LBPAM MULTI ACTIFS DEVIENT LBPAM ALLOCATION FLEXIBLE

LBPAM MULTI ACTIFS DEVIENT LBPAM ALLOCATION FLEXIBLE 1
Vous détenez actuellement des parts du FCP LBPAM MULTI ACTIFS, fonds d’investissement à
vocation générale - fonds commun de placement (FCP) de classification "Diversifié", géré par LA
BANQUE POSTALE ASSET MANAGEMENT (LBPAM).
L’objectif de gestion du FCP est d’offrir un portefeuille pouvant être exposé sur toutes les classes
d’actifs et toutes les zones géographiques. L’action du gérant vise à tirer parti de ces classes d’actifs
pour rechercher la meilleure performance par une gestion discrétionnaire sur les marchés financiers
internationaux sur la période de placement recommandée (minimum 5 ans).
Dans le cadre de la création d’une gamme de fonds diversifiés flexibles avec pilotage explicite du
niveau de risque sur la durée minimum d’investissement, le fonds LBPAM MULTI ACTIFS va devenir
LBPAM ALLOCATION FLEXIBLE 1 à compter du 17 mai 2016.
A cette même date, seront commercialisés 2 nouveaux FCP LBPAM ALLOCATION FLEXIBLE 2 et
LBPAM ALLOCATION FLEXIBLE 3 aux indicateurs de rendement/risque respectivement de 4/7 et
5/7.
1/ L'opération
Dans le cadre de l'intégration du FCP LBPAM MULTI ACTIFS dans la gamme des FCP "LBPAM
ALLOCATION FLEXIBLE" commercialisés par La Banque Postale, la société de gestion a décidé de
modifier la stratégie d’investissement et le profil rendement/risque du FCP. La construction de son
portefeuille sera dorénavant axée sur un objectif de volatilité cible moyenne sur 5 ans glissants.
Le nouvel objectif de gestion de votre fonds sera sur un horizon de placement minimum de 5 ans, de
chercher la performance d’un portefeuille diversifié parmi différentes classes d’actifs et zones
géographiques. Dans ce cadre, l’équipe de gestion mettra en œuvre une gestion flexible mais qui
sera contrainte et construira un portefeuille avec un objectif de volatilité cible moyenne sur 5 ans
glissants qui tendra vers un niveau de 4%. Il s'agit d’une volatilité cible qui pourra évoluer à la hausse
comme à la baisse en fonction des anticipations de la société de gestion des évolutions des marchés.
Le niveau de l’indicateur synthétique de risque (SRRI) du FCP est ramené de 4/7 à 3/7.
Les modifications apportées à la stratégie d'investissement et au profil de risque du FCP LBPAM
MULTI ACTIFS ont été agréées par l'Autorité des marchés financiers le 22 avril 2016.
Le changement de dénomination n'est pas soumis à agrément.
L'ensemble de ces modifications seront effectives le 17 mai 2016.
Toutefois, si elles ne vous conviennent pas, nous vous rappelons que vous avez la possibilité de
racheter les parts de votre FCP sans frais et à tout moment selon le prospectus en vigueur.
2/ Les modifications entraînées par l'opération
-
Profil de risque :
Modification du profil rendement/risque : OUI.
Augmentation du profil rendement/risque : NON.
Augmentation des frais : OUI.
34, rue de la Fédération 75737 Paris cedex 15. Tél : 01 57 24 21 00 - Fax : 01 57 24 22 84
SA à Directoire et Conseil de surveillance au capital de 5 368 107,80 euros - 344 812 615 RCS Paris – Code APE 6630Z
N° TVA Intracommunautaire : FR 78 344 812 615
- Objectif de gestion et stratégie d’investissement :
Avant mutation, le FCP était un fonds de multigestion (investissant dans d’autres fonds entre 50% et 100%
de son actif net) dont l’objectif de gestion visait à tirer parti de toutes les classes d’actifs et toutes les zones
géographiques pour rechercher la meilleure performance par une gestion discrétionnaire.
Après mutation, la gestion du FCP sera plus diversifiée (modification de la méthode de sélection des
titres avec élargissement aux classes d’actifs en direct, futures et options sur volatilité, et futures sur
or notamment) de type flexible.
Avant mutation, du fait de sa stratégie d’investissement, le FCP pouvait investir la totalité de son actif
en parts et actions d’OPC (entre 0 et 100% en OPC actions, entre 0 et 100% en OPC taux et entre 0
et 30% en actifs dits alternatifs (ces derniers actifs étant décorrélés de tout indice de marché)) , et
dans la limite de 10 % de son actif en actions, et dans la limite de 10% de son actif en titres de
créance et instruments du marché monétaire.
Après mutation, le FCP pourra investir directement (et/ ou indirectement via ses investissements en
parts ou actions de fonds) en (ii) actions entre 0% et 30% de son actif net, (ii) titres de créance et
autres instruments du marché monétaire entre 0% et 100% de son actif net. L'exposition du FCP aux
marchés émergents (actions + dettes) ne pourra excéder 20% de l'actif net.
-
Frais :
Les frais directs maximum sont augmentés de 1.5% à 2%.
Néanmoins le cumul des frais de fonctionnement et de gestion directs et indirects cumulés maximum
sont abaissés de 3% à 2.5% au niveau des frais indirects (liés à l’investissement du fonds dans des
OPC).
Un tableau comparatif de l'ensemble des modifications est présenté en annexe.
3/ Les informations clés à ne pas oublier pour l’investisseur
Cette évolution du FCP permet aux clients personnes physiques de La Banque Postale :
(i) de bénéficier d’une gestion diversifiée et flexible dans un cadre de risque contrôlé en ligne
avec leur profil de risque et
(ii) d’élargir les possibilités d’investissement du FCP dans des classes d’actifs / instruments
financiers (tels que futures sur or, futures et options sur volatilité).
Afin de déterminer le profil de rendement/risque le plus adapté à vos besoins spécifiques, nous vous
invitons à vous rapprocher de votre conseiller La Banque Postale et à prendre contact régulièrement
avec lui sur vos placements.
Vous retrouverez la totalité de ces informations dans les documents d'information clé pour
l'investisseur (DICI) et le prospectus de LBPAM ALLOCATION FLEXIBLE 1 qui seront mis à jour en
date du 17 mai 2016 et disponibles à compter de cette date sur le site internet www.labanquepostaleam.fr.
Nous restons à votre disposition pour toute information complémentaire et vous prions d'agréer,
Madame, Monsieur, l’expression de notre considération la meilleure.
LA BANQUE POSTALE ASSET MANAGEMENT
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TABLEAU COMPARATIF
Dénomination
Objectif de gestion
Caractéristiques
Caractéristiques
jusqu'au 16 mai 2016
à compter du 17 mai 2016
LBPAM MULTI ACTIFS
LBPAM ALLOCATION FLEXIBLE 1
L’objectif de gestion du FCP est d’offrir un
portefeuille pouvant être exposé sur toutes les
classes d’actifs et toutes les zones
géographiques. L’action du gérant vise à tirer
parti de ces classes d’actifs pour rechercher la
meilleure performance par une gestion
discrétionnaire sur les marchés financiers
internationaux sur la période de placement
recommandée.
L'objectif de gestion du FCP est, sur un horizon
de placement minimum de 5 ans, de chercher la
performance d’un portefeuille diversifié parmi
différentes
classes
d’actifs
et
zones
géographiques. Le principal moteur de
performance est l’allocation entre les différentes
classes d’actifs. Dans ce cadre l’équipe de
gestion met en œuvre une gestion flexible mais
qui sera contrainte et construit un portefeuille
avec un objectif de volatilité cible moyenne sur 5
ans glissants qui tendra vers un niveau de 4%
(hors conditions exceptionnelles de marché).
Cette volatilité cible pourra évoluer à la hausse,
comme à la baisse, en fonction des anticipations
de la société de gestion des évolutions des
marchés.
Nous rappelons aux souscripteurs potentiels que
l’objectif de performance et de volatilité est fondé
sur la réalisation d’hypothèses de marché
arrêtées par la société de gestion et ne constitue
en aucun cas une promesse de rendement ou de
performance du FCP.
Indicateur de
référence
Stratégie utilisée
Du fait de son objectif de gestion et du
caractère discrétionnaire de la gestion mise en
œuvre, le FCP n’est pas géré par rapport à un
indice de référence et il ne peut être mentionné
d’indicateur de référence pertinent. En effet, le
processus de pilotage de l’allocation entre les
différentes classes d’actifs est par nature
flexible et dépend de l’appréciation par le
gérant de l’évolution des marchés.
Compte tenu de son objectif de gestion et de la
stratégie d'investissement poursuivis, le FCP n’a
pas d’indicateur de référence.
LBPAM MULTI ACTIFS est un FCP de multi La stratégie d’investissement du FCP LBPAM
gestion (investissant dans d’autres fonds entre Allocation Flexible 1 repose sur la mise en œuvre
de stratégies flexibles au sein d’un portefeuille
50% et 100% de son actif net).
diversifié tant sur les classes d’actifs que sur les
Le portefeuille peut être investi sur toutes zones géographiques.
classes d’actifs : les classes d’actifs dites
traditionnelles
(monétaires,
obligataires, Le processus de construction du portefeuille vise
actions) sans contrainte géographique ou ainsi à maximiser le rendement attendu du
sectorielle ni de taille de capitalisation ou de portefeuille, en cherchant à diversifier de façon
signature (titres spéculatifs), mais également optimale les investissements sur les classes
des classes d’actifs dites alternatives (hedge d’actifs et zones géographiques de l’univers
funds, matières premières, immobilier, private d’investissement. En cas d’anticipation de crise
des marchés, le FCP aura la possibilité de
equity, infrastructures, volatilité …).
réduire totalement son exposition aux actifs dits
risqués.
Aucune allocation stratégique de référence Pour y parvenir, l’équipe de gestion, à partir de
n’est définie. La répartition entre classes son analyse macroéconomique et du suivi de la
d’actifs est établie conformément à l’objectif de valorisation des différentes classes d’actifs, met
gestion, dans le but de rechercher une en place une gestion flexible et de conviction à
valorisation à long terme. L’objectif de volatilité travers un processus encadré de pilotage du
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sera à long terme compris entre la volatilité d’un
portefeuille obligataire et celui d’un portefeuille
actions. L’allocation entre les classes d’actifs
est pilotée dans le respect des règles
suivantes :
risque.
Ce pilotage du risque est opéré en tenant
compte :
- des anticipations des couples rendement/risque
des différentes classes d’actifs de l’univers
- l’investissement en OPC actions est compris d’investissement,
entre 0 % et 100 % de l’actif net ;
- de l’analyse de l’historique des couples
- l’investissement en OPC de taux est compris rendement/risque des différentes classes d’actifs
entre 0 % et 100 % de l’actif net ;
de l’univers d’investissement,
- l’investissement en actifs dits alternatifs est - de l’optimisation de l’allocation du portefeuille
limité à 30 % de l’actif net.
diversifié ayant pour but de maximiser le
Le processus d’investissement fait appel à
différentes sources de performance :
- les choix d’allocation entre classes d’actifs
complétés des choix couvrant l’exposition aux
différents marchés financiers, l’allocation
géographique,
l’allocation
sectorielle
et
l’exposition au change
rendement espéré dans le cadre d’un risque
global du portefeuille exprimé en volatilité1 cible
moyenne sur 5 ans glissants qui tendra vers 4%
(hors conditions exceptionnelles de marché).
Cette volatilité cible pourra évoluer à la hausse,
comme à la baisse, en fonction des anticipations
de la société de gestion des évolutions des
marchés.
- de l’encadrement des expositions par classe
- les choix de sélection de fonds au sein des d’actifs à travers les bornes clairement définies
thématiques d’investissement préalablement dans les "techniques et instruments utilisés".
définies et la construction du portefeuille.
La sélection des fonds est réalisée par la
société de gestion à partir d’une analyse
quantitative et qualitative. L’analyse quantitative
porte sur les performances et les risques des
fonds. L’analyse qualitative porte notamment
sur les processus de gestion et de contrôle des
fonds, ainsi que sur les sociétés de gestion de
ces fonds.
La construction du portefeuille a pour objectif
de diversifier les sources de risque de manière
à limiter l’impact de chacune et amortir en
partie les phases de baisse sur les marchés.
Le processus d’investissement de LBPAM
Allocation Flexible 1 consiste ainsi à combiner
différentes sources de performances :
• Les anticipations sur les différentes classes
d’actifs et la répartition qui en découle. Elle est
établie conformément à l’objectif de gestion, dans
le but de rechercher une valorisation à long
terme,
• La sélection des supports d’investissement
(titres vifs, fonds, produits dérivés…) au sein de
l’univers d’investissement diversifié par classe
d’actif et zone géographique, selon une approche
multicritères choisie par la société de gestion,
• Des stratégies
opportuniste.
de
gestion
tactique
et
La gestion se réserve la possibilité de recourir à
des stratégies d’exposition et/ou de couverture
sur l’ensemble des classes d’actifs via l’utilisation
d’instruments dérivés et/ou financiers à terme. La
limite de l’engagement du FCP sur ces marchés
est de 100 % de son actif net.
Ainsi :
• L’exposition actions du portefeuille ne pourra
excéder 30% de l’actif net dont un maximum de
10% d’exposition aux actions des marchés
émergents
• La sensibilité aux taux d’intérêt du portefeuille
évoluera dans une fourchette [0 ; +5].
• L'exposition
aux
dettes
des
marchés
émergents (titres intégrant des dérivés inclus) ne
pourra excéder 10% de l'actif net.
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• L'exposition aux marchés émergents (actions +
dettes) ne pourra excéder 20% de l'actif net.
• L’exposition au risque de change sera limitée à
30% de l’actif net.
• L’exposition au risque lié à la détention
d'obligations convertibles sera limitée à 30% de
l’actif net.
• L’exposition aux matières premières hors
agriculture sera limitée à 5% de l’actif net.
• Une exposition négative sera possible dans
une limite de 10% de l’actif net du fait de
l’utilisation de dérivés.
Le FCP se réserve la possibilité de recourir à des
stratégies de couverture sur l’ensemble de ses
investissements jusqu’à 100% de son actif.
Actifs (hors dérivés intégrés)
Actifs (hors dérivés intégrés)
-
- Actions :
Actions :
Le FCP pourra investir en actions, dans la limite Le FCP pourra investir en actions entre 0% et
30% de son actif net directement, et/ ou
de 10 % de l’actif.
indirectement via ses investissements en parts
ou actions de fonds.
L’investissement direct et/ou indirect en actions
émises par des sociétés de pays émergents,
s’établira entre 0% et 10% de l’actif.
Le FCP pourra être investi entre 0 et 30% de son
actif net dans des sociétés de toutes
capitalisations, sans contraintes sectorielles.
- la recherche de performance par des
stratégies entre les marchés actions est mise en
œuvre selon les approches suivantes :
Techniques et
instruments utilisés
- Les
décisions
concernant
l’allocation
géographique, l’allocation sectorielle au sein de
chaque zone et l’exposition au change font appel
à des analyses macro et microéconomiques.
- Le recours à des modèles d’évaluation des
marchés peut conduire à privilégier certains
marchés ou secteurs qui apparaissent comme
sous-évalués, au détriment d’autres marchés ou
secteurs.
- L’analyse des flux et la détection des
phénomènes techniques de sur-achat ou de survente peuvent conduire à prendre des positions
opportunistes sur certains marchés ou secteurs,
au détriment d’autres marchés ou secteurs.
Le fonds peut mettre en place ces stratégies
d'ajustement de l'exposition par le biais
d'instruments financiers dérivés.
la recherche de performance, au sein
des marchés actions, par la sélection des valeurs
est mise en œuvre, soit par l’intermédiaire
d’OPCVM ou fonds d’investissement, soit par
l’investissement en direct dans les valeurs.
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- Titres de créance et instruments du - Titres de créance et instruments du marché
monétaire
marché monétaire
Le FCP pourra investir entre 0% et 100% de son
actif net, directement et/ ou indirectement via des
parts ou actions de fonds, dans des titres de
créance et autres instruments du marché
monétaire, y compris dans des obligations
indexées sur l’inflation et en instruments de
La sélection de ces titres ne se fonde pas titrisation dans une limite de 30% de son actif net.
mécaniquement et exclusivement sur les L’investissement du FCP, direct et/ou indirect,
notations fournies par les agences de notation dans des titres émis par des pays ou des
mais repose également sur une analyse interne sociétés de pays émergents, s’établira entre 0%
du risque de crédit. Les titres sont choisis en et 10% maximum de l’actif.
fonction de leur profil rendement/risque Les titres notés de AAA/Aaa à BBB/Baa3 (dits de
(rentabilité, crédit, liquidité, maturité).
catégorie "Investment Grade") par les principales
En fonction des stratégies d’investissement, le
gérant du FCP peut investir jusqu'à 10 % dans
des titres de créance et autres instruments du
marché monétaire, libellés en euro ou dans
une devise d'un pays membre de l’OCDE, hors
euro.
Les titres principalement retenus ont une
notation minimale BBB-/Baa3 (catégorie
"Investissement Grade") en application de la
méthode de Bâle. Celle-ci stipule qu’en cas de
notation du titre par les principales agences
existantes (actuellement Standard&Poor's,
Moody’s, Fitch...), la société de gestion retient
la note la plus basse des deux meilleures. Si le
titre n’est noté que par deux agences, la moins
bonne des deux est retenue. Enfin, dans le cas
où une seule agence note le titre, celle-ci est
retenue.. Certaines de ces émissions peuvent
présenter des caractéristiques spéculatives.
agences existantes (Standard&Poor's, Moody’s,
Fitch...), ou jugés équivalents par la société de
gestion, pourront représenter entre 0% et 100%
de l'actif net.
L’investissement, direct et/ou indirect, à des titres
dits à caractère spéculatif correspondants à une
notation inférieure à BBB-/Baa3 (catégorie "Non
Investment Grade") par les principales agences
existantes (Standard&Poor's, Moody’s, Fitch...),
ou jugée équivalente selon l’analyse de la société
de gestion sera décomposée en deux parties :
- Les titres à haut rendement (à caractère
spéculatif) représenteront entre 0% et 10% de
La cession d’un titre de créance ne se fonde l’actif,
pas exclusivement sur le critère de ses
notations et repose également sur une analyse - Les titres cross over (c’est-à-dire présentant
interne des risques de crédit et des conditions une probabilité de repasser dans la catégorie «
Investment Grade») selon l’analyse de la société
de marché.
de gestion représenteront entre 0% et 30%
maximum de l’actif.
Le FCP peut investir entre 0% et 10% de l’actif
net en titres non notés.
La Société de gestion procède à une analyse
interne du risque de crédit pour sélectionner ou
céder
un
titre. Elle
ne recourt
pas
mécaniquement et exclusivement à des notations
fournies par les agences de notation mais intègre
sa propre analyse du profil rendement/risques du
titre (rentabilité, crédit, liquidité, maturité), pour
décider de l'acquisition du titre, de sa
conservation ou de sa cession en cas d’évolution
de la notation du titre.
- Parts ou actions de placements collectifs
- Parts ou actions de placements collectifs de droit français, d’autres OPCVM, FIA et
de droit français, d’autres OPCVM, FIA et fonds d’investissement de droit étranger :
fonds d’investissement de droit étranger :
Le FCP peut investir :
Le FCP peut investir la totalité de son actif en
parts ou actions d’OPCVM français ou - la totalité de son actif en parts ou actions
européens, ou de fonds d'investissement à d’OPCVM français ou européens, ou de Fonds
vocation générale de droit français (FIVG), et d'Investissement à Vocation Générale de droit
dans la limite de 10 % de l'actif net, dans des français (FIVG), n’investissant pas plus de 10 %
actions ou parts de fonds d’investissement en parts ou actions d'un autre véhicule de gestion
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constitués sur le fondement d'un droit étranger
respectant les critères prévus au R214-13 ou
R214-32-42 du Code monétaire et financier ou
de l’article 422-95 du règlement général de
l’AMF, de fonds de capital investissement,
d’OPC investissant plus de 10 % en parts ou
actions d'un autre véhicule de gestion
collective, d’OPC nourriciers, de fonds
professionnels à vocation générale, de fonds
professionnels spécialisés et de fonds
professionnels de capital investissement .
Le FCP pourra investir dans des OPC indiciels
cotés (ETF ou trackers). Ces OPC serviront à
mettre
en
œuvre
notre
stratégie
d’investissement, et en particulier à effectuer
des ajustements dans le portefeuille en cas de
mouvements de souscription/rachat importants.
collective,
- dans la limite de 30 % de l'actif net, dans des
parts ou actions de fonds d’investissement
constitués sur le fondement d'un droit étranger
respectant les critères prévus au R214-13 ou
R214-32-421°c) du Code monétaire et financier,
- dans la limite de 10 % de l'actif net, en parts
ou actions d’autres OPC de droit français (fonds
de capital investissement, OPC investissant plus
de 10 % en parts ou actions d'un autre véhicule
de gestion collective, OPC nourriciers, de fonds
professionnels à vocation générale, fonds
professionnels spécialisés, fonds professionnels
de capital investissement) ainsi que dans des
parts ou actions de fonds d’investissement
constitués sur le fondement d'un droit étranger
respectant les critères de l’article 422-95 du
règlement général de l’AMF,
Le FCP peut investir dans des OPC eux même
investis en instruments de titrisation, ainsi que Le FCP pourra investir dans des OPC indiciels
dans des OPC investis à titre accessoire en cotés (ETF ou trackers).
titres non cotés.
Le FCP peut investir dans des OPC investis en
Le FCP se réserve la possibilité d’acquérir des instruments de titrisation, dans des OPC exposés
parts ou actions d’OPC gérés par LA BANQUE à des matières premières (dont or, mais hors
POSTALE ASSET MANAGEMENT ou une société agriculture) ainsi que dans des OPC investis en
liée.
titres non cotés. L’investissement du FCP en
Le FCP se réserve la possibilité d’acquérir des OPC investis de façon non accessoire en titres
parts ou actions de fonds d’investissement de non cotés sera d’au maximum 10% de son actif
droit étranger domiciliés hors Europe dans la net.
limite de 10% de son actif net.
L’investissement du FCP dans des parts ou
actions d’OPC exposés aux matières premières
hors agriculture sera d’au maximum 5% de son
actif net.
Le FCP se réserve la possibilité d’acquérir des
parts ou actions d’OPC gérés par LA BANQUE
POSTALE ASSET MANAGEMENT ou une
société liée, ou une société de gestion du groupe
AEGON.
Le FCP se réserve la possibilité d’acquérir des
parts ou actions de fonds d’investissement de
droit étranger domiciliés dans des pays de
l’Union Européenne et de l’OCDE dans la limite
de 10% de son actif net.
Instruments financiers dérivés
Instruments financiers dérivés
Les instruments financiers dérivés peuvent être
utilisés afin de mettre en œuvre des stratégies
de couverture, d’exposition (positive ou
négative), auxquelles le FCP a recours dans le
cadre de sa stratégie d’investissement.
Les instruments financiers dérivés peuvent être
utilisés afin de mettre en œuvre des stratégies de
couverture et /ou d'exposition auxquelles le FCP
a recours dans le cadre de sa stratégie
d’investissement.
- Futures et options sur actions ou indices - Futures et options sur actions ou indices
actions sur marchés réglementés, organisés
actions sur marchés réglementés, organisés
ou de gré à gré, swaps de gré à gré à des
ou de gré à gré, swaps de gré à gré à des fins
fins de couverture ou d’exposition sur les
de couverture et/ou d’exposition.
actions ou indices actions.
- Futures et options de taux ou indices de taux
- Swaps d’indices (dont la volatilité, l’inflation
sur marchés réglementés, organisés ou de gré
et les matières premières) à des fins de
à gré, swaps de gré à gré à des fins de
couverture ou d’exposition sur actions.
couverture et/ou d’exposition.
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- Futures et options de taux ou indices de taux - Swaps d’indices (dont la volatilité, l’inflation et
les matières premières hors agriculture) à des
sur marchés réglementés, organisés ou de
fins de couverture et/ou d’exposition.
gré à gré, swaps de gré à gré à des fins de
couverture ou d’exposition sur les taux.
- Dérivés de crédit : Credit Default Swap sur
indice (par exemple : "Itraxx" "CDX") : afin
- Dérivés de crédit : Credit Default Swap sur
d’ajuster l’exposition crédit du portefeuille du
entité unique ("single name"), Total Return
FCP.
Swap : ces instruments seront utilisés afin de
s'exposer (vente de protection), de se - Futures, options et swaps de change sur
protéger (achat de protection) contre le
marchés réglementés, organisés ou de gré à
risque d'un émetteur privé.
gré et change à terme à des fins de couverture
ou d’exposition sur les devises.
- Futures et options de change sur marchés
réglementés, organisés ou de gré à gré et - Futures et options sur or ou sur indices de
change à terme à des fins de couverture.
matières premières hors agriculture sur
marchés réglementés ou organisés, à des fins
- Futures et options sur indices de matières
de couverture et/ou d’exposition.
premières
sur
marchés
réglementés,
organisés ou de gré à gré à des fins de - Futures et options sur indices de volatilité sur
couverture oud’exposition sur les matières
marchés réglementés ou organisés, à des fins
premières.
de couverture et/ou d’exposition.
L’ensemble de ces instruments est utilisé par la - Options sur future de volatilité à des fins de
gestion afin de prendre des positions en vue de
couverture et/ou d’exposition sur marchés
couvrir le portefeuille et/ou de l'exposer aux
réglementés ou organisés
risques liés aux marchés d’actions européens,
Les swaps d’indices de matières premières hors
pour poursuivre l'objectif de gestion du FCP.
agriculture, d’indices de volatilité (variance
La limite de l’engagement sur l’ensemble de swaps) et les CDS sur indice seront utilisés, pour
ces marchés est de 100 % de l’actif net du une proportion négligeable de l’actif net.
FCP.
Le FCP peut avoir une allocation, positive ou
négative à l’intérieur des classes d’actifs, entre
les sous-composantes des classes d’actifs, selon
des critères géographiques, et/ou sectoriels,
et/ou des anticipations de performance relative.
Le FCP n’effectuant pas de ventes à découvert
du fait d’opérations sur les titres financiers, les
positions négatives résulteront d’instruments
dérivés, et représenteront au maximum 10% de
l’actif net du FCP.
La limite de l’engagement sur l’ensemble de ces
marchés est de 100 % de l’actif net du FCP, soit
une exposition du fonds au maximum de deux(2)
fois l’actif.
Titres intégrant des dérivés
Titres intégrant des dérivés
Afin de mettre en œuvre sa stratégie
d’investissement, le FCP peut également
investir, dans la limite de 10 % de l'actif net,
dans des titres intégrant des dérivés (certains
Medium Term Notes, bons de souscription,
warrants, obligations convertibles…), sur
actions, change, matières premières ou indices.
Afin de mettre en œuvre sa stratégie
d’investissement, le FCP peut également être
exposé de manière directe ou indirecte, dans la
limite de 30% de l'actif net, dans des titres
intégrant des dérivés (obligations convertibles,
obligations échangeables ou remboursables en
actions, certains Medium Term Notes, bons de
souscription,
warrants,
collateralized
debt
obligation, credit linked note …), sur taux, crédit,
change ou actions, en toutes devises et de toutes
zones géographiques (dans la limite d’exposition
« pays émergents » indiqué préalablement).
L’utilisation des titres intégrant des dérivés de
crédit est accessoire.
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Dépôts d’espèces
Dépôts d’espèces
Le FCP se réserve la possibilité d’intervenir sur
les dépôts, essentiellement à des fins de
gestion de sa trésorerie, dans la limite de 40 %
de l'actif net.
Le FCP se réserve la possibilité d’intervenir sur
les dépôts (dont les dépôts à terme),
essentiellement à des fins de gestion de sa
trésorerie, dans la limite de 40% de l'actif net.
Emprunts d’espèces
Emprunts d’espèces
Le FCP peut emprunter auprès de son
dépositaire, de manière temporaire, jusqu’à
10% de son actif en espèce pour faire face à
des opérations liées à ses flux (investissements
et désinvestissements en cours, opérations de
souscriptions/rachats,…).
Le FCP peut emprunter auprès de son
dépositaire, de manière temporaire, jusqu’à 10%
de son actif en espèce pour faire face à des
opérations liées à ses flux (investissements et
désinvestissements en cours, opérations de
souscriptions/rachats,…).
Opérations d’acquisition
temporaire de titres
et
de
cession Opérations d’acquisition
temporaire de titres
Le FCP peut effectuer des opérations
d’acquisition et de cession temporaire de titres
(prises et mises en pension, prêts et emprunts
de titres) dans la limite des ratios
réglementaires. Ces opérations ont vocation
notamment à optimiser la gestion de la
trésorerie et à améliorer la performance du FCP
et à gérer l'exposition au risque de change. Le
FCP peut intervenir sur des opérations de
cession temporaire dans la limite d'une fois
l'actif et sur des opérations d'acquisition
temporaire.
et
de
cession
Aux fins d’une gestion efficace du portefeuille, le
FCP peut effectuer des opérations d’acquisition
et de cession temporaire de titres (prises et
mises en pension, prêts et emprunts de titres).
Ces opérations ont vocation à assurer l’objectif
de gestion et notamment à permettre la saisie
d’opportunité sur les marchés en vue d’améliorer
la performance du portefeuille, d’optimiser la
gestion de la trésorerie ainsi que les revenus du
FCP.
Le FCP peut intervenir sur des opérations de
cession(s) temporaire(s) dans la limite d'une fois
Des informations complémentaires relatives à l'actif et sur des opérations d'acquisition(s)
la rémunération figurent à la rubrique "Frais et temporaire(s) dans la limite d’une fois l'actif.
commissions".
Des informations complémentaires relatives à la
rémunération figurent à la rubrique "Frais et
commissions".
Profil de Risque
Garanties financières
Garanties financières
Le FCP peut, pour la réalisation de son objectif
de gestion, recevoir et consentir des garanties
financières, uniquement en espèces en Euro, et
réinvestir les espèces Euro reçues en garantie
uniquement dans des parts ou actions d’OPC
monétaires court terme ou en dépôts auprès
d’établissements de crédit.
Le FCP peut, pour la réalisation de son objectif
de gestion, recevoir et consentir des garanties
financières en espèces en Euro, et réinvestir les
espèces Euro reçues en garantie dans des parts
ou actions d’OPC monétaires court terme, dans
des obligations de haute qualité d’Etat de l’Union
Européenne ou de l’Espace Economique
Européen, dans des prises en pension
d’emprunts d’Etat ou en dépôts auprès
d’établissements de crédit.
Le FCP relève de la classification "Diversifié".
De ce fait, elle comporte principalement des
risques liés à ses investissements sur les
marchés internationaux.
Le FCP relève de la classification « Diversifié ».
De ce fait, les risques associés à l’investissement
dans ce FCP sont liés aux instruments financiers
sélectionnés par la société de gestion. Ces
instruments connaîtront les évolutions et aléas
des marchés.
Les
principaux
risques
associés
aux
principaux
risques
associés
aux
investissements et techniques employées par le Les
fonds et auxquels s’expose l’investisseur sont : investissements et techniques employées par le
fonds et auxquels s’expose l’investisseur,
- Risque de perte en capital
directement et/ou indirectement via les OPC ainsi
que via les dérivés dans lesquels le fonds est
- Risque de gestion discrétionnaire
investi, sont :
- Risque actions
- Risque de perte en capital
- Risque lié aux investissements sur les
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-
-
-
marchés émergents
Risque lié aux investissements sur les petites et moyennes capitalisations
Risque de taux lié aux variations des taux
d’intérêt de la courbe des emprunts d’Etat.
Risque de crédit
L’attention des investisseurs est appelée sur
la stratégie de gestion de ce FCP qui peut
être investi en titres dont la notation est inexistante ou en titres spéculatifs dont la notation est basse, ces titres présentant un
risque de défaut plus élevé et une volatilité plus importante. Cet investissement peut
être réalisé en direct et par l’investissement dans des OPC.
Risque spécifique aux instruments de
titrisation
(ABS…)
par
le
biais d’investissement dans des OPC eux-mêmes
investis en instruments de titrisation
Risque de change
Risque lié à l'utilisation
financiers dérivés
d'instruments -
Risque de gestion discrétionnaire
Risque actions
Risque de taux lié aux variations des taux
d’intérêt de la courbe des emprunts d’Etat.
Risque de crédit
Risque lié aux investissements sur les petites
et moyennes capitalisations
Le risque lié aux modèles multicritères :
Risque lié à l’utilisation
financiers dérivés
d’instruments
Le risque de liquidité
Le risque de change
Risque lié aux investissements sur les
marchés émergents
Risque spécifique
titrisation (ABS…)
Risque lié à
convertibles
la
aux
instruments
détention
de
d’obligations
Risque de volatilité
Les risques accessoires associés aux
investissements et techniques employées sont
Les
risques
accessoires
associés
aux
les suivants :
investissements et techniques employées sont
- Risque de contrepartie lié à l’utilisation
les suivants :
d’instruments dérivés
- Le risque de contrepartie lié à l’utilisation de
- Risque lié à l’investissement dans certains
produits de gré à gré
OPCVM ou fonds d’investissement
- Risque lié aux matières premières hors
- Risque lié aux matières premières :
agriculture:
- Risque lié aux instruments non cotés par le
- Risque lié à l’investissement dans certains
biais d’investissement dans des fonds de
OPCVM ou fonds d’investissement
capital investissement ou dans des OPC
eux-mêmes investis à titre accessoire en
instruments non cotés
-
Modalités et
conditions de
souscription et de
rachat
Indicateur
synthétique de
risque
Frais de
fonctionnement et
de gestion
maximum
Risque de liquidité
Les ordres de souscriptions et de rachats sont
centralisés, chaque jour de publication de la
valeur liquidative, au plus tard en J à 13h
(heure de Paris) auprès de CACEIS BANK
FRANCE, 1-3 PLACE VALHUBERT, 75206 PARIS
CEDEX 13 – FRANCE, et exécutés sur la base de
la valeur liquidative datée de J + 1 (jours
ouvrés).
Les ordres de souscriptions et de rachats sont
centralisés chaque jour (J) d'établissement de la
valeur liquidative au plus tard à 13h (heure de
Paris) auprès de CACEIS Bank France, et
exécutés sur la base de la valeur liquidative
datée de J+1 (jours ouvrés) et calculée en J+3
(jours ouvrés).
4
3
1.50 % TTC
2.00 % TTC
Cumul des frais de gestion direction et
Cumul des frais de gestion direction et indirects :
indirects : 3.00 % (hors commissions de
2,50 % (hors commissions de surperformance et
surperformance et déduction faite des
déduction faite des rétrocessions)
rétrocessions)
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