Université Paris I Panthéon Sorbonne Année universitaire 2011

Université Paris I Panthéon Sorbonne
Année universitaire 2011-2012
Licence 2 MASS
Macroéconomie : Partiel de rattrapage (2 heures)
Mardi 26 juin 2012
Les calculatrices et appareils électroniques sont interdits. Les questions doivent être soigneusement rédigées (sans abréviation ni flèche).
Exercice (17 points)
L’objet de cet exercice est d’étudier l’efficacité d’une politique fiscale selon son mode de financement et selon le régime de change.
I- On considère, dans une première partie, une économie fermée composée de ménages, d’entreprises et d’un Etat-Banque centrale. On suppose que la quantité produite Y par les entreprises
sert à la consommation C des ménages, à l’investissement I des entreprises et aux dépenses
publiques G de l’Etat-Banque centrale, avec les fonctions de comportement suivantes :
C = C0 + c(Y − T )
I = I0 − br
G
avec C0 > 0, 0 < c < 1
avec I0 > 0, b > 0
exogène
avec T les impôts (exogènes) payés par les ménages et prélevés par l’Etat-Banque centrale et
r le taux d’intérêt. Les entreprises émettent des titres Be /P (en termes réels) pour financer
leur investissement (leur offre de titres est donnée par la même fonction que leur demande
d’investissement).
Les ménages demandent de la monnaie selon la fonction de demande suivante :
Mm
= m1 Y − m2 r avec m1 > 0, m2 > 0
P
Ils demandent également des titres. On donne la fonction de demande de titres :
Bm
= (1 − c − m1 )Y − (1 − c)T − C0 + m2 r
P
L’Etat-Banque centrale contrôle l’offre de monnaie notée MG /P (en termes réels) et la quantité
de titres qu’il émet BG /P (en termes réels). MG et BG sont exogènes.
On suppose que les prix et les salaires sont fixes à des niveaux tels que l’économie est caractérisée
par du chômage keynésien.
1. Définissez comment se déterminent l’équilibre sur le marché des biens, l’équilibre sur le
marché de la monnaie et l’équilibre sur le marché des titres et donnez, pour chaque marché,
la condition d’équilibre (en utilisant les fonctions de comportement données ci-dessus).
2. Représentez schématiquement dans le plan (Y, r) les droites qui caractérisent l’équilibre
sur chacun des 3 marchés (biens, monnaie et titres), en justifiant (économiquement ou
mathématiquement) le sens de la relation (c’est-à-dire le signe de la pente de la droite).
Vous montrerez que la droite représentant l’équilibre sur le marché des titres est moins
pentue que la droite représentant l’équilibre sur le marché des biens.
1
3. L’Etat-Banque centrale décide de baisser le montant des impôts prélevés T en finançant
cette perte de recettes par une émission de titres.
Illustrez graphiquement les effets de cette politique (sur le même type de graphique que
celui de la question 2.) et exposez précisément les mécanismes économiques à l’œuvre.
4. L’Etat-Banque centrale décide de baisser le montant des impôts prélevés T et, pour compenser cette perte de recettes, de baisser les dépenses publiques G.
Illustrez graphiquement les effets de cette politique (sur le même type de graphique que
celui de la question 2.) et exposez précisément les mécanismes économiques à l’œuvre.
5. L’Etat-Banque centrale décide de baisser le montant des impôts prélevés T en finançant
cette perte de recettes par une émission de monnaie.
Illustrez graphiquement les effets de cette politique (sur le même type de graphique que
celui de la question 2.) et exposez précisément les mécanismes économiques à l’œuvre.
6. Selon vous, qu’est-ce qui peut justifier que l’Etat-Banque centrale choisisse tel ou tel
financement à la politique fiscale qu’il mène ? Votre réponse doit donner les intérêts et les
inconvénients de chaque type de financement. Elle doit être soigneusement rédigée.
II- On considère, dans cette seconde partie, que l’économie entretient des relations avec le reste
du monde. On tient compte notamment des échanges de biens, de titres et de change entre
l’économie domestique et le reste du monde.
On se place sous l’hypothèse selon laquelle le revenu national influence négativement la balance
commerciale, le revenu du reste du monde l’influence positivement et “l’effet compétitivité”
l’emporte sur “l’effet prix” suite à une variation du taux de change. On suppose de plus que
les capitaux sont fortement (mais pas parfaitement) mobiles.
1. En supposant que le régime de change est fixe et que la politique fiscale (à échanges
extérieurs donnés) a permis d’augmenter le revenu national Y tout en diminuant le taux
d’intérêt r, exposez les conséquences de ces variations sur l’équilibre extérieur en justifiant votre réponse. Quel(s) mécanisme(s) permet(tent) de retrouver l’équilibre extérieur ?
Quelles en sont les conséquences sur Y et r ?
2. En supposant que le régime de change est flexible et que la politique fiscale (à échanges
extérieurs donnés) a permis d’augmenter le revenu national Y tout en diminuant le taux
d’intérêt r, exposez les conséquences de ces variations sur l’équilibre extérieur en justifiant votre réponse. Quel(s) mécanisme(s) permet(tent) de retrouver l’équilibre extérieur ?
Quelles en sont les conséquences sur Y et r ?
Question à rédiger (3 points)
Proposez deux politiques de relance de la demande que vous préconiseriez à un gouvernement
qui se dit keynésien (c’est-à-dire qui considère que les comportements sont mieux représentés
par les hypothèses keynésiennes que classiques). Vous justifierez soigneusement les raisons de
votre choix en insistant sur les raisons de l’efficacité des politiques proposées.
La réponse doit être rédigée soigneusement et de manière littéraire.
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