SG Patrimoine Flash hebdo-06-06-2016

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SG PATRIMOINE*
L’actu de la semaine du 30 mai au 03 juin 2016
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Nos convictions et choix d’investissement face à l’actualité
par Antoine Gloanec – Directeur des gestions Société Générale Gestion
Les actions de gestion
Les performances
Mario Draghi, président de la Banque Centrale Européenne (BCE), a conservé
ses taux directeurs inchangés mais a annoncé le début de ses rachats
d'obligations d'entreprises pour le 8 juin ainsi qu’une nouvelle série
d'opérations de refinancement pour le 22 juin. Par ailleurs, la BCE a révisé à
la hausse ses prévisions de croissance pour la zone euro en 2016 à 1.6%
contre 1.4%. Malgré ce léger éclaircissement de l’environnement économique
en zone euro et la publication du Livre Beige de la Réserve Fédérale
Américaine (Fed) rapportant que l'activité économique américaine avait
récemment poursuivi une "modeste" croissance dans la plupart des régions,
les investisseurs sont restés plutôt attentistes.
Au 02/06/2016 (Nettes de frais de gestion)
Dans ce contexte, nous conservons notre exposition aux actions inchangée à
27,8%, dont 12% en action zone euro, tout en poursuivant notre logique de
diversification en cas de sortie du Royaume-Uni de la zone euro le 23 juin
prochain. Sur la partie obligataire, notre exposition est de 61,4% avec toujours
une forte proportion en obligations d’états (32,5%) qui constituent une valeur
refuge. La recherche persistante de rendement de la part des investisseurs va
globalement soutenir la demande de crédit (haut rendement ou de bonnes
notations) et les obligations émergentes. Sachant que pour le haut rendement
américain le pic de défauts de paiement dans le secteur de l’énergie devrait
avoir lieu début 2017, nous avons commencé à arbitrer nos obligations à haut
rendement américaines (prise de bénéfices) en faveur d’obligations d’états
émergents en dollars.
Les mêmes changements ont été réalisés dans l’allocation de SG Patrimoine
PEA*.
*SG Patrimoine PEA est nourricier d’Amundi Patrimoine PEA et est, à ce titre, intégralement investi
dans Amundi Patrimoine PEA. Le fonds respecte en permanence les règles légales d’éligibilité au
PEA.
Depuis la création
3,45%
(depuis le 02/12/2013)
Depuis le début de l’année
Sur l’année 2015
Sur l’année 2014
- 1,45 %
- 0,63 %
+ 6,01 %
Performances du fonds Amundi Patrimoine part C
(Nettes de frais de gestion)
Sur l’année 2015
- 0,67 %
Sur l’année 2014
+6,03 %
Depuis le début de l’année
- 1,45 %
Les performances passées ne préjugent pas des performances
futures.
Ces performances sont données à titre indicatif en raison d’un
historique insuffisant tant sur la part O du fonds maître que du
fonds nourricier
Les performances d’un fonds nourricier ne sauraient reproduire
exactement les performances de son fonds maître en raison,
notamment, des frais propres à chaque fonds
Composition du fonds maitre
Amundi Patrimoine au 02/06/2016
La synthèse des évènements de la semaine
En zone euro, l’indice de confiance économique a augmenté de 0,8 point en
mai, à 104,7 points. Cette poussée de confiance est particulièrement marquée
chez les consommateurs, les détaillants et les entrepreneurs de BTP. Quant à
l’indice PMI composite Markit de mai (mesure de l'activité manufacturière et du
secteur des services), il ressort au-dessus des attentes à 53,1.
Aux Etats-Unis, l’indice ISM manufacturier repart en hausse en mai à 51,3,
après 50,8 en avril. La production se tasse à 52,6 en mai, après 54,2, mais les
nouvelles commandes restent quasi stables, ce qui indique toutefois une
croissance soutenue. Concernant les créations d’emplois pour le mois de mai,
le chiffre est sorti à 38 000 au lieu des 164 000 attendues, ces publications ont
pris à contrepied un marché qui s’était fait au changement de discours de la
Fed sur le relèvement des taux pour le mois de juin.
OPEP : aucun accord n’a été trouvé à l’issue de la réunion semestrielle à
Vienne. Alors que l’Iran est favorable à un système de quotas par pays,
l’Arabie Saoudite privilégie un plafond global pour les pays membres du cartel.
*SG Patrimoine est nourricier d’Amundi Patrimoine et est, à ce titre, intégralement investi dans Amundi Patrimoine
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