Perspectives sur les valorisations a venir de l`immobilier europe en
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Perspectives sur les valorisations a venir de l`immobilier europe en
Perspectives sur les valorisations a venir de l’immobilier europeen et l’alternative ImmoFinRe 2011 a été une année difficile pour l’Europe, avec un réveil des marchés financiers face aux dépenses publiques et le renouvellement du manque de confiance entre institutions financières, alors que la conjoncture économique rentrait progressivement dans un nouveau cycle de faible croissance, voire de récession. Le manque de vigilance historique de certains gouvernements (sud de l’Europe principalement) a entrainé une grave crise de l’euro, dont la survie dans sa forme actuelle dépendra des réponses des gouvernements des principaux pays ainsi que de la Banque Centrale Européenne et de la capacité (volonté ?) des populations à accepter une politique européenne commune d’austérité, malgré les tentations de nationalisme et, espérons-le sans trop de heurts sociaux. Dans cette perspective, nous sommes d’avis qu’il est essentiel de suivre, pour les prochaines années, une stratégie d’investissement immobilière orientée vers la recherche de projets résilients (avec peu d’effet de levier financier), dans les principaux marchés émergents (Amérique Latine, Inde et Asie du Sud Est), où la demande dépasse structurellement l’offre, et où le pouvoir d’achat des populations augmente de façon importante parce que la création de richesse à la marge est partagée largement. C’est la stratégie d’investissement que nous poursuivons pour nos fonds de capital investissement immobilier. Cette stratégie permet d’investir en dehors de la zone euro dans des actifs à sous-jacent dans des monnaies de pays à plus forte croissance économique et à plus faible déficit des finances publiques – même si ces monnaies se sont dépréciées quelque peu dernièrement et nous pensons temporairement. Nous sommes convaincus que même si la situation économique actuelle des pays développés a un impact sur les économies émergentes, les fondamentaux et l’ « effet de rattrapage » de ces pays persisteront. Nous avons lancé le deuxième millésime de nos fonds, « IMMOFINRE II SCA SICAV FIS – GLOBAL », pour continuer à offrir à nos investisseurs et à nous-mêmes une alternative à la faible croissance prospective, voir la baisse quasi structurelle attendue de la valeur des actifs immobiliers situés dans la zone euro – qui sera le résultat inéluctable d’un manque de croissance économique et d’une faible création d’emplois, provenant eux d’une décroissance de la population active et de la réduction du pouvoir d’achat des Européens (face à la stagnation très probable des revenus du travail et à l’augmentation quasi certaine des impôts à venir pour financer l’augmentation des dépenses sociales, des coûts de pensions d’une population vieillissante, et du service de la dette publique). Ceci ne peut en effet mener qu’à une surcapacité de l’offre immobilière, déjà présente dans le segment « bureaux » dans de nombreuses grandes villes européennes. La stratégie d’investissement d’ImmoFinRe II - Global, offre donc une alternative pour protéger partiellement son patrimoine dans ce mauvais contexte macroéconomique européen. Vous trouverez plus d’information sur www.immofinre.com Philippe WINSSINGER Président du Comité d’Investissement ImmoFinRe Group