change 2 : swaps et options de change, valorisation

PRODUITS DES MARCHÉS FINANCIERS CHANGE
Change 2 : swaps et options de change,
valorisation et sensibilités
ANIMÉ PAR Fabrice GUEZ, Responsable Formations Capital Markets / gautier vignau, consultant
NIVEAU : Maîtrise / DURÉE : 2 JOURS / PRIX NET DE TAXES : 2 790 E*
DATES : 05 et 06/06/2014 - 13 et 14/10/2014 - 17 et 18/12/2014
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE
ATOUTS DU SÉMINAIRE
•Maîtriser les techniques et modèles d’évaluation des produits dérivés
de change fermes et optionnels
•Apprentissage rationnel fondé sur des travaux pratiques tirés de
l’actualité des marchés
•Maîtrise des problématiques afférentes aux marchés des basis swaps
en temps de crise : compréhension des mouvements des spreads de base
•Utilisation de la salle des marchés virtuelle FIRST TRADING ROOM®
pour l’étude des swaps de change pour l’étude des swaps de change, des
options et des principes de couverture des risques (gestion delta neutre) •Maîtriser les options de change, leur utilisation du côté client
et leur couverture du côté banque EXCEL™
E-learning
•Animation sur un Tableau Blanc Interactif (TBI). Le support est complété
à l’écran par le formateur durant le séminaire, puis envoyé par e-mail
aux participants à l’issue de la formation •Connaître les produits structurés de change : problématique d’émission
et commercialisation Préparation multimédia
.. Les options
.. Les produits de change
.. Calcul d'un taux forward-forward et d'un cours de change à terme
•Acquisition / révision à partir de modules de Rapid Learning avec son,
d'une durée de 30mn et issus de la préparation au Certificate in Capital
Market Foundations (CMF)®
PROGRAMME
Rappels des fondamentaux •Fondamentaux de cotation du marché des changes Rappels sur les dérivés de change
•Principe et utilisation pratique du change à terme
•Construction d’un change à terme et points de swap
•Cas des NDF et des devises émergentes •Spéculation à partir des NDF : le cas du BRL
•Étude des taux BRL induits du prix des NDF Travaux Pratiques
. Gestion d’une position client
Options de change vanilles : valorisation
•Approche traditionnelle de la formule de Black & Scholes
et modèle de Garman-Kohlagen
•Achat d'options sans couverture de delta, tunnels exportateurs,
risk reversals •Volatilité implicite et historique : tentative de rationalisation
des tendances de volatilité et approche du smile de volatilité Salle des marchés virtuelle FTR®
. Prise en main de la FTR® Change, salle des marchés virtuelle
qui sera utilisée pendant toute la formation
Travaux Pratiques
. Couverture d’une position exportatrice en risque USD / BRL
Salle des marchés virtuelle FTR®
. Introduction aux options
Étude de Cas
. Établissement de stratégies client à travers l’utilisation
sur EXCEL™ d’un pricer d’options
Swaps de change : mécanismes et utilisations •Utilisation en couverture de position d’emprunt et en gestion
de trésorerie
•Évolution des points de swap en fonction de différents paramètres
•Principes des Cross Currency Swaps (swaps de devises)
•Les basis swaps comme instrument de trésorerie •Marché des basis swaps pendant la crise de 2008 et la crise de 2011
•Étude des spreads issus des basis swaps pour comprendre les flux
de trésorerie
Gestion d’un portefeuille d’options de change classiques
•Gestion dynamique par les sensibilités (delta, gamma, véga, thêta, rhô)
•Gestion en gamma positif d’un book d’options
•Relation de parité thêta - gamma et détermination des points morts
Salle des marchés virtuelle FTR®
. Mise en place d’une couverture delta neutre
. Analyse des P/L réalisés par les apprenants
Fondamentaux du pricing des options exotiques
•Options asiatiques dans la gestion de flux : intérêt et mise en place
de stratégies
•Évaluation des options exotiques
(binaires, à barrière simple, à double barrière)
•Stratégies de couverture à base d'options à barrière : terme
participatif, terme activant Marché des produits structurés de change et principaux mécanismes
•Mécanismes de structuration : quels produits pour quels besoins ?
•Stratégies de couverture
•Terme participatif, terme activant Salle des marchés virtuelle FTR®
. Visualisation des flux des swaps de change et décomposition
des opérations
. Couverture des flux d’intérêts d’un swap de change dans la salle
des marchés virtuelle FTR® Change
Étude de Cas
. Mise en perspective des produits dans l’histoire récente de la finance
. Dérèglements de marché pendant les périodes de crise
. Étude de la crise 2008 – 2012
Options de change vanilles : mécanismes et utilisations
•Introduction au marché des options de change : principes de cotation
•Cotation en pips et cotation en pourcentage •Approche traditionnelle de la formule de Black & Scholes
et modèle de Garman-Kohlagen
•Achat d’options sans couverture de delta, tunnels exportateurs,
risk reversals
•Volatilité implicite et historique : tentative de rationalisation
des tendances de volatilité et approche du smile de volatilité
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72 / E-mail : [email protected] / Web : www.first-finance.fr en saisissant le code fx2
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA (Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).
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Travaux Pratiques
. Étude de term sheets de produits structurés