 02 5 89 3.63 2 52 2 24 0 48 O 35 O 23 99 92 21 O3 16 55 13 37 6 15 5 14 5 01 4 13 4 12 2.88 2 GJ 2 47 2 30 2 O9 191 1.54 153 113 1 00 0.96 O 78 0 58 0.58 0 46 0 42 O ,1 1 O 15 0.18 0 IO 99.9) Rapport annuel au 30 novembre 7003 U@S(Lux) Equity Fund turo Countrics ~ Etat des actifs nets Actif Portefeu,tlP-tltrcs, codt d'dcquisition Pottefeuille-titres, plus- (moins.) value non-ri.alisee Total pcrkfeuille-titrcs !note 1 ) Avoirs en banqucs, a'mrs i i vue et a tcrme CrtanrFs sur souscriptiuris InterGts i reccvoit sur actifs liqiiides Cieanres sur dividende, Total Actif Passif A payer w r rarhats Provisions pouf All-In-Tee (notc 2j Provision5 pour taxe d'abonnemcnt ( l o t e 3 ) lotal provisions Total Passif Actifs nets à la fin de l'exercice EUR 30.11.2003 3 72367580899 -486232 O 1 O 98 3 237 442 /98 O 1 8 047 831 29 ? 920 738 1 1 8 446 O0 253 248 50 3 248 673 061.91 G 276 775 51 1 982 749.78 268 544.65 2 251 ?94 43 8 527 569.94 3 240 145 491.97 Etat des opérations Revenus Intérets sur actifs liqiiides Dividenccs Hevenus w r prOts de Litres (notc 4) Total revenus EUR 01.12.2002 30.11.2003 - 298 988 55 97G41 995 34 3 Y86 131 48 101 927 115.37 Charges AH-In-FPe (note 2 ) Taxe d'amnnemcnt (note 3) Total charges 58 024 337.34 Revenus nets des investissements 43 902 778.03 Béntifices (Pertes) réalisé(e)s (note 1) (Pe-tc) réalise(el sur titrcs cvalues 2 la valeur de marche, hors optiors Total dcs gains (pertes) realise(el8 L i r i Gdiri (pe~tc)de chariye rPaliscic) Total des bénéfices (pertes) réalisé(e)s Bénéfice (Perte) net(te) réalisé(e) de l'exercice Variations des plus- (moins-) values non-réaliskes Flus- (Moins-) vdlue non-realisée stir Lirres évalues a Id vdleur de marché, hors uution5 Total des variations des plus- (moins-) values non-réalisées Augmentation (Diminution) nette des actifs nets 56 324 33697 1 700 O00 37 -745 357 689 70 -745 357 689.20 -65.47 -745 357 754.67 -701 454 976.64 553 -191 505 55 553 491 505.56 -147 963 471.08 61 Les notes font partie irittqrante dcs ctats finairuers Rapport diinuel au 30 novembre 2003 UBS (Lux) Equity Fund - Euro Countrics Etat des variations des actifs nets Actifs nets au d t b u t de I'excrcicc Souscriptions Rachats Sousrriptions (Kachats) nct(te)s Revenus nets des investissement5 Denefices (Pertes) r@alisb(e)s Variations des plus- (moins-) values non-rcalisées Augmentation (diminution) nette des actifs nets Actifs nets a la fin de l'exercice EUR 01.12.2002 - 30.11.2003 513124259745 1 0 0 9 4 4 8 827 06 -2 758 582 461.46 -1 759 133 634 40 4390277803 -745 357 755 67 553 491 SOS 5G -147 963 471.08 3 240 145 491.97 Evolution du nombre de parts en circulation - 01.12.2002 30.11.2003 Catégorie Nombre de parts en circulation a u d t b u t de l'exercice Nombre de parts emises Nombre de parts remboursccs Nombre de parts en circulation ila fin de l'exercice 62 Les notes font partic intégrante des états financiers. B 60 340569 5060 13 1975284430 -35 717 318 8510 37 810 679.0980 Rapport annuel au 30 novembre 2003 UBS (Lux) Eqiiity Fund - Euro Countries Etat du portefeuille-titres et autres actifs nets au 30 novembre 2003 Denomination Interëtsl Erheance Quantitbl Nominal Prix d'exécution Evaluation en EUR Plus- (Moins.) value non-réaliséesur FutureslOptionsl Contrats de change d terme (note 1) en % des actifs nets Valeurs mobilihres admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs Actions au Dorteur ELP ELF EJR E.19 EU2 ELF tbR EJR EU3 ELR 1?4 932 CC 104 253 UO 508 G? 02 ' 734 364 oc 1 254 35; $0 366 354 C(I - 0'5 582 CU ;10 5% L'C i 2:: 107 00 0 iE ELF E,.F EJF El12 ELR ELI. EJ6 PXE AG-: 6€8 656 :O :35 %2 :O 1 ?3 574 so 384 3;1 OC S'P A 5 SCiERi1.5 AG 6C3 G 6 oc O 36 ?31?1 3>bi^, 3 283 GS' 3L 5 0'6 5C2 5 5 252636% 12 3 4? :' ? O '8 C. 78 350 561 815.28 10.82 316 181 :3 O 23 Ad!ri:ic E W E BAhK DEF OESTER Y A R K A S S i N i.G ELK 76 77G 30 7 7 316 181.00 0.23 eclglq.lc 2?' 25.2 3: 1 3 284 OC 608 i55 O0 1783:LX 364813 K 286 953 'C 513 161 oc 1 - 19 283 O: 8 455.255 ' EJR TE-EFOY'CA Sr 8 5 6 - 158OC :3 3 ~~ $ 48 8 O 17 81 740 327.58 2.52 ., ! 3 545527 93 6 l?' 205 1C L 997 9?8 'O 1 8S8 342 c7 O11 :L2 (I 10 O 15 :'5 5913259 17 16;108573. 9; 355 357 2c (1 2e 146 153 626.98 4.51 25Pl2C5000 153473 556 :5 13495C78OC O 83 190 880 724.50 5.89 O 5: 2 92 hilarde ? ;23 O30 û2 12C1- 5 5 i r l C 8'4 630 3C L e4 C 42 han:? ELR LJR EiJS 2 55 _' > y- 3 3; Ci? 1 c3 c 73 FLa ELK F.IF Edo ELlT ELK E!:R F.19 EU? :19 :i 198 O 51 G 66 :50 c 58 ELP EuF EJ? EU7 FLK 3 4b ORiElGi 52. 5AtICFI j'ihTt,rL-83 5 h SCliNEICFS ELECTQIC SA 21 30 1 '43 135 3: 1 2 502 OC 63 Le5 notes tont partle intéqrantc des e t a h financiers Kappor; annupl du 30 novembre 2003 UR5 (Lux) Equity Fund - Fur@Cuun:ries DInomination Intérêts1 Prix d'exécution EchIance QuantitCl Nominal 573 7c1 I:. 3 Ei3 616 3; 1,: O30 "li Evaluationen EUR Plus- (Moins-) value non-rbaliréesur FutureslOptionsl Contratsde change a terme (note 1) __ il> b57 2;F 8:. 52 3 5 25- iO en % des actifs nets l? 162 .: :O3 c. 15 'j L 455 c: 5 9: i?F c52 3c 40: 1 9 5:: 1 ?l? 2:7 O0 3 155 $38 87 902 845 435.74 27.86 G%e FJi LUF LJF :jLL.Er.IC :?h'.C ' C 51 ;74 133 oc. T E X 3 1 1 CI~EANIL5T3NS 7 74- 30G c: 3 24 7 741 300.00 0.21 117 468 681.41 3.63 :' i 854 255 YB a 4Y , ! L =i FiPP:II"IEF.T 2 346 35) 00 LLI LLF EUP d 782 bbr 3 1 152 563 C : 5 $24 791 Oü 474 753 G: EJU LLI LLP El. fi F.6 Fi. : 1 15' 36 J m e 13J;û 279 6 - ï 00 s 35 Fl,? c 1F ELR L.F ELR O 52 1 O$ 1 51 338 816 081.23 10.46 514 627 786.01 15.88 2 669 575 636.53 82.39 FUR EUT EUR E.F :55G ' 17 0: E, R EU? EUR FLF ErF FL!: FUR 5O3 616 30 578 >41 û: 1 Y36 :O5 30 l Total Actions au porteur Actions privilPgiPes r? l k r ' , + y + tLF ' O ? K i E AG 1 ' 845 0: 5 .CE. 787 25 c .5 5 105 787.25 0.16 r.+S-~a; EJ? Lhl.f:,E? \I'l Total Actions privilégiées 175 O00 :if 9E3 530 30 I :: 983 5oo.00 0.03 6 O89 287.25 0.19 l 64 Les notes font partie intéyrante (Ics Ptats (inanciers Rapport annuel au j@novembre 2003 UBS (Lux) Equity Fund - Euro Countrics Denomination Intérêts1 Prix d'exécution Echlance Quantité! Nominal Evaluation en EUR Plus- (Moins-) value non-realisle sur FutureslOptionsl contrats de change à terme (note 1) en % des actifs nets Actions nominatives L i 7 '93 33 ' 3; c 5' l h L j 517 0'. 5 c- '48 3: .89536 O2 Y50 E T 5 3:. :La 31 1 986 046.41 5 955 9 ' 5 00 5036415:K C;3j6:75:: 364 ?'S 20 K07268509 6 758 24: 2' 9.63 - 146 200 279.16 5 :?4 53: 5.3 Z $63 77; 33 :: ' 5 :;J 12 270 309.90 0.38 ?CS49 - 4 6 7 2 41 8*- I Y- 35 3 95 72 706 339.17 2.24 550 766 757.84 17.00 11 005 980.00 0.34 11 005 380.00 0.34 5 136.39 0.00 Total Valeurs mobilières admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs 3 237 441 798.01 99.92 Total du portefeuille-titres 3 237 442 798.01 99.92 8 047 831.29 -3 093 842.90 -2 251 294.43 0.25 -0.10 -0.07 3 240 145 491.97 100.00 160 109 CO 152 884 no LU: ELY ELiC-91LDADE EF POFTWLL 5~ P?a-!,<:A. IELECOC 5 5 r j j; Total Actions nominatives .4855559ûL' 5 325 7;: > : JI .~. 19 ; Autres actions Total Autres actions Certificats d'notion Total Certificats d'option Avoirs en banque, avoirs vue e t à terme Autres créances et engagements Autres actifs et passifs Total des actifs nets 65 Les notps font partie intégrante des états finariciers UBS (Lux) Equity Fund - EURO STOXX 50 Rapport annucl au 30 novembre 7003 UB5 (Lux) Equity Fund - EIJRO STOXX 50 Catégorie B M N I U0072912990 Principaux chiffres Date Actifs nets du fonds en EUR Catégorie Parts en circulation Valeur nette d'inventaire par part en EUR 30.11.2003 1 328 988301.24 B 30.1 1.2002 1 444 167 779.28 30.1 1.2001 2 064 629 675.18 B 1 1 955205.5171 12943861.9691 111.57 B 13425 160.1191 153.79 111.16 Rapport du gestionnaire du portefeuille-titres Structure du portefeuille-titres Associée à des risques géopolitiques évidents, l'imminence de la guerre en Irak a, durant la première moitie de la pbriode sous revue, amené les marchés europPens des actions à des niveaux parfois inférieurs aux plus bas touchés en octobre 2000. L'Pclaircissement des perspectives macroéconomiques allié à des évaluations attrayantes leur a toutefois permis, une fois la guerre en Irak terminée, de repartir du bon pied et l'indice de référence du fonds, le Dow Jones EURO STOXX 50i'", a depuis gagné plus de 40%, Répartition geographique en Frdncc Allemagne Pays-Bas Espagnc ltalic Finlande Belgique lotal Le fonds a été pénalisé par les résultats positifs enregistrés par les valeurs de qualité inférieure. En effet, pour ce qui est des technologiques notamment, la sous-pondération par rapport à l'indice de rPférence a joué en notre defaveur (Alcatel ayant par exemple vu son cours pratiquement doubler durant la période sous revue). A l'opposé, notre positionnement vis-à-vis de financières comme BNP et ABN Aniro s'est soldé par un résultat positif, RPpartition économique en % des actifs nets Banques et autres institutions findnciercs Pétrole Telecom mu nicalions Assurances Fnergie et scrvicp des eaux Appareils et cotnposants électriques Prod ~ itSi plia rmaceutiques. cosmetiq ues et médicaux Chi mie Produits alimeritaires et boissuris non alcoolisée5 Instituts finariciers. sociétks d'investissement et autrcs sorittes C onstrtiction Corrirnerce dc dPtail, grands manasiris Ve hic uIes Média Coriglomérats lotal 66 Les notes tont partie integrente des états finariciers. YOdes actifs nets 30 36 2 2 70 1G Y3 1 1 43 10.36 5 77 2 41 99.96 22.16 17 57 I I 38 8 61 5 83 5 67 5 65 ,1 60 2 88 2 55 7 30 156 153 115 O 51 99 96 Rapport annuel au 30 novembre 2033 UB5 (Lux) Equity Fund - EURO STOXX 50 Etat des actifs nets Actif Portefeuille-titres, coût d'acq iiisition Portefeuillc-titres, plus- (moins-) value non-réalisée Total pwtefeuille-titres (note 1) Avoirs en bdnques avoirs ri 'vue e l d lerr-le CrBances sur souscriptions Intérets a rcccvoir sur actifs Iiqudes CrPancer sur dividendes Total Actif Passif A payer sur rachats Provisiors pour All-In-Fee (note 2) Provisiors pour taxe d'dbonnement (no:e 3 ) Total provisions Total Passif Actifs nets b la fin de l'exercice EUR 30.11.2003 178274509888 -354 235 365 19 1 3 2 8 50963369 2 515 514 52 1 O91 900 91 1 15200 ? m 71 1 60 1 332 456 412.72 2 /O6 692 / b 651 2 / 1 60 110 1 4 / 12 761 1 1 8 72 3 4 6 8 111.48 1 328 988 301.24 Etat des opérations Revenus Intérets sur actits liquides Dividendes Revenus sur prets de titres (note 4) Total revenus EUR 01.12.2002 30.11.2003 Y /8 093 90 31 2/99/859 1310 18859 33 568 261.58 - Charges All-lri-Fee (note 7) Taxe d'asonnement inote 3) Total charges 15 689 991.73 Revenus nets des investissements 17 878 269.85 Bénéfices (Pertes) réalisé(e)s (note 1) Gain (Pe~te)rcalisc(c) sur titrcs évalues a la valeu: de marche huis op~iorls Gain (Pe~te)rcalisc(c) sur contrats financiers d terme Total des gains (pertesr rcalisc!cjs II: O91 2:w 98 598 770 75 -222 181 417 7 0 - 1 O ??7 600 O0 Gain (perte) de rhange rkalisé(e) Total des bénéfices (pertes) réalisé(e)s -232 519 017 70 -6 41 -232 519 024.11 Bénéfice (Perte) net(te) réalisé(e) de l'exercice -214 640 754.26 Variations des plus- (moins-) values non-réalisées Plus- (Moins-) valuc non-rbaliscc su: titres evdlues d Id Yrileur de rr:drcht. hms u?tio'is l'lus- (Moiris-) d u e non-realisw sur mntrats tinancicrs a tcrn:c Total des variations des plus- (moins-) values non-réalisées 700 1 2 7 0 1 0 6 4 -2 552 800 OC 197 574 230.64 Augmentation (Diminution) nette des actifs nets -17 066 523.62 67 Les tnotes font partie integidnte des etats financiers Rapport ,trinuel au 30 riovenibre 2003 LJRS ( 1 ux) Equity -und - EURO STOXX 50 Etat des variations des actifs nets - EUR 01.12.2002 30.11.2003 Actifs nets du debut de l'exercice Souscriptions Rarhats Sousrriptions (Vachats) net(tcis Regetitis fiels des irivesassernerits Bcncticcs (Pcrtcs) rcalis&f!s Variations dcs plus- ~,nioii~s-~ values non-réalisées Augmcntatioii (chminution) nette des actits nets Actifs nets à la fin de l'exercice 1444 16777928 26081935041 -358 932 303 83 -98 1 12 954 32 17 87826985 -232 519 023 1 1 197 57423064 - 1 / 066 513 61 1 328 988 301.24 Evolution du nombre de parts en circulation Categorie Nombre de parts en circulatiori hombre de pdrrs enlises koinbrc de pairs reinboursees 01.12.2002 - 30.11.2003 B LIU &bu: de l'exercice Nombre de part5 en circulation à la fin de l'exercice 68 Lcs notes tont partie intPqrante des ktats firiariciers 12943861 9G5l 25701189200 -3 1158 J / 5 3 / 2 0 11 955 205.5171 Rapport annuel au 30 noverribrt. 2003 lJB5 (1.u~)Cqulty rund - tUKO LIOXX 50 Etat du portefeuille-titres et autres actifs nets au 30 novembre 2003 Dénomination Valeurs mobilières admises à Interëtsl Prix d'exécution Echeance Quantité/ Nominal Evaluation en EUR Plus- (Moins-) value non-réalisée sur FutureslOptionsl Contrats de change àterme (note 1) en O h der actifs nets 7 5 305 901.37 5.67 la cote officielle d'une bourse de valeurs Actions au porteur c EC I:al 403 459 629.20 30.36 8 7 3 0 ' 6 7 j8 0 6E 137 636 743.86 10.36 225 050 791.58 16.93 1 057 915 993.59 79.60 e 2 237 Total Actions au porteur 'c: 3c 69 I PS notes font partie intégrante des états financiers Rapport annuel au 30 novembre 2003 UBS (Lux) Equity Fund - EURO STOXX 50 Dbnomination Intbr&trl Prix d'exécution Echlance Quantité1 Nominal Evaluation en EUR Plus- (Moinr-) value non-réalisée sur FutureslOptionsl Contrats de change àterme (note 1) en % des actifs nets Actions nominatives z 47 . 33 i 42 J2/ ?~~ï:8x:o 1 76 5 ?? 193 992 248.79 14-60 270 593 640.10 20.36 Total Valeurs mobilieres admises I la cote officielle d'une bourse de valeurs 1 328 509 633.69 99.96 Total du portefeuille-titres 1 328 509 633.69 99.96 2 515 514.52 -1 275 428.25 -761 418.72 0.19 -0.09 -0.06 1 328 988 301.24 100.00 EUR FUR 'ILENCkEtJER II.E:KYERS !iMEt.5 AG 246 6'2 OC :kE'tUF.55GE5 7?: Total Actions nominatives Avoirs en banque, avoirs A vue et A terme Autres crbances et engagements Autres actifs et passifs Total des actifs nets 70 5L . notes f o n t partie integrante ~ P etats S financiers c:c 31 233862'596 UBS (Lu@ Equity Fund - EURO STOXX 50 advanced Rapport annuel au 30 novembre 2003 UBS (Lux) Equity Fund - EURO STOXX 50 advanced Catégorie B ISlN LU0141311779 Principaux chiffres Date Actifs nets du fonds en EUR Catégorie Parts en circulation Valeur nette d’inventaire par part en €UR 30.1 1.2003 261 203 641 70 B 34110581170 76.58 30.11.2002 171 601 263.76 B 2 333 627.8060 30.1 1.2001 73.53 NIA Rapport du gestionnaire du portefeuille-titres Structure du portefeuille-titres Après un début d’annke 2003 marqué par des incertitudes quant à l’issue du conflit en Irak et par de mauvaises statistiques économiques ayant entraîné les actions à de nouveaux plus bas, le marché européen des actions a vers la mi-mars entamé un redressement spectaculaire lorsque la troisième guerre du Golfe a trouvk son épilogue, grâce A quoi l’indice de référence du fonds, le Dow Jones EURO STOXX 505”, a clôture la période en hausse de 1.4% tandis que le fonds le surclassait en s’inscrivant en progression de 2 7 % Repartition géographique en % des actifs nets Franre Allemagne Pa)s-Bas Espagne Italie Finlande Belgique Total UBS (Lux) Equity Fund - EURO STOXX 50 advanced s’appuie sur un concept de placement novateur. Grâce à un portefeuille en actions très diversifié et à l’utilisation ciblke de certains produits dérivés, il vise, dans une plage de cours bien définie, un effet de levier susceptible de permettre à ce fonds en actions géré de manière active de dépassnr son indice de rkférence dans des conditions de marché normales. Répartition economique en % des actifs nets Banques et autres institutions financieres Télécommunications Pétrole Assurances Energic c t servicc des Faux Appareils et composants électriques Produits pharmaceutiques, cosmétiques et médicaux Chimie l’rod u ifs a1i me nta i res et boissons 110t I alcool isees V6h icu les Instituts financiers. sociétés d’investissement et autres Sucietes Commcrcc dc dctail, grands magasins Construction Media Conglomérats Options sur actions Total NIA B NIA 31 73 21 35 1G 68 12 33 10 52 5 51 140 Y9 52 19 5) 17 27 16 84 8.12 6 84 6 18 5 59 4 O0 3.45 2 67 2 4f ? 43 1 n3 1.56 103 -O 28 99.52 71 I P notes ~ font partie intcgrantc des btats financiers Rapport annucl au 30 novcmbrc 2003 UBS (Lux, [quit! rund - EU30 STOXX 50 advanced Etat des actifs nets Actif Forteleuille-litres coüt d xquisitiori Portefeuille-tities, plus- (moiris-) ~ d l noti-redlisee ~ e T m portctcuillc-tit,-cs!nctc 1 ) Avoirs en bdrques dvoiis d vile et d reime Crcanccs sut d'aurics transactions Crcanccs sur sousciiptions inttiets a icccvoir sur actits liquidcs Creanres sur dividenoes Creanres sur d'autres revcniis Total Actif EUR 30.11.2003 286239G93 G 1 -25 250 092 45 25595900052 332 977 64 60 /Y5 06 3 ,192 56.1 59 872 O3 50 489 25 170 892 47 264 067 591.53 Passif P paycr cur achats de titrcs E igagcincnts sur d'autics transactions A payer sur rarhats P-ovisions pour All-In-Fee (note 21 F~ovisiorispour tdxe d ' h m r i e r n e r i r (note 3) Total provisions Total Passif Actifs nets b la fin de l'exercice 185391568 5G 795.06 769 537 ? 5 158 053 07 21 648 67 179 701 74 2 863 949.83 261 203 641.70 Etat des opérations Revenus Intcrfits sui actifs liqii d ~ s Dividendes Reverius sui p i t h de titres (riote d\ Total revenus EUR 01.12.2002 - 30.11.2003 19 857 06 5 381 547 41 215 189 1 3 5 616 588.63 Charges PII-In-Fcc (notc. 21 T ~ X d'abonnement C (note ?! Total charges Revenus nets des investissements 3 219 852 15 103 80.1 Y / 3 323 664.12 2 292 924.51 Bénéfices (Pertes) rialisé(& (note 1) Gain (Perte, realide) sur titres tv,iluts d Id valeur de tnairhP. hors options h r i (Ferle) r e a l i d e ) suf optiorrs lo:al des gains (pcitcs! r6alise:c)s -30 738 395.15 8 858 235 91 -LI 880 159.24 Total des benefices (pertes) réalisk(e)s -21 880 159.24 Bénéfice (Perte) net(te) réalisé(e) de l'exercice -19 587 234.73 Variations des plus- (moins-) values non-réalisées Plus- (\loiris-) ' J ~ I uriori-iedlisee ~ sur tittes évalues a la valeur dc marche, hors options Plus- (Moins-)value rioti-ted.isee sur options Total des variations des plus- (moins-) values non-réalisées 31 3G8G8985 -375 635 20 Augmentation (Diminution) nette des actifs nets 11 345 220.92 l2 Les tiotes font pattic intcgcantc des etats financiers 30 932 455.65 Rapport anriilel du 30 novembre LOO3 UBS (Luxi Eqiiity Fund - EURO STOXX 50 ddvaticed Etat des variations des actifs nets - Actifs riel, debul de l'exercice Souscriptluris Rachats Sousctiptiors (Kdchdts) tiet(te)s Kevenus nets des iiivestissements Béneficej f Peitesi t ealisece)s Varidtions des plus- (tnoins-) vdlws non-rGdlisees Augtnentation (diminution) netTe des dctifs nets Actifs nets a la fin de l'exercice EUR 01.12.2002 30.11.2003 171 501 263 75 751 311 5 5 0 5 2 -183 0511 353 6 0 / S 257 157 02 7 7 9 1 975 51 -21 880 159 24 ?O93245565 11 3 4 5 2 2 0 9 1 261 203 641.70 Evolution du nombre de parts en circulation - 01.12.2002 30.11.2003 Catégorie Nomhre de parts pn rirrulation a u dphtit de I'ewrrire Nomhre de parts Pmisps Nombre de parts remhotirsees Nombre de parts en circulation à la fin de l'exercice B 2 333 627.8060 3 754 074.0550 -2 676 553.7430 3 411 058.1170 r3 Lcs notcs font partie integrantc des états financiers Rapport annuc au 30 novcmbrc LOO3 UBS (Lux) Cquity Fund - FIJKO 5TOXX 50 advanced Etat du portefeuille-titres et autres actifs nets au 30 novembre 2003 Dlnomination Intérëtsl Prix d'exécution Echeance Quantité1 Nominal Evaluation en EUR Plus- (Moins.) value non-rbalisee sur FutureslOptionsl Contrats de change 8 terme (note 1) en % des actifs nets 17 905 252.00 6.86 3 65.2 ;?6 30 1 L1 3 692 236.00 1.41 17 646 854.00 6.76 Valeurs mobilières admises à la cote officielle d'une bourse d e valeurs Actions au oorteur Clegig,e Ed;1 F31X SAN,' 139 5 3 O0 EsPa?-* Fi.-li.irlf EJK 9c7 730 û; P.ICKACCFJ LJH EJF EJR EJC EJC EJC FJC E.IC F.JC EJC EJF EJF 1.533671650 5 51 14 386 716.00 5.51 Z C45 894 3: 5:. :94 5 65c- 195 3 09 1% : 5 40: 02 22 : 3 O:ü 30 i 3 6 :4û OC 2 655 Lû : 3 : 52c sû 5cc 03 951 0 : 2 lC: iL? 1 al: 299 700 O3 262 13: ü: 36- >y; 186 '$0 K 155 '30 GO 74 Les ilotes f o n t partie integrante des états titianciers 1 ib :a4 10: I c.7 . 33 i 693 Y25 O3 18251 5200: Ç 37 1 240 30 Total Actions au mrteur 2 s5 I 71 3 05 IO3 6 5'. 155 82 813 158.00 31.70 ? 193 9 : 5 CO 4 ?8? €;: : 5 5 985 528 OC 1 J7 168 153 28 026 290.50 10.73 5 502 492 2 923 5 . 2 03 b 452 857 33 1 ';5 521 C: 5 0450'8 CC 2 II I li 2 47 G J? 2 31 E 02 2 15 43 493 124.00 16.65 207 963 630.50 79.62 Rapport annuel au 3 G novcmbre 2003 UBS (Lux) Fqulty Fund - tURO STOXX 50 advanced Dénomination Intêrëtsl Prix d'exécution Quantité1 Evaluation en EUR Nominal Plus- (Moins-) value non-rbalisle5ur FutureslOptionsl Contrats de change A terme (note 1) Erhkance en Y' des actifs nets Actions nominatives 2 24 ' 55 2 59 2 j5 119 3 57 Total Actions nominatives 37 927 161.00 14.52 52 581 272.00 20.13 nrnitc F:n,,.j-?as ELI? KORIVKLIIKF ;.HSL~ rjv c3-'3 1; 3? 1GE 10COO Total Droit5 Total Valeurs mobilièresadmises A la cote officielle d'une bourse de valeurs lr5 15801 3 c5 145 158.00 0.05 145 158.00 0.05 260 690 060.50 99.80 ~ Instruments dérivés ni admisà la cote officielle d'une bourse d e valeurs ni traités sur un autre marchb réglementé Options sur actions, classir-styled EU? EL? ELP CLR EJR EJ? EU? ELR ELR LLR EJD EJ? EL:? ELP ELR Ldk EJk E ?? ELR ELF ELF EJK EJ9 tL4 ELR ELP EUE EJ? EU? EL? ELP Lrk EJR FJI EU2 F1.K ELR 12 1: c? 12 1; c3 'c'2 CAL. CS:E CU AG :3 15 '2 O3 ?c. ' 2 O? :1 1203 16 1; 33 c. 12 3 üil .: 23 19 I i 03 29 12 03 3: :1 c3 a2 12 $3 7-r ' 1 :3 2 2 ' 1 13 2: :: c3 :5 1: 03 O' 1; a? O1 12 3 01 2 3? .- .,,O3 I I c:. :: 23 ia I: m ' 8 l i a? 18 - 2 O3 -; _. -3 18 12 03 O? 1; CJ 1 @ 12 G3 ?4 1; 33 .- " (1; ' 1 O? 3s . 2 23 1s 17 O3 0 : l i 3; .. 3 12 :3 F.IR 28 1 : 3 EJZ 18 :i O3 29 .; O3 15 12 : 3 O L :1 5; 0-1 '2 3 EU' ELR ELF ELIR EJ? EU' FL2 ELR tLR 81 416 39 -22' 416 20 -40843 1 O0 :c3 43- :G .E 452 O3 lu5 :3T O0 i9 12 c? 29 > 7?: ....~~. -3 L> 1 1 lie? i. 1:s; 05 12 ? : O5 1; 2 :a 650 O; .?36 3 : s ?!: 86 1OI GO -256 101 u3 ~~~ ~ '7 268 0: 12 712 1C -3c 993 24 -89 851 82 21 823 i4 -9539 O4 41 4% 2b 45 553 50 -98 lu5 f 2 4c4 O4 -33 793 '3 83 231 75 -47 7P7 i R 69 Ti4 45 O -a -241'CSC -351 1 7 0 3 ;3 355 0: -E8 O95 0:: 38 7SL 20 -02 38: 'JO ,.52!3U3 -2 7552130: -255 7813 i 3 2G 38; (10 ;1 c - 1 un -20X i 10 -1 032 966 00 -51 L8l 3u 53 ?:? [io i4 i96 00 3 0. :O3 -O G2 0 c3 c no -0O' -Z 1G -: .8 3 02 214 390 O 0 il 48. 1G 25 492 O 0 0 02 -O 34 O $1 2 33 I 32 r@3O0 -254655 02 -47;6n O; 29 213 O; 3 00 O O2 ;03 . 133 OGC 03 -3% 300 Oü 205 30c CO 235 :û:un -6i0O00 30 - 5 3 ZOG CC :O 1 a c1 88 38: 20 -8' 966 OC 54 '95 53 76 25: 50 -1122 E 5 $@ -43624 50 10 3.ï 57 85 788 55 -652 : 3 -'23 568 31 4L 787 37 5L 255 'JU O 03 -03 c O3 O 03 -004 c 32 c c; 5' 999 38 O 32 74 872 L4 - I34 809 95 - 1 86 3 es ~ 7; 307 8a -O O4 -0 O1 O $3 -2 2 . 4 8 0 '4 89: 35 ? 2 562 G: 30 726 75 -16235 65 4469451 .51<5'S 3 O3 c :O s O' :O 1 O O1 -c c1 3 si 3 :. 75 Les notes font partie int6grante des états tinanciers V R S (1 Ohnomination LJF E JG E.!i Intérets1 Prix d'exécution Echbance iixi Rapport annuel LIU 30 novembrc 2003 Equity rurld tUFO STOXX 50 advariced - Quantitel Nominal -11% 458 @: -83737 $5 23 f 5 : - 23 i 2 6 L: EL3 EL, ELP ELl: E.IK E.IC E.!i Evaluation en EUR Plus- (Moins-) value non-réalisée sur FutureslOptionsl Contrats de change terme (note 1) '44 567 0: 364 --- u, 5 396 59 56: 33 -15 5E5 b i €Id? kL? ELP L.I. LLF E EL? E l2 -112 375 53 EL2 EIk ELP E F. t.a Li#? LU? EIWE ELF LUI. ELR EL2 EU? FU? F!.k E..C FUR F.,= EU3 Elln LLI. E .r. E"G F. = 41 355 sc. '$2 856 :c 31 33L 39 - 3 3 O37 0: -31 603 ('ü -51 S5ü Fl!Z FU? Total Options sur actions, classic-styled -731 059.98 Total Instruments derivés ni admis à l a cote officielle d'une bourse de valeurs ni traités zut un autre marché reglementh -731 059.98 4.28 259 959 000.52 99.52 332 977.64 0.13 Total du Dortefeuille-titres Avoirs en banque, avoirs a vue e t à terme Autres rrbancer e t engagements Autres actifs e t passifs Total des actifs nets 76 [PS noles font partie Int@grari!e des états financiers ~~ ~~ 1 O91 365.28 0.42 -179 701.71 -0.07 261 203 641.70 100.00 UBS (Lux) Equity Fund - Europe Kdppurt annuel au 30 novembre 2003 UBS (Lux) Equily rund - Europe Cattgorie B KIN- I LJ000639109/ Principaux chiffres Date Actifs nets du fonds en EUR Catégorie Parts en circulation Valeur nette d'inventaire par part en EUR 30.1 1.2003 30.1 1.2002 702 199002 03 B 2 210 231.4981 317.70 748 535 312.93 B B 2 376 272.4921 31 5.00 2 839 187.3051 Rapport du gestionnaire du portefeuille-titres Structure du portefeuille-titres Le début de I'annPe a été marqué par de forts reculs des marches, qui ont le 12 mars établi un nouveau plus bas sur 6 ans, notamment du fait des tensions géopolitiques persistantes. Ils n'ont depuis lors eu de cesse de se redresser ce qui, pour le MSCl Europe (r), l'indice de référence du fonds, s'est traduit par une progression de plus de 40% depuis son plus bas de l'année, a mettre entre autres sur le compte de l'amélioration des statistiques économiques et de bons résultats au niveau des entreprises. Remrtirion qéograph,que en % des actifs nets Raya, nie-U r i i Ïraire hisse Pays-3as Allemagne Italie I rla ride rspaqna Sueue Pour la période sous revue, les meilleurs performers sont A chercher du côté des banques Anglo Irish Bank et Credit Suisse, toutes deux surpondérées, ce qui n'a pas manqué de doper le portefeuille. Nous avons par ailleurs renforcé notre exposition à des titres porteurs d'un potentiel de redressement comme Suez et Cap Gemini, ou bien encore Portugal Telecom qui devrait profiter de l'amélioration de la situation en Amérique latine Le secteur des technologies et des biens de consommation est resté sous-ponderé par rapport à l'indice de réference. 30.1 1.2001 1 166 179 920.36 410.74 35 90 13 44 1 t 69 l r , 13 6 25 125 4.09 2 79 2 /O L 55 Finldnde RelgloUe 1.82 180 O Y3 hrtiigal NorrGgP Total 98.34 Rcpartition econorriique en % des actits nets Banoiias et autrcs iiistitutions finanriPres It.ltc.orrmu nications Petrcle Drodwts ~hartnaceutiques cosmPtiqws ct niédicdux t r i e r ! p Pt servicc des eaux assurdrices P,odiiits dliiiieriia 'es et hoissois non dlcoolistes Tahar et alcool Corrlrricce ce détail, grands rndyasiris Ccnstruc?iori ,mmohMcr C,rc:ilatiori et transpo't Publication et itnprirwrie Ctll'rlIP Ptets hputti6raires et instituts de flriaricement (LIRA ARS) Soins de santc, educdticri e1 services sociaux P i d u i t 5 miniers, charbon e t m e r Véhicu'es Appaieiis et composants 6lccttlques Services Ir~errietet nformatiqucs GPn'e inccanique et equiperrient industricl k,lPd I d Caoiitchouc et pneus Kessourres humaines Conglonerdt~ iristituts financiers, societes d'investissement et aunes socle!es Electtoriiquc et semironducteurs i IBtelleri? restauration et loisirs iervices rommerciaux Sylsiculture pdpier et produits forestiers Consu~tln~ Total 22 64 13 1G 10 95 10 83 4 98 3 83 3 28 7 95 2.59 L 29 7 05 190 1.81 157 141 1.41 179 O 99 O 94 0 Y3 0.93 O 91 0 61 O 50 O 55 0.52 O 37 G 34 G 27 O 25 0.15 98 34 77 Le5 ilotes font p a w integrante des etats financiers Rapport annuel au 30 novembre 2003 UBS (Lux) Equity Fund - Europe Etat des actifs nets €UR Actif Porteleuille-titres, coût d'acquisition PcrtPfeuille-titres. plus- (moins-) value non-rtalisee Tctal portefeuille-titres (note 1) Avoirs cn banques, avoirs il vue et d terme CrPanccs sur sousrriptioris In:C.retsà rerevoir sur actifs liquides Créances sur dividendes Total Actif 30.11.2003 766 451 81 1.79 -75 900 539.66 690551 272 13 1 1 816 969.98 334 51 5 66 10 712 O0 1 104 S10 72 703 817 980.49 Passif A payer sur rachats Provisions pour All-In-Fee (note 2 ) Provisions pour taxe d'dbonnenicnt (note 3) Total provisions Total Passif Actifs nets a la fin de l'exercice 1 045 022 R O 515757 1 1 58 198 55 573 955 66 1 618 978.46 702 199 002.03 Etat des opérations Revenus Intérêts sur actifs liqiiides Uividendcs Revenus sur prêts de titre5 (note 4) Total revenus EUR 01.12.2002 - 30.11.2003 206 807 8 2 17?4947054 316 153 72 17 172 432.08 Charges All-In-FeP (note 2) Taxe d'abonnement (note 3) Total charges Revenus nets des investissements Bénifices (Pertes) réalisé(e)s (note 1) Gain (t'erte) rcalisé(e) w r titres @valuesàla valeur de marche. hors options Total des gains (pertes) realis@(ek 1 1 826 761 .O9 317 004.14 12 143 765.23 5 628 666.85 -78 062 886.36 -78 062 886 36 -257 350.55 bain (perte) de change realisW Total des bénifices (pertes) réalisé(e)s -78 320 236.91 Bénéfice (Perte) net(te) rCalisé(e) de l'exercice -72 691 570.06 Variations des plus- (moins-) values non-realisées Plus- (Moins-) value non-réalisée sur titres évalués à la valeur de marché, hors options Total des variations des plus- (moins-) values non-rkalisées Augmentation (Diminution) nette des actifs nets 78 Les notes font partie intégrant? des états financiers. 73 1 6 5 2 5 4 6 5 73 165 254.65 473 684.59 Rapport annuel du 30 novembre 2003 UES (Lux) Equity Fund - Europe Etat des variations des actifs nets - EUR 01.12.2002 30.11.2003 Actifs riets au début de I'pxercicc Souscriptions Rachats Souscriptions (Rachats) net(te,~s Revenus nets des investissements Réncftces (PertPsl rcalise(e)s Variations des plus- (moins-! values non-realisees Augmentatiori (diminution) nettp des actifs nets Actifs nets la fin de l'exercice 748 535 31293 1540459?895 -?O0855 934 44 -46 809 995 45 5 628 666 85 -78 320 136 91 73 1 6 5 2 5 4 6 5 473 684 59 702 199 002.03 Evolution du nombre de parts en circulation - Categorie Nombre de parts en circulatiori a u dcbut de I'exprcicc Nombre de parts emises Nombre de par& remboursees Nombre de parts en circulation à la fin de l'exercice 01.12.2002 30.11.2003 B 2 3762724921 532 186.3760 -658 227 3700 2 210 231.4981 79 I es notes font partie integrante des ctats financiers. Rapport dnnufl au 313 novembre LOO? UBS (Lux, Equity Fund - Europe Etat du portefeuille-titres et autres actifs nets au 30 novembre 2003 Dénomination Intérêts1 Prix d'exécution Echeance Quantitel Nominal Evaluation en EUR Plus- (Moins4 value non-réalide sur FutureslOptionsl Contrats de change b terme (note 1) en % des actifs nets 23 471 062.90 3.34 12 769 991.84 1.82 Y ??? 560 d3 i ïRJ 7 3 I-5 9 2% z5.1 55 3 37 245 808 487.33 35.01 Valeurs mobilieres admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs Actions au porteur 1 2:; '$3 OC, 1 'US CO0 O: i J 1 5 ' i O3 80 1 es notes tont pdriie intcgrante des etats financiers 1i l . 32 Ranport annuel au 30 novcinbie 2093 UBS (Luxi Equity Furid - Furopf Dénomination Interëtsl Prix d'exécution Echéante Quantitel Nominal Evaluation en EUR Plus- (Moins-) value en % des non-reslisde sut FutureslOptionsl Contrats de change a terme (note 1) actifs 257 oc 5 4; I i 3 7 ?: 6 7 3 302 ' j . .. :?6 28 735 607.06 4.09 29 807 855.11 4.25 64 153 918.67 9.14 18 974 056.49 2.70 551 216 559.49 78.50 112 445 318.99 16-01 nets l.ld.13P EL': EL5 LJL A ' G L C ?'ZH 3 A b A COLF TL: ?LI\< OF 'ELA'JC :+ rLc - 1151?0:!? 514 69: ?: 432 55ü 20 12 5 .'0 111 I ?i :ia If Total Actions au porteur Actions nominatives Total Actions nominatives 81 Les riote5 font partie intégrante des 6tats tinanciers Rapport dritiuel a u 3C novetnbie 2003 UR5 (Lux) Fquity h n d - Europe Denomination Intérêkl Prix d'exétutlon Echeance Quantitel Nominal Evaluation en EUR Plus- (Moins-) value non-rbalisée sur FutureslOptionsl Contrats de change àterme (note 1) 162 1 5 6 3 1J 6 9 4 U 5 15 en % des actifs nets Bons de jouissance et bons de participation j.lj5f C-F R X k L r'C.CN5 2; ; 9; 13 694446.18 1.95 13 694446.18 1.95 6 F F , 36: 36 0 59 6 236 362.36 0.89 6 236 362.36 0.89 6 957 519.15 0.99 6 957 519.15 0.99 1065.96 0.00 Total Valeurs mobilières admires à la cote officielle d'une bourse de valeurs 690 551 272.13 98.34 Total du portefeuille-titres 690 551 272.13 98.34 Total Bons de jouissance et bons de participation Parts sociales 573 X!3 OU Total Parts sociales ~ ~ Autres actions t :ys-bd~ Total Autres actions certificats d'option ELR Eu4 Total Certificats d'option Avoirs en banque, avoirs a vue et a terme Autres crbances et engagements Autres actifs et passifs Total des actifs nets a2 I es riotes tont partie integrante des etats finariciers 11 816 969.98 1.68 404 715.58 -573 955.66 0.06 -0.08 702 199 002.03 100.00 UBS (Lux) Equity Fund - European Techn.ology Rapport annucl au 30 novcmbrc 2003 UBS (Lux) Equity Fund - twopeari Technology Categorie B' M N LU01 18128569 Principaux chiffres Date Actifs nets du fonds en EUR Catégorie Parts en circulation Valeur nette d'inventaire par part en EUR 30.1 1.2003 30.11.2002 30.11.2001 30726 50849 B 916 334 5130 33 53 20908 59913 3059090605 B B 7656856530 27 31 6102356830 50 13 Rapport du gestionnaire du portefeuille-titres Structure du portefeuille-titres La péri3de sous revue aura été des plus volatiles Au cours des quatre premiers mois de l'exercice, les marchés sont restes pr6occupés par la santé de I'économie. l'apparition du SRAS, la guerre en Irak et la faiblesse des dépenses informatiques. Après avoir cédP plus de 30%, le CSFB European Technology-Price Index a touché un plancher en mars, 3uis a rebondi fortement sur fond de signes de stabilisation de I'économie pour clôturer la période en hausse de 29%, notamment grâce à son orientation vers les petites capitalisations sp&ulatives, qui se sont très bien comportées. Rtpartition gtographiqup en % des actifs nets Durant la période sous revue, le fonds a progressé de 23%, soit un peu moins que son indice de référence, le CSFB European Technology-Price Index, mais nettement plus que le MSCI European Technology Index, qui n'a même pas gagne 3%. Sous-exposé à des valeurs comme Ericsson et Alcatel ou bien encore à de nombreux titres de qualité inferieure, qui ont dopé l'indice CSFB, le fonds a conservé une surexpositon à des entreprises générant de fortes liquidités comme Nokia ou les valeurs de compojants électriques, qui sont restées en marge de I 'envolée, Fraicc 25 39 16 21 Pays-Bas 15.01 Finlande 11 57 8.66 R 07 152 Royaume-Un Alleimqne 5LI isse Espagnc il 85 Luxerr1bour.J I,!a ndc lsracl O GO O 25 Total 89 18 Yepartition ecorwrnique en % des actifs l e t s iervires Intc'nc: c t intormatiques Apparei!!, et romposant5 PlPrtriques Emcctronique et semiconducteurs TelecommuniratioiTs Mdtefiel inforr,iatiqlre e l rtseau Publication ct iwprimcric ir)s:ituP, firuriciers. scciétks d'lnv~sti5sement et autrcs socictés Services cornwrciaux G h c mccaniquc ct équipement industiisl Total 32 G2 18 04 12 81 9 81 7 87 s 88 2.00 0 76 O 39 89 18 83 Les riutes font pa-tie intégrantc dcs ctats tinanciets. Rapport annuel au 30 novpmhrp ?O03 UBS (Lux) Cquity Furid - Curupeari Tectiriology Etat des actifs n e t s Actif Portctcuillc-titrcs, m û t d'acquisitjon Portdeuillp-titres plus- imoins-) ,value non-rPalisee Total portefeuille-titres (note 1) Avoirs en banques. ado rs a vue et a teime Es~pfi~c, ;1 IPrrrie PI d t p h t 5 fidliciairps Creanrps sur soiisrr ptions Inter6ts à rprwoir sur artifs IiqiiidPs Total Actif Passif P. paye1 si11 rachats Pravisions pour AII-In-Fw (note 7) Pruvisiuris pour L a w d'aburinernent (riole 3 ) Total p l ~ ' J l 5 l ~ r l ~ EUR 30.11.2003 38 671 354 8.3 - 1 1 720 128 79 27 401 225 0.1 28 I 37.86 2 028 920 29 1 326 593 5 1 211 35 30 785 109.08 31 357 41 2.1 696 55 2 546 63 77 7 5 3 18 58 600.59 Total Passif Actifs nets à la fin de l'exercice 30 726 508.49 E t a t des o p é r a t i o n s EUR Revenus Interets siir actifs liquides hvidcnrlcs RcvcnJs sur prêts de titres inote 4) Total revenus 01.12.2002 - 30.11.2003 18 762 7 1 151 615 10 9 734.03 180 172.90 Charges Taxe d'abonnement (note 3 ) 514 588 8 / 10 081 86 Total charges 424 570.73 All-In-tee (note 2 ) Revenus nets des investissements -244 397.83 Bénéfices (Pertes) rkalisk(e)s (note 1) Gairi (Perte) realise(e) sur titres @valu&a la valeur de marché, hors options Gairi (Perte) reahe(e) sur Contrats de change d terme lotal des yains (perres) realisde)s Gairi (perte, de chariye r&lise(e) Total des b h k f i c e s (pertes) réalisé(e)s Bénéfice (Perte) net(te) réalisé(e) de l'exercice -7 735 Y65 50 -387 19 -7 735 3 5 3 29 -1 663 17 -7 737 016.46 -7 981 414.29 Variations des plus- (moins-) values non-réalisées P l ~ ~(Moins-! svalue riori-rt,iliste su! titres evalues A la valeut de marchc. hors options P::is- (Moins-! value nuri-redliste 5ur contrats de change a termf Total des variations des plus- (moins-) values non-rkalisées A u g m e n t a t i o n (Diminution) n e t t e des actifs nets 84 Les notcs font partie integrante des ptats firiariciers 13123272 54 189 55 13 123 462.09 5 142 047.80 RaFport annuel a u 30 rioverribre LOO3 UBS (Lux) Equity Fund - Curopean lechnülügy Etat des variations des actifs nets EUR 01.12.2002 - 30.11.2003 Ld9G85YÇ 13 Actifs nets a u debut de I'cxcrcicc Souscriptions Rachats Sou%iptiorw (RachdLs) ne:(te)s 13661 0 9 0 3 0 -8 985 1 2 8 74 Hevenus nets des i:wnstisseinents -243 397 83 Bhcticcs (Pcrtcs) réalisé(cis Variations des plus- (moins-i values non-realiseps Augmentation (diminution) net:e des actifs ri& Actifs nets A la fin de l'exercice 5 6 7 5 861 5G -7 7?7 O15 4G 13 123452 O9 5 142 037 80 30 726 508.49 Evolution du nombre de parts en circulation 01.12.2002 - 30.11.2003 Catégorie Nombic 3c parts en circulation a u dcbut clc I'cxcrcicc Nombre 3e parts h s c s Nombre de parts remhoursPes Nombre de parts en circulation à la fin de l'exercice B 7655856530 4764768010 - ? l S 827 9410 916 334.5130 85 Les inotes font p:itie integrante des états financicis. Rapport annuel au 30 novembre 2003 UBS (Lux) Equity Fund - European Tcchnology Etat du portefeuille-titres et autres actifs nets au 30 novembre 2003 Dénomination Intérêts/ Prix d'exlcution Valeurs mobilières admises à Echéante Quantitll Nominal Evaluation en EUR Plus- (Moins-) value non-rbaliseesur FutureslOptionsl Contrats de change à terme (note 1) en % des actifs nets la cote officielle d'une bourse de valeurs Actions au uorteur 5 413 3c 6 704 xj 154 945 O2 T Z 30: 30 33 5 3 3l 62 376 O0 6 '53 :'O 49 9:7 'JO i 1 '>a 02 43 561 O0 F3F f3F 812 129.88 2.64 466 714.20 1.52 2 328 B3R 38 3 6 564 3 853 955 60 7 58 1 .8 2 91 3 584 387.98 11.67 585 808 6i 1 21 E 7; 653 385 74 -E9 X i 25 252 796 4; . J44 526 83 F3P F 3 G3P - .- L , i 53 :a2 4 JE O L3 0 L7 181 124' 743: 2 9 GE5 03 4: 40: 03 32E 628 OC 200 . ;5 0: 11.1 370 0 : 433 L:5 0: i 43 LU 30 '91 L86 G: 1'9 21L 3 : 135 359 G: EUY G3P ;3' P C3P C3P F3F C SP (l3F GRF c i i3 3 7 e03 GI'I Z 055 992 40 *' 2 . 3 304 -5 1 286 3?G 6C i ï û 3'3 70 373 126 C5 .^.,4L .'JJ 5J 478 405 ' 4 .3:;382' 7 802 083.76 47 8 ' 4 30 ' 8 L 563 9C 184 083.90 LZ 400 30 12: 121 :33 1 56 :25 25.39 Z bC 0.60 7 5 39: 35 ;25 75 890.35 0.25 26. 621 2; 3 85 261 621.02 0.85 L..XrTkmrq EU? C.Eh.13..JS IUTES'.I~-IOIA Se 86 Les notes font pdrtie integrdnte des Ptdts financiers 14L 542 0 : Rapport annuel au 30 novembre 2003 UB5 (Lux) Equit): Fund - Furopean Technology Denomination IntlrMsl Prix d'exécution Echéance Quantité1 Nominal Evaluation en EUR Plus- (Moins-) value non-réalisce sur FutureslOptionsl Contrats de change a terme (note 1) 46 53' 30 35 1.: 57 n: 3 3 O0 68 72E O3 2? 131 oc Total Actions au porteur en % des actifs nets 734 715 8: 448 701 76 350 55: Ci 2 l G 2 625 2: 231 965 90 2 39 4 918 831.68 16.01 22 907 889.65 74-56 ~ 5 a3i 9 i u 1 0'5 L58 24 1 18 3 31 735 378 18 2 35. 2 205 656.36 7.18 2 5: 430 69 I 326 658 86 267 P54 92 3 83 4 5: O a7 1 850 203.47 6.02 ' L U8 116 6 64 S 76 Actions nominatives 1; 558 Oû ;5 b 9 : X 5 402 GO ELR FLF EdR EXOS i\E 5IEI;Lh'. A5 T-ChLk! INTEWATONAL AG 13 423 03 8G1 0:: ;1 25 $7: oc F'd..il? E3R 3LSlhfSZ OB.E:TS ?A Total du portefeuille-titres DbpBts a terme et depBts fiduciaires Avoirs en banque, avoirs à vue et d terme Autres créances et engagements Autres actifs et passifs Total des actifs nets 15C630: 476 56 1 i2 A37 A76.56 1.42 27 401 226.04 89.18 4;: 2 028 920.29 28 157.86 1 295 4A7.A8 -27 243.18 30 726 508.49 6.60 0.09 4.22 -0.09 100.00 87 Les noter font partie intégrante des t t a t s financiers UBS ( L u ) Equity Fund - Financial Services Rapport annuel du 30 novembie 2003 lJRS (1 ux) Cquity tund - Financial Servirps Cdtngorie R ISIN. l.lJ0099863571 Principaux chiffres Date Actifs nets du fonds en EUR Catégorie Parts en circulation Valeur nette d'inventaire par part en EUR 30.11.2003 30.11.2002 116657341 10 21 400 501.71 B 1 417 986.0800 B 472 039.7260 82.47 82 27 Rapport du gestionnaire du portefeuille-titres Structure du portefeuille-titres L'exercice Pcouli! aura été marqué par la faiblesse de I Pconomie mondiale, la volatilité des marchés des actions, le repli de I'USD face a I'EUR, le très bas niveau des taux d'intérêt, la vigueur de l'activité hypothécaire et obligataire, mais aussi par nombre d'enquêtes officielles. Cependant, les investisseurs devenant de plus en plus optimistes au cours des derniers mois, les titres à fort coefficient bêta se sont littéralement envolés sans que cela ne soit entièrement justifié par les fondamentaux. RPpartition geuyraphique en % des artifs nets ttdts-Utiis d'Amérique Royau me-Urii Le fonds a dégag6 un résultat inférieur à celui du marché, représenté par son indice de rPférence, le MSCl Comb. (banques, assurances, services financiers), car nous ne détenions pas de titres de faible qualité et à fort coefficient bêta, qui ont brillé en fin de période. Nous sommes convaincus que Freddie Mac présente une évaluation intéressante justifiant sa présence dans le portefeuille, mais les manchettes négatives parues dans la presse a propos de sa comptabilité et des changements intervenus dans l'entreprise pèsent toujours sur l'action. 88 Les notcs f c n t parlie integrantc dcs ptats firidticiets Jdpw suissc AListraliP Frcirice IllJPde Italie DelgiqiiP 30.11.2001 231 898 228.39 6 2 1997351770 105.42 :Ib U3 15 57 G 80 6 54 5 49 4 /r 3 76 3 39 7 58 Cana& 143 Allerridg ne . 21 SUCOC 0 96 IJes Cavrriari Total Rbpartition koriurnique en U/O dcs actifs nets Banques e l duties institutions finanrlPres i r i ~ ~ , tfilidnuers. ~ts sociétés d'inweslissernent et autres socleté. Assuranres Total 3 9.,1 fifi 34 52 / 1 27 18 19 55 99 44 Rapport annucl a u 30 novembre ?O03 (LUX) tquitv rund - cinancial Scwces 0% E t a t des actifs n e t s EUR Actif Voitefe~.ille-titres.COÜ! d'arquisit,n? t'oitefeLiIIe-titres, plus- (moins-) value non-realisPp Total portefeuille-titres (riote 1 i Avoirs en bdnques, avoir5 a vue el i terme C reanrej w r sntiscr i plions IntbiGts à rpccvoit sui x t i f s liqiiidcs Creancej sur dividendcs Total Actif 30.11.2003 11919782125 -3 193 455 7? 115 999 365 52 518 755 35 56 511 78 1 261 O0 705 092 88 116 781 047.54 Passif A payer jur rachdts l'iovisiors pour AII-lri-Tee inotc 2) Pruvisiors pour tdxe d'ahonnenient (rioie 3 ) Total provisions Total Passif Actifs nets à la fin de l'exercice 28 ??6 18 85 811 65 9 668 51 95 480 25 123 706.44 116 657 341.10 E t a t des o p é r a t i o n s EUR Revenus Interëts w r actits liquides Dividendes Kevenus sur pretj de titres (note SI) Total revenus 01.12.2002- 30.11.2003 7 459 08 ? 467 483 59 154 245 19 2 579 188.16 Charges Ail-In-Fee (note 2 1 Taxe rl'abotinernent (note 3 ) Total charges Revenus nets des investissements 1 9.12 912 11 51 O69 45 1 993 981.56 585 206.60 Bénéfices (Pertes) réalisi(e)s (note 1) Gain (I'ertel rkalisC.(el sur l i t w evalues a IJ valeur oc marche, hors options Gain (Perle) rPalisc(el sur contrats de chdriye a terme Total des gains (pcrtesj r&dlise(e)s -16 102 178 53 -1 223 71 Gain (perte) de change tealist(e) Total des bénéfices (pertes) réalisé(e)s - I r , 103 oc2 24 tï? 751 62 -16041 250.62 Bénéfice (Perte) net(te) realisé(e) de l'exercice -15456 044.02 Variations des plus- (moins-) values non-réalisées 13024892 99 Plus- rlvloins-j value nori-rtalisée w r titres evrllues a la v&ur de marrnc Insis aptiors Total des variations des plus- (moins-) values non-réalisées 14 024 892.99 A u g m e n t a t i o n (Diminution) n e t t e des actifs nets -1 431 151.03 ncj Les notes font partie inteqrantc des etats flnanricrs Kapport annupl au 30 novembre 2003 lJnS (Lux) Cquity tund - Financial :etvices Etat des variations des actifs nets EUR 01.12.2002 30.11.2003 ~ Actifs net, LIU dnbut de l'exercirp Souscriptions KJchats Souwriptions (Rachats) tnet(tck Revenus nets des investisseiiierits Bennficcs (Pertes1 rtalise(e)s Vdridtions des plus- (rrioins-3 valucs non-realisees Augmentation (dirririution) nettc des artifs nets Actifs nets à la fin de l'exercice 12140050171 53 57.1 2 / 4 14 -56 8% 783 71 -3 31 2 009 58 585 206 60 -16 041 750 G2 15024892 99 -1 431 151 03 116 657 341.10 Evolution du nombre de parts en circulation - Catégorie Nornbre de parts cn arrdatiori du debLt de l'exercice Nombre de parts @mises Noinbrc de parts rerriboursees Nombre de parts en circulation à la fin de l'exercice Y0 Les riotes tant partie integrante des états financiers 01.12.2002 30.11.2003 B 1472 G397260 7048096150 -758 863.2510 1 417 986.0800 Rapport annuel a u 3(! novembre 2003 UBS (Lux) Equity Fund Findncial 5ervices - Etat du portefeuille-titres et autres actifs nets au 30 novembre 2003 Denomination Inthr&tsl Prix d'execution Echhance Quantitel Evaluationen EUR Nominal Plus- (Moins-) value non-rbaliseesur FutureslOptionsl Contrats de change d terme (note 1) Valeurs mobilières admisesà la cote officielle en % der actifs nets d'une bourse de valeurs Actions au porteur 2 Ir, 3 33 145 OO!: 02 6 402 046.41 5.49 3 OC4 953 93 ;i n 3 004 950.00 2.58 853 75i 7 5 3 ) 248 ka 3 6 524 57 u ?L 1 637 525.96 1-40 Cdlidd i: :ü:O0 26 iü: O3 9 :GC 00 2 4;. 3 2G I es CayT3.1 LS3 A. CAPITA. .T3 -A- '7 3GC O3 1 30'855 ?1 1 097 856.31 L:a:j-L,rl: C 94 0.94 d';\mzr c ue 141 9 38 3 3 U*d ' rn d4 30 3CO o: 95 aco 3: 1 9:7 6% :c.16 101 c5 16i 0 a7 1349 24; 87 3 73 C 63 1. 53 699 271.85 56 46.03 Fran:? 55 7ic CO 06 :GC 03 25 3oc 30 1a: ' 353 401 6: 4 3.: ljw; u: c 90 J 8, 5 565 491.60 4.77 5 380 226 56 4 6i 58 9 59 18 158 149.54 15.57 4 381 695.90 3.76 3 955 702.16 3.39 585 XE If 91 Les riotes font partie integrante des etats financiers. Rapporl dririuel du 30 rioverribre 2003 Utl5 (Lux) tquitv Fdnd tinancial Ser,/ices - Denomination IntlrMsl Prix d'exécution Echlance QuantitPl Evaluation en EUR Nominal Plus- (Moins-)value des non-réalisée sur actifs FutureslOptionsl Contrats de change en % nets àterme (note 1) 7 935 571.32 6.80 115 2 6 52 5 5k 1 125 261.92 0.96 106 963 522.97 91.69 5U?+ 5 ~ h rnci- WNK A? Total Actions au porteur 203 E 4 . 30 ' Actions nominatives Total Actions nominatives 9 035 842.55 7.75 Total Valeurs mobilieresadmises a la cote officielle d'une bourse de valeurs 115 999 365.52 99.44 Total du portefeuille-titres 115999 365.52 99.44 518 755.36 234 700.48 -95 480.26 0.44 0.20 -0.08 116657341.10 100.00 Avoirs en banque, avoirs à vue e t à terme Autres crlances et engagements Autres actifs et passifs Total des actifs nets 92 Les 1iuie5 f o n t partie intPgrdnte des états tinancicrs UBS (Lux) Equity Fund - France Rapport dririuel du 30 novembrp 7003 UBS (Lux) Equity Fund - rrdnce Catégorie R ISlN LU0098994055 Principaux chiffres Date Actifs nets du fonds en EUR Categorie Parts en circulation Valeur nette d’inventaire par part en EUR 30.1 1.2003 27 188 165.87 B 326 133.3369 83.37 30.1 1.2002 30.1 1.2001 27 918 037.26 38 314 402.66 B B 345 849.7689 80.72 348762 6569 109.86 Rapport du gestionnaire du portefeuille-titres Structure du portefeuille-titres Le début de l’année a été marqué par de forts reculs des marchés, qui ont le 12 mars ëtabli un nouveau plus bas sur 6 ans, notamment du fait des tensions géopolitiques persistantes. Ils n’ont depuis lors eu de cesse de se redresser ce qui, pour le MSCl France (r), l‘indice de réfërence du fonds, s‘est traduit par une progression de plus de 45% depuis son plus bas de l’année, a mettre entre autres sur le compte de I’amPlioration des statistiques économiques et de bons résultats au niveau des entreprises. Repartition gcographiqup en Au cours de l’exercice écoulé, des valeurs technologiques telles qu’Alcatel et Cap Gemini se sont montrées particulièrement convaincantes en se reprenant depuis des niveaux parfois très bas. Suez et Veolia ont par contre été très décevantes. Nous avons augment6 l’exposition du portefeuille à France Télécom ou Pinault Printemps et réduit la pondération de valeurs plus dëfensives comme L’Oréal. Sur le plan sectoriel, les banques et les pharmaceutiques sont restees surpondérées par rapport a l’indice de référence et l‘automobile sous-pondérée. des actifs nets 88 88 Franc? 2 55 104 5u155. Pays-Bds 97.47 IOtdl Kepdrtition cconomique en Yi des actifs rietr Produits pharmaceutiques, cosrnetiques et mbdicaux Banques et autics institLitionsfinanripres Tclcxmmuiications C-nmmrre de detail, grdnds niagdslns Corislruction I’etrole ,Ass~‘anres Mecla Options sur dclioris P ~ d u i t salimciita.rPs et boissons nori dlcoolis6es Appareils el wrriwsrlrits electriques t i e r g i e et s e w c des eaux Vbh icu les C tiirriie tlectrciiquc et semirnndurteurs Servires 1:i;erriel et iriforrndtiques restiles. veterrients c t articlcs cn cuir Hbtcllcri? restauration et loisir5 A m m u t i q u e e l Astronautique Ir-irriobiliei P u blicitc Caoutchouc et Fneus Tabac c t alcool Fhnto e t optique Coriylooierdts Total 13 47 12 20 7 GO 5 4 ’1 6 30 5.30 4 77 4 16 451 3 4s 3 ZG 2.87 7 71 2 55 ? 55 2 28 192 1 ?4 104 O 84 O 73 O 55 O 54 0 43 O 36 92 47 93 Les riotes font pdrtle integrdnte des ctats tinancicrs. Kapport annuel au 30 novembre 2003 UBS (Lux) Equity Fund -France Etat des actifs nets Actif Porlefeuille-titrps, coût d'acquisition Portefeuille-titres. plus- (moins-) valuc non-réalisee lotal portefeuille-titres (note 1 ) Avoirs en banques, avoirs a vue et B t e m e CrPances sur souscriptions Inrkrêts à recevoir sur actits liquides Total Actif EUR 30.11.2003 2962514928 -4 483 477.1O 25 141 672 18 1 062 535 17 167 46 2 657 O0 27 207 031.81 Passif Provisions pour All-In-Fee (note Z! Prwsions pour taxe d'abonnement (no:e 3 ) lotal piovisioris Total Passif Actifs nets a la fin de l'exercice 16 611 5 1 2 253 37 18 865 94 18 865.94 27 188 165.87 H a t des opérations EUR Revenus 1ri:trPts sur actifs liquides Dividendes Revenus sur prêts de titres (notc 3) Total revenus Charges All-In-Fee (notc 2 ) Taxe d'ahonnement (notc 3) Total charges Revenus nets des investissements 01.12.2002 - 30.11.2003 55 255.72 433 771 25 27 747.58 516 774.55 41 5 522.73 13 391.63 428 914.36 87 860.19 Bénéfices (Pertes) rcalise(e)s (note 1) Gain (Perte) réalisC.(c) sur titres Pvalués d la valeur de maich&. hors options Gain (Perte) réalisé(e! sur options Tctal des gains (pertes) realisMs Total des bénéfices (pertes) realisé(e)s Bénefice (Perte) net(te) rialise(e) de l'exercice -4 229 356 38 -823 625.50 -5 05? 981 88 -5 052 981.88 -4 965 121.69 Variations des plus- (moins-) values non-réalisees Plus- (Moins-) valu? non-réalisée sur titres Pvalués a la valeur de marche. hors options Plus- (Moins-j v~lluenon-réalisée sur options Total des variations des plus- (moins-) values non-rialisies 5 570 717 83 827 300 O0 6 398 017.83 Augmentation (Diminution) nette des actifs nets 1 432 896.14 94 1 es notes font partie integrante des etats financiers. Rapport annucl au 30 novembre 2003 UBS (Lux) Equity Fund - France Etat des variations des actifs nets EUR 01.12.2002 - 30.11.2003 Actifs nets a u début dc I exercice Souscriptions Rachats Souscriptions (Rachats) net(te)s Revenus nets des investissements Benéfices (Pertes) r&lisé(e)s Variations des plus- (moins-) valucs non-redis& Augmen:atton (diminution) nettc des actifs nets Actifs nets à la fin de l'exercice 1791803726 11 77247509 -13 935 192 62 -7 162 767 53 87 860 19 -5 052 981 88 6 398 017 83 1 4 3 2 896 14 2 1 188 165.87 Evolution du nombre de parts en circulation - Catégorie Nombre de parts cn circuldtion du dehut de I'cxctcice Nombre de parts cmises Notnbre de parts rcmboursees Nombre de parts en circulation ila fin de l'exercice 01.12.2002 30.11.2003 B 345 8.19 7689 166239 3760 -185 9558080 326 133.3369 95 Les notes font partie intégrante des états finariciers Rapport annuel au 30 navemhv 2003 UBS (1 UX) Eqult!: rund France - Etat du portefeuille-titres et autres actifs nets au 30 novembre 2003 Dénomination Intérêts1 Prix d'exlcution Echlance Quantité1 Nominal Evaluation en EUR Plus- (Moins-) value non-réalisée sur FutureslOptionsl Contrats de change a terme (note 1) en 46 des actifs nets 23 496 446.98 86.42 419 605.20 1.54 A I 9 605.20 1.54 23 916 052.18 87.96 Valeurs mobilières admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs Actions au porteur ELI. E .h Euh E, 1 EU3 Ell, FUI: ECR ELF EF. E-Y L-2 EJ-1 LU? LU? ElJP E1F; E.R F.R E.= EJ4 EJ4 L J i C"I. E'.C E..C F.F. E-3 EJ4 1E:. EJK tLF ELR EIT FLP El.' E.l3 EJ' FJR F1.C FLR FIP Total Actions au porteur Actions nominatives Total Actions nominatives Total Valeurs mobilieres admises a la cote officielle d'une bourse de valeurs 5G I Pnotes ~ lm partie Int+grar,tP de5 états financiers Rapport annuel du 30 novembre LOO3 UBS (Lux) Equlty tund - Francc Denomination Interëtsl Prix d'exécution Echéance Quantité/ Nominal Evaluation en EUR Plus- (Moins-) value non-r8alisCe sur FutureSlOptionsl Contrats de change a terme (note 1) en % des actifs nets Instruments d i r i v é s admis à la cote officielle d'une bourse de valeurs Options sur actions. classic-styled FL!3 C;LL-3Tf. si -.-- 3-- , 1 20 c9 34 :200 2û : 2:5 :5: oc ii Total Options sur actions. classic-styled 1 225 620.00 1.51 Total Instruments dérives admis à la cote officielle d'une bourse de valeurs 1 225 620.00 4.51 25 141 672.18 92.47 Total du portefeuille-titres Avoirs en banque, avoirsà vue et a terme Autres creances et engagements Autres actifs et passifs Total des actifs nets 2 062 535.17 2 824.46 7.59 -18 865.94 0.01 -0.07 27 188 165.87 100.00 97 Les notes font partic integrante des états financiers. UBS (Lux) Equity Fund - Future Energy Rapport annuel a u 30 novembre 2003 UBS (Lux) Equity Furid Future Enerqy Cateqnrie B’ IYN LU0130799603 - Principaux chiffres Date Actifs nets du fonds en EUR Catégorie Parts en circulation Valeur nette d’inventaire par part en EUR 30.1 1.2003 12 10077492 B 312 673.8110 38 70 30.1 1.2002 1 1 310 693.37 B 299 272.3810 37.79 30.11.2001 1O 903 608.77 B 161 849.3780 67.37 Rapport du gestionnaire du portefeuille-titres Structure du portefeuille-titres Depuis I’PtP dernier, la sécurité en matière d’approvisionnement électrique a fait son grand retour parmi les prboccupations des investisseurs, les pannes de courant aux Etats-Unis, A Londres, au Danemark et en Italie ayant montrP que des investissements massifs étaient nécessaires dans ce domaine, y compris dans des pays industrialisés de premier plan. D’autant plus que les pannes de courant sont très coûteuses pour I’bconomie. Les valeurs technologiques, notamment celles liées à la décentralisation des systèmes de stockage et donc susceptibles de réduire la probabilité de pannes généralisées, vont par conséquent faire une percke notable. RPpanition géographique Etats-Unis d’Ameriquc Roydume-U ni Allctnagne Fspayrie Suisse Japon Pays-Bas Suède Australie Canada Italie Danemark Autrir he Total AprPs les plus bas constatés en mars, ce sont les titres américains de l’énergie qui ont le plus soutenu le fonds, ce bien que l‘affaiblissement du billet vert ait quelque peu réduit la contribution des entreprises amPrimines en la matière RepartiLion economique en Yu des actifs nets Etietgic c t Fervice des eaux Appareils et composants électriques Electronique P t serriiconductcurs Génie mecanique et éqiiiperrient industriel Erivironnemcnt et recyclage Instituts financiers. soci8tC.s d’investissement c t autres societes hlateriel inlorniatiquc et rPseau Vé h iru les TéIPrornmunications EnPrqit.5 alternatives Total 98 Les notcs font partie intégrante des etats financiers en % des actifs nets 37.11 11.45 8.85 5 62 5 28 4 41 4 31 3 f7 3 56 3 45 2 30 114 1 G6 92 61 33 82 24 54 1 1 54 8.16 5 5s 3 16 2 15 2.04 1.36 0.25 92 61 Rapport annue! du 30 riovernbre 260.3 (JBS (Lux, Equity Fund - Futute tneryy E t a t des actifs n e t s EUR Actif Portcfeuille-titres, coilt cj'acqiiisition Portefeuille-titres, plus- (mcins-) val Lie n o r w e a l i s k Total portefeuille-titres (note 1) h o i r s en banques, avoir5 i vue Pt à Crkances sur souscriptions Intérets à rccevoir sur actifs Iiq:JideS Creances sur dividendes Total Actif tcmc Passif A payer w r rachats Provisions pour All-In-Fec (ncte 2 ) Provisions pour taxe d'abonnement (noie 3 Total prcvisiuns 30.11.2003 14392 8 3 9 4 9 -3 186 306 94 1 1 206532 55 84) 705 61 51 257 85 1 14400 10 541 97 12 112 180.98 j Total Passif Actifs nets b la fin de l'exercice ?73.77 10 119 3 / 1 002 92 1 1 132 29 11 406.06 12 100 774.92 E t a t des opérations Revenus InterPt5 5ur artifs liquides Dividendes Revenus iur pr@tsde titrcs [note 4) Total revenus EUR 01.12.2002 - 30.11.2003 15 950 22 1?0 178.13 4 923.54 141 051.99 Charges All-In-Fee (note 2) 197 726.95 Taxc d'abonnerrient lnotc 31 Total charges 197 331.47 Revenus nets des investissements -56 279.48 4 604.52 Benefices (Pertes) realisé(e)s (note 1) Gdiri (Perte) rC.alisP(e) sur liire5 evaluks à la valeui de rriarchP, +or<opt.ons Total des qains (pcrtes) realis@<eb Gain (perte) de rhangc réalise(e) Total des benifices (pertes) réalise(e)s Bénéfice (Perte) net(te) réalisé(e) de l'exercice -3 769 631 7.8 -3 769 631 / 8 -72 51 l 68 -3 842 179.46 -3 898 458.94 Variations des plus- (moins-) values non-réalisees l'lus- (Moins-) value tnon-redlisee su: titrcs evalues ILI valeur dc rrarche ha'> uplior? Total des variations des plus- (moins-) values non-réalisées A u g m e n t a t i o n (Diminution) nette des actifs nets 3 818 366 92 3 818 366.92 -80 092.02 95 Les notes font partie intkqrantc des Ptats finariciers Rapport annuel LIU 30 novembre 2003 U R 5 (Lux) tquity Fund - Future Ene'yy Etat des variations des actifs nets EUR - Actifs nets au dkhut de l'exercice Souscriptions Rarhats Souscripliuris (Rachdts, tnedteh Revenus nets dcs invcstissemmts BmPfires (Pertes, redlist(els Variatioris des plus- (moins-) valucs non-rkalisées Abyrrietitdtion (diminution) nctte des actifs nets Actifs nets a la fin de l'exercice 01.12.2002 30.11.2003 1 1 310693 37 5 855 584.82 -4 935 41 1 25 8 / 0 173 57 -36Z/9,1& -3 83? 179 46 ? 818 366 52 -80 092 ü2 12 100 774.92 Evolution du nombre de parts en circulation Catégorie Nomhrc de parts en rirculatiuri au dPbut de l'cxcrcicc Nombrc dc parts &"es Nombrc dc parts remboursees Nombre de parts en circulation A la fin de l'exercice 1 00 Les tiotcs tont partie inttyrarite des etats financiers 01.12.2002 - 30.11.2003 B 7992723810 156331 0660 -14? 925 G36il 312 673.8110 Rapport a n n u c l a u 30 novembre ?0G3 UES (Lux) Cquilv Furid Future Erieigy - Etat du portefeuille-titres et autres actifs nets au 30 novembre 2003 Denomination Intérêts1 Prix d'exécution Echéance Quantithl Nominal Evaluation en EUR Plus- (Moins-) value non-rhalishe sur FuturesIOptionsI Contrats de change àterme (note 1) en % des actifs nets Valeurs mobilières admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs Actions au porteur 897 398.25 7.41 243 030 s.? ;if 4: 3; LS3 1.57 LS3 -5 J53 JSL' JEC JiC IL<? LS3 4 526 859.94 37.41 i li 3 s3 1 :5 1 385 586.50 11.45 101 Les riulps font partie integrante dcs etats financicrs Rapport annuel au 30 novembre 2003 UBS (Lux) Equ ty Fund - Future Energy Dénomination lntbr&tsl Prix d'exerution Echdance Quantitbl Nominal Evaluation en EUR Plus- (Moins-) value non-realisée sur FuturesIOptionsl Contrats de change à terme (note 1) en X des actifs nets I.dC ER, 278 85 3 0 $0 aoc 3c 2 30 278 800.00 2.30 304 645 6:: B: 520 69 :ï 2 533 367.29 4.41 .;psn I V kVL':.iPL :39F Jyi -3KdO :?j :3 LTJ 6 030 OC $0 030 2: ' 35 Pay~-3a~ ELF. WN.I\~.IIKE W L , 3 ELECTFONICSF.'? z2 O00 0: 521 40C O3 C 31 521 400.00 4.31 4 5 6 i 1 7 76 3 i: Liece 51K ELECT'O.LX -6-8 25 X O O: Total Actions au Dorteur 456 417.78 3.77 10 393 755.22 85.89 Actions nominatives 5: ou?c $0 1 23: J!: 154 565 41 isz 5J5 6E 3 15 587 112.06 4.85 15io:o: 1 E5 O O9 B S K 0: 13ï 173 717.00 1.44 760 829.06 6.29 51 948.25 0.43 51 948.25 0.43 1 1 206 532.53 92.61 Total Actions nominatives Droits Total Droits Total Valeurs mobilieres admires à la cote officielle d'une bourse de valeurs Valeurs mobilières ni admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs ni traitées sur un a u t r e marchh rhglementé Droits Total Droits 0.02 0.00 Total Valeurs mobilikres ni admises a la cote officielle d'une bourse de valeurs ni trait6es sur un autre marche reglementé 0.02 0.00 Total du portefeuille-titres Avoirs en banque, avoirs à vue et à terme Autres créances et engagements Autres actifs et passifs Total des actifs nets 102 Les notes font partie intégrante des etats financiers 1 1 206 532.55 92.61 6.96 042 704.61 62 670.05 -11 132.29 0.52 -0.09 12 100 774.92 100.00 UBS (Lux) Equity Fund - Great Britain Rapport annuel au 30 novembre 2003 UR5 (Lux) Equity Fuid -Great Rritain Categorie B ISlN LU0098994139 Principaux chiffres Date Actifs nets du fonds en GBP Catégorie Parts en circulation Valeur nette d’inventaire par part en GBP 30.1 1.2003 1 055 120 926.75 B 147953257330 71.31 30.1 1.2002 79 151 215.83 B 1 168 678.6550 67.73 Rapport du gestionnaire du portefeuille-titres Structure du portefeuille-titres AprPs avoir fait mine de se raffermir au début de la periodo sous revue, le marché britannique des actions a, à l‘instar de ses pendants du Continent, repris debut 2003 sa marche baissière, notamment sous le coup des incertitudes géopolitiques liées à la guerre en Irak. La fin relativement rapide de cette dernière a toutefois suscité un regain d’espoir et finalement induit un retournement de tendance sur les places boursières Répartition geographlque en % des actlfs nets Royaume-Uni lotal Les armes déposées en Irak, le marché britannique des actions a surtout Pté tir6 par les titres juges risqués à l’aune de leur situation financière et patrimoniale. A l’opposé, les entreprises pouvant se prevaloir d‘une direction de qualité, d’une situation financiere solide et d’une évaluation intéressante sont restées en retrait du marché, representé par le MSCI United Kingdom (r), l’indice de référence du fonds. Comme prévu, cette tendance n’a été que passagère et n’a pas perduré audelh de septembre. 30.1 1.2001 60 186 353.93 B 705 287.2110 85.34 Répartitiori économique en % des actifs nets Banqucs et autres institutions tinanciPres I’roduits pharmaceutiques, cosmétiques et tnPdicaux T M c o in) m ur i ications Tabac et alcool Pétrole Corrimerre dc détail. grands magasins Encrgie et service des C a u x Circulation et transport Assurances Publication et imprimetle Construction HCltellerie restauration et luisir5 Immobilier Chimie Média Soins dc sante, education et services suciaux I’roduits aiimcntaires et boissons non alcoolistes Aéronautique et Astronautique Génie mCcanique et équipemcnt industriel Métaux non ferreux Serviccs lntertiet et informatiques Prets hypothécaires et instituts de financement (MBA, ABS) Emballage Apparcils et corriposants clectriques Biotechnologie Options sur actions Tcxtiles. vPtements c t articles en cuir Elertronique et serriiconductcurs Instituts financiers, sociétes d’investissement et autres societes Total 96 59 96 59 21 70 11 94 10.08 8 4G 7.62 5 02 4.76 4.14 2 87 2.33 2.11 189 1 74 166 122 121 120 102 0 96 0 88 O 82 0 68 O 59 O 47 O 44 O 44 O 19 O 18 0.G2 9G 59 103 Les note5 font partie intPgrante des états financiers KJppürt avnuel ah 30 novembre 20G3 UBS (1 IIX) Cquity FLnd - Great Drilain E t a t des actifs n e t s GEP Actif Pcr:cfeiiille-Litres c o t t d'acqiiisitiuri Portefeuille-titres, plus- imoin5-I vrllue non-realisee Tntal portefeuille-titres {,note 1 ) Avoirs en hariqiies a i x i r s a i ~ i eet il terme Cieanres s u i ventes de titres Creanres sur sous:rlp;ions In:rr+ts ;i lecevoit sur actifs liquides Ciw:ices sur dividendes Total Actif 30.11.2003 1 O03 5I.0 750 8q 15 532 26742 1019093018?1 2 1 719 307 4 b 1236523205 1 458 /56 40 J / 628 OG 3 839 900 13 1 058 543 842.35 Passif P. payer w r Achats dc titrps A pa:'er >CI rachats Prcvisiuris pour All-In-Fee (riole 21 Prov,siuns pchr taxe d atiur:rien:ent ( w t e ?) Tctdl oiwsions 2 070 563 35 b1'J 292 06 649 631 32 8 / 468 87 737 080 19 3 422 915.60 Total Passif Actifs nets à la fin de l'exercice 1 055 120 926.75 E t a t des o p é r a t i o n s Revenus Intkrets su! dcttrs liqwJe\ Ui'werdes Total revenus GBP 01.12.2002 - 30.11.2003 410 550 Y8 9 776 054 60 10 187 515.64 Charges All-In-Fcc (note 2, T a c d'aburinement (note ?! 5 196 489 O0 154 860 /5 Total charges 5 451 349.75 Revenus nets des investissements 4 736 165.89 Bénéfices (Pertes) réalisé(e)s (note 1) Gair ri'crtei recilis$ie) siir titres eviilues h la valeur de marche hors options Cain (Pcrtc) realiseie, sur opt:ons G,iirt (I'ettc) r h i s d e ) sut contrats fiiiariciets à tcrme T>Lil! des gairs iperte3 redlisé(c!s Cain !perte) de change rPalist(el Total des bénéfices (pertes) réalisC(e)s Benéfice (Perte) net(te) réalisé(e) de l'exercice 3 817 266 84 -1 0 500 00 625 Y / 1 90 3 332 738 74 -59 897 80 4 372 840.94 9 109 006.83 Variations de5 plus- (moins-) values non-réalisées Plus- Ilvloins-r v,4,1e:iori-realisC.c sur titres Pvalucs à la valeur de marchk hors options Pius- (rdoins-j value rion-realiscc sur options Plus- (uoins-! ,dalue rioti-i4al:scc sur contrats tlnanciers il tel tiie Total des variations des plus- (moins-) values non-realisees 33417 11631 -1 231 800 c.0 -655 G85 O t i A u g m e n t a t i o n (Diminution) nette des actifs nets 40 629 238.14 1c4 es ilote5 iorit p;iit'c i-,tPqrante des ctats financiers 31 520 231.31 Rapport annuel au 30 novembre 2GO3 UBS (1 IJX) Equit); Fund -Great Britdiri Etat des variations des actifs nets GBP 01.12.2002 30.11.2003 79 151 21583 98910616525 -53 765 692 47 935 340 4 / 2 78 4 736 165 89 4 372 840 94 31 520231 31 JO02523814 1 055 120 926.75 - Actifs nets au debut de l'exercice 5ouscrip:iuris Rachats Souscription5 (Rarhats) nct(tek Revenus nets des invcstissements Rcnéfices (Pertes) réalisé(e)s Variatiuris de5 plus- (moins-) vdlues non-rCalisbes Auymeri:ation (ditnlnutioi\) nette de5 ac:k nets Actifs nets à la fin de l'exercice Evolution du nombre de parts en circulation 01.12.2002 Catégorie Nurribrp ile parts en circulation a u dCbut de l'exercire Nombre de parts Cmises Nombre de parts rcmboursees Nombre de parts en circulation à la fin de l'exercice - 30.11.2003 B 11686786550 14 4?Y 435.2650 -8GZ 788 1870 14 795 325.7330 105 Les ilotes font pariie integrante des 6tats tinanciers Rapport annuel au 30 novembre 2003 UBS (1.u~)Equity tund - Grcat Britain Etat du portefeuille-titres et autres actifs nets au 30 novembre 2003 Denomination Valeurs mobilières lntérdtsl Prix d'exdcution Echeance Quantité1 Nominal Evaluation en GBP Plus- (Moins-) value non-réalisle sur FutureslOptionsl Contrats de change d terme (note 1) en % des actifs nets admises à la cote officielle d ' u n e bourse de valeurs Actions au porteur 2 68 1 6G c 18 3 29 0' 8 :6? 51 103751C; 2 70: 25s oc 1: J3?2:01c 77 579 ' 3 0 $0 Y 264 13: :5 8 - 3 3 025 OC 1; $79 375 O'. 7 3?5 ?O: GO :03 4 87 G 27 66 7 35 :: 64 :77 2 :8 G 70 G 50 n ~4 :55 11: 7 3. -. ü 35 O 47 158 8 5, :5' - /L 3 375 c:0 03 i 53 O ,'2 7 L4 1'5 3 3? c 27 1571:65858 8 14h O30 :G 2450385035 7 4.1 5c.20: * 49 0 %: 2 35 :70 126 'j 19 0 42 'ljo :' 2 K G 35 1 7 3 1 1 6 3 ZG 1 64 :0: E 84' O35 0: 2 710 30:.'O 1 453 F3G 2!? 6% 10; O; 3 5?: I 3 9 30 :8 i 5 c : ~sn 2'2 536 30 195 ' 7: 21 m' 6 628 5c, 2: 6 25s 534 83 4 273 $78 '5 6 202 2;5 OC L5:lL :5<03 680 150 3 A :63 2 50 G Ba 0 60 L Jb :O6 $% 2 c5 1 12 . 31 33: 030 35 3 186 937 50 3 38; '-4 16 81: A l i 350 ZÛ Total Actions au porteur ? 51 2 :3 1 55 O 30 O 6.8 8 O3 :53 1 002 958 680.80 95-06 1 002 958 680.80 95.06 Parts sociales Pqa.in'-U'i G6' EL5 FL:. Total Farts sociales Total Valeurs mobilières admises a la cote officielle dune bourse de valeurs 106 tes notes tont part'p inteyrdnte des ctats financiers i 515 CO0 oc 1 i 47; 337 50 - 09 11 472 337.50 1.09 11 472 337.50 1.O9 1 014 4.31 018.30 96.15 Rapport annuel au 31) novembre 2003 UBS (Lux) Equity Fund - Gredt Britairi Intdr&trl Prix d'exécution Dénomination Echlance Quantitel Nominal Evaluation en GBP Plus- (Moins-) value non-rbalisée sur FutureslOptionsl Contrats de change àterme (note 1) en % des actifs nets Valeurs mobilières ni admises à la cote officielle d'une bourse d e valeurs ni traitées sur un autre marché réglementé Actions au porteur Total Actions au porteur 0.01 0.00 Total Valeurs mobilihres ni admisesà la cote officielle d'une bourse de valeurs ni traitees sur un autre march6 rPglementé 0.01 0.00 Total Options sur actions, classic-styled 4 662 000.00 0.44 Total Instruments derivés admis à la cote officielle d'une bourse de valeurs 4 662 000.00 0.44 1 O19 093 018.31 96.59 21 719 307.46 15045 681.17 -737 080.19 2.06 1.42 -0.07 1 055 120 926.75 100.00 Instruments dérivés admis b la cote officielle d'une bourse d e valeurs Options sur actions, classic-styled i 803 30 1 ;30 G . Total du portefeuille-titres Avoirs en banque, avoirs a vue e t à terme Autres cr6ances e t engagements Autres actifs et passifs Total des actifs nets 1O7 Les notes font partie integrante des états financiers. UBS (LW) Equity Fund - Greater China Rapport annuel a u 30 novcmbrc 200.3 WB5 (Lux) Eqiiitf Fund - G:e,iter China Cciltyorie B ' IYN' LU007291 3022 Principaux chiffres Date Actifs nets du fonds en USD Catégorie Parts en circulation Valeur nette d'inventaire par part en USD 30.1 1.2003 96 642 069.27 B 1431 061.5030 67.53 30.11.2002 32 388 619.80 B 637 928.7880 50.77 Rapport du gestionnaire du portefeuille-titres Structure du portefeuille-titres L'année sous revue aura été marqube par une forte volatilité, les craintes inspir6es par I'économie américaine, la guerre en Irak, la tension régnant en Corée du Nord et I'émeryence du SRAS ayant fini par se dissiper pour laisser place à une forte reprise au second semestre. Le marché chinois a dégagé une performance éclatanfe grâce à la vigueur de I'économie du pays, qui s'est notamment traduite par une envolée des matières premières, des services publics et de la consommation intérieure devant les poids lourds que sont les télécoms. Après une année 2002 morose, le marché taiwanais a pour sa part refait surface grâce au coup de fouet enregistré par les technologiques Le tout sur fond de réveil du marché de Hong Kong, dopé par les mesures de relance prises par le gouvernement chinois en faveur du secteur cyclique intérieur (immobilier) et de la consommation. Le fonds reste fidèle à sa stratégie consistant à miser sur la sélection de titres tout en ayant une approche IPgPrement cyclique basée sur les evaluations. Répartition gbographique en Hong Kuriy Idiwan ChinP Ber rnudes ttats-Unis d'Amérique Royau me-Urii Total des actits nets Rtpartition econoniiquc en % des actifs nets tlectroniquc c t semicondiirteurs instituts financiers societes d'ini/estisscmcnt et autres socittts Téleromrnuriicatioiij Immobilier tneiyie et setvizc dcs eam Conglombrats Petrole Banquas et autres institutions firiancieres Matériel informatique et rejeau Circulatiotn c t transport Tpxtik. vPternents et articles en cuir Appateils c t composants Plectriques Chimie Assurarices Ve h icu les Parts de fonds de placerrient Prodilits miriiers charbon et acia Medld Froduits alitiietmres et boissons non alroolisees Photo et optique Hotelierif, rcstauration et loisirs Total 1 ii8 Les tnotcs font partie iriteyrante des Ptats financiers O h 30.1 1.2001 33 168 209.04 B 579 911 6040 57 20 5 1 50 29 ?O 1049 2 68 0 60 O 55 96 O? 1D 60 9 84 9 68 8 24 7 70 6 82 6 55 6 29 5 55 5 42 .1 85 3 50 3 23 155 140 136 115 0 5? O 60 O 44 O 33 Y6 O2 Rapport anriuel au 3U novcmbrc 2003 LIE5 (Lux) Equity Fund - Greater China E t a t des actifs n e t s Actif I'ortefeuille-titres coirt d'acq iiisition Portefeuille-titres plus- (moir.s-) value tnotn-tealisee Total po,teteuille-rittes (note 1 ) Avoirs Pn banques, avoirs à vue e t à termc Dbpôts 2 tcrmc et dépôts tiduciaites Creanccs sur souscriptions Int6rPts a rPreVoir sur actifs liquides Crearices sur dividerides Total Actif US0 30.11.2003 87 634 56776 5 157 989 83 92 752 557 5Y 1 3 3 3 047 7.1 470 601 116 7 167 797 25 20 45 50433 17 96 764 457.66 Passif A payer rddidls Provisiors pout All-In-tee (note 2 ) Provisiors pout taxe d'abonnement (note 3' Total provisions Total Passif Actifs nets a la fin de l'exercice 25 567.60 88 81 1 .O5 8 009.74 96 820 79 122 388.39 96 642 069.27 E t a t des o p é r a t i o n s USD Revenus IriterGls sut x u f s liquides Uividendes Rever.us siil prets de titres (:iule 4) Total revenus 01.12.2002 - 30.11.2003 8 980 69 1 247 214.77 114231 1 2 5 7 337.77 Charges Ali-In-Fce (note 2 ) Taxp d anonnetncnt (note 3j Total charges Revenus nets des investissements Bénéfices (Pertes) réalisé(e)s (note 1) Gain (Pe?,) I&isc(cJ sur titrcs cvalués a a 'va eur de rndrctiP. tiws opaons Tutal der qains (pertes) réalisP(c)s 1 042 755 40 25 397 36 1 0 6 8 152.76 189 185.01 323 808 03 323 808.03 Gain (pcrfcr dc change realisG(e) Total des bénéfices (pertes) réalisé(e)s 256 812.38 Bénéfice (Perte) net(te) réalisé(e) de l'exercice 445 997.39 -6G '395 G5 Variations des plus- (moins-) values non-réalisées Plus- (Moins-) ~ r l l u eriori-rtaliste sur titres P v a l u ~ si !a valeur rlc marchc. hors opmns Total des variations des plus- (moins-) values non-réalisées 13 a34 774.59 A u g m e n t a t i o n (Diminution) n e t t e des actifs nets 14 280 771.98 13 8 3 4 7 7 4 5 9 109 Lcs notcs tont partie intégrante des états financiers Rapport atiriuel au 30 rioverribre 2003 UBS (Lux) Equity Fund - Greater China Etat des variations des actifs nets - USD 01.12.2002 30.11.2003 Actifs nets au debut de l'exercice Souscriptions Rachats Sousciiptions iRachats'r net(te,s Rfvcnus nets des investissetnents Ren6fices (Pertes) rPalis$e!s VariaLior15 des plus- (rrioiris-i vtilues non-rtalistes Augtiientdtion (ditninution) nette des actifs nets Actifs nets a la fin de l'exercice 32 388 619.80 8227894321 -32 306 265 72 49977 57749 189 185 O 1 256 81 2 38 13 834 774.59 14780771 98 96 642 069.27 Evolution du nombre de parts en circulation 01.12.2002 - 30.11.2003 Catégorie Nombre de parts en citculatiori au d6bL.t de l'exercice Nombre de parts emises Nombre de parts r p m h o u r s k Nombre de parts en circulation à la fin de l'exercice Il0 Les notes font partie intégrante des 6tats financiers B 637 928.7880 1 395 445.8160 -602 313.1010 1 4 3 1 061.5030 Rapport annuel d u 30 novembre 2003 LIES (Lux) Equily Fund - Greater China Etat du portefeuille-titres et autres actifs nets au 30 novembre 2003 Dénomination Intérëtsl Prix d'exbrution Echeance Quantitll Nominal Evaluation en USD Plus- (Moins.) value non-réalisée sur FutureslOptionsl Contrats de change L terme (note 1) en 96 des actifs nets Valeurs mobilières admises a la cote officielle d'une bourse de valeurs Actions au porteur Bern.ineï bKC ESPU- 'IOL51'4GS LTC 400 :32 O: 1 :77 J l i 4: 13: 1 277 412.37 1.32 1 059 Ç i a 96 8 41: 4; - 785 W I 31 2 O0 0 01 . PC : IC O 5c 3 P' C h T 193 133 o 7-1 10 140 982.14 10.49 27 201 632.72 28.15 - 2 5 ocn o: "33 300 3O 885 3?3 oc I:;mG: 474 O%C O3 -7, Cnn nn Hgr? Kcrg hkC r1<D HX3 b<> t KD 2542011?: kKC HYC d<> HK3 lK3 t hD 56175361? ,,> L,.,L 83 2 364 567 3: 3 CL7 627 7: tKC hKC d3 , ri<> tK3 tKD thC H K ri<> Hh3 tKD tKD PKC d<3 L :*- 106 5: l 167 739 S : 431 28-153 I C I 7 :?? 55 351 i72 :' d<3 PKD tKC I'hC n c d<3 d<3 111 Les riote5 font partie integrante de5 Ptats financiers Rappurt rlntiun au 30 novrmhre 2003 UB5 (Lux) Equ,:y Fund - Grpater Chiria Dlnomination Intérêts1 Prix d'exlcution Echlance Quantitll Nominal Evaluation en US0 Plus- (Moins-) value non-réalisée sur FutureslOptionsl Contrats de change a terme (note 1) en 9b des actifs nets 50 738 449.64 52.50 89 358 477.47 92.46 ?iC 500 cc . Jb 1 320 500.00 1.36 1 320 500.00 1.36 1 105 A79.00 1.15 91 78A 456.47 94.97 Total Actions au porteur 1 008 101.12 1.05 Total Valeurs mobilieres traitées sur un autre marché réglementé 1 O08 101.12 1.05 92 792 557.59 96.02 A20 601.46 1 333 047.74 0.A3 Total Actions au porteur Certificats d'investissement, de type fermé ' 3 4 :@:GO Total Certificats d'investissement, de type ferml 1 Produits structures 3:-.40404 03-20C' b. Total Produits structurls Total Valeurs mobilibres admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs Valeurs mobilières traitées sur un a u t r e marché réglementé Actions au porteur Total du portefeuille-titres DbpBts a terme et dépôts fiduciaires Avoirs en banque, avoirs a vue et a terme Autres crlances et engagements Autres actifs et passifs Total des actifs nets 112 tcs note=, forlt pdvtie intfiqrante de5 etats financicrs. 2 192 683.27 -96 820.79 1.38 2.27 -0.1O 96 642 069.27 100.00 UBS (Lux) Equity Fund - Health Care Rapport annuel au 30 riovembre 2003 UBS (Lux) Equity Fund - Health Care Catéqorie R. ISIN. LU0085953305 Principaux chiffres Date Actifs nets du fonds en USD Catégorie Parts en circulation Valeur nette d’inventaire par part en USD 30.11.2003 18922667340 B 2 046 600.71 50 92.46 30.11.2002 227 672 151 .O2 B 2 648 927.8470 85.95 Rapport du gestionnaire du portefeuille-titres Structure du portefeuille-titres En dépit de craintes liées à l’expiration de brevets, à l’issue incertaine et longtemps attendue de la réforme Medicare et à l’intensification de la concurrence dans des domaines tels que le cholestérol et l‘impuissance, le secteur de la santé aura connu un exercice sous revue plutôt positif même si des génPriques ont fait leur apparition sur le marché en provoquant de fortes secousses au niveau des cours. E t le résultat aurait été meilleur si les investisseurs s’étalent moins focalisés sur les titres à fort coefficient b@taet si le billet vert n’avait pas tant reculé. Répartition gcogtaphique e n Etats-Ur.i\ d’Am+rique Ro!!acnie-Urii Suisse trrlrice La FDA a autorisé un trPs grand nombre de produits durant la période sous revue et l’optimisme né du début de matbrialisation des avancées scientifiques va perdurer l’année prochaine. Les taux de croissance devraient rester bons et nous privilégions les entreprises disposant, eu Pgard à leur taille, de programmes de développements médicamenteux des plus étoffés car il nous semble plus intéressant de posséder un réservoir de produits fourni qu’une force de vente importante 30.11.2001 280784675 58 B 2 558 441.51 90 109.75 des actifs nets 63.19 17 56 a a2 6.48 4 57 Japori austrdlle 125 Alleniagrie O 94 Total 57.81 Répartition econurnique en Yi des actifs nets Produits pharmaceutiques cosmPtiqucs c t tnedicaux 3iotcchnoiugie 50i.x de santé, 6ducatiori et servires soc aux Commerce de dttail, qrands magdsiris 0pl:ons sur actions Total 78.04 8 95 7 30 2 58 0 94 97.81 113 I es notes font partie intcgrante de5 ttats financicrs Rapport annuel au 30 tiovembrc 2003 UBS i,l iixi E q h y tund - Hcalth Care Etat des actifs nets USD Actif Porkfeuille-titrcs, coùt d'acquisition Porteleuille-titrcs, plus- (moins-) value non-rPalisée Total portetciiille-titre< (riote 1) Avoirs en banques, avoirs a WIP Ptà tertne Crearices sur ventes de titres Cieances sur souscriptions IritPrGts a rccevoir sur actifs liqiiidcs C+ances 5\11 dividendes Total Actif 30.11.2003 18624232331 -1 163 8 1 6 4 7 1850/850684 6 314 210 56 117 663 68 216 933 92 1 f 5 2 00 340 766 58 192 072 833.58 Passif A payer s u i achdts de titrcs A paycr w r rat h& Provisions pour All-Ir-Tee (note 2) Provisions pour taxe d',ibonnetncnt !note 3) lotal provisions Total Passif Actifs nets I la fin de l'exercice 1 9 2 2 183 17 749771 19 158 522 63 15 683 19 174 205 82 2 846 160.18 189 226 673.40 Etat des opérations Revenus Irt6rkts sur a t tifs liquidcs Vividendes Rwcnus w r prPts de titrcs (note 4) Total revenus - USD 01.12.2002 30.11.2003 6.2 628 06 2 ?63 436 35 123 / O 5 12 2 451 769.56 Charges All-In-Fee (notc 2) Tdxe d'abonnemeril (note 3) 3 786 340 00 90 415 61 Total charges 3 876 755.64 Revenus nets des investissements Renéfices (Pertes) rialise(e)s (note 1) Gain (Pertc) réalis@(elsur titres cvalues a la valeur de marrht hors options k : r i (Perte) réaliséie) sur options Total des gains (per:ps) rtalise(e)s -1 424 986.08 -6 456 41 3 %l -536 5G2 O0 bain (pertp) de chdiige rcalisé:p) Total des bénbfices (pertes) realisb(e)s -7 002 91 5 94 388 103.68 -6 614 812.26 Benefice (Perte) net(te) rbalisé(e) de l'exercice -8 039 798.34 Variations des plus- (moins-) values non-réalisées Flus- (Muiris-) valuc non-realiste sut titrcs évalues i la valeur de marchP, hors options Plus- (Moins-, value non-realisee sur options Total des variations des plus- (moins-) values non-réalisées 18 581 931 14 -200 O0 18 581 731.14 Augmentation (Diminution) nette des actifs nets 10 541 932.80 114 Lcs notes fvrit partic inteqrante des etats financiers. Rapport annuel au 30 novembre 2003 UBS (Lux) Equity Fund - Health Care Etat des variations des actifs nets USD Actifs ncts au debut de l'exercice Souscriptions Rachats Souscription5 (Rachats) netitels Rcvcnus nets des investis5errients BPneficer (Pertcsj rbalise(e)s Variations des plus- (moins-! values non-r&listos Augmcnration (diminution) nette des artifs nets Actifs nets a la fin de l'exercice 01.12 2002 - 30.11.2003 227672 151 0 1 55665 101 65 -103 651 512 07 -48 Y8/ 410 32 -1 414 Y86 O8 -6 614 812 26 18581 731 14 1 0 5 4 1 9 3 2 80 189 226 673.40 Evolution du nombre de parts en circulation 01.12.2002 - 30.11.2003 Catégorie Nomhrc de patts en cirCuldt!uri au dehiit de I'excrcicc Nombre Je parts cmises Nombre Je parts rcmboutsees Nombre de parts en circulation A la fin de l'exercice B 26489278470 626 48.1 3190 -1 228 81 1 4510 2 046 600.7150 115 Lcs tnotes font partie inteqrante des états financiers Rapport annuel a u ?0 rioverribre 2003 lJRS (1 IIX) Fquily rurid - Hedlth Care Etat du portefeuille-titres et autres actifs nets au 30 novembre 2003 Dénomination Intbr&rl Echeanre Prix d'exécution Quantité1 Nominal Evaluation en USD Plus- (Moins-) value non-rbalisle sur FutureslOptionsl Contrats de change B terme (note 1) Valeurs en % da5 actifs nets mobilikres admises a la cote officielle d'une bourse de valeurs Actions au porteur Total Actions au Dorteur 23 767 299.27 12.56 166 615 781.84 88.05 7 940 282.34 4.20 Actions nominatives Total Actions nominatives Bon5 de jouissance et bons de participation 115 Les notes font partie intégrante cies Ptdts financiers Parport annuel du 30 novembre 2003 UHS [Lux) Equity Fund - Health r a r e Dlnomination Intérêts1 Prix d'exbcution Echéance Quantith1 Nominal Evaluation en USD Plus- (Moins-) value non-réalisée sur FutureslOptionsl Contrats de change àterme (note 1) en 96 des actifs nets Instruments dérivés admis à la cote officielle d'une bourse d e valeurs o u traités sur un autre m a r c h i r i g l e m e n t é Total Options sur actions, classir-styled 1781 000.00 0.94 Total Instruments dérivés admisà la cote officielle d'une bourse de valeurs ou traites sur un autre marche reglementl 1781 000.00 0.94 185 078 506.84 97.81 Total du portefeuille-titres Avoirs en banque, avoirs a vue et a terme Autres creances et engagements Autres actifs et passifs Total des actifs nets 6 314 210.56 -1 991 838.18 3.33 -1.05 -174 205.82 -0.09 189 226 673.40 100.00 II7 Lcs notes font partie intPgrdnte des etdts findnciers UBS (Lux) Equity Fund - Hong Kong Rapport aririuel du 30 riovenibre 2003 Ut15 (LUX) tquity tund - Hotig Kotig Catégorie B ISlN LU0067412154 Principaux chiffres Date Actifs nets du fonds en USD Catégorie Parts en circulation Valeur nette d'inventaire par part en USD 30.1 1.2003 19 833 398.87 30.1 1.2002 12 355 710.17 B B B 55 438.5486 357.75 43 533.1496 283.82 37 281.3546 297.70 Rapport du gestionnaire du portefeuille-titres Structure du portefeuille-titres Le marché des actions de Hong Kong a connu une année 2003 extrêmement volatile. Sous le coup de facteurs externes (guerre en Irak, hausse des cours du brut, propagation du SRAS), il a en effet reculé de 14% jusqu'à avril 2003 avant de repartir de plus belle, grâce A la fin de I'épidémie de SRAS et au soutien croissant apporté par le gouvernement chinois au développement économique de Hong Kong, pour s'inscrire fin novembre 2003 en hausse de 40%. Répartition géographique en % des actifs nets Hong Konq Bermudes Total Les poids lourds de l'indice (le MSCl Hong Kong (r)), Hutchison Whampoa, Cheung Kong, Sun Hung Kai Properties et Hang Seng Bank, ont sous-performé alors que les banques plus petites et les sociétés immobilières tenaient le haut du pave Le fonds était et reste surexposé aux promoteurs immobiliers de taille réduite, aux petits établissements bancaires, aux valeurs industrielles et aux entreprises IiPes A la consommation de taille moyenne. 115 Les notes font partie iri:tyrdrite des etats financiers 30.1 1.2001 I I 098 651.51 Répartition économique en % des actifs nets immobilier Banqiics c t autrcs institutions tinancicrcs Cneryie et wvice des eilux Co ingIo nie rats Tcxtilcs vbtcrrcnts c t articlcs ci1 cuir Circulation et mnsport instituts finanriers, sociktés d'investissement et autres sociétés Appdreils et composants blectriques Constructioti Media Ttltcorrimunicd tioris Cotnmerce divers Hôtcllcric, rcstauration c t loisirs Total 95 s'l 2 97 99 51 27 81 15.75 13 27 12 66 6.92 5 49 4 29 3 12 3.1 1 L 68 2 17 135 129 99 51 Rappoit annuel au 30 novembre 2003 UBS (Lux) Equity Fund - Hong Kong Etat des actifs nets USD Actif Portcfcui le-titres, cout d'acquisition Portcfcui le-titres, plus- (moins-) value non-realisee Total porteteuille-titres (note 1) Avoirs en banqups, avoirs a vue e t à tcrmc C réa rires r souscriptions C reances sur dividendes Total Actif Passif DPcouvert banraire Engayerrierits sur liquidites A payer sur rachats Provisions pour All-In-Fee (note 2) Provisions pour taxe d'abonnement (note 31 Total prodisions Total Passif 30.11.2003 17 531 Y23 72 2 203 609 63 19 735 533.35 167 687 16 113 749 O8 24 933.39 20 041 902.98 66 167.82 5 61 126251.58 14 435 30 1 633 80 1 6 0 7 9 10 208 504.11 Actifs nets a la fin de l'exercice 19833 398.87 Etat des opérations Revenus lntdrets s ~ actifs r liquides Dividendes Revenus sur préts de titres (note 4! Total revenus USD 01.12.2002- 30.11.2003 1 885 19 532 957 17 1 019 85 535 862.21 Charges All-In-Fee (note 2 ) Taxe d'abonnement (note 3) Total charges 767 173 09 7 541 64 Revenus nets des investissements 261 147.48 274 714.13 Bénéfices (Pertes) rtialisé(e)s (note 1) Gain (Perte) realiseie) sur Litres evalues i la valeur de marché hors options Total des gains (pertes) tealise(e)s Gain (perte) de change rtalisé(e) Total des bénéfices (pertes) rtialisé(e)s Binbfice (Perte) net(te) réalisé(e) de l'exercice ai 55967 81 559 67 -1 7 31 a 92 64 240.75 32s 388.23 Variations des plus- (moins-) values non-réalisées Plus- (Moins-) value riori-réalisee sur titres évalués à la valeur de marche, hors optlons Total des variations des plus- (moins-) values non-réalisées 396771588 Augmentation (Diminution) nette des actifs nets 4 293 104.11 3 967 715.88 119 Les notes font partie intbgrante des Ptats financier$ Rapport dririuel du 30 riovernbre 2003 UBS (Lux) tquity Fund - Hong Kong Etat des variations des actifs nets - Actifs nc:s aL, dchut dc I'cxcrcicc Souscriptlors Farhats Szuscriptions $achats) netcte)? Rcvcnu? nets des investissements RPnefires (Pertes! rPalise(e)s h r i a t i o r s des plus- (moins-) values nori-reAsees Aiiqmenta:ion (diminution) nette des actifs nets Actifs nets à la fin de l'exercice USD 01.12.2002 30.11.2003 12 355710 17 21 0 0 9 1 2 8 8 9 -17 874 544 30 3 184 584 59 251 1 4 7 4 8 54 240 75 396771586 4 293 104 1 1 19 833 398.87 Evolution du nombre de parts en circulation 01.12.2002 - 30.11.2003 Catigorie hotnbrc dc parts cn circulation a u dbbut de I'excrcice honibrc de parts cmiws hombre de parts retnbours6cs Nombre de parts en circulation L la fin de l'exercice 120 I ex, riotes font pdttie i!itegrante des états financiers. B 43 73 -61 55 533 1496 609 3740 703 9750 438.5486 Rapport annuel au J O novembre 2003 UB5 (Lux) Equity Fund Hong Kuriy - Etat du p o r t e f e u i l l e - t i t r e s e t autres actifs nets au 30 n o v e m b r e 2003 Dénomination Intérêts1 Prix d'exécution Echéance Quantité1 Nominal Evaluation en US0 Plus- (Moins-) value non-réalisée sur FutureslOptionsl Contrats de change àterme (note 1) en % des actifs nets Valeurs mobilières admises à la cote officielle d'une bourse d e valeurs Actions au porteur B 9 r nJ X j khl; t'=FIT IC.31'15i LTC 1 P i E73 :.!? 589 7 ' 2 C1 ?7 589 712.04 2.97 ura 52: i: 88 37: 6L 168 :39 ?J 433 8 > j ij 1 A48 79.1 9' 63: 670 P5 267 153 5: 5.6 Y 3 tiJ 429 "15 -7 Total Actions au porteur 19 735 533.35 99.51 Total Valeurs mobililres admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs 19 735 533.35 99.51 Total du portefeuille-titres 19 735 533.35 99.51 167 687.16 -66 167.82 12 425.28 -16 079.10 0.84 -0.33 0.06 -0.08 19 833 398.87 100.00 Avoirs en banque, avoirs à vue et a terme Découvert bancaire Autres créances et engagements Autres actifs et passifs Total des actifs nets 121 Les notes foril partie intégrante d ~ etats s financiers. UBS (Lux) Equity Fund - Italy Rapport annue’ du 30 rioverribie 2003 UBS (Lux) Equity Fund - ltaly Categorie B ISlN LU0085870433 Principaux chiffres Date Actifs nets du fonds en EUR Catégorie Parts en circulation Valeur nette d’inventaire par part en EUR 30.11.2003 26080702 83 B 572 822.5270 45.53 30.11.2002 24 136 063.37 B 548 519.8710 44.00 Rapport du gestionnaire du portefeuille-titres Structure du portefeuille-titres Le début de l’année a été marque par de forts reculs des Repartition géographique en % des actifs nets Italie Suisse marchés, qui ont le 12 mars établi un nouveau plus bas sur 6 ans, notamment du fait des tensions géopolitiques persistantes. Ils n’ont depuis lors eu de cesse de se redresser ce qui, pour le Milan MIB30, l’indice de référence du fonds, s‘est traduit par une progression de près de 31% depuis son plus bas de l’année, à mettre entre autres sur le compte de I’amelioration des statistiques Pconomiques et de bons rbsultats au niveau des entreprises. Le marché italien a surtout été influence par la vigueur des financiPres Les banques San Paolo IMI et Banca lntesa font ainsi partie des vainqueurs de la période mais leur sous-pondération par rapport à l‘indice de rbférence, le Milano MIB30, a influé nbgativement sur la performance relative du fonds. A contrario, les titres plus défensifs, a l’image d‘ENI (le poids lourd de l’indice) ou de Saipem, sont restés à la traîne, tout comme les valeurs industrielles, ce qui, sous-pondération oblige, a eu un effet positif sur le portefeuille. 122 Les notcs tant partie intégrante des états financiers lotal Repartition Cconomique en % des actifs nets Banques et autrcs institutions financières Télecornri1 u n icii Liuris Assura nccs Energie et servce des eaux I’etrole Elcctronique et semiconducteurs Photo et optique Circulatioii et transport Aéronautiquf et Astronautique Véhicules Hbtellerie, restauration et loisirs Oplioris sur dctiorls Publication et imprimcric Commerce diwrs Total 30.1 1.2001 9 629 340.75 B 183 318.7370 52.53 70 73 3.76 74.49 20 84 14 68 11 21 7.95 7 41 3 /6 2.26 7 08 135 0 91 0 65 O 59 0 47 O 33 7 4 49 Rapport annuel au 30 novembre 2003 UBS (1 ux) Equity Fund - ltaly Etat des actifs nets EUR Actif I'ortefeuiIIP-titres, coüt d'acquisition PortefPiiille-titres, plus- (moiris-) value non-iPalisee Total portefeuille-titres (note 1 ) Avoirs en banques, avoirs à vue et a ternie Autres actifs liqiiides CiPances sur souscriptions lnterëts il recwoir sur actifs liquides Plus- (Moins-! value rion-r@aliskesur coiitiats firiariciers a termc (note 1 ! Total Actif Passif A payer s u i rachats Provisions pour All-lri-FeP (note 2 ) Provisions pour taxe d'abonnement (note 3 ) Tutal pr~visions Total Passif Actifs nets b la fin de l'exercice 30.1 1.2003 1868165948 746 821 O0 1942858048 t. 233 059 48 235 405 20 6 264 87 8251 O0 191 100 00 26 103 171.03 4 285 72 16 020 90 2 161 58 18 182 48 22 468.20 26 080 702.83 Etat des opérations EUR Revenus Intcrêts sui actifs liquides Dividendcs Revenus sur piPts de titres (note 3 ) Total revenus 01.12.2002 - 30.11.2003 173 124.00 788 323.16 52 056 09 1013 503.45 Charges Ali-in-Fee (note 2) Taxe d'abonnement (note 3) Total charges 497 405 32 15 277 72 Revenus nets des investissements 499 820.41 Bénefices (Pertes) realise(e)s (note 1) Gain (Perte) rPalisc(e) sur titles t v a l u k à la valeur de inarche, hors options Gain (Perle) réalisétc) sur options Gain (Perte) rPalisé(e) sur contrats finariciers à termc Total des gains (pertes) r@alisé(c)s 513 683.04 -624 289 81 -32 800 O0 885 041.50 227 951 69 Total des binéfices (pertes) rkalisé(e)s 227 951.69 Bénéfice (Perte) net(te) réalisé(e) de l'exercice 727 772.10 Variations des plus- (moins-) values non-realisees Plus- (Moins-) value non-réalis& sur titres t-vaiués a la valeur de marche, hots options Plus- (Moiris-) valuc non-rPalis& sur options Plus- (Moins-! value non-r@a,isépsur contrats finariciers a terme Total des variations des plus- (moins-) values non-réalisées 1 989 774.08 -1 725.00 -194 830 O0 1 792 719.08 Augmentation (Diminution) nette des actifs nets 2 520 491.18 123 Les notes font partie intégrante des etab financicrs Rapport annuel a u 30 novembre 2003 UBS (Lux) tquity Fund - ltaly Etat des variations des actifs nets - Artifs nets ;lu debut de I'cxcrcicc Sousrri plioris Rac bals Souscriptiuris (Rachats) tnetkls Reverius nets des invcstisscments Bcncticcs iPprtesi réalise!+ Variations d ~ pluss (moins-) values non-rkalisées Augmentation (dirriinution) nette dcs actifs nets Actifs nets A la fin de l'exercice €UR 01.12.2002 30.11.2003 24 1?6 063 3 ' 3699422466 -37 570 076 38 -575 851 72 499 870 41 22/ 951,69 1 792 719 O8 2 520491 18 26 O80 702.83 Evolution du nombre de parts en circulation Catégorie Nnmbre de part5 en citculation au debut de I'exercicn Nombre de parts enlises Nombre d~ p d r l ~remboursées Nombre de parts en circulation b la fin de l'exercice 124 tes notes font partie intégrante des Ptats financiers 01.12.2002 - 30.11.2003 B 558 519 8/10 9002509610 -875 988 3060 572 822.5270 Rapport annucl au 30 novembre 2003 UBS (Lux) Fquity Fund - ltaly E t a t d u p o r t e f e u i l l e - t i t r e s e t autres actifs n e t s au 30 n o v e m b r e 2003 Denomination Intérêts1 Prix d'execution Echéance Quantité1 Nominal Evaluation en EUR Plus- (Moins-) value non-réalisee sur FutureslOptionsl Contrats de change a terme (note 1) en % des actifs nets Valeurs mobilières admises a la cote officielle d'une bourse de valeurs Actions au porteur 3LILZf EJR Li 443 û: Y~~;!CR3!.ETTR?'d :5 tJ! 560 875 4 2 ? 76 980 876.92 3.76 t?ll? ELF E..F EJ? F.1' Fc!? El. 1 FLR F1.C ELC FLk FJP €.la FJ3 El. 1 FLK 1 ELC EtR ER . EJ2 LJ4 13 BI.9 52 2 3 077 2 7 352 e95 Y 2 158 -158 3 E1:l EL* F1.C F1.k E1.R EdF F,la E-1 ' EU-' F1.Z Total Actions au porteur 18 287 399.60 70.12 19 268 276.52 73.88 Droits I:a If EL7 W N C s ATZt.lAP.A F 3 r 3 L ? P I '>+\IL IL. 5'- :3.:, .? G2 r. ?? 05 Total Droits Total Valeurs mobilieres admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs 5 b;Y 55 ::2 5 678.96 0.02 5 678.96 0.02 19 273 955.48 73.90 IC(.~2iOO c 59 Instruments dérivés admisà la cote officielle d'une bourse de valeurs Options sur actions, classic-styled EJP :ALL :\Il 9:. 1: <,j '; '2 ;53 :G Total Options sur actions, classic-styled 154 525.00 0.59 Total Instruments deriver admisà la cote officielle d'une bourse de valeurs 154 525.00 0.59 19 428 480.48 74.49 Total du portefeuille-titres 125 Les notes font partic intégiante des e h t s financiers. Rapport rlririuel au 30 novembre 2003 UBS !Lux) Equity Fund - ltaly Dénomination Intérêts1 Prix d'exlcution Echbance Quantité1 Nominal Evaluation en EUR Plus- (Moins.) value non-rlalisbe sur FutureslOptionsl Contrats de change (i terme (note 1) en % des actifs nets Instruments dérivés Instruments dérivés admis à la cote officielle d'une bourse de valeurs Contrats financiers a terme 181 70100 3 74 Total Contrats financiers a terme 191 700.00 0.74 Total Instruments dérivés admis a la cote officielle d'une bourse de valeurs 191 700.00 O Total Instruments dérivés 191 700.00 0.74 6 468 AM68 10 240.15 -18 182.48 24.80 26 080 702.83 100.00 EbJ P.116 X F i l T Y i t Avoirs en banque, avoirs d vue et a terme Autres crlances et engagements Autres actifs et passifs Total des actifs nets 126 Les note=, forif paltie intégrante des Ptats financiers 19 li 33 36 O3 ?A 0.04 -0.07 UBS (Lwr) Equity Fund - Japan Rapport annuel au 30 riovembre 2003 UBS il UXIEqiiity Fund Japan Catégorie B LIN. I11009899.1385 - Principaux chiffres Date Actifs lets du fonds en JPY Catégorie Parts en circulation Valeur nette d’inventaire par part en JPY 30.1 1.2003 105770762864.00 30.1 1.2002 963543991000 30.1 1.2001 1 1 299375244.00 B B B 17 876 943.7730 5 917 O0 1 742 962.6280 5 528.00 1691 833.8540 6 679.00 Rapport du gestionnaire du portefeuille-titres Malgré un PIB nominal demeuré en permanence négatif, le PIE rPel est passP en positif depuis le 2‘trimestre 2002. Une étude menée par la Banque du Japon (BoJ) montre d’ailleurs que le nombre d’entreprises ayant des perspectives positives a augmenté. E t les prix a la consommation et les ventes de détail sont, selon l‘enquête MET1 d’octobre, repartis a la hausse après respectivement 66 et 31 mois de baisse. Les City Banks semblent bien parties pour regler le problPme des créances douteuses. L’économie nipponne est donc bien sur la voie de la reprise Nous avons quelque peu réduit la pondération des matériaux de base au profit des financières, intéressantes en termes d’évaluation, afin d’étoffer notre positionnement sur les secondes par rapport à l’indice de rbférence, le MSCl Japan (r). E t nous avons quelque peu comble notre sous-exposition aux banques en profitant du recul de l’action City Bank. Le résultat est positif grâce à la bonne orientation générale du marche et à notre surpondération des entreprises liées à l’informatique et au comportement favorable des City Banks. Structure du portefeuille-titres Répartitiori géographique en % des actifs nets 56 64 96.64 Japon Total Repartition économique en % des actifs nets Appdreils et composants electriques Vehicult.5 instituts fi:idnciPrs, socibtes d’investissen-ent e t autres sucibtés Flectroniqiie et semironductcurs Prodilits pharmaceutiques rosmétiques e t medicaux Banques e t autres institutions Iinanrières Telccommuniiations trieryie et servicc des eaux iirculation et transport Geriie meraiiique et equipement industriel Connmerce de d@tail,grands magasins Chirriie Commerce c h e r s Photo et optique Assura nce5 Constrmion Materiel informatiqiie et reseau Tabac et rilcool Immcbilier Produits alimentaires et boissons non alcoolisPes lexules, vetcments e t article^ en cuir Metaux nuri ierrpiix Sylvicultare. papiei et produits forcstiers Publication et imprimcrie Produits miiiicis, charbon et acicr Sctvtces Internet e t intortnatiques ij os 10 29 8 51 7 09 6 88 5 20 4 94 4 53 4 17 3 73 3.48 2 95 L 52 2.27 2 19 2 13 185 136 132 111 n 99 O 87 O 87 O /O O 69 O 68 O 50 lnternct Cacu~chouret pneus n 37 Méda O 3s Dicns ue corummation divers Soins dc sainte. &ducat on c t setvices soriaux Cinema et cvenemerits Emballaqp Hôtelletie restauration et loisirs Total 0.35 0.28 0.25 O 15 O n8 96 64 127 I PS notes font partie intégrante des btats financiers Rapport annuel au 30 novembre 2003 UBS (Lux) Fquity rutid - Japan Etat des actifs nets Actif Portdeuille-titres m u t d'acquisition Forteteuille-titreS. plus- itnoins-j value non-realiséf Totdl portcfeuillp-titre, (note 1) Avoirs pri banques. avoirsà 'JW et A tetmc Autre5 actifs liquides Crearices sur ventes de titres Crednces sur sousrriptions Creanres sur dividendcs Plus- (Moiris-)value ion-r@alistesur contrats financiers d termc (note 1) Total Actif Passif A payer sur achats d~ titres A payer sur rachats P-ovisioris pour ,411-In-Fee (note 2) P-ovisioris pour taxe d'abonnerrient (note 31 Total provisions Total Passif Actifs nets à la fin de l'exercice J PY 30.11.2003 1 06 575 665 53 1 .O0 -4 357 264 531 00 1 0 2 2 1 8 4 0 1 O0000 ? 837 18.1 263 O0 71303500000 1 2 5 9 106583 00 321 96041400 763 5 2 5 3 6 2 0 0 - 1 55 1 / O O00 O0 106 994 642 622.00 1 0 8 9 3 7 3 153 Oil 61 767042 O0 53973 23700 8 756 326 00 72 739 5 6 3 0 0 1 223 879 758.00 105 770 762 864.00 Etat des opérations Revenus DlvldendE Reverius sur prets de tilres (tmte 4) Total revenus Charges All-In-tee (note 2) Tdxe d'dbonnement (riote 3 ) IntPrets sur actifs liquides Total charges Revenus nets des investissements J PY 01.12.2002 - 30.11.2003 405933 65000 1 980 33G O0 407 913 990.00 499 312 353.00 26 (!Y5 907.00 12 ?50 @O 525 920 611.00 -118 006 621.00 Bénéfices (Pertes) réalisé(e)s (note 1) Gain (Pprte) redliselc) sur titres evalués 6 la valeur de marché, hors options Gain (Perte) rtdliscYe) sur contrats fitidncicrs à tprrrie .[oral dcs gains (pertes) rcalise(4s -619274 716.00 186035 5 0 0 0 0 Gain (perte) de change r@alisP(e) Total des bhéficeç (pertes) r&alisP(e)s -413 239 216.OG -5 341 O0 -433 248 557.00 Bén6fice (Perte) net(te) réalisé(e) de l'exercice -551 255 178.00 Variations des plus- (moins-) values non-realisées Pliis- (Moins-! value non-rtalisee sur titres tvdIuPs a la valeur de tiidrchc hors options Plus- (Moins-'i value riun-rea1isC.esur curitrdts finanriers a terme Total des variations des plus- (moins-) values non-réalisées -1 O98 701 21 1 O0 -1 59 170 O00 O0 -1 257 871 211.00 Augmentation (Diminution) nette des actifs nets -1 809 126 389.00 128 1 es riotes font partie i:iteyrdntc des @tatsfitidncicrs Rapport annuel au 30 riovembre 2003 UBS (Lux) Equity Fund Japan - Etat des variations des actifs nets 1PY 01.12.2002 - 30.11.2003 Actif5 nets a u dcbut de l'exercice Souscriptions Rachats Souscriptions (Rachats) rre1lte)s Rcvenus nets des invcstissnnient5 Renétices (Pertes) réalisere)s Variations des plus- (moins-) valiles nori-rtalisées Augmentation (diminution) nette des dctifs nets Actifs nets B la fin de l'exercice 963543991000 118 4GO 783 455 O0 -20 456 333 1 1 2 00 9194444934300 - l l 8 0 0 6 6 2 1 00 -433 248 557 00 -1 257 871 21 1 00 -1 809 126 389 00 10s 770 762 864.00 Evolution du nombre de parts en circulation 01.12.2002 - 30.11.2003 Catigorie Nombre de parts en rtrculation du debut de I'excrclce Nombrc de pdrts emises Norribrp de parts ienibours&s N o m b r e de parts en circulation b la fin de l'exercice B 17429626280 19 / b 1 /56 5830 -3 628 775 4390 17 876 943.7730 129 Lcs notes font partie intcgrante des etats financicrs Rapport annuel au 30 novembre 2003 UBS (Lux) Equity Fund - Japan Etat du portefeuille-titres et autres actifs nets au 30 novembre 2003 Dlnomination Intéritsl Prix d'exbcution Echbante Quantité/ Nominal Valeurs mobilières admisesà la cote officielle d'une bourse de valeurs Actions au porteur ?63 03: ü: 553 ü :: CU '5 43c ü: 3:>û: 3Yb uo: 3: 169 'CO O: 15: O50 ,:O 153 @OC 0: 54 0:o c: 29: :if: 00 130 Les notes font partie intégrante des ttats tinanciers Evaluation en JPY Plus- (Moins-) value non-rlalisbe sur FutureslOptiond Contrats de change à terme (note 1) en % des actifs nets Rapport annuel a u 30 novembre 2003 UBS (Lux) Cquity Furid .!apari Dénomination lnteretsl Prix d'exécution Echeance Quantitll Nominal Evaluation en JPY Plus- (Moins-) value non-rlalisle sur FutureslOptionsl Contrats de change àterme (note 1) 1 .:552303:0 13, :u,:o .. . , ,,,. ,,.. 3 ' . 3"" -" CO3 0: ?1 0:: K û CO IT i 1 c.O 102 218 401 000.00 96.64 Total Actions au porteur 102 218 401 000.00 96.64 Total Valeurs mobilibres admires à la cote officielle d'une bourse de valeurs 102 218 401 000.00 96 64 Total du portefeuille-titres 102 218 401 000.00 96.64 131 Les notcs tont pattie integrante des etdts finariciers Rapport annuel a u ?a novpmhrp ?O03 UB5 (Lux) tquity Fund - Japan Dlnomination lnt6retsl Prix d'execution Echbance QuantitLl Nominal Evaluation en IPY Plus- (Moins-) value non-réalisée sur FutureslOptionsl Contrats de change d terme (note 1) en % des actifs nets Instruments dérivés Instruments dérivés a d m i s à la cote officielle d'une bourse de valeurs Contrats financiers àterme J., TOFIX 1. >:. in?:û 155 . 1 Ü X C ( 1 G -3 ' j Total Contrats financiers à terme -159 170 000.00 -0.15 Total Instruments dérivés admisà la cote officielle d'une bourse de valeurs -159 170 000.00 -0.15 Total Instruments dérivés -159 170 000.00 -0.15 3 050 219 263.00 -72 739 563.00 2.89 0.69 -0.07 105 770 762 864.00 100.00 Avoirs en banque, avoirs a vue et a terme Autres creances et engagements Autres actifs et passifs Total des actifs nets 132 [.es nctes (ont partie ir.teyrLirite des etats f i n a n c i w 734 052 164.00 UBS (Lux) Equity Fund - Malaysia Rapport annucl a u 30 novembre 2003 LJOS il IIX) Fqiiity Fund - Malavsia Cdttyorie B LIN LU006/41 134/ Principaux chiffres 30.1 1.2003 Date Actifs nets du fonds en USD CatCgorie Parts en circulation Valeur nette d'inventaire par part en USD 15 896 273.60 B 61 012 9578 260.54 30.1 1.2002 I I 276 819.32 B 5 5 357,0228 203.71 Rapport du gestionnaire du portefeuille-titres Structure du portefeuille-titres D'une manière générale, la région Asie a connu une période sous revue positive malgré I'épidémie de SRAS, l'attentat de Bali et la guerre en Irak. Sur l'exercice, nous avons assisté au lancement du fonds ValueCap, à la restructuration des entreprises se trouvant dans le giron de PNB et au déploiement d'efforts par le gouvernement afin d'améliorer la gouvernance d'entreprise et d'attirer les investisseurs étrangers Et, dernier point mais non le moindre, le passage de témoin entre MM. Mahathir et Badawi s'est fait en douceur. Répartition géogiaphique en % des actifs nets Malaisie Le fonds est parvenu à faire mieux que son indice de référence, le MSCl Malaysia (r) index, en adoptant une sous-pondération à I'égard de 2 grandes valeurs de l'indice que nous jugions chPres. Tenega et Telekom Malaysia ayant au final considérablement sous-performé, l'opération a été des plus rentables pour le fonds Sans oublier que nos paris sur MISC, Public Bank et Berjaya Sports Tot0 ont fonctionné comme nous l'espérions. iotal Rcpartition economique en "/O des actifs nets Basques et autres institutions 'inanrieres Irstltiits 'inanciels societes d'investissement et autrcs soa6tC.s I liitellerie, restauration et loisirs A g k d t u r e et pëctie Tciéccm m I nications Circulation c t transport Encrgic c t scrvicc' dcs caJx ronstrijrtion rdbdc P! L~ICOOI \'ClllCJlCS Loisirs / V o y g e s lminotiilicr Caoutchouc et pne115 P:od I its d I i imentdi 8 es et boissons rio r i alcool isPes Pét.ole Electronique et seniicoriducteurs Tot31 30.1 1.2001 9 222 330.44 B 47 735 8378 193.20 97 ;fi 51 30 13 11 12 r 3 1 1 89 a 72 8 06 7 21 5 18 4 62 3 88 3 55 1% 188 185 165 0 59 O 61 97 ju 133 Les notes font partie intkqrante des etats finanriers Rapport annuel au 30 novembre 2003 lJRS (1 ux) Equity Fund - Malaysia Etat des actifs nets Actif Portefeuille-titres, coGt d'acquisitiuri Portefeuille-titres, plus- ( moiris-\ value non-rbalisee Total porteleuille-titres (note 1) Avoirs en banques, a'voirs à vu? c t à tcrme Dbpots a terme et dhpbts tiduciaires Creances sur souscriptions Intkrets i recevoir sur actifs liquides Crednces sur dividendes Total Actif Passif A payer sur rachal, Povisions pour All-In-Fee (note 2) 1':ovisions pour taxc d'abonnement !note ?) Total provisions Total Passif Actifs nets a la fin de l'exercice USD 30.11.2003 13 541 927.05 1 924 750.43 1546667743 48 308 35 781 891 O0 112 783.26 13.70 40 148 O5 15 949 921.96 40 670 57 11 660 30 131749 12 977 79 53 648.36 15 896 273.60 Etat des opérations USD Revenus Intérets sur actifs liqiiides Civirlendes Total revenus 01.12.2002 - 30.11.2003 1 3 8 5 19 332 230 25 433 615.44 Charges All-In-Fcc (note 2, Tsxc d'abonnement (note ?) Total charges 250 162 70 7 123 32 257 286.02 Revenus nets des investissements 176 329.42 Binifices (Pertes) réalisé(e)s (note 1) GLiiri (Perte) tedlise(e) sur titres Cva1uC.s à la valeur de marche hors option5 Total des gains (pertes) rbalisé(e)s 226 097.32 Clain (pcrtc) dc change realis@(eJ Total des binifices (pertes) rCalise(e)s 276 097 32 -G 407 25 219 690.07 Bénéfice (Perte) net(te) réalisi(e) de l'exercice 396 019.49 Variations des plus- (moins-) values non-réalisées Plus- (Moins-') vdlue non-réaliséf sur titres evalués à la valeur de marcht hors options Total des variations des plus- (moins-) values non-réalisées 1 1?1 239 84 3 121 239.84 Augmentation (Diminution) nette de5 actifs nets 3 517 259.33 134 Lcs notes font partie irittyrante des etats tinanciers Rapport annuel au 30 novembre 2003 UBS (lux) Fquity Fund - Malaysia Etat des variations des actifs nets USD Artifs nets au début de l'exercice Souscriptions Rachats Souscriptions (Rachats) net(te)s Kevenus nets dPs investissements k n é f i c c s (Pertes) r&alist(e)s Variations des plus- (moins-)value5 non-réalisccs Augfr1en:ation (diminution) nette des actifs nets Actifs nets A la fin de l'exercice 01.12.2002 - 30.11.2003 11?7681932 9 131 0 7 4 9 3 -8 028 879 98 1 102 1 9 4 9 5 176 329 42 719 690 07 3 121 239 84 3 517 259 33 15 896 273.60 Evolution du nombre de parts en circulation - Catégorie Nombre de parts en circuldtion a u déhut dc l'exercice Nombre de parts émises Nornbrp de parts remboursbes Nombre de parts en circulation à la fin de l'exercice 01.12.2002 30.11.2003 B 55 357 0228 39 407 0580 -33 751,1230 61 012.9578 135 Le5 notes tont partie intbgrarite de5 états financicrs Rapport annuel a u 30 novembre 2003 UBS (1 LIXI Equity Fund - Malaysid Etat du portefeuille-titres et autres actifs nets au 30 novembre 2003 Dlnomination Intbr6tsl Prix d'execution Echéance Quantitll Nominal Evaluation en US0 Plus- (Moins-) value non-rlalisée sut FutureslOptionsl Contrats de change à terme (note 1) en % des actifs nets Valeurs mobilières admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs Actions au porteur 295 25: 8: ' ? 8.1. 55 ' 5 ,;:G l i 4571042 3 'J EUb 3; 5 ' O3- 52 Total Actions au porteur Droits 13G I PY noles lotit pditic intcgrantp de5 tlats fiiancicrs. 15 410 476.80 96-95 15 410 476.80 96.95 Rapport dnnuel du 30 rioverribre 2003 UBS (LUX, Equity Fund - Malaysia Dénomination Intérêts/ Prix d'execution Total Certificats d'option Echéanre QuanritPI Nominal Evaluation en USD Plus- (Moins-) value non-rPalisCe sur FutureslOptionsl Contrats de change àterme (note 1) 12 697.57 en % des actifs nets 0.08 Total Valeurs mobilieres admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs 15 466 677.48 97.30 Total du Dortefeuille-titres 15 466 677.48 97.30 Dépôts a terme et depots fiduciaires Avoirs en banque, avoirs a vue e t à terme Autres creances et engagements Autres actifs et passifs Total des actifs nets 281 831.00 48 408.46 112274.45 -12977.79 15 896 273.60 1.77 0.30 0.71 -0.08 100.00 137 Les riotes lm partie integrantc des états findticiers UBS (Lux) Equity Fund - Megatrends Rapport annuel a u 30 novembre 2003 URS (1 iix/ Fquity Fund - Mey,itrer]ds Cdtayorie H ISIN: LU0106959967 Prî ncipaux chiffres Date Actifs nets du fonds en USD Catégorie Parts en circulation Valeur nette d'inventaire par part en USD 30.1 1.2003 1528768720 30.11.2002 14 358 864.70 B B B 249 230.2250 61.34 264 943.2260 54.20 305 738.3740 Rapport du gestionnaire du portefeuille-titres Structure du portefeuille-titres En début de periode, les marchés des actions ont Pté sensiblement handicapés par des impondérables géopolitiques. L'ouverture des hostilitbs en Irak a permis aux places boursières d'entamer dès le printemps 2003 une remontée globale qui a @té largement le fait d'entreprises dont la situation financière était jugée précaire, tandis que celles dont les finances &aient en meilleure sant6 tendaient plutôtà rester en retrait. Repartition geographique on % dcs actifs nets Etats-Unis d'AmPriqiie Royaume-Uni Suisse Japon Pays-Ba5 rrance Italie C o r k du Sud Finlande Alletnag ne Portugal Darierriar k Sur l'ensemble de la pPriode sous revue, nous avons, au niveau national, surpondéré l'Europe au détriment des Etats-Unis. Sur le plan sectoriel, nous avons surtout privilégié les valeurs biotechnologiques, des services et de la société de l'information alors que les financières constituaient la principale sous-pondération vis-&vis de l'indice de référence, le MSCl World (r). Notre sousexposition aux biens de première nécessité a JOUP en notre faveur, de même qile notre surexposition à Nextel et à Rolls Royce. Sur la période, le portefeuille a adopté une posture essentiellement procyclique. 138 Les notes font partie integrante dns états financiers 30.1 1.2001 21 396 249.21 lsracl Canada Total Kepartition économique cn % des actifs nets Produits pharmaceutiques, rosmMiques et rriedicdux Télerommu niratioris Appareils el composants electriques Assurances Materiel informatique et réseau Pctrolc Fnergie et service des eaux Biotechnologie Ranques et autres institutions financieres Services lnternet et informatiques ElectroniquP e: semiconducteurs Commerce de detail, grands magasins instituts tinancicrs sociétes d'invwtissement et autres sociétés Soins de sante, @ducationet services sociaux Media Produits alimentaires et boissons non alcoolisees Vehicules APronauLique et Astroridutique Publication et imprimcric Photo et optique Circulation et ttansport I'u blicité Ressourres humaines Chi mie Total 69.98 50 08 15 8G 8 55 8 28 4 22 3 O9 1 Y3 137 142 103 0 92 O 81 0 58 O 54 98 82 1c 54 10 03 7 29 6 80 6 06 5 96 5 96 5 14 4 75 4 50 ? 79 3 12 3 69 3 53 2 83 2 71 7 15 2 O2 157 151 139 131 1 O1 O 55 98 82 Rapport annuel au 3C novembre 7003 LJRS (Lux) Eqitity Fund - Megdtrends Etat des actifs nets Actif Portefeuille-titres, COÛ 1 d'acquisition I'ortefeuille-titres, plus- (moins-) value nomréalisce Total powfeuille-titres (note 1 ) Avoirs en banques, avoirs i vue e l i~ terme Crcances sur suusrript!ons Intérets a recevoir sur artifs liqitides Crcances sur dividendes Total Actif USD 30.11.2003 1588534778 -778 251 50 15 107 096.28 172 878 74 305 95 283 O0 21 1 5 4 2 2 15 301 718.19 Passif Provisions pour All-In-Fcc (note 2 ) Provisions pour taxe d'ahonnemcnt (note 31 Total prcvisions 1 1 763 54 1 267 05 14 030.99 14 030.99 Total Passif Actifs nets b la fin de l'exercice 15 287 687.20 Etat des opérations USD Revenus Interi.ts :Ur actifs liquides D1vidend.s Revcnus sur prets de titres (note 4) Total revenus 01.12.2002 - 30.11.2003 2 420 32 192 384 51 5 915 93 201 720.76 Charges Taxe d'abonnement (note 31 Total charges 784 495.94 6 949 23 291 445.17 Revenus nets des investissements -89 724.41 All-In-tee (riole 2) Bénlfices (Pertes) realis&(e)s ( n o t e 1) Gain (Perte) réalise(e) u r titres évalu& à id valeur de marchc. hots options l o t a l des gains (peites) r@alisé(e)s -2 265 136 53 -2 265 136.53 Gain (perte) de change rtali-de) Total des bénéfices (pertes) réalisé(e)s 20 069 87 -2 245 066.66 Bénéfice (Perte) net(te) réalisé(e) d e l'exercice -2 334 791.07 Variations des plus- (moins-) values non-realisees Plus- (Mcins-) value non-realiste 5ur titres évalues A la valeur de marchc, hots optiorls Total des variations des plus- (moins-) values non-réalishes 4 122 384 82 4 122 384.82 Augmentation (Diminution) n e t t e des actifs nets 1 7 8 7 593.75 139 Les note5 font partie intcgrante de5 @ratsfinanciers. Rapport annuel au 30 novembre 2003 UBS (Lux) Eqiiitr iiind - hlegdtrends Etat des variations des actifs nets - Actifs nets au debut d~ l'exercice Souscriptions Rachats <ouscriptions (Kachats) nct(te)s Reverius nets des inmtissCment5 Beneficcs (Pcrtes) r6alise(eis Vatiatiotis dcs plus- (moins-! values non-réalisées A.iqrrieritation (diminution: nette de5 actifs net5 Actifs nets A la fin de l'exercice Evolution du nombre de parts en ir tion - Catégorie N3rrit)re de parts en circiilation au dtbu! de I'exercic? Notnbr? de parts Pmises Nsmbrf de parts renhnurster Nombre de parts en circulation à la fin de l'exercice 15G Les notcs font partis integrantc des états financiers USD 01.12.2002 30.11.2003 14 358 864 /U 2 281 109 91 -3 139 881 1 7 -858 I I I 25 -89 774 41 -2 245 G56 66 4 122 384 82 1 787 5113 15 15 287 687.20 01.12.2002 30.11.2003 B 264 9.13 2250 41 948 7710 -57 661 7770 249 230.2250 Kdpport dnriuel du 3C riovemhrp 7003 UB5 (Lux) Equity tund - Meyatterids Etat du portefeuille-titres et autres actifs nets au 30 novembre 2003 Denomination Intérêts/ Prix d'execution Echéance Quantité/ Nominal Evaluation en USD Plus- (Moins-) value non-rPalisCe sut FuturerlOptionsl Contrats de change A terme (note 1) en % des actifs nets Valeurs mobilières admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs Actions au porteur 1 4 545 *X 704-b;; 1 : 616 33 Les riotes font partie integrante des G t d h financiws Rapport annuel au 30 riovenibre 2003 UBS (Lux) Eqdity tund - Mcgatrmds Dénomination J?7 Intérêts/ Prix d'exlcution Echlance QuantltPI Nominal 5 520 30 .':":TH Evaluation en US0 Plus- (Moins-) value non-rlalisle sur FutureslOptionsl Contra& de change à terme (note 1) '97 @:O 0: 7 655 111.40 en % des actifs nets . 29 50.08 rl,l!adn EL? 'LL\OGSÛ \IOKIA C 3 Q P 215 1 ~ 4 7 1 4: 216 197.47 1.42 173 152 17 140 74; $6 :P2 Fr41c.l 3 O01 GO 99: oc 9 20C :O 159355 1; 1 i3 1 ci 472 755.16 3.09 83 536 30 391 784 3 ; '76 3c5 '2 60 25; :3 135 183 SG 108 1L4 16 176 521 10 131 - 66 42 G 55 :i.5 3 3; 5 200 CG 129 G9P G5P GBP 59 250 oc 1C. ?SC G: 6 30' OC 16 30: 03 ier C3P CW GY 63' 2 4 O30 O: J4030 20 5 239 $0 G3P GEF Ger ' 3 3 3 c: 12 030 G3 EBY GUY 1 ;s G3' cc: 80 482 55 73 j 7 5 18 :45 :48 45 O 18 0 25 0 93 O 65 192 O.: 2 5OG X dj3 ! 15 O 54 2 425 058.05 15.86 IsrJe dj3 5 POO O0 GVVEh I M A G N5 LTC CAROY : ,1 hT: CCCOMC hC ?OH'<' C 3 LTL iONY CCR' -;<EX ChEPMCAL I'ICUST? i j L 7 -3K"O GAS KJ LT3 -C"CIT~ WTOR cow 2 GCO 30 750 0.: 5 030 oc 2 E X 0: 303 GO 7 OG: O3 1 200 CG i l 2G 27 %O 1 O33 c: 2 20: OG 2 03: 0: 103930G 5 900 c: 88 SG: O0 O 58 88 800.00 0.58 295 359.60 1.93 92 404 94 3 16; 20 1L1 529 ?3 O 60 10: i 6 E ? 3 54 812 93 53 . e 5 12 O 57 3 36 :59 :23 654 Z J ' 3 658 42 58 182 2 i O 68 3 56 15957 .Z 76 334 51 76 539 ;5 O 76 34 24: 06 . :7 24G 34 O iz 1 266 349.39 8.28 1% 854 28 .. 5 ~ L32 5 65 96 O48 41 2 20 645 345.35 4.22 13 423 749.55 87.81 O 27 O 93 9 33 3 50 o 53 I l 5 Pa>s-Bas EJR LLF ER. K3EIINKII.KE Pk LIP5 ELECTROMCS h'4 W r L L 31JTZ-l FET?CLELM CO b'N1. t L ' Total Actions au porteur 132 Les notes font partle iritPgrante de5 éfats financiers 7 203 O0 7 8% 3 3 083 G3 13G C.G3 Kapport annucl au 30 novernbre 2003 UBS (Lux) Equit): Fund - Meqatrends Denomination Intlr&tsl Prix d'exécution Erheance Quantitll Nominal Evaluation en US0 Plus- (Moins-) value non-réalisée sur FutureslOptionsl Contrats de change a terme (note 1) en % des actifs nets Actions orivillaiPes Coree q ~i, x ILR 5L':SLUE LLECTRO'KS C(1 L i 3 -GE9 PFQ ;2OC 3ü Total Actions privilégiées 2- : 17 225 500.01 1.47 225 500.01 1.47 22s 5o: Actions nominatives 5J sse O 68 107 582 d.? 3G 37: 30 13: 3L7?C , 29 3 2' s 86 . .. . 18 1 266 675.70 8.29 51 067.00 0.33 64 825 66 75 278 ?L 3 A3 O 44 140 104.02 0.92 1 457 846 72 9 SA Total Valeurs mobilieres admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs 15 107 096.28 98.82 Total du portefeuille-titres 15 107 096.28 98.82 172 878.74 21 743.17 -14 030.99 1.13 0.14 -0.09 15 287 687.20 100.00 26 '13c 0: fi Total Actions nominatives Avoirs en banque, avoirs a vue et A terme Autres créances et engagements Autres actifs et passifs Total des actifs nets c:o 22 143 Les notes tont pdrtie intégrante de5 états financlers UBS (Lux) Equity Fund - Mid Caps Europe Rapport ariiiucl a u ?O novembre 2003 UB5 (Lux) Equit) Furid - Mid Cap5 Furope Cattyorie 3 ISIN I lJGO49812692 Principaux chiffres Date Actifs nets du fonds en EUR Catégorie Parts en circulation Valeur nette d'inventaire par part en EUR 30.1 1.2003 8326766506 6 261 900 5312 317.94 30.1 1.2002 95 492 606.96 B 336 530.7372 283 76 Rapport du gestionnaire du portefeuille-titres Structure du portefeuille-titres Durant la période sous revue, les capitalisations moyennes ont dépassé de 15% les grandes capitalisations E t depuis fin mars 2003, elles affichent même une très impressionnante surperformance de 18% Au 4? trimestre 2002 et au le' trimestre 2003, elles ont suivi une évolution parallPle à celle des grandes capitalisations Après le declenchement de la guerre en Irak, le marché s'est trouvé aux prises avec des craintes persistantes quant à la situation géopolitique et le billet vert a considérablement reculé face à I'euro, ce qui n'a pas manque de pénaliser les entreprises européennes tournées vers l'exportation. Répartition geogrdphique en % des dctits nets RoyLiutne-Uni Allemagne Franre Italie Suede 5lilssc Norveqe Irlande Belgique A compter du 2e trimestre 2003, il est devenu hident que le marché avait pêché par excès de pessimisme car tant les petites que les moyennes capitalisations presentaient de très faibles évaluations. Sur fond de marché haussier, ces valeurs ont alors entamé un très fort rattrapage, notamment les titres de croissance et les valeurs ayant particuliPrement souffert. Portugal Autriche I otal Au 3' trimestre, ce sont les valeurs cycliques qui ont pris la tête du peloton. Et, alors que le segment de croissance continuait de surperformer, les petites et moyennes capitalisations se sont inscrites en hausse de 7.8% Surexposés par rapport 3 l'indice de référence, le Dow Jones STOXX Mid 200, aux valeurs industrielles cycliques e t aux technologiques durant cette période, nous avons commencé à réduire progressivement la surpondération des technologiques à compter de novembre. 144 Les notes font p a r x inteqr,inte dcs états findncicrs 30.11.2001 137050 19423 B 3867668082 354.35 Pays-Ras Darieiriark Espagne GrPre ririlande Rtpdrtition konomique en % des actifs nets Banques et autres institutions finarici&es iristituts finanriers, sociétes d'inv4ssernent c t autres soclétes Circulation 41 transport Telécommunications Assurances Prodirits phaimaccutiques. cosmétiques et rriedicaux Appareils et composants clcctriques (;énie mkaniquc et Pquipernent industriel Chimie 5ervices Interriet et intormatiques Pétrole Produits alimentaires et boissons nori alcoolisé~c ., immobilier Puhlicdlion et imprimerie Aeronautiquc et Aslronautiquc Rieris de consmmdlioti divcrs Vehrcules Construction Fhoto e t optique Mctauk et pieries précieux Service5 coinmcrriaux Mérlia Tabac et dlcool Biotcchno1og.e Comrrit'rce de detail. grands magasins Textiles, vC.tcments et drticlcs en cuir tncrgie et seivice des eaux Caoutchouc et pneus Produits minier5, charbon et acinf Pu blicitC Ressources humai ne? ïorlsultlng Emballage Biens de capital divers Total 29 70 12 32 10.34 e 33 6 83 5 67 3.93 ? 86 3 52 3 O9 2 68 2 36 1.7) 115 O 95 O 71 91 20 10 82 b 04 5 52 5 O1 4 87 4 48 3 28 L 88 2.87 2 85 2.15 2 65 2.63 2 37 L 16 12 z 2 O9 1 8-2 181 1.72 154 1-18 151 133 176 1 00 O 78 0 75 0 74 O 61 51 20 Rapport annuel du 30 n o v m b r c 2003 UBS (Lux) Eqiiity Fund - Mid Cdps Furopc Etat des actifs nets Actif Portefeuille-titres, cout d'acquisition Portefnu He-titres, plus- (rrioins-i value nowealiscc Total portefeuille-titrcs (no?+ 1 I Avoirs en banqucs, dvoirs à vile c t d terme Créances w r souscription> Int@r&s $ tecedoir w r actifs liquides Créanccs sut dividendes Total Actif EUR 30.11.2003 78 049 864 60 L 885 101 48 80 934 565 OR 2 208 879 35 388 796 54 2 G99 O0 33 183 39 a3 568 524.36 Passif A payer sur tachah Provisioni pour All-Iri-TeP inotc 2 , Provisions pour taxe d'ahonncment (riote 3) Totdl provisions Total Passif Actifs nets a la fin de l'exercice 229 0214 59 64 863 45 6 901.26 71 764 71 300 859.30 83 267 665.06 Etat des opérations Revenus lntcrêts sur actifs liquides Dividendes Pevenu> w r prets de t i h s (notc 4) Total revenus EUR 01.12.2002 - 30.11.2003 31 628 67 1 884 610 75 58 577 45 1 974 876.87 Charges All-In-Fec (note 2) Taxe d'dbonnrment (riote 3 Total charges Revenus nets des investissements 1 413 785 80 35 038 54 1 448 824.34 526 052.53 B6néfices (Pertes) réalisé(e)s (note 1) L i n (Pertnj tealiw(e) sur tittes evalues a la valeur de marche, horq options Total dcs gdins (pertes) redlise(P)s Gain (perte) de rhange teali5~(e) Total des b6néfices (pertes) réalisé(e)s Benifice (Perte) net(te) réalise(e) de l'exercice Variations des plus- (moins-) values non-réalisées Plus- (hloitis-) vdlue non-rcalisee sur titrcs evdlues a la valeur de marrhe, hors oplions Total des variations de5 plus- (moins-) values non-réalisées A u g m e n t a t i o n (Diminution) n e t t e des actifs nets -12 122 150.29 -12 122 150 29 -15 520 65 -12 137 670.94 -11 611 618.41 1693845036 16 938 450.36 5 326 831.95 145 Les nules font partie intégrante des Ptdts financiers. Rapport annuel au 30 novcmbre 2003 UBS (Lux) Fquity tund - Mid Caps Europc Etat des variations des actifs nets - Actifs nets au dehut de I'exercicc Souscriptions Rachats Souscriptions (Rachats) net(tek Revenus ncts de5 irivestissemcnts Beneficcs (Pertes) reJIisk(ck Vatiations dPs plus- (moins-j value; non-rcalisee5 Augmentation (diminution) nette des actifs ncts Actifs nets à la fin de l'exercice EUR 01.12.2002 30.11.2003 95 492 606.96 763.31 1 1 1 4 2 -43 942 885 27 -1 / 551 771 85 526 052 5 3 -12 137 670.94 16 938 45G 36 5 326 831 95 83 267 665.06 Evolution du nombre de parts en circulation 01.12.2002 - 30.11.2003 Catégorie Nurnbre de parts en circulation au dehut de I'excrcice Nonibrc dc parts trriises Nombre de parts rembours6es Nombre de parts en circulation A la fin de l'exercice 1.16 Les notes font partie iritbgrantc des etats financiers B 3365307372 88 271 2G20 -152 901 4680 261 900.5312 Rappoit annuel au 30 novembre 2003 UBS (Lux) Equity Fund - Mid Caps Furope Etat du portefeuille-titres et autres actifs nets au 30 novembre 2003 Denomination Interëtsl Prix d'exécution Echeance Quantité1 Nominal Evaluation en EUR Plus- (Moins-) value non-rbalisee sur FutureslOptionsl Contrats de change Iterme (note 1) en % des actifs nets Valeurs mobilihres admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs Actions au porteur LLR COYTIVEYTA. A F i 1.33540: 6 719 796.94 I: 3 8.07 Cu:r Lhe ELF 3P.T\,dG 5 220 :0 551 050 O3 07' 591 050.00 0.71 2 228 428.56 2.68 Gel? cb? Fypagre EL.K i,wv F~F,OSA5 i 3L s5c. 2 5 - 766 ?: 0.57 '"6 05: ,X 'Ias . -6 $37 642 5: ü 5- . $3803 30 181 2 0 2 0 s 10? l ' : O 3 :i 477 766.50 8 610 737.00 10.34 3 9 947 64 5C1 ' 31 Cl 0 7s 0 6: 147 Les nows font partie intégrante dcs ctats tinanciers Rapport annuel au 30 novembre 2003 IJRS (1 IIX) Fquily Fund - Mid Caps turope Dénomination Inthr&sl Prix d'exécution Echeance Quantité1 Nominal 12: 250 30 '"Jir. $2 Evaluation en EUR des non-réalisée sur FuturesIOptionsl Contrats de change a terme (note 1) actifs nets bli,XIZ' 6;: 3;; sa SiG fL6 10 3 74 s 3 i ;:5 2 ;4û - 30 47 J4O 536 F.0 649 L7L 17 '5J Ria 0.: 128 is5 87 aü? 657 . E 550 :cc 30 51 7:.0 3c -35 CACt.lG 'LC '7G 10000 3P :3: 3' : 18?5:11 l i T 35c?!:, 251 IOCZ!? en % Plus- (Moins-) value .ST az: 53 693 Z IIO1 ,173 003 77 586 Iü: 78 277 101 .6 47.1 52: 5s 507 375 ZT j.jJ , X 3 3 587 173 89 -57 537 23 525 35: 5 i 515 O5L 35 :75 :7 4 - A- <" s 8P 5 5: O 78 0 31 ü 39 0 9' G 19 - ,,, 0 57 O ii O3 ,, <-, " _, O il :57 __ : O " ,. 7: > 76 ;li 5 7 559 eo Si. .32 3G 1 UG 3 '5 ,'36 205 50 545 785 ?j :8 8 821 780 92 535 77 F l 4 3 E i :5 56; 563 59 JLT 5011 75 45; 23 11.8 803 63 O 0 38 0 54 '3 55 '3 53 e.:3 7: 3 101 6 901 509.50 8.29 3 271 284.33 3.93 2 570 685.10 3.09 3 7; PO O 33 ü 62 tJI e ELI. LLF ELI; E. K E.9 E.1 F:,? Ed' EU4 EU: tu9 L I J ~ Rappott anntiel a u 30 novcmbrc 2G03 UBS !Lux! Equity Fund - M i d Caps Europe Dénomination Interëtsl Prix d'exécution Echeance Quantitel Nominal Evaluation en EUR Plus- (Moins-) value non-réalisée sur FutureslOptionsl Contrats de change àterme (note 1) en % des actifs nets 575 3 x P3 515 5 2 Yi 1.51 1 2 7 - 1 ce- ' 5,:: 5;,: Total Actions au Dorteur :. "b i . -10 1'1 7: 5 687 916.08 6.83 71 367 536.28 85.71 1 917 223.50 2.30 1 917 223.50 2.30 7 134 502.91 8.57 337 487.50 0.41 Actions Drivileaiees Total Actions priviléqiées Actions nominatives EiT LLR IILJTSCkE FCST X LEC'I -5 Total Actions nominatives Bons de iouissance et bons de Darticioation Total Bons de jouissance et bons de participation Droits 5~ sse C4F :?-:O r.5Ql-3 11 i.3 '3.5 ,:5fi 3c .4-7.:G 78 141 766.78 c 1- 0.17 149 Les notes font partie iritegrdtite des etdts findriciers ... Rapport annuel au 30 novembre 2003 UBS (lux) Fqiiity Fund -Mid Caps Furope Dlnomination Intérêts1 Prix d'exircution Echeance 03-01 .i Z3 Quantitel Nominal 38 Evaluation en EUR Plus- (Moins.) value non-réalisée sur FutureslOptionsl Contrats de change A terme (note 1) ioc 03 en % des actifs nets 33 236 66 s 04 34 238.66 0.04 176 005.44 0.21 ïoc oc. n so 2 200.00 0.00 80 934 955.63 97.20 Total Droits Certificats d'option EJ' c'?,-S 9 7CG31 K N C i LCMSAFDL 5Fd 32-231; 04 1CC 3cc.c: 2 Total Certificats d'option Total Valeurs mobilières admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs Valeurs mobilières ni admises A la cote officielle d'une bourse de valeurs ni traitees sur u n autre marché réglementé Actions au norteur Eclqq-le LSG LIRkX:L kALS'IE SFIECk 'R33LC-S ' C 810 10 185 ooc. 3 Total Valeurs mobilières ni admisesà la cote officielle d'une bourse de valeurs ni traitees sur un autre marché reglement@ Total du Dortefeuille-titres Avoirs en banque, avoirs a vue e t à terme Autres creances et engagements Autres actifs et passifs Total des actifs nets 150 I es notes lorlt partie integrdnte des états financiers 13 18 O ZG 10.18 0.00 o 21 I 0.27 0.00 10.45 0.00 10.45 0.00 80 934 966.08 97.20 2 208 879.35 2.65 0.24 195 584.34 -71 764.71 -0.09 83 267 665.06 100.00 UBS (Lux) Equity Fund - Mid Caps USA Rapport annuel au 30 noverribre 2003 UES (Lux) Equity Fund -Mid Caps USA Categorie B' ISlN LU0049842262 Principaux chiffres Date Actifs nets du fonds en USD Catbgorie Parts en circulation Valeur nette d'inventaire par part en USD 30.1 1.2003 75 822 846.02 B 137 390.4086 551.88 30.1 1.2002 142 342 470.41 B 3142983406 452.89 Rapport du gestionnaire du portefeuille-titres Structure du portefeuille-titres Au cours de la période sous revue, les marchbs amPricains des actions ont connu leur premiPre hausse depuis l'an 2000 et l'indice de rbférence du fonds, le S&P Mid Cap 400, a gag& 26.4%, faisant de la sorte nettement mieux que la plupart des grands indices de la planète, mais restant néanmoins en retrait du NASDAQ Composite. Une évolution à mettre sur le compte de I'accbIPration de la croissance des bbnéfices des entreprises, de la multiplication des signes de reprise, de la résistance de la demande et de la récente amblioration du marché de l'emploi. Répartition yeographique en % des actifs nets ptats-Unis d'Amérique Bermudes Total Tir6 par l'augmentation de la propension au risque des investisseurs, le marché a été grandement dominé par les titres d fort coefficient bêta et de qualité inférieure. Le fonds a progressé de 21.9% sur la période et n'a donc que partiellement bénéficié de la bonne orientation du marché. II faut dire que le fonds présentait une posture plus défensive que le marché dans son ensemble, notamment du falt de sa focalisation sur les valeurs affichant une croissance durable. 30.1 1.2001 72 375 548.99 B 147 648.7336 490 19 Répartition economique en % des actifs nets instituts financicrs societes d'irrvestissement et autres socictbs Produits pharmaceutiques, cosmétiques et medicaux Services lnternct et inforniatiques Commerce de détail. grands magasins Pktrole Banques et autres institutions financieres Assui a nces Gdnic mécanique et quipement industricl Suiris d e santé, éducation et services sociaux Bictectinoloqie Electronique et semiconducteurs Matériel informatique et reseau Textiles vêtemcnts et articles en cuir h e r y i e et service des eaux Construction Vehirules Appareils et cumposants électriques Immobilicr Ciiculatiori et transport Hôtcllerie, restauration et loisirs Publiration et imprimeiie Media Produits alimentaires et boissons non alcoolisees Télécommunications Chimie Crivironnemcnt et recyclage Services Cummerciaux Produits de santt RemUrces humaines I'roduits miniers, charbon et acier Rieis de consornrriation divers lahac et illcool Emballagc Sylviculture papier c t produits forestiers Photo et optique Total Y6 82 O 63 97 45 Y 45 7 33 b 49 5 17 5 O8 4 77 4.38 4 13 3 09 4 04 4 O? 3 98 3 5g 3.27 2.83 2.54 2.54 2 21 1.94 1.79 173 168 157 133 118 1 08 O 85 O 78 0 68 O 66 O 60 O 55 O 42 O 39 O 20 97 45 151 Les notes font partie intéqrante des etats financiers Kdpport annuel a u ?O novernbre 2003 lJRS (1 IIX) Equity Futid - Mid Caps USA Etat des actifs nets Actif Fcitef.uilic-titres, r o i 3 d'acquisitiol i'ctt"te~iiIIc-titrPs plus- (.rioiris-) Vdlue non-réalisee TGtal portefeuille-tities (twic 1 I Auo~tsen naiqiies avoirs i vue et d terme a t m s actifs Iiq.~ides C16r;i;ces sur ventes de titres Ctcanccs siIr souscriptions In?k&lsi recevoii sur actits IiqiiidPs CreanrPs wr urvidetioes Plus- !Vains-) v a / w rion-iedlisée siir contrats finariciers d tetme (notc 1 ) Total Actif Passif ,4 pa\:pr 'ILI ainats de titres A piyer s u i rachats hovisons pou: All-Ir-Fw (vote 2) 1:ro';,sions pour taxe d'aboririement (note 3) Tctal provisiuris USD 30.11.2003 585;695727 15 362 559 6/ 7? 889 55G 9.1 L ti88 271 3 3 15 251! 00 702 I o 0 l d 187 960 16 931 00 38 328 Y3 71 900 O0 76 994 398.50 987 874 43 122 146 62 55 2.1 / LU b 284 2 3 61 531 43 1 1 7 1 552.48 Total Passif Actifs nets a la fin de l'exercice 75 822 846.02 Etat des opérations Revenus ltitk6ts sur ackfs liquides r) vioerides Revenus shr prets d P t.tres !riole 3) Total revenus Charges All-lr,-Fw (r:ute 2: Taxe d abonnement [note 31 Total charges - USD 01.12.2002 30.11.2003 7 069.38 832 51076 15 815 92 855 396.06 1 823 377 ?4 1 7 298 88 I a70 676.12 Revenus nets des investissements Bénifices (Pertes) réalise(e)s (note 1) (>air. (Fertel redlise(c1 sur t'tres 6va!uts a Id valeur dc marrhé. hors options Gain (Ferle) rPdlisf(C1 sur contrats firidrciers a terme Tot21 des ga!ns (pertes) rea;isb(ers Gain (perte! de changc realisP(e) Total des benéfices (pertes) réalise(e)s Bénéfice (Perte) net(te) réalisé(e) de l'exercice -1 015 280.06 12 275 378.0? -33 00 -12 275 51 1 03 20 78 -12 275 490.25 -13 290 770.31 Variations des plus- (moins-) values non-rCalisCes P 11s- (Moins-) valuc r.on-rPaliste 'IUI tittes cvaluk à la valeur de marche hors options P us- Ilvloins-) valuc non-realiste sut contrats financiers 3 terme Total des variations des plus- (moins-) values non-réaliskes 27 9 / 6 703 88 71 90G.00 Augmentation (Diminution) nette des actifs nets 14 757 833.51 152 PS notes f m t pJrtic inteqrante des etats financiws 28 048 603.88 Rapport annuel a u 30 novembre 2003 UBS (Lux) Eqiiity Fund - Mid Caps U5A Etat des variations des actifs nets USD Artifs nets au debut de l'exercice Souscriptions Rachats Souscriptions (Rachats) tnet(te)s Revenus nets des investissetnents Eerefices (Pertes) reali-+(e)s Variations des plus- !moins-) values non-réalisees Augmentation (dirriiriution) nette dcs actits net5 Actifs nets a la fin de l'exercice 01.12.2002 - 30.11.2003 142 3 3 2 4 7 0 4 1 5 5 0 2 8 318 52 -140 305 176 48 -81 271 4 3 r 96 -1 015 280 OG -1227549025 28048603 88 1 3 7 5 7 8 3 3 57 75 822 846.02 Evolution du nombre de parts en circulation 01.12.2002 Catégorie Nombre dc parts en circuldtion a u début dc 1'exetc.w Nombre dc patts emises Nombre de parts remboursees Nombre de parts en circulation b la fin de l'exercice - 30.11.2003 B 314 298 3406 1349143290 -311 822 2610 137 390.4086 153 Le5 riutes font partie intcgrante des Prats financiers Kdpport annuel au 30 novemhre 7003 UBS (Lux) Eqiiity Fund - Mid Caps U5A Etat du portefeuille-titres et autres actifs nets au 30 novembre 2003 Dlnomination IntCr&trl Prix d'exdcution Echlance Quantité1 Nominal Evaluationen USD Plus- (Moins-)value non-réaliséesur FutureslOptionsl Contratr de change b terme (note 1) en % des actifs nets Valeurs mobilieres admises b la cote officielle d'une bourse de valeurs Actions au porteur Be-hce; L53 CYIFEST F I F.St'?A!Kf CFOLP .TC 5 8313 00 176 702 ce O 63 476 702.00 0.63 :35 3 31 3 i? 0 87 3% 224 3U SE2 390 O : 917 - 1: 3 ?1 :. 31 :31 :37 3 42 :39 s 18 u 70 0 50 c 26 c 71 1 CE ::e c 5r c 5L 70 : O: 3SO 720 30 ,135 .49X! 2:; 738 G3 a - 1 763 0: $27 i. 66 i. 5: " -7. c 36 115 131 :74 c. 75 c 74 O 33 i. -16 G '6 159 CVP7ESj jE? rlC'.lXCTCR CCRo VEAh FSCC', CO CEhT5P.< INTERlrAT3NJL I\C 337 500 O5 i.53 5 i 5 O3 276 16; O0 155 3'5 00 1c9 152 3c 43' 2RC 30 42 1 863 SO 6 ' 6 39s 5 : 3 51 3 6E 3 35 :is c 54 05, 9 56 3 81 3 78 :42 :1 3 EKERG 7FR Y 3 L C l h 5 i !NC FtIF'E" E A j - C Y 7 415'8-10 32 4G2 Re7 50 9 3 040 3: 23.' 529 O3 379 5.2 O3 587 295 GU 346 394 û : 2a8 42c :O 259 560 L'd 494 61 5 30 ? ? 3 736 O: 352 53E GO 0 ?i 4: O 55 O 55 - 25 028 3 5: c 77 ;59 O 38 c. ?L c 65 3 ?3 C.50 1'2 c 5c 1 ?a 553 i l 8 55 7 . 6 54-1OZ 318 i 3 G O0 252 37; 50 32'; 30C 340 57; 0 : 359 a75 00 363 003 G: 2 9 161.5: 5G.1 03 557 124 00 -s9i'ï5o 54' E l %3c O 27 O :? O :4 3 91 C Ch c ?3 c 43 O1 ' O 53 3 48 3 3: - < .i > 3 73 :2 5 071 O 48 Les riotes font partic intkjrante des ttats financiers Rapport annuel au 30 riovembre 2003 UBS (Lux) E q u i t y Fund - blid Caps USA Dénomination Intérêts1 Prix dexecution Echéance Quantitel Nominal Evaluation en US0 Plus- (Moins-) value non-rhalisbe sur FutureslOptionsl Contrats de change d terme (note 1) 20: 73 CO 3% b?, ü , 15: 7.2 30 P 550 c: G 'i0 0: 10 5 3 I ce: sc 0s 13'XOO 1' 25G35 7 70G : 1 4 3 OS0 0: ;' O53 03 9 850 03 2 : " 0 3: 1; oc!! 0: E 85: 03 G BIG 3 . 4 2 % oc 12 1ûc CO 9 OGS 02 4 030 c: 8 ?335 6 5ûC 30 ? 153 :c 17 PCS O0 21 0 0 Z % 43 100 0; 5 X Ü :0 ? 653 Oü 16 31c a : a 703 [IG 4 JE 03 :1 35c 0: 25 xl3 00 1550003 8 :53 03 20 500 10 5 900 Z!! . l '53 00 -.,ü:O3 i TOP I'dC 6 531 0.: 7 531 3 . 51; 551 3:: 538 3 i 2 5; 45u :'O 267 750 00 Yi3 312 :0 1 027 1: 56003 13 583 00 4 'ÜG O0 8 ï ^ O 0: 6 350 30 1L 5û : :u 3 1 CO0 OG G 100 801 03 1.1 250 35 Id 5c0 30 25 1 3 Z C 1 I 500 30 . >r -0.. * O0 - 1Z3DOOS 6 150 ü: :2 3 2 3c 3 75G :O des nets 7 : 3 4a 3 24 57 :71 136 c 3: :. 23 326 j 2 ü ü : 516 340 ü : 570 438 1 : 25: 40: 0: 342 .88 CO lu.: 63: 2: ?Si 6% û: 775 673 23 42; 506 5c 924 18: O: 57J 985 GO 143 61 5 00 J62 825 30 235 66': 10 240 032 53 es4 ü ' : 0: G 43 n 53 C 75 :? 5 19s.503 O: :;6 325 4G2 50 161 976 O0 523 i::5 30 021 c 71 455 038 3c 43) 75G C : 250 3L0 0s 5.58 53; 0: 186 745 O5 ? . E L6E 33 7ac i a o 33 0 45 n LI I 3c IO2 3 56 12: O 75 0 ;c 0 48 c 3' 0 3: 1'3 3 4? 0 55 3 5; c 34 :75 0 25 0 42 .$5- . ' a, 1 37 O 2: 273 674 33 5% 582 !!3 a78 885 33 ' ï f i288 :0 372 847 j1 2 % 3 ' 4 30 444 15: OC 2s2 93) . : 1 365 025 30 254 5C0 G'J 429 973 30 15633830 3'5217G3 5 5 1 658 03 351 133 3G LI2 75G Cû ?395'500 227 30s 3G 14: 730 03 35 005 ".: E 203 00 Y Ü:O 3C 20 510 ZG Li O00 :0 i 4 603 00 5 25:: 03 en X actifs 488 020 O0 317 2 0 3 0 a i 5 :63 O: ?36 66G :G 423 8a: 0: 5'E 6G0 G3 7 ' 9 04: OJ :?O G 3 31 ;8? 635 :G 29L 294 1C ü 36 0 79 Û 50 G 24 3 45. ja c 59 3 O 39 0 49 ü 34 3 57 3:5 O 4: O 74 0 50 0 55 3 22 3 27 0 65 0 6@ O 42 108 O 4L - CO _._, O 65 O Gi 32 0 37 9 :39 1JG 375 OC :,+9 454 356 50 585 427 30 ;25 775 3G 15. b 8 C C 576 233 5 ; 3% 555 0: 651 310 O0 143 3 I f i c3 642 750 10 -157 I . i OC 252 595 OC 'Yi 256 0: 755 L35 DG 540 6Z0 30 336 e l U ::G 0EO 23C ï . 2 5G 564 578 24 7: O 30 II ,P, y L1 O 76 O i: 0 86 0 20 O 85 :62 :35 1 c1 : 30 G 7r S4d 3 10 143817 53 :71 O 23 73 412 854.94 96.82 Total Actions au porteur 73 889 556.94 97.45 Total Valeurs mobililres admises a la cote officielle d'une bourse de valeurs 73 889 556.94 97.45 Total du portefeuille-titres 73 889 556.94 97.45 les notes font partie intégrante 155 des Ptats fmanclers. Rdppott annuel au ?O novembre 2003 UBS (Lux) Eqiiity rurid - Mid Caps USA Dénomination Intlr8tsl Prix d'exécution Echéance Quantité/ Nominal Evaluation en USD Plus- (Moins-) value non-rlalisle sur FutureslOptionsl Contrats de change b terme (note 1) en % des actifs nets Instruments derivés Instruments dérivés ni a d m i s à la cote officielle d'une bourse d e valeurs ni traités sur un autre marché reglementé Contrats financiers a terme c O3 - 1 O30 05 :O3 Total Contrats financiers A terme 71 300.00 0.09 Total Instruments dérivés ni admis A la cote officielle d'une bourse de valeurs ni traités sur un autre marche reglementé 71 300.00 0.09 Total Instruments dérivés 71 900.00 0.09 2 103 521.33 -180 600.82 -61 531.43 2.70 -0.24 -0.08 1 5 822 846.02 100.00 JU ; C L - J P E ~ 5 x 2 I.'IICC>P .::3 P.XX Avoirs en banque, avoirs A vue et d terme Autres créances et engagements Autres actifs et passifs Total des actifs nets 156 I.es notes tont partie iriieyrdrite des ctats finaricieis 18 1; 33 UBS ( L u ) Equity Fund - Netherlands Rapport annuel au 30 novetnbre 20G3 UBS (1 ux) Fquity Fund - Ncthcrlands Cdteyvrie B lSlV LlJOOJ3390029 Principaux chiffres Date Actif: nets du fonds en EUR Catégorie Parts en circulation Valeur nette d’inventaire par part en EUR 30.1 1.2003 5900227339 B 186 430.9769 316.48 30.11.2002 69 495 204.26 B B 201 447.0699 344 98 2 14 366.7689 465 O1 Rapport du gestionnaire du portefeuille-titres Structure du portefeuille-titres Après avoir fait mine de se raffermir au début de la pPriode sous revue, le marché neerlandais des actions a, à l’instar de ses homologues européens, repris début 2003 sa marche baissière, notamment sous le coup des incertitudes gbopolitiques liées à la guerre en Irak. La fin relativement rapide de cette dernière a toutefois suscité un regain d’espoir et finalement induit un retournement de tendance sur les places boursieres. Rcpartition geoyrdphique en 74 des ac:ifs nets Les armes déposées en Irak, le marché néerlandais des actions a surtout été influencé par les titres jugés risqués à l’aune de leur situation financière et patrimoniale. A l‘opposé, les entreprises pouvant se prévaloir d‘une direction de qualité et d’une situation financière solide ont fait sensiblement moins bien que I’AEX, l’indice de rbférence du fonds. 30.1 1.2001 99 683 424 7 5 !)Y 81 b 91 6 79 73 51 Fd: r - h s Ku);lurrie-Uni Eiclgique Total des a r t i f s nets Rppartiiion kononiique en tldnques el autres institutlons fitidticieres Appateils e t composants 6lectriqucs Instixts t nanciers ssciPLes d’investiswment c t autres societPs I’ublicdtiori et Imprimerie Cirriilatlon c t tta;xport I’rod~mtsxmentaires et boissons riori a,cuulisées Assura r w s Telecoinniinmcations C liitnie PktTlP C o r r r w r r e de détail, grands nidyawls ldbrlc el alrool Tex:iles, Gterrients et artlclcs en cclir Scrvices 1n:ernet et iriformatiqucs Total II 9 1 9 26 8 95 8 50 5 84 5 61 4 33 4 11 3 82 7 59 1 9 153 1 LU O 51 73 51 157 Les notes font pattle inttyrante de5 ktats financiers Rapport annuel a u 30 noverribre 2003 UR5 (Lux) tquity Fund - Nfthcrlands Etat des actifs nets EUR Actif PorrPfeuille-litres, cou: d'acquisition Portefwille-titres plus- (moins-! value non-réalis&e Total portefeuille-titres (note 1) Avoirs en banques, avoirs à vue et a terire Autres artifs liquide5 Créanres sur ventes de titrfs Créance5 5ur souscriptions Intérëts à recevoir w r actifs liquides Creances sur dividendes Plus- (Moins-) value non-rtalisae sur contrats finanriers à Lerme (note 1) Total Actif Passif A payer sur rachats Provisions pour All-In-FeP (note 2) Provisions pour taxe d'ahonnerrtent (note 3) Toul provisions Total Passif Actifs nets à la fin de l'exercice 30.11.2003 55 30L 053 62 -1 1 933 460 55 43370593 O / 14092 72744 1 139 580 O0 49 740 32 2 305 33 20 S?? O0 34 181 06 379 079 72 59 088 728.94 45 282.15 36 283 27 4 890.13 41 17340 86 455.55 59 002 273.39 Etat des opérations EUR Revenus Interets sur actits liqiiides Dividendes Revenus sur prêt5 de titres (note 4 j Total revenus 01.12.2002 - 30.11.2003 302 ?63 21 1 357 150 59 1 1 725 10 1 6 7 1 139.50 Charges All-In-Fee (note 2 ) 867 068 65 Taxe d'abonnement (note 3) Total charges 894 203.94 Revenus nets des investi55ements 776 935.56 Bénéfices (Pertes) rCalisé(e)s (note 1) Gain (Perte) r&alisé(e)sur titres kvaluts a la valeur de marché hors options Gain (PertPJ rtalise(e) sur contrats financiers a terme Total des qains (pertesj réalisC.(c)s Gain (perte) de chance réali>e(e) Total des bénéfices (pertes) rhalisé(e)s 27 135 29 -8 779 571 02 23 166.00 -8 756 405.02 -41 094.44 -8 797 499.46 Bénefice (Perte) net(te) réalisé(e) de l'exercice -8 020 563.90 Variations des plus- (moins-) values non-réalisées Plus- (Moins-) value non-rcalisée sur titres evalués à la valeur de marche, hors options Plus- (,Moins-)value non-rcalisé? sur contrats financiers à terme Total des variations des plus- (moins-) values non-rialisees 3 007 076 /2 -1 284 660.56 Augmentation (Diminution) nette des actifs nets -6 298 147.74 158 Les notes font partie integrante des étars financiers. 1 722 416.16 Rapport annucl au 30 novembre 2003 UBS (Lux) Eqiiity Fund - Netherlands Etat des variations des actifs nets - Actifs nets a u début de l'exercice Souscriptions Rarhats Souscriptions (Rachats) riet(te)s Revenus nets des investissements Benbfices (Pcrtes) realisé(c)s Vsriatioris des plus- (moins-) values non-réalisees Augmentation (diminution) nctte des artifs nets Actifs nets b la fin de l'exercice EUR 01.12.2002 30.11.2003 69 495 204.26 9 841 003 O9 - 1 1 035 786.22 -4 191 783 1.3 776 9'15 56 -8 797 499 46 1 722 416 16 -6 298 147 73 59 002 273.39 Evolution du nombre de parts en circulation - 01.12.2002 30.11.2003 Catégorie Nombte de parts ci1 circulation au debut de I'cxerclce Nombre de parts émises Nombre de parts remboursées Nombre de parts en circulation à la fin de l'exercice B 201 447 0599 33 409 2270 -48 425 3200 186 430.9769 159 Les notes font partie intégrante des etats financiers. Kdpport annuel au 3G noverribre 2003 1185 (Lux) Equity Furid - Netherlands Etat du portefeuille-titres et autres actifs nets au 30 novembre 2003 Dbnomination Intérëtsl Prix d'exkcution Echéance Quantitbl Nominal Evaluation en EUR Plus- (Moins-) value non-réalisbe sur FutureslOptionsl Contrats de change I terme (note 1) en % des actifs nets 4 074 887.13 6.91 Valeurs mobilières admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs Actions au porteur EL% Y q5 ElKr( J '3 EJF F.P EL9 ELF 2 65 ' F! R FJF i 426 " 2 78 c 'lbL FOY 59 1 .;OF j g : 6R 1 5:9 184 O3 €La F1.R E-F EL 0 25 7 72 2 59 . .> =- . ? cc .- i 35 . , LY i Total Actions au porteur 43 34 518 250.71 58.50 42 596 609.61 72.20 134 337.06 0.23 639 646.40 1.08 639 646.40 1.08 Droits Total Autres actions Total Valeurs mobilieres admises a la cote officielle d'une bourse de valeurs 43 370 593.07 73.51 Total du portefeuille-titres 43 370 593.07 73.51 160 .e> notcs font prrrtlc IntPgmrlte dcs Ptah financlers Kdpport annuel au 30 novembre 2003 UB5 (Lux) Equity Furid - Nctherldnds Denomination Inter&/ Prix d'exécution Echbance Quantité1 Nominal Evaluation en EUR Plus- (Moins-) value non-realisée sur FutureslOptionsl Contrats de change àterme (note 1) en % des actifs nets Instruments dérivés Instruments dérivés admis A la cote officielle d'une bourse de valeurs Contrats financiers à terme c3 315 C73 72 i. 64 Total Contrats financiers d terme 379 079.72 0.64 Total Instruments dérives admis à 1s cote officielle d'une bourse de valeurs 379 079.72 0.64 Total Instruments dérives 379 079.72 0.64 Avoirs en banque, avoirs à vue et a terme Autres créances et engagements Autres actifs et passifs 15 232 307.44 61 466.56 -41 173.40 25.82 0.10 Total de5 actifs net5 59 002 273.39 100.00 ELK 1 JTLRF AEX IUGEX 14 i: 25- 3: -0.07 161 Les notes font partie integrante des états finanriers UBS (Lux) Equity Fund - New Markets Rapport annuel au 30 novcmhre 2303 URS (Lux) Equiiy rund - New Markets Catcgorie B ISIN. I UO106137283 Principaux chiffres Date Actifs nets du fonds en EUR Catégorie Parts en circulation Valeur nette d'inventaire par part en €UR 30.11.2002 30.11.2003 91 217449.81 74 490 833.09 B 6 081 478.9033 15.00 B 6 361 677.9703 I I .71 Rapport du gestionnaire du portefeuille-titres Structure du portefeuille-titres Engagée depuis déjà deux ans, la baisse des marchés boursiers s'est poursuivie sans faiblir jusqu'en mars 2003 Puis, la fin prévisible des opérations militaires en Irak, le recul concomitant des cours du brut et l'extinction progressive de I'épidémie de SRAS ont redonné de l'allant aux marchés Le tout renforce par l'6claircissement des perspectives conjoncturelles, notamment aux Etats-Unis et en Asie, qui a contribué A initier une tendance haussière qui ne s'est depuis lors pas dementie et qui s'est traduite pour le segment des valeurs de croissance par une hausse de 31.2% a l'aune de l'indice de référence, le NEMAX508. Rcpartition gcographiquc en "A des actifs nets AIIemag ne Suisse Pays-Bas Autriche Royaume-Uni France États-Unis d'Arnerique lsrael Danemark Total Sur l'exercice, nous avons partiellement ou totalement liquidé les titres fondamentalement décevants que sont Augusta Technologie, Gericom, Linos ou Teleplan et renforcé notre exposition à des valeurs porteuses de perspectives positives non encore intégrées par les cours (Freenet, Micronas ou United lnternet par exemple). Nous avons par ailleurs accepté les offres d'achat concernant Microlog Logistics et MIS. Le léger deficit de performance du fonds par rapport à son indice de réference s'explique en premier lieu par la sous-exposition du fonds à Epcos, le poids lourd de l'indice intégré en mars. Au IFr décembre 2003, UBS (Lux) Equity Fund - New Markets B a changé de nom et d'indice de réfbrence. Il s'appelle désormais UBS (Lux) Equity Fund - European Smaller Technology B et son nouvel indice de référence est le TecDAXm. 162 Les notes font partie inttyrantc des etats financiers 30.1 1.2001 209 125 630.60 B 8 002 304.2 120 Rkpartition economiquc en % des actifs nets Services Internet et informatiques Clectronique et scmironductwrs Gknie rnbcaniqiie et equipement industriel Appareils et tornposants electriques Bioterhnologic Parts de tonds de placcmerit Mdtcriel informatique et rescau TPlécutnmu nirations Instituts financiers, socittes d'invdissemcnt e l dutres cocietés Controle environnerriental Vehirules Produits pharrriaceutiques. cosmetiques f t mPdiraux Chimie BanquPs et autres iristitutions financicres HÔtellPrie. restauration et loisirs Energie et sewice des eaux Commerce de detail grands magasins Biens de consDinmation divers Environnement e l recyclage Caoutchouc c t pneus Medid rotal 26.13 65.96 14 DO b 78 2 89 2 8.2 194 131 O 75 O 37 96.89 31 G1 1 1 /6 8 39 7 29 6.63 5.56 5 16 J 54 L 38 194 191 1 SI7 1.35 I f 9 123 G 87 O /5 0 72 0 68 O 66 3 40 96 89 Rapport annuel du 30 riovemhre 2C03 LBS (1 iixl Equity Fund - New Ivldrkets E t a t des a c t i f s nets Actif PottefeLille-titres, coiit d ' d c q w Lion Portefede-titres, plus- (moins-)Y ~ I U Fnon-rcai Total portefeuille-titrcs (note 1 ! see Depôts a tcrtne et dGp6ts fiouciaites Crkanccs SUI souwiptions Intkrêts 5 recevoir >Ur artifs liquides CrPances sur dividendes Total Actif Passif Dccouverr bancaire A paver sur rachdts Provisions pour AI-Ir-Fee (notc 2 ) Prov!sions pout tdxe d'ahonnemcnt inote 3) lotal provisions €UR 30 II,2003 196091 565 59 -107 /O9 070 42 8 8 3 8 2 495 17 2 942 295 57 53 2G7 46 306 49 11 549 84 91 389 914.63 5.18 53 213 ? 5 / 1 686 25 7 56C 13 75,246 39 172 464.82 Total Passif Actifs nets à la fin de l'exercice 91 217 449.81 Etat des o p é r a t i o n s Revenus Interets sur actits Iiquiue5 Dividendes Total revenus 01.12.2002 ~ EUR 30.11.2003 73 185 85 349 363 28 422 549.13 Charges AH-lri-Fee (notc 2 ) laxe d'abonnement (note 3) Total charges Revenus nets des investissements Bénéfices (Pertes) réalisé(e)~(note 1) Gaiu (Ilelte! réalise(ci sur titres evalués la Ydle.ir de marchc ho:s opt'uri5 Total rlcs gdich (pertes) r h se(e)s -56 233 ,107 O5 -56 233 45/ O9 Gain (perte) dc change realisP(el Total des bénefices (pertes) réalisé(e)s -1 565 11 -56 235 062.20 Bénéfice (Perte) net(te) réalisé(e) de l'exercice -57 218 341.04 Variations des plus- (moins-) values non-réalisées Plu<- (bloins-) vdue non-rcalisée sur litres évalues d , d ~~1 piir dc marche hors options Total des variations des plus- (moins-) values non-réalisées 75767 5 1 5 9 8 75 767 515.98 A u g m e n t a t i o n (Diminution) nette des actifs nets 18 549 174.94 16? I es notes font partie intégrante der, etats financicrs Rapport annuel a u 30 novembre 2003 UBS (Lux) Equitv Furid - New Markcts Etat des variations des actifs nets - Actits ncts a u début de l'exercice Souscriptions Rachats hiscriptions (Rat-hdh! net(tek Rcvcnus net5 de5 iwnstissenients Renefices (Pettes) rcalisC.(e)s Vatiations dcs plus- (moins-) values non-rcalisees Ilugmentation (aiminutioril riette des actifs nets Actifs nets à la fin de l'exercice EUR 01.12.2002 30.11.2003 744210 833 O9 1785476509 -13 677 325 21 -1 822 558 22 -983 278 84 -55 235 062 20 75 767 5 1 5 9 8 1R 5.29 1 /4 94 91 217 449.81 Evolution du nombre de parts en circulation Ca tégorie Nnmhre de parts en circulation a u début de I'exercicc Nombre de parts enlises Nombre de pdrts rembourseCs Nombre de parts en circulation à la fin de l'exercice .6'l Les nüics tont partie i r i t q t a n t c des ptals financiers 01.12.2002 - 30.11.2003 B 6 3 6 1 5779703 1 386 195 9900 -1 666 396 0570 6 081 478.9033 Rapport dnriuel au 33 riovembrp ?na? UBS (Lux) iquity t u n d - N e w Markels Etat du portefeuille-titres et autres actifs nets au 30 novembre 2003 Denomination Interëtsl Prix d'exécution Echéance Quantité1 Nominal Evaluation en EUR Plus- (Moins.) value non-realiree sur FutureslOptionsl Contrats de change àterme (note 1) en % des actifs nets Valeurs mobilières admisesà la cote officielle d'une bourse de valeurs EIP EIT LLR EJR EJ9 EJ4 EU4 E1.h FLL E"I. EJR E )2 EU2 EL2 ELF E"I. EJF E )? F!!i El-: CLF LLF EJR E JE EJ? EL.? 105 9 K c: ELP E1.L FLF EJR EJ? El. -1 El. E E1.L EF ,: F.10 F:l? EL' 44 129 114.52 2 640 771.75 2.89 Dal-??:a.k tLF l<F.!T);EL?,(:H irS 3 3 599 ~ ai il j- 336 699.81 0.37 15ü:ü: r'ar-;e EGR iLCcFlU; 5:; !tu1 . c 5, 13: 545 3': ' 77: 961 72 . -. 1 772 961.72 1.94 116 5-5 50 2ÏO 718 576.50 0.79 S'dCI EJ? i . i C T F 3 h l C j LE!! (E. , TC 24: 'P5 3: PJyj-?as 165 1.c~ notes font pzrtie inteqrantc des 6tats financiers Rapport dnnuel au 30 novembrc 2003 UBS (Lux) Equity Fund - NPW Marke& Wnomination Intérêts1 Prix d'exlcutlon Echlance Quantitel Nominal '50 30: O3 Total Actions au porteur Evaluation en EUR Plus- (Moins-) value non-rlalisee sur FuturcslOptionsl Contrats de change d terme (note 1) 763 530 5: en 46 des actifs nets O 83 6 183 300.00 6.78 56 901 424.25 62.38 3 971 2 5 / C6 i b08 XX L? :3 5 2 55 6 579 317.89 7.21 16 034 538.55 17.58 Actions nominatives 104 304 C: GS C3C @: Eta:s-?:rir (1 A r ? r 'VXRCF3RE BICSJ'GERY I'IC ELR R'.y ,:LE Lr + J ELF. 'lm 330 0s 1 2 0C.o c: 1 31 1 220 000.00 1.34 2 5 7 ï OG3 C.3 2 B2 2 575 000.00 2.82 26 408 856.44 28.95 ri 31COC GROUT aLC-GERW CiRT 253 3 3 O5 Total Actions nominatives Certificats d'investissement, de type ferml 51.,!52 EJK as BIC-KI AG 3 20 C K 03 5 Y; 2.4 48 5 56 5 072 214.18 5.56 5 072 214.48 5.56 Total Valeurs mobililres admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs 88 382 495.17 96.89 Total du portefeuille-titres 88 382 495.17 96.89 Total Certificats d'investissement, de type ferme DbpBtr b terme et dépôts fiduciaires Avoirs en banque, avoirs a vue et L terme Autres creances et engagements Autres actifs et passifs Total des actifs nets 1Gb Lcs notes fonl partie integrante de5 t t a t s financiers. 2 942 295.67 -5.18 -28 089.45 -79 246.39 91 217 449.81 3.23 0.00 -0.03 -0.09 100.00 UBS (Lux) Equity Fund - Singapore Rapport annuel au 30 novembrc 2003 UBS (Lux) Equity Fund - Singdpore Categorie B ISlN 1110067411776 Principaux chiffres Date Actifs nets du fonds en USD Catégorie Parts en circulation Valeur nette d’inventaire par part en USD 30.11.2003 47 955 485.29 Rapport du gestionnaire du portefeuille-titres D’une manière générale, la région Asie a connu une période sous revue positive malgré I’épidémie de SRAS, l’attentat de Bali et la guerre en Irak. Nous avons certes vu Singapour entrer en rPcession et s’enfoncer dans une crise du fait de l’apparition du SRAS, mais le climat s‘est amélioré vers la fin de l‘année et I’bconomie paraît avoir de grandes chances de rester en terrain positif sur I’annbe et de retrouver des couleurs en 2004. En clôturant l’exercice en hausse de 31 %, le fonds a fait mieux que son indice de référence, le MSCl Singapore Free (r) index, aide en cela par deux stratégies d‘allocation. II s’est d’une part positionné au bon moment sur des entreprises de taille moyenne et de bonne qualité (Goodpack, CSE Global et OSlM par exemple) à l’occasion des degagements irraisonnés enregistrés durant I’épidémie de SRAS (avril -juin). Et, par ailleurs, notre surpondération du secteur des transports par l’entremise de valeurs telles que NOL, Chuan Hup et ComfortDelgro s’est également révelée très positive pour le fonds. 30.1 1.2002 B 40 514 380.93 B 138 190.0397 347.03 153 412.1817 264.09 30.1 1.2001 52 004 523.92 B 1947499557 267.03 Structure du portefeuille-titres Hepaitition géographique en % des actifs nets Singapour 96 85 Chirio O 35 97.20 Total Repartition économique en % des actifs nefs Banque5 et autres institutions financieres Circulation et transport immobilier Electroniquc c t semiconducteurs Telecorrimu nications Publication et imprimerie Appareils et composznts electriqiies Conglomeiats Instituts financiers, socittés d’invcstissement e t autres socictcs Tabac et alrool Construction hlatériel informatique et rtseau Paits de forids de placcment Produits alimentaires et boissons non alcoolisées Services commeiciaux G n i e mécanique et Bquipement industriel veti I C l l les Scrvices lriternet et intortnatiques Total 27.92 15 98 9.65 7 47 6 59 4 72 1‘ 38 4 23 4 07 3 3u 2 73 141 124 120 O 96 O 90 O 59 O 3G 97 20 167 Les notes forit partie intégrante des états financiers Rapport dnnuel a u 30 novembre 2003 UBS (LUX)Eqiiity rund 5ingapore ~ Etat des actifs nets USD Actif Püttcfcuille-ilires coùt d'acquisitiori I'orr~tc~iiIlp-titreSplus- (moins-) value rion-réaliscc lotal PortefPds-titres (nütc 1'1 Avoiis en banqucs, avoir5 i vue e t à tcrme DPpbtS d tetme c t dephts liduciaires C-tances s u r souscr.ptiuri5 Interets a rerwoii sur actifs liqiiides Crbarres w r dividendcs Total Actif 30.1 1.2003 45 663 790.85 949 567 83 4661335868 428 683 31 412 .427.85 546 193 81 20 05 18 532 41 48 020 216.11 Passif A payer sur irachah Provisiüis pour ANI-Ir)-Tee (notc 2 j Provisions pour taxe d'db3tinetncn: (note 3) Tcial provisiors Total Passif Actifs nets à la fin de l'exercice 26 OOG 1.2 34 756 1 1 3 973 57 38 730 58 64 730.82 47 955 485.29 Etat des opérations Revenus Intert!s sut 3c?if5 I i r ~ d ~ s DI'Jldel>d~S Revenus sur prets de !ilres !:>üte1) Total revenus USD 01.12.2002 - 30.11.2003 7 328 81 1 484 G67 63 3 8 f 6 42 1 490 872.06 Charges AI -\+Tee (uütc 2 ) T ~ x ed'aboniiemeril i,'riote 3) 735 356 1 2 20 617.6? Total charges 755 973.75 Revenus nets des investissements 734 898.31 Bénéfices (Pertes) réalisé(e)s (note 1) bain IPprtp) realisele: sirr titres evalues a la valPur de marc+é hors options lotai des gai':> (pertcs) realispre)s G a i r i (perte) de chanqp rea:sse(ei Total des bénéfices (pertes) réalisé(e)s Bénéfice (Perte) net(te) réalisé(e) d e l'exercice -1 426 376.31 - 1 426 3 / 6 31 8 152.11 -1 418 224.20 -683 325.89 Variations des plus- (moins-) values non-réalisées P l ~ s clvloins-! value iior,-r&liscc sur titres evalucs à la valeur de marche hors options Total des variations des plus- (moins-) values non-rkalisees 1 1 809566 18 11 809 666.18 Augmentation (Diminution) n e t t e des actifs nets 11 126 340.29 168 Les nows foril pdr:ic inteqrante des ktats financiers HaDport ilrinuel a u ?O inovctnbie 2003 UBS (Lux) Equity Fund - Singapore Etat des variations des actifs nets USD 01.12.2002 - 30.11.2003 Actifs riels au dPbut de l'exercice Souscription5 Kdchats Souscriptions (Rachatsj inet([ek Rcvcnus riet, de5 invcstissernnnts Beneficcs (Pertes) reali+(e)s Variations des plus- (moins-) values nori-rkalisPcs Augmcntation (diminution) nette de, artifs ncts Actifs nets la fin de l'exercice 40 514 38093 1532691639 -19011 152 32 -3 685 235 93 734 898 31 -1 418 225 20 1 1 809556 18 I I 126 3.10 19 47 955 485.29 Evolution du nombre de parts en circulation 01.12.2002 30.11.2003 ~ Catigorie Nombre de pdrls en rirciila:iotl du début de I'cxerCiCe Numhre dc patts erriises Nombre de parts tenrboursees Nombre d e parts en circulation b la fin d e l'exercice B 153412 1817 51 561 1160 -66 783,3580 138 190.0397 169 Les notes font partie inteyrante des Ctats financiers Rapport annuel au 30 nnvpmbre 2003 UBS !Luxi Quit!: rund - 5ingaporP Etat du portefeuille-titres e t autres actifs nets au 30 novembre 2003 Dénomination IntérPtsl Prix d'exbcution Valeurs mobilières admises ila cote officielle d'une bourse Echeance Quantité1 Nominal Evaluation en USD Plus- (Moins-) value non-rbaliree sur FutureslOptionrl Contrats de change iterme (note 1) en % des actifs nets de valeurs Actions au uorteur 7 ' i 473 44 215 qs5 4n 272 43; C5 17d 773 1 : ?SC 753 -ü 252 ' bÛ 30 4 ?O7 3 4 LL. :1234ûc: 735 745 i f C ? 301 Cl7 459 6:: 05 2 10: 3 8 i7 ? 257 i43 54 1772:j 19 i ?25 771 65 485 453 9L I 084 333 O9 45 850 223.73 Total Actions au porteur 46 O19 892.28 95.96 189 4:s 7 i 3 5 "5 63 239 c 85 594 466.40 1.24 594 466.40 1.24 Total Valeurs mobilières admisesà la cote officielle d'une bourse de valeurs 46 611 358.68 97.20 Total du oortefeuille-titres 46 611 358.68 97.20 412 427.05 428 683.31 538 746.13 -38 730.68 0.86 0.90 1.12 -0.08 47 955 485.29 100.00 Certificats d'investissement, de type fermé j' 1 O Z 0 30 5 x X t fi2 Total Certificats d'investissement, de type fermé DepÔts b terme et dlpbts fiduciaires Avoirs en banque, avoirs vue et a terme Autres créances et engagements Autres actifs et passifs Total des actifs nets 170 Les notcs font partie integrante des etats financiers UBS (Lux) Equity Fund - Small &I Mid Caps Japan Rappott annuel au 30 novembre 2003 1105 (Lux) Eqiiity Fund - Small & Mid Caps Japan Cateqorie n ISIN LU0049845281 Principaux chiffres Date Actifs nets du fonds en JPY Catégorie Parts en circulation Valeur nette d’inventaire par part en JPY 30.1 1.2003 12212679650.00 B 1 002 757.5179 12 179.00 30.1 1.2002 4612357229.00 B 575 173.5939 8 O1 9.00 Rapport du gestionnaire du portefeuille-titres Structure du portefeuille-titres Malgré un PI6 nominal demeurP en permanence négatif, le PIB réel est passé en positif depuis le 2‘trimestre 2002. Une Ptude menée par la Banque du Japon (Bol) montre d’ailleurs que le nombre d’entreprises ayant des perspectives positives a augmenté. E t les prix A la consommation et les ventes de détail sont, selon l’enquête MET1 d‘octobre, repartis à la hausse après respectivement 66 et 31 mois de baisse. Les City Banks semblent bien parties pour régler le problème des créances douteuses. L’Pconomie nipponne est donc bien sur la voie de la reprise. Rkpartition géographique en % des actifs nets Japuri Total La multiplication des signes de redémarrage et le succès rencontré par les introductions en Bourse a rasséréné les investisseurs et les valeurs lnternet ont dPcollP durant l’été. Les actions dynamiques n’ont cessé de progresser et le JASDAQ Price Index, qui constitue l’indice de réference du portefeuille, a surclassé l‘indice Topix de 58% cette annPe Ne pensant pas que les investisseurs étaient prêts à accepTer des Pvaluations plus élevPes, nous avons privilégié les actions porteuses d’un potentiel de hausse malgré un cours raisonnable et maintenu une sousexposition aux titres onéreux. 30.11.2001 6256439020.00 B 651 142.2399 9 608.00 Repartition économiquc en % des actifs nets 5ervices lrikrnet et informatiqucs Appareils et composants tlectriques HBtellprie, restauration c t loisirs Chie Biens de corisorrlrnatiuri divers lmmohiliw Commerce de détail, grands magasins Produits aI i mc ntai res et boisson5 nori alcool iske5 V t hicu les Produits pharrriaceut,qws, cosmétiques et médicaux icxtilcs. vêtements et articles en cwr Circuldliori et transport Gcnie mecariique e t Gquipemmt industriel Electroniquc c t semiconducteurs Photo et optiquc t rnbailaye Horlogcrie et biputerie Construction Jeux / i lobby Tclcconn ni u n icatiori5 Matériel informatiquc c t reseau Cinema et evenerrients Consulting lristituts financiers, socictés d’investissement et autres societés Ressources hurriaines Commerce divers Loisirs / Voyagcs Metaux non ferreux Publicite Soins de sante tducation et services sociaux Agricuiturc et pêche Publication et imprimeric Total 98 35 98 35 14 74 8 69 6 73 6 55 5 75 5 33 5 O4 3 98 3 91 3 91 3 76 3 52 3 29 2 83 2 55 7 09 2 O0 176 169 142 126 124 O Y3 O 87 O 70 O 67 O 66 O 65 O 57 O 54 O 39 O 34 98 35 171 Les notes font partie integrante des états financiers. Rapport aririuel au 30 novembre 2003 UB5 ( L L , ~tquity ) Fund - h a l l & Mid Caps lapan E t a t des actifs n e t s Actif Fortefeuille-titrcs, cout d'acquisition I'ortefciiillc-titres, alus- (moins-) value rion-r&lisee l o t d l porteteuillc-titres (note 1) Avoirs en bdriques. dvoirs a vue et a tCrmP Crearices sut ventes de t i t i C s Credtices sut souscriptions Crcances sur dividevdes Total Actif J PY 30.11.2003 1247605481300 -465 766 463 00 12010788~5000 8 8 1 8 8 0 ) ) 00 19944 13900 102 713 0 2 0 0 0 16 651 350.00 12 238 284 881.00 Passif A payerri=t, rat hats Prcvisions pour All-lti-tee (note 2) Pl-cwsions pour tdxe a'dbonnetnent (note 3) Total provisiow Total Passif Actifs nets à la fin de l'exercice 15681 30500 8 91 1 734 O0 1 0 1 2 197 00 '3 923 9Lb O0 25 605 231.00 12 212 679 650.00 E t a t des o p é r a t i o n s Revenus OividPndes Revmus sur ptPts de titres (note 4) Total revenus J PY 01.12.2002 30.11.2003 54 '303 141 GO - 556 5 j Y O0 55 559 680.00 Charges All-Ir)-Tee (note 2 ) Taxe d'abonnement (note 3 1 2 0 2 3 9 0 2 3 GO 3 717 860 O3 57 836 O0 InterGk sur Actifs liqiiidcs Total charges 124 014 719.00 Revenus nets des investissements -68 455 039.00 Bénéfices (Pertes) réalisé(e)s (note 1) bain (Pertcj rcalisc\e) sur titre5 evalues d la valeur dc marche, hors options Totdl des gains (pertes) rpalis@(ejs Gain (pcrtci de rhanqe realire(e) Total des bénéfices (pertes) réalisé(e)s Bénéfice (Perte) net(te) rbalisé(e) de l'exercice -987 9 18 58? O0 -987 518 583 O0 -59 O0 -987 918 642.00 -1 056 373 681.00 Variations des plus- (moins-) values non-réalisées Plus- (Moins-j valu? non-rPalisee sur titres evalués a la valeur de marche hors options Total des variations des plus- (moins-) values non-réalisees 3 852 054 321 00 3 842 064 321.00 A u g m e n t a t i o n (Diminution) nette des actifs nets 2 785 690 640.00 17? LCS notes font partie inteyrantc des @tatsfinanciers Kdpport dririuel au 30 novenibre 2003 Us5 (Lux) Equity Fund - Sniall & Mid Caps Japan Etat des variations des actifs nets J PY 01.12.2002 - 30.11.2003 Actifs nPts au début de l'exercice Sousrrirtions Rachdts Sodscriptioris (Rarhatsi ne:(teis Revenus inets des investissements Béneficcs (Pertes) redlis&iei'l Variatiois des plus- (rrioins-) valucs non-réalisées Augtrieritdliuri (diminution! ncttc dcs actifs nets Actifs nets a la fin de l'exercice 4612 35722900 1 G 828 556 366.00 -G O1 3 924 585 O0 4814531781 O0 -68 455 039 GO -987 Y18 642 O0 3 847 064321 00 ? 785 69064000 12 212 679 650.00 Evolution du nombre de parts en circulation - Catégorie Notrlbre de parts en rirculatioti au debut de l'exercice Notnbre de parts Cmises Notribre de parts remboursccs Nombre de parts en circulation b la fin de l'exercice 01.12.2002 30.11.2003 B 5751735939 5873739640 -559 790 0.100 1002 757.5179 173 Les riotes font partie intcgrante des états finariciers Rapport annuel au 30 novembre 2003 UBS (Lux) Equity Fund - Srriall & fvid Caps Jdpan Etat du portefeuille-titres et autres actifs nets au 30 novembre 2003 Dénomination Intérêts/ Prix d'exécution Echéanre Quantitel Nominal Evaluation en JPY Plus- (Moins-) valum non-rlalisee sur FutureslOptionsl Contrats de change b terme (note 1) en % des actifs nets Valeurs mobilières admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs Actions au porteur J+cr 18328580303 155 2 05 1 54 2 '1 c 0; :83 z 2a . FJJIF.l! I'IC EC0D:'rl.L -- i3 O 65 6R3UP c 7c FI: :67 :81 152 143 :81 :O8 c. 3; c 30 1 c4 i 33 = 53 hlCCCUALC 5 WLOINGS CC : , V A I < l .TD P.lElKC ELt:iF3PI :5 < 3 LTD NA,GAILE?Eb.CO .TD 5' 30: c3c $0 823487533: 78 1?8030SO 130 86? 000 30 54365:O:X 21L600CCCSO 65 ?<' SOC 46 49C 303 CO 48 $51 O39 3: 2 1 4GC OS9 $0 41 i J 6 0 K G 3 '9c:3co:o3 52 073 3%03 24s 51 E OS0 OS TCEl AhlP.l>TICU CO L-D TC'.V T 3 1 TE JNlPLLiE CO?F JCRlKl CC .-2 3 52 257 3 54 . zü > * , -7 O 35 - 76 5 51 O 38 :i3 c :8 0 3; O 16 O 4J :04 3 91 5 300 071 950.00 43.40 Total Actions au porteur 5 300 O71 950.00 43.40 Total Valeurs mobilibres admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs 5 300 071 950.00 43.40 35359LC0030 121 880 303 20 lX8753OO:Ü 1?00000303 .: L54 CO: O3 i 90 1 00 1 :6 C. 16 O 9: 2 21 3 6E 177 :: 5: O 87 Valeurs mobilihres traitees sur un autre marché riglementé Actions au porteur 2 5 33c O3 50 50: O3 22 00s O3 3'9 90 10 CO3 O0 1:990:c 23 500 CC .7 ?:O CO 59 530 00 32 53s 0: 14200 ' 8 3 5U0 Û : 1 900 OC c 25 1 a3 0? : 11331:800003 177 O00 CO 5 30c O3 479 O3 58 50: O0 JPY 14 U E CiEFKATCCFP 51AKdNISl' IhC 174 I es riutes font partie intbgrante d ~ états s financiers 15: 300 fi2 26 OZ0 30 48 330 02 268 0: '44 e03 O0 10376300503 '12e3o 030 30 2940O0~O~OC 17028010500 7 e5: 0:o O2 33309030300 1'6:85300X 2 8 5 76C O30 OC 35476300003 il 93 3 a3 z 51 157 135 3 O6 2 78 1 'li 2 34 2 3: 3 69 3 43 i s1 Rapport dnriuel au 30 novcmbre 2003 UBS (Lux) Fnuity Fund - Smdll & hlid Caps Japan Dénomination IntPrCtsl Prix d'exécution Erhéance Quantité1 Nominal 89 :c Ea 473 CI!? Evaluation en JPY Plus- (Moins-) value non-rbalisde sur Futurerloptionsl Contrats de change A terme (note 1) en % des actifs nets >92's:02:3 O 49 3; 1b7bGOG3 û 57 ?5 P, 5' ;14 0 3; .>-~>99bG%:Ù O :cJ ü 47 c 25. :14 O %Y O a7 + % 1 e6 ::P O 13 u bi . ' 29 1 i' :55 G 33 O 1: O 39 2 85 6 710 716 400.00 54.95 Total Actlons au porteur 6 710 716 400.00 54.95 Total Valeurs mobilières traitCe5 sur un autre marché réglemente 6 710 716 400.00 54.95 12 O10 788 350.00 98.35 88 188 022.00 123 627 204.00 -9 923 926.00 0.72 1.01 -0.08 12 212 679 650.00 100.00 Total du portefeuille-titres Avoirs en banque, avoirs à vue et a terme Autres crCances et engagements Autres actifs et passifs Total des actifs nets 175 Les notcs font partie intégrante de5 etats financiers UBS (Lux) Equity Fund - Small Caps USA Rapport annuel au 30 iiovcmhre 2003 UBS (Lux) Equity Fund - Srriall Caps USA Catkqorie B IYN, LUGO3R847354 Principaux chiffres Date Actifs nets du fonds en USD Catkgorie Parts en circulation Valeur nette d’inventaire par part en USD 30.11.2003 560 568 669.72 30.11.2002 232 12767879 B B B 15749040960 355.94 883 751 5190 955 541 7150 288 55 262.66 Rapport du gestionnaire du portefeuille-titres Structure du portefeuille-titres Les investisseurs étant prPoccupés par I’eventualité d‘un conflit en Irak et par ses effets possibles sur I’économie américaine, les petites capitalisations ont mal débuté l’année mais ont, à l’instar du marché dans son ensemble, profité de la fin de la guerre et de perspectives conjoncturelles toujours favorables pour repartir à la hausse Elles se sont ainsi trPs bien tenues et ont même fait mieux que les grandes capitalisations sur le second semestre de l’exercice. Repattition geoqraphique Etats-Unis d’Arnerique Canada IsraeI lles Vieiyes (UKI Total Clos au 30 novembre 2003, ce dernier aura vu UBS (Lux) Equity Fund - Small Caps USA progresser de 35.5% grâce à la qualité de notre sélection de titres aux industrielles et aux financieres alors même que nos choix aux technologies de l‘information et aux medias se révélaient moins fructueux. En fin d’exercice, le fonds présente toujours une bonne diversification, sans sur ou souspondération sectorielle supérieure à 5 points de pourcentage par rapport à son indice de rPfPrence, le Russell 2000 Growth TR index. en % des actifs nets Repartition éronomique en ?O‘ des actifs nets h v i c e s lriternet et informatiques f’rüduits pharmaceutiques. cosmétiques et inPdlcaux Elcctronique et selniconducteurs Soiris de santé, cducation et i e r v i m sociaux Instituts tinanciers societes d’invcstissemenl et autres sociéte? Matcricl inforrridlique et réscau Appareils et ccniposants Plectriques Petrole Produits alimcntaires et boissons non alcotilir&es Hiotcchnologie Construction Cornnierce dc detail, yrdnds magasins Tcxtiles. vêterrients et article? en cuir Atronautiquc ct Astronautique Vchicules lmrriobilier Média Assu ri1rices Geriie mécanique et tquipement indugtriel ldbac c t alrool Enwonnerilent et recyclage Cirrulation et transport rhirriie Jeux l Hobby Parts de fonds de placcment Telecornmunications Totdl 176 Lcs notes lunt partlc intkgrarite des ctats finariciels 30.11.2001 27571685302 90.65 2 65 2 06 O 62) 96 O4 1 1 62 10 62 9 83 8 79 8 17 7 14 5 55 4 53 4 39 7 59 3 28 2 32 ï 16 2 13 141 1 40 1 .35 134 131 105 1 oz O 95 0 83 0.77 0 50 O 07 96.04 Rapport annuel au 33 novembre 7003 UBS (Lux) Eqiiity Fund - SrnaIl Cdps USA Etat des actifs nets Actif Portcfede-Litres, coiit d'acquisition Portefeuille-titres plu<- (moins-) vrilue non-rcalisee Tutal portefeuille-tilres innte 1 ) Dépôts a teinle et depôts fiduciaires Creances sui ventes de titres CrPanccs sui wuscriptions Intérets i recevoir 5ur actifs liquides Creances sur d i d e n d c s Total Actif US0 30.11.2003 475115412 57 113265232 50 53837964507 17 713 141 38 7 I l 0 507 31 2 481 487 33 861 O6 63 071 73 565 758 713.38 Passif A payer sur achats de titres A payer 5\11 rachats Provisions pour All-In-tee (iiute 7! Provisions pour taxe d'abonnerrient (note 3) Tutal provisions Total Passif Actifs netsà la fin de l'exercice 4 221 850 25 516 628 4 / ,105 104 77 46 4GO 17 451 564 Y4 5 190 043.66 560 568 669.72 Etat des opérations Revenus InteiGts w r actifs liquides Chidendes Re'JenUS sur piet, de titres [note 3) Total revenus Charges All-In-FeG (note 7) Taxe d'abonriemmt (note 3) Total charges Revenus nets des investissements USD 01.12.2002 30.11.2003 - Ill85094 918 393 33 47 898 53 1079 142.86 5 780 039 /4 175 O00 59 5 955 040.33 -4 875 897.47 Binéfices (Pertes) réalisé(e)s (note 1) tiairi (PeW) réalisde) sur titres évaluesà la valeut de rriarrhe hors options lotal des qains (pertes) r@alis6(cls Gain (perte, de chanqe rbalisere) Total des bénéfices (pertes) réalisé(e)s Bénéfice (Perte) net(te) réalisé(e) de l'exercice 14 570 147 91 14 5/0 157 91 1640 14 570 164.31 9 694 266.84 Variations des plus- (moins-) values non-réalisées Plus- (Moins-) value nori-reali+c sur titres evalu6s a Id valeur de marche, hors options Total des variations des plus- (moins-) values non-réalisées 106 445 020.51 Augmentation (Diminution) nette des actifs nets 116 139 287.35 106445020 51 177 Les notes font partie intégtante des états financiets Rapport annuel au 30 noverribre 2003 UB5 (Lux) Equity Fund - Stndll Caps USA Etat des variations des actifs nets USD Actifs nets a u debut de I'excrcice Souscriptions Rarhats Soiisrriptions (Rachats) net(te)i Rcvencis nets des investissemerils Renefices fl'ettes1 rcalisé(ws Variations des plus- (moins-) values non-rC.alisees Augmentdtion [dimisution) rielte des actifs nets Actifs nets a la fin de l'exercice 01.12.2002 - 30 11.2003 232 1 2 7 6 7 8 7 9 3 5 0 2 9 0 3 0 7 38 -1 2 7 988 603 8 0 212 301 703 58 -4 875 897 47 1457016431 106445 0 7 0 5 1 115 1 3 9 2 8 7 3 7 560 568 669.72 Evolution du nombre de parts en circulation - Catégorie Nombre de parts pn circuldiion au dehut de l'exercice Nurnbte de parts pmises Notnbre dc parts rernboursees Nombre de parts e n circulation b la fin de l'exercice 178 Le? notes font partie inteyidnte dcs états financiers 01.12.2002 30.11.2003 B 883 751 5190 1 1 4 4 2 0 1 1150 -153 048 5380 1 574 904.0960 Rapport annuel au 30 novembre 2003 UBS (Lux) Eqiiity Fund - Small Caps USA Etat du portefeuille-titres et autres actifs nets au 30 novembre 2003 Ohornination Interëtsl Prix d'exécution EchPance Quantitll Nominal Evaluation en US0 Plus- (Moins-) value non-réalisée sur FutureslOptionsl Contrats de change àterme (note 1) en % 1478200875 2 61 des actifs nets Valeurs mobilières admisesà la cote officielle d'une bourse de valeurs Actions au porteur iIara-a x: 1?I. O3 l'ïSc.:C.C 355 7SO c: 183 533 O% 564 ?:O 3: 1 .P -. . . 5." n 36 1 53 111 :74 .~ < -? . . ... 04 eu. O I.1 . ^ r L. 51 - ,1 O 7: 0 30 1 3; 2 OL 2 57 2 .J :: 03 Ul -: . .< I _ - 3' 3 LI. 1 O5 :, 4c 1 O4 O 32 6 721 :5; û: . . .i --" - 3 53 :81 :: ' 2 15? :93 273 70: fi2 97:.if'. O3 O 54 .. . I I,' 8' ' :i? 3 73 5 23: :5 ,;.? .. :31553:1: 78 ?OC :O 71 l!?COS .2; !Xe C 3 53 10: O 3 $5 O., 3: 1 L7 c fi4 'I21 1- 9 .. -J O'2 3r? . ," -A ? ?L O Lj c3 R i ïOC O% :. 7- 131 C 7J O i2 1 0s SJ 3 SO f5 ?! II ' 3 :O3 ::E ? 98 ., 37 -,a 9 - L .b i 51- C i 6 2C 5 es8 5 s n: L 32. 153 O3 .:4 , - -r.-. - c. 1-, ' .O~.ï 1 ,, 71 1 ' 7 ::3 179 Les notes font P a l k intéqrante dcs états financiers Rapport annuel au 30 novembre 2003 UBS (Lux) tquity Fund - Small Caps USA Dénomination IntBrbtsI Prix d'execution Echeance Quantitel Nominal 194 X Llsc LSD LSD G 30 L>? .15c STSliWSD MICFSS"STFt.15 CORP 274 20c if: 17: 70G I O 50 10: 02 12? 730 05 265 30': 0: 110 305 01 224 8% CO 343 55G û : 18501OG2 4jr C O O:: 42 1 900 O\ '72 ?O: 03 249 503 O0 ? ' 5 800 20 177 803 30 1s 50: O2 T t O I'iC LSG 1,ZG 1.m us3 U:3 .1sc JFC JED I:W TARO PYARMACIL-ICAL I'ICLS~TLIES-st ,,ip'j r. LTD :35 200 30 320 bXl G: ? 1-4' J50 3 G 58 ü 130 X L 20 JjC ;L j O 71 c 26 c 35 17G 3 5? 0 55 si: 7 150 O: ? . '107 . 221 0: i 42; 860 O3 '5496290C3 9 362 503 30 6 ?2; 316 O: ? :27 3:c 30 369 666 00 - .- , ~ 7 226 8 XI 4 1 'F E33 K Il 574 730.00 110s ' 105 3 76 3 238 1110 30 505 333 695.32 IS'B?i en 96 des actifs nets O 37 0 5s :B5 200 :G U53 UjLl JjL u5c 5 EGX 439 OC 4 ;55 32: C 2 2 053 10: O0 US3 .Ki) C5L LSG LSU LS3 Evaluation en USD Plus- (Moins-) value non-réalisée sur FutureslOptionsl Contrats de change A terme (note 1) 1 G2 - L: c 54 13: 2 9L 0 s: : 57 13 0 58 c 0: 90.15 33 ::? 2.06 ~ I ~ I ~ ;UC G S JT '.'!CkLfi.~l'X IYC 1.5 LSG 30 ? 8% 235 3C O 69 3 898 236.00 0.69 535 588 670.07 95.54 2 790 975.00 0.50 Total Valeurs mobilières admises a la cote officielle d'une bourse de valeurs 538 379 645.07 96.04 ~ o t adu l portefeuille-titres 538 379 645.07 96.04 Total Actions au porteur C@rtificatsd'investissement, de type ouvert Total Certificats d'investissement, de type ouvert Depots a terme et dlpbts fiduciaires Autres crlances et engagements Autres actifs et passifs Total des actifs nets 180 Les notes font partle iritPgrante des états f i n a r i c i e r s 17 713141.38 3.16 0.88 4 927 448.21 -451 564.94 -0.08 560 568 669.72 100.00 UBS (Lux) Equity Fund - Taiwan Rapport annuel au 30 novembrc 2003 UBS (Lux) Equity Fund -Taiwan Catcgorie B, ISIN: LU0085870607 Principaux chiffres Date Actifs nets du fonds en USD Catégorie Parts en circulation Valeur nette d'inventaire par part en USD 30.1 1.2003 16 527 386.09 B 214 463.0320 77.06 30.11.2002 8 246 961.47 B 1395173740 59.1 1 Rapport du gestionnaire du portefeuille-titres Structure du portefeuille-titres L'exercice sous revue aura été des plus volatils pour le marché taiwanais des actions et aura vu des rotations sectorielles rapides et une forte reprise des technologiques à compter de mai. Au le' semestre, les investisseurs se sont surtout intéress6s aux titres dépendants de la Chine (entreprises de transports ou productrices de biens non technologiques) avant de se replier au second semestre sur les valeurs technologiques du fait de la dissipation des craintes Mes à la guerre en Irak et a I'Ppidémie de SRAS Sans oublier les financières, en vedette lorsque les activités de fusion s'emballaient. Rkpartitton géographique en % des actifs nets raiwan ptats-Unis d'AmPrique Le portefeuille a bénéficib de l'attention portée à sa construction, à savoir la sélection de titres sous-évalués sur fond de contrôle des secteurs risqubs. Une discipline qui a porté ses fruits puisque nous avons dégag6 des revenus intéressants sur l'année. Les principales contributions sont à mettre au crédit des semi-conducteurs (TSMC, AU0 et SPIL) et d'un bon timing dans l'achat de valeurs de matériels informatiques comme Asutek mais aussi, hors technologiques, sur le compte d'Evergreen (fret maritime), de FCFC (chimie) et de China Trust (finance). lolal RPpdrtition konomique en % des actifs nets Electtotiique et semiconducteurs Matériel infortnatique et réseau Instituts financiers. suciétes d'invcstissetnent et dutres 5ociétC.s Chi tnie Appateils et composants clectriques Textiles, vëterrients et articles en cuir Circulation et transport I'ho:o et optique TC.Iéconini uniLations Hotellerie, rpstauration et loiw> Produits nmers. charbon c t acier Total 30.1 1.2001 12 204 974.83 B 199 230.1920 61.26 98.74 1.42 100.16 32 51 18 32 17.17 8 44 7 10 5 61 4 24 2 42 2 15 0.99 O 81 100 16 181 Les notes font partie tntegrante des états financiers Rapport annuel au 30 novcmhre 2003 UB5 (Lux) Equity Fund -Taiwan Etat des actifs n e t s Actif Portefeuillc-titres, coùt d'acquisition Fortefeuillc-titres, pl us- (moins-! valuc non-rpaliste Total porteteuille-titres (nole 1 ) Avoirs en banques, avoirs à vue e t à terme Depôts à terme et depôts fiduciaires C rcances si1 r souscriptions Intérêts a rerevoir siAr actifs liquidcs Total Actif USD 30.11.2003 15i0092694 1 35.2 ,148 68 1655337562 423 OG5 O9 159 823 14 8 123 98 8 26 17 154 396.09 Passif A payer sur rachats Provisions pour All-In-Fef (note 2 ) Provisions puur taxe d'abonnement (riote 3) Total provisions 61 3 O08 30 12 631 90 1 369 80 14 O01 70 Total Passif Actifs nets ila f i n de l'exercice 627 010.00 16 527 386.09 E t a t des o p é r a t i o n s USD Revenus I n t G t s SUI actits liquides Dividendes Total revenus 01.12.2002 - 30.11.2003 921 49 183 793 42 184 214.91 Charges AII-In-Fee (notc 2 ) Taxe d'abonnemcnt (note 3) lnttrets sur actifs liqiiides Total charges 196 879.98 Revenus nets des investissements -12 665.07 Bénéfices (Pertes) réalisé(e)s (note 1) Gain (Perte) r$alise(e) sur titres Pvalues A la valeur de marche hors options Total des gains (pertes) rcalisk(e)s 190 95? 99 5 507 95 418 04 -323 859 61 -V?859 61 Cain (perte) dc chanqe rtalise(e) Total des bénéfices (pertes) réalisé(e)s -35 685 38 -359544.99 Binéfice (Perte) net(te) réalisé(e) de l'exercice -372 210.06 Variations des plus- (moins-) values non-rbalisées Plus- (Moins-) value non-réalisce sur titres @valuesàla valeur de marché. hors options Total des variations des plus- (moins-) values non-réalisées 3 733 O38 54 3 133 038.54 A u g m e n t a t i o n (Diminution) n e t t e des actifs nets 2 760 828.48 182 Lcs notPs h l t partie intcgrante c h Ptats tinanciers Rdppurt annuel a u ?O novcmbre LOCj UBS (Lux] Cquity rund - T a i w a n Etat des variations des actifs nets - Actifs net5 au début dc l'exercice Souscription5 Rachats Souscriptions (Rdchats) nct(te)s Revenus nets des investisscnients Reneficcs (Pertes) realisé(eis Variations des plus- (moins-) values nori-rta!isePs AugmPn:ation (ditniriution) nettc des Actifs riets Actifs nets à la fin de l'exercice USD 01.12.2002 30.11.2003 8 246 961 47 1 5 8 3 5 327 51 -11 315 731 37 5 519 596 14 -12 665 07 -359 544 99 ? 1?3 038.54 2 760 828 48 16 527 386.09 Evolution du nombre de parts en circulation - 01.12.2002 30.11.2003 Catégorie Nombre de parts e n circulation du &but de I'cxercice Nombre de p,irls @mises Nombre de parv, remboursbes Nombre de parts en circulation A la fin de l'exercice B 1395173740 2.1007635613 -171 1306980 214 463.0320 183 Lcs notes furit par:ie intégrante des @ta15financicrs Rapport annuel au 30 novemhrc LOO3 UBS (Lux) Equity Fund -Taiwan Etat du p o r t e f e u i l l e - t i t r e s et autres actifs n e t s au 30 novembre 2003 Dbnomination Int6rixsl Prix d'exbcution Echéance Quantité1 Nominal Evaluation en US0 Plus- (Moins-) value non-rhalisbe sur FutureslOptionsl Contrats de change àterme (note 1) en % des actifs nets Valeurs mobilières admises à la cote officielle d'une bourse d e valeurs Actions au porteur Ta W P I 310 573 CG 7462'930 5% '50 3c 8'4 XG CO 832 ù: 156 834 03 653 5 3 0: 240 301 O3 245.125 (10 473 oc0 O: 7 1L3 O3 . ... 532 763 O0 236 3:ù :G 4 . 4 33Y $0 91 :O3 Oü 2 4 : O30 O3 4a- 03: ü: 557 Ca3 oo 524 820 CO 13s G :3 3C 343 805 03 2 6; ?ï 6% 830 87 i17 4 O5 359 838 47 23: 846 30 :& 339 18 352 306 98 ?67 88 .j?359 3: 5?9 253 62 354 5:4 35 ??7 F42 S: 529 ?ai 46 5 7 . 2 45 339 179 5? 3 2 '95 84 765 55? 17 ?LE sa: 28 375 5 2 O8 34' 382 3 ' 6 4 430 2: 515 5 7 35 565 722 51 TBL 12: ? 1 352 2?5 97 ?& : 7P2 38 LOO ?2: 57 321 88J 63 3 4 O19 37 327 259 5 i 1 597 O55 38 1 634 2S3 25 334 043 27 444 333 22 12L 2 35 588 j 1 2 z 22 2 '3 O G: 3 8' 3 8' ï 15 i c.4 j R1 3 O3 25 1 50 c 53 :' 1 2 27 ï O6 3 99 ? 1; 3 43 4 74 :38 1 50 2 42 1 37 ? 29 1% 9 66 9 B< 2 32 i 5? 16 054 635.73 97.14 16 054 635.73 97.14 234 823 OC 122 234 820.00 1.42 16 289 455.73 98.56 i63 919 89 1 69 263 919.89 1.60 Total Actions au porteur 263 919.89 1.60 Total Valeurs 263 919.89 1.60 16 553 375.62 100.16 169 823.14 423 065.09 -604 876.06 -14 001.70 -3.66 -0.09 16 527 386.09 100.00 Total Actions au porteur Produits structurés 1.53 IYC TITGRYCt,lh;~ 'T-IE. CO9P 03-22 G1 O6 795 (100 CO Total Produits structures Total Valeurs mobililres admises à l a cote officielle d'une bourse de valeurs Valeurs mobilihres traitées sur un a u t r e marché réglementé Actions au porteur l a \~:m P& : "L4NTA COKE ^AC :,: SEZJiTIE5 '3 mobilieres traitdes sur un autre marchd rdglementé Total du portefeuille-titres Dlpbts àterme et dlpbts fiduciaires Avoirs en banque, avoirs à vue et a terme Autres crbances et engagements Autres actifs e t passifs Total des actifs nets 184 Les notes font partie integrante de5 ttdts financiers cg1 $7) O 3 1.O3 2.56 UBS (Lux) Equity Fund - Technology Rapport annuel au 30 noverribre 2003 UBS (Lux) Equity Fund Technologv Catégorie B- ISIN LU0081259029 - Principaux chiffres Date Actifs nets du fonds en USD Catégorie Parts en circulation Valeur nette d'inventaire par part en USD 30.1 1.2003 780 907 542.94 B 5 483 991.3475 142.40 30.1 1.2002 826 928 325.37 B 7 444 446.5855 1 1 1 08 Rapport du gestionnaire du portefeuille-titres Structure du portefeuille-titres La période sous revue aura été excellente pour les investisseurs ayant misé sur les technologiques, puisque ces dernières ont toutes trPs fortement performé, avec une mention spéciale pour les matériels. Indice de réference du fonds, le Morgan Stanley Technology Index a gagné plus de 35% sur l'année, ce qui s'explique par l'intérêt porté, dans la foulée de la faiblesse constatée en début d'année, par les investisseurs aux titres a bêta élevé, qui se sont envoles sans que cela ne soit pour autant enthement justifiP par les fondamentaux. Repartition géographique en % des actifs nets ttats-Unis d'Amérique Suisse Finlande krmudcs Singapour Total En termes sectoriels, les positions les plus favorables à la performance relative du portefeuille auront Pté les equipements de télécoms et le consulting et les services IT alors que les plus pénalisantes Ptaient le cinéma et les loisirs. Parmi les valeurs ayant dégagé la meilleure performance, citons Qualcomm et Accenture, à l'inverse de Hewlett-Packard, qui a pesé sur le résultat du fonds, de m&me que les sous-ponderations de Yahoo et Texas Instruments. Répartition economique en % des actifs ne& Services lnternet et informatiques Materiel informatique et rCseau Télccommunicalions Electronique et seniiconducteurs Appareils c t composants Plectriques G t n i p mécanique et Pquipement industriel Media Consiilting lotal 30.1 1.2001 1 587 267 701 O0 B 9 524367.1515 166.65 86.84 5 09 3 67 151 1 04 99 15 30 1 7 27.95 12.95 1 1 14 10 28 3 O2 2 13 151 99.15 185 Les notcs font partie intégrante des +rats financiers Rapport annuel LIU 30 novembrc 2003 Ut35 (Lux) Equity Futid - Terhnolugy E t a t des actifs n e t s Actif Portelt.uille-titrcs, m i t d'acquisitior. Portefeiiillc-titres plus- (moins-) value non-realisPe Total portcfcuille-titres (note 1 ) A m r s eri banques, a'm:s a vue et a terme Cr6ar.ct.s sur ventfs de titrps Creanres sui souscriptions Interpts i recevait sut actifs I i q d e s Crwriw'; sur divldcndes Total Actif Passif A payer sur achats de tilres A payer sur rarhats I'r3visions pour M-ln-tec (note ?) Provisions pour !axe d'abonnement (rioie 3) Total provisloris US0 30.1 1.2003 771 647 002.86 2 6C4 5fl? 15 774 251 385 O0 732915091 11063565022 635 393 40 5 537 00 138 ?89 40 893 005 615.93 i i ~ a 2 8 8 ~ ~ 559 762 O Ï G i 4 734 63 64 721 95 709 456 58 Total Passif 112 O98 072.99 Actifs nets ila fin de l'exercice 780 907 542.94 E t a t des o p é r a t i o n s Revenus htwets sur actifs liquides USD 01.12.2002 30.11.2003 ~ ao 108.09 Dividendes 2 062 708 05 Kfvcncs sur pitts de t i w s ivote 3 ) Total revenus 2 557 776.90 Charges A 1-In-ree (note L! Taxe d'dbonnetncqt (note 3, Total charges Revenus nets des investissements 415 950 /6 13930927 1 G 326 885 54 14 257 813.70 -11 700 036.80 Bénifices (Pertes) réalis&(e)s (note 1) Gai;) (Perte, rCalisP(e) S U I tittes Pvalucs i la ,valeur de marche, hors options Tot31 dCS q a n s (pfrle3) leah!(?)s Gairi (perte) dc change rPalise(el Total des bénéfices (pertes) rPalisé(e)s Bénéfice (Perte) net(te) réalisé(e) de l'exercice -185 513 578.25 -185 573 318.25 2 290 O / -185 571 288.18 -197 271 324.98 Variations des plus- (moins-) values non-réalisees Flus- (Mo,ns-; value rion-réaliscc w r iit.es evalués a la valeui de marche hors options Total des variations des plus- (moins-) values non-réalisées 340 064 917.44 340 064 917.44 A u g m e n t a t i o n (Diminution) n e t t e des actifs nets 142 793 592.46 186 Les note3 font partie inteyrdnte dcs états firianciers Rapport annuel au 30 novernbre ?Clfi? lJB5 (Lux) Equity Fund lechnology - Etat des variations des actifs nets USD Actlfs net5 au dcbut de l'exercire 5ouscription5 Rachats Souscriptloris (Rachats) net(teK Revcnus nets des investisscments RPnéficcs (Pertesr realisé(eis Variations des plus- (moins-) values nori-redli+es Augmentatioii (d1niir;ution) nctt? des a:tifs riets Actifs nets à la fin de l'exercice 01.12.2002 - 30.11.2003 8 2 6 9 2 8 3 2 5 37 227053 035 92 -41586741081 -188 814 374 89 -1 1 700 036 80 -185 571 288 18 340063917 44 142 793 59246 780 907 542.94 Evolution du nombre de parts en circulation - Catégorie Nombre de parts en circuldtion a u debut de I exercice Nombre de parts cmises Notnbre de parts rembourstes Nombre de parts en circulation à la fin de l'exercice 01.12.2002 30.11.2003 B 7 444 446,5855 19886983790 -3 949 153 6170 5 483 991.3475 187 Les notes font partie intPyrante des etats financiers Rapport annuel au 30 novembre 2003 UBS (Lux) Equity Fund Technology - Etat du p o r t e f e u i l l e - t i t r e s e t a u t r e s actifs n e t s a u 30 n o v e m b r e 2003 Dlnomination Intérêts1 Prix d'exbcution Echbance Quantité1 Nominal Evaluation en USD Plus- (Moins-) value non-rlalisle sur FutureslOptionsl Contrats de change àterme (note 1) en % des actifs nets 873 550 GG 1,' 790 .5@ 30 1 51 II 790 150.00 1.51 il 5 7 2 492 30 33 51: a30 G: 3.5 d 42 3 45 Valeurs mobilières admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs Actions au porteur Ee'rrLcer 4CCEY-UPE L-D-A USD t:a+s-uii> USD UjG Y Arecloue 4GILEUT TEC-INOLOSIES INC P:'AZOY.C17P,l PIC 1 259 500 O0 373 320 CC 136 300 O3 US0 LS: LS3 USE :OC 03 737 '30 :O b'i U5D CISC3 SYSTEVS 'hC JSD jl.1 1P.T 1571:055 USC: LS: !BAY .RC FLECTPCUC DAliS'S-IIMSCCW LSD EL'C C 3 V 4% 130 oc ' 7 ? 233 O: 657 7ZO 30 543 G33 oc UjD U5D JZD 064 $GO CC ' 3 3 33c c: LIS7 L5; LSD USD UiD JSG US3 tw US0 A D JSD >?SCLE COPP Pt3VLESOFT I ~ C ÇLhLCCP.ItM I'IC ?.LA65 INC LS: LSÜ LSD X'L k X IYC "%HO3 I!K 785 130 0 : 431 00c 0 : 364 830 10 686 L I C X 653 OCC 30 4 L15 003 OC 154 500 03 i c 7 15: 03 3 561 230 O3 153 .O0 :O 1 OZû CGS 00 709 SZO 30 5147OCOO a29 c m 3c 15 9t3 445 O3 ; 3 X 7 33600 5 210 7 4 O0 23 i c 3 i a z ü 15051'7005 j i f 3 gL? 03 22 3 5 6 3 0 3 0 0 2 j 36458105 5 3; 0 67 197 2 06 O 70 2 86 7 75 4 65 3 i2 __ 23 045 512 CC 12 521 682 OC 2 96 160 sa; 00 5 0E iï3068730G 17 1 5 6 0 4 8 0 0 17 647 34d 3c 915a120c; 5 8C 34 4:4 53ü583CC03 2 21 2 2ü 1; 3 263 CL3 00 5 8G C 42 31 50' 305 Zü 1 C3 31 889 L12 30 1 i 698 655 35 4 08 1 50 2 13 165056@503 250'5 19003 34 383 573 35 536 710 30 ? 15 4 BO '1 55 67809737900 86.84 2a 696 080 03 3 67 28 696 080.00 3.67 Flilaidf U X NOK14 O/.-ADK ' ï 9 6 300 O3 SlqpcLi JSD :.EXTRONCS IU-ERN~TTIOKLLTD 509 700 CO 8155XOCC ' 04 8 155 200.00 1.O4 726 738 809.00 93.06 47 512 776 30 5 OÇ 47 512 776.00 6.09 47 512 776.00 6.09 Total Valeurs mobilières admises a la cote officielle d'une bourse de valeurs 774 251 585.00 99.15 Total du portefeuille-titres 774 251 585.00 99.15 Total Actions au porteur Actions nominatives 5JliW US0 STMIC?OELECTRONICSYV ~ o t aActions l nominatives Avoirs en banque, avoirs à vue et L terme Autres crlances et engagements Autres actifs et passifs Total des actifs nets 188 I es riotes font partle inttyrante des états financiers 1 704 930 30 7 329 150.91 0.94 36 263.61 -709 456.58 -0.09 780 907 542.94 100.00 0.00 UBS (Lux) Equity Fund - Telecom Rapport annuel a u 30 novembre 2003 UR5 (Lux) Equity Fund - lelecom Catégorie B ISlN LU0098993750 Principaux chiffres Date Actifs nets du fonds en EUR Catégorie Parts en circulation Valeur nette d'inventaire par part en EUR 30.1 1.2003 400 835 170.34 B 96788306860 41.41 30.11.2002 531 850 480.19 B 1 1 326349.9890 46.96 Rapport du gestionnaire du portefeuille-titres Structure du portefeuille-titres Sur I f plan macro@conomique, le secteur a connu une pPriooe sous revue des plus delicates, marquée tant par les incertitudes politiques que réglementaires. La majorité des entreprises de la branche sont pourtant parvenues à redresser leurs finances. France Telécom et Deutsche Telekom ont ainsi pu améliorer de manière sensible leur structure de risque grâce à des opérations sur les marches des capitaux et une focalisation sur leurs coûts Elles se sont de la sorte ménagé une marge de manœuvre suppkmentaire en termes de stratégie de croissance et d'bventuels relèvements de leurs dividendes, ce qui ne devrai: pas manquer de doper leurs cours A breve &chbance. Répartition geoyraphique en % des actifs nets C tats-U nis d'Amer ique Roya unie-U n i Japon Espagne France Portuqal Allemdgne Italie Norveye Suisse SuPde Par rapport à l'indice de référence, le MSCl Telecommunications (r) index, nous avons renforcé la surpondération du Japon et des Etats-Unis (téléphonie mobile) du fait des avantages qu'ils offrent en termes de marché et de reglementation mais que nous estimons non encore integrés dans les évaluations. Mi-2003, nous avons parallèlement augmenté le coefficient bêta du portefeuille et privilégib des valeurs européennes de taille moyenne (Telenor par exemple) en raison de leur modPle d'affaires intégr6 et de leur potentiel de croissance Notre analyse bottom-up nous a conduits à surpondérer la tPléphonie mobile. 30.1 1.2001 864 762 691.38 B 132073558820 65.48 32 13 18 O7 10 25 4 58 4 56 3 92 3 80 3 68 2 51 1 O5 O 95 Pays-Bas O 82 Australie Hong Kuny C o r k du h d Mexique Singapour Nouvelle-Lelande Autriche Canada Total O 67 O 61 O 56 O 55 O 52 O 48 O 48 O 46 90 66 Rdpartition tconomique en % des actifs nets Ttlecommunicdtions Banques et autres institutioris financières Instituts financiers soaétcs d'investissement c t autres 5ociétts Total 84 25 5.48 O 93 90.66 189 Iles notes font partie integrdnte des états financiers Rapport annuel au 30 novembre 2003 UBS (Lux) Equily Fund - Tclerom Etat des actifs nets Actif Po-tefeuille-titres, coût d'acquisition Porteleuille-titres, plus- (moins-) valuc non-rtalisee Total portefeuille-titres (nole 1') Avoirs en banques. avoirs à vue e l i termc Creanres sui ventes dc titre5 Crearices sur sousrriptioris Interets a rcccvoir 5ui actifs liquides Creanccs sur dividendes Total Actif EUR 30.1 1.2003 566 325 137.06 -202 914 333.85 3 6 3 4 1 0 8 0 3 22 38072 92?47 2 540 652 18 71 903 23 71 529.00 373 330 88 404 541 140.98 Passif A paycr sur achats de titrcs /\ payer sur rarhats Piovisions pour All-lti-kee (note 2) Frovisions pour taxe d'abonncment (riote 3) Tctal provisions Total Passif Actifs nets a la fin de l'exercice 2 936 760 45 44G 7 ? 3 42 255 755 38 33 221 39 ??8 976 t7 3 705 970.64 400 835 170.34 Etat des opérations Revenus InterGts sur actifs liquides Dividendes Revenus sur prèts de titrfs (note 4) Total revenus Charges All-Ir-Tee (notc L i Taxe d'abonnement (note 3) Total charges Revenus nets des investissements BLnlfices (Pertes) rlalisC(e)s (note 1) Gain (Perte) réalis@(e)sur titrcs évalues A la valcur de marché, hors options Total des gains (pertes) rtalisé(e)s Gain (perto de rhange réal,sé(e) Total des bénéfices (pertes) réalisé(e)s Bénéfice (Perte) net(te) réalisé(e) de l'exercice Variations des plus- (moins-) values non-réalisées Plus- (Moins-) value non-rcaliske sur titw évalues d la valeur de marche. hors options Total de5 variations des plus- (moins-) values non-réalisées Augmentation (Diminution) nette des actifs nets 190 Lcs notes lotit partie intégrapte dcs étab financicrs EUR 01.12.2002 30.11.2003 980 545 66 7 597 631 57 439 550 99 9 012 728.22 - 7 905 542 26 703 395 38 8 107 937.64 904 790.58 -158 264 383 61 -158 2bJ 383.67 -5 Y29 543 90 -164 193 927.57 -163 289 136.99 93 988 92? 71 93 988 923.71 -69 300 213.28 Rapport annuel au 30 novembre 2003 1185 (LUX, Equity Fund - Telerom Etat des variations des actifs nets EUR Actifs nets au debut de I'pxer:icc Souxriptions Rachats Souscriptions (Rdchats) nct(tck Revenus nets des investissements BenPfice5 (Pertes) realise(e)5 VdriaLiois des plus- (moiris-) values non-tedlisGes Augmmtation (diminution) nette des ac:ifs riPt5 Actifs nets à la fin de l'exercice 01.12 2002 - 30.11.2003 531 8 5 0 4 8 0 19 1?117767919 -1 52 892 775 76 -G1 715 095 57 904 790 58 -164 193 921 51 93 988 923 /1 -G9 300 213 28 400 835 170.34 Evolution du nombre de parts en circulation 01.12.2002 - 30.11.2003 Catégorie Nombre de parts cn circulation a u debut de l'exercire Nombre de part5 émises Nombre de paris remboursees Nombre de part5 en circulation à la fin de l'exercice B 11 3 2 6 3 4 9 9 8 9 0 3 164 662 0900 -4 812 181 3930 9 678 830.6860 191 I es notcs font pa'tie intégrante des Prats financiers Rapport aiinilcl au 313 novembre 2003 UBS (LUX) Fquily Fund -Telecom Etat du portefeuille-titres et autres actifs nets au 30 novembre 2003 Denomination Inter&/ Prix d'exécution Echéance Quantitel Nominal Evaluation en EUR Plus- (Moins-) value non-réalisée sur FuturesIOptionrl Contrats de change àterme (note 1) en % des actifs nets Valeurs mobilières admises a la cote officielle d'une bourse de valeurs Actions au Dorteur /\L5T?I? lL3 TFIi-?ACCR'QR~Il!?I L-5 CIO.: CO0 :g 31G 33: C1 90C 350 00 5% 213 CC 1 8% 3SC :O 1 3 3% O31 1 ': 2 676413 53 O 6: 2 678 413.63 0.67 b :id. 779 B? 195436'76 56 4 88 2ZOi465973 35 523 9?2.85 8 96 18 275 000.00 4.56 5 "1 17 O 61 2 433 003.47 0.61 i L3; C2 : Ita if 1 330 CO3 OG 30'5 1û 3 50: - --- 030 C I 139 3 1 1 ; 30: 03 2 3, 1 29 14 754 000.00 3.68 41 072 784.99 10.25 b;C",qJ$ I.X TELE'CUOS CF MEXICO 5; ?>F 6C 3 0 (10 2 2c3 343 03 2 208 393.03 192 tes notes font partie integrantc des ktats financicrs - ,_ _. rr 0.55 Rapport annuel au 30 novembre 2003 UBS (1 ux) Equity Fund - Telecom Dénomination Intéritsl Prix d'exlrution Echlance Quantité1 Nominal 2 Total Anions nominatives Lloc 0 3 E: Evaluation en EUR Plus- (Moins.) value non-réalisee sur FutureslOptionsl Contrats de change L terme (note 1) en % des actifs nets 1: 0-15 855 57 2 51 10 049 855.87 2.51 35 197 015.37 8.78 3 71 1 037.32 0.93 341 419 903.82 85.18 Certificats d'ootion Total Certificats d'option Total Valeurs mobilières admises A la cote officielle d'une bourse de valeurs 1 Y3 Lcs notes font partie intcgrante des et& financiers. Rapport annuel au 30 novembrc 200? UBS (Lux) Equity Fund -Telecom Dbnomination IntbrCtsl Prix d'exbcution EchCance Valeurs mobilières ni admises à la cote officielle d'une bourse d e valeurs ni traitées sur Quantité1 Nominal Evaluation en €UR Plus- (Moins-) value non-rbalirbe sur FutureslOptionrl Contrats de change a terme (note 1) en % des actifs nets un a u t r e marché r é g l e m e n t i Certificats d'option G3P C.yIS JJS L3PYYCDAFOt.IF EROJP FLC O 7z030 C;-25 1C 34 i305OW3330 21 0x8394: 5 48 Total Certificats d'ootion 21 990 899.40 5.48 Total Valeurs mobilières ni admises a la cote officielle d'une bourse de valeurs ni traitbes sur un autre marché rPglementb 21 990 899.40 5.48 363 410 803.22 90.66 Total du portefeuille-titres Avoirs en banque, avoirs ivue et i terme Autres creances et engagements Autres actifs et passifs Total des actifs nets 194 I es noLe5 font partie intégrante des états financiers 38 072 922.47 -319 578.58 9.50 -328 976.77 -0.08 -0.08 400 835 170.34 100.00 UBS ( L u ) Equity Fund - USA Rapport annuel au 30 novembre 2003 UBS (lux) Equity Fund USA Catégorie B ISIN. LU0098995297 - Principaux chiffres Date Actifs nets du fonds en USD Catégorie Parts en circulation Valeur nette d'inventaire par part en USD 30.1 1.2003 2 688 397 138.60 30.11.2002 490 047 316.54 B B 35 652 021 3080 7 219 731.0310 67.88 75.41 Rapport du gestionnaire du portefeuille-titres Structure du portefeuille-titres Durart la période sous revue, les marchés ambricains des actions ont enregistré leur première hausse depuis l'an 2000. Le MSCl USA (r) index, qui constitue l'indice de référence du portefeuille, a ainsi progressé de 15.3% tandis que, trPs impressionnant, le NASDAQ Composite dbgageait pas moins de 32.6%. Une évolution à mettre sur le compte de I'accél6ration de la croissance des bénéfices, de la multiplication des signes de reprise, de la résistance de la demande et de la recente amdioration du marché de l'emploi. Répartition géographique en % des actifs nets États-Unis d'Amérique R o y ume-U r i i Bermudes Total Tiré par l'augmentation de la propension au risque des investisseurs, le marché a été grandement dominé par les titres A fort coefficient bêta et de qualité inférieure. Le fonds a gagné I I . 1 % sur la période et n'a donc que partiellement béneficié de la bonne orientation du marché. II faut dire que le fonds présentait une posture plus défensive que le marché dans son ensemble, notamment du fait de sa focalisation sur les valeurs afficha nt une croissance durable, 30.1 1.2001 404 653 186.66 B 4 880 474.1580 82.91 Rdpartition économique en % des actifs nets Produits pharmaceutiques, cosmPtique5 et médicaux Instituts financiers, societP5 d'investissemerit et autres societ6s Ranqiies et autres institution5 financicres bldtkriel infortnatique et réseau Cotrrrnerre de detail, grands magasins Télécomtnunications Services Interriet et informatiques Pétrolc Appareils et corriposants Plectriques Media Assura nces tienie mécanique et eqciipement industriel Produits alimentaires et boissons non alcoolisées Biotechnologic Aéronautique et Astronautique Soiris de sante. Pducation et services sociaux Energie et service des eilux Electronique et semiconducteurs Tabac et alcool Construction Publicite Hôtcllerie, restauration et loisirs Circulation et transport Chimie Vehicules Biens dc consornmation divers Corisulting Commerce divers Service5 commerciaux Dccoratiori /fournitures de maison Coriglomérats Sylviculture, papier e t produits forestiers Métaux et pierres précieux Environnement e t recyclage Total 97.44 0.38 O 36 98.18 12.49 9.34 9.27 8.09 6 55 6 O3 5 82 4.77 4 3c1 4.10 3 30 2 43 1,lO 158 1 Yb 185 179 1.79 1 44 131 127 O 99 O 96 O 83 O 60 O 53 O 36 0 35 O 29 O 29 0.26 O 23 O 22 0.20 98 18 195 Les note5 font partie intégrante des états financiers Rapport annuel a u 30 novembre 2003 IJBS (1 ux) Equity Fund - USA Etat des actifs nets Actif Portcfcuill~-titres.coût d'arquisition I'nrtefeiiille-titres. plus- (moins-) value non-r&lisec Total po~tefeuillC-titres(riote 1 ) Avoirs en h n q m s d'vars a VIIP et a termc Aches actifs linuides Crednccs siir vertes de titres Ctearices stur souscriptlons Intérêts a recevoit sut actifs liqiiides CrPdrices siir div:der1des Plus- (Moitw'i value rion-téalisPe sur contrats financiers A terme (note 1 ) Total Actif USD 30.1 1.2003 2 559280303 16 80293 819 14 2 6 3 5 5 7 3 1 2 ? ?O 485J781835 1 591 75000 890 850 38 6035271 11 32 522 O0 2 876 501 25 279 875 O0 2 699 826 710.39 Passif A payer sLit achats de titres k p.iyer s u r rarhats Provisions pour /\ll-lti-Fcc (note 2) Prcvisicns pour taxe d'abonnprrient (note 31 lotai prowons Total Passif Actifs nets b la fin de l'exercice 5 779 867 80 3 784 847 04 1 642 G41 44 222 O15 51 1 864 856 95 11 429 571.79 2 688 397 138.60 Etat des opkrations Revenus IntetGts s?lr actifs Iiqu,des Pdendc: Rever.us 5\11 prets de titres (note '1) Total revenus USD 01.12.2002 30.11.2003 303 489 45 13 100 805 87 - 679 484 26 14 083 778.55 Charges All-In-Fee !riote 2) .IAYC d ahoririetnent i n o : ~3 j Total charges 14 752 492 48 718 379 O6 15 470 811.54 Revenus nets des investissements -1 387 092.99 Bénéfices (Pertes) réalise(e)s (note 1) Gairi iPertcj realise(ei >tir titres évalues la valeur de marcle. hors options Gdin (l'crtc) realise(e) sur contrats f i n a n a m i tertnc lntal des gains (pertes) rtdlise(ck h i n (perte! de chdnge rC.a!is&(el Total des benefices (pertes) réalisC(e)s Bénéfice (Perte) net(te) réalisé(e) de l'exercice -5 996 13G O8 5 951 935 00 -44 201 08 '1 264 O5 -40 936.99 -1 428 029.98 Variations des plus- (moins-) values non-rbalisées l'lus- &loirij-) value nori-realiscc sur titres cvalues I la ilalfur de marché hors options Pius- (Mcins-) value ,ion-téaiisce w r contrats financiers à terme Total des variations des plus- (moins-) values non-réalisées 153 532 765.18 Augmentation (Diminution) nette des actifs nets 152 104 735.20 195 Les notes font partie iriiPgrJntc dps etats finanriers 15339383018 138 875 00 Rapport annuel au 30 novembrc 2003 UBS (Lux) tquity rund - USA Etat des variations des actifs nets USD 01.12.2002 - 30.11.2003 Actits nets d u début de l'exercice Souscriptions Rarhats Suusrriptions (Kdchatsl net!tc)s Keverius nets des invnslissements Beneftc&s(Pertes) réalisb(eb Vaiiations dcs plus- (rrioin5-) values non-rralisees Augmertation (dirriinution! nctte des actifs nets Actifs nets à la fin de l'exercice 490 04/ 316 54 239912974933 -352 884 562 47 20467450868b -1 387 097 99 -40 935 99 153 5?7765 18 152 1 0 4 7 3 5 2 0 2 688 397 138.60 Evolution du nombre de parts en circulation - 01.12.2002 30.11.2003 Catégorie Numhre dc patts eri cirrulation au dtbut de I'crcrcicn Nombre de pdits t m i v s Nombre de parts remhoursces Nombre de parts en circulation A la fin de l'exercice B 7 219 131 m i n 334381907430 -4Y /5 899 9560 35 652 021.3080 197 I es notes font partie integrante des etats financiers. Rapport annuel a u 30 novembre 2003 URS (Lux) Equity Fund - USA Etat du portefeuille-titres et autres actifs nets au 30 novembre 2003 Dénomination Intérets1 Prix d'exécution Echbance Quantitll Nominal Evaluation en USD Plus- (Moins-) value non-rhalisbesur FuturerlOptionsl Contrats de change A terme (note 1) en % des actifs nets Valeurs mobilières admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs Actions au porteur F71lLIA?5 L53 ACCEhILUE . T N 385 C I O OC 5 3 6 5OG CC 0 36 9 586 500.00 0.36 3 52 3 2s :- 2 O 56 0 32 dFL<C " Z 59 404 O0 1 i3 i 61 i 13 G 29 3 54 355 250 GC 665 310 3c 77 O30 O: 1 5 3 230 :c, :58 2 ij 0 18 .j 11 3i7?11 03 550'22 0: ' 94 4% CO 5?5 62C 3!? 3;l 730 O0 53- 635 û: 11lJ7315:o b:5 6G: O? 301 650 30 22, X O G: 346 524 02 i4i 305 GO 331 TGD O ü ? ' 7 . 50: 03 15 363 2G4 SE < j5547?101 8 21 156 00 13 94' 668 CO 3 378 330 C3 377 103 0G 711303% 1 - -"* O3 31 305 500 :G 253 225 20 1 E3 GO2 GC' :O: Oc 2-?8C0 30 X G û:O 0: 2:u !.IL.L,'$:O E'U'C CO?F LYrLO'J COPD E\\.\O?I U S 3 L C 3 R 3 'AM'L" 33LLAY jT33ES IhC = A h h l F t.l.IPE FECEX C 3 9 P FlFl 1 -AIRE GihCCCa 05 41 ' 10 23 945 48' 30 . ,- , L I > ilCGC 7 681 187 84 6 703 540 O: 563 4 565 LI4 652751GO3 a u4i :03 oc 14932 ?58$n 3i :1 oc0 c3 5 960 123.02 092583.600 7 d7Z 546 3G 17? 3 48 :59 O 55 G 52 ? 75 :26 O 92 ir 36 O 47 - _. -. , 0 2C u 33 G 56 ::5 G 22 7 56 za :83 O 3 4t c 55 O ai O ?C C 52 13 ;3? ?46:0 5 9G1 %O OC 93 3?4 '150:O 8 611 76; O0 O 2; ~~ ~~~ O ' 2 835 40: O0 30345 cclssi 1-277 58'430 1 ü3F 530 00 3441;2 1OCO3 31 l i S 4 ? 7 O G ~ ~~ ~ j5 071 552 30 4; 245 96,: 10 1409455503 '6357 58730 42359400:O 1 7i65 842 88 44 2 1 6 656 72 5 F i ; 655 OC. 27 136 752 OG ? .67 ü:O 3u tes notes font pditie intbgrante des etats financiers O 15 23i2377520 a 035 ?35 O0 1431987020 3 1c7;a5 55 O0 152510:n ?O 1X O0 3 245 ;oc GO 52? SOC C1 39; GO1 c7 134 20C CO 18.1 X O 30 12s 0O: 00 1 309 O35 33 385 430O: 3 as ::18 3 20 0 53 18 158 O50 : ' 3 93 551 552 64 '5ÔG4183K .. I I 535 150% :1 911 64% O: 20 356 536 O0 6 9?' 850 0: 24 2 7 061 CO 5 X 2 473 :G 1257G 17630 145 539 G: 253 5 K OS 621 500 O0 231 909 10 5'3 ?17 30 25 PC? :0 'i a: i i) 56 ~~ 1 988 766 CO ' i5 3 LE s 51 c 5% 2 3: 3 52 :n3 12 14 c 22 3 36 O 32 0 Eh 3.29 :;3 011 ' l? O 53 z 5; 12% 115 2 c5 155 C 52 O 50 ' 53 0 5ï 1 64 0 2- 31 0 .2 Rapport annuel au 30 novembre 2003 URS (Lux) Equity Fund USA - Dénomination Intbr&sl Prix d'exécutian Echéanre Quantitbl Nominal PlusEvaluation (Moins.) envalue US0 non-rlalirbe sur FutureslOptionsl Contrats de change àterme (note 1) en % des actifs nets 2 6; 2 9: O 35 196 30%CO 6': 30C Cü 204 303 OG c 25 144 00: OC :,X O10 O3 5G1 O30 ü: 5C5 300 OS0 103 $0: :" 2 M 5C: OC. 773 105 :O 51: 500 O 1 462 3;ox '2 95c 839 2; T ' I I 3c: Û O 6 239 640 O 0 22 2 1; 3i3 03 20 726 30: 02 5 323 63U 39 97745n4o;o ?7;47 i b L 3 ü 24:302672G 1' 539 5 2 G3 436 030 ": O O C O 27 5L8 25 O 23 0Bi c. 77 r. ; 2 3 64 1 38 O 9c 0 rl 3 53 :j ? i 52 . .. 'EPSICO IUC "IIER IVC 5 0.1; 32G 2û 202335L300 1950462:O: 3564729600 71 Y i 3 5 7 3 7 5 2 I L 5 445 CC 126 ZOOS O 0 d0J .CC 155 OC0 O3 .85 O;ü 30 250 5% CO 54'2Û3G c: 9 - 7 20s 0; s 106 7c.Q20 ! 1 565 '83 CI 3 947 ET7 4Z.14745405 a 351 76; 3c 604 280 OC 5 32; 54? ER 1:~0029L10 13 63: Yi: 0: 2G 465.285 D; 27 4L3 .'95 3: 2970585030 ? 822 c0c 30 7 4 oc. SE6 300 50 'TE OZ0 OG n J33 0:o 30 25s 6 2 i 50 266 Z2OS 20 251 5:6 0: 68E 5Z0 O3 ER5 73: oc. 3'5 OGC 00 7L5 :@:oc. 265 0OC 0: 55: 528 c.3 9 7 7C1 30 2;'9620C03 27 I 6 t 2 5 4 2 : i 6 5647985: SE4 23: oc. 514 21: 0G 335 431 CC 651 '2003 510 750 CO 4?? 653 O0 18' 0G2 ü: i 510 O00 CG 230 27s;; I?L3C 20 216 3M 3C 1952095Si5 25434351 0; 5:6il 346CO 20 ' 4 0 3 5 5 5 0 :499 s i 3 33 57 903 303 O3 6 C?E 233 X C l 567 233 6C nCc us 1 357 514 O0 2 619 676 022.30 0 26 3 75 c, 73 133 2 68 0!9 G Si c..55 -* _. ?., ;c3 0 15 15 3' s 32 ::; c 3s c. 5' O 76 1 O2 1'3 O 1.1 O 85 I ;: 162 1 04 O 75 ü 72 O 95 1 ne O 75 C ?O 2 15 3 2? 155 97.44 ticyaxre-~ 1 3 3 1 - 60330 c 38 10 311 600.00 0.38 Total Actions au porteur 2 639 574 122.30 98.18 Total Valeurs mobilieres admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs 2 639 574 122.30 98.18 JSD '.*<'L.l5 510u1 kOL31% rTD 3.2 O03 O0 Valeurs mobilières ni admises b la cote officielle d'une bourse de valeurs ni traitées sur un autre marchi réglementé Actions au porteur 2 700 O3 3 O0 3 O0 Total Actions au porteur 0.00 0.00 Total Valeurs mobilières ni admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs ni traitées sur un autre marché réglementl 0.00 0.00 2 639 574 122.30 98.18 Total du portefeuille-titres 199 Les note5 font partie integrante des ctats financiers. Rapport annuel au 30 novembre 2003 lJRS (Lux) Equity Fund - K A Denomination lnterltsl Prix d'exécution Echeance Quantité1 Nominal Evaluation en US0 Plus- (Moins-) value non-réalisle sur FutureslOptionsl Contrats de change àterme (note 1) en % des actifs nets Instruments derivés Instruments dérivés ni admisà la cote officielle d'une bourse de valeurs ni traités sur un autre marché réglementé Contrats financiers A terme 173 $75 00 :O1 Total Contrats financiers à terme 279 875.00 0.01 Total Instruments dlrivbs ni admisà la cote officielle d'une bourse de valeurs ni traités sur un autre marché réglementb 279 875.00 0.01 Total Instruments derivés 279 875.00 0.01 50 139 568.35 268 429.90 -1 864 856.95 1.87 0.01 -0.07 2 688 397 138.60 100.00 L5D lJTLKE 583 503 t.CEX CF.1E Avoirs en banque, avoirs à vue e t à terme Autres creances et engagements Autres actifs et passifs Total des actifs nets 200 Le5 notes font partie integrantc des états financicrs '8 . 2 03 :1500 Notes aux états financiers Rapport annuel JU 30 novembre 7003 - Note 1 Principales méthodes comptables a) Calcul de la valeur nette d'inventaire La valeur nette d'inventaire (valeur de l'actif net) ainsi que le prix d'émission et de rachat par part d ' u n compartiment ou d'une catégorie de parts sont exprimés dans les diverses monnaies de compte dans lesquelles les compartiments et catégories de parts sont libellés et déterminés chaque jour ouvrzble en divisant l'actif net total d ' u n compartiment, à imputer à chaque catégorie de parts, par le nombre de parts émises pour chaque catégorie de parts de ce compartiment. Par "jour ouvrable", il faut entendre à cet égard les jours ouvrables bancaires habltuels (à savoir tous les jours auxquels les banques sont ouvertes durant les heures de bureau normales) au Luxembourg à l'exception de quelques jours de repos extralégaux à Luxembourg e'dou des jours fériés habituels dans les pays où sont situés les bourses ou marchés déterminants pour le calcul de la valeur de plus de la moitié de l'actif net du compartiment. Le pourcentage de la valeur nette d'inventaire à imputer aux catégories de parts d ' u n compartiment est détermine par le rapport entre les parts émises de chaque catégorie de parts et l'ensemble des parts émises du compartiment, et évolue en fonction des &missions et des rachats de parts. La valeur nette d'inventaire imputable à chaque catégorie de parts est aLgmentée ou diminuée des montants perçus ou versés. b) Principes d'évaluation - Les valeurs mobilières et autres placements cotés en bourse sont évalu& aux derniers prix du marché connus. Lorsque ces valeurs mobilières ou autres placements sont cotbs à plusieurs bourses, le cours applicable est le dernier cours disponible de la bourse qui constitue le principal marché de cette valeur mobilière. PoJr les valeurs mobilières et autres placements pour lesquels les transactions à une bourse sont limitées et il existe un second marché entre des courtiers en valeurs mobilières caractérisé par une formation des prix conforme aux conditions du marchb, la société de gestion peut évaluer ces valeurs mobilières et placements en fonction de ces prix. Les valeurs mobilières et autres placements qui ne sont pas cotés en bourse, mais qui sont negociés sur un autre marché rPglementé reconnu, ouvert au public et fonctionnant correctement, sont évalués au dernier cours disoonible sur ce marché. Les valeurs mobilières et autres placements qui ne sont pas cotés en bourse sont Pvalués au dernier prix du marché disponible; s'il ne peut pas être obtenu, la société de gestion évalue ces valeurs mobiliPres selon d'autres principes qu'elle doit déterminer elle-même en se fondant sur les prix de vente présumés. Pour les titres du marché monetaire, le cours d'évaluation est, en partant du cours d'acquisition net et en conservant les rendements qui en résultent, successivement aligné sur le cours de rachat. Dans le cas de variations sensibles des conditions du marché, la base d'évaluation des différents placements est adaptée aux nouveaux rendements du marché. Les dépôts à terme et les capitaux en gestion fiduciaire sont évalués A leur valeur nominale majorée des intérêts courus. La valeur des opérations d'échange est calculée par la contrepartie du swap a partir de la valeur actuelle nette (Net Present Value) de l'ensemble des flux de trésorerie, ainsi que des entrées et des sorties. Cette méthode de calcul est reconnue par la soc&é de gestion. Si en raison de circonstances particulières, une évaluation effectuée selon les regles précédentes s'avère impraticable ou imprécise, la société de gestion est habilitée à appliquer d'autres criteres d'évaluation généralement reconnus et vérifiables afin d'obtenir une évaluation convenable de l'actif net. Dans le cas de circonstances exceptionnelles, d'autres évaluations peuvent être réalisées dans le courant de la journée et elles sont déterminantes pour l'émission et le rachat subséquentes des parts. c) Bénéfices (Pertes) net(te)s réalisP(e)s sur ventes de titres Les bénéfices ou pertes réalisé(e)s sur ventes de titres sont calculé(e)s sur base du coût moyen des titres vendus. d) Évaluation de5 opérations de change à terme Les bPnéfices ou pertes de change non-réalisé(e)s résultant des opérations de change A terme non &chues sont d@terminé(e)sau jour d'évaluation sur la base des taux de change à terme applicables à cette date. 201 Les notes font pdrtie integrante des etats finanriers. Rapport ilrinuel du 30 novembre 2003 e) Évaluation des contrats financiers à terme Les contrats financiers à terme sont évaluks au dernier prix publié, applicable a la date d'évaluation. Les bénéfices et pertes réalisés ou non-réalisés sont enregistrés dans I'état des opérations. fl Conversion des devises étrangères Les avoirs en banque, les autres actifs nets ainsi que la valeur d'évaluation des titres en portefeuille exprimés dans des devises autres que la monnaie de compte des diffbrents compartiments sont convertis aux " M i d Closing Spot Rates" en vigueur le jour d'évaluation. Les revenus et frais exprimés dans des devises autres que la monnaie de compte des différents compartiments sont convertis aux " M i d Closing Spot Rates" en vigueur A la date de paiement. Les bénéfices ou pertes de change sont enregistré(e)s dans I'état des opérations. Le coût d'acquisition des titres libellés en devises autres que la monnaie de compte des diffkrents compartiments est converti au "Mid Closing Spot Rate" en vigueur au jour de l'achat. g) Comptabilisation des transactions sur portefeuilletitres Les transactions concernant le portefeuille-titres sont comptabilisées les jours bancaires ouvrables suivant la date de transaction. h) Principe d'évaluation à la Juste valeur Le principe d'évaluation à la juste valeur est appliqué aux fonds qui investissent principalement sur les marchPs asiatiques. La juste valeur prend en compte des variations importantes non reflétées dans les derniers cours de clbture officiels disponibles, en réPvaluant tous les actifs sous-jacents du portefeuille du fonds sur la base de cours instantan& à un moment dPfini. La valeur nette d'inventaire est ensuite calculée sur la base de ces cours réévalués. Le principe de juste valeur n'est applicable que dans le cas où la déviation de l'indice de référence spécifique a un fonds dPpasse 3 % . i) États financiers consolidés Les Ptats financiers consolidés du fonds sont Ptablis en EUR. Les diffPrents postes de I'état consolid6 des actifs nets et de I'état consolidé des opbrations au 30 novembre 2003 sont égaux a la somme des postes correspondants dans les Ptats financiers de chaque compartiment convertis en €UR aux taux de change de clôture. Pour la conversion des devises étrangères et pour les états financiers consolidPs au 30 novembre 2003 les cours de change suivants ont kté utilisés: EUR = 1.656578 AUD EUR = 3.532572 BRL EUR 1 = 1.558189 CAD EUR 1 = 1.549619 CHF EUR 1 = 9.921 628 C NY EUR 1 = 32.002375 CZK EUR 1 = 7.439862 DKK 15.646553 EEK EUR 1 = EUR 1 = 0.696979 GBP EUR 1 = 9.30948 1 HKD EUR 1 = 262.959274 HUF 10194.864639 EUR 1 = IDR EUR 1 = 0.7a7564 IEP 5.328227 EUR 1 = ILS 13 1.279 143 J PY €UR 1 = EUR 1 = 1441.506442 KRW EUR 1 = 13.677498 MXN 4.5 5 5065 MYR EUR 1 = EUR 1 = 8,179222 NOK EUR 1 = 1.875900 NZD EUR 1 = 4.683383 PLN EUR 1 = 3 5.649650 RU B EUR 1 = 9.057491 SEK EUR 1 = 2.066498 SGD 47.858780 TH B EUR 1 = EUR 1 = 1198699.999999 TRL 40.935660 TWD EUR 1 = EUR 1 = 1.198700 USD EUR 1 = 7.6581 90 ZAR Note 2 - All-ln-Fee Le fonds paie pour les différents compartiments une redevance globale (All-ln-Fee) mensuelle calculée sur la valeur d'inventaire moyenne des compartiments qui est reprise dans le tableau ci-aprPs: a) Catégorie de parts B: 1 ~ UBSILuxlEauitvFund, Asian Technoloav 1 Australia 1 l Canada 1 I , t Eco Performance - - Emeraina Markets I Euro Countries k: zi: advanced 232 Les notes font partie Intbgrante des Ptats financiers 1 All-ln-Fee 0.170% (2.04% D a ) 0.125% (1.50% p.a.) 0.170?/0(2.04% p.a.) 0.1250/0 (1.50% D a.) 0.195% (2.34% p.a.1. ! 1 0.100% (1.20% D.a.) , ~ 1 A I 0.170% (2.04% 1 I 1 0.125% (1.50% D.a.) O.IOO% (1 20% p.a.) 0.125% (1.50% o.&) 1 I 1 Rapport annuel au 30 novembre 2003 7 150% 0 (1 80% p) a ! Financial Services France k O 170% (2 04% p a ) O 150% (1 80% p a f l 0.125% ( 1 . 5 0 p~a~) ' O 170% (2 04% p.a j 0.125% ( 1 . 5 0p~a~ -' O 1959'0(2 34%-p,a) ' O. 170% (2 04% a a ) O 150°/0 (1 80% p.a ) O 125% (1 50%- -p a ) 0 1 2 5 ~ ~5( 01 % ~ a ) I 7 t Britain Greater China HeaIth Care Hong Kong 1 t 1 t- ltaly I -- JaQal 1 t b) Catégorie de parts BG: All-In-Fee -.. 205% (2 46% -- p.a.) . ConsJmer Cyclical O 205% (2 46% p a ) O 205% (2 46% p a Emerging Markets O 2483%(298% p )a Euro Countries (2 04% p a ) EURO-~STOXX 50 advanced O 170% (2 04% p a ) Europe O 195% (2 34% p a ) k p e a n Tyhnology 7 0 205% (2 46% p a ) Financial Services O 195% (2 34% p a ) Future Enerav t o m 2 46% a a ) 0.205% (2 46% p a 1 O 170% (2 04% p a Megatrends O 2 0 5 (246% ~ ~ p a )O 195% (2 34% p a ) Mid Caps Europe -1 7 0 7 -+ 0170% -+ LS~~ ' 1 En vertu de la législation et des règlements en vigueur actuellement, le fonds est soumis à Luxembourg à la taxe d'abonnement au taux annuel de 0.05% payable trimestriellement et calculée sur base de son actif n e t à la fin de chaque trimestre. La taxe n'est pas prélevée sur la partie de la fortune nette investie dans des parts d'autres organismes de 1 placement collectif de droit luxembourgeois, pleinement soumis à cette taxe. -4 - Note 4 Prêts de titres 1 +1 1 O 195%(234%- p a ) -~ O205% (2 46% p a ) I 1 O 195% (2 34% p a . ) I 0205%(246% p a ) ~ Note 3 - Taxe d'abonnement )l )y -+ Telecom Tous les frais qui peuvent être imputés avec précision aux différents compartiments leur sont portés en compte. Lorsque des frais se rapportent à plusieurs ou à tous les compartiments, ils sont imputés aux compartiments concernés proportionnellement à leurs valeurs d'inventaire. -+ i LUSA des coûts des mesures extraordinaires prises dans l'intérêt des porteurs de parts, dont des expertises, des procédures judiciaires, etc. 1 l 1 des courtages et droits habituels portés en compte par des banques tierces et des courtiers pour des opérations sur des valeurs mobilières ou des transactions similaires, )A Megatrends O 170% (2 04% p a Mid Caps Europe O 160% (1 92% p a ) -. I d Caps USA O l50./, (1 80% p a u Netherlands O 125% (1 50% p a ) New Markets I o 160% ( 1 92% n a Singapore 0.150% (1 80% p . d ) A -I Small & Mid Caps Japan 1 O 150% (1 8 0 % p.a.) 1 Small Cam USA , O 150% (1 80% n a ) , Taiwan I 0.150% (1.80% p.a.) 1 ~. -. Technology 0.170% (2.04%p.a.) Telecom - h i , o % (1.80% p a.) USA - 0 . i 2 5 ~(10 50% p a .- l Small Caps USA De tous les impôts prélevés sur les déments d'actif et le revenu du fonds, notamment la taxe d'abonnement, 1 -1 )Maalysai Cette redevance globale sert à rémunérer la société de gestion, l'organisme chargé de l'administration, la banque dépositaire, le gestionnaire du portefeuille et la commercialisation du fonds. Elle inclut en outre tous les frais incombant au fonds ou aux compartiments à l'exception : O 195% ( 2 3 4 % a.a.1 O. 170% (2 04% p a ~ 1 A 1 u Le fonds peut également prêter des parties de son portefeuille-titres à des tiers. En génPral, les prêts ne peuvent être accordés que par l'intermédiaire de chambres de compensation reconnues, telles que Clearstream International et Euroclear, ainsi que d'établissements financiers de premier ordre spécialisés dans cette activité, dans les limites des conditions-cadres qu'ils fixent. De telles opérations ne peuvent cependant être réalisées que pour une durée maximale de 30 jours Lorsque le prêt excède 50% du portefeuille-titres du compartiment, il ne peut ètre accordé q u ' d condition de pouvoir dénoncer le contrat de prèt sur-le-champ. La valeur de marché des valeurs mobilières prPtPes au 30 novembre 2003 était pour les compartiments suivants: 203 Lcs notes font pattie intéqrantc des e t d h financicrs Rapport dnnucl a u 30 riovetnbrc 2003 UBS (Lux) Equity Fund - Asian Technoloov Australia 1 -4 Valeurs mobilihres prêtées I 840 000.00 i USD 1 96 542 59937 'AUD Biotech Canada Central Europe Consumer C y c l i c e Dow Jones Industrials Eco Performance ~. Emerging Markets .Euro Countries , I- I Ï- 7 1-3 European Technology 1 ~Financial Services France -Future Energy ! Great Britain I Greater China -1 Hea I t h a re Hong Kong - - - Megatrends Mid Caps Europe Mid Caps USA Netherlands New Markets Singapore ~. - t 3 'y 1 1 ! -1 A 7 - 1 1 I -+litth 1 1 1 1 '2 ' -4 -1 1 4 L. 1 4 - 1 T mi 1 ' Japan Malaysia 1 1 1 ~ Italv .- 1 425 O90 46 EUR 7 667 394 93 USD Contrats Contrats 246566241 28 USD UBS (Lux) Equity financiers a financiers à Fund terme sur indices terme sur 87 901 523 51 (achetés) indices (vendu; O00 USDI f 797 250 O0 666 030 950 67 267 350 489.01 ! EUR 1 30.00 1 f 55 083 660 -1 1897 56000 / 1-Japan I 86 598647.44 I EUR _1701 15000 7 301 046. 69 .15 5 6 8 0 1 9 7 2 46 355 323 91 EUR USA 1 30411 7 4 n m I 635825771 ~EUY b) Options --l 298 073 64 EUR I 7 I 000 ' G q Optionssur 1 UBS(Lux) Options sur actions actions 2879 55891 rUSD I Equity Fund(achetées) I (vendues) 49 658 968.88 ! USD + 5 300 O00 -00 / Australla 874113.16 IUSD' -~ EURO STOXX 1 923 277.46 , EUR 229 633 569 91 75 2 5 5 723 65 50advanced 1 I I 686 813 500 1 France I 1 760.000.00 O00 USDl 1 G r e a t n 22 74000000 3 180 630.14 USD 1 Care ~ 0 0 O0 0 -~ -~ 12 624 741.72 1 EUR 1 I 1 625 O00 O0 3 982 282.00 USD] Les engagements liés aux options sont exprimés 5 137 730.00 EUR dans la monnaie de compte du compartiment. ooo EURI 11 7 EURO STOXX 50 ~-EURO -STOXX 50 advanced 1 Euroae I -1 a) Engagements sur contrats à terme Les engagements resultant de contrats à terme par compartiment et monnaie de compte respective au 30 novembre 2003 peuvent se résumer comme suit: - i Note 6 - Engagements sur contrats a terme et sur options 1 + 108729620 [USD - Small & Mid Caps Japan Note 7 Transactions avec des parties liées Small Caps USA ~Le volume des transactions sur titres du fonds Taiwan O00 USDl effectué par l'intermédiaire d'un broker qui est une Technology - 1 3 1 7 8 9 0 180.06 USD( ___ partie liée de la sociétP de gestion, le gestionnaire Telecom ,a 127 914 773.72 i EUR 1 ~du portefeuille ou le Conseil d'Administration du 1 1 O70 799 418 29 - USDJ USA fonds est dbtaillé comme suit pour la période du l e r décembre 2002 au 30 novembre 2003: 1' Note 5 - Distribution des revenus Conformément à l'article 10 d u règlement de gestion, la société de gestion determine après la clôture des comptes annuels dans quelle mesure les différents compartiments procèdent à des distributions. Les distributions ne peuvent pas avoir pour effet de faire descendre l'actif net du fonds en dessous de l'actif minimal prévu par la loi. Lorsque des distributions sont effectuées, celles-ci ont lieu dans les quatre mois suivant la cldture de l'exercice. En principe, aucune distribution n'est prévue 704 Les notes font partie iritegrante de5 t l d t s finanriers Rapport annuel a u 30 novembre 2003 EURO SIOYX 50 advanccd 1 1 U D 3 (LUX) tq Fu:opc r..-A Eutopeciri Terhnology Firidric:al Setvices Canada 80 0G9 580 44 CAD 2 109 858 52 EUR 37 346 898 19 USD Central Eutope ConsJmer Cvclical Fmcrainq Markets Euro Zountrics EURC STOXX 5C rl , " P CTA LUI\b J I .._A "XX 50 duvaiiwii l turoce 1 Eurocean Technoloav 1! 1 1 1 Finanrial Services 3 725716.42 EURI 120 CHF USD I 197477 1 6581 FURI 5 1 0 1 5 8 35 35 562 553 55 EUR 3 106 O17 19 FUR France 1 928 483 79 [UR 2 G 0.15 130 G6 GBP Greatcr Chiria 16 /42 685 26 USD HealtC Carc Hong Kong Ital) hpJn 1 Malaysia Mcga-rend5 Mid C,ips Europe Mid CaDs USA Nethe-lands Ncw Markets Singaporc Small lvlid Caps Japan Small Caps USA laiwan Terhnology Tclecorri USA 4 UBS (Lux) Equity Fund - Asiari Asiari Technoloyy Technoloyy Australia Biotech Canada l 8766084 24621.62 92 642 64 102 861.88 U W USD ' 1 ' Dow Jcnes Iridustrials Eco t'erformance tmerging Markets Euro Countries FlJRO STOXX 50 22 242 54 92 86956 39 659 85 5001 31: 835 762 16 28 179 46 1 79 13 8.19 1 8 0 4 5 65 56 30 7 JI 100 O0 8 23 21 74 1 1 50 3015 5 85 10.53 %par rapport au volume total des commissions USD 4 44 EUR FlJR 1 Netherldrids l l 5inaaoore h d l l & Mid Caps Jdpan Small Caps 1154 l Taiwan 1 l JSA EUK 44 25 2 57 7358 I 1329318 USD 17.181 14.99 203349 101 9 / 5 0 9 1 00 275053 493005 2429323 87 963 5 FUR ElJR JPY 1 USD 1 USD 1 EUR USD 2 09 86.13-, 851 1503 7 21 38 13 3 6 3 3 71 FUR 1 783 421230 2 Y65 348 O0 61 06822 37 55484 37434412 USD 1 5 77 22 89 8 11 29 27 / 13 134 002 RE Jf'Y USD 115D USD 1 1 I I 1 Suivant les conditions du marché, aucune commission n'a été prise sur les transactions d'obligations avec les parties IiPes. 1 De telles transactions ont Pté conclues dans le cadre de l'activité ordinaire d u fonds et suivant les règles et conditions normales du marché. - Note 8 Soft commission arrangements 1 I I 1 1 CAD U5D I Mid Caps USA ' *8 1648 15 90 USD 1 blid Caps Eutope 15 75 15 26 AUD US0 ltaly Javari Meudlrends Central Europe Consurrier Cyclical Pony Kong Malaysia I EUR l Hedth Carc Terhnology 33 403 373 58 lJ5D '1 683 O99 51 IJSU 1 172 '149 99 EUR IO0076471 973 00 IPY 635 513 16 USU 2 267 081 48 U5D 8 551 144 83 FUR 120 455 198 75 USD 1 813 /53 4G EUH 50 793 197 75 FIJR 1 792 29995 U5D 2 1.15 367 694 ~ 1 3 JPY 59 '162 127 70 USD 9 758 451 61 U5U 142 O32 496 I I USD 44411 12638 EUR 251 218 511 27 USD Commissions sur transactions effectué par I'imtermédiaire d parties liées 1 38 G6 3 OR 74 93 1 1 90 2044 Great Britain Future tnerqv 1 CURI FlJRl 20 29 0 66 14 53 18 '18 54 596 993 43 4 Y63 G98.57 481 625 863 52 119 511 579 72 Eco Performance 2044 2 88 49 33 54201444 693 25 66 12771 21 62 23 74 749 I 3 78 30 15 3.97 Dans le cadre de I'ex4cution de leur mandat, les gestionnaires de portefeuille sont autorisés 2 conclure des accords de soft commissions, ci-après dPnommés ((soft commission arrangements)), qui permettent aux gestionnaires de recevoir certains biens et services fournis par des tiers et financés par les brokers sur base des commissions qu'ils ont persues sur les transactions effectuées au nom du fonds. Toutes les transactions, y compris celles soumises A des {(soft commission arrangements)), doivent à t o u t moment observer la règle de ((Best ExecutionN , Ces produits et services incluent les études d u marché, les services d'information et d'évaluation, les calculs de performance ainsi que le hard- et software d'ordinateurs. Ceux-ci sont tous énumPrés sur la liste des produits et services acceptés par la "Hong Kong Securities and Futures Commission,, en relation avec les ccsoft commission arrangements)). ~~ 205 Les riotes font parlie intégrante des Ptats financiers Rapport annuel au 30 novembre 2003 Note 9 - Droit applicable, lieu de juridiction et langue faisant foi Le tribunal d'arrondissement de Luxembourg est compétent pour tous les litiges entre les porteurs de parts, la société de gestion et la banque dbpositaire. Le droit luxembourgeois est d'application. Eu égard à des prétentions formulées par des investisseurs étrangers, la société de gestion et/ou la banque dépositaire peuvent toutefois se soumettre ellesmêmes et au nom du fonds à la juridiction des pays dans lesquels des parts sont offertes et vendues. La version allemande des présents états financiers fait foi; la société de gestion et la banque dépositaire peuvent cependant reconnaître des traductions qu'elles ont approuvées dans les langues des pays dans lesquels des parts sont offertes et vendues comme obligatoires pour elles-mêmes et le fonds eu égard à des parts vendues à des investisseurs de ces pays. - Note 10 Fusion Le Conseil d'Administration de UBS Equity Fund Management Company S.A., societé de gestion de UBS (Lux) Equity Fund, a décidé le 24 mars 2003 d'intégrer les compartiments UBS (Lux) Focused Fund - Top Leisure et UBS (Lux) Focused Fund - Top Luxury dans UBS (Lux) Equity Fund - Multimedia le 30 avril 2003. Note 11 - Fermeture de catégories de parts Le Conseil d'Administration de UBS Equity Fund Management Company S.A., société de gestion de UBS (Lux) Equity Fund, a décidé le 25 juillet 2003 de fermer les catégories de parts B(EUR) et BG(EUR) du compartiment UBS (Lux) Equity Fund - Eco Performance avec effet le l e r septembre 2003. Note 12 - Changement de dénomination Le Conseil d'Administration de UBS Equity Fund Management Company S.A., société de gestion de UBS (Lux) Equity Fund, a décidé le 24 mars 2003 resp. le l e r août 2003 de changer la dénomination de UBS (Lux) Equity Fund - Multimedia resp. de UBS (Lux) Equity Fund - New Markets en UBS (Lux) Equity Fund - Consumer Cyclical resp. en UBS (Lux) Equity Fund - Emerging Markets avec effet 30 avril 2003 resp. l e r decembre 2003. 206 Les notcs fonl partic intéqrante des etal: financiers & UBS Global Asset Management