Diapositive 1 - Montaigne Capital

février 2013
« MONTAIGNE CAPITAL CONVICTIONS FRANCE »
Fonds Commun de placement (« FCP ») - FR0010946632
Orientation de gestion
Société de gestion
Montaigne Capital Convictions France investit dans des actions d'entreprises
européennes, et notamment françaises. Il sélectionne les sociétés qui présentent les
meilleures perspectives de croissance, ainsi que les sociétés dites "en
retournement", souvent injustement délaissées par les investisseurs.
Le FCP pourra intervenir sur les titres de sociétés de toutes tailles, dont les petites
et moyennes valeurs, qui présentent souvent de nombreuses opportunités de
placement.
Le style de gestion est discrétionnaire, sur la base des caractéristiques intrinsèques
des sociétés, et ne tient pas compte de la composition de l’indice de référence
(CAC All-Tradable), qui ne sert que d’étalon de comparaison a posteriori.
Montaigne Capital
Conservateur : RBC Investor Services
Valorisation : Quotidienne
Frais de gestion : 1,98 %
Droits d’entrée / sortie : 2 % max / néant
Conditions souscription et rachat : tous les jours
12 h sur VL inconnue
Publication des cours : Bloomberg, Boursorama,
www.montaigne-capital.com.
Risque : élevé
Évolution de la performance
Durée de placement rec. : supérieure à 5 ans
Équipe de gestion :
Rémy Bert
Pierre Willot
VL au 28 févr. 2013
Depuis le 1er janvier suivant la prise de gestion. Les performances passées ne préjugent pas des performances à venir.
L’indice de comparaison (indicatif) prend en compte le réinvestissement des dividendes depuis le 1er juillet 2012
Mouvements (principaux)
Composition
Liquidités
12,7%
Achat
Ventes
BOURSORAMA
TESSI SA
134,44 €
Valeur Liquidative (VL)
Actif Net
5 816 553 €
Répartition sectorielle
FAURECIA
4,0%
GEA
UNICREDIT SPA
BULL SA
3,9%
NEXITY
GROUPE STERIA
ALSTOM
3,9%
WENDEL
STORE ELECTRONIC
WENDEL
3,8%
NEOPOST SA
3,8%
ACANTHE DEVELOPP
3,7%
1 mois
2011
20101
VALLOUREC
3,7%
MC Conv Fr.
-0,7%
5,1%
13,2% -26,1%
1,8%
SECHE ENVIRONNEMENT
3,5%
Indice
0,4%
3,2%
17,1% -16,3%
-0,7%
STALLERGENES
3,4%
Bêta2
0,39
0,44
Performance
2013
YTD
2012
0,58
0,80
0,45
Notes : depuis le 22 Octobre 2010
2 le bêta mesure la sensibilité du fonds par rapport à son indice
1
Note : 10 premières lignes uniquement
Commentaire du gérant
Consolidation du marché en Février, après sa remarquable performance depuis quelques mois. Il est à noter que les élections législatives
italiennes ont ravivé les craintes d’instabilité de la zone euro, avec le remarquable score du parti de Beppe Grillo, mouvement
contestataire contre l’austérité.
Le fonds se replie de 0.7% sur le mois, pénalisé par deux lignes : Unicredit, fortement impacté par les élections italiennes (la ligne a été
soldée), et Touax, dont les résultats du second trimestre 2012 ont déçu. Nous restons toutefois très confiants sur ce dossier, dont la
qualité du management et les performances long terme ne nous déçoivent pas.
Nous abordons Mars avec plus de prudence. Nous ne sommes plus exposés au secteur bancaire, et avons relevé notre réserve de
liquidités à plus de 10%. Néanmoins, tout repli sur des titres que nous considérons de qualité sera mis à profit pour renforcer nos lignes.
A noter l’entrée ce mois-ci de deux nouvelles valeurs en portefeuille : GEA, leader français des automatismes de péage, et Boursorama
dont le succès de la banque en ligne semble prometteur. Ces deux smallcap sont des leader sur leur marché de niche.
Montaigne Capital – 33, avenue de l’Opéra – 75002 Paris – 514 322 056 R.C.S. PARIS. Agrément AMF n° GP 09000024
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